AI投资策略转变 - AI发展极大缩短传统VC决策流程 从"广撒网"式投资变为快速出手的专业垂直小团队突破[6] - 硅谷风投机构a16z通过内容传播获得15%项目源 显示内容创作成为VC核心助力[7][13] - 天际资本在2023年ChatGPT爆火时未布局大模型 转而聚焦被严重低估的AI应用与AI硬件赛道[10][31] 内容传播价值 - 视频内容帮助减少内部沟通成本 使新人快速理解投资逻辑和文化[8][16] - 内容传播能积累外部共识 吸引志同道合创始人 实现高效连接[8][13][22] - 未来智能耳机通过视频展示在科技圈和投资圈带火产品 体现零成本营销价值[8][18] 反共识投资案例 - 2015年AI热潮中未投AI独角兽 转而投资字节跳动和金山云[9] - 2023年未跟进大模型投资 提前布局AI应用与硬件 Dify成为全球增长最快AI Infra产品 全球安装量超40万[10][39] - 投资未来智能AI耳机 该产品现居国内同类销量榜首[37] AI时代创业特征 - 创业者流动性显著提高 选择范围不再局限于单一区域[25] - AI创业门槛明显变高 需掌握将AI技术转化为落地产品的核心能力[26] - 科技大厂积极入局AI 与移动互联网时期被动加入形成对比[27] 投资方法论 - 采用"天际铁三角"策略：抓市场刚需、分析技术产品竞争力、加入股东分析[11][52] - 强调赛道爆发时机判断比技术先进性更重要[28][34] - 重点关注团队对AI技术的认知和执行力速度[42] 行业趋势判断 - AI是生产力革命而非渠道变革 不能用"有无超级APP"衡量价值[32] - AI将经历三阶段发展：辅助人类、替代人类处理数据、超越人类创新[44] - 垂直细分赛道价值凸显 单一垂类做到1000万规模可能抵10个APP价值[46] 出海策略 - 出海最大风险是"不all in"和投机心理[50] - 海外市场核心不在"要不要去"而在"能不能扎实执行"[50] - 已带数十家AI企业出海至新加坡、美国和日本[51] VC行业变革 - AI加速VC行业"清场" 预计80%-90%传统机构将被淘汰[55] - AI将重构行业研究模式 效率提升10倍以上[56] - 出现"两头热"格局：大型盈利机构与专注细分赛道的新兴机构并存[57]

天际资本投资策略 - 投资逻辑遵循"天际铁三角"原则 包括抓市场刚需 分析技术产品竞争力 评估创始人及股东 [6][41] - 偏好反共识投资 避免追热点 2015年未投AI独角兽而选择字节跳动和金山云 2023年未投大模型而转向AI应用与硬件 [4][22][23] - 早期布局AI应用与硬件赛道 2023年投资Dify和未来智能耳机 2025年Dify全球安装量超40万 价值翻数倍 [5][6][27] AI行业趋势与判断 - AI创业门槛显著提高 需团队精通技术转化 创始人需为行业老兵或天才少年 [19] - 科技大厂积极入局AI 与移动互联网时期相比更早布局研发和生态 [19] - DeepSeek降低行业技术成本 提振资本市场信心 催生AI应用企业 [25] 内容传播与IP打造 - 通过视频号"倩姐投AI"打造个人IP 降低内外部沟通成本 吸引志同道合创始人 [2][7][16] - 内容传播带来低成本营销 展示未来智能耳机视频转发过万 带火产品 [3][13] - 参考硅谷VC经验 a16z通过播客获得15%项目源 40%硅谷基金项目来自社交媒体 [2][7] 细分赛道投资布局 - 避开AI coding赛道 因技术门槛低易被大模型覆盖 独立公司面临挑战 [33] - 聚焦垂直领域AI应用 如投资Genspark 认为垂类数据积累形成壁垒 [35] - 看好Agent赛道 认为当前市场过度谨慎 [38] 团队与创始人特质 - 评估创始人需懂AI技术且全身心投入 非技术背景需深度了解行业 [31] - 强调团队执行速度 创业一年无产品Demo将失去机会 [32] - 重视团队凝聚力 如Dify创始人高中辍学但团队连续创业十几年 [28] 出海战略与执行 - 出海需all in资源 避免投机 创始人需亲赴市场感知用户 [39][40] - 2022年已形成出海共识 带数十家AI企业落地新加坡 美国 日本 [40] VC行业变革 - AI加速VC行业清场 传统机构若跟不上效率提升将被淘汰 [42][43] - AI缩短投资验证周期 中后台研究报告生成效率提升10倍以上 [44] - 行业向"两头热"格局演变 大机构持续盈利或小机构专注高效 [45]

远东地区经济发展成就 - 远东地区生产总值10年间增长2.5倍 从4万亿卢布增至11万亿卢布 [5] - 固定资产投资达20万亿卢布 其中四分之一投向国家支持项目 [6] - 雅库特(4.5万亿卢布) 阿穆尔州(4万亿卢布) 萨哈林州(2.6万亿卢布)为投资领先地区 占远东总投资55% [6] - 投资规模为10年前两倍 远超俄罗斯全国1.5倍的平均水平 [6] - 人均投资额达全国平均水平两倍 [6] 产业发展与资源开发 - 煤炭与黄金开采量10年间增长近1.7倍 [7] - 建立稀有金属和稀土金属储量统计体系 推动高效利用 [7] - 重点发展矿产开采 石油天然气化工 建筑等领域 [6] - 涌现世界级企业包括楚科奇巴依姆采矿加工联合体 外贝加尔乌多坎铜业公司等 [6] 基础设施建设进展 - 贝阿铁路与西伯利亚大铁路现代化改造 2032年运输能力提高50% [11] - 港口吞吐能力10年翻倍 今年达3.8亿吨 2030年目标再增1.15亿吨/年 [11] - 建成中俄跨境公路桥"下列宁斯科耶—同江"大桥与"布拉戈维申斯克—黑河"大桥 [11] - 机场年客运量超1400万人次 [11] 特殊经济区政策体系 - 先进开发区提供社会保险缴费费率7.6% 企业所得税联邦部分5年零税率等优惠 [16] - 18个先进开发区入驻企业超300家 累计投资近4万亿卢布 创造9.5万个就业岗位 [16] - 2027年1月1日起在整个远东及北极地区推行统一企业优惠制度 [19] - 国际先进开发区2026年1月1日在外贝加尔等五个边疆区投入运营 [20] 科技创新与数字化发展 - 萨哈林州实施无人驾驶技术实验性法律制度 [21] - 2030年前建成不少于100个工业园区 其中至少10个位于远东及北极地区 [24] - 推动数字平台应用 人工智能及数据流通领域发展 [22] - 东方交易所作为远东地区证券中心投入运营 [25] 人口与社会发展指标 - 平均工资10年增长2.5倍 去年月均名义工资突破10万卢布 [26] - 失业率从7%降至2.4% 贫困率普遍下降 [26] - 2024年首次实现人口净流入2.4万人 扭转人口外流趋势 [27] - 20至24岁青年人口连续9年净流入 去年净流入人数增长两倍多 [27] 住房与城市建设规划 - 住房竣工面积从2015年290万平方米增至去年470万平方米 [34] - "远东及北极地区抵押贷款"发放超16.5万笔 利率2% [34] - 22个远东城市制定发展总体规划 已建成160多个项目 [30] - 规划新增600多个项目 资金投入包括专项国库基础设施贷款1000亿卢布 [32][33] 能源与物流发展战略 - 推进天然气发电 现代化煤炭发电及水电潜力开发 [9] - 发展跨北极运输走廊 整合海运铁路公路多种交通方式 [14] - 北方海航道吸引俄罗斯企业及外国航运公司兴趣 [12] - 建设现代化造船中心生产全系列冰级船舶 [15]

埃德蒙·费尔普斯经济学研究 - 引入工资制定者预期概念并创立自然失业率理论 为凯恩斯和希克斯就业理论奠定微观经济基础 [3][4] - 提出大繁荣理论取代熊彼特和索洛对经济增长的传统解释 强调创新和工作满意度来源于经济活动中大范围的大众活力 [3][4] - 1961年发表资本积累的黄金律论文 1967-1969年建立自然失业率理论并修正菲利普斯曲线 2006年获诺贝尔经济学奖 [5] 印度经济发展模式分析 - 印度作为全球人口第一大国和世界第五大经济体 未来发展将重塑世界政治经济格局 [8] - 指出印度无法遵循传统东亚发展模式 必须优先投资人力资本并拓展高技能服务业机遇 [9] - 强调需要巩固民主根基 开创由思想与创造力驱动的独特发展道路 [9] 区块链技术发展演进 - 区块链技术处于前沿领域 类比20世纪80年代个人电脑和90年代互联网的发展阶段 [13] - 互联网经历三个时代：1990-2005年只读时代实现信息民主化 2006-2020年读写时代实现发布民主化 当前向读、写、拥有时代转型 [13] - Web3时代区块链网络将实现所有权民主化 使网络参与者而非公司成为权力和经济利益相关者 [13] 投资机构与项目案例 - a16z crypto部门资产管理规模从2018年3亿美元提升至超70亿美元承诺资本 [14] - 成功投资Oculus（被脸书收购）、Coinbase、Kickstarter、Pinterest、Stack Overflow和Stripe等知名企业 [14]

全国统一大市场概念内涵与战略要义 - 指在全国范围内建设市场基础制度规则统一、市场设施高标准联通、要素和资源市场统一、商品和服务市场高水平统一、市场监管公平统一的大市场 [3] - 旨在破除地方保护主义与市场分割带来的封闭小市场和内卷式竞争 [3] - 推动商品、服务、资本、劳动力、技术等要素在全国范围内跨区域自由流动 [3] - 本质是以高质量发展引领经济体制改革的深刻变革 重塑政府与市场关系 [3] 耐心资本概念内涵与核心特征 - 源于20世纪80年代美国 最初指促进工业长期稳健发展的投资资金 [4] - 风险承受力强 投资周期长的稳定资本 主要来源于银行部门和机构投资者 [4] - 专注于长期投资 不以追求短期收益为首要目标 更重视长期回报 [4] - 具有长期性、稳健性、抗风险性、参与性核心特征 [4] - 中国耐心资本核心来源是政府引导基金、社保基金、保险资本等受国家严格监管的资本 [4] 耐心资本与全国统一大市场的协同逻辑 - 在投融资层面 耐心资本为大规模跨区域项目提供长期稳定资金支持 [5] - 在制度规则层面 推动地方政府建立与国家层面一致的市场制度规则 [5] - 在市场需求方面 驱动生产要素跨域聚集 催生新质生产力发展 [5] - 耐心资本特性与统一大市场建设内在要求高度契合 [5] 区域行业失衡挑战 - 投资区域高度集中 2024年1-11月广东、江苏、上海、浙江和北京五省市投资规模超750亿美元 占全国总量83.74% [7] - 东南沿海地区成为资本绝对高地 长三角、珠三角、京津冀城市群资本集聚 [7] - 行业投资失衡 大量资金涌入电子信息、医疗健康、先进制造等新兴产业 [11] - 资本在少数重点领域高度集中 可能导致传统制造业、基础设施等领域资金投入减少 [12] 政策冲突挑战 - 地方政府对特定企业提供倾斜性政策支持 如财政补贴、税收减免等 [13] - 2024年海南(54.19项)、广西(23.74项)、西藏(21.7项)、青海(20.25项)等省份政策性补贴力度远高于全国平均水平(10.2项) [13] - 新疆(1.95项)、云南(3.17项)等省份地方性政策补贴明显不足 [13] - 导致区域间重复布局、产能结构性过剩等问题 [13] 市场碎片化挑战 - 碎片化市场意味着更高的创新要素流动成本和更大的市场不确定性 [15] - 新兴市场换手率普遍高于成熟市场 中国A股市场换手率较高 [15] - 短期主义投资倾向使创新型企业难以获得稳定持续的资金支持 [15] - 市场规模优势无法充分转化为技术创新优势 [15] 优化投资环境措施 - 强化政策统筹 增强宏观政策取向一致性 [17] - 以税收杠杆引导耐心资本流向国家战略发展关键领域 [17] - 优化资本并购与退出机制 精简跨区域投资审批流程 [17] 健全考核评价体系 - 建立3-5年甚至更长周期的资本考核体系 [18] - 建立尽职免责和资本容错机制 [18] - 引入跨区域协同指数、国家产业链贡献度等综合性考核指标 [18] 政策协同发展措施 - 强化地方保护主义刚性约束 实施公平竞争审查 [19] - 在资金管理章程中规定企业必须具有全国性发展战略规划 [19] - 鼓励资本跨域合作 设立跨区域项目专项资金 [19]

（原标题：湾区金融大咖汇聚横琴?耐心资本如何助力大湾区产业向新？） 21世纪经济报道记者 袁思杰 庞成 横琴报道 在国家科技自立自强战略深入推进的背景下，耐心资本作为支持长周期科创项目的关键力量，正受到前 所未有的重视。 9月4日，一场以"湾区金融大咖会：耐心资本助力大湾区产业向新"为主题的圆桌对话在横琴举行。来自 粤港澳三地的创业投资机构及科技初创企业代表，围绕耐心资本与大湾区科创发展的深度融合，尤其聚 焦横琴粤澳深度合作区产业与金融资本双向奔赴的实践路径展开深入讨论。 本次圆桌对话是2025横琴世界湾区论坛·金融主题论坛的重要环节之一。本届横琴世界湾区论坛·金融主 题论坛由横琴粤澳深度合作区金融发展局指导，南光（集团）有限公司主办，横琴人寿保险有限公司、 横琴华通金融租赁有限公司联合主办，21世纪经济报道承办，广东粤港澳大湾区研究院提供智库支持。 在当前市场环境下，发掘和支持具有长期增长潜力的初创科技企业是耐心资本的重要课题。会上，华金 证券研究所所长杨烨辉作为圆桌对话主持人，首先向投资机构代表发出了提问：在投资决策中，除了财 务回报，耐心资本还重点考量哪些因素？ 戈壁创投是一家专注于早期科技项目的风险投 ...

投资策略转变 - 投资机构转向签署投资分红协议替代对赌回购 以应对DPI压力[1] - 选择项目标准变化 优先寻找具备分红能力的项目[1] - 该策略源于国资LP对回本诉求及一级市场投融资形势变化[2] 基金退出困境 - 2015-2016年设立基金进入退出关键阶段 面临大批存量项目积压[1] - 国内创投基金90%以上依赖IPO退出 当前IPO放缓形成退出堰塞湖[1] - 基金普遍延期清算 按期清算案例极少[2] - 头部GP基金收益表现不佳 部分收益低于余额宝[5] 估值调整现象 - Down round成为市场流行词 新融资项目估值普遍下调[2] - 近一年新融资项目中估值Down round占比达70%[3] - 部分项目估值缩水60% 甚至出现腰斩现象[2][3] - 估值回调原因包括前期估值虚高 国资背景投资方谈判强势[3] 融资环境现状 - 获得融资项目即使估值下调仍被视为发展良好[4] - 现金流成为创业企业生存关键 融资输血至关重要[4] - 市场谨慎情绪与估值下调形成恶性循环[5] 退出方式创新 - 对赌回购实际执行效果有限 更多作为合规性操作[6] - 出现柔性退出方式 包括寻找接盘方承接本金+利率形式股份[7] - 部分VC主动放弃回购条款 换取更优投资条件[7] - 通过创始人新创业公司占股协议豁免回购义务的实践案例[7] 市场影响分析 - 估值下调反映市场回归理性[3] - 退出困难加剧投资谨慎态度 进一步影响估值水平[5] - 创新退出方式需要获得国资LP认可[7]

美西时间2025年9月27–28日，钛媒体集团将携手 NextFin.AI、GALA（全球亚裔领袖联盟）、Shanda Group（盛大集团） 与 Barron's China，在美国斯坦福大学隆重举办首届硅谷未来峰会——NEX-T Summit 2025。这是一场站在全球科技与资本前沿的超级盛会，将汇聚来自世界各地的创业者、投资 人、科学家和政策制定者，共同探讨"下一步"（Next）的无限可能。 全球科技与资本的高能舞台 围绕 AI+产业、资本趋势、女性领导力、新世代视角展开深度对话，直击行业痛点与未来趋势。 3. NEX-T Demo Show 汇聚全球明星创业项目的现场路演，展示下一代独角兽的成长故事。构建创业者与投资者的社交与链接 能量场。 4. Tech & Mindfulness 在人工智能加速落地、可持续发展与数字经济重构、全球产业格局持续演变的当下，NEX-T Summit 2025 以"New Era of X-Tech"为主题，立足硅谷，链接亚洲与世界，搭建一个跨界思想、科技与资本的能 量场。 峰会现场预计将吸引 400+ 位全球顶级企业家、投资人、科学家、政策制定者齐聚一堂，形成全球范围 ...

项目概况 - 耶鲁大学管理学院全球领导力项目"耶鲁创新学者"第四期第二批招募40名学员 涵盖金融投资、教育、法律、生命科技、新能源等多元领域商业领袖 将于2025年11月齐聚纽黑文开展学术征程 [1] - 项目课程融合全球领导力管理知识、人工智能、量子计算、干细胞等科技前沿及耶鲁人文经典课程 实现跨学科知识整合 [3] - 依托耶鲁大学三百余年学术遗产 提供人文、社会科学、物理科学、医药健康等多领域资源 学员终身享有社群资源包括政商领袖对话、跨界思想碰撞及企业参访活动 [5] 学员企业行业分布 - 网络安全行业代表为360集团 是中国第一的网络安全领军企业 开创互联网"免费安全"模式 创始人周灣海任全国政协委员 [8] - 环保新材料行业代表元琛科技 拥有216项专利 承担5项国家重大科研项目 覆盖大气治理、资源循环、低碳服务及AI智能环保岛领域 [12][38] - 体育行业代表为中国著名游泳运动员奥运冠军 男子自由泳个人单项金牌数居世界第一 400米自由泳奥运会纪录保持者 [15] - 知识付费行业代表帆书APP 注册用户超7700万 年营收一度超10亿元 成为现象级品牌 影响全球7500多万华人 [19] - 功能涂层材料行业代表松井股份 全球电子消费品涂料品牌TOP3 核心客户包括苹果、华为、小米、特斯拉、比亚迪等全球知名3C及汽车品牌 [22] - 临床研究科技企业璞睿创智 打造中国首个端到端电子源数据溯源的数智化临床研究平台化解决方案 [26] - 高精度导航定位企业华测导航 构建定位导航、感知测量、智能控制三大核心技术 产品多行业应用 业绩持续攀升 [29] - 生物科技企业康码生物 拥有全球领先无细胞蛋白质合成技术 核心产品管线涵盖人造血、蛋白营养液、化妆品及创新生物药 [33] - 私募基金管理企业明毅基金 专注债券市场稳健策略投资 资产管理规模超350亿元 连续五年荣获9座英华奖 [35] - 再生资源企业张家港华仁再生 聚焦废钢加工、报废汽车拆解、动力电池回收三大业务 合作供应链企业超800家 [41] - 超声波核心技术企业广东海明声科技 与苹果、特斯拉、比亚迪等358个知名品牌合作 业务覆盖15个国家以上 [45] - 饮品行业企业浆人六饮 产品进入沃尔玛、盒马、7-11等知名渠道 致力于成为全球消费者喜爱的中华饮文化品牌 [49] - 国际教育机构北京海嘉国际双语学校 设北京、天津、贵阳分校 拥有近200名专业外籍教师 83%教师具硕士及以上学历 [52] - 保险科技企业深圳存真求实科技 运营"深蓝保"平台 积累超1000万高粘度用户 2023年整体并入美股上市公司 [56] - 化工新材料企业四川同舟化工 产品畅销国内并远销俄罗斯、印度、蒙古等海外地区 [59] - 风险投资机构云九资本 资产管理规模近20亿美元 投资拼多多、美团、晶泰科技等多家上市公司 [68] - 新能源企业厦门澳安莞泰新能源 深耕分布式光伏领域 在新加坡设立平台拓展东南亚及日本市场 [78] - 金融科技企业Alchemy Pay 支持173个国家支付 连接加密货币与传统法定货币 创始人曾投资SpaceX、Neuralink等企业 [82] - 私募股权机构东源华信资本 基金管理规模近百亿元人民币 专门服务央企及大型国企 [86] - 碳纳米材料企业无锡六号元素科技 由碳纳米材料领域院士专家创立 定位产业化应用平台 已完成A轮融资 [90] - 金融集团EBC Financial Group 服务网络覆盖50+国家和地区 全球员工逾500人 在伦敦、悉尼、香港等金融中心设办事处 [93] 学员参与动机 - 寻求全球顶尖AI技术趋势与伦理探讨 链接跨境投资与技术合作资源 推动企业从中国公司迈向全球安全基础设施提供者 [8] - 建立全球化思维体系 实现环保技术从单点输出向系统赋能战略升级 完成中国领先到全球定义跨越 [12][38] - 突破固有领域汲取全球智慧 助力运动员转型为中国体育事业探索新未来 [15] - 积累非中文环境学习经验 推动教育平权和终身学习社会建立 学习跨文化交流和创业经验 [19] - 应对不确定时代的复杂挑战 打开全新认知视角 与精英同学共同提升 [22] - 重点关注全球医药研发与医疗健康领域关键技术 AI与大语言模型应用及跨境商业发展决策 [26] - 汲取新知精进自我 立足全球变局创新前沿 [29] - 思考企业国际化发展路径 感悟全球精英领袖之道 [33] - 提升全球领导力 洞察经济与科技趋势 拓展国际人脉 积累跨文化交流经验 [35] - 在全球化平台与多元背景变革者对话 重新定位中国与自我 重塑责任与成长认知 [41] - 学习美国前沿科技产品创新思维和全球化经营战略 与全球智者共同探讨成长 [45] - 打破学术与实践边界 东西方思维认知壁垒及科技与人文价值鸿沟 实现品牌全球化与可持续增长 [49] - 汲取前沿教育理念与领导力知识 拓宽国际视野 提升跨文化沟通能力 [52] - 提升跨文化管理能力 补齐全球化挑战短板 助力公司突破传统束缚实现可持续发展 [56] - 突破认知边界 掌握REITS监管、碳关税等关键知识 应对企业全球化布局复杂挑战 [74] - 学习全球经济格局与文化融合洞察 构建跨文化跨经济体系可持续合作模式 [78] - 学习耶鲁创新方法论与领导力课程 应用于投资事业与社会公益活动 [82] - 洞察全球产业态势 优化投资决策和产业布局 挖掘产业链整合机会 构建全球人脉网络 [86] - 拓展国际视野激发创新思维 助力企业突破发展瓶颈 提升个人能力应对未来挑战 [90] - 学习人文与企业课程应对全球扩张挑战 助力公司成为行业领先 [93]

毕业于北京大学的风险投资大佬史诗2.85亿购置上海法式庄园 2023年8月28日，上海豪宅市场再现惊人交易，风险投资巨头史诗以近3亿元价格购入浦东顶级豪宅，彰显中国资本力量与豪宅市场的独特魅力。 上海浦东新区一套法式风格独栋别墅最终以2.8548亿元的价格成交。 ESG VC国际资本专注于可控核聚变、量子计算、AGI、太空经济与生物合成等前沿领域的全球投资与战略布局。 其创立的ESGVC（Environmental, Social, Governance & Venture Capital）是全球首个以"量子-聚变-AGI-生物合成-太空经济"五位一体的超级未来文 明平台，致力于在2050年前完成： 这场竞拍的胜出者正是ESGVC国际资本的创始人、北大系董事长史诗。 小区每栋别墅占地5亩，拥有7种建筑风格。建筑面积在1300~1400平方米之间，配备超1000平方米花园、游泳池、按摩池和室内电梯等豪华设 施。是法式风格独栋花园别墅。地上两层，建筑面积1300.84平方米（其中地下建筑面积470.73平方米），户型为13室二厅六卫二厨。2021年9月7 日，该小区另一住宅曾以3.1501亿元法拍成交，创下中国司 ...