行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 奢侈品行业呈现底部向上趋势，大中华区市场出现显著改善迹象 [2][3][16] - 主要奢侈品集团2025年第三季度营收表现较第二季度出现不同幅度改善，其中LVMH营收同比止跌，Hermes增长环比提速，Kering同比降幅显著收窄 [3][4][16] - 大中华区所在的亚洲（不含日本）市场环比出现提速或降幅收窄，是此轮改善的关键驱动区域 [3][16] 专题：奢侈品集体改善 - LVMH集团2025年第三季度营收同比增长1%至182.8亿欧元（有机基础），亚洲（除日本）地区营收同比增长2%，其中中国本土销售实现高个位数增长 [3][18] - Hermes集团2025年第三季度营收为39亿欧元，固定汇率下同比增长9.6%，亚洲（除日本）地区有机收入同比增长6.2%，所有国家保持增长 [4][24] - Kering集团2025年第三季度营收为34.2亿欧元，有机基础上同比下降5%，较第二季度显著改善，其中亚洲（除日本）地区营收同比下降16%（可比口径） [4][31] - 分品牌看，Kering集团旗下Gucci、YSL、BV在2025年第三季度可比口径下收入同比分别变化-14%、-4%、+3% [4][31] 行情数据 - 本周家电板块涨跌幅为+3.2%，细分板块中白电、黑电、小家电、厨电涨跌幅分别为+2.0%、+3.0%、+2.3%、-2.5% [5][34] - 本周纺织服装板块涨跌幅为+0.37%，细分板块中纺织制造、服装家纺涨跌幅分别为+2.38%、+1.20% [5][36] - 原材料方面，LME铜和LME铝价格环比上周分别下跌1.46%和1.04%；328级棉现货价格为14,803元/吨，较上周上涨0.84% [5][36] 各板块跟踪 - 白电板块：以海尔为例，2025年9月线下市场冰箱、洗衣机、空调品类销额同比分别变化-33%、-26%、-19%，但2025年累计销额同比分别变化+7%、+15%、+31% [48] - 小家电板块：以美的为例，2025年9月线上市场电饭煲和空气炸锅销额同比分别增长4%和39%，2025年累计销额同比分别增长14%和12% [49] - 厨电板块：以老板电器为例，2025年9月线上市场油烟机和洗碗机销额同比分别变化0%和+88%，2025年累计销额同比分别增长109%和107% [52] - 黑电板块：以海信为例，2025年9月线下市场彩电销额同比下降26%，但2025年累计销额同比增长15% [53] 行业新闻 - 国家层面政策首次明确将“数字家庭”体系化发展纳入城市韧性建设，意味着智能家电正从消费电子范畴步入城市基础设施体系 [54] - 法国专业公路自行车品牌VAN RYSEL（迪卡侬旗下）在杭州开设亚洲首店，专区面积达335平方米 [54] 上游跟踪 - 房地产数据跟踪包括累计及当月商品房销售面积、房屋竣工面积、新开工面积、施工面积以及30大中城市成交面积等指标 [64][75][78][80] - 纺织原材料价格跟踪包括328棉现价、美棉CotlookA指数、粘胶短纤、涤纶短纤、长绒棉价格及内外棉价差等 [86][88][89][91]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [7] 核心观点 - 报告以望圆科技为周专题，重点分析其作为泳池清洁机器人领域领先企业的成长性与市场地位 [1][13] - 全球泳池清洁机器人市场呈现稳健增长，规模从2019年的12.0亿美元增至2024年的24.8亿美元，复合年增长率为15.7%，预计2024-2029年复合年增长率为11.1% [2][21] - 市场渗透率有望持续提升，预计从2024年的26.2%提升至2029年的34.2% [2][21] - 市场竞争格局高度集中，前五大制造商占据74.9%的市场份额，望圆科技以9.2%的市占率位列全球第三、中国第一，并在无缆细分市场以19.7%的份额排名第一 [2][23] 周专题：望圆科技招股书梳理 - 公司成立于2005年，是技术引领型公司，于2009年推出轻型产品，2014年首创无缆产品，2023年推出人工智能驱动产品 [1][13] - 财务表现强劲，营收从2022年的3.18亿元增长至2024年的5.44亿元，复合年增长率为19.6%；2025年上半年营收达3.79亿元，同比增长41.6% [1][15] - 盈利能力持续改善，2024年净利润同比增长15.9%至0.71亿元；2025年上半年归母净利润为0.61亿元，同比增长24.9% [1][15] - 收入按产品划分，2024年品牌产品、ODM产品、配件收入占比分别为72.4%、24.6%、3.1% [19] - 收入按区域划分，2024年北美洲、欧洲、中国、其他地区收入占比分别为49.4%、40.1%、3.7%、6.9%，业务全球化特征明显 [19] 公司重点公告 - **视源股份**：2025年前三季度营收180.87亿元，同比增长5.45%；归母净利润8.67亿元，同比下降6.81% [3] - **苏泊尔**：2025年前三季度营收168.97亿元，同比增长2.33%；归母净利润13.66亿元，同比下降4.66% [4] - **九号公司**：2025年前三季度营收183.90亿元，同比增长68.63%；归母净利润17.87亿元，同比增长84.31% [5] - **科沃斯**：2025年前三季度营收128.77亿元，同比增长25.93%；归母净利润14.18亿元，同比增长130.55% [6] - **涛涛车业**：2025年前三季度营收27.73亿元，同比增长24.89%；归母净利润6.07亿元，同比增长101.27% [30] - **爱玛科技**：2025年前三季度营收210.93亿元，同比增长20.78%；归母净利润19.07亿元，同比增长22.78% [31] 数据跟踪 - **原材料数据**：截至2025年10月24日，LME铜价周环比上涨2.7%，LME铝价周环比上涨2.3%，DCE塑料结算价周环比上涨1.29%，钢材综合价格指数周环比下降0.2% [37] - **海运运价及汇率**：中国出口集装箱运价指数周环比上涨2.02%；美元兑人民币即期汇率周环比下降0.05% [40] - **地产数据**：2025年1-9月，商品房销售面积累计同比下降5.50%，房屋竣工面积累计同比下降15.30%，房屋新开工面积累计同比下降18.90% [43] - **美国房屋销量**：2025年7月美国成屋销量同比下降1%，2025年9月美国新建住房销量同比增长12% [45]

项目投资 - 小米生态链企业轻美科技洗碗机智能制造项目总投资5亿元，规划年产洗碗机50万台，达产后预计实现年产值8亿至10亿元[1] - 小米生态链企业小贝科技个护小家电智能制造项目总投资5亿元，全部达产后预计年产能达1500万台，年产值24亿元[1] 项目活动 - 轻美科技洗碗机智能制造项目开工、张家港高新区跨境赋能中心启用及小贝科技个护小家电智能制造项目签约等系列活动在张家港高新区（塘桥镇）举行[1]

广东援疆组织企业参展广交会 - 广东援疆指挥部组织76家新疆优质企业参加第138届广交会 [1][2][3] - 此举旨在推动“疆品南下”，拓展新疆产品的国际市场，加深粤新两地经济合作 [4] 参展企业业绩与产品情况 - 新疆小德电器科技有限公司在第138届广交会第一期成交50万台电风扇，累计金额超3000万元，实现中亚五国全客群覆盖 [9][10] - 企业产品矩阵扩容，本届广交会新品占比35%，包括电水壶、吸尘器、豆浆机等 [11] - 企业依托新疆喀什的区位优势，在对标内地工厂产品性价比的同时，能为中亚客户节省运费与发货时效 [12][13] 广交会采购商与市场趋势 - 第一期展会期间，不少企业日均接待新客户达50%以上，且多为有明确采购需求的买家 [18][19] - 客户群体结构变化显著，除传统欧美市场外，非洲、中东及“一带一路”沿线国家客户大幅增加 [20][21] - 采购商目标更明确，对展会优质产品充满期待 [16][17] 新参展企业动态与目标 - 首次参展的喀什蓝遍天智能织造有限公司成立于2023年，月产30万条牛仔裤，产品远销中亚五国等国家 [23][24] - 企业参展核心目标是拓展市场、调研需求，并关注欧洲和美洲客户的差异化需求以指导后续产品定制化研发 [25][26][27] 广东援疆对企业的支持措施 - 广东援疆指挥部积极争取政策倾斜，为受援地企业降低参展门槛、减轻成本压力 [28][29] - 从第135届广交会争取10个免费展位，到第136届再添9个免费展位，本批次继续优化服务 [30] - 支持措施包括扩大参展企业规模，并协助企业做好展品筛选、参展培训等前期准备 [31][32][33][34][35] - 未来将持续以广交会等展会为抓手，结合受援地资源禀赋与产业优势，推动“疆品”与国际市场精准对接 [39][40][41]

中欧班列首发与物流通道建设 - 满载海信冰箱的中欧接续班列从江都铁路物流基地首发，途经苏州前往俄罗斯莫斯科别雷拉斯特 [1] - 此次扬州至苏州接续的中欧班列首开，为扬州及周边地区出口欧亚国家打开国际物流快车道 [1] - 标志着公司在构建现代化物流体系、深度融入共建一带一路方面取得实质性突破 [1] 江都铁路物流基地运营现状 - 江都铁路专用线总投资6.82亿元，占地553亩，于2024年10月30日开通运营 [1] - 基地定位为苏中地区规模最大、效率最快、能力最强的现代化铁路物流主通道 [1] - 已开通上海、宁波等多条长三角主要港口海铁联运班列 [1] - 今年以来累计实现到发19382标箱，商品车到发4749台 [1] 未来发展规划与目标 - 未来将不断拓展国际物流服务网络，逐步增加中亚、欧洲方向线路 [1] - 持续探索班列与贸易融合发展模式，增加与东盟、中亚、欧洲等区域的贸易通道 [1] - 公司将深化海铁联运、商品车、中欧班列、内贸物流、运贸融合五个中心建设 [2] - 统筹推动公铁水空多式联运枢纽提质增效 [2] - 全力推动江都铁路专用线货物到发量在2027年突破100万吨，十五五末突破200万吨 [2]

格隆汇10月24日丨四川长虹(600839.SH)公布，2025年前三季度公司实现营业收入818.89亿元，同比增长 5.94%；归属于上市公司股东的净利润10.08亿元，同比增长192.49%。基本每股收益0.2183元。 ...

事件概述 - 扬州市中欧接续班列于10月24日正式开通，从江都铁路专用线首发驶向俄罗斯别雷拉斯特 [1][3] 项目背景与定位 - 江都铁路专用线是江苏省“十四五”铁路发展暨中长期路网布局规划中的重点专支线工程，总投资6.82亿元，占地553亩，于2024年10月30日正式开通运营 [3] - 项目定位为苏中地区规模最大、效率最高、能力最强的现代化铁路物流主通道 [3] 现有运营成果 - 项目已开通上海港、宁波港、太仓港、龙潭港、吕四港5条海铁联运线路 [3] - 项目已开发JSQ型商品车班列和集装箱内贸班列 [3] - 2024年项目累计实现集装箱到发19382TEU，商品车到发4749台 [3] 未来发展规划 - 公司将深化海铁联运、商品车、中欧班列、内贸物流、运贸融合“五个中心”建设 [4] - 公司将统筹推动“公铁水空”多式联运枢纽提质增效 [4] - 公司计划不断拓展国际物流服务网络，逐步增加中亚、欧洲方向线路 [4] - 公司将持续探索“班列+贸易”融合发展，增加与东盟、中亚、俄罗斯、欧洲等区域的贸易通道 [4][5] 行业与区域经济影响 - 班列开通将进一步完善扬州亚欧陆路运输网络和国际联运通道 [1] - 班列为扬州及周边地区出口欧亚国家打开了国际物流“快车道” [3] - 项目为区域构建高水平开放格局提供了新支点、注入了新动力 [3] - 项目将深度融入并推动区域经济的转型升级，促进制造、物流、贸易集聚发展 [5]

市场表现与增长 - 冰箱贴作为旅游纪念品的热度显著上升，关键词搜索热度自今年3月以来不断攀升[4] - 义乌市场相关订单数同比增长228%，交易额比去年翻近两倍[4] - 国家博物馆的"凤冠"冰箱贴在4个月内售出53万件，成为近20年销售冠军[4] 产品历史与技术演变 - 冰箱贴的出现与冰箱技术发展密切相关，1927年通用电气推出"Monitor-Top"冰箱使冰箱普及率在1944年达到美国家庭的85%[5] - 1958年《冰箱安全法》要求冰箱门改用磁性封条，为冰箱贴提供了吸附表面[8] - 20世纪60年代NASA需求推动柔性磁铁技术发展，模具制造商Sam Hardcastle将金属粉末混入塑料制成柔性磁铁[9] - 70年代初Ad Specialties公司推出美国50个州造型磁铁，成为最早旅行纪念冰箱贴[9] 产业链与成本结构 - 中国成为全球纪念品冰箱贴重要制造中心，产品出口至世界各地机场、博物馆和礼品店[11] - 柔性磁片材料成本低廉，一卷几十美元可裁切上千枚小磁片[12] - 常见纪念品冰箱贴批发价在每枚2-5元人民币[12] - 模具开发费用仅需几千到一万元人民币，远低于其他文创产品[13] - 生产周期短可快速跟进市场热点，几周内即可推出新IP产品[13] 产品特性与消费心理 - 产品具有小巧轻便、价格亲民、不占行李空间的特点[14] - 利物浦大学研究显示冰箱贴比照片更能唤起旅行细节记忆，受访者拥有至少20件节日纪念品[14] - 每天开冰箱4-6次的高频接触使冰箱贴成为天然记忆锚点[14] - 文化符号复用性高，经典元素可反复运用于不同产品系列[13]

中欧接续班列开通意义 - 标志着扬州及周边地区出口欧亚国家打开了国际物流快车道，为区域构建高水平开放格局提供了新支点 [1] - 是省市优化通道布局、服务国家战略的最新成果，也是全省统筹中欧班列发展扩面提效的崭新实践 [2] 江都铁路物流基地概况 - 基地总投资6.82亿元，占地553亩，已纳入江苏省十四五铁路发展暨中长期路网布局规划重点工程 [1] - 基地于2024年10月30日开通运营，目标是成为苏中地区规模最大、效率最快、能力最强的现代化铁路物流主通道 [1] - 今年以来累计实现集装箱到发19382TEU，商品车到发4749台 [1] 未来发展规划与目标 - 公司将深化海铁联运、商品车、中欧班列等五个中心建设，推动公铁水空多式联运枢纽提质增效 [2] - 目标推动江都铁路专用线货物到发量在2027年突破100万吨，十五五期末突破200万吨 [2] - 将逐步增加中亚、欧洲方向线路，探索班列与贸易融合发展，增加与东盟、中亚、俄罗斯、欧洲的贸易通道 [2] 行业影响与战略定位 - 此次班列为首趟满载扬州制造海信冰箱的集装箱火车，途经苏州开往俄罗斯别雷拉斯特 [1] - 班列被定位为翻山越海的钢铁驼队和满载发展机遇的黄金列车，旨在为扬州及周边地区提供快速、稳定、高效的出口通道 [2] - 行业将借此深度融入并推动区域经济转型升级，促进制造、物流、贸易集聚发展 [2]

行业产量数据 - 2025年8月中国家用冷柜（家用冷冻箱）单月产量为224万台，同比下降0.5% [1] - 2025年1月至8月家用冷柜累计产量为1787.1万台，累计同比下降1.1% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括美的集团、海尔智家、澳柯玛和海信家电 [1] 数据来源与报告 - 产量数据来源于国家统计局 [1][2] - 相关行业分析报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国冰箱行业市场现状调查及发展趋向研判报告》 [1]