美债策略周报 2025.9.15-2025.9.21 分析师： 曹潮 中央编号： BVH841 联系电话： 852-96581360 邮箱： caochao@cnzsqh.hk 1 美债市场策略周报 - 投资要点 美债市场表现回顾： 9月FOMC会议如期降息25个bps，点阵图和鲍威尔讲话不如市场预期般鸽派，市场对此解读为"利多出 尽"，导致美债利率在会议前后出现"V"型反转，其中10Y美债周内累计上行8个bps。 美债市场基本面、货币政策和资金面： 美债市场策略：经济下行压力显现+美联储明年或将迎来"大洗牌"，美债利率拐点已至 2 基本面与货币政策：8月零售环比0.6%，高于预期的0.2%，前值由0.5%上修至0.6%，实际零售数据同 样改善，反应经济总需求仍具备韧性。货币政策方面，9月FOMC会议如期降息，基准利率被下调25个 bps至4%-4.25%，点阵图较6月更为鸽派，但乐观程度不及市场预期；鲍威尔在记者会中阐述此次美联 储降息操作的政策逻辑主要出于风险管理，但强调当前美国家庭消费好于预期，失业率也仍然处于低位， 美国经济增长并不差。 流动性和供需：准备金回落1305亿美元至3.02万亿，ON RR ...

智通财经APP获悉，尽管美联储官员在货币政策前景方面发表了谨慎评论，但投资者仍选择忽视，黄金 再度创下历史新高。周二亚洲市场，现货黄金小幅上涨至每盎司3749.27美元，延续了此前两个交易日 的涨势，并再度刷新纪录。 上周金价短暂下跌后，投资者大量涌入交易型开放式基金(ETF)，其中周五的持仓增速创三年多以来最 快。此前，美联储主席鲍威尔在央行上周三降息后释放出抑制快速宽松预期的信号，导致金价一度承 压。通常而言，利率下降有利于无息的贵金属。 BMO资本市场分析师Helen Amos与George Heppel在周一的一份报告中写道："在美联储降息25个基点 后，金价一度因鲍威尔在FOMC讲话中释放的谨慎信号而回落，但新的上行动能已经形成，ETF流入仍 是推动力。随着降息周期已被确立，我们认为进入第四季度，黄金价格的风险回报依然积极。" 鲍威尔将在周二稍晚发表一场备受关注的经济前景演讲。上周公布的点阵图显示，美联储内部对未来政 策路径的分歧较大。与此同时，多位美联储官员周一重申未来在利率决策上需要保持谨慎。圣路易斯联 储主席穆萨莱姆表示，在通胀压力依然高企的情况下，进一步降息的空间有限。亚特兰大联储主席博斯 ...

值此债券通 "南向通" 即将迎来开通四周年，参与机构范围进一步扩容之际， 彭博整合数据、研 究和分析能力，推出一揽子工具组合，帮助境内机构投资者快速了解境外债券市场、系统识别机 会，落地投资决策，高效参与"南向通"。 根据监管机构近期公布的债券通优化扩容措施，"南向通"参与机构范围将扩大至券商、基金、保险 及理财等四类非银机构。 平安资产管理公司副总经理张剑颖女士 表示： " 跨境债券投资对信息透明度、定价效率和风险管理提出更高的要求。通过彭博的全球数据和分析 工具，我们能够更精准地把握'南向通'扩容所带来的市场机遇，进而提升跨境债券投资的决策效 率，助力内地保险资金优化投资配置。" 彭博大中华区总裁汪大海 表示： " '南向通'的扩容为更多境内机构投资者提供了新的境外投资渠道，有助于优化资产配置，获得更具 吸引力的投资回报。从长远来看，这也将进一步增强人民币资产的国际吸引力。我们期待继续通 过强大的数据、技术和网络，助力投资者参与债券'南向通'。" 彭博提供的一揽子支持"南向通"投资的工具组合覆盖市场研究、标的搜索与价格发现，以及定价分 析等： 固定收益检索 {SRCH} ：彭博用户可通过在检索栏输入"So ...

麦主席向安徽股交领导介绍了彦德国际的发展规模和最新业务进展，并表达了与安徽股交紧密合作，共同为安徽企业境外上市和海外拓展市场提供优质服 务的愿望，得到安徽股交领导的积极响应，双方将尽快就合作计划和机制达成协议，开展业务。 9月19日，彦德国际大中华区主席麦世颂一行，拜访了安徽省股权托管交易中心，与安徽股交丁毅总经理等领导亲切会面和愉快交流。安徽股交总经理助 理孟环良、彦德国际中国区市场总裁蔡泽源等参加会见。 安徽省股权托管交易中心，是经安徽省人民政府批准设立，并获中国证监会备案的安徽省唯一区域性股权市场运营机构，自2013年成立以来，始终以"服 务地方经济、支持中小微企业发展"为宗旨，致力于构建多层次资本市场服务体系，累计挂牌培育企业10959家，挂牌企业总量及优质企业数量位居行业前 列。 房地图所执行 行在临中心调研交通 7 I ULESERAE 目 > @ early attents O T-BINHA 热烈欢迎彦德国际执行董事、主席麦世颂 一行莅临中心调研交流 . 2017 11:00 P xxx week t and 精彩合集 ...

有分析人士认为，美联储降息落地后，市场短期的投资过热以及部分资金的止盈离场，或影响黄金短期走势。中 长期来看，持续的宽松预期、地缘政治风险、央行购金行为等因素将继续支撑黄金价格上行。 9月23日，现货黄金涨势不减，在早间冲破3750美元关口，再创新高。截至北京青年报记者发稿时，现货黄金价格 最高达到3757.99美元/盎司。不仅是现货黄金，COMEX黄金期货也在23日早间站上了3790美元之上，距离3800整 数关口只有一步之遥。 本周一，纽约商品交易所12月交割的黄金期货合约（COMEX黄金期货）结算价上涨69.30美元，涨幅1.9%，至每 盎司3775.10美元，创下主力合约有史以来的最高收盘价。根据道琼斯市场数据，这是黄金价格今年第36次刷新收 盘纪录。 这一轮的黄金价格上涨，与市场对美联储进一步降息的预期升温有直接关系。多名美联储官员本周将发表讲话， 其中美联储主席鲍威尔将于美东周二下午公开谈话，因此投资者正密切关注任何与未来政策方向有关的线索。美 联储上周三启动去年12月以来首度降息，下调利率25个基点，并暗示进一步降息。 编辑/张丽 世界黄金协会数据显示，尽管金价居高不下，各主要经济体央行仍继续维 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【英国央行行长呼吁用AI加强监管并重申金融业风险警示】英国央行行长贝利周一表示，他和其他负 责金融服务行业监管的机构应借助人工智能，助力发现所监管企业存在的问题。他指出，"我认为我们 都得在数据、数据科学及相关技术方面进行大量投入"。他还称，央行和其他监管机构收集了海量数 据，但"我觉得没人能拍着胸脯保证我们对这些数据进行了最优利用……这同样给监管机构带来风险： 你掌握了证据却未加以利用，事后才发现系统里早就有'关键线索'"。此外，贝利重申，他认为要求削 减金融监管的呼声不应让金融服务行业重蹈可能危及更广泛领域的高风险行为覆辙。 ...

转自：新华财经 •何立峰会见美国国会众议员代表团时指出 中美双方应以两国元首通话重要共识为引领 推动双边经贸关系稳定健康可持续发展 •国新办举行发布会介绍"十四五"时期金融业发展成就 境外机构和个人持有我国境内股票、债券、存贷款超10万亿元 5年上市公司通过分红、回购派发"红 包"合计10.6万亿元 •五部门发文推动钢铁行业稳增长 增加值年均增长目标4%左右 实施产能产量精准调控严禁新增产能 •中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰9月22日下午在人民大会堂会见美国国会众议员代表团史密斯一行。何立峰表示，9月19日，习近平主席与特朗 普总统通话，达成重要共识，为下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。中美双方拥有广阔的合作空间和广泛的共同利益，希望美方同中方按照相互尊重、 和平共处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。希望美国国会议员积极搭建沟通渠道，加强对话交流，为两 国共同发展发挥积极作用。（新华社） •中国人民银行行长潘功胜9月22日在国新办"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表示，截至今年7月末，境外机构和个人持有我国境内股票、债 券、存贷款超过了10万亿 ...

LPR利率情况 - 两个期限贷款市场报价利率连续4个月维持不变 [1] 货币政策环境变化 - 美联储开启2024年12月以来首次降息为全球市场提供更宽松流动性环境 [1] - 美联储年底前可能继续降息将减轻中美利差压力和人民币汇率压力 [1] - 外部约束减弱将为中国货币政策带来更宽松外部环境 [1] - 货币政策调整空间有望进一步拓宽 [1]

海湾时报9月17日消息，阿联酋内阁周三批准制定《国家经济集群政策》，旨在提升产业竞争力、 拓展全球市场准入渠道，并每年为国内生产总值贡献逾300亿迪拉姆。该经济集群政策预计将在未来七 年内使阿联酋外贸额增加150亿迪拉姆，涵盖金融服务、旅游酒店、航天、通信与数据分析及食品等关 键领域。该政策将结合各酋长国独特优势，于宏观及行业层面培育具有共同特征的产业、服务及机构集 群。同时将充分利用阿联酋的自然资源、地理位置、商业环境、综合联通性、龙头企业及先进经济领域 等优势资源。 （原标题：阿联酋批准新经济集群政策以拓展全球市场准入） ...

（原标题：阿联酋Al Ansari金融集团批准发放4100万美元中期股息） 海湾商业洞察网9月19日消息，阿联酋Al Ansari金融服务公司董事会已批准2025年 上半年中期拟派发股息1.49亿迪拉姆（约合4060万美元），约占净利润的70%。股权登 记截止日为9月25日，股息将于10月15日发放。该公司2023年派发股息6亿迪拉姆，但 2024年大幅削减至3.15亿迪拉姆。 ...