最新LPR报价与未来货币政策展望 - 中国人民银行公布的最新一期贷款市场报价利率(LPR)显示，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1] - 两个期限品种的LPR均连续7个月保持不变 [1] - 东方金诚首席宏观分析师王青认为，受内外部多重因素影响，2026年一季度央行有可能实施新一轮降息降准，不排除春节前靠前落地的可能 [1] - 预期的降息降准将带动两个期限品种的LPR报价跟进下调，引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，以激发内生性融资需求 [1]

公司捐赠计划 - 公司及下属子公司计划在2026年度开展对外捐赠项目 捐赠总金额1345万元 [1] - 具体捐赠项目包含配合“星星点灯·关爱儿童公益计划”向专业基金会进行捐赠 [1] - 具体捐赠项目包含巩固地区乡村振兴 支持乡村产业专项项目等 [1] 公司社会责任履行 - 公司为积极履行企业社会责任 支持公益事业与乡村振兴而开展捐赠 [1]

中粮资本公告称，因工作调整，姜正华不再担任公司副总经理、董事会秘书等职务，其未持有公司股 份。2025年12月23日，公司第六届董事会第五次会议同意聘任副总经理、总法律顾问蹇侠为董事会秘 书，任期至第六届董事会换届。蹇侠曾于2021 - 2023年任公司董秘，目前未持股，无关联关系及违规情 形，任职资格获深交所备案通过。 ...

跨年行情中的传统契机 - ZFX山海证券认为，华尔街历史悠久的“圣诞老人集会”效应正成为比特币市场多头的最后一道希望，传统金融市场的季节性走势可通过情绪传导为数字资产市场注入流动性与信心 [1][3] 股债联动下的季节性规律 - 根据长期数据追踪，标准普尔500指数在每年最后五个交易日至次年年初上涨概率极高，自2005年以来该区间胜率达75%，平均回报率为0.58% [1][5] - ZFX山海证券表示，考虑到标普500指数过去两个圣诞周期表现低迷，从历史统计学角度看，今年触发均值回归并开启反弹的可能性显著提升 [1][5] - 随着机构资金通过ETF等渠道深度介入，数字资产与传统权益资产相关性不断加强，一旦美股节日买盘如期而至，看涨情绪极大概率外溢至加密货币领域 [1][5] - 比特币自2011年以来的圣诞期间平均涨幅为7.9%，展现了该时期的潜在爆发力，尽管各年表现各异，例如2016年大涨46%，而2021年下跌10% [1][5] 黄金创纪录后的连锁反应 - ZFX山海证券表示，黄金作为避险与抗通胀标杆，在岁末年初表现尤为稳健，自2005年以来圣诞期间累计回报率惊人，目前金价已站上每盎司4,400美元的巅峰 [2][6] - 当黄金处于历史高位且标普500指数逼近纪录水平时，仍较峰值折价约30%的比特币显得具备补涨潜力 [2][6] - ZFX山海证券认为，在传统金融资产纷纷走强的背景下，投资者应关注跨年期间资产配置的协同效应 [2][6]

政策核心内容 - 上海清算所发布通知，继续阶段性免除金融机构服务中小微企业人民币外汇衍生品交易相关清算费 [1] - 免除政策适用于银行间外汇市场金融机构为中小微企业提供的交易服务 [1] - 免除额度根据金融机构相关交易量及该机构人民币外汇衍生品交易纳入中央对手清算业务的比例进行全额免除 [1] 政策适用范围与产品 - 适用阶段性免除清算费的人民币外汇衍生品交易包括远期、掉期和期权（含组合）交易 [1] - 适用的货币对为人民币对美元 [1] - 相关交易信息由外汇交易中心提供给上海清算所 [1] 政策实施时间 - 上述方案自2025年12月1日起开始实施 [1] - 政策将持续实施至2027年11月30日 [1]

黄金价格表现 - 2025年12月23日，黄金价格突破4500美元大关，最高触及4497美元，单日暴涨超过100美元 [1] - 现货黄金于12月22日收盘暴涨104.41美元，涨幅2.41%，报4443.53美元/盎司，12月23日亚市早盘最高触及4497.69美元，不断刷新历史纪录 [12] - 黄金上涨行情已持续36个月，2025年累计涨幅超过69%，创下自1979年以来最大年度涨幅 [5] - 技术分析显示，金价突破每盎司4458美元的关键阻力位后上行空间打开，相对强弱指数进入超买区域，若突破4500美元，下一阻力位在4550美元和4600美元 [7] - 高盛集团将2026年黄金目标价设定在4900美元，摩根大通等投行甚至将目标价看到明年的5055美元 [7] 驱动因素：地缘政治风险 - 美国对委内瑞拉发出最后通牒，宣布将实施全面封锁并授权扣押驶往委内瑞拉的油轮，导致400万桶原油运输中断 [1] - 俄罗斯紧急撤离驻委内瑞拉外交官的家属，这一动作被视为军事冲突可能爆发的前兆 [1] - 中东局势紧张，以色列向美国通报伊朗可能准备发动袭击，以色列总理警告将进行猛烈回应 [3] - 俄乌冲突持续升级，俄罗斯宣布已控制哈尔科夫地区的维利恰定居点，并对乌克兰设施实施打击，导致敖德萨州大范围停电 [3] 驱动因素：宏观经济与货币政策 - 美元指数跌至98.02的两个半月新低，年内累计下跌约9.45%，有望创下2017年以来最大年度跌幅，美元疲软刺激了以美元计价的黄金的购买需求 [3] - 市场预期美联储将在2026年降息两次，且特朗普可能提名新美联储主席，市场预期新任主席可能更倾向于宽松政策，这将降低持有黄金的机会成本 [5] - 美国债务规模已突破37万亿美元，财政赤字率高企，削弱了美元的长期信誉 [9] 市场需求结构 - 全球央行正以前所未有的速度囤积黄金，世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净增持黄金53吨，环比增幅达36%，创下今年以来单月净买入最高纪录 [5] - 中国央行已连续13个月增持黄金，11月末储备增至7412万盎司，波兰国家银行当月购买16吨黄金，巴西中央银行增持16吨 [5] - 投资需求爆炸式增长，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓增加12.02吨至1064.56吨，为2022年6月以来新高，全球黄金ETF总持仓量升至3932吨，连续第6个月增长 [7] - 2025年全球黄金ETF新增买入超过700吨，有望创下黄金ETF历史上最大的年度持仓增幅 [7] - 2025年二季度全球金饰需求同比下降14%至341吨，创2020年第三季度以来新低，与此形成对比的是投资需求显著提升，上半年全球黄金ETF净流入达397吨，规模为2020年以来同期最高 [9] - 新进入者如稳定币发行机构和某些企业财务部门开始配置黄金，增加了需求的弹性 [9] 市场地位与资产配置逻辑 - 黄金的稳定性和避险属性使其成为大资金的首选，其价值不依赖于任何单一经济体或行业的运行状况，成为当前乱局中的理想避险资产 [5][11] - 欧洲央行报告显示，黄金占全球官方储备比例达到20%，超过了欧元的16%，仅次于美元的46% [9] - 资管机构新月资本的数据显示，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债 [9] - 各国央行正积极将黄金储备作为“地缘政治保险”，通过持续增持降低对美元等单一货币的过度依赖 [11] - 地缘政治危机点燃的黄金暴涨行情正在重塑全球资产的配置逻辑 [12]

黄金价格创历史新高 - 伦敦金现货价格突破4490美元/盎司，刷新历史高点 [1] - 年内涨幅达70.87%，接近1979年以来最大年度涨幅 [1] - 黄金ETF(159934)净值创历史新高，年内涨幅达62.7% [1] 驱动因素：地缘政治紧张 - 东南亚泰柬边境冲突自12月7日持续，外部调停失败，构成新的意外风险来源 [5] - 拉美地区，美军10天内在国际水域两次扣押委内瑞拉油轮，并部署航母舰队形成军事包围，局势有升级风险 [5] - 俄乌前线胶着，和谈艰难，俄罗斯拒绝短期停火提议，构成持续的地缘风险 [7] - 地缘紧张局势刺激多元化、持久化的避险需求，推动黄金买盘 [7] 驱动因素：货币宽松与贬值交易 - 美国11月CPI同比降至约2.7%，通胀回落为宽松政策提供支撑 [8] - 市场对2026年美联储进一步降息的预期抬升，美元指数偏弱运行 [9] - 美联储货币政策转向宽松的“鸽派”周期是黄金牛市的有力引擎 [10] - 全球主要经济体政府债务与GDP比率达历史高位，引发对主权货币长期购买力的担忧，推动资金涌入黄金作为“抗货币信用风险”工具 [11] 结构性需求：央行与ETF购金 - 中国央行11月末黄金储备为7412万盎司，连续13个月增持 [12] - 全球央行已连续14个季度净购入黄金，过去三年每年购金量均超1000吨，是此前十年年均水平的两倍 [12] - 11月全球实物黄金ETF流入52亿美元，连续六个月流入，资产管理总规模增至5300亿美元，环比增长5.4% [12] - 黄金ETF(159934)年内资金净流入超126.83亿元，最新规模361.16亿元 [15] - 央行购金与ETF配置资金为金价构建“下有支撑、上有弹性”的格局 [13] 投资范式转变与价值重估 - 黄金正完成从周期资产到战略资产的“范式”转移 [19] - 定价因子多元化，除实际利率外，“央行购金速度”、“地缘政治风险指数”、“全球债务担忧情绪”等因子权重增加 [20] - 持有者结构变化，央行等长期战略持有者比例上升，降低市场波动率并抬升价值中枢 [21] - 功能重新定义为对冲“极端货币和地缘政治尾部风险”的保险 [22] - 多家国际投行上调金价预期，分析框架转向对“全球货币体系重构”等结构性因素的长期定价 [22] - 高盛将2026年底目标价上调至4900美元/盎司，理由包括结构性需求强劲及央行购金（预计2026年每月70吨） [23] - 摩根大通将2026年底目标价上调至5055美元/盎司，理由是基于美国高额债务和储备货币转变 [23] - 摩根士丹利将2026年中目标价上调至4500美元/盎司，理由包括央行储备占比提升及美联储降息周期启动 [23] - 美国银行将黄金列为2026年首选推荐资产之一，视其为对抗“货币贬值”的核心资产 [23] 市场观点与投资工具 - 本轮行情是“货币信用担忧 + 央行战略性配置 + 降息周期开启 + 地缘冲突避险”多重叙事共振的结果 [24] - 全球最大对冲基金创始人建议在投资组合中配置10%至15%的黄金以对冲系统性风险 [25] - 黄金ETF(159934)紧密跟踪现货黄金价格，底层资产为实物黄金持有凭证，投资门槛低，支持T+0交易 [26] - 黄金ETF联接基金为场外投资者提供便捷投资工具 [27]

亚洲股市整体表现 - 以美元计价的摩根士丹利资本国际亚太指数（MSCI Asia Pacific Index）今年上涨27% [1] - 这是自2020年以来亚洲股市首次在同一年度同时跑赢美国和欧洲基准指数 [1] - 亚洲股市今年表现强劲，涨幅超过美国和欧洲股市 [3] 市场上涨的驱动因素 - 美元走弱让亚洲资产对追求更高增长的投资者更具吸引力 [3] - 亚洲地区与塑造全球经济的各类技术（特别是人工智能）之间存在深度关联，强化了其投资价值 [3] - 亚洲（尤其是中国、中国台湾、韩国和日本）已成为人工智能价值链关键环节的核心，且通常没有美国式的估值压力 [3] - 全球增长与政策势头的交汇，为该地区迈向2026年提供了可靠的增长路径 [3] 主要市场表现 - 日本、韩国、中国台湾和中国大陆股市今年均实现两位数涨幅 [3] - 韩国综合指数（Kospi）今年攀升了71%，成为全球表现最佳的主要市场之一 [3] - 受人工智能热潮推动，中国股市正迎来2020年以来最强劲的一年 [4] - 越南股市今年上涨约38%，部分投资者认为涨势可能延续 [4] 投资者观点与市场情绪 - 对中国科技板块的重新关注，强化了部分资产管理公司对2026年新兴市场股市的乐观预期 [4] - 相较于美国和欧洲，亚洲拥有更强劲、更多元的增长引擎 [4] - 2025年对亚洲而言，更像是长期估值重估周期的开端，而非峰值 [4] - 部分投资者对越南最为看好，认为该国市场兼具吸引力的估值和增长特性 [5] 外汇市场表现 - 美元走弱推高了亚洲资产对美元投资者的价值，使得回报更具吸引力 [6] - 大多数亚洲货币也在走强，中国离岸人民币汇率接近一年多来的最高水平 [6] - 马来西亚林吉特和泰国铢涨幅接近10% [6] - 美元疲软、区域贸易增长韧性以及人工智能带来的乐观情绪，推动了亚洲市场的表现，并有望延续至2026年 [6] 企业债市场表现 - 亚洲美元计价投资级债券指数表现超越美国同类指数，并有望创下2019年以来的最大年度涨幅 [6] - 投资级债券利差略高于11月触及的历史低点，而高收益债利差则维持在9月创下的七年低点附近 [6] - 亚洲固定收益市场（尤其是投资级领域）信用质量较高，有强劲的基本面作为支撑，违约事件极少 [8] - 该地区债券发行量处于可控水平，并受到不断扩大的资金池的追捧 [8]

黄金价格表现 - 国际金价延续连日涨势，伦敦现货黄金盘中一度接近每盎司4490美元，突破10月底每盎司4381美元的高点 [1][2] - 以人民币计价的黄金价格再创新高，上海黄金交易所现货黄金价格盘中来到每克1014元，上海期货交易所黄金期货主力合约一度涨至每克1018元 [2] - 今年以来，国际现货黄金涨幅已超70%，以人民币计价的现货黄金价格累计上涨超64% [2] 黄金饰品市场 - 有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方 [1] 白银市场动态 - 白银期价延续强劲涨势，纽约商品交易所明年3月交割的白银期价收于每盎司68.565美元，涨幅为1.59% [6] - 受美联储降息、供应紧缺、投资需求和工业需求显著增加等因素综合影响 [6] 机构与市场展望 - 摩根大通在其2026年黄金市场展望报告中认为，由于驱动因素依然强劲，黄金市场在2026年或将延续上涨势头 [6] - 一些市场分析人士预计2026年白银需求也将继续增长 [6]

核心观点 - 金融监管总局发布报告显示，2025年全国消费者金融素养指数为67.61，消费者在金融知识方面掌握较好，但在金融行为实践方面存在明显短板，需针对性加强金融教育[1][2] 消费者金融素养总体水平 - 2025年全国消费者金融素养指数为67.61 [2] - 金融素养按年龄呈倒“U”型分布，30-39岁群体最高，60岁以上老年群体是薄弱环节，需强化“适老化”金融服务以缓解“数字鸿沟”和“认知鸿沟”[2] - 金融知识平均得分最高，为76.25，金融态度平均得分为70.62，金融技能平均得分为69.30，金融行为平均得分最低，为54.28 [2] 金融技能与态度 - 金融技能从信息获取、金融决策、风险识别、财务规划、权益维护、安全用卡等方面评价，消费者处理基本金融事务能力总体较好，但需提升新技能以适应数字化复杂化环境[2] - 金融态度从对金融风险、贷款、个人信用、金融教育、保险等方面的认知评价，消费者总体具备健康审慎的金融价值观，并有强烈意愿学习金融知识提升技能[2] 金融行为与实践 - 金融行为从过去两年实际发生的金融活动及负债、持有金融资产、合同阅读、养老储备等方面评价，消费者行为总体稳健，但在金融工具多元化运用及资产配置策略方面有待提升[3] - 金融知识从对数字人民币、通货膨胀、风险收益、保险理赔退保、征信、非法集资的认知等方面评价，消费者对基础性知识掌握较好，对需深度理解、复杂计算或跨期决策的知识掌握相对薄弱[3] 金融纠纷处理方式 - 发生纠纷后，消费者最常使用的方式是通过金融机构热线投诉，占比73.28%，其次是通过金融机构网点现场投诉，占比63.90% [3] - 利用“12315”“12378”“12363”和“12386中国证监会服务热线”等投诉热线占比51.93%，向有关部门进行现场投诉占比45.36%，通过金融消费者保护服务等平台投诉占比22.50% [3]