公司股价与市场反应 - 美高梅中国(02282)早盘股价重挫逾10%，截至发稿下跌10.85%，报13.89港元，成交额2.24亿港元 [1] 核心经营协议变更 - 美高梅国际酒店集团与美高梅中国达成新的长期品牌合作协议 [1] - 根据新协议，美高梅中国将从2026年起，向母公司支付的品牌使用费由1.75%提升至3.5% [1] - 预计2026年品牌使用费将达到12亿港元，较2025年的6亿港元大幅增加 [1] 财务影响预测 - 大摩报告预计，美高梅中国2026年企业EBITDA将较先前预期下降7%，同比下跌5% [1] - 预计2026年EBITDA利润率将收窄220个基点 [1] - 品牌使用费占企业EBITDA的比例将升至15.2% [1]