公开市场操作与流动性 - 央行于11月19日开展3105亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，中标量3105亿元 [1] - 当日有1955亿元逆回购到期，实现单日净投放1150亿元 [1] - 银行间市场资金面紧张态势缓和，存款类机构隔夜回购加权利率回落逾10个基点至1.42%附近 [3] - 非银机构质押信用债融入隔夜资金的报价在1.53%-1.55%区间 [3] 银行间利率与同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.64%附近，较上日小幅下行 [7] - 美国隔夜融资担保利率为4.00% [3] 国债期货市场 - 30年期国债期货主力合约下跌0.41% [12] - 10年期国债期货主力合约下跌0.06% [12] - 5年期和2年期国债期货主力合约均下跌0.03% [12] 主权债券发行与财政动态 - 中华人民共和国财政部在卢森堡成功发行40亿欧元主权债券，其中4年期20亿欧元发行利率2.401%，7年期20亿欧元发行利率2.702% [12] - 本次发行获得国际投资者踊跃认购，总认购金额1001亿欧元，为发行金额的25倍，其中7年期认购倍数达26.5倍 [12] - 财政部与中国人民银行将于11月24日进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，操作量分别为1200亿元（28天期）和800亿元（21天期） [13] - 财政部提前下达2026年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算 [13] 消费市场表现 - 10月份社会消费品零售总额保持平稳增长，1-10月总额达41.2万亿元，同比增长4.3%，增速较去年同期高0.8个百分点 [12] 金融科技合作与发展 - 香港特别行政区政府财经事务及库务局与深圳市地方金融管理局联合发布《携手打造港深全球金融科技中心的行动方案（2025-2027年）》，未来三年将从六大维度深化金融科技领域协同合作 [13] 日本国债市场动态 - 日本10年期国债收益率跃升至17年来最高位，40年期日债收益率升至3.695%的历史峰值，20年期日债收益率创1999年以来新高 [15] - 日本经济刺激计划预计超过20万亿日元，相关补充预算预计约17万亿日元 [16] - 日本将发行8000亿日元、利率为2.7%的20年期政府债券 [24] 韩国外债与金融资产 - 截至9月底，韩国外债总额为7381亿美元，较6月底的7356亿美元有所增加，但短期外债降至1616亿美元 [17] - 受股票投资和投资回报增加推动，韩国第三季度海外金融资产创历史新高 [17] 公司融资与债务动态 - 国开行将于11月20日在上清所招标发行不超过100亿元三期金融债，并招标增发不超过180亿元三期固息债 [24] - 大悦城控股拟抵押西单大悦城，向招商银行申请33亿元贷款 [24] - 苏宁系38家公司重整表决再延期，涉及超两千亿债务待解 [24]

公司治理与组织架构调整 - 公司董事会审议通过调整内部机构设置，增设审计部（党委巡察办、党风廉政与反腐败办公室），将风控审计部更名为风险管理部，纪检部（党委巡察办）更名为纪检部，增设产业金融部 [1] - 公司董事会审议通过聘任谢颖女士担任公司副总经理，其曾任五矿信托运营管理部总经理、五矿资本首席风险官等职务，拥有丰富的金融与风险管理经验 [3][14] 资产处置与财务影响 - 公司董事会审议通过一项信托受益权转让事项，预计将确认损失0.98亿元（具体金额以评估报告及实际交割日为准）[5] - 为完成与关联方设立合资公司的交易，五矿信托取得信托受益权预计确认投资损失-60,657.58万元，前期已计入公允价值变动；五矿资本控股有限公司转让信托受益权至五矿信托预计新增投资损失-9,805.38万元；五矿信托以自身持有的信托受益权出资，预计新增损失-52,536.66万元，前期已计入公允价值变动-455,345.96万元 [54] 重大关联交易：设立合资公司 - 公司控股子公司五矿信托与控股股东中国五矿股份有限公司的全资子公司五矿地产控股拟在北京共同投资设立合资公司，注册资本100,000万元，其中五矿信托认缴30,000万元，持股30%，五矿地产控股认缴70,000万元，持股70% [8][16][21] - 本次交易旨在遵循“专业的人做专业的事”理念，将五矿信托持有的涉房信托资产包注入合资公司，借助五矿地产控股在房地产行业的专业优势进行管理，以盘活存量资产，优化资源配置 [25][53] - 五矿信托将于2025年12月31日前以3亿元货币和资产包（包括信托受益权及其对应负债）出资，货币计入实收资本，资产包计入资本公积；五矿地产控股将于同期以30亿元货币出资，其中7亿元计入实收资本，23亿元计入资本公积，并于2026年12月31日前完成剩余出资义务 [22][43] - 合资公司董事会由3名董事组成，全部由五矿地产控股提名；高级管理人员也均由五矿地产控股推荐；五矿信托不委派董事及高管，不参与日常经营，对合资公司不具有重大影响 [48][49][53] 交易资产评估与定价 - 五矿信托用于出资的资产包以2025年6月30日为评估基准日，审计、评估前的模拟账面价值为175.17亿元，审计、评估后账面价值为162.90亿元，评估较审计、评估前账面价值增值率为-7.00% [22][35] - 交易价格以评估结果为基础确定，定价被认为合理、公允，符合法律法规，不存在损害上市公司及股东利益的情形 [40] 交易审批程序与后续安排 - 该关联交易议案已获公司第九届董事会第二十八次会议审议通过，关联董事回避表决，非关联董事一致通过 [26][57] - 本次交易尚需提交公司2025年第四次临时股东会审议批准，关联股东将回避表决 [10][19][27][58] - 协议生效需满足双方及五矿资本履行完毕内部决策程序，并获得中国五矿对设立方案的批准 [50]

活动概况 - 第十九届深圳国际金融博览会与2025中国金融机构年会首次联合举办 主题为“聚势赋能 重塑价值” [1] - 活动包括1个主论坛及中国银行业年会等6个分论坛 吸引近2000名行业精英参加 [1] - 深圳市副市长、中国人民银行科技司司长等政府及监管机构负责人出席开幕式 [1] 行业规模数据 - 截至三季度末中国银行业金融机构本外币资产总额达474.3万亿元 同比增长7.9% 稳居全球第一 [2] - 保险业总资产攀升至40.4万亿元 [2] - 信托业资产管理规模于二季度末突破30万亿元大关 [2] - 两家头部券商总资产率先突破2万亿元 [2] 政策与战略方向 - 金融业深入践行“金融为民” 扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章” [1] - 党的二十届四中全会擘画“加快建设金融强国”宏伟蓝图 要求优化金融机构体系 推动专注主业、完善治理、错位发展 [2] - 大会紧扣金融“五篇大文章”核心主线 以“产业金融新高地、科创赋能向未来”为主题 [2] 分论坛核心观点 - 资产管理行业面临低利率环境与波动性加剧并存的挑战 AI正驱动业务边界扩张并重塑全流程各环节 [3] - 对公募基金提出五点建议：打造服务国家战略的系统投研能力、服务客户需求的布局持营能力、服务长期资金的业务拓展能力、服务数字中国的科技迭代能力、服务内外循环的全球展业能力 [3]

公司公告核心内容 - 五矿资本控股子公司五矿信托与关联方五矿地产控股拟共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为100，000万元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资30，000万元人民币，持股比例为30% [1] - 五矿地产控股认缴出资70，000万元人民币，持股比例为70% [1] - 本次交易构成关联交易，尚需公司股东会审议通过 [1] 交易结构 - 交易主体为五矿资本控股子公司五矿信托与控股股东五矿股份的全资子公司五矿地产控股 [1] - 交易双方拟在北京共同设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿地产控股为控股股东，出资7亿元人民币，占比70% [1] - 五矿信托为参股方，出资3亿元人民币，占比30% [1] 审议程序 - 该投资议案已于2025年11月19日经公司第九届董事会第二十八次会议审议通过 [1] - 本次关联交易尚需提交公司股东会审议 [1]

公司战略举措 - 五矿信托与关联方五矿地产控股拟共同设立合资公司，注册资本10亿元，五矿信托持股30%，五矿地产控股持股70% [1] - 该交易是五矿信托进行战略转型布局的关键举措，意在显著提升其资产运营的效率和效果 [1] - 交易遵循"专业的人做专业的事"理念，将五矿信托持有的部分涉房信托资产受益权及负债组成的资产包作为出资注入合资公司，由五矿地产控股进行专业化管理 [3] 交易目的与预期效果 - 交易预期将有效优化资源配置，全面提升五矿信托资产的运营效能 [3] - 通过借助五矿地产控股在房地产行业的专业优势，提高资产运营的效率和效果，优化资源配置 [3] - 此举旨在助力五矿信托系统性提升资产运营效率、深度优化资本结构，从而筑牢发展根基 [4] 行业意义与模式创新 - 此次交易探索了一种"专业分工、协同运营"的资产运营新模式，为行业在复杂市场环境中实现资产盘活与业务转型提供了关键实践参考 [2] - 为行业提供了"专业赋能、分类施策"的资产运营重要范式，央企信托可依托股东产业资源通过内部协同实现资产价值再造 [5] - 通过"金融+产业"协同模式，为信托公司从传统融资角色向资产运营与价值管理角色转型提供了可行路径，有助于构建健康稳健的行业生态 [3][5]

监管新规落地 - 商业银行互联网助贷业务新规于10月1日实施 要求总行对平台运营及增信服务机构实行名单制管理 不得与名单外机构合作[1] - 外国银行分行 信托公司 消费金融公司 汽车金融公司需参照执行新规[1] - 新规落地一月后 已有至少16家信托公司公示了合作机构“白名单”[1] 合作机构格局 - 已披露的合作机构主要集中在头部互联网大厂及金融科技公司 如蚂蚁 度小满 美团 抖音 携程 信也科技 乐信等旗下关联公司[2] - 这些头部机构也频繁出现在消费金融公司的助贷合作名单中[2] - 目前涉足消费金融业务并披露名单的公司数量不足行业总数的30%[2] 信托行业转型 - 助贷新规核心导向是促使信托公司从“通道”角色向强化主动管理能力转型 从“轻资本 高周转”模式转向“重能力 高附加值”模式[2] - 国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》 引导信托机构回归资产管理本源 强化主动管理质效[3] - 新规严禁通道类业务和资金池业务 强化风险管理和净值管理[3] - 行业专家指出信托业正迈向规范化 透明化 市场化发展新阶段 主动管理和专业资管将成为行业主旋律[3]

公司交易结构 - 五矿资本控股子公司五矿信托与控股股东五矿股份全资子公司五矿地产控股共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资3亿元人民币 持有合资公司30%股权 [1] 交易背景与目的 - 交易前五矿信托持有底层资产涉及房地产业务的金融资产 [1] - 交易旨在更有效地管理并盘活涉房信托资产 [1] - 将五矿信托涉房信托受益权及负债组成的资产包作为出资注入合资公司 [1] 资源整合与管理 - 借助五矿地产控股在房地产行业的丰富经验和专业优势进行专业化管理 [1] - 提高资产运营的效率和效果 有效盘活存量资产 优化资源配置 [1] 交易影响 - 交易完成后五矿信托负债减少 [1] - 五矿信托财务成本下降 [1] - 五矿资本资产质量进一步得到提升 [1]

合资公司设立 - 五矿资本控股子公司五矿信托与控股股东五矿股份全资子公司五矿地产控股拟在北京共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资3亿元，持有合资公司30%股权 [1] - 五矿地产控股认缴出资7亿元，持有合资公司70%股权 [1] 交易核心内容与目的 - 五矿信托将其持有的部分涉及房地产领域的信托资产受益权及负债组成的资产包作为出资注入合资公司 [1] - 交易旨在借助五矿地产控股在房地产行业的丰富经验和专业优势对资产进行专业化管理 [1] - 预期提高资产运营效率和效果，有效盘活存量资产，优化资源配置 [1]

合资公司设立 - 五矿资本控股子公司五矿信托与控股股东五矿股份全资子公司五矿地产控股拟在北京共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资3亿元人民币，持有合资公司30%股权；五矿地产控股认缴出资7亿元人民币，持有合资公司70%股权 [1] 交易目的与资产运作 - 交易通过将五矿信托持有的部分涉及房地产领域的信托资产受益权及负债组成的资产包作为出资注入合资公司 [1] - 交易旨在借助五矿地产控股在房地产行业的经验和专业优势进行专业化管理 [1] - 交易预期提高资产运营效率和效果，有效盘活存量资产，优化资源配置 [1]

公司关联交易与合资设立 - 五矿资本控股子公司五矿国际信托有限公司与关联方五矿地产控股有限公司拟在北京共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资3亿元人民币，持有合资公司30%股权 [1] - 五矿地产控股认缴出资7亿元人民币，持有合资公司70%股权 [1] 出资方式与资本结构 - 五矿信托将以货币和资产包形式出资，其中3亿元人民币货币出资计入实收资本，资产包出资计入资本公积 [1] - 五矿地产控股将以货币等资产出资，其中30亿元人民币货币出资计入实收资本，23亿元人民币货币出资计入资本公积 [1] 交易性质与审批程序 - 本次交易构成关联交易 [1] - 交易尚需公司股东会审议通过 [1]