7月A股港股市场表现 - 7月A股主要指数普遍上涨 创业板指涨幅最大 上证50涨幅最小 行业端几乎普涨 钢铁 建筑材料 有色金属等行业表现较好 受反内卷政策持续催化 雅江水电站建设等因素影响 [2] - 7月港股市场震荡上行 恒生科技 恒生综合指数 恒生香港35 恒生指数 恒生中国企业指数的涨幅分别为7.1% 6.7% 5.9% 5.5% 5.4% 受海外扰动缓和 国内风险偏好回暖等因素影响 [2] A股投资观点 - 下半年市场或冲击新高 行情从政策驱动转向基本面与流动性驱动 参照2019年节奏 存在短期基本面改善持续性 资金持续流入及新兴产业发展带来的预期差 有望突破2024年下半年阶段性高点 [3] - 配置方向关注反内卷及补涨机会 煤炭 钢铁 光伏 建材等板块受益于政策 行情以轮动补涨为主 一级行业重点关注电子 机械设备 二级行业关注化学纤维 工程机械 军工电子 航天装备 自动化设备 [3] 港股投资观点 - 恒生指数突破前期高点 未来或继续震荡上行 港股盈利能力较强 互联网 新消费 创新药等资产稀缺 估值偏低 长期配置性价比高 国内稳增长政策持续发力 [4][5] - 采用哑铃型配置策略 关注自主可控 芯片 高端制造等政策扶持领域 部分互联网科技公司的独立景气度 以及通信 公用事业 银行等高股息低波动行业作为稳定收益底仓 [5]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行A股股票37,896,835股，发行价格为28元/股，实际募集资金总额为10.61亿元，扣除发行费用2,341万元（不含税）后，募集资金净额为10.38亿元 [1] - 募集资金已于2021年2月3日全部到位，并经容诚会计师事务所验证，存放于专项账户 [1] 募集资金专户存储四方监管协议签订情况 - 公司董事会通过议案，增加全资子公司北京得间、成都蓉创、天津奇城为募投项目"智能中台化技术升级项目"实施主体，并分别增资1,500万元、1,300万元、1,000万元 [2] - 公司及三家子公司与保荐机构华泰联合证券、浦发银行北京分行签署四方监管协议，协议内容符合上交所范本要求 [3] 募集资金专户开立及存储情况 - 三家子公司专户账号分别为：北京得间91170078801800003993、成都蓉创91170078801600003994、天津奇城91170078801400003995，截至2025年7月27日专户余额为0元 [3] - 专户仅用于智能中台化技术升级项目募集资金使用，不得挪作他用 [3] 四方监管协议主要内容 - 保荐机构可指定人员随时查询专户资料，银行需按月提供对账单并抄送保荐机构 [4][5] - 单次或12个月内累计支取超5,000万元且达募集资金净额20%时，需及时通知保荐机构 [5] - 银行未履行协议义务时，公司或保荐机构可单方面终止协议并注销专户 [5] - 协议自四方签署生效，至专户资金支出完毕且督导期结束后失效 [6]

股价表现 - 7月29日盘中上涨3.42%至1.34美元/股 [1] - 当日成交额2.37万美元 [1] - 当前总市值7648.79万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额103.99万美元 同比下滑74.99% [1] - 归母净利润187.95万美元 同比增长223.27% [1] 公司架构 - 注册于开曼群岛的控股公司 [1] - 主要运营实体为广东省大树云投资控股集团有限公司 [1] - 拥有4家子公司及4家分公司 [1] 商业模式 - 采用C2M(用户直连制造)运营模式 [1] - 覆盖研发/生产/品牌/销售全产业链 [1] - 聚焦个人护理用品新消费领域 [1] 发展战略 - 坚持自有品牌路线 [1] - 通过科技赋能产品研发 [1] - 定位中国高端个人护理市场 [1]

市值表现 - 新东方市值达158.83亿美元，股价下跌0.07美元（跌幅0.35%）[2] - 好未来市值108.25亿美元，股价下跌0.05美元（跌幅1.04%）[2] - 唯品会市值95.70亿美元，股价下跌0.10美元（跌幅0.42%）[2] - 再鼎医药市值63.59亿美元，股价上涨0.03美元（涨幅0.19%）[2] - 名创优品市值80.68亿美元，股价上涨0.35美元（涨幅0.74%）[2] - 奇富科技市值77.94亿美元，股价上涨0.17美元（涨幅1.71%）[2] - 雾芯科技市值60.98亿美元，股价上涨0.52美元（涨幅2.72%）[2] - 汽车之家市值48.11亿美元，股价上涨0.74美元（涨幅2.11%）[2] - 陆金所控股市值40.30亿美元，股价下跌0.83美元（跌幅5.48%）[2] - 爱奇艺市值33.53亿美元，股价上涨0.02美元（涨幅0.89%）[2] - 微博市值27.54亿美元，股价上涨0.32美元（涨幅1.14%）[2] - 乐信市值24.79亿美元，股价上涨0.08美元（涨幅0.79%）[2] - 老虎证券市值18.49亿美元，股价下跌0.02美元（跌幅0.69%）[2] - 有道市值10.81亿美元，股价下跌0.03美元（跌幅0.31%）[2] - 高途市值8.84亿美元，股价上涨0.11美元（涨幅3.02%）[2] - 诺亚控股市值10.57亿美元，股价下跌0.06美元（跌幅1.66%）[2] - 逸仙电商市值8.38亿美元，股价上涨0.13美元（涨幅1.49%）[2] - 趣店市值8.22亿美元，股价下跌0.08美元（跌幅0.64%）[2] - 新氧市值7.81亿美元，股价下跌0.03美元（跌幅0.35%）[2] - 搜狐市值5.63亿美元，股价上涨0.05美元（涨幅1.49%）[2] - 迅雷市值3.29亿美元，股价上涨0.19美元（涨幅3.73%）[3] - 华米科技市值2.89亿美元，无股价变动数据[3] - 猎豹移动市值2.72亿美元，股价下跌0.12美元（跌幅1.26%）[3] - 云米市值2.08亿美元，股价下跌0.15美元（跌幅4.69%）[3] - 宝尊电商市值1.68亿美元，股价上涨0.09美元（涨幅3.25%）[3] - 天境生物市值1.49亿美元，股价下跌0.04美元（跌幅2.14%）[3] - 房多多市值858.81万美元，股价上涨0.01美元（涨幅0.43%）[3] 财务数据 - 新东方财务数据为19.86[2] - 好未来财务数据为4.78[2] - 唯品会财务数据为22.74[2] - 再鼎医药财务数据为15.67[2] - 名创优品财务数据为10.43[2] - 奇富科技财务数据为47.66[2] - 雾芯科技财务数据为35.78[2] - 汽车之家财务数据为40.96[2] - 陆金所控股财务数据为28.31[2] - 爱奇艺财务数据为14.41[2] - 微博财务数据为2.26[2] - 乐信财务数据为10.26[2] - 老虎证券财务数据为2.86[2] - 有道财务数据为10.19[2] - 高途财务数据为8.84[2] - 诺亚控股财务数据为3.57[2] - 逸仙电商财务数据为3.75[2] - 趣店财务数据为12.42[2] - 新氧财务数据为3.41[2] - 搜狐财务数据为8.47[2] - 迅雷财务数据为5.28[3] - 华米科技财务数据为3.71[3] - 猎豹移动财务数据为9.02[3] - 云米财务数据为3.05[3] - 宝尊电商财务数据为2.87[3] - 天境生物财务数据为1.83[3] - 房多多财务数据为2.20[3] 行业分类 - 教育行业公司包括新东方、好未来、高途、有道[2] - 电子商务行业公司包括唯品会、名创优品、逸仙电商、宝尊电商[2][3] - 金融科技行业公司包括奇富科技、陆金所控股、乐信、诺亚控股、趣店[2] - 互联网媒体行业公司包括微博、搜狐、迅雷、猎豹移动[2][3] - 医疗健康行业公司包括再鼎医药、新氧、天境生物[2][3] - 消费电子行业公司包括雾芯科技、华米科技、云米[2][3] - 汽车服务行业公司包括汽车之家[2] - 投资服务行业公司包括老虎证券[2] - 房地产服务行业公司包括房多多[3]

战略合作备忘录签署 - 渣打集团与阿里巴巴集团正式签署战略合作备忘录，依托阿里云的人工智能技术，加速推进金融服务与人工智能技术的深度融合 [1] 合作重点领域 - 渣打集团将重点开发人工智能驱动的客户服务和销售推荐 [1] - 渣打集团将推进人工智能主导的风险管理和合规自动化 [1] - 双方将通过研讨会和认证合作提升渣打团队的AI技能 [1] 阿里巴巴获得的金融支持 - 渣打集团将为阿里巴巴提供金融支持 [1] - 渣打集团将为阿里巴巴提供供应链融资支持 [1] - 渣打集团将为阿里巴巴提供跨境资金管理解决方案 [1] - 双方将加深在金融市场的合作 [1] 渣打集团背景 - 渣打是一家领先的国际银行集团，业务网络遍及全球53个市场 [1]

战略合作备忘录签署 - 渣打集团与阿里巴巴正式签署战略合作备忘录，双方将合作推进金融服务与人工智能技术的深度融合 [1] - 阿里云将协助渣打提升营运效率和客户体验 [1] - 渣打将通过阿里云AI技术和解决方案提升行业竞争力 [1] 公司高层表态 - 渣打行政总裁温拓思表示AI等前沿科技正带动商业模式变革，公司大力投资该领域以重塑金融业未来 [1] - 阿里巴巴首席执行官吴泳铭指出AI已展现出推动各领域转型的强大潜力，将与渣打合作推动金融领域转型 [1] 合作方向 - 双方将深化合作关系，共同推动变革创新 [1] - 合作旨在充分释放AI技术潜能，推动创新升级 [1]

年轻人理财趋势 - 95后群体中近六成认为10-50万存款是"基础安全感"门槛 57%将被动收入覆盖开支视为稳定核心条件 [2][8] - 年轻人理财偏好从"一夜暴富"转向"平稳增长" 工资分配形成"一金一银"模式（债券基金+银行理财） [3] - 债券型基金成为新一代理财刚需 支付宝债基持仓用户中84%实现正收益 47%持有者为95后 [12][16] 资产配置特征 - 典型配置组合包含黄金（实物/ETF）、债基、指数基金 黄金作为长期核心资产占比达60%（250万总资产中150万配置黄金） [11][12] - 债券基金年化收益表现分化 短债基金月收益0.25%-0.61% 中长期国债基金月收益达2.37% [6] - 股票型基金作为补充配置 科技ETF联接基金月收益率达6.39%-7.25% [6][16] 互联网理财行为 - 社交媒体成为理财知识分享主阵地 个人投资者通过晒收益截图获得社群影响力（35万理财月收益2707元引发百条互动） [2][6] - 程序员群体采用职业化理财管理 按月总结调整配置比例 债基与股票基金配置保持1:1平衡 [16][18] - 县域投资者通过线上渠道实现资产增值 200万本金通过债基+指数基金组合获得单日收益相当于实体店旺季日利润 [9] 行业数据表现 - 银行定期存款吸引力下降 部分银行利率跌破1% 推动资金转向黄金和债基 [11] - 蚂蚁财富平台数据显示 多元配置用户平均年化收益率超6% 其中债基贡献稳定收益 [18] - 避险型产品需求激增 调研显示超40%用户持有债基+股基 30%选择银行理财 20%配置黄金 [12][16]

美股市场表现 - 标普500指数微涨0.02%收于6,389.77点，早盘涨幅最高仅为0.2%，显示市场对美欧关税协议热情有限 [1] - 道琼斯工业平均指数下跌0.14%至44,837.56点，纳斯达克综合指数上涨0.33%至21,178.58点创下新高 [1] - 中国金龙指数下跌0.69%，纳指100期货上涨0.38%，标普500期货微跌0.01% [2] 科技巨头财报焦点 - Meta和微软将于周三发布财报，亚马逊和苹果安排在周四发布 [3] - 市场关注科技公司对AI投资的最新表态，尤其是高性能计算基础设施领域的大额资本支出持续性 [3] - 高盛警告标普500指数连创新高后短期风险积累，科技股财报需区分"优质投资"与"盲目烧钱" [12] 美联储政策与经济数据 - 美联储预计维持利率在4.25%-4.5%区间，市场关注9月降息信号 [4][11] - 7月非农就业预计新增10.2万人，低于6月的14.7万 [4] - 美联储理事沃勒呼吁7月降息，市场预计9月降息概率63%，2025年底累计降息43个基点 [12] 贸易政策与市场影响 - 美欧达成协议将多数欧盟商品关税设定为15%，低于此前威胁的30% [5] - 8月1日为美国政府设定的关税政策最后期限，需敲定对200多个贸易伙伴的税率 [9] - 市场反应平淡因协议早有预期且实施细节待明确 [5] 关键事件时间表 - 美联储7月议息会议于7月29-30日召开 [8][11] - 非农就业报告、PCE物价指数、二季度GDP数据将陆续公布 [7] - 财政部将公布解决美国赤字的融资计划 [11]

报告核心观点 - 港股处于震荡向上趋势，恒指突破前高且下行有底，关注潜在增配资金风险偏好，机构投资者增配方向为港股上涨提供动能 [1] - 美股在贸易政策缓和及科技情绪催化下本周上涨，短期震荡上行，中长期回归由经济基本面和企业盈利韧性主导的轨道，主要趋势向上 [1][3][6] 港股情况 - 投资者情绪较乐观，成交回升，部分资金有提升仓位潜力，机构投资者增配红利股、互联网科技权重股和相对低估有业绩的板块如创新药，为大盘上涨提供动力 [1] - 本周恒生科技、恒指、恒生港股通均上涨，综合企业、原材料业领涨，南向资金主要流入金融业、医疗保健业，主要流出电讯业 [4] 美股情况 上涨因素 - 贸易政策缓和，美菲、美日达成协议，美欧释放达成协议信号，中美将开启第三轮贸易谈判 [2] - Q2财报超预期，科技股业绩成“强心剂”，谷歌AI进展、资本开支超预期，英特尔Q2收入超预期 [3] - 美国发布“AI行动计划”，加速AI发展 [3] 短期走势 - 从上半年“政策排毒”转向下半年“经济复苏”，“三降”推动经济，前期信心危机是短期现象 [3] - 关税博弈税率“缓”+“降”概率大，参考美日、美欧协议，特朗普“关税样板”明确，关注中美谈判 [3][5] - 宏观经济基本面以“稳”为主，预计Q2美国实际GDP季环比折年达2.4%，非农就业人数增长有韧性 [5] - 技术及情绪层面，标普500均线向上，市场广度上涨，盈利修正幅度上修，风险溢价降低，积极情绪扩散 [5] 中长期走势 - 关税效应显现经济放缓但不至于衰退，有财政政策支撑，若通胀温和，美联储降息预期增强 [6] - 金融环境宽松，企业尤其是科技支出强劲且延续 [6] 黄金情况 - 全球主要黄金ETF有6支增持，主要集中在美国，6支减持，机构边际大幅增持，散户边际小幅增持 [6] 全球资金情况 - 全球股票ETF净流入放缓、债券ETF净流入加速，美国股票ETF净流入最多，新兴市场中中国股票ETF净流入最多 [7] - 全球股票ETF行业类别中，净流入行业Top3为金融、材料和公用事业，净流出行业为医疗保健、可选消费和能源 [7] 下周重点关注 宏观基本面 - 7月27 - 30日中美于瑞典举行经贸会谈 [7] - 7月30日美国7月ADP就业人数变动及二季度实际GDP季环比折年率初值 [7] - 7月31日7月美联储议息会议及美国6月PCE物价指数环比 [7] - 8月1日美国7月非农就业、7月ISM制造业PMI [7] 财报 - 7月30日微软及MetaQ2财报 [7] - 7月31日苹果及亚马逊Q2财报 [7]

美联储利率决议与科技公司财报 - 美联储周三政策会议后声明将提供未来政策路径线索，市场普遍预计不会降息 [1] - 亚马逊、苹果、Meta和微软等科技巨头财报将考验市场对科技股的信心 [1] - 本周密集事件（贸易谈判、FOMC会议、就业报告、科技巨头财报）被视作市场"关键时刻" [2] 企业盈利与消费市场分化 - 标普500成分股公司利润同比增长4.5%，但消费市场呈现两极分化 [2] - 高端消费需求强劲：美国航空集团、Deckers Outdoor（Ugg和Hoka品牌）、联合航空和达美航空均报告高端业务复苏 [2] - 西南航空因关税导致年度税前利润减少10亿美元，但需求出现回升迹象 [2] - 低收入消费者支出承压：Chipotle Mexican Grill下调业绩指引 [3] - 关税推高成本：食品巨头Conagra Brands和医疗保健公司雅培提及成本上升压力 [3] 经济数据矛盾信号 - 第二季度GDP初值预计显示经济反弹，但其他数据可能反映疲软 [4] - 6月消费者支出预计剔除通胀后几乎无增长，就业增长持续放缓，失业率或小幅上升 [4] - 核心PCE价格指数因关税影响可能加速上升 [4] - 经济放缓迹象明显，但非"悬崖式下跌" [4] 贸易政策不确定性 - 8月1日关税最后期限未延长，市场对贸易谈判稳定性焦虑 [1] - 互惠关税最后期限交错，已宣布协议框架仍存悬而未决问题 [6] - 关税成本分配需数月时间才能清晰评估 [6] - 新关税税率生效后市场和经济需时间消化 [6]