报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年6月26日硅铁自然块宁夏72现货价5100元，日变化0元，周变化50元；内蒙72现货价5100元，日变化0元，周变化0元等[2] - 硅铁合格块江苏72现货价5600元，日变化150元，周变化150元；贸易商价天津72现货价5450元，日变化60元，周变化50元等[2] - 硅铁出口价天津72为1020美金，日变化0，周变化 -35；天津75为1075美金，日变化0，周变化 -20[2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517为5500元，日变化0，周变化20；宁夏6517为5400元，日变化 -30，周变化 -30等[2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（月）等数据[4] - 呈现了2021 - 2025年硅锰产量（周）、企业开工率（%）等数据[6] 需求 - 展示了2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（月）、统计局粗钢产量（月）等数据[4] - 呈现了2021 - 2025年硅铁、硅锰需求量（万吨）等数据[4][7] 库存 - 展示了2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存（周）、仓单数量合计（日）等数据[5] - 呈现了2021 - 2025年硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）等数据[7] 成本利润 - 展示了2021 - 2025年铁合金电价（日）、兰炭价格（日）等成本数据[5] - 呈现了2021 - 2025年宁夏、内蒙硅铁生产成本（元/吨）、利润等数据[5] - 展示了2021 - 2025年硅锰内蒙古、广西等地利润（元/吨）等数据[7]

李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 2025 年 6 月 26 日 硅铁：宏观情绪扰动，宽幅震荡 锰硅：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅 铁2508 | 5408 | 8 2 | 21,115 | 32,649 | | 期 货 | 硅 铁2509 | 5374 | 8 6 | 178,400 | 226,267 | | | 锰 硅2508 | 5652 | 102 | 28,610 | 24,163 | | | 锰 硅2509 | 5654 | 9 8 | 327,757 | 401,426 | | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | 现 货 | 硅 铁:FeSi7 5-B:汇总价格:内 蒙 | | 5100 | - | 元/吨 | | | 硅 锰: ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期因铁水高位运行，盘面下行受阻或呈震荡盘整 [3] - 铁矿石宏观上逐渐承压、乏善可陈，但基本面尚可，价格可能仍偏震荡，趋势性不显 [20][21] - 煤焦近期焦煤盘面表现偏强，但此轮反弹并未提振现货市场情绪，下游企业普遍对未来需求缺乏信心，现货销售压力仍然较大，焦化厂四轮提降落地后直接开启提涨的概率不高 [40] - 铁合金长期走势仍相对较弱，但供应端维持低位供应压力较小，将继续维持去库趋势，不过去库速度有所放缓，预计仍偏弱运行，但在估值过低的情况下易受到消息面的扰动 [56] - 纯碱市场仍处于中长期过剩预期不变的共识中，库存处于历史高位，盘面价格逐步下行，进一步下挫需要现货端降价 [69][70] - 玻璃短期基本面和成本支撑仍然较弱，尚无明显驱动，低价持续需关注冷修预期的增加幅度 [98] 各行业总结 钢材 - 受特朗普宣称以伊停火导致原油下跌拖累，煤炭随之下行，叠加前期工业品做多情绪回落，盘面整体下跌，但焦煤供应不宽松，铁水产量或上升，原料成本有支撑，下跌不畅 [3] - 淡季需求走弱，钢材维持高供应，部分品种已现累库压力，且上涨受到出口价格压制，按正常出口已无利润 [3] - 螺纹、热卷多个合约收盘价及月差、基差、卷螺差、螺纹铁矿比值、螺纹焦炭比值等数据有不同变化 [4][9][13][16] 铁矿石 - 基本面处于供需双旺状态，边际略走弱，发运量较往年偏多，中国6月进口量有望达今年最高，预计近1.1亿吨，本周发运从高位回落 [20] - 需求端铁水产量维持高位，钢厂利润较好有增产驱动，钢材产销旺盛，预计未来半月铁水产量维持在240万吨附近 [20] - 港口维持小幅去库，幅度放缓，可能从去库转为累库，钢厂有小补库行为，后续买盘支撑或减弱 [20] - 多个合约收盘价、基差及铁矿石基本面相关指标如日均铁水产量、45港疏港量等数据有变化 [22][33] 煤焦 - 中东局势缓和，外盘原油闪崩或影响大宗商品整体情绪，焦煤盘面偏强但未提振现货市场，上游矿山库存累积，销售压力大，焦化厂提涨概率不高 [40] - 焦煤、焦炭多个合约仓单成本、基差、月差及盘面焦化利润、主力矿焦比等数据有变化 [41] - 焦煤、焦炭多个地区现货价格及进口利润、即期焦化利润等数据有变化 [42][43] 铁合金 - 受技术性买盘等因素有反弹情绪，但现货受钢厂压价和成本走弱拖累，长期走势仍弱，供应端压力小，维持去库但速度放缓，成本端有下移预期，预计仍偏弱运行，持仓量下降，易受消息面扰动 [56] - 硅铁、硅锰多个合约基差、月差、现货价格及相关成本数据有变化 [59][60] 纯碱 - 产量逐步恢复至70万吨上方，6 - 7月检修预期影响偏小，供应端预计高位徘徊，市场处于中长期过剩预期，库存处于历史高位 [69] - 需求端光伏玻璃亏损，堵窑口现象增加，在产日熔量预计下降，远期有投产预期，检修对盘面影响弱，成本支撑不足 [69][70] - 多个合约收盘价、月差、基差及现货价格、价差等数据有变化 [71][72] 玻璃 - 供应端点火与冷修并存，7月初浮法玻璃日熔有回升预期，当前玻璃累计表需下滑近10%，要维持供需平衡日熔需下滑至15.4万吨以下 [98] - 09盘面价格基本处于湖北低价现货附近，煤制气产线尚有利润，沙河投机情绪略有改善，产销有所好转，关注持续性 [98] - 多个合约收盘价、月差、基差及日度产销情况等数据有变化 [99][101]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 仓单 - 记录硅铁和硅锰不同产区现货价格及日、周变化，还有各合约价格、基差、月差、主力价差等信息，如宁夏72硅铁现货价5100元，日变化0，周变化100元，主力合约5316元，日变化16元，周变化24元 [1] 价格 - 展示硅铁不同产区、不同规格市场价及出口、进口均价，还有基差、价差、主力合约收盘价等随时间变化情况，如72%FeSi内蒙古市场价从2021 - 2025年的价格走势 [2] - 呈现硅锰主力合约收盘价、基差、南北价差、高低硅锰差等价格相关数据及走势，还有锰矿等原料价格 [6] 供应 - 包含硅铁出口价格、产量、产能利用率，粗钢、金属镁、不锈钢粗钢产量，硅铁出口数量、采购量等供应相关数据变化 [4] - 展示硅锰产量、采购量等供应数据及企业开工率情况 [6] 库存 - 记录硅铁60家样本企业不同地区库存、仓单数量、有效预报、库存平均可用天数等库存数据 [5] - 呈现硅锰仓单数量、有效预报、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量，以及不同地区汇总价格、利润、库存平均可用天数、样本企业库存等数据 [7] 成本利润 - 涉及硅铁电价、兰炭价格、生产成本、折主力盘面利润、现货利润、出口利润等成本利润数据 [5] - 展示硅锰不同地区利润、折主力盘面利润等成本利润情况 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材反弹试空对待，关注宏观政策与下游需求情况 [9] - 铁矿石短期盘面价格区间震荡偏强运行，i2509合约价格区间695元/吨 - 720元/吨，外盘FE07合约价格区间93 - 96美金/吨，关注成材库存变动、主流矿山发运、中东冲突变动 [10] - 煤焦短期或延续震荡走势，关注煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化等 [11] - 铁合金预计价格跟随黑色金属盘面走势，以窄幅调整为主，关注关税政策演变、国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产情况 [12] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2510收盘2992元/吨，周涨23元/吨，涨幅0.77%，现货HRB400E:Φ20上海价3090元/吨，周涨10元/吨，涨幅0.32% [7] - 热轧卷板期货主力合约HC2510收盘3116元/吨，周涨34元/吨，涨幅1.10%，现货Q235B:5.75*1500*C上海市场价3200元/吨，周涨20元/吨，涨幅0.63% [7] - 铁矿石期货主力合约价格703元/吨，周持平，现货日照港PB粉710元/吨，周跌9元/吨，跌幅1.25% [7] - 焦炭期货主力合约价格1384.5元/吨，周涨35元/吨，涨幅2.59%，现货日照港准一级焦出库价1150元/吨，周跌30元/吨，跌幅2.54% [7] - 焦煤期货主力合约JM2509收盘795元/吨，周涨20.5元/吨，涨幅2.65%，现货介休中硫主焦煤出厂价940元/吨，周跌10元/吨，跌幅1.05% [7] - 硅锰期货主力合约SM2509收盘5616元/吨，周涨140元/吨，涨幅2.56%，现货FeMn65Si17内蒙古市场价5500元/吨，周涨80元/吨，涨幅1.48% [7] - 硅铁期货主力合约SF2509收盘5300元/吨，周涨108元/吨，涨幅2.08%，现货自然块72%FeSi内蒙古市场价5100元/吨，周涨50元/吨，涨幅0.99% [7] - 废钢Mysteel价格指数综合绝对价格指数2368.53，周跌9.15，跌幅0.38% [7] 本周黑色行情预判 钢材 - 逻辑：上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.79%，环比增0.21个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比增0.87个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比增0.57万吨 全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率54.54%，环比降2.19个百分点，同比升0.81个百分点 成材底部盘整，宏观与基本面平静，供强需弱，进入需求淡季，若无宏观政策推动，价格易跌难涨 [9] - 观点：反弹试空 [9] 铁矿石 - 逻辑：上周市场交易边缘政治，黑色系窄幅震荡，铁矿石跟随运行，焦煤强势 成材需求淡季未累库，强于预期 供给端季节性增量，碳元素让利铁元素，高炉利润可观，国内需求高位支撑价格 6月基差由现货向期货回归，现货下滑，盘面平稳 供应上，上周外矿发运环比下滑，6月预计平稳回升，到港量预计增加，支撑减弱 需求上，国内铁水回弹，需求止跌企稳，预计短期需求韧性强 库存上，钢厂端进口矿库存上升，日耗增加，按需采购，港口库存下降，预计后期小幅累积，累库压力弱 [10] - 观点：短期盘面价格区间震荡偏强运行 [10] 煤焦 - 逻辑：上周煤焦价格震荡，重心上移 现货端钢厂对焦炭第4轮提降，预计本周落地 5月我国进口炼焦煤738.69万吨，环比降16.94%，同比降23.68%；1 - 5月累计进口4371.39万吨，同比降380.56万吨，降幅8.01%，主要因蒙煤进口下降，5月美煤进口清零 市场上，现货煤价降幅收窄，成交改善，部分煤矿复产，产量止降，矿端精煤库存增速放缓，下游钢厂开工稳定，铁水产量超240万吨 [11] - 观点：短期市场情绪回暖，煤价止跌反弹，煤焦或延续震荡走势 [11] 铁合金 - 逻辑：上周美联储议息会议维持利率不变，市场平稳，中东冲突或加剧波动 国内宏观平淡，终端需求承压，黑色板块矛盾不突出，盘面震荡，硅锰及硅铁期价跟随 供应上，硅锰企业产量及开工率连续五周上升，北方新增产能投产，南方开工积极性低；硅铁企业开工率及产量小幅回升 需求上，五大钢种硅锰及硅铁周度需求量环比分别增1.28%和1.82%，钢联口径铁水产量回落，钢厂盈利率下降但仍在高位，需求有韧性，后续淡季需求走弱预期增强 库存上，硅锰库存上升，硅铁库存小幅下降 成本上，锰矿价格止跌企稳，硅锰成本支撑暂稳，兰炭价格持稳，硅铁成本支撑无变化 [12] - 观点：黑色金属基本面震荡盘整，淡季需求端压力或增加，压制价格 合金基本面无有效驱动，预计价格跟随黑色金属盘面窄幅调整 [12] 品种数据 成材 - 螺纹钢：上周产量212.18万吨，环比增4.61万吨，同比降18.35万吨；表观需求量219.19万吨，环比降0.78万吨，同比降16.58万吨；长流程周产量188.79万吨，环比增6.22万吨，同比降12.23万吨；短流程周产量23.39万吨，环比降1.61万吨，同比降6.12万吨；社会库存368.75万吨，环比降6.44万吨，同比降204.34万吨；钢厂库存182.32万吨，环比降0.57万吨，同比降20.25万吨；总库存551.07万吨，环比降7.01万吨，同比降224.59万吨；总库存变化量累库量 - 7.01万吨，环比增5.39万吨，同比降1.77万吨；长流程周度库存157.4万吨，环比增1.14万吨，同比降22.75万吨；短流程周度库存24.92万吨，环比降1.71万吨，同比增2.5万吨；上海基差1月上周五105元/吨，环比降7元，同比增212元；5月上周五103元/吨，环比降1元，同比增230元；10月上周五98元/吨，环比降13元，同比增135元；北京基差1月上周五285元/吨，环比增17元，同比增133元；5月上周五283元/吨，环比降11元，同比增160元；10月上周五278元/吨，环比降23元，同比增55元 [14][17][21] - 热轧：上周产量325.45万吨，环比增0.8万吨，同比增4.73万吨；表观需求量330.69万吨，环比增10.81万吨，同比增9.95万吨；社会库存263.65万吨，环比降5.23万吨，同比降63.12万吨；钢厂库存76.52万吨，环比降0.01万吨，同比降12.32万吨；总库存340.17万吨，环比降5.24万吨，同比降75.44万吨；上海基差1月上周五93元/吨，环比降7元，同比增110元；5月上周五100元/吨，环比增3元，同比增125元；10月上周五84元/吨，环比降14元，同比增85元 [27][32] 铁矿石 - 进口矿港口库存（45港）：上周13894.16万吨，环比降38.98万吨，同比降989.11万吨；澳洲矿库存6017.44万吨，环比增11.48万吨，同比降710.75万吨；巴西矿库存4957.79万吨，环比降110.35万吨，同比增5.84万吨；贸易矿库存9283.45万吨，环比降98.85万吨，同比降367.82万吨；日均疏港量313.56万吨/日，环比增12.31万吨，同比增2.04万吨；粗粉库存10683.55万吨，环比增57.18万吨，同比降465.28万吨；块矿库存1543.77万吨，环比增39.91万吨，同比降33.44万吨；球团库存507.09吨，环比降13.56吨，同比降148.55吨；精粉库存1159.45万吨，环比降23.65万吨，同比降341.84万吨；在港船舶数量93条，环比增2条，同比增5条 [45][51] - 247家钢厂进口矿库存/日耗：上周库存8936.24万吨，环比增137.56万吨，同比降313.67万吨；库销比29.69，环比增0.40，同比降1.89；日耗301.00万吨/日，环比增0.57万吨，同比增8.09万吨；铁水日产242.18万吨/日，环比增0.57万吨，同比增2.24万吨 [55] - 247家钢厂开工率/盈利率：上周高炉开工率83.82%，环比增0.41pct，同比增1.77pct；炼铁利用率90.79%，环比增0.21pct，同比增1.26pct；盈利率59.31%，环比增0.87pct，同比增9.53pct [59] - 114家钢企铁矿石库存/铁水成本：进口烧结粉矿库存2719.47万吨，环比增56.73万吨，同比增61.52万吨；日耗115.57万吨/日，环比降0.02万吨，同比增0.35万吨；库销比23.08，环比增0.17，同比增0.09；可用天数22.86天，环比降0.48天，同比增0.71天；国产烧结粉矿日耗18.06万吨/日，环比增0.45万吨，同比降0.98万吨；进口烧结矿配比83.52%，环比增0.15pct，同比增1.04pct；球团入炉比15.33%，环比降0.32pct，同比增0.05pct；烧结矿入炉比73.95%，环比增0.32pct，同比降0.11pct；块矿入炉比10.72%，环比持平，同比增0.07pct；铁水不含税平均成本2293元/吨，环比降28元，同比降445元 [62][67] - 全球发运(19港）：上周全球总发运3431.0万吨，环比增242.3万吨，同比增104.4万吨；澳巴发全球2830.6万吨，环比增101.4万吨，同比增80.9万吨；非主流发运600.4万吨，环比增140.9万吨，同比增23.5万吨；澳洲发全球1896.8万吨，环比降74.0万吨，同比降47.4万吨；巴西发全球933.8万吨，环比增175.5万吨，同比增128.3万吨；RT发全球608.9万吨，环比降65.1万吨，同比降55.3万吨；BHP发全球626.5万吨，环比降4.5万吨，同比增92.4万吨；FMG发全球410.6万吨，环比增6.9万吨，同比降11.8万吨；Vale发全球705.9万吨，环比增102.0万吨，同比增50.3万吨；澳洲发中国1479.3万吨，环比降263.2万吨，同比降108.5万吨；澳洲发往中国比例77.99%，环比降10.43pct，同比增1.78pct；RT发中国500.9万吨，环比降66.5万吨，同比降20.0万吨；BHP发中国514.4万吨，环比降43.2万吨，同比增33.5万吨；FMG发中国334.2万吨，环比降26.9万吨，同比降25.8万吨 [71][75][80] - 到港量：上周全国45港到港量2151.3万吨，环比降120.0万吨，同比增4.9万吨；全国47港到港量2344.1万吨，环比增63.7万吨，同比降684.5万吨 [85] - 海运费：巴西 - 青岛（BCI - C3）上周22.85美元/吨，环比降3.45美元，同比降3.745美元；西澳 - 青岛（BCI - C5）上周9.315美元/吨，环比降1.055美元，同比降1.32美元 [87] - 国产矿库存/产量(周度）：国产精粉库存（全国226座矿山/126家企业）上周52.07万吨，环比降6.0万吨，同比增1.10万吨；国产精粉库存（全国363座矿山/186家企业）上周97.67万吨，环比降4.66万吨，同比增0.63万吨；矿山产能利用率（全国363座矿山/186家企业）上周60.84%，环比增1.46pct，同比降4.57pct；矿山精粉产量（全国363座矿山/186家企业）上周47.51万吨/日 ，环比增1.15万吨，同比降3.57万吨 [95][96] 煤焦 - 焦炭总库存（焦企 + 钢厂 + 港口）：上周952.91万吨，环比降18.68万吨，同比增132.06万吨；独立焦企115.6万吨，环比降10.1万吨，同比增54.2万吨；247家钢厂634.2万吨，环比降8.6万吨，同比增78.1万吨；247家钢厂库存可用天数11.4天，环比降0.2天，同比增0.8天；4港口203.11万吨，环比增0.02万吨，同比降0.24万吨 [101] - 焦煤总库存（焦企 + 钢厂 + 煤矿 + 港口 + 洗煤厂）：上周2610.4万吨，环比降11.19万吨，同比增238.42万吨；独立焦企795.8万吨，环比降2.3万吨，同比降126.2万吨；独立焦企库存可用天数9.2天，环比持平，同比降1.2天；247家钢厂774.7吨，环比增0.7吨，同比增20.4吨；247家钢厂库存可用天数12.3天，环比持平，同比增0.3天；5港口303.31万吨，环比降8.71万吨，同比增68.81万吨；110家洗煤厂237

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期基本面压力不大，但上涨空间受限，后续关注淡季累库进度及海外宏观因素扰动 [3] - 铁矿石宏观承压但基本面尚可，价格或偏震荡，需关注宏观变盘点 [24] - 焦煤盘面有上冲可能，但现货销售压力大，焦化厂提涨概率不高 [40] - 铁合金有反弹情绪，但长期走势仍较弱，供应端压力小，将维持去库趋势 [57] - 纯碱市场中长期过剩预期不变，盘面价格或下行，需关注需求端减产或库存累积情况 [69][70] - 玻璃短期基本面和成本支撑较弱，尚无明显驱动，关注冷修预期增加幅度 [98] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 2025年6月23日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为2991元/吨、2992元/吨、2995元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3112元/吨、3103元/吨、3112元/吨 [4] - 2025年6月23日螺纹钢中国汇总价格为3216元/吨，热卷上海汇总价格为3190元/吨 [9] - 2025年6月23日01卷螺差为122元/吨，卷螺现货价差（上海）为100元/吨 [17] - 2025年6月23日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [20] 铁矿石 - 2025年6月23日01、05、09合约收盘价分别为678元/吨、660.5元/吨、706元/吨 [25] - 预计中国6月进口近1.1亿吨铁矿石，本周发运从高位回落，需求端铁水产量维持高位，港口小幅去库但幅度放缓 [23] 煤焦 - 2025年6月23日焦煤仓单成本（唐山蒙5）为791元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1272元/吨 [41] - 下游企业对未来需求缺乏信心，焦煤上游矿山库存累积，现货销售压力大 [40] 铁合金 - 2025年6月23日硅铁基差（宁夏）为150元/吨，硅锰基差（内蒙古）为234元/吨 [59][60] - 铁合金受技术性买盘有反弹情绪，但现货受钢厂压价和成本走弱拖累，长期走势仍弱 [57] 纯碱 - 2025年6月23日纯碱05、09、01合约价格分别为1206元/吨、1173元/吨、1161元/吨 [71] - 产量逐步恢复，供应端预计高位徘徊，需求端光伏玻璃亏损，纯碱远期有投产预期 [69] 玻璃 - 2025年6月23日玻璃05、09、01合约价格分别为1104元/吨、1007元/吨、1062元/吨 [99] - 供应端点火与冷修并存，累计表需下滑，短期基本面和成本支撑弱 [98]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周硅铁供需双增，盘面重心小幅抬升，产业保值可等待盘面平水至升水机会；锰硅盘面多次冲高回落，基本面供需双增，成本端支撑转强，关注硅铁5400 - 5800、锰硅5700 - 6000反弹力度 [4][23] 根据相关目录分别进行总结 硅铁 - 供应：136家独立硅铁企业周产量9.79万吨，环比+2.9%，同比-14.4%；2025年5月硅铁产量41.48万吨，环比-5.76%，同比-7.45% [6] - 需求：硅铁五大材消费量1.99万吨，环比+1.8%，同比-5.2%；五大材周产量868.51万吨，环比+1.12%，同比-2.58% [9] - 库存：企业库存6.8万吨，环比-2.7%，同比+31.6%；钢厂6月库存天数15.38天，环比+0.18天，同比+0.83天 [11] - 成本：周内主辅料大多持稳，部分原料价格有小变动，硅铁成本微降，利润提升 [15] - 期现：硅铁仓单数量12535张，环比-2693张，同比-83张；09合约基差150元/吨，环比-8元/吨 [18] 锰硅 - 供应：121家独立硅锰企业周产量17.6万吨，环比+1.8%，同比-18.1%；5月全国硅锰产量74.3万吨，环比-7.8%，同比-7.8% [25] - 需求：硅锰周消费量12.3万吨，环比+1.2%，同比-4.3%；五大材周产量868.51万吨，环比+1.12%，同比-2.58% [28] - 库存：企业样本库存20.59万吨，环比+5.1%，同比+208%；钢厂6月库存天数15.49天，环比+0.34天，同比+0.42天 [31] - 成本：盘面止跌带动锰矿询盘增加，部分锰矿价格有变动，硅锰成本微降，利润提升 [38] - 期现：锰硅仓单数量94951张，环比-3000张，同比-17547张；09基差234元/吨，环比-60 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁板块情绪共振，宽幅震荡；锰硅矿端报价坚挺，宽幅震荡；硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2507收盘价5482，较前一交易日涨12，成交量8913，持仓量45521；硅铁2509收盘价5300，较前一交易日跌10，成交量162739，持仓量221331；锰硅2507收盘价5606，较前一交易日涨38，成交量1691，持仓量17549；锰硅2509收盘价5616，较前一交易日涨32，成交量445810，持仓量394983 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5100元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5500元/吨，较前一交易日涨20；锰矿Mn44块价格37元/吨度，较前一交易日涨0.5；兰炭小料神木价格580元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 07期货）为 - 382元/吨，较前一交易日跌12；锰硅期现价差（现货 - 09期货）为 - 116元/吨，较前一交易日跌12；硅铁近远月价差（2507 - 2509）为182元/吨，较前一交易日涨22；锰硅近远月价差（2507 - 2509）为 - 10元/吨，较前一交易日涨6；锰硅2507与硅铁2507跨品种价差为124元/吨，较前一交易日涨26；锰硅2509与硅铁2509跨品种价差为316元/吨，较前一交易日涨42 [1] 宏观及行业新闻 - 铁合金在线6月20日消息：硅铁72陕西5000 - 5100（+50），宁夏5100 - 5150（+50）等；75硅铁各地有不同报价；硅铁FOB 721000 - 1030，751080 - 1110（美元/吨，含税）；硅锰6517北方少量报价5400 - 5500元/吨，南方少量报价5550 - 5600元/吨 [2] - NMT公布2025年7月对华锰矿装船价，Mn36％（最小值）南非块报3.85美元/吨度，环比上月持平 [2] - 金盛兰6月19日硅铁定价：湖北5420元/吨现金，较上一轮涨70元/吨，量800吨；广东云浮5600元/吨现金，较上一轮涨90元/吨，量700吨；最新硅锰合金招标价：湖北5580元/吨，涨130，数量2700吨；江苏5580元/吨，涨150，数量500吨；云浮5700元/吨，涨150，数量2200吨；均为现金含税到厂 [2][3] - 新余钢铁敲定硅铁采购价为5490元/吨承兑，较上一轮跌310元/吨，计划招标量700吨，未招满 [3] - 河北某大型钢铁集团6月硅锰定价5650元/吨，较5月定价下跌200元/吨，采购量11700吨 [3] - 截止本周五锰矿库存更新：天津港库存333.89万吨，环比下降9.73万吨；钦州港库存90.62万吨，环比下降4.52万吨；曹妃甸港口库存0万吨，本周未有新船入库；防城港库存8万吨，环比下降1万吨；截止6月20日锰矿库存总量432.51万吨，环比下降15.25万吨 [3]

| 品种 | 项目 | | 现货 | | 仓单 | 盘面 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 出厂价折盘面 | 最新 | | 日变化 | 周变化 | | 硅铁自然块 | | | | | | | | | | | | 宁夏#72 内蒙#72 | 5100 5100 | 0 0 | 100 50 | 5360 5400 | 主力合约 01合约 | 5300 5272 | -10 12 | 108 110 | | 产区汇总价 | 青海#72 | 5150 | 50 | 100 | 5480 | 05合约 | 5304 | 32 | 118 | | | 陕西#72 | 5100 | 0 | 100 | 5400 | 09合约 | 5300 | -10 | 108 | | | 陕西#75 | 5600 | 0 | 0 | | 主力月基差 | 60 | 10 | -8 | | 硅铁合格块 | 江苏#72 | 5450 | 0 | 170 | | 1-5月差 | -32 | - ...

国泰君安期货研究所 黑色金属 李亚飞 投资咨询从业资格号： Z0021184 金园园 （联系人）从业资格号：F03134630 日期： 2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 硅铁&锰硅产业链周度报告 硅铁&锰硅观点：板块价格共振上涨，矿端情绪助推 | 基本面 | 条 目 | | | | | 硅 | 铁 | | 锰 硅 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 当期值 | | | 环 | 比 | | 当期值 | 环 | 同 | 比 | 比 | 同 | 比 | | | | 供 | 周产量（周） | 9 . | 79 | | 2 . | 94% | | 17 . | 1 . | -14 . | 42% | 86% | -18 . | 18% | 66 | | | 应 | 进口数量（5月） | 1 . ...