报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉方面，纽曼粉最新价格792，日变化1，周变化13，折盘面847.7，进口利润15.01；PB粉最新价格795，日变化1，周变化13，折盘面846.7，进口利润 - 19.57；麦克粉最新价格785，日变化1，周变化14，折盘面857.4，进口利润27.04；金布巴最新价格748，日变化1，周变化13，折盘面840.9，进口利润32.37；主流混合粉最新价格738，日变化0，周变化16，折盘面876.8，进口利润3.86；超特粉最新价格677，日变化 - 1，周变化6，折盘面897.5，进口利润 - 13.02；卡粉最新价格874，日变化2，周变化9，折盘面807.2，进口利润 - 34.84 [1] - 巴西主流矿粉方面，巴混最新价格830，日变化 - 2，周变化11，折盘面837.4，进口利润 - 2.91；巴粗IOC6最新价格765，日变化1，周变化13；巴粗SSFG最新价格770，日变化1，周变化13 [1] - 其他矿粉方面，乌克兰精粉最新价格875，日变化2，周变化13；61%印粉最新价格737，日变化1，周变化13；卡拉拉精粉最新价格875，日变化2，周变化13；罗伊山粉最新价格782，日变化1，周变化13，折盘面860.7，进口利润22.54；KUMBA粉最新价格854，日变化1，周变化13；57%印粉最新价格612，日变化 - 1，周变化6；阿特拉斯粉最新价格733，日变化0，周变化16 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价格976，日变化0，周变化5，折盘面863.0 [1] 期货市场 - 大商所合约方面，i2601最新价格798.0，日变化1.0，周变化15.5，月间价差 - 40.0；i2605最新价格780.0，日变化2.5，周变化19.5，月间价差18.0；i2609最新价格758.0，日变化3.0，周变化20.0，月间价差22.0 [1] - 新交所合约方面，FE01最新价格104.88，日变化1.23，周变化3.44，月间价差 - 4.09；FE05最新价格102.86，日变化1.33，周变化3.58，月间价差2.02；FE09最新价格100.79，日变化1.34，周变化3.69，月间价差2.07 [1]

报告行业投资评级 - 未提及报告对铁矿石行业的投资评级 报告的核心观点 - 本周铁矿石价格震荡上行，受铁水产量超预期回落与钢厂原料采购克制影响，终端需求支撑持续减弱；供应端发运与到港量维持高位，港口库存继续累增，疏港与成交乏力，库存压力未有效释放；叠加港口堆存费用阶梯上调政策临近生效，非主流矿远期持货成本显著提升，市场囤货意愿降温、流动性预期增强；综合来看，短期供需双弱格局未改，政策扰动更多体现为成本结构重塑而非即期抛压，市场情绪偏向观望，预计矿价区间内宽幅整理，需关注1月政策落地后的库存去化节奏与钢厂补库信号 [3] - 全市场观点认为供强需弱格局延续，库存高企压制上行，复产与补库预期支撑震荡偏强；本周3家看涨、12家中性、3家看跌，上周0家看涨、12家中性、18家看跌；供需宽松背景下，复产与补库预期能否支撑价格反弹成核心分歧 [6] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石周度聚焦 - 钢厂动态：AMNS印度公司计划到2030年将钢铁产能提升至2500 - 2600万吨 [4] - 矿山动态：力拓联手合资伙伴投资1.91亿美元启动澳大利亚Rhodes Ridge铁矿可行性研究；巴西阿马帕州铁矿项目计划于2026年重启；澳洲矿企Genmin完成1700万美元融资，加速推进加蓬Baniaka铁矿项目；印度SAIL与卡林加公司签署28年Rowghat铁矿开采合同，强化原料供应链；美国矿业公司MagIron获得明尼苏达州首批赤铁矿采矿租约 [4] - 宏观新闻：美联储施密德希望维持适度紧缩的货币政策；古尔斯比认为美联储保持独立性“极其重要”；特朗普认为现在比以往任何时候都更接近达成协议；威廉姆斯称货币政策已为2026年做好充分准备；11月非农就业人数增长6.4万；美国12月标普全球制造业PMI初值51.8；博斯蒂克表示通胀问题更加令人担忧 [4] 前景 - 焦煤短期反弹靠政策预期，基本面仍供过于求，冬储补库力度成关键分歧；焦炭存在需求疲弱致降价预期与成本支撑及冬储预期下止跌反弹的博弈；螺纹钢是弱现实与强预期博弈，供需双弱下震荡还是反弹；热轧卷板是弱需求与强预期博弈，供应收缩能否支撑价格反弹 [6] 期货市场 - 主力合约结算价777.00元/吨，环比上涨17.00元/吨（+2.24%）；基差31.81元/吨（−14.19%）；普氏铁矿石价格指数108.85美元/干吨，环比增加3.35美元/干吨（+3.19%）；主力合约螺矿比为4.008 [7] - 9 - 1价差为40.00元/吨，1 - 5价差为18.00元/吨，5 - 9价差为22.00元/吨 [9] 现货市场 - 展示了普氏铁矿石指数、港口现货价格、唐山66%铁精粉等价格走势 [18][20][23] - 呈现了配矿价差、块矿与粉矿价差、不同品位价差等情况 [24][27][30] 供给 - 本周全球铁矿石发运量3592.50万吨，环比增加223.90万吨（+6.65%）；澳洲发运量2052.60万吨，环比增加85.20万吨（+4.33%）；巴西发运量912.90万吨，环比增加225.00万吨（+32.71%）；澳巴合计发运量2965.50万吨，环比增加310.20万吨（+11.68%） [37] - 西澳 - 青岛海运费10.50美元/吨，环比上涨0.37美元/吨（+3.65%）；巴西 - 青岛海运费24.07美元/吨，环比上涨2.06美元/吨（+9.36%） [52] - 本周中国45港铁矿到港量2723.40万吨，环比增加242.90万吨（+9.79%） [54] - 全国266座矿山产能利用率为59.72％，环比下降0.45％（—0.75％）；铁精粉日产量为37.71万吨/日，环比减少0.28万吨/日（−0.74％） [56] 需求 - 全国247家钢厂高炉产能利用率84.93%，环比下降0.99%（-1.15%）；日均铁水产量226.55万吨，环比减少2.65万吨（-1.16%）；盈利比例35.93%，环比持平(+0.00%) [65] - 国产烧结粉日均消耗量为7.87万吨，环比减少0.05万吨（−0.63%）；进口烧结粉日均消耗量为56.04万吨，环比减少3.30万吨（−5.56%） [67] 库存 - 中国45港铁矿库存15512.63万吨，环比增加81.21万吨（+0.53%）；中国47港铁矿库存16225.53万吨，环比增加114.06万吨（+0.71%） [88] - 247家样本钢厂进口矿库存8723.95万吨，环比下降110.25万吨（-1.25%）；进口烧结粉库存1180.48万吨，环比减少18.26万吨（-1.52%） [95] 利润 - 唐山螺纹钢利润为 - 134.63元/吨，环比减少8.51元/吨（+6.75%）；唐山热轧卷板利润为 - 130.47元/吨，环比增加9.46元/吨（-6.76%） [101]

相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国铁矿石行业市场全景评估及发展策略分析报告》 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 近一年中国铁矿砂及其精矿进口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 根据中国海关数据显示：2025年10月中国铁矿砂及其精矿进口数量为1.11亿吨，同比增长7.3%，进口金 额为111.93亿美元，同比增长14.2%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前铁矿石价格区间运行，上方受高供给压制，下方有钢厂利润、铁水修复预期支撑，短期估值修复后价格继续大幅上行空间不大 [2][3][6] - 利多因素为钢厂利润回升、产业链矛盾缩小，螺纹钢基本面好转、库存下降，宏观情绪转暖、政策预期加强，钢厂减产超季节性、库存压力减轻 [3][5] - 利空因素为铁矿石发运整体偏高、现货不缺，热卷库存仍偏高、超季节性累库 [3] 根据相关目录分别总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 发运端铁矿石发运环比增加，年底增量显著，年同比发运过剩量加速上升，全年累计同比增量4500万吨，3300万吨来自非主流矿，供给压力大 [3] - 需求端铁水产量环比下降，预计未来1 - 2周见底；钢厂利润回升，复产增产驱动增加；五大材供需双弱，热卷去库斜率变陡、总库存超季节性有触底反弹迹象，螺纹钢库存加速去化 [3] - 库存端铁矿石港口库存累积、超季节性走弱，钢厂库存走低、超季节性走低，钢厂补库刚性仍在 [6] - 估值端焦煤价格止跌，对铁矿石价格支撑边际减弱，基差收窄，估值在宏观预期推动下修复 [6] 产业客户操作建议 - 铁矿石月度价格预测区间为770 - 820，当前平值期权IV为17.59%，历史波动率分位数为11.3% [7] - 库存管理方面，若有现货担心跌价，可直接做空铁矿期货I2601锁定利润，套保比例25%，入场区间820 - 830；也可卖看涨期权I2601 - C - 830收权利金，套保比例30%，逢高卖 [7] - 采购管理方面，若未来要采购担心涨价，可直接做多铁矿期货I2601锁定成本，套保比例30%，入场区间780 - 790；也可卖虚值看跌I2601 - P - 780，若跌破执行价则持有期货多单，套保比例40%，逢高卖 [7] 核心数据 - 黑色产业链成本利润表显示，2025 - 12 - 19铁水成本2507.06元/吨，周变化21.95元/吨；高炉热卷利润 - 30元/吨，周变化12元/吨；高炉螺纹利润42元/吨，周变化21元/吨等 [8] - 铁矿周度发运数据表显示，2025 - 12 - 12全球发运量3592.5万吨，周变化223.9万吨；澳巴发运量2889.3万吨，周变化332.6万吨等 [9] - 铁矿需求周度数据表显示，2025 - 12 - 19日均疏港量313.45万吨，周变化 - 5.74万吨；日均铁水产量226.55万吨，周变化 - 2.65万吨等 [11] - 铁矿石库存周度数据表显示，2025 - 12 - 19 45港进口矿库存15512.63万吨，周环比81.21万吨；钢厂进口矿库存8723.95万吨，周环比 - 110.25万吨 [12] 供应 全球发运分析 - 展示了铁矿石年累计全球发运量同差和收盘价、全球发运量年初至今累计值同比等数据图表 [13][15] 四大矿发运分析 - 展示了四大矿山发运量季节性、年初至今累计发运量同差、同比等数据图表 [17][19][21] 非主流矿发运分析 - 展示了非主流矿发运量季节性、年初至今累计值同差、同比等数据图表，普氏指数领先非主流发运约5周，还给出了非主流矿和四大矿占全球发运量比例 [23][25][27] 到港压港分析 - 展示了47个港口到港量季节性、本年至今累计值同比、在港船只数量季节性、45个港口压港天数季节性、实际到港量季节性等数据图表 [29][31][33] Capsize船运分析 - 展示了海岬型运费价格季节性、铁矿石运费占比季节性、海岬型船航速季节性、全球周度海漂库存季节性等数据图表 [37][40][42] 国产矿供应分析 - 展示了186家矿山企业铁精粉日均产量季节性、433家矿山企业铁精粉产量季节性和同比等数据图表 [46][48] 需求分析 铁水分析 - 展示了247家钢铁企业铁水日均产量季节性、高炉检修预测、铁水产量超季节性与价格分析等数据图表 [50][52][54] 钢厂利润分析 - 展示了螺纹钢和热轧板卷生产利润、247家钢铁企业盈利率、螺纹和热卷各合约盘面利润季节性、不同钢材利润与产量关系等数据图表 [56][58][60] 下游钢材分析 - 螺纹钢：展示了产量、消费量、总库存季节性、短流程产量季节性、短流程钢厂产量占比季节性等数据图表 [71][73][75] - 热卷：展示了产量季节性、消费量季节性、总库存、连十一 - 连续收盘价价差季节性等数据图表 [79][80][82] - 中厚板：展示了产量、消费量、总库存、库销比季节性等数据图表 [84][85] 表外钢材分析 - 展示了表外产量估算季节性、粗钢表内 + 表外库存季节性、多种钢材产量、库存、表需季节性等数据图表 [87][88][90] 出口分析 - 展示了中国钢材出口数量、港口出港量、SMM出口接单、热卷出口利润等数据图表 [104][106] 库存分析 港口库存分析 - 展示了45个港口进口矿库存季节性、库存结构图、不同品种库存季节性、库存超季节性、不同品种占比季节性等数据图表 [108][110][114] 其他库存分析 - 展示了247家钢铁企业进口矿库存季节性、钢厂厂内 + 海漂在途货权进口铁矿石库存季节性、库存周转天数估算季节性等数据图表 [126][127] 估值分析 基差与期限结构 - 给出了不同品种铁矿石仓单价格表，展示了01、05、09合约基差季节性和期货期限结构图 [128][129] 螺矿比与卷矿比 - 展示了不同合约螺纹铁矿比、热卷/铁矿比季节性数据图表 [132] 焦煤比值分析 - 展示了不同合约焦煤 - 铁矿石价差季节性、焦煤让利铁矿石等数据图表 [134][135] 废钢性价比分析 - 展示了铁废价差、富宝铁废价差与铁水 - 废钢日耗、铁废价差与纯高炉企业废钢消耗比等数据图表 [137][138][140]

2020-2025年1-10月中国铁矿石原矿产量统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市企业：河钢资源（000923）,海南矿业（601969）,金岭矿业（000655）,大中矿业（001203）,西部矿 业（601168）,鞍钢股份（000898）,太钢不锈（000825）,包钢股份（600010）,本钢板材（000761）,酒 钢宏兴（600307） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国铁矿石行业市场全景评估及发展策略分析报告》 根据国家统计局数据显示：2025年10月中国铁矿石原矿产量为8403万吨，同比下降2.9%；2025年1-10月 中国铁矿石原矿累计产量为85173.6万吨，累计下降3.2%。 ...

（来源：紫金天风期货研究所） 来源：紫金天风期货研究所 【20251219】铁矿年报：故事重点或在供给端 行情回顾 观点小结 供应 静态测算，25年1-11月中国进口铁矿呈现先减后增态势，同比增加876万吨（1.5%）至11.4亿吨， 全年或将达到12.49亿吨以上。澳巴地区矿山新增产能在四季度发运量上提现，预计2026年进口量继续 小幅增长1.1%。 2025年国内铁矿石累计产量预计达到2.95亿吨同比下滑0.71%，4季度安全环保压力减轻，产量回升，26 年国产精粉预计同比增+2%。 铁矿石定价基准由62%铁品位下降至61%，定价体系或将调整。 2026年总供给同比增加1.3%至15.44亿吨。 需求 国内：25年房地产降幅减缓，基建同比正增长，制造业持续向好；测算铁矿全年需求量14.98亿 吨，同比增5997万吨(+4.23%)，预计26年铁矿全年需求保持平稳，变化较小。 海外：预计2026年海外主流铁矿进口国家的生铁产量略有下滑，印度、美国钢铁需求则持续向好。 库存 25年12月初45港库存1.54亿吨，25年矿山产能前期增幅缓慢，四季度开始放量；但需求增长韧性十 足，铁水呈现"淡季不淡"的特征，随着 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：证券市场周刊市场号 文 |牛犇 本周，A股触底反弹，沪指逼近3900点整数关口。 结合时间节点看，A股市场即将迎接传统的"春季躁动"行情。业内人士也有观点指出，本轮的"春季躁 动"行情有可能提前在12月下旬开始。 "春季躁动"窗口来临 近期，A股市场持续震荡反弹，大有新一轮行情重启的架势。最典型的指数是上证指数，自12月16日触 底以来，已连续录得三根阳线（见附图）。 对此，笔者在上周末已进行了重要提醒，指数在技术上已出现止跌反弹的信号，并梳理出了消费、AI 产业链、"反内卷"这三条主线以及核心相关标的，感兴趣的可点击链接：《A股下周将有大动作！三大 主线+多只上涨股曝光》。 其实，在技术面之外，A股当下也已进入布局"春季躁动"行情的窗口期。 所谓"春季躁动"，是A股市场在每年春节前后至两会期间常见的一轮上涨行情，属于典型的日历效应。 因为一般在这个时点，市场都会迎来众多核心驱动因素，如岁末年初，市场流动性往往较为宽松，机构 资金为布局新一年行情而进行再配置；年初通常是政策的密集发布期，中央经济工作会议为全年经济定 调，各类产业扶 ...

【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 钢材日报 钢材价格认为下方受到成本端的支撑，但上方又受到需求逐 ...

金岭矿业今年以来股价涨51.01%，近5个交易日涨0.45%，近20日涨0.22%，近60日涨4.18%。 今年以来金岭矿业已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月14日，当日龙虎榜净买入-6121.71万 元；买入总计4347.92万元 ，占总成交额比5.59%；卖出总计1.05亿元 ，占总成交额比13.45%。 资料显示，山东金岭矿业股份有限公司位于山东省淄博市张店区中埠镇，成立日期1996年9月28日，上 市日期1996年11月28日，公司主营业务涉及铁矿石开采,铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销 售及机械加工与销售。主营业务收入构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，其他(补充)8.46%，铜精粉 5.10%，机械加工0.41%。 金岭矿业所属申万行业为：钢铁-冶钢原料-铁矿石。所属概念板块包括：钒电池、国资改革、小盘、融 资融券、小金属等。 12月19日，金岭矿业盘中上涨2.05%，截至13:02，报8.97元/股，成交2835.00万元，换手率0.54%，总市 值53.40亿元。 资金流向方面，主力资金净流入187.05万元，特大单买入180.72万元，占比6.37%，卖出0.00元 ...

报告行业投资评级 - 看空：工业硅、棕榈油 [1] - 看多：BR橡胶 [1] - 震荡：铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、锡、铂金、钯金、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱、焦煤、焦炭、豆油、纸浆、原木、生猪、原油、燃料油、沥青、尿素、聚丙烯、聚乙烯、PVC、烧碱、LPG [1] - 偏强：股指（长期） [1] - 偏弱：股指（短期） [1] 报告的核心观点 - 临近年末市场风险偏好下降，11月国内经济数据不佳，重磅会议政策加码信号有限，市场在政策预期落地后调整，短期股指偏弱，长期为明年上行打开空间，可在调整阶段建多头头寸并借股指期货贴水优化投资 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，关注日本央行利率决策 [1] - 各行业受宏观、产业、供需等多种因素影响，呈现不同走势和投资机会，投资者需关注相关因素变化进行操作 [1] 各行业总结 宏观金融 - 股指：短期偏弱运行，长期为上行打开空间，可调整阶段建多头头寸并借股指期货贴水优化投资 [1] - 债期：资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险，关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜：市场情绪反复，关注低位布局多单机会 [1] - 铝：产业驱动有限，宏观情绪反复，铝价高位宽幅震荡 [1] - 氧化铝：国内基本面偏弱，部分空头离场价格反弹，但向上驱动有限 [1] - 锌：短期宏观利好消化，基本面好转，成本中枢上移，但LME限仓等消息使锌价承压，关注低多机会 [1] - 镍：美国通胀放缓，宏观情绪转暖，关注印尼26年镍矿RKAB审批，全球镍库存高位，沪镍大跌后减仓反弹，操作短线为主，中长期一级镍过剩 [1] - 不锈钢：关注印尼26年镍矿RKAB审批，原料镍铁价格企稳，不锈钢社会库存去化，钢厂减产预估增加，操作短线为主，等待逢高卖套机会 [1] - 锡：短期宏观情绪反复，价格震荡，中长期偏多，关注回调低多机会 [1] 贵金属与新能源 - 铂金、钯金：美国11月CPI爆冷提振降息预期支撑价格，但短期警惕波动风险，国内期货溢价外盘且广期所实施交易限额，中期可关注【多铂空钯】套利策略 [1] - 工业硅：西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 多晶硅：产能收储平台成立，产能中长期有去化预期，四季度终端装机边际提升，大厂挺价意愿强、交货意愿低 [1] - 碳酸锂：新能源车旺季、储能需求旺盛、供给复产增加、突破前高 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷：期现正套头寸可滚动止盈，期现基差和生产利润不高，不建议追空 [1] - 铁矿石：近月受限产压制，商品情绪好，远月有向上机会 [1] - 锰硅、硅铁：直接需求走弱，供给偏高，库存累积，价格承压 [1] - 玻璃：供需有支撑，估值偏低，短期情绪主导价格波动走强 [1] - 纯碱：跟随玻璃，供需尚可，估值偏低，向下空间有限，或承压震荡 [1] - 焦煤、焦炭：国内会议落地对财政和地产定调不及预期，黑色板块共振下跌后企稳，关注现货和下游冬储补库情况 [1] 农产品 - 棕榈油：高频数据利空，产地压力大，建议短空 [1] - 豆系：USDA报告无亮点，关注进口大豆拍卖对供给端的利空影响 [1] - 菜油：近端原料短缺题材利多出尽，全球主产区丰产预期，建议做空05合约 [1] - 棉花：国内新作丰产预期强，收购价支撑成本，下游开机低但纱厂库存不高有补库需求，市场短期有支撑无驱动，关注相关政策和情况 [1] - 白糖：全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，短期基本面缺驱动，关注资金面变化 [1] - 玉米：拍卖等利空预期下供需紧张缓和，农户挺价，库存低位，春节前下游有备货需求，限制盘面跌幅 [1] - 美豆：出口疲软、南美天气无炒作驱动，表现偏弱，巴西贴水后期或承压，内盘震荡偏弱，关注海关政策和储备拍卖 [1] - 纸浆：受“弱需求”和“强供给”拉扯波动大，单边观望，月差考虑1 - 5反套 [1] - 原木：受外盘报价和现货价格下跌利空，01合约临近交割月压力大，震荡偏弱 [1] - 生猪：现货稳定，需求支撑，出栏体重未出清，产能有待释放 [1] 能源化工 - 原油、燃料油：OPEC+暂停增产至2026年底，受俄乌和平协议不确定性和美国制裁委内瑞拉原油出口影响 [1] - 沥青：短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，利润较高 [1] - 尿素：出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [1] - 聚丙烯、聚乙烯：检修减少，开工负荷高位，供应增加，下游需求开工走弱，原油价格走低，油制成本下降，反内卷情绪回落，盘面区间震荡 [1] - PVC：盘面回归基本面，后续检修少，新产能放量，供应压力攀升，需求减弱，订单不佳，反内卷情绪回落，盘面区间震荡 [1] - 烧碱：广西氧化铝投前送货，部分氧化铝厂延迟投产，采购节奏放缓，开工负荷高，检修少，山东烧碱累库压力，液氯价格高，反内卷情绪回落，盘面区间震荡 [1] - LPG：地缘/关税缓和，国际油气回归基本面宽松，CP/FEI回补修复上行，北半球燃烧需求释放，化工刚需支撑，国内C3/C4产销顺畅，库存无压力，盘面PG价格补跌后区间震荡，关注近月价格受天然气影响及远月月差 [1] 其他 - 集运欧线：12月涨价不及预期，旺季涨价预期提前计价，12月运力供给相对宽松 [1]