首席点评 - 中国人民银行行长潘功胜强调实施适度宽松货币政策，保持金融总量合理增长以支持实体经济融资需求 [1] - 国际局势方面，印度和巴基斯坦同意在5月底前撤军至冲突前位置，伊朗最高领袖对美核谈判持悲观态度 [1] - 国内经济环境稳定向好，对比国际局势动荡，坚定看好国内大循环和市场内生动力 [1] 重点品种分析 股指 - 美国三大指数小幅下跌，国内IH2506、IF2506、IC2506、IM2506分别上涨0.45%、0.63%、0.58%、0.88%，全市场成交额达1.21万亿元 [2] - 5月19日融资余额增加35.97亿元至17984.54亿元，国新办政策利好及中美关税谈判进展短期提振股市 [2] - 主要指数估值仍处低位，中长期资金配置性价比高，但短期缺乏突破迹象，建议股指期货观望 [2] 国债 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.665%，央行净投放1770亿元，LPR下调10个基点，Shibor短端品种下行 [3] - 美国4月未季调CPI同比涨2.3%低于预期，PPI环比跌0.5%，穆迪下调美信用评级，美债收益率回升 [3] - 国内地产投资降幅扩大但工业生产超预期，央行维持支持性货币政策支撑期债价格 [3] 铜 - 夜盘铜价上涨，精矿加工费低位考验冶炼产量，国内电网投资高增长带动需求，新能源车渗透率提升巩固汽车铜需求 [3] - 地产数据降幅收窄，短期关注美国关税谈判及汇率、库存变化 [3] 当日新闻要点 国际新闻 - 特朗普减税法案因共和党内部分歧陷入僵局，高税收州议员要求提高SALT扣除上限 [4] 国内新闻 - 中国5年期和1年期LPR利率均下调10基点，分别为3.50%和3.00%，为年内首次下调 [5] 行业新闻 - 中国4月黄金进口量环比猛增73%至127.5公吨，创11个月新高，铂金进口量达11.5吨 [6] 能化板块 原油 - 美伊核谈判不确定性致油价走低，API数据显示美国原油库存增加249.9万桶，汽油库存减少3.328万桶 [10] 甲醇 - 国内甲醇开工负荷75.50%，沿海库存62.9万吨同比增9.91%，短期进口船货到港量预计92.5万-93万吨 [11] 橡胶 - 国内产区开割推进，青岛库存持续增长，美关税政策压制原料端，天胶走势震荡偏弱 [12] 金属板块 贵金属 - 俄乌停火预期升温叠加美债务问题担忧，黄金短线走高，长期驱动明确但短期步入整理 [16] 铝 - 沪铝涨0.62%，几内亚铝土矿扰动或影响氧化铝生产，电解铝需求趋弱导致震荡 [18] 碳酸锂 - 周度产量环比增575吨至16055吨，下游电芯保持景气，但供应过剩预期压制价格 [20] 黑色板块 铁矿石 - 澳洲发运受阻致港口库存去化加快，钢厂复产支撑需求，但下半年供应压力或显现 [21] 钢材 - 钢厂盈利率提升推动铁水高位运行，南方雨季将至或抑制建材需求，出口政策影响板材 [22] 农产品板块 油脂 - 美豆油波动加剧，国内豆油将随大豆到港累库，东南亚棕榈油增产季库存累积 [25] 棉花 - USDA报告偏空但郑棉现货上涨，3128B报价14390元，宏观利好提振纺企信心 [28] 航运指数 集运欧线 - EMC提涨6月报价至3260美元/大柜，但MSC实际报价2640美元低于预期，08合约估值2200点附近 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一聚烯烃市场整体成交偏弱，市场情绪转差，PE静态基本面好转，PP静态基本面尚可但单边逢高偏空，LP套利转为扩张[4] - 烧碱短期供应压力有限，盘面有走高可能但有风险，单边观望，激进者可尝试正套；PVC短期震荡，09上方阻力位看5100附近[26] - 聚酯产业链各产品受不同因素影响，PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片等有不同的走势和投资策略[30] - 原油近期偏区间震荡，建议波段思路操作，期权端做多波动率[34] - 甲醇港口库存拐点显现，09短期贴现货震荡下行，可加仓并关注目标价位，69反套逢低减仓[37] - 苯乙烯短期震荡，中期偏空，关注近月阻力，套利可关注EB - BZ价差走阔机会[42] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 PE PP价格及价差 - L2505收盘价7330元/吨，较前值跌190元/吨，跌幅2.53%；L2509收盘价7238元/吨，较前值涨2元/吨，涨幅0.03%；PP2505收盘价7137元/吨，较前值跌111元/吨，跌幅1.53%；PP2509收盘价7078元/吨，较前值跌15元/吨，跌幅0.21%等[1] PE上下游开工及库存 - PE装置开工率79.5%，较前值降4.55个百分点，降幅5.41%；PE下游加权开工率39.3%，较前值升0.57个百分点，升幅1.47%；PE企业库存52.8万吨，较前值降4.76万吨，降幅8.27%；PE社会库存61.1万吨，较前值降0.71万吨，降幅1.15%[2] PP上下游开工及库存 - PP企业库存60.4万吨，较前值降7.2万吨，降幅10.64%；PP贸易商库存15.9万吨，较前值升1.61万吨，升幅11.28%；PP装置开工率76.6%，较前值降3.19个百分点，降幅4.0%；PP粉料开工率32.0%，较前值升0.06个百分点，升幅0.2%；下游加权开工率49.8%，较前值升0.33个百分点，升幅0.7%[3] PVC、烧碱产业 现货&期货价格 - 山东32%液碱折百价2625元/吨，较前值涨31.3元/吨，涨幅1.2%；山东50%液碱折百价2800元/吨，较前值涨40元/吨，涨幅1.4%；华东电石法PVC市场价4840元/吨，较前值持平；华东乙烯法PVC市场价5050元/吨，较前值持平[25] 海外报价&出口利润 - 烧碱FOB华东港口390美元/吨，较前值降5美元/吨，降幅1.3%，出口利润 - 33.4元/吨，较前值降80.3元/吨，降幅171.3%；PVC CFR东南亚670美元/吨，较前值持平，CFR印度700美元/吨，较前值持平，FOB天津港电石法605美元/吨，较前值涨5美元/吨，涨幅0.8%，出口利润1.6元/吨，较前值降52.5元/吨，降幅97.1%[25] 供给与需求 - 烧碱行业开工率85.8%，较前值降1.7个百分点，降幅1.9%；烧碱山东样本开工率86.3%，较前值降2.9个百分点，降幅3.3%；PVC总开工率74.0%，较前值降3.8个百分点，降幅4.9%；氧化铝行业开工率77.0%，较前值降2.7个百分点，降幅3.3%；粘胶短纤行业开工率80.7%，较前值降0.3个百分点，降幅0.4%；印染行业开机率63.2%，较前值升2.6个百分点，升幅4.2%；隆众样本管材开工率49.1%，较前值升0.9个百分点，升幅1.9%；隆众样本型材开工率35.9%，较前值持平；隆众样本PVC预售量63.2万吨，较前值升11.1万吨，升幅21.3%[25][26] 库存 - 液碱华东厂库库存19.4万吨，较前值升0.1万吨，升幅0.3%；液碱山东库存8.2万吨，较前值升0.1万吨，升幅1.0%；PVC上游厂库库存40.6万吨，较前值降2万吨，降幅4.7%；PVC总社会库存39.7万吨，较前值降1.3万吨，降幅3.1%[26] 聚酯产业链 上下游价格 - 布伦特原油（7月）65.54美元/桶，较前值涨0.13美元/桶，涨幅0.2%；WTI原油（6月）62.69美元/桶，较前值涨0.06美元/桶，涨幅0.1%；POY150/48价格8230元/吨，较前值涨15元/吨，涨幅0.2%等[30] 开工率变化 - 亚洲PX开工率67.5%，较前值降3.3个百分点，降幅4.7%；中国PX开工率74.1%，较前值降4.5个百分点，降幅5.7%；PTA开工率73.0%，较前值升3.9个百分点，升幅5.3%等[30] 各产品观点 - PX短期高位震荡，PX9 - 1短期低位正套，PX - SC价差扩大空间有限；PTA继续上涨空间受限，TA09短期高位震荡，TA9 - 1短期正套中期关注反套；乙二醇短期支撑偏强，可卖出看跌期权，EG9 - 1逢低正套；短纤绝对价格跟随调整，关注低位做扩加工费机会；瓶片绝对价格跟随原料波动，关注主力盘面加工费区间下沿做扩机会[30] 原油产业 价格及价差 - Brent65.54美元/桶，较前值涨0.13美元/桶，涨幅0.2%；WTI62.75美元/桶，较前值涨0.06美元/桶，涨幅0.1%；SC465.40元/桶，较前值涨4元/桶，涨幅0.87%等[34] 成品油价格及价差 - NYM RBOB214.07美分/加仑，较前值涨0.19美分/加仑，涨幅0.09%；NYM ULSD213.04美分/加仑，较前值涨0.27美分/加仑，涨幅0.13%；ICE Gasoil617.25美元/吨，较前值跌1.75美元/吨，跌幅0.28%等[34] 成品油裂解价差 - 美国汽油27.16美元/桶，较前值涨0.02美元/桶，涨幅0.07%；欧洲汽油15.62美元/桶，较前值持平；新加坡汽油9.75美元/桶，较前值跌2.09美元/桶，跌幅17.65%等[34] 原油观点 - 油价震荡整理，后市逻辑将从宏观转为基本面驱动，关注OPEC增产情况和地缘政治因素，近期油价偏区间震荡，建议波段操作，期权做多波动率[34] 甲醇产业 价格及价差 - MA2501收盘价2340元/吨，较前值跌13元/吨，跌幅0.55%；MA2505收盘价2300元/吨，较前值跌53元/吨，跌幅2.25%；MA2509收盘价2272元/吨，较前值跌12元/吨，跌幅0.53%等[37] 库存与开工率 - 中醇企业库存33.777%，较前值升3.4个百分点，升幅11.14%；中醇港库存48.4万吨，较前值降7.8万吨，降幅13.88%；上游国内企业开工率75.5%，较前值降0.2个百分点，降幅0.2%等[37] 甲醇观点 - 港口库存拐点显现，09短期贴现货震荡下行，2350可加仓，目标2050 - 2100，69反套逢低减仓[37] 苯乙烯产业 上游价格 - Brent原油（6月）65.5美元/桶，较前值涨0.1美元/桶，涨幅0.2%；CFR日本石脑油569美元/吨，较前值涨4美元/吨，涨幅0.7%；CFR东北亚乙烯780美元/吨，较前值持平[39] 现货&期货价格 - 苯乙烯华东现货价8025元/吨，较前值涨75元/吨，涨幅0.9%；EB25067779元/吨，较前值涨118元/吨，涨幅1.5%；EB25077613元/吨，较前值涨109元/吨，涨幅1.5%[40] 海外报价&进口利润 - 苯乙烯CFR中国946美元/吨，较前值涨14美元/吨，涨幅1.5%；苯乙烯FOB韩国936美元/吨，较前值涨14美元/吨，涨幅1.5%；苯乙烯进口利润96.6元/吨，较前值涨106.5元/吨，涨幅1079.4%[41] 产业链开工率&利润 - 国内纯苯综合开工率70.7%，较前值降2.6个百分点，降幅3.5%；亚洲纯苯开工率74.2%，较前值降0.2个百分点，降幅0.3%；苯乙烯开工率71.3%，较前值降0.9个百分点，降幅1.3%等[42] 产业链库存 - 纯苯港口库存12.3万吨，较前值升0.3万吨，升幅2.5%；苯乙烯港口库存9.3万吨，较前值降0.5万吨，降幅4.9%；PS库存21.3万吨，较前值降1.9万吨，降幅8.2%等[42] 苯乙烯观点 - 此轮反弹苯乙烯表现亮眼，但价格追涨有风险，短期震荡，中期偏空，关注近月7800 - 7900上方阻力，套利关注EB - BZ价差走阔机会[42]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种预计震荡运行，包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周一先跌后反弹，WTI 6 月合约涨 0.2 美元至 62.69 美元/桶，涨幅 0.32%；布伦特 7 月合约涨 0.13 美元至 65.54 美元/桶，涨幅 0.2%；SC2507 涨 4 元/桶至 465.4 元/桶，涨幅 0.87%。受地缘因素和市场分歧影响，油价缺乏明确指引，预计震荡运行 [1] - 燃料油周一，FU2507 收涨 0.37%，报 3012 元/吨；LU2507 收跌 1.03%，报 3563 元/吨。5 月低硫套利船货到港量减少，6 月前供应或紧张，需求尚可；高硫夏季发电需求提升，库存消化。预计短期 FU 和 LU 绝对价格波动率走高，可考虑价差做缩策略 [3] - 沥青周一，BU2506 收涨 0.75%，报 3502 元/吨。6 月地炼排产供应或上升，下周部分炼厂转产停产或使开工率下降。需求方面，炼厂交付订单和北方项目开工支撑刚需，南方需求一般，梅雨季节将压制终端。预计短期 BU 绝对价格波动率走高，可考虑介入做空裂解价差策略 [3] - 聚酯 TA509 收涨 0.04%，报 4776 元/吨；EG2509 收涨 0.34%，报 4475 元/吨；PX 期货主力合约 509 收涨 0.12%，报 6752 元/吨。江浙涤丝产销偏弱，美国一套 70 万吨/年 MEG 装置重启推迟，福建某直纺涤短工厂和一套 20 万吨聚酯装置停车检修。短期 PTA 以偏强震荡思路对待，乙二醇以高位震荡思路对待 [5] - 橡胶周一，沪胶主力 RU2509 涨 100 元/吨至 15005 元/吨，NR 主力涨 155 元/吨至 12885 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力涨 80 元/吨至 12240 元/吨。2025 年前 4 个月中国橡胶轮胎出口量和金额同比增长，国内外割胶初期低产，下游轮胎厂开工回升，短期天然橡胶价格震荡 [5][7] - 甲醇周一，太仓现货价格 2337 元/吨，内蒙古北线价格 2072.5 元/吨。供应端国内装置检修增加，海外伊朗装置负荷降至 7 成左右，远月到港量预期下调，短期到港量恢复。MTO 装置开工变动不大，港口和内地库存水平不高，后续关注 MTO 装置复产计划和伊朗装置变动，甲醇价格波动或增加 [7] - 聚烯烃周一，华东拉丝主流 7180 - 7350 元/吨，PE 各品种有不同价格。当前上游检修多，供应压力不大，需求端关税下降使下游企业增加采购，库存下降，短期内基本面压力释放，估值修复，但库存和供给仍处高位，预计维持震荡走势 [7][9] - 聚氯乙烯周一，华东 PVC 市场价格下调，华北涨跌互现，华南个别调整。供应方面检修装置恢复，新增检修有限，产量或回升；需求方面国内房地产施工暂稳，后续进入淡季需求将走弱。短期检修扰动使基本面压力释放，装置复产预计 PVC 价格震荡偏弱 [9] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个品种的基差数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、价格涨跌幅等信息 [10] 市场消息 - 初步调查显示上周美国原油和成品油库存可能下降，截至 5 月 16 日当周，原油库存预计降约 140 万桶，馏分油库存预计减 140 万桶，汽油库存预计下滑约 90 万桶 [12] - 伊朗在 Kharg Island 出口码头增加 200 万桶原油储存能力，5 月 17 日起生效 [12] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16][18][19][21][23][25][27] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][34][35][38][41][43] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [45][47][50][53][54][58][59] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [61][65][66][67] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润等生产利润的历史走势图表 [69][71] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，为企业定制方案，担任媒体特约评论员 [76] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，获多项分析师奖，扎根能源行业研究，在媒体发表观点并接受采访 [77] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获多项称号，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [78] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波，有工学硕士学位，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过 CFA 三级考试 [79]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各化工品价格走势受供需、宏观等多因素影响，PVC、烧碱、橡胶、尿素、甲醇、塑料等产品价格有不同表现和预期走势，需关注各产品的供需变化、关税进展、宏观政策等因素 [2][3][4][6][7][9] 各产品总结 PVC - 5月19日主力09合约收盘4948元/吨（-11），常州市场价4840元/吨（0），主力基差-108元/吨(+11） [2] - 近期宏观情绪回暖，库存略低于去年同期但仍处高位，前期基差走强给盘面底部支撑 [2] - 中长期需求受地产拖累低迷，出口受限，供应有新投计划，供需宽松，价格低位基本面驱动有限，宏观主导 [2] - 短期关税缓和超预期，但实质影响仍存，国内二季度转出口或有支撑，大规模刺激政策短期难出台，预期反弹空间受限，关注4月2日缺口压力和宏观消息 [2] 烧碱 - 5月19日主力SH09合约收2535元/吨（-32），山东市场主流价840元/吨（+10），折百2625元/吨（+31），液氯山东-150元/吨（0） [3] - 截至20250515，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存41.59万吨(湿吨)，环比上调7.09%，同比上涨1.74% [3] - 供应方面减产装置5月中下旬陆续恢复，利润尚可、开工高位，新装置有少量投产预期，库存高位去库不畅，供应同比压力偏大 [3] - 需求方面关税影响下游非铝行业需求，非铝补库放缓，五月后步入淡季；氧化铝投产与降负并存，边际企业亏损存在减停产；魏桥烧碱日均收货量低于日耗，仍有涨价可能；海外有氧化铝新投产，出口存一定支撑，呈现阶段性签单 [3] - 短期氧化铝情绪偏好，宏观回暖，盘面偏震荡；中期供应充足，需求增量有限，09中期仍高空为主，关注多方面情况 [3] 橡胶 - 5月19日受收储信息提振，RU重心窄幅上行 [4] - 短期胶水上量缓慢，原料维持高位，胶价底部支撑仍存，青岛现货总库存延续小幅累库；后期供应端上量预期偏强，下游需求疲软，整体向上驱动不足 [4] - 截至2025年5月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比上期减少0.45万吨，降幅0.73%；保税区库存9.21万吨，增幅2.34%；一般贸易库存52.21万吨，降幅1.25% [5] - 中国半钢胎样本企业产能利用率为71.21%，环比+24.50个百分点，同比-7.98个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比+18.19个百分点，同比-5.40个百分点 [5] 尿素 - 尿素2509合约跌1.6%收盘于1847元/吨，现货价格回落，河南市场日均价1878元/吨，下调29元/吨 [6] - 供应端开工负荷率87.5%，较上周基本持平，气头企业开工负荷率75.74%，较上周上调5.45个百分点，日均产量19.92万吨；新疆新冀能源150万吨/年装置试车成功 [6] - 成本端无烟煤价格稳中有降，市场煤供应充裕，下游采购刚需跟进，对高价煤接受度不高 [6] - 需求端复合肥企业产能运行率40.26%，较上周提升2.36个百分点，库存77.51万吨，较上周减少1.97万吨；三聚氰胺开工率维持七成左右，脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱 [6] - 库存端企业库存66.3万吨，较上周减少14万吨，港口库存16.8万吨，较上周增加3.9万吨；注册仓单7352张，合计尿素14.7万吨，较上周增加2382张，合计尿素4.764万吨 [6] - 供应维稳，南方水稻用肥和北方玉米底肥需求有释放预期提供支撑，出口有弹性空间但上方价格压力明显，预计价格震荡运行，关注压力和支撑位，若支撑破位短期或偏弱运行 [6] 甲醇 - 甲醇2509合约跌1.52%收盘价2272元/吨，下游需求承接力度有限，价格高位回落，现货市场太仓甲醇价格2330元/吨，下调28元/吨 [7] - 供应端装置产能利用率88.47%，较上周降低3.7个百分点，周度产量199.1万吨 [7] - 成本利润端动力煤市场价格窄幅走跌，煤制甲醇成本窄幅降低，但多处盈利状态 [7] - 需求端甲醇制烯烃行业开工率为83.28%，环比提升0.39个百分点，近期陕西某装置检修，烯烃行业开工率继续下滑；传统需求厂家开工负荷或维持前期水平，对需求支撑有限 [7][8] - 库存端样本企业库存量27.36万吨，较上周增加3.58万吨，港口库存量48.39万吨，较上周减少7.8万吨 [8] - 供应相对宽裕，下游需求观望情绪浓厚，对高价采购意愿低，预计跌势放缓，09合约参考区间2200 - 2350 [8] 塑料 - 5月19日塑料2509合约跌0.37%收7238元/吨，现货LDPE均价为9316.67元/吨（-33），HDPE均价为8142.50元/吨（+5），华南地区LLDPE（7042）均价为7771.76元/吨（-22.94） [9] - 供应端中国聚乙烯生产开工率79.38%，较上周-4.69个百分点，周度产量61.00万吨，环比-5.99%；本周检修损失量11.69万吨，较上周+3.69万吨 [9] - 需求端本周国内农膜整体开工率为16.68%，较上周-2.76%；PE包装膜开工率为48.70%，较上周+1.10%，PE管材开工率32.17%，较上周+0%；3月塑料进口110.10万吨，同比-16.92%，出口10.82万吨，同比+86.67% [9] - 库存端上周塑料企业社会库存61.17万吨，较上周-0万吨，昨日聚乙烯仓单数量为5312手(+79) [9] - 供应端检修损失量大幅增加，开工及产量下降；下游需求中美和解短期出口增加，但农膜旺季已过，包装膜及管材需求一般；库存压力有一定缓解，本周盘面受益情绪回暖走强，但未来市场预期仍弱，基本面稍有改善但未完全转向，预计2505合约短期内宽幅震荡，参考区间6950 - 7350，关注7200支撑位及多方面情况 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行趋势研判并给出策略参考，涉及宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等领域，部分品种短期走势受多种因素影响呈现震荡，部分品种有上涨或下跌预期，投资者可根据不同品种特点采取相应操作策略[1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指持有的多头头寸考虑减仓，警惕进一步调整风险[1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨[1] - 短期金价或进入盘整，中长期上涨逻辑未变；银价短期韧性或强于黄金[1] 有色金属 - 铜价短期偏弱运行，铝价短期维持偏强运行，氧化铝价格延续反弹走势[1] - 锌基本面走弱，关注逢高空机会；镍价短期震荡运行，中长期一级镍过剩压制仍存[1] - 不锈钢短期震荡运行，中长期供给压力仍存；锡价基本面支撑较强[1] - TV硅进入低估值区间，需求未改善、库存压力未缓解；多品任期货贴水现货，注册仓单意愿低[1] - 碳酸锂供给未收缩，库存累库，下游刚需采买；螺纹钢和热卷价格反弹驱动力不足[1] - 铁矿震荡，锰矿有下降预期；黑色金属供需双弱，价格继续偏震荡[1] - 纯碱价格承压，焦煤焦炭供需相对过剩，建议把握期现正套和卖出套保机会[1] 农产品 - 棕榈油、豆油、菜油价格受不同因素影响，走势各异，可分别观望、做多波动率等[1] - 国内棉价预计维持震荡偏弱走势；巴西2025/26年度甘蔗和糖产量有不同变化，关注原油对产糖量影响[1] - 谷物盘面预期偏震荡，维持回调做多思路；美豆盘面走势偏震荡；纸浆预计震荡运行[1] - 新西兰发运量下降，原木整体偏空；生猪期货整体仍呈现稳势[1] 能源化工 - 原油、燃料油受伊核协议和中美经贸谈判影响；沥青成本受拖累，供需偏紧[1] - 沪胶受产区降雨和中美经贸谈判影响；BR橡胶短期高位坚挺，中长期基本面宽松[1] - PTA需求得到支撑，乙二醇基差快速下跌；短纤表现较为强势，苯乙烯预计下行[1] - 尿素价格暂时高位整理，甲醇现货市场或由强转偏弱震荡；PE震荡偏强，PVC短期反弹[1] - 烧碱盘面价格震荡，LPG预计短期盘面价格持续震荡下跌；旺季合约可轻仓试多，关注套利机会[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四收盘甲醇加权合约减仓下跌，09主力合约减仓55346手，加权合约日内震荡下跌，整体下跌1.85% [5] - 江苏太仓甲醇现货成交平均价2430元/吨，较上一日降75元/吨 [5] - 5月9 - 15日国内甲醇产量1991055吨，较上周增66720吨，装置产能利用率88.47%，环比降4.01% [5] - 甲醇下游需求端部分品种本周产能利用率有变化，烯烃82.31%环比降0.58%，甲醛50.87%环比升0.33%，醋酸89.71%环比升2.13%，MTBE56.09%环比降5.28% [5] - 本周甲醇供应端产量增加，需求端处于淡季，供需格局宽松压制价格，叠加宏观商品回调，甲醇跟随回调，短期震荡运行 [5] - 甲醇加权合约小时线周期RSI超买后滞涨回调，MACD红柱变短现绿柱且绿柱加长；日线周期RSI接近超买区域，触及上方缺口压力位附近承压调整，短期整体震荡运行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 展示期货市场行情，MA2501开盘价2419收盘价2388，跌幅1.53%；MA2505开盘价与收盘价均为2400，跌幅2.04%；MA2509开盘价2363收盘价2320，跌幅1.90% [7] 行业要闻 - 宝丰内蒙古300万吨烯烃项目全面投产，日产超9000吨，以“五个全球最大”装备创多项行业纪录，23项核心技术达国际顶尖水平，实现全流程自动化生产，助推高端制造国产化进程 [13] - 项目煤炭自动采制化环节构建高效精准煤质管控闭环体系，设备装置全面国产化替代，23项关键核心设备达国际顶尖水平，创造多项产能最大行业纪录 [13] 数据概览 - 包含期货价格和仓单数量、MA09 - MA01价差、主力合约基差、产销地价差、三种工艺甲醇利润、甲醇海外市场价格等数据图表 [15][18][24]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 股指期货以偏多对待为主，股指期权可利用宽跨式买权策略把握趋势性行情；国债期货价格回落，短期波动或加大；天胶走势震荡偏弱；原油关注低油价给美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间；甲醇短期偏多；玻璃纯碱关注自身供需消化过程和商品整体回暖对地产链的需求带动；聚烯烃后市或高位震荡整理；焦煤焦炭关注金融层面宏观利好；贵金属短期难有快速降息，黄金回调整理，白银缺乏上行驱动；铜锌短期可能宽幅波动；铝镍短期内震荡偏强；油脂整体回落；蛋白粕价格上方空间受供应增加施压；玉米短期震荡，关注进口玉米储备拍卖预期和小麦价格；棉花短期偏强；集运欧线08合约预计延续偏强态势 [8][9][10][11][12][13][14][15][17][18][19][20][22][23][24][25][27][28] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 油价周四下跌约2美元，因市场预期美伊可能达成核协议，或导致制裁放松，且美国原油上周库存意外增加，加剧供应过剩担忧；沙特支持美伊核谈判，分析师预计未来一个月油价区间波动，之后或下行向50美元靠拢 [5] 国内新闻 - 证监会副主席表示全面启动实施新一轮资本市场改革，推动资本市场高质量发展，出台深化科创板和创业板改革政策措施，会同各方打好稳市政策“组合拳”，提升中长期资金入市规模和比例 [5] 行业新闻 - 2025年5月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量环比、比年初、比上月同旬增加，比去年同旬、前年同旬减少，六大地区中除西北地区外库存均有不同程度增长 [6] 主要品种收盘评论 金融期货 - 股指回调，美容护理板块领涨，计算机等板块领跌，全市成交额1.19万亿元，融资余额增加，短期利好股市，我国主要指数估值低，中长期资金入市性价比高，股指期货偏多对待，股指期权用宽跨式买权策略把握趋势性行情 [7][8] - 国债涨跌不一，10年期国债活跃券收益率上行，央行公开市场操作净回笼，下调7天期逆回购操作利率，市场资金面转松，中美会谈取得进展，市场风险偏好提升，美债收益率回落，4月制造业景气水平回落，出口保持韧性，政府债券推动社融和M2增速加快，国债期货价格回落，短期波动或加大 [9] 能化 - 橡胶走势回落，中美贸易谈判提振商品走势，国内产区开割推进，泰国逐步开割，青岛地区库存增长，关注美关税政策影响，天胶走势震荡偏弱 [10] - 原油sc下跌4.98%，美国4月CPI同比上涨2.3%，低于预期，上周美国原油库存增加，汽油和馏分油库存减少，战略储备增加，关注低油价给美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间 [2][11] - 甲醇下跌0.56%，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷环比下降，甲醇整体装置开工负荷环比提升，沿海甲醇库存窄幅波动，预计5月进口船货到港量70 - 71万吨，短期偏多 [12] - 玻璃期货低位整理，库存缓慢去化，纯碱期货整理运行，基本面供需偏弱，供给总体充裕，市场关注中美财长会谈，玻璃纯碱处于库存承压消化周期，去库需时间，关注自身供需消化和商品回暖对地产链的需求带动 [13] - 聚烯烃整理运行，现货方面部分价格有调整，自身消费见顶回落，借原油反弹同步反弹，宏观对商品市场偏多，今日原油价格回落，短期关注对化工成本支撑的影响，后市或高位震荡整理 [14] 黑色 - 焦煤/焦炭受宏观利好刺激，黑色系整体修复，动煤成本坍塌使焦炭入炉煤成本下行，焦煤基本面恶化，动煤港口库存高企，JM09关注850一线支撑，焦炭二轮提涨失败，预期开启一轮提降，钢材季节性需求见顶压制盘面，关注铁水情况和1350 - 1400一线 [15][16] 金属 - 贵金属阶段性关税缓和利好兑现，金银持续回落，地缘方面美伊可能达成核协议，俄乌降温，中美经贸会谈税率暂缓和下调幅度好于预期，美联储按兵不动，关注贸易谈判进展和经济数据，黄金回调整理，白银缺乏上行驱动 [17] - 铜日间铜价收低，精矿加工费和低铜价考验冶炼产量，国内下游需求稳定向好，关注出口变化，新能源提升汽车铜需求，地产数据降幅缩窄，铜价短期可能宽幅波动 [18] - 锌日间锌价收低，精矿加工费回升，国内汽车等行业表现良好，市场预期精矿和冶炼供应改善，前期锌价回落消化产量增长预期，短期可能宽幅波动 [19] - 铝沪铝主力合约收涨，中美关税谈判利好有色需求及价格，氧化铝未来供需预计宽松，部分厂商利润低有检修现象，铝加工环节开工率大都回落，短期内电解铝需求趋弱，沪铝震荡偏强 [20][21] - 镍沪镍主力合约收跌，印尼镍矿供给偏紧，价格上升，关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，镍盐价格或温和上涨，不锈钢需求平平，镍市多空因素交织，短期内镍价跟随有色板块震荡偏强 [22] 农产品 - 油脂偏弱运行，美国清洁燃料税收抵免政策延展，美生柴炒作情绪减弱，美豆油期价回落，4月马棕产量、出口量、库存环比均增长，报告数据对市场影响中性偏空，原油价格下跌拖累油脂 [23] - 蛋白粕偏强震荡，美豆产区天气利于播种，USDA报告美豆产量及期末库存低于预估，中美会谈改善美豆出口前景，美豆生柴政策利好，国内进口美国大豆有望增加，油厂开机回升，二季度原料和豆粕供应充足，施压价格上方空间 [24] - 玉米/玉米淀粉短期盘面震荡，中美谈判提升农产品进口预期，本年度进口量预计不高，东北粮外流，价格偏稳，农户存量少，贸易商挺价，深加工收购供应少，7月供需偏紧，高价原料压制企业利润，关注下游接受程度，有进口玉米储备拍卖预期，美玉米预期供应增加承压下行，关注小麦价格 [25][26] - 棉花现货随宏观情绪好转上涨，疆内新棉种植基本结束，出苗率尚可，宏观利好提振服纺企业信心，关税谈判利多初步交易，下游需求偏淡，关注新增订单情况，短期偏强，关注上方13600压力 [27] 航运指数 - 集运欧线EC高开，06合约震荡回调，08合约强势，中美关税贸易摩擦缓和带来宏观情绪升温，美方降低对中方出口货物关税，美线货量回归，旺季提前开启，欧线可能同步提价，06合约波动区间有限，08合约预计延续偏强态势 [28] 品种日度观点汇总 - 股指（IH、IF、IC、IM）谨慎偏多；国债（TL、T、TF、TS）中性；原油看空；甲醇谨慎偏多；橡胶中性；L、PP、PTA、乙二醇、纸浆中性；螺纹、热卷、铁矿、焦煤、焦炭、硅铁看空；黄金、白银、铜、锌、铝、镍中性；碳酸锂谨慎看空；棉花谨慎偏多；白糖看空；生猪、苹果看多；玉米谨慎偏多；原田、菜油中性；棕榈油中性；豆粕谨慎偏多；菜粕谨慎偏多；纯碱中性；玻璃谨慎看空；PVC中性；集运欧线中性 [29] 当日主要品种涨跌情况 报告列出金融期货、能化期货、贵金属、农产品等多个品种的最新收盘、波幅溢出、成交量、持仓量、涨跌、日涨跌幅、周涨跌幅等数据 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期现行情受出口消息影响略有走弱，出口政策不明朗，下游接货谨慎，关注出口会议及细则落地后的行情走势 [9] - 苯乙烯短期或延续偏强，但追高需谨慎，3S高产高库存及原料端供需问题抑制反弹高度 [20] - 烧碱短期供需边际偏强支撑现货价格，中期高利润高产下估值有压力，关注现货表现及碱厂库容 [27] - PVC短期基本面供需矛盾有限，阶段性反弹为主，中期高空思路对待 [27] - LLDPE和PP现货成交放量，供应压力减小，关注塑料制品补库出口情况 [29] - 原油短期偏高位整理，单边建议观望，期权可做多波动率 [33] - 甲醇内地估值有下行压力，09合约承压，建议逢高做空MA09合约 [36][38] - 聚酯产业链各品种受宏观、供需等因素影响，走势和策略各有不同，如PX、PTA短期有回调压力但供需驱动仍偏强，乙二醇短期支撑偏强等 [45] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货收盘价：01合约1814元/吨，涨0.89%；05合约1900元/吨，跌1.55%；09合约1886元/吨，跌0.58%；甲醇主力合约2365元/吨，涨3.23% [1] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差涨34.85%；05合约 - 09合约价差跌57.58%；09合约 - 01合约价差跌27.27%；UR - MA主力合约价差跌11.76% [2] - 主力持仓：多头前20持仓跌8.17%，空头前20持仓跌1.44%，多空比跌6.83%，单边成交量涨25.64%，郑商所仓单数量涨4.30% [3] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口、固定床和水煤浆生产成本预估价格不变，动力煤港口跌0.79%，合成氨跌1.08% [4] - 现货币场价：山东、广东、广西小颗粒价格有跌，山西、河南、东北地区小颗粒及部分外盘价格不变，部分跨区价差有变化 [5] - 基差：山东基差跌12.33%，山西基差涨157.14%，河南基差涨33.33%，广东基差涨0.52% [6] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥价格及复合肥尿素比均不变 [7] - 化肥市场：硫酸铵、硫磺价格有跌，氯化钾等价格不变 [8] - 供需面概览：国内尿素日度产量、煤制和小颗粒日产量、生产厂家开工率有降，周度产量、装置检修损失量、港口库存、东北地区流入量不变，厂内库存降23.31%，生产企业订单天数涨8.08% [9] 美国原油 - EIA周度数据：截至2025年5月9日当周，美国原油产量、炼厂开工率上升，商业原油库存增加345.4万桶，库欣原油库存减少106.9万桶等多项数据有变化 [11] 苯乙烯 - 上游：Brent原油跌0.8%，CFR日本石脑油涨2.4%，CFR东北亚乙烯不变，CFR韩国和中国纯苯分别涨4.2%和3.5%等 [17] - 现货&期货：华东现货价涨4.2%，EB2506涨2.6%，EB2507涨2.2%，EB基差涨112.2%，EB月差涨28.0% [18] - 海外报价&进口利润：CFR中国、FOB韩国涨2.4%，FOB美湾不变，FOB鹿特丹跌0.6%，进口利润降94.0% [19] - 产业链开工率&利润：国内纯苯、苯乙烯开工率上升，PS、EPS、ABS开工率下降，苯乙烯一体化和非一体化利润下降，PS利润上升，EPS、ABS利润下降 [20] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东液碱折百价不变，华东电石法PVC市场价不变，乙烯法涨1.0%，部分期货合约价格有涨跌，基差和月差有变化 [25] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口跌1.3%，PVC部分报价不变，部分有跌 [25] - 供给：烧碱行业、PVC总开工率上升，烧碱山东样本开工率下降，外采电石法PVC利润和西北一体化利润数据缺失 [25] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率数据缺失，粘胶短纤、印染行业开工率上升；PVC下游管材、型材开工率上升，预售量降10.8% [26][27] - 库存：液碱部分库存数据缺失，PVC上游厂库库存涨3.7%，总社会库存涨1.5% [27] 聚烯烃 - PE、PP价格及价差：L2505、L2509、PP2505、PP2509收盘价上涨，部分合约价差和基差有变化，华东PP拉丝、华北LLDPE膜料现货价上涨 [29] - 上下游开工率及库存：PE装置开工率降0.91%，下游加权开工率降0.51%，企业库存降8.27%，社会库存涨0.98%；PP装置开工率升7.2%，粉料开工率基本不变，下游加权开工率降0.4%，企业库存降10.64%，贸易商库存升11.28% [29] 原油 - 价格及价差：Brent跌0.81%，WTI跌1.66%，SC跌0.59%，部分月差和跨区价差有变化 [33] - 成品油价格及价差：NYM RBOB跌1.52%，NYM ULSD跌1.65%，ICE Gasoil涨0.72%，部分月差有变化 [33] - 成品油裂解价差：美国汽油、新加坡汽油、美国柴油、新加坡柴油、新加坡航煤裂解价差下降，欧洲柴油、美国航煤裂解价差上升，欧洲汽油裂解价差不变 [33] 甲醇 - 价格及价差：MA2501、MA2505、MA2509收盘价上涨，部分合约价差和基差有变化，内蒙北线、河南浩阳、港口太仓现货价上涨，区域价差有变化 [36] - 库存：企业库存涨11.14%，港口库存降13.88%，周度到港量涨12.50% [36] - 上下游开工率：上游国内企业开工率上升，下游外采MTO装置开工率上升，部分下游开工率有降 [36] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY、FDY、DTY、聚酯切片、瓶片、短纤、纯涤纱等价格上涨，部分产品现金流和加工费有变化 [45] - 上游价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国MX等价格有涨跌 [45] - PX相关价格及价差：CFR中国PX、PX现货价格等上涨，部分基差和价差有变化 [45] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格、TA期货价格上涨，基差和加工费有变化 [45] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存降4.9%，到港预期数据未提及变化情况 [45] - 产业链开工率变化：亚洲PX、中国PX、MEG综合、煤制MEG、聚酯综合、直纺长丝、瓶片、短纤、纯涤纱等开工率有升有降 [45] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格、期货价格上涨，基差、月差、外盘价格等有变化，部分现金流和进口利润有变化 [45]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种价格周三表现不一，原油价格重心小幅回落，燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃等品种主力合约有涨有跌，各品种价格走势受库存、需求、供应、成本等多种因素影响，短期大多品种价格震荡运行 [1][3][4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三WTI 6月合约、布伦特7月合约、SC2506合约价格均下跌，美国上周原油库存上升，沙特4月产量增加但部分OPEC国家产量下降，俄罗斯考虑延长汽油出口限制，油价连续反弹后缺乏新驱动，震荡运行 [1] - 燃料油：周三上期所燃料油主力合约FU2507和低硫燃料油主力合约LU2507收涨，预计5月欧洲运往新加坡低硫套利货量减少但中东和南美调和组分增加库存，高硫夏季发电需求回升，短期FU和LU绝对价格或稳定，可考虑后期高位介入LU - FU价差做缩策略 [3] - 沥青：周三上期所沥青主力合约BU2506收涨，本周国内炼厂沥青总库存上升、社会库存率下降、装置总开工率上升，供应有增加预期，北方需求增加南方受降雨影响，短期BU绝对价格或稳定，上行空间有限 [3] - 聚酯：TA509、EG2509、PX期货主力合约周三收涨，江浙涤丝产销偏弱，多套装置有检修或重启情况，原油价格走强、PTA装置检修、下游高库存高开工、宏观情绪转暖，PTA期货或偏强震荡，乙二醇短期供应收紧盘面价格走强 [4] - 橡胶：周三沪胶主力RU2509、NR主力、丁二烯橡胶BR主力上涨，天然橡胶社会库存有变化，丁二烯短期短缺叠加原油价格走强使丁二烯橡胶价格反弹明显，天然橡胶表现相对偏弱 [6] - 甲醇：周三太仓现货等价格有相应表现，供应端国内甲醇供应高位运行但伊朗装置负荷下滑到港量不及预期，需求端MTO装置检修落地、传统下游开工稳定，港口供给不及预期价格将修复但需求下滑，上方有压力 [6] - 聚烯烃：周三聚烯烃各品种有对应价格，不同工艺制PP和PE利润情况不同，炼厂检修增多供应压力释放，中美谈判关税降低，短期聚烯烃价格将修复 [8] - 聚氯乙烯：周三华东、华北、华南PVC市场价格上调，供应端产量维持高位震荡，需求端房地产施工暂稳但后续进入淡季，基本面宽松，上方空间有限 [8] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差相关数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等在不同日期的表现及变动情况 [9] 市场消息 - OPEC月报显示OPEC + 所有成员国4月原油产量较3月下降10.6万桶/日，八个产油国虽计划增产但实际供应量增加不到3万桶/日，沙特4月产量增加但部分国家产量下降使OPEC + 4月总产量下降6.2万桶/日 [11] - 美国能源信息署公布截至5月9日当周美国战略石油储备库存增加52.8万桶至3.997亿桶，为2022年10月28日当周以来最高 [11] 图表分析 主力合约价格 - 展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价在不同年份各月的走势图表 [13][14][15][17][18][20][22][24][25][26][28] 主力合约基差 - 展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差在不同年份各月的走势图表 [29][34][35][38][41][42] 跨期合约价差 - 展示了燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等合约不同跨期价差在不同时间段的走势图表 [45][47][50][53][54][58][59] 跨品种价差 - 展示了原油内外盘、原油B - W、燃料油高低硫等多个跨品种价差及比值在不同时间段的走势图表 [61][65][66][67] 生产利润 - 展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润在不同时间段的走势图表 [69][70][73] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，带领团队获多个奖项，为企业定制方案，担任媒体特约评论员，有相关从业资格号 [75] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项分析师奖，所在团队获优秀产业服务团队奖，深入研究能源行业，在媒体发表观点并接受采访，有相关从业资格号 [76] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关期货品种研究，在媒体发表观点，有相关从业资格号 [77] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，有期货从业资格号 [78]

报告基本信息 - 报告名称：甲醇日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 15 日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [3] - 研究员：李金、任俊弛、彭浩洲、彭婧霖、刘悠然、李捷、冯泽仁 [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 期货盘面周三收盘，甲醇加权合约增仓 29573 手，09 主力合约增仓 25613 手，加权合约单边上涨，收带短上下影线实体较大阳线，整体涨 3.21% [5] - 江苏太仓甲醇现货成交平均价 2505 元/吨，较上一日涨 67 元/吨 [5] - 截至 2025 年 5 月 14 日，国内甲醇样本生产企业库存 33.58 万吨，较上期增 3.19 万吨，涨幅 10.48%；样本企业订单待发 27.36 万吨，较上期增 3.58 万吨，涨幅 15.06% [5] - 国内甲醇港口库存总量 48.39 万吨，较上一期减 7.80 万吨，华东、华南地区均去库，港口库存连续两周累库后本周再次去库，对价格有所支撑 [5] - 受国内股市及整体宏观商品大幅上涨影响，文华商品指数今日涨 1.53%，甲醇跟随上涨，短期震荡偏强运行 [5] - 甲醇加权合约小时线和日线周期 MACD 红柱持续变长，日线周期仍处反弹走势，价格在下跌趋势压力线之下运行，短期整体震荡偏强 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 |合约|开盘价|收盘价|最高价|最低价|涨跌幅（%）|成交量|持仓量|持仓量变化|投机度| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |MA2501|2363|2425|2428|2352|3.02%|71791|171453|8281|0.42| |MA2505|2390|2450|2450|2390|2.94%|1249|2836|-483|0.44| |MA2509|2300|2365|2369|2287|3.23%|1241972|789664|25613|1.57| [7] 行业要闻 - 兴安盟金风 200 万千瓦风电制氢 50 万吨绿色甲醇示范项目入选《绿色低碳先进技术示范项目清单（第二批）》，全国 101 个项目入围，自治区入选 6 个 [12] - 该项目依托 200 万千瓦风电制氢核心技术，规划年产 50 万吨绿色甲醇，符合国家“双碳”战略目标要求，将作为行业绿色低碳技术应用示范标杆 [12] - 项目一二期占地约 1024 亩，总投资 30 亿元，核心装置生物质气化炉完成吊装，进入全面设备安装阶段，一期预计 2026 年 3 月竣工，2026 年 11 月全部建成 [12] 数据概览 - 包含期货价格和仓单数量、MA09 - MA01(元/吨)、主力合约基差 (元/吨)、产销地价差（元/吨）、三种工艺甲醇利润(元/吨)、甲醇海外市场价格等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [14][17][25]