民生实事项目进展 - 京口区2025年十大类24个子项政府民生实事项目已完成4个子项目年度目标 包括校园电力改造及教室空调采购项目、为残疾人提供辅助性就业服务等 [1] - 京口区范围内9个公益暑托服务班点顺利开班 6户家庭梦想小屋改造即将完工 [1] - 13所学校电力改造及教室空调采购交付使用 江苏大学附属学校完成多项前期手续 市实验小学田径场面层翻新完成招投标 [1] 就业帮扶与医疗服务 - 开发临时性公益性岗位9个 举办线下就业援助专场招聘会7场 提供就业岗位200余个 援助就业困难人员再就业415人 [2] - 采集招聘残疾人岗位60余个 为8岁年龄组儿童免费开展口腔检查及窝沟封闭2000颗牙齿 [2] - 为2700名妇女免费开展两癌筛查 已完成2195人进度达81.3% 为约4000名重点人群免费开展结核病筛查 [2] 养老与居住环境改善 - 新改建5500平方米养老机构 预计新增160张养老床位 象山街道社区居家养老服务中心1147.95平方米项目进入精装阶段 [2] - 仁章路、宋官营巷、贺家弄等4条文明街巷打造方案正在深化中 [2] 弱势群体保障与基础设施 - 残疾儿童抢救性康复训练完成222人 残疾人辅助性就业服务完成101人 均提前超额完成年度目标 [3] - 公园路东边路面修复提前完成 雩龙路中储粮至金港大道段完成前期手续和设计 渔越路进入深化设计阶段 [3] 环境治理与公共安全 - 上堭村宜居宜业和美乡村建设提前完成并通过验收 玉带河、前进港等劣V类水体整治即将进入施工阶段 [3] - 实施长江堤防消险工程为300米出险段进行防渗处理 完成惠润万家人自然灾害民生综合保险2025年续保工作 [3]

市场表现分析 - 大盘整体上涨，收盘评级维持在4.7星 [1] - 大中小盘股普涨，其中大盘股涨幅领先 [2] - 价值风格指数（红利、价值等）表现强势，连续3个交易日上涨 [3][6] - 成长风格相对低迷，呈现A股典型的风格轮动特征 [8][9] - 港股先跌后涨，人民币类资产整体表现强势 [10][11] 政策影响分析 - 8月8日起恢复对新债利息征收增值税，降低纯债收益预期 [4] - 政策推动资金从纯债流向固收+资产，其中股票部分偏向价值风格 [5] - 固收+类产品（月薪宝、365等）受益上涨 [7] 宏观经济环境 - 美国经济数据疲软强化美联储降息预期 [12] - 美元利率下行利好人民币资产 [13] - 7月以来A股港股涨幅领跑全球市场 [14] 投资组合动态 - 钉系列投顾组合推出限时5折费率优惠 [15][17] - 8月5日定投方案：指数增强组合9907元，主动优选组合11048元 [18] - 采用"定期不定额"策略，估值越低投入越多 [22] - 提供手动跟车和自动跟车两种投资方式 [24][26] 养老金投资进展 - 个人养老金定投实盘第26期暂停买入，因中证A500和中证红利回归正常估值 [27] - 2024年12月首推养老指数基金Y份额，年投入上限12000元 [31][32][33] - 采用中证A500（成长）+中证红利（价值）组合策略 [35][36] - 组合年内收益达5%-6%，目前处于正常偏低估值 [39][40] 估值数据 - 宽基指数估值显示：中证800市盈率15.07，市净率1.73；创业板市盈率32.92，市净率4.25 [44] - 龙头策略指数中，中证A500市盈率19.15，市净率1.89 [44] - 红利策略指数中，红利低波市盈率8.49，股息率4.45% [44] - 债券市场数据：中证短融到期收益率1.7%，30年期国债到期收益率1.96% [52]

行业与公司 * 行业：美国就业市场、宏观经济、货币政策[1][2][3][4][5][6][7][8][9] 核心观点与论据 就业数据表现 * 7月新增非农就业人数为7.3万人，显著低于预期的10.4万人[2] * 5月和6月新增就业人数分别下修至1.9万人和1.4万人，总计下修约10万人[2] * 失业率上升至4.2%，符合预期[2] * 过去三个月平均每月新增就业仅为3.5万人，远低于疫情前每月10万人的水平[2] 行业分化 * 就业增长主要集中在教育和医疗行业，7月新增7.9万个岗位[2] * 政府部门减少约1万个岗位[2] * 制造业、批发业等受关税或利率影响较大的行业表现疲软[1][2] 劳动力市场结构性问题 * 劳动参与率下降对失业率形成向下拉动作用[4] * 劳动供给存在刚性缺口，包括提前退休、移民劳动力供给减少等因素[4] * 失业时间延长和长期失业者增加，显示需求收缩对就业市场的不利影响[2] 货币政策影响 * 市场普遍预期美联储将在9月降息25个基点[6][7] * 年内剩余三次会议中，市场预计将进行约2.6次降息[6] * 住宅投资、制造业投资及汽车消费疲软为美联储提供放松货币政策的理由[5] 经济韧性担忧 * 尽管GDP数据表现良好，但进口和库存项的扰动加剧市场对经济韧性的质疑[1][5] * 疲软的非农数据提高了市场对降息的预期[5] 其他重要内容 政治环境影响 * 特朗普政府干扰美联储决策，包括施压鲍威尔和解雇劳工统计局局长[8][9] * 政治因素可能导致资产波动性上升和市场风险偏好回调[8][9] 美元走势 * 2025年美元大幅走弱的概率较低，但就业基本面下行和美国国债供需风险压制美元信用[8] * 日本央行未加息和美国财政减税法案对美元形成支撑[8] 市场预期与交易窗口 * 8月Jackson Hole会议前可能存在降息交易窗口[7] * 美联储尚未明确释放宽松信号，降息预期仍存在波动[6][7]

最近三个交易日，31日-4日，医疗ETF(512170)分别获融资买入2.55亿元、2.44亿元、2.37亿元。 融券方面，当日融券卖出198.25万股，净卖出165.46万股。 来源：金融界 8月4日，沪深两融数据显示，医疗ETF(512170)获融资买入额2.37亿元，居两市第54位，当日融资偿还 额2.35亿元，净买入202.24万元。 ...

学习教育开展情况 - 江西赣州依托红色资源开展现场教学 包括瑞金中央革命根据地纪念馆展示毛泽东缴纳食宿费登记簿 于都县举办450余次红色课堂 兴国县开展166次家风学习研讨 [2][3] - 山东烟台通过12345热线收集群众意见 发现门诊预交金退款难题 涉及群众联系方式变更 就诊卡遗失等复杂情况 [4][5] - 广东广州农业农村部门深入田间调研 增城区农技人员提前指导防治蒂蛀虫 物流环节设置便民服务点使果农寄递费用降低20% [7][8] 具体实施措施 - 烟台市联合财政 医保 公安等7个部门开展预交金清退工作 通过短信提醒200多万人次 开设专门退款窗口 开发线上自助退款系统 [5][6] - 广州市制定荔枝营销十条措施 成立销售专班 制作"荔枝赏味图"整合产区信息 举办产销对接会和文化活动 发布20条荔枝乡村游线路 [8][9] 取得成效 - 烟台市清退门诊预交金1.07亿元 并出台全流程工作规范 同时梳理物业管理 消费者维权等九大类问题集中整改 [6] - 广州果农刘汉辉果园实现大丰收 日采摘门票收入达1万元 果农张振东单季节约运费1.5万元 通过便民服务点寄出130多箱荔枝当日发往全国 [7][8]

财务业绩 - 心动公司预期截至2025年6月30日止六个月收入不少于人民币30.5亿元 较2024年同期约22.206亿元增加约37% [1] - 心动公司预期同期净利润不少于人民币7.9亿元 较2024年同期约2.506亿元大幅增加约215% [1] - 和誉-B中期利润3.285亿元 同比增长59% [2] - 锅圈2025年中期营收同比增长21.6% 净利润同比增长122.5% [2] - 一脉阳光预计中期净溢利增长约1,350%至1,550% [2] - 元征科技上半年净利润增28%至1.96亿元 [2] - 百奥赛图-B预计上半年成功实现扭亏为盈 营收同比增长50.1%-52.5% [2] - 久泰邦达能源预计中期除税后纯利减少约97.6%至99.9% [2] - 乐舱物流预计上半年溢利同比大幅增长759%-993% [2] - 辽港股份预期中期净利同比增加约110.78% [2] - 彩星集团预计中期净亏损约港币2.18亿元 [2] - 巨涛海洋石油服务预计中期纯利同比减少77.44%至60.52% [2] 业务运营 - 心动公司业绩增长主要得益于自研游戏《仙境传说M：初心服》《心动小镇》及《火炬之光：无限》表现强劲 [1] - TapTap平台受广告算法改进及用户参与度提升带动 在收入及利润方面均录得持续增长 [1] - 碧桂园7月归属股东权益合同销售金额约27.7亿元 [3] - 先瑞达医疗-B西罗莫司药物涂层冠脉球囊扩张导管ACOART CANNA®注册申请获中国国家药监局批准 [3] - 高视医疗频域生物测量仪获得中国医疗器械注册证 [3] - 兆科眼科-B取得供测量眼压的TONO-i医疗器械注册证 [3] 资本运作 - 火山邑动国际控股建议股本重组 [2] - 第四范式拟成立合资从事电力交易方向AI技术服务 [2] - 中基长寿科学拟收购亚洲综合细胞库100%股权 [4] - 心动公司斥1400万美元购买MiAO (Cayman) B1系列优先股 [4] - 香港宽频要约人中国移动香港收购公司14.44%股份 [4] - 荣晖国际拟购买PT AnekaTambang Resources Indonesia的60%权益 [4] - 正乾金融控股拟发行1.79亿港元可换股债券 [4] - 万马控股拟"2供1"供股筹集约4050万港元 [4] 股份回购 - 汇丰控股8月1日耗资2.32亿港元回购242.48万股 [4] - 阿里巴巴-W8月1日耗资998万美元回购68.2万股 [4] - 美的集团8月4日耗资9940万元回购140.3万股A股 [4] - 渣打集团8月1日耗资752.72万英镑回购55.59万股 [4] - 药明康德7月通过集中竞价交易回购561.45万股A股 [4] - 保诚8月1日耗资301.54万英镑回购31.96万股 [4] - 药明康德8月4日耗资2799.43万元回购30.74万股A股 [4] - 宁德时代累计回购A股664万股 [4] - 恒生银行8月4日耗资2267.2万港元回购20万股 [4]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：攻守兼备红利50组合 - **模型构建思路**：采用"稳健+成长"风格，结合红利资产防御特性与成长性选股逻辑[15] - **模型具体构建过程**： 1. 筛选标的：从红利资产池中选取兼具高分红和盈利增长潜力的个股 2. 因子加权：综合股息率、盈利稳定性、行业景气度等指标动态调整权重 3. 组合优化：控制行业偏离度≤5%，个股权重上限3%[16][21] - **模型评价**：在防御性不足的市场环境下仍能保持超额收益，体现多因子协同效应[21] 2. **模型名称**：央国企高分红30组合 - **模型构建思路**：聚焦央国企标的，强化分红因子的纯粹性[15] - **模型具体构建过程**： 1. 初筛：选取中证央企红利指数成分股 2. 排序：按近3年股息支付率、股息增长率双指标降序排列 3. 风控：剔除波动率高于行业均值1.5倍的标的[18][21] 3. **模型名称**：电子板块优选增强组合 - **模型构建思路**：捕捉电子行业成熟期细分赛道龙头Alpha[15] - **模型具体构建过程**： 1. 细分赛道筛选：选取印制电路板、电子终端品等活跃子行业[24] 2. 龙头识别：综合营收增速、专利数量、市占率构建评分卡 3. 动态调仓：月度频率调整成分股，权重与景气度正相关[31] 模型的回测效果 1. **攻守兼备红利50组合** - 周度超额收益：1.41%（vs 中证红利全收益）[21] - 年初至今超额：3.52%[21] - 基金分位数：11%（红利类产品）[21] 2. **央国企高分红30组合** - 周度超额收益：0.35%[21] - 最大回撤：-6.69%（同期中证红利）[16] 3. **电子板块优选增强组合** - 周度超额收益：0.89%（vs 电子行业指数）[31] - 胜率：跑赢76%科技类基金产品[32] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：红利质量因子 - **因子构建思路**：区分传统红利因子的盈利可持续性[18] - **因子具体构建过程**： $$ \text{QualityScore} = 0.4 \times \text{ROE} + 0.3 \times \text{毛利率} + 0.3 \times \text{经营现金流/营收} $$ 其中ROE取近3年移动平均值[18] 2. **因子名称**：细分赛道拥挤度因子 - **因子构建思路**：量化电子子行业交易过热风险[24] - **因子具体构建过程**： 1. 计算各三级行业20日换手率Z-score 2. 叠加融资买入占比变化率 3. 标准化为0-100分位数[24][29] 因子的回测效果 1. **红利质量因子** - IC均值：0.32（近1年）[18] - 多空收益差：年化9.7%[21] 2. **细分赛道拥挤度因子** - 预警准确率：82%（回撤前10%分位）[29] - 行业轮动贡献度：超额收益的23%[31]

美国就业市场 - 2025年8月非农就业数据新增岗位仅7 3万人 远低于市场预期的11万人 创去年10月以来最低记录 [1] - 劳工部对前两月数据大幅修正 5月和6月新增就业人数分别从14 4万和14 7万削减至1 9万和1 4万 合计减少25 8万个岗位 [1] - 失业率从4 1%升至4 2% 劳动参与率跌至三年新低62 2% [1] - 医疗保健和社会服务是唯二就业增长领域 联邦政府7月裁员1 2万个岗位 年初至今累计削减8 4万个岗位 [1] - 自2023年以来非农就业数据累计下修超过170万个岗位 [4] 美国经济政策影响 - 特朗普政府对巴西等国征收50%关税 对美国制造业产生反作用力 [4] - 企业普遍等待美联储9月降息以缓解经济压力 但民众未感受到实质性改善 [4] - 巴伐利亚机床厂因美国客户取消800万欧元订单导致机器被退货 [4] 投资界观点 - 吉姆·罗杰斯清空所有美国股票 仅保留中国等两国股票 认为中国将成全球主导力量 [8] - 特别看好中国旅游业潜力 指出"一带一路"倡议将改变全球经济政治格局 [8] - 警告美国债务危机风险 类比英国1976年债务危机 预测美国将面临史上最严重经济危机 [9] - 指出美国股市自2009年持续牛市存在巨大泡沫 美联储低利率政策不可持续 [9] - 强调中国在21世纪的重要性 建议为下一代学习中文 [12]

（二）行业掘金 1、马斯克在X社交平台上宣布：开始向所有Grok Heavy订阅用户推出人工智能文本转视频生成器Grok Imagine。 Grok Imagine是马斯克旗下聊天机器人Grok的最新功能，目前正处于测试阶段。用户可以通 过输入文字描述自己想要看到的图像或场景，Grok Imagine就能快速将其转化为带有音效的视频片段。 之后X社交平台上用Grok Imagine生成的视频开始快速流传，各种网红表情包、名人名场面评论火爆。 多位摄影与AI爱好者也开始进行内容创作尝试。 点评：马斯克转发了关于Grok Imagine的最新动态，并表示："10天前，一段6秒的视频渲染需要60秒， 之后降至45秒，再到30秒，现在已缩短至15秒。我们或许能将时间控制在12秒以内。"他表示："在此过 程中，视频的视觉质量没有受到任何影响。我们正在对音频轨道进行重大升级。" 马斯克预计，在接下 来的3到6个月内，实时视频渲染技术有望实现。2025年被认为是Agent(智能体)元年，当前AI应用的加 速落地，尤其是在B端领域，较互联网时代有显著提升，预计将超出市场预期。概念股包括宣亚国际、 易点天下、万兴科技等。 每经 ...

上市公司综合价值管理 - 上市公司是多元投资者共同拥有的资产，需将各类投资者的分歧转化为协同发展的合力 [1][2] - 综合价值管理需统筹金融投资人、产业投资人和社会投资人的不同需求 [1][4][8] - 股权结构呈现社会化趋势，法人持股比例从2018年50.7%降至2024年42.0%，前十大股东持股中位数从63.9%降至57.0% [3] 行业差异与发展阶段 - 传统周期和消费板块注重金融投资价值，科技板块注重产业投资价值，金融和社会服务领域注重社会价值 [6] - 初创期和成长期公司需重视技术创新，成熟期公司需平衡业绩与社会责任，衰退期公司需战略转型 [7] - 2024年A股披露独立ESG报告的公司近2500家，披露率超45% [5] 股东分歧与治理 - A股自然人投资者超2亿人，持有流通市值比重超30%，与产业资本大股东存在价值取向差异 [10] - 大小股东在利润分配、并购重组、研发投入等决策上难以达成一致 [11] - 需优化股东制衡机制，建立科学资本分配方案，提高董事会独立性 [12] 技术创新协同 - 产业投资人关注技术颠覆性，企业家更注重经营稳健性，导致技术路径选择分歧 [14] - 过去部分传统行业盲目跟风元宇宙、区块链等领域但无实质成果 [15] - 需建立技术决策流程，深化与产业投资人战略协同，完善创新估值方法 [16][17] 风险分担机制 - 2024年涉及对赌协议纠纷的A股公司案例超400起 [19] - 专业机构投资者受短期业绩排名影响呈现趋同交易特征 [20] - 需采用多元化融资工具，吸引"耐心资本"，合理设定对赌目标 [21] 社会价值平衡 - 社会投资人关注品牌信用、绿色生态等长期价值，与短期经济目标可能冲突 [24] - 企业家个人行为对公司价值影响显著，如Meta市值2022年跌65%、2023年反弹180% [26] - 需设立社会责任顾问委员会，开发满足社会痛点的产品实现共赢 [25]