格隆汇12月26日｜据澎湃，海南自贸港启动全岛封关运作已满一周。一周来，海南的购物旅游热度节节 攀升，不仅机票酒店的预订热度猛增，入境游也同样火爆。12月25日，海南省三亚市商务局发布消息， 12月24日三亚免税销售额1.06亿元，同比增长56%。自海南封关以来，三亚免税销售额连续破亿。据三 亚市商务局披露的消息，12月18日海南自贸港正式启动全岛封关运作以来，12月18日至22日，三亚市的 免税销售额连续五天破亿元。截至12月24日，封关运作7天，三亚市的免税销售额有6天破亿元。来自在 线旅游平台的数据也印证了内地居民奔赴海南的热度高涨。同程旅行数据显示，截至12月25日，海南自 贸港正式启动全岛封关运作后的第一周（12月18日至25日），海南省酒店预订热度月环比增长超过 20%，增速位居全国第一。其中，高品质酒店预订热度增长超过30%。值得关注的是，海南的入境游热 度也持续增长。去哪儿的数据也显示，近日海口入境国际机票也增长了40%以上。2026年春节期间飞往 海口的国际机票量同比增1倍以上，主要客源国家为俄罗斯、新加坡、澳大利亚、马来西亚、韩国、泰 国等。 ...

贡布省一家酒店老板英隆告诉记者，以往临近新年，酒店的预订单都会爆满，但连日来的战事让节日没 了气氛，订单也下降不少。"景区是安全的，但客人心里会怕。"在吴哥窟从事中文、泰文讲解的柬埔寨 导游阿明告诉记者，目前暹粒主要景区总体虽保持正常秩序，也有游客来往，但人数明显减少。阿明 说，近期暹粒的游客多数来自欧美、印度等地，以前还会接待来自泰国的游客，但从今年7月以来，几 乎没有了泰国的订单。很多导游都在为生计发愁，大家讨论最多的还是"怎么熬过这段时间"。大部分导 游仍在观望中，并没有因为游客的骤减而彻底失去行业信心，正如阿明所说："战争总会结束，眼前的 困难只是暂时的。" 柬埔寨亚太旅游协会（PATA）主席西南指出，世界正面临地缘风险加剧、全球经济萎靡等多重挑战。 柬埔寨旅行社协会（CATA）主席蔡秀玲承认，部分原计划经泰柬口岸入境的游客选择取消行程或延 期，边境冲突正加剧游客的担忧。 暹粒、金边、贡布、西港等地是柬埔寨主要旅游目的地。25日晚，《环球时报》特约记者在金边部分酒 吧街走访时发现，外国游客时常聚集的街区与往年比显得人气不够，热闹的音乐仍有，但人流稀疏，商 家招呼声也不积极。 【环球时报驻柬埔寨特约记者 ...

文章核心观点 - 摩根资产管理中国权益投资团队对2026年股市的展望强调，在中国产业全球竞争力提升的背景下，应锚定优质公司的长期价值重估 [1] - 宏观环境与经济结构变迁正共同塑造新的市场格局，科技成长与稳健回报两条路径预示着来年市场风格或将更趋均衡与多元化 [1] 市场风格与宏观判断 - 科技成长风格有望在2026年继续保持相对优势，因中国经济正处于转型升级关键时期，以科技为代表的新经济领域预计增长更快、更具活力 [2] - 从资产配置宏观视角看，权益资产的相对优势正变得日益明显，市场整体可能仍处于“存款搬家”的早期阶段，但众多上市公司已展现出良好的回报能力 [5] 科技成长方向的具体板块 - **锂电池板块**：尽管市场对产品价格上涨存疑，但根据产业链调研反馈，明年一季度行业可能出现“淡季不淡”的情形，主要企业排产计划坚挺，供给侧格局尚未显著宽松，需求稳健为行业基本面提供支撑 [2] - **消费电子领域**：看好该板块多重驱动力，硬件端苹果公司预计于明年推出折叠屏手机，有望结束其销量多年平台期，为整个产业链带来量与价的确定性增量 [3] - **消费电子领域**：人工智能的爆款应用未来极有可能以手机为核心载体出现，或将触发庞大的存量设备更新周期，且各类AI终端硬件创新也离不开消费电子制造环节支撑，目前该领域市场关注度相对有限，估值具备一定吸引力 [3] - **“悦己型”消费**：涵盖航空、酒店、旅游等板块，相关行业经营数据自今年九、十月份已开始同比转正，盈利能力正处于修复通道，然而相关公司股价自前期高点已出现显著回调，当前估值水平具备投资吸引力 [3][4] 周期价值与制造出海方向 - **周期性行业（如有色金属）**：核心逻辑在于供给端约束与行业格局持续优化，使得企业现金流不断改善，其资产属性正从强周期股逐渐演变为现金流稳健、股息率有望提升的价值型股票，迎来价值重估机遇 [5] - **高端制造业出海**：包括工程机械、电力设备、油气装备等细分领域，这些行业在国内市场经历充分竞争，留存下来的龙头企业在产品力、成本控制及供应链管理上具备全球比较优势 [5] - **高端制造业出海**：当前“出海”已不再是简单产品出口，而是中国企业主动布局海外渠道、切入更高附加值环节以获取全产业链利润的战略行为，发达国家“再工业化”需求和发展中国家工业化进程为其打开广阔市场空间 [6] - **高端制造业出海**：相关公司目前多被市场归类为传统行业，估值普遍不高，但其盈利与现金流增长态势稳健，未来资本开支可控，在分红潜力和估值吸引力方面奠定良好基础 [6] 高景气赛道进阶方向 - **锂电与储能产业链**：核心驱动力正在发生结构性转变，储能正在取代电动汽车，成为拉动锂电需求增长的首要动力，全球范围电动汽车渗透率进入相对平稳阶段，而储能则因电网建设、能源安全及AI算力中心对电力巨量需求正迎来爆发式增长 [7] - **锂电与储能产业链**：供给侧在经历长期激烈竞争与价格调整后格局已显著优化，仅极少数龙头企业保有健康扩张能力，在新一轮需求驱动下，产业链中游环节盈利修复可能具备较强持续性与弹性 [7] - **人工智能**：应持续关注AI技术驱动投资机会，并在2026年更加重视应用端实质性进展，AI应用商业化闭环是行业健康发展关键，只有当技术投入能切实提升效率、创造收入时整个生态才能持续运转 [8] - **人工智能**：明年需要重点关注端侧AI硬件普及，以及能够解决实际问题的软件应用，同时人形机器人等领域是否能在特定场景中实现真正商业化落地，也将是检验AI价值重要试金石 [8] - **港股市场**：对于风险偏好相对稳健投资者，可关注港股市场在明年结构性机遇，吸引力核心在于上市资产质量能否获得国际投资者广泛认可 [8] - **港股市场**：随着更多优秀中国制造业公司在港股上市，若其成长性与全球竞争力得到验证，将有望迎来价值重估，此外港股市场中也不乏能够提供稳定现金流高股息资产，可作为整体投资组合中增强防御性有益补充 [8]

核心事件：万达集团金融资产被司法拍卖 - 万达集团持有的上海万达小额贷款有限公司70%股权将被司法拍卖 起拍价约5.1亿元 评估价约7.3亿元 拍卖时间为2026年1月29日至2月1日 [1][5] - 此次拍卖源于公司此前的债务纠纷 相关案件已导致万达地产集团及万达集团等被强制执行超过12亿元 [1][5] - 上海万达小额贷款有限公司是万达集团旗下金融板块的组成部分 主营小额贷款业务 [1][5] 公司财务状况与法律风险 - 截至目前 万达集团共有12条被执行人信息 累计被执行金额已超过81亿元 [1][5] - 公司还存在多条股权冻结信息 [1][5] - 2025年以来 万达系多次成为被执行人 包括2月24日执行标的17.1亿元 4月15日执行1.8亿余元 9月11日新增执行标的4亿余元 [4][8] - 2025年9月28日 万达集团及其法定代表人王健林曾被限制高消费 但次日该限高令被取消 公司称系下属项目公司经济纠纷导致的信息不对称所致 [4][8] 资产处置与资金筹措 - 2023年至2025年 万达累计出售超80座万达广场 其中2025年5月一次性出售了48家 [1][6] - 除了资产出售 公司还频繁通过股权质押 内部重组等方式筹措资金 [2][6] - 2025年初 王健林将其持有的万达集团240万股股权出质给由大连万达商管100%控股的珠海万赢企业管理有限公司 [2][6] 公司基本信息 - 万达集团成立于1992年9月 法定代表人为王健林 注册资本10亿人民币 [1][6] - 公司由大连合兴投资有限公司与王健林共同持股 [1][6] - 经营范围包括商业地产投资及经营 酒店建设投资及经营 连锁百货投资及经营 电影院线等文化产业投资及经营等 [1][6]

阿里拍卖信息显示，标的包含土地面积34449.48平方米，土地用途为旅馆业用地，土地使用年限至2052 年11月4日。规定建筑面积41823.88平方米，其中地上规定建筑面积41095.3平方米，功能为酒店，地下 规定建筑面积728.58平方米，功能为公共充电站。其中，酒店于2017年开业，拥有325间客房及套房、4 间餐厅及1间酒廊，以及健身房、泳池等娱乐休闲设施及会议、宴会区域。 阿里资产司法平台显示，上述标的在撤回前吸引6544次围观，但显示无人报名。 值得注意的是，这并非该标的首次拍卖遇挫。阿里资产司法平台显示，2023年12月，该标的因"申请执 行人申请撤回"撤回拍卖；2024年5月，其首次拍卖及二次拍卖均因无人出价流拍；2025年11月，该标的 再次上架拍卖，起拍价约6.92亿元，最终仍因无人报名导致流拍。 12月25日，阿里资产司法平台显示，原定于当日启动二次拍卖的"深圳市龙岗区大鹏新区大鹏街道佳兆 业金沙湾大酒店01不动产"显示"本场已撤回"，平台公示撤回理由为"需进一步核实涉案财产有关拍卖事 宜"。 根据此前广东省深圳市中级人民法院发布的竞买公告，该标的第二次拍卖时间为2025年12月25日 ...

当千年窖香邂逅西湖烟雨，传统白酒文化与现代潮流生活实现深度交融。12月23日，五粮液西湖文化体 验馆暨五粮炙造·西湖潮饮店在杭州西湖畔北山街核心地段正式开业。作为五粮液与百年新新饭店两大 百年品牌跨界合作的文化新空间，该项目不仅为西子湖畔增添了兼具历史底蕴与时尚活力的文化地标， 更成为传统产业探索年轻化、场景化转型的生动实践。 此次开业的五粮液西湖文化体验馆与五粮炙造·西湖潮饮店落址于具有百年历史的新新饭店，紧邻西子 湖畔，坐拥断桥、雷峰塔等杭州标志性景点，这里既是海内外游客到访西湖必经的热门打卡点，更是年 轻人Citywalk的宝藏街区。 新新饭店于1913年开业，被誉为"杭州第一家现代酒店"；五粮液溯于先秦、始于唐、兴于宋、成于元、 精于明、得名于1909年，是中国白酒文化的传承者与弘扬者。五粮液与新新饭店两大百年品牌携手，在 西子湖畔共同打造既能触摸历史温度、传承经典记忆，又能体验时代风尚、探索前卫潮流的融合空间， 也标志着五粮液在文化古都、西湖之畔树立起崭新文化地标。 "五粮液与新新饭店，虽处不同领域，但都是时光的守护者与风味的缔造者。双方跨界携手，是基于双 方对历史的敬畏、对极致的追求、对匠心的坚守 ...

核心能力输出取得新突破 长春万达滑雪场开业后，加上长白山万达国际度假区和万峰通化滑雪度假区，万达酒店及度假村以轻资 产模式运营的滑雪度假项目已经增加到了三个，每年接待的冰雪度假游客规模上限大幅提高，想象空间 也更大了。 2017年以来，万达酒店及度假村成功将长白山万达国际度假区从早期的高度依赖冬季滑雪度假打造成了 一个四季皆宜的综合型高端度假区，并在品牌建设、产品开发及会员体系等方面积累了丰富的经验。随 着业务从室外滑雪延伸至室内滑雪，万达酒店及度假村的冰雪度假业务正式开启了"四季滑雪"模式。 从室外的单季滑雪度假，到室内的四季冰雪体验，对于万达酒店及度假村的冰雪度假产品而言，这是一 次重大升级迭代。首先，这是冰雪消费场景的一次扩容，可为万达酒店及度假村旗下的酒店等业务板块 提供增量客源。其次，对于冰雪业务而言可能是一次突破天花板的契机。室外滑雪度假受限于季节的同 时也受限于位置，而室内滑雪项目突破了季节限制的同时也突破了地理约束。比如，基于长春万达滑雪 场积累的经验，未来万达酒店及度假村也许可以考虑拓展到南方城市的大型室内滑雪文商旅项目，步入 一个更加宽广的天地。 公开资料显示，截至到2025年末，全国在运 ...

北京2025年12月24日 /美通社/ -- 隐奢逸境运营管理的丽江金茂璞修雪山酒店与凉山文旅泸沽湖隐奢逸境 酒店联合推出"山湖星约•逸境相逢"2025双子座流星雨特别观星活动，在玉龙雪山之巅与泸沽湖静谧之 畔同步开启这场极致浪漫的旅程，为天文爱好者与旅行者呈现了一场为期4天的星空探索与人文体验盛 宴。 来源：美通社 隐奢逸境充分整合两家酒店独特的区位优势、专属的暗夜环境与稀缺的观星资源，通过精准的市场定位 与差异化运营，打造了集天文观测、星空摄影、在地文化体验于一体的高品质文旅活动。此次活动不仅 登陆央视直播间，吸引160万人次观看，更携手《中国国家地理》获得百万流量；同时获得当地媒体与 公众的高度关注，新媒体平台收获共计近30万自然浏览量，形成了多渠道、高曝光的传播矩阵，以酒店 为重要支点，通过国际化服务标准与在地文旅深度融合，为地方打造高端休闲IP，推动乡村振兴与可持 续发展，充分展现了隐奢逸境在高端酒店营销创新方面的专业能力。 双秘境联动：酒店差异化运营与文旅融合实践 "山湖星约"不仅是地理意义上的"一山一湖"双地联动，更是同一片星空下的两种观星体验，这充分体现 了隐奢逸境"一店一策"的差异化运营哲学 ...

12月25日，君亭酒店盘中下跌2.04%，截至10:08，报26.45元/股，成交4033.36万元，换手率0.85%，总 市值51.43亿元。 截至9月30日，君亭酒店股东户数1.77万，较上期减少5.33%；人均流通股10034股，较上期增加5.40%。 2025年1月-9月，君亭酒店实现营业收入5.06亿元，同比增长0.58%；归母净利润990.33万元，同比减少 45.92%。 分红方面，君亭酒店A股上市后累计派现1.39亿元。近三年，累计派现9884.59万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，君亭酒店十大流通股东中，富国中证旅游主题ETF（159766）位 居第四大流通股东，持股152.98万股，相比上期增加51.90万股。华夏中证旅游主题ETF（562510）位居 第九大流通股东，持股35.38万股，为新进股东。华夏回报混合A（002001）、鹏华优质治理混合 (LOF)A（160611）、圆信永丰兴诺（012064）、诺安平衡混合A（320001）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流出332.34万元，特大单买入104.74万元，占比2.60%，卖出1 ...

当公募REITs的大门向酒店资产敞开，资本市场的聚光灯骤然打亮。市场最敏锐的"猎手"们已然嗅到机 遇，悄然集结。 随着酒店公募REITs被正式提上日程，整个行业的发展逻辑已然发生根本转向，不动产金融的逻辑正成 为主流。 通过证券化盘活"沉睡"资产，唤醒流动性、优化资产负债表，已成为不可逆转的浪潮。 中国金茂率先扣动扳机，12月23日晚间，该公司发布公告称，其计划以22.65亿元的代价转让三亚亚龙 湾丽思卡尔顿酒店100%股权，目标直指资产证券化。 这不是一次简单的资产处置，而是企业拥抱大资管时代的战略信号。 资产出售 当酒店行业迈入新一轮发展周期，各大企业纷纷重铸护城河。中国金茂也悄然布局，打出一张关键 的"金融牌"。 12月23日晚间，中国金茂一纸公告，宣布旗下上海金茂与三亚峦茂签订产权交易合同，以约22.65亿元 对价，出售三亚旅业100%股权。 而三亚旅业的核心资产，正是金茂旗下标杆酒店之一——三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店。这家2008年开 业、拥有446间客房的奢华酒店，一直是金茂酒店板块的"压舱石"。 实际上，这并非金茂首次出售三亚高端酒店资产。就在去年12月，其刚以18.49亿元转让了毗邻的金茂 三亚 ...