创业板指数表现 - 创业板指早盘涨3.63%，突破2024年10月高点，创2023年2月以来新高 [3] - 创业板指前十大权重股中，除温氏股份外全部收涨，同花顺涨15.74%、中际旭创涨10.65%、新易盛涨6.34%、东方财富涨5.98%、胜宏科技涨4.78% [3] - 宁德时代早盘涨1.33%，5日涨幅7.87%，上半年营收1788.86亿元（同比+7.27%），净利润304.85亿元（同比+33.33%），拟每股分红1.007元 [3] 宽基指数表现 - 创业板50涨4%，创业大盘涨4.35%，创业300涨3.44%，创业板综涨3%，创业200涨2.89%，均创2023年以来新高 [3] - 策略指数中创成长涨4.18%，创价值涨2.02% [4] - 主题指数中创科技涨4.15%，创业板人工智能涨6.13%，创新能源涨1.85% [4] ETF产品表现 - 创业板人工智能ETF涨6.36%，创业板成长ETF涨4.28%，创业大盘ETF涨4.1%，创业板50ETF涨3.8% [4] - 创业板ETF涨3.67%，创业板综ETF涨2.6%，创业板新能源ETF涨1.32%，创业板200ETF涨3% [4]

"创系列"指数行情表现 - 创业板指早盘涨3 63%，突破2024年10月高点，创2023年2月以来新高 [1] - 创业板50大涨4%，创业大盘涨4 35%，创业300涨3 44%，创业板综涨3%，创业200涨2 89% [1] - 策略指数中创成长涨4 18%，创价值涨2 02% [2] - 主题指数中创科技涨4 15%，创业板人工智能涨6 13%，创新能源涨1 85% [2] 创业板权重股表现 - 创业板指前十大权重股中除温氏股份外全部收涨，同花顺涨15 74%，中际旭创涨10 65%，新易盛涨6 34%，东方财富涨5 98%，胜宏科技涨4 78% [1] - 第一大权重股宁德时代早盘涨1 33%，5日涨幅7 87%，上半年营收1788 86亿元（同比+7 27%），净利润304 85亿元（同比+33 33%），拟每股派现1 007元 [1] "创系列"ETF产品表现 - 创业板人工智能ETF涨6 36%，创业板成长ETF涨4 28%，创业大盘ETF涨4 1%，创业板50ETF涨3 8%，创业板ETF涨3 67%，创业板综ETF涨2 6%，创业板新能源ETF涨1 32%，创业板200ETF涨3% [2]

发展新质生产力政策指引 - 发展新质生产力是国内经济政策的重要方向 流动性宽松环境下科创与创新类公司有望获得超额收益 [1] - 重点发展领域包括人工智能 创新药 机器人 低空经济 深海科技 可控核聚变等 [1] - 产业转型升级带动烧碱 飞机制造 可穿戴智能设备 微波通信设备及服务器等行业价格同比回升 [1] 光通信设备市场增长 - 海外AI数据中心建设扩张拉动高速光模块需求 全球科技巨头加大算力布局推动市场增长 [1] - 800G以太网光模块需求旺盛 1.6T产品开始崭露头角 [1] - 预计2025年全球以太网光模块市场规模增速将保持在50%左右 [1] 科创创业50指数 - 科创创业ETF（588360）跟踪科创创业50指数（931643） 单日涨跌幅可达20% [1] - 指数从科创板和创业板选取50只市值较大的新兴产业上市公司证券作为样本 [1] - 侧重信息技术 工业及医药卫生等行业 采用自由流通市值加权计算 注重成长性和创新性 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证科创创业50ETF发起联接C（013307）和A类份额（013306） [1]

行业就业形势 - 加州7月失业率升至5.5% 为全美最高 较6月上升0.1个百分点[6] - 科技行业持续裁员 专业和商业服务领域7月流失7100个岗位 信息技术行业减少1000个岗位[8] - 贸易运输和公用事业部门净增1300个岗位 制造业增加300个岗位 蓝领经济复苏而白领经济紧缩[8] 企业招聘趋势 - 科技行业15家最大公司对应届毕业生招聘数量自2019年以来下降超50%[9] - 大型科技公司应届生招聘占比从疫情前15%降至当前7%[9] - 传统企业角色入门级职位发布量去年下降约15% 实习转正率降至51%以下 为五年多最低点[11] 人工智能影响 - AI取代大量入门级岗位 导致原有人才培养链断裂[5][11] - 2025年前七个月美国有超10000个与AI相关岗位被裁撤 AI被列为裁员前五大原因之一[12] - 企业倾向招聘"即插即用"型员工 AI自动化初级任务加剧该趋势[5][9] 个体就业案例 - CS应届毕业生投递2500份简历仅获10次面试 GPA3.98仍面临就业困难[1][3][9] - 部分毕业生失业两年仍未就业 就业市场为近年来最严峻[3][6][10]

港股市场表现 - 8月18日早盘恒生指数涨超0.4% 恒生科技指数涨1.35% 科技股全线上涨 中兴通讯 蔚来-SW 长城汽车涨超7% 京东集团-SW 网易-S 再鼎医药 信达生物跟涨 [1] - 港股科技50ETF（159750）早盘涨1.39% 近10个交易日获资金连续净流入1.2亿元 最新规模7.53亿元创上市新高 [1] 南向资金动向 - 8月15日南向资金净流入358.76亿港元 刷新历史最高单日净流入纪录 上周累计净流入381.21亿港元 环比骤增约75% [2] - 今年以来南向资金累计净流入9389亿港元 远超去年全年的8079亿港元 [3] - 小米集团-W获净买入36.26亿港元 阿里巴巴-W获净买入33.04亿港元 腾讯控股获净买入10.5亿港元 [2] 行业资金配置 - 信息技术行业获南向资金净买入81亿港元 医疗保健行业净买入37亿港元 位居行业净买入前三 [3] - 信息技术行业总市值占比提升0.60% 医疗保健行业提升0.37% 金融行业净买入力度放缓 [3][4] 指数表现与特征 - 港股科技指数（人民币汇率）年内累计涨幅32.98% 恒生科技指数涨幅24.06% [5] - 港股科技指数覆盖智能汽车（吉利汽车） 医药医疗（百济神州 药明生物 晶泰控股） 智能硬件（瑞声科技 高伟电子）等AI应用场景 [5] - 跟踪港股科技指数的港股科技50ETF（159750）年内获资金净流入超6.6亿元 已纳入两融标的 [6] 市场展望 - 海通国际策略指出美联储降息临近 港币汇率承压现状有望扭转 港股牛途继续向上 [4] - 港股科技和消费类资产与AI应用 新消费等产业趋势相关度更高 基本面更优 具有稀缺性 有望吸引南向资金继续流入 [4] - AI应用加速落地 充分受益AI周期的港股科技是主线 [4]

港股市场表现 - 全球主要股指集体上涨 港股三大指数涨幅居中 恒生指数涨1.65%至25270.07点 恒生科技指数涨1.52%至5543.17点 恒生中国企业指数涨1.62%至9039.09点 [1][6] - 10个行业上涨仅公用事业微跌0.07% 医疗保健涨8.02% 信息技术涨4.95% 材料涨4.7% 能源金融工业涨幅居后分别涨0.73% 1.3% 1.38% [1][7] - 二级行业日常消费零售 半导体 国防军工 医疗设备与服务 医药生物涨幅居前 房地产投资信托 耐用消费品 造纸与包装 家庭用品 消费者服务跌幅居前 [1][7] 港股流动性 - 港交所日均成交金额2568.58亿港元较上周增303.13亿港元 日均沽空金额291.22亿港元较上周增14.03亿港元 沽空占比11.27%降0.98个百分点 [1][14] - 南向资金累计净买入381.21亿港元较上周增163.7亿港元 8月15日单日创纪录净流入358.76亿港元 [1][14] - 南向资金近7天大幅净买入小米集团-W 36.28亿港元 阿里巴巴-W 33.04亿港元 中国人寿13.53亿港元 腾讯控股10.50亿港元 净卖出快手-W 23.56亿港元 [14] 港股估值水平 - 恒生指数PE 11.52倍 PB 1.2倍 较上周五涨1.68% 1.15% 处2019年来85%分位数 恒生科技指数PE 21.94倍 PB 3.12倍 处2019年来23% 66%分位数 [2][16] - 10年期美债收益率上行6BP至4.33% 恒指风险溢价率4.35% 为3年滚动均值-2.24倍标准差 处2010年来5%分位 [2][18] - 恒生AH股溢价指数降3.09点至122.59 处2014年来20%分位数 [2][20] 行业估值与股息 - 可选消费 公用事业PE处2019年来20%分位数以下 信息技术PE处50%分位数以下 除房地产外其余行业PE均高于50%分位数 [20] - 能源业股息率高于6% 公用事业 金融 房地产 通讯服务 工业股息率均高于4% 公用事业股息率处2019年来50%分位数以上 [20] - 10年期中国国债收益率上行5.74BP至1.7465% 恒指风险溢价率6.93% 为3年滚动均值-1.65倍标准差 处2010年来55%分位 [21] 医药行业动态 - 国家医保局公示534个药品通过2025年基本医保目录形式审查 121个药品通用名通过商保创新药目录审查 包括高价抗癌药CAR-T [9] - 银诺医药上市首日暴涨2.06倍 旗下依苏帕格鲁肽α显示对血糖和体重控制双重作用 显著改善心血管代谢风险指标 [11] 半导体行业投资 - 2025年上半年中国半导体产业总投资额4550亿元同比下滑9.8% 但较去年41.6%降幅明显收敛 半导体设备投资逆势增长53.4% [11] 锂行业政策倡议 - 中国有色金属工业协会锂业分会发布倡议书 防止内卷式恶性竞争 倡导加强上下游协同 合理布局产能 签订长期协议稳定供应 [12] 海外经济环境 - 美国7月CPI同比2.7%低于预期2.8% 环比涨0.2%符合预期 PPI同比飙升至3.3%超预期2.5% 环比涨0.9%为2022年6月来最大涨幅 [3][25] - 特朗普政府扩大对钢铁铝进口征收50%关税范围 将数百种衍生产品纳入清单 8月18日正式生效 [3][25] 国内经济数据 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.7% 较6月降1.1个百分点 1-7月固定资产投资同比增长1.6% 房地产开发投资下降12% [3][25] - 7月社会消费品零售总额38780亿元同比增长3.7% 较6月降1.1个百分点 [25] 投资展望建议 - 关注中报业绩超预期板块 政策利好增多板块如创新药 AI产业链 反内卷行业 高股息标的在不确定性环境下提供稳定回报 [3][26]

核心观点 - 科技小盘风格在AI、算力、人形机器人等"新质生产力"科技产业趋势背景下延续占优，北交所聚集的科技中小型企业更容易通过技术迭代和产业链外延获得成长性及估值溢价 [1] - 微小盘股与大盘股的估值比值未达历史极值，截至2025年8月15日，万得微小盘股PE TTM与沪深300的差值为40.30X（历史均值37.68X），比值达415.83%（历史均值405.79%）[1] - 北证50指数与中证2000指数在平均总市值（64.26亿 vs 58.04亿）、成交量（5.72亿 vs 2.85亿）、换手率（6.40% vs 7.30%）等指标上逐步趋同 [1][16] 市场表现 - 北证50指数周涨2.40%至1,476.33点，PE TTM 68.57X；专精特新指数周涨2.97%至2,559.00点，PE TTM 77.95X [2][27] - 北交所日均成交额260.94亿元（周环比+7.18%），日均换手率5.63%（+0.05pcts）[2][26] - 北交所PE估值分布：155家企业PE TTM>45X（占比57.20%），74家>105X（27.31%），30家处于0-30X（11.07%）[2] 行业估值 - 五大行业PE TTM：信息技术105.92X、消费服务54.21X、医药生物47.87X、化工新材46.40X、高端装备43.43X [2][39] - 细分领域PE TTM突出板块：半导体制造129.57X、国防军工174.05X、中药183.37X、医疗器械117.00X [40][42] IPO动态 - 2024年初至2025年8月15日北交所新上市32家企业，2025年新增9家，首日涨幅均值326.11% [50][51] - 本周审核进展：锦华新材、三协电机完成注册；长江能科提交注册；大鹏工业、科马材料过会 [58][59] 投资策略 - 建议关注半年报业绩超预期、具备新型生产力稀缺性的专精特新标的，如调入股票池的海达尔（液冷服务器滑轨新品研发）和骑士乳业（一体化布局）[44][45] - 需警惕部分高估值企业业绩不达预期风险，本周调出涨幅较大的戈碧迦和广信科技 [44]

山西省2025年度民营科技领军及新锐企业评选 - 山西省首次开展2025年度民营科技领军企业和新锐企业评选活动 旨在培育壮大科技领军企业机制 引导民营企业培育新质生产力 [1][3] - 民营科技领军企业需具备规模实力 在硬科技投入 产出和引领性创新方面有明显优势 核心产品 工艺 技术或装备居于全省同行业领先地位 [3] - 民营科技新锐企业专注于战略性新兴产业领域 核心产品 工艺 技术或装备能填补省内产业空白 具备较大成长空间和发展潜力 [3] 入选企业概况 - 共有47家民营科技领军企业入选 包括锦波生物 水塔醋业 紫林醋业 精英数智 振东制药 晋南钢铁等 这些企业在科技创新领域发挥中流砥柱作用 [4][5][6] - 71家民营科技新锐企业入选 专注于新一代信息技术 新能源 新材料 生物医药等前沿领域 尽管规模较小 但在硬科技投入 产出和引领性创新上展现出明显优势 [4][7][8] 领军企业特点 - 领军企业持续加大研发经费投入 引进高端科技人才 打造高素质科研团队 [4] - 拥有众多自主知识产权的核心技术 专利及创新产品 [4] - 核心产品 工艺 技术或装备在全省同行业处于领先地位 能引领全产业链创新升级 [4] 新锐企业特点 - 新锐企业核心产品 工艺 技术或装备能填补省内产业空白 [4] - 具备极大成长空间和发展潜力 是山西省科技创新的新生力量 [4] - 有望在未来成长为科技领军企业 为全省经济发展注入新活力 [4]

公司基本情况 - 公司股票代码为688228，简称为开普云，注册于广东省东莞市南城区东莞大道428号寰宇汇金中心凯旋大厦9B座33层 [1][4] - 2025年半年度报告已由第三届董事会第二十五次会议和第三届监事会第二十二次会议审议通过，董事会8票全票同意，监事会3票全票同意 [4][15][16] - 公司2022年限制性股票激励计划授予价格由15.18元/股调整为15.029元/股，调整原因是2024年年度权益分派实施完毕（每10股派息1.51元） [54][59][61] 募集资金管理 - 2020年首次公开发行募集资金净额为8.973亿元，截至2025年6月30日余额为1.462亿元（含现金管理收益），其中专户存款0.932亿元，理财产品0.53亿元 [21][22][33] - 募集资金使用合规，专户存储于建设银行、广州银行等机构，并签订三方监管协议，2025年新增宿迁子公司为实施主体 [23][24][47] - 历史多次使用闲置募集资金进行现金管理，额度从6亿元逐步降至2025年的1.6亿元，投资标的为结构性存款、大额存单等低风险产品 [27][30][31] 重大资产重组进展 - 公司自2025年8月11日起停牌，筹划以发行股份或支付现金方式收购深圳市金泰克半导体有限公司或其存储业务资产控制权 [68] - 截至2025年8月16日，交易方案仍在协商论证中，预计停牌不超过10个交易日，后续将根据监管要求披露进展 [69][70] 限制性股票激励计划 - 2022年激励计划首次授予45名对象100万股，预留授予25名对象25万股，原授予价格15.81元/股，经两次调整后降至15.029元/股 [54][56][58] - 调整依据为《激励计划》规定的派息调整机制（P=P0-V），2024年分红方案实施后触发价格调整 [60][61] - 监事会认为调整程序合法合规，符合《上市公司股权激励管理办法》及公司《激励计划》规定 [65]

市场表现 - 上证指数低开高走 中证文娱传媒指数上涨0 63%至898 67点 成交额317 47亿元 [1] - 中证文娱传媒指数近一个月上涨5 62% 近三个月上涨11 12% 年初至今上涨15 37% [1] 指数构成 - 中证文娱传媒指数覆盖视频 直播 游戏 电影 数字出版等新技术和新消费领域上市公司 [1] - 指数基日为2013年12月31日 基点1000点 [1] - 前十大权重股合计占比48 52% 分众传媒(9 99%)和中国中免(8 1%)为前两大成分股 [1] 市场分布 - 指数成分股中深交所占比73 54% 上交所占比26 46% [1] - 行业分布以通信服务为主(87 75%) 可选消费(10 90%)和信息技术(1 35%)为辅 [2] 运作机制 - 指数样本每半年调整(6月/12月第二个星期五的下个交易日) 权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下会进行临时调整 样本退市时将从指数中剔除 [2] 跟踪产品 - 华夏中证文娱传媒ETF为目前跟踪该指数的公募基金产品 [3]