基金调研概况 - 12月24日共有26家公司被机构调研，其中基金参与了22家公司的调研活动 [1] - 有6家公司获得了10家以上基金的扎堆调研 [1] - 安孚科技最受关注，参与调研的基金达18家，博众精工和茂莱光学分别获17家基金调研 [1] 被调研公司板块与行业分布 - 按板块统计，深市主板有10家，创业板有6家，沪市主板有1家，科创板有5家 [1] - 按行业统计，涉及11个行业，电子行业公司最多，有7家上榜，机械设备和医药生物紧随其后，分别有4家和2家 [1] 被调研公司市值与市场表现 - 按A股总市值统计，总市值在500亿元以上的有1家，总市值不足100亿元的有8家，包括浩瀚深度、晶升股份、诚达药业等 [1] - 近5日市场表现中，被调研公司有19只上涨，涨幅居前的有安孚科技(22.30%)、广联航空(15.75%)、箭牌家居(10.53%) [1] - 近5日有3只下跌，跌幅居前的有波长光电(-4.89%)、中国重汽(-2.51%)、杰瑞股份(-1.07%) [1] 被调研公司资金流向 - 基金参与调研的公司中，近5日有8只呈现资金净流入 [2] - 安孚科技近5日净流入资金最多，达1.77亿元，冰轮环境和恒帅股份净流入资金分别为1.43亿元和5480.26万元 [2] 重点被调研公司列表 - 安孚科技获18家基金调研，最新收盘价49.86元，近5日涨幅22.30%，属电力设备行业 [2] - 博众精工获17家基金调研，最新收盘价34.21元，近5日涨幅3.51%，属机械设备行业 [2] - 茂莱光学获17家基金调研，最新收盘价407.19元，近5日涨幅2.86%，属电子行业 [2] - 晶升股份获12家基金调研，最新收盘价39.08元，近5日涨幅5.05%，属电子行业 [2] - 波长光电获12家基金调研，最新收盘价106.80元，近5日跌幅4.89%，属电子行业 [2] - 广联航空获10家基金调研，最新收盘价26.01元，近5日涨幅15.75%，属国防军工行业 [2] - 其他获基金调研的公司包括派林生物(9家)、浩瀚深度(7家)、周大生(3家)、恒帅股份(3家)等，涉及医药生物、计算机、纺织服饰、汽车等多个行业 [2][3]

2025年是云深处科技的突破之年，产品与融资双线告捷，年内先后推出轮足机器人山猫M20与全天候人形 机器人DR02，两款产品均达IP66防护等级，可在-20℃至55℃环境稳定运行，突破复杂场景应用瓶颈。融资 端，公司刚完成超5亿元C轮融资，招银国际等领投，中国电信、中国联通旗下基金战略入局，老股东持续 加持。 业内分析认为，云深处科技冲刺上市恰逢具身智能产业政策红利密集释放期，《政府工作报告》已将其纳 入未来产业重点。硬科技企业密集登陆资本市场，不仅将加速技术商业化，更将带动产业链资源聚集，为 国内科技产业结构突围提供支撑。 资深投行人士王骥跃指出，"肉签"频现源于新股强科创属性与合理定价，为股价上涨预留空间。行业分布 上，电子、电力设备等五大行业贡献超六成新股；地域方面，江苏、广东、浙江新增上市公司占比达 56.19%。得益于"827"新规等政策引导，A股IPO发行市盈率创近五年新低，市场回归理性。 港股市场同样表现强势，全年IPO融资额锁定全球第一，8只新股单只融资超百亿港元，宁德时代等大型A股 赴港上市企业成为重要支撑。德勤预测，2026年A股与港股IPO将延续常态化态势，港股明年融资规模有望 突破30 ...

核心观点 - 国内市场主要股指于2024年12月24日普遍上涨，市场呈现震荡攀升态势，上涨个股数量远超下跌个股，做多热情受到央行维护资本市场稳定的表态提振 [1][9][10] - 海外市场方面，美股主要指数连续第五日上涨，其中标普500指数继续刷新历史新高 [2] - 政策层面，多部门联合发布金融支持西部陆海新通道建设的意见，商务部持续鼓励外资投向先进制造业，商业航天产业基金正式启动 [3][11][14] - 国际关系方面，美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税，中方表示坚决反对并将采取相应措施 [12][13] 市场表现总结 国内市场 - 截至2024年12月24日收盘，上证综指收于3940.95点，上涨0.53%；深证成指收于13486.42点，上涨0.88%；科创50指数上涨0.90%；创业板指上涨0.77% [1][4][9] - 万得全A市场总成交额为18972亿元，较前一日略有下降 [1][9] - 30个中信一级行业中，有26个行业上涨，上涨比例较高，其中建材、国防军工、电子等行业涨幅居前，而农林牧渔、煤炭及食品饮料行业则跌幅居前 [1][9] - 概念板块中，玻璃纤维、卫星互联网及商业航天等指数表现活跃 [1][9] - 市场广度良好，当日共有4128只个股上涨，1137只个股下跌，306只个股涨幅超过5%，87只个股涨停 [10] 海外市场 - 美股在平安夜提前收盘，实现五连涨，道琼斯工业指数上涨0.60%，标普500指数上涨0.32%并继续刷新历史新高，纳斯达克指数上涨0.22% [2][4] - 万得美国科技七巨头指数上涨0.11%，其中苹果上涨0.53%，脸书上涨0.39% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收盘微跌0.07%，个股中知乎上涨近2%，百胜中国上涨超1% [2] - 其他主要市场，日经225指数下跌0.14%，英国富时100指数下跌0.19%，德国DAX指数持平 [4] 重要政策与行业动态 金融与产业政策 - 中国人民银行等多部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措，旨在完善金融组织协作体系、构建高质量资金融通体系等，以支持西部陆海新通道高质量发展 [3][11] - 央行货币政策委员会第四季度例会强调，将发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具加强调控，促进社会综合融资成本低位运行，并再次强调维护资本市场稳定 [10] - 经国务院同意，国家发展改革委、商务部公开发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，商务部表示将持续鼓励引导外资投向先进制造业，全国目录新增了核酸类药物开发生产、零磁医学装备研发、智能检测装备制造、高速摄像机研发、水下作业机器人设计制造等多个鼓励领域 [11] 特定产业发展 - 商业航天产业联盟科创基金在第三届商业航天发展大会上正式启动，该基金由盈达资本、清盈科创等机构联合发起，首次发行规模10-20亿元，远期拟扩大至100亿元，存续期10年，投资方向聚焦低轨卫星星座及卫星互联网、可重复使用运载器及火箭发射服务、商业航天新材料和新器件、空间资源开发利用及新兴太空服务四大领域 [14] - 中央企业1-11月实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%；完成固定资产投资（不含房地产）3.3万亿元，同比增长0.7% [17] - 国家能源局数据显示，11月份全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2% [17] 国际关系与地缘政治 - 美国贸易代表调查称“中国实行了不公平的措施，企图主导半导体产业”，并拟自2027年起对中国半导体产业加征关税 [12][13] - 中国外交部发言人表示，中方坚决反对美方滥施关税、无理打压中国产业，指出美方做法扰乱全球产供链稳定，阻碍各国半导体产业发展，中方敦促美方纠正错误，否则将坚决采取相应措施维护自身权益 [13] - 乌克兰总统泽连斯基公布了俄乌“和平计划”草案的20点细节，内容包括乌克兰加入欧盟、获得类似北约第五条的安全保障等，但关键领土问题仍未解决，且乌方表示不会放弃加入北约 [14]

截至12月24日，市场融资余额合计2.52万亿元，较前一交易日增加101.27亿元，这已经是融资余额连续4个交易日持续增加，其中，沪市融资余额 12755.96亿元，较前一交易日增加43.94亿元；深市融资余额12411.68亿元，较前一交易日增加56.61亿元；北交所融资余额79.59亿元，较前一交易 日增加7146.73万元。 证券时报·数据宝统计显示，具体到个股，12月24日共有1858只股获融资净买入，净买入金额在千万元以上的有512只，其中43只融资净买入额超 亿元。兆易创新融资净买入额居首，当日净买入3.99亿元，其次是天际股份、中芯国际，融资净买入金额分别为3.97亿元、3.49亿元，融资净买入 金额居前的还有航天发展、永鼎股份、英维克等。 分行业统计，获融资客净买入超亿元个股中，电子、国防军工、通信等行业最为集中，分别有11只、5只、5只个股上榜。板块分布上，大手笔净 买入个股中，主板有33只，创业板有4只，科创板有6只。 融资客大手笔净买入个股中，从最新融资余额占流通市值比例看，算术平均值为4.59%，融资余额占比最高的是沐曦股份-U，该股最新融资余额 10.88亿元，占流通市值的比例为9. ...

公司股价与交易表现 - 天津普林股价于盘中创出历史新高，报26.73元，上涨4.74% [2] - 截至统计时点，成交量为1371.72万股，成交金额为3.61亿元，换手率达5.58% [2] - 公司最新A股总市值为65.72亿元，A股流通市值为65.67亿元 [2] 公司财务数据 - 前三季度公司实现营业收入10.25亿元，同比增长23.61% [2] - 前三季度实现净利润1511.73万元，同比下降51.14% [2] - 前三季度基本每股收益为0.0600元，加权平均净资产收益率为3.10% [2] 所属行业市场表现 - 天津普林所属的电子行业整体涨幅为0.49% [2] - 行业内，258只股票股价上涨，涨幅居前的包括恒烁股份（涨17.40%）、晶丰明源（涨13.11%）、臻镭科技（涨12.70%） [2] - 行业内，219只股票股价下跌，跌幅居前的包括天通股份（跌4.06%）、芯原股份（跌3.77%）、生益科技（跌3.61%） [2]

公司股价与交易表现 - 中石科技股价创出历史新高，盘中报52.00元，上涨2.93% [2] - 成交量为626.34万股，成交金额为3.23亿元，换手率为3.07% [2] - 公司最新A股总市值达155.74亿元，A股流通市值为106.24亿元 [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入12.98亿元，同比增长18.45% [2] - 前三季度实现净利润2.52亿元，同比增长90.59% [2] - 基本每股收益为0.8446元，加权平均净资产收益率为12.14% [2] 行业整体表现 - 中石科技所属的电子行业整体涨幅为0.49% [2] - 行业内股价上涨的有258只，涨幅居前的包括恒烁股份涨17.40%、晶丰明源涨13.11%、臻镭科技涨12.70% [2] - 行业内股价下跌的有219只，跌幅居前的包括天通股份跌4.06%、芯原股份跌3.77%、生益科技跌3.61% [2]

离岸人民币对美元升破7.0关口，为2024年9月以来首次，最新报6.99825。 需要明确的是，单日升破关口的意义更多在于心理层面和方向指引。对于A股市场而言，真正产生深远影响的是人民币汇率能否形成一段"稳中有升"的可持 续趋势，而非短暂的投机波动。 当前，推动人民币升值的积极因素正在积累，但趋势的巩固仍需国内经济复苏态势的进一步确认和企业盈利端的实质性改善作为坚实基础。投资者应密切关 注后续关键经济数据的发布以及主要经济体的货币政策动向。 当前A股市场整体估值处于历史偏低区间，人民币汇率的走强，可能成为吸引长线外资重新审视并加大配置中国资产的催化剂，对稳定乃至提振大盘指数起 到关键作用。 人民币升值对上市公司基本面的影响并非"雨露均沾"，而是清晰地划出了一条"损益分界线"。 受损方主要集中于出口导向型行业。对于家电、电子、纺织服装、机械等出口比重较高的企业，人民币升值意味着其产品在国际市场上的价格竞争力相对下 降，或将直接侵蚀其汇兑收益和毛利率。投资者需警惕相关板块可能面临的盈利预期下调压力。 受益方则集中在两大领域。其一是"负债美元化"行业，典型代表是航空业。航空公司拥有巨额的美元负债用以购买飞机，人民币 ...

科创板整体融资情况 - 截至12月24日，科创板两融余额合计2692.87亿元，较上一交易日增加19.54亿元，其中融资余额为2683.31亿元，较上一交易日增加19.41亿元，为连续第6个交易日增加 [1] - 科创板股中，最新融资余额超过1亿元的有491只，其中融资余额在10亿元以上的有50只，融资余额在5000万元至1亿元的有78只，融资余额低于5000万元的有24只 [1] - 与前一交易日相比，科创板融资余额环比增加的共有286只，其中融资净买入超1000万元的有82只，融资净买入在500万元至1000万元的有37只，融资净买入在100万元至500万元的有109只，融资净买入不足100万元的有59只 [1] - 融资余额环比减少的科创板股中，减少金额超千万元的有49只，减少金额居前的有C优迅、寒武纪、汇成股份等，融资余额分别减少9155.48万元、7164.25万元、6324.74万元 [1] 融资净买入居前个股详情 - 融资净买入金额最多的是中芯国际，最新融资余额133.72亿元，环比增加3.49亿元，当日股价上涨2.93% [2] - 融资净买入金额居前的还有芯原股份、拓荆科技、沐曦股份，净买入金额分别为1.93亿元、1.55亿元、1.34亿元 [2] - 12月24日上市的新股C健信首日融资余额达8214.40万元，当日股价上涨212.81% [1][2] - 获融资客净买入超1000万元的科创板股，当日平均上涨5.10%，涨幅居前的有C健信、有研粉材、电气风电，分别上涨212.81%、20.00%、14.10%，跌幅居前的有沐曦股份、摩尔线程、华海清科，跌幅分别为7.03%、6.32%、2.38% [2] 融资客青睐的行业分布 - 在融资净买入超1000万元的科创板股中，电子、机械设备、电力设备等行业最为集中，分别有43只、10只、8只个股上榜 [2] 融资余额占流通市值比例 - 上述融资净买入居前的科创板股，最新融资余额占流通市值的算术平均值为4.36% [2] - 融资余额占比最高的是华海诚科，最新融资余额为6.44亿元，占流通市值的比例为10.46% [2] - 融资余额占比较高的还有摩尔线程、沐曦股份、海博思创，占比分别为10.24%、9.66%、8.68% [2]

东山精密股价创出历史新高，截至9:37，该股上涨5.60%，股价报88.81元，成交量1922.07万股，成交金 额16.74亿元，换手率1.39%，该股最新A股总市值达1626.65亿元，该股A股流通市值1231.19亿元。 证券时报·数据宝统计显示，东山精密所属的电子行业，目前整体涨幅为0.75%，行业内，目前股价上涨 的有257只，涨幅居前的有恒烁股份、臻镭科技、腾景科技等，涨幅分别为18.35%、15.62%、10.68%。 股价下跌的有212只，跌幅居前的有芯原股份、天通股份、中富电路等，跌幅分别为4.10%、3.45%、 3.07%。 两融数据显示，该股最新（12月24日）两融余额为52.95亿元，其中，融资余额为52.84亿元，近10日减 少9.03亿元，环比下降14.59%。 公司12月22日在交易所互动平台披露，截至最新（12月20日）股东户数为90652户，较上期（12月10 日）增加10876户，环比增长13.63%。 公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入270.71亿元，同比增长2.28%，实现净利润 12.23亿元，同比增长14.61%，基本每股收益为0.7000元， ...

电子行业2025前三季度回顾与市场表现 - 2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配 [1][2] - PCB指数上涨133.80%，2025年前三季度归母净利润同比高增77.76%，主要受AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增驱动 [1][2] - 半导体设备指数上涨57.57%，前三季度营收、归母净利润均实现30%以上的高增长，受益于全球AI算力投资与中国大陆晶圆厂扩产共振 [1][2] - 集成电路指数上涨37.59%，国产替代加速，利润增速高于营收增速，盈利能力改善 [2] 全球半导体市场整体展望 - AI驱动全球半导体市场结构性增长，2025年市场规模预计大幅增长22.5%达到7720亿美元，2026年有望增长26.3%达到9750亿美元 [4] - 区域市场结构性分化，2025年亚太地区与美洲市场预计将分别实现24.9%和29.1%的高速增长 [4] - 逻辑芯片与存储器是市场增长主要动力，2025年逻辑芯片预计同比增长37.1%，存储器增长27.8% [4] 存储芯片市场分析 - AI驱动存储上行周期，需求端云与端双侧发力 [5][6] - 云侧：2025年全球四大云厂商预计资本开支合计3600亿美元以上，2026年有望维持高位 [6] - 端侧：AI向手机、PC等终端渗透，显著提升单机存储容量与规格，成为新增长曲线 [6] - 供给端产能结构性转移，传统制程紧缺预计至少延续至2026年，原厂掌握定价权 [7] - 内存价格2025年前三季度已累涨约50%，预计第四季度再上涨30%，涨势将延续至2026年 [7] - HBM（高带宽存储器）为AI算力核心，美光科技预测2025年HBM总潜在市场规模（TAM）350亿美元，2030年达1000亿美元，SK海力士2026年HBM产能已售罄 [9] - 端侧AI催生定制化存储新增长极，国内厂商通过布局3D堆叠技术提供更高能效比产品 [9] 高性能计算与模拟芯片 - 国内云厂商持续加码算力基础设施建设，为国产AI算力芯片带来增量需求，国产算力生态正加速走向成熟 [9] - 模拟芯片行业复苏，国产替代加速进入深水区 [9] - 中国商务部对美进口40nm及以上制程模拟芯片发起反倾销调查，改善国内市场竞争环境 [9] - 全球模拟芯片市场头部企业营收已恢复正增长，标志着行业走出库存调整周期 [9] 半导体制造与设备 - 中国大陆代工厂先进制程持续突破，成熟制程主导全球扩产 [10] - 2025-2027年中国大陆设备投资超1000亿美元，全球领先 [10] - 预计到2025年底全球前十大代工厂中，中国大陆成熟制程产能占比将超25% [10] - 半导体设备市场紧扣国产替代主线，SEMI预测2025年全球销售额将创历史新高，达1330亿美元（同比+13.7%），并于2027年突破1500亿美元 [11] - 中国大陆市场国产化率约20%，各环节进展不一 [11] - 去胶、刻蚀、清洗等环节国产化率已超过50% [11] - 热处理、CMP等环节国产化率达30%-50% [11] - 量检测、光刻等核心高端环节国产化率低于10%，替代空间较大 [11] 消费电子市场趋势 - 全球智能手机市场温和复苏，价值增长显著领先于销量 [12][13] - 2025年第三季度出货量同比增长3%，市场营收同比增长5% [13] - 平均销售价格（ASP）创同期新高至351美元，增长主要由高端机型（>600美元）驱动，其贡献60%以上的营收，且超过80%已具备GenAI能力 [13] - 端侧AI硬件生态加速演进，AI智能眼镜为代表的新形态硬件进入高速增长期 [12][14] - 2025年全球AI智能眼镜销量预期已上修至700万副 [14] - 供应链扰动强化高端化趋势，存储芯片产能转向HBM/DDR5等高端产品，倒逼整机厂商加速平台迭代，高端智能手机、折叠屏、AI眼镜等为上游产业链提供更具弹性的盈利空间 [15][16]