财务业绩 - 第二季度销售收入22.09亿美元 同比增长16.2% 环比下降1.7% [1] - 上半年销售收入44.6亿美元 同比增长22% 毛利率21.4% 同比提升7.6个百分点 [1] - 第二季度毛利率20.4% 环比下降2.1个百分点 产能利用率92.5% 环比增长2.9个百分点 [3] - 上半年资本开支合计33.01亿美元 折合8英寸标准逻辑月产能增至99.1万片 [1][3] 收入结构 - 按地区分类：中国占比84% 美国13% 欧亚3% 环比基本持平 [1] - 按应用分类：智能手机25.2% 计算机与平板15% 消费电子41% 互联与可穿戴8.2% 工业与汽车10.6% [1] - 按尺寸分类：8英寸晶圆收入占比24% 绝对额环比增长7% 12英寸占比76% [2] 业务亮点 - 汽车电子产品出货量环比增长20% 主要来自模拟/电源管理/图像传感器等车规芯片 [2] - 模拟芯片需求显著增长 受益于国内企业加速替代海外份额 [2] - 图像传感器平台收入环比增长超20% 射频收入也有较高增幅 [2] - 手机应用出货量增长 得益于客户市场份额提升 [3] 产能与战略 - 8英寸和12英寸产能利用率均进一步提升 [2][3] - 功率器件产能供不应求 但不会进入主流代工市场 [4] - 将配合国际客户"China for China"需求 建立SiC/GaN等第三代半导体产能 [4] 业绩展望 - 第三季度收入指引环比增长5%-7% 出货量和平均销售单价均预计上升 [3] - 第三季度毛利率指引18%-20% 与二季度持平 [3] - 四季度行业传统淡季 急单和提拉出货情况将放缓 [4] - 全年目标仍设定为超过可比同业平均值 [4]

台积电7月营收表现 - 公司7月合并营收达新台币3231.66亿元 [1] - 营收环比增长22.5% [1] - 营收同比增长25.8% [1]

台积电7月销售额3231.7亿元台币，同比增长25.8%。 本文源自：金融界AI电报 ...

脑机接口产业 - 七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年加快脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等领域的应用，打造2至3个产业发展集聚区 [1][2] - 到2030年目标形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业 [1][2] 中国宏观经济 - 标普维持中国主权信用评级"A+"，展望"稳定"，财政部表示下半年宏观政策将持续发力、适时加力，保持连续性稳定性 [1][2] - 前7个月中国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，其中出口15.31万亿元增长7.3%，进口10.39万亿元下降1.6% [2] - 7月末中国黄金储备7396万盎司，环比增加6万盎司，外汇储备规模32922亿美元，较6月末下降252亿美元 [2] 行业数据 - 7月全国百城新建住宅均价16877元/平方米，环比上涨0.18%，二手住宅均价13585元/平方米，环比下跌0.77% [2] - 中国移动2025年上半年归母净利润842.35亿元，同比增长5.0%，中期股息每股2.75港元，同比增长5.8% [2][5] - 中芯国际2025年二季度销售收入22.09亿美元，环比下降1.7%，毛利率20.4%，三季度收入指引环比增长5%到7% [2][5] 公司公告 - 中国移动上半年净利润842.35亿元，中期派息每股2.75港元 [5] - 中芯国际三季度收入指引环比增长5%到7% [5] - 常熟银行上半年净利润同比增长13.51%，拟10派1.5元 [5] - 黑力斯7月新能源汽车销量同比增长5.7% [5] 国际市场 - 德国6月工业产出环比下降1.9%，同比下降3.6%，降至2020年5月以来最低水平 [3] - OpenAI宣布推出最新人工智能大模型GPT-5，向所有用户开放 [3]

中国移动财务表现 - 2025年上半年营业收入5438亿元同比降0.5% 主营业务收入4669亿元同比增0.7% [1] - 归母净利润842亿元同比增5.0% 净利润率15.5%提升0.8个百分点 [1] - EBITDA 1860亿元同比增2.0% EBITDA率34.2%提升0.9个百分点 [1] - 应收账款1058亿元同比增39.7% 因政企业务回款周期集中在年末 [2] - 经营活动现金流838亿元同比降36.2% 因加快产业链付款进度 [2] 华虹半导体运营数据 - Q2销售收入56.6亿元同比增18.3% 付运晶圆130.5万片(8吋等效)同比增18.0% [4] - 母公司拥有人净利润7952万元同比增19.2% 毛利率10.9%同比升0.4个百分点 [4] - 产能利用率108.3%同比提升10.4个百分点 平均售价上涨抵消折旧成本增加 [4] 中芯国际季度业绩 - Q2收入220.9亿元同比增16.2% 但环比降1.7% [6] - 归母净利润13.25亿元同比降29.5% 毛利率20.4%同比升6.5个百分点 [6] - Q3收入指引环比增5%-7% 毛利率指引18%-20% [6] IPO动态 - 必贝特医药科创板注册生效 募资20亿元用于创新药研发 核心产品BEBT-908已上市 [7] - 丰倍生物主板过会 2024年营收19.48亿元 拟募资10亿元 [8] 再融资进展 - 安迪苏定增30亿元获批 用于15万吨蛋氨酸等4个项目 [9] - 柳钢股份拟募资不超过3亿元 格尔软件拟募资2.83亿元 [10] 上市公司半年报摘要 - 诚志股份净利润1913万元同比降89.78% 因清洁能源产品毛利下滑 [12] - 博源化工净利润7.43亿元同比降38.57% 纯碱产量339万吨居行业前列 [13] - 南亚新材净利润同比增57.69% 因产品结构优化毛利率提升 [16] - 禾望电气净利润2.43亿元同比增56.79% 营收增36.39% [17] - 常熟银行净利润同比增13.51% 不良率0.76%拨备覆盖率489.53% [20][21] - 甘李药业净利润同比增101.96% 浙数文化净利润同比增156.26% [22]

行业与公司概述 - 冠石科技宁波子公司专注于28纳米至55纳米光掩模板业务，已实现55纳米交付和40纳米生产线通线，28纳米技术预计2025年底设备到位，2026年二季度量产[2][3][7] - 公司2024年营收13.6亿元（同比增长51.95%），2025年一季度营收3.37亿元（同比增长22%）[2][3] - 现有主营业务全年盈利水平约4,000万元，预计2026年底至2027年初实现扭亏为盈[4][26] 技术进展与产能规划 - **技术储备**：已完成28纳米技术储备，具备14纳米制程能力（未公开宣布）[7][12] - **设备进度**：28纳米曝光机预计2025年底到位，装机需3个月，验证周期6-9个月，量产时间保守估计2026年底[2][14] - **产能目标**：2028年28纳米全面量产，年产12,450片，预计营收8.5亿人民币，毛利率30%-43%，净利润率20%[4][23] - **验证进展**：40/55纳米产品已送客户（12英寸Fab厂商）验证，海外邮片验证比预期提前一个季度[5][9][10] 市场与竞争分析 - **行业机遇**： - 国内28纳米及以上工艺国产化占比低，主流供应商为日本DNP等国际厂商[17] - 中芯国际等大厂委外研磨板需求增加，存储厂（如华宏、华力微）需第三方供应[6] - 多次曝光工艺提升掩模板需求（单套产品从25-50片增至70片）[18] - **竞争策略**：避开成熟节点竞争（如轻易、路维等），聚焦28-55纳米高端市场，技术团队经验丰富（来自台积电、中芯国际等）[12][13] - **海外拓展**：东南亚市场特殊产品已送出验证[11] 财务与成本结构 - **折旧影响**：设备分10年折旧，年折旧费用约1亿多元，已计入盈利预测[24][25] - **盈亏平衡点**：营收5亿元可覆盖合并报表，8.5亿元营收下净利润率20%[26] 风险与供应链 - **供应链风险**：原物料和高阶设备依赖进口，正评估国内供应商（机械基板、检验清洗等）[16] - **数据安全优势**：国内流片避免数据外流风险，吸引客户转向国产掩模板[16] 团队与执行优势 - **技术团队**：核心成员来自台湾电子所、台积电等，具备二三十年经验，搭配年轻工程师[2][13][15] - **设备采购**：上市公司资源助力提前获取设备，国外厂商支持加速交付[8][15][27] 行业趋势与展望 - **国产替代空间**：国内掩模板国产化率不足10%，2027-2028年28/22纳米需求将迎高峰[21][28] - **长期前景**：细分赛道先发优势显著，渗透率低，预计2028年实现盈亏平衡[28] 其他关键数据 - **产品报价**：28纳米单套产品报价100万-150万美元（40-50片）[19] - **客户验证周期**：高阶产品验证需6-9个月，采取稳扎稳打策略[20]

主权信用评级 - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变 财政部对此表示认可 认为体现了对中国经济向好前景的信心[2][3] - 2025年上半年中国经济增速达5 3% 比去年全年提高0 3个百分点 国际货币基金组织将2025年中国经济增长预期上调至4 8% 较4月预期提高0 8个百分点[3] - 下半年中国宏观政策将持续发力 保持连续性稳定性 增强灵活性预见性 着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期[3] 脑机接口产业 - 七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 目标到2027年关键技术取得突破 建立先进技术体系、产业体系和标准体系[4] - 计划打造2至3个产业发展集聚区 开拓新场景、新模式、新业态 产品在工业制造、医疗健康、生活消费等领域加快应用[4] 国际贸易与关税 - 美国总统特朗普签署行政令 以进口俄罗斯石油为由 对印度加征25%额外关税 中方反对滥施关税的立场一贯明确[4] 央行操作与数据 - 中国人民银行开展7000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月(91天)[4] - 中国7月末黄金储备报7396万盎司 环比增加6万盎司 为连续第9个月增持[5] 贸易数据 - 7月中国货物贸易进出口总值3 91万亿元 同比增长6 7% 增速比6月加快1 5个百分点 创年内新高[5] - 前7个月货物贸易进出口总值25 7万亿元 同比增长3 5% 增速较上半年加快0 6个百分点[5] 教育政策 - 免保育教育费政策覆盖所有幼儿园大班适龄儿童 包括公办、民办、城市和乡村幼儿园[5] 英国央行政策 - 英国中央银行英格兰银行宣布降息25个基点 下调基准利率至4 00%[6] 公司动态 - 长城军工股票交易风险极大[7] - 中马传动澄清所生产的新能源汽车减速器不涉及机器人业务[8] - 淳中科技业务不涉及液冷服务器生产制造 仅参与测试环节[9] - 硕贝德向台湾客户送样服务器液冷板等散热产品 目前正在测试中[10] - 福日电子子公司为服务机器人产品提供JDM/OEM服务 营收占比不足1%[11] - 上纬新材上半年归母净利润2990 04万元 同比下降32 91%[12] - 中芯国际第二季度销售收入22 09亿美元 环比下降1 7%[13] - 中国移动上半年净利润842 4亿元 同比增长5%[14] - 东芯股份澄清上海砺算的相关芯片产品不应用于大模型算力集群等相关场景[15] ETF数据 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨1 23% 市盈率20 01倍 主力资金净流入38 2万元[17] - 游戏ETF(159869)近五日涨4 65% 市盈率46 20倍 主力资金净流入5228 9万元[17] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨0 84% 主力资金净流出691 9万元[17] - 云计算50ETF(516630)近五日涨0 31% 市盈率115 29倍 主力资金净流出90 1万元[18]

半导体制造行业业绩 - 中芯国际第二季度营收22.1亿美元同比增长16% 环比下降1.7% 上半年累计销售收入44.6亿美元同比增长22% 第二季度净利润1.325亿美元 资本支出18.9亿美元 [1] - 华虹半导体第二季度销售收入5.661亿美元同比增长18.3% 环比增长4.6% 毛利率10.9%同比上升0.4个百分点 母公司拥有人应占利润800万美元同比上升19.2% 预计第三季度销售收入6.2-6.4亿美元 毛利率10%-12% [3] 通信运营商业绩 - 中国移动上半年营业收入5438亿元 主营业务收入4670亿元同比增长0.7% 数字化转型收入1569亿元同比增长6.6% 归母净利润842亿元同比增长5.0% 中期派息每股2.75港元同比增长5.8% [2] 液冷服务器概念澄清 - 淳中科技澄清不涉及液冷服务器生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 该业务2025年上半年未形成收入 计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元 [4] - 硕贝德向台湾客户送样服务器液冷板等散热产品 目前处于测试阶段 产品能否通过测试并实现量产存在不确定性 [5] 新能源汽车与装备制造 - 赛力斯7月新能源汽车销量44581辆同比增长5.7% [7] - 华明装备上半年归母净利润同比增长17.17% 拟每10股派现2元 [7] 电力与新能源项目 - 龙源电力7月完成发电量6328.76兆瓦时同比增长2.44% [8] - 吉电股份获得1507.93MW风电项目核准 [8] 重大合同与订单 - 源杰科技签订1.41亿元大功率激光器芯片销售订单 [8] - 先惠技术签订约7.02亿元销售合同 [8] - 协鑫集成签订4.5亿元硅料采购合同 交易价格随行就市一月一议 [8] 资本运作与股权变更 - 长江证券主要股东变更完成股份过户 长江产业集团成为第一大股东 [8] - 上峰水泥以5000万元投资半导体光掩模企业新锐光掩模 [8] - 利和兴拟定增募资不超过1.68亿元用于半导体设备精密零部件研发及产业化项目 [8] 医药行业进展 - 国药现代获得静脉麻醉药盐酸氯胺酮上市申请批准通知书 [8] - 复星医药控股子公司获美国FDA药品临床试验批准 [8] - 海思科收到创新药HSK47388片临床试验批准通知书 [8] 资产处置与业务调整 - 广西能源拟公开挂牌转让5个小水电站 评估价不低于3650万元 [8] - 中旗新材暂缓实施年产1万吨半导体级、光伏坩埚用高纯砂项目 [9]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年8月7日在深圳市前海深港合作区南山街道桂湾三路前海金融中心T1栋21楼公司会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东人数为201人 所持表决权数量为286,500,209股 占公司表决权总数的71.83% [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 由董事长杨勇主持 符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [1] 议案审议结果 - 所有非累积投票议案均获得通过 同意票比例均超过99.81% 反对票比例均低于0.17% 弃权票比例均低于0.02% [2][3] - 关于发行H股并在香港联合交易所上市的相关议案获得通过 其中一项议案同意票数为285,732,847股（99.7321%） 反对票715,056股（0.2495%） 弃权票52,306股（0.0184%） [3] - 累积投票议案涉及第三届董事会选举 所有董事候选人得票数均超过出席会议有效表决权的50% 全部当选 [4] 重大事项表决 - 涉及发行H股的重大事项中 5%以下股东的表决情况显示 各项子议案同意票比例均超过83% [4][5] - 关于H股发行前滚存利润分配方案的议案获得5%以下股东83.44%的同意票 [5] - 关于聘请H股发行及上市审计机构的议案获得5%以下股东83.13%的同意票 [5] 法律合规情况 - 广东华商律师事务所指派律师唐萍、彭路对会议进行见证 认为召集、召开程序符合法律法规 出席人员资格合法 表决程序及结果有效 [6] - 特别决议议案获得出席股东大会股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上通过 普通决议议案获得过半数通过 [5]

核心观点 - 公司Q2营收同比增长但环比微降 净利润大幅下滑且不及预期 Q3指引谨慎 面临成本压力和扩张挑战 [1][2][3][7][13] 财务表现 - Q2营收22.09亿美元 环比下降1.7% 同比增长16.2% [2][5] - 上半年营收44.6亿美元 同比增长22.0% [2] - Q2净利润1.325亿美元 同比下降19% 低于市场预估的1.671亿美元 [3] - Q2毛利4.5亿美元 环比下降11.1% [2] - Q2毛利率20.4% 环比下降2.1个百分点 同比提升6.5个百分点 [2][5] - 上半年毛利率21.4% 同比提升7.6个百分点 [2] - 经营利润1.51亿美元 环比下降51.3% [5][12] - 经营利润率从Q1的13.8%降至6.8% [12] - 每股基本盈利0.02美元 与上季度及去年同期持平 [5] 运营指标 - 产能利用率92.5% 环比提升2.9个百分点 [4] - 月产能增至99.1万片8吋当量 环比增长1.8% [6][14] - 12吋晶圆营收占比76.1% [6][9] 业务结构 - 消费电子应用占比最高达41.0% [6][9] - 智能手机应用占比25.2% [6][9] - 工业与汽车应用占比10.6% 较去年同期8.1%有所提升 [9] - 中国区业务占比84.1% [6][9] - 美国区业务占比12.9% [9] 成本与开支 - Q2经营开支2.99亿美元 环比增长52.4% 同比增长68.1% [5][11] - 研发开支1.82亿美元 环比增长22.2% [12] - 一般及行政开支1.89亿美元 环比增长26.5% [12] - 其他制造成本10.08亿美元 环比增长7.0% [10] 现金流与资本开支 - Q2经营活动现金流10.7亿美元 较Q1的-1.6亿美元大幅改善 [14] - Q2资本开支18.85亿美元 环比增长33.2% [7][14] - 现金及现金等价物50.8亿美元 库存资金总计130.5亿美元 [15] 业绩指引 - Q3营收指引环比增长5%-7% [7] - Q3毛利率指引18%-20% 中位数19%低于Q2的20.4% [7][13]