"酸香万里"飘鹏 城！贵州黔东南 凯里酸汤产业进 深招商_南方+_ 南方plus 近日，"酸香万 里·聚势鹏 城"2025黔东南 凯里酸汤产业招 商推介会在深圳 举办。本次活动 旨在深入贯彻落 实粤黔东西部协 作战略部署，依 托黔东南州凯里 酸汤产业发展 的"黄金机遇" ， 搭建起一个高规 格、实效性的产 销对接与投资洽 谈平台。 贵州省农业品牌 建设工作专班办 公室、黔东南州 及所辖县（市） 相关部门代表， 黔东南州人民政 府驻广州办事 处，广东省贵州 黔东南商会、大 湾区贵州籍商 会、大湾区合作 商协会、投资机 构及重点企业代 表近280位嘉宾 齐聚一堂，共 话"凯里酸汤"产 业发展新机遇， 共谋区域协作发 展新篇章。 络，探寻从深山 原料到酸香成品 的匠心制作工 艺；品鉴区内， 凯里红酸汤的醇 厚酸爽、白酸汤 的清新爽口等多 种风味轮番呈 现，让嘉宾们在 舌尖盛宴中领略 凯里酸汤的独特 魅力；销售区 内，亮欢寨、千 里苗疆、潘小小 等多家知名酸汤 企业的产品精心 陈列，成功打通 了"品鉴即购 买"的消费闭 环，全方位展现 了"凯里酸汤"的 市场潜力。 黔东南州驻广州办事处副主任杨志远致辞。 黔东南州驻广 ...

公司核心战略与市场定位 - 公司始终清晰聚焦于“配料干净”这一核心战略，构建了从零添加、有机到减盐系列的完整产品矩阵 [1] - 公司通过将配料表清晰标示于产品正面、获得行业首个清洁标签产品0级认证等透明化创新，重构消费信任并引领行业趋势 [1][4] - 公司精准破译行业“配料表陷阱”消费痛点，率先落地预包装食品新国标，完成包装焕新升级 [4] 产品力与品牌认可 - 公司推出的千禾0系列酱油、有机老抽酱油、有机窖醋成为2025年配料干净调味品赛道的明星产品 [3] - 根据Chnbrand报告，公司荣获2024年、2025年酱油品类中国顾客最满意品牌，千禾0系列酱油已成为消费者心中配料干净酱油采购首选 [3] - 公司在2025年度新消费·新经济评选中，凭借产品质量管理、配料透明化创新及用户口碑，荣获“2025年度行业影响力品牌” [1] 生产与质量管控体系 - 公司构建了大数据品控+供应链全链路管控的完备质量体系，通过智能化设备将传统酿造方式迭代为标准化、数字化的全链路智能生产品控 [2] - 公司通过中央控制室实时监控生产工序，原料检、过程检、成品检等合计超过2000项检测，并实现近十年CCP管理0失误 [1][2] - 公司与核心原料供应商建立战略合作，实现从原料、生产到销售的全生命周期质量管控与可追溯 [2] 行业趋势与市场前景 - 根据益普索（Ipsos）2025年报告，配料干净酱油将逐渐成为中国家庭酱油采购首选，头部品牌已占据五成市场份额 [1] - 预计未来三年，配料干净酱油在零售端的品质酱油市场规模中，占比将提升至63.9% [1] - 中国调味品行业已进入配料干净调味品消费普及的市场拐点，配料干净和清洁标签认证有望成为行业标配，品质竞争将成为行业持续发展主题 [4] 技术创新与未来发展 - 公司通过现代生物工程技术和智能化工业设备突破行业技术瓶颈，实现了配料干净酱油的规模化生产 [4] - 公司表示将积极探索数字化营销新路径，与消费者建立更紧密的联系和互动，引领中国调味品消费新潮流 [4]

宏观：海外经济与政策 - 美国三季度GDP增长韧性延续，主要来自私人消费和净出口贡献[2] - 美国财长提议美联储未来修改通胀目标[2] - 日本公布2026财年预算，财政维持扩张态势，并释放干预日元信号，宣布将削减超长债发行规模以稳定日债市场[2] - 上周美债收益率小幅下行、美元回落、美股上涨[2] 宏观：国内经济与政策 - 上周离岸人民币汇率突破7的象征性点位，贵金属价格大幅上涨，北京率先优化地产需求侧政策[3] - 港口高频数据显示12月出口同比进一步回升，建筑开工边际改善，地产成交同比降幅略收窄[3] - 部分行业盈利下滑拖累11月工企利润同比降幅走阔[3] - 广义财政支出节奏与经济增长呈现相似季节性，每年一季度复合增长率最高[11] - 估算9月后财政结转资金量和财政存款明显上升，留有支持明年“开门红”的“储备”[11] - 2025年12月海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，体现了中国坚持高水平对外开放的决心[12] 策略：A股市场展望 - 上周A股市场“八连阳”收涨，接近11月中旬高点[4] - 目前市场处于政策和业绩真空期、各类资金尚未形成合力，短期A股或仍偏震荡，但在12月中旬点位或具备一定支撑[4] - 向后看，险资等配置意愿存在回升动力，春季行情仍具备一定基础，关注1月中旬年报预告披露及1月可能的降准催化[4] - 配置侧建议继续布局春季行情，关注电池、部分化工品、军工、大众消费等景气改善方向，并在主题内部做高切低[4] - 今年资产表现波动大、风格及行业轮动频繁，年底风险资产活跃度偏弱，导致主线清晰度下降和投资行为右侧化[13] 金工：市场与模型信号 - 自国内外经济数据和政策不确定性落地后，全球资本市场风险偏好显著回暖，VIX指数最新数值为13.60，创2025年以来新低[5] - 上周上证指数放量上涨1.88%，站稳55日均线，或表明春季躁动行情已提前启动[5] - 根据A股大盘择时模型信号，春季躁动尚未形成一致预期，仍有左侧布局机会，且成长风格或占优[5] - 风格择时模型信号已从前期的平衡配置转向成长占优[5] - 中国境内全天候增强组合上周取得2.51%的收益，净值创今年新高[5] - 截至2025年12月26日，LLM-FADT文本选股策略本月以来相对中证500超额收益-1.5%，今年以来超额收益2.9%[6] - 该策略自2017年初回测以来年化收益率29.05%，相对中证500超额年化收益26.56%，组合夏普比率1.13，信息比率2.08[6] 固定收益：债市与转债展望 - 近日市场合力有所回暖，但结构性行情仍很极致[8] - 建议节前保持交易灵活度，节后继续布局春季躁动，沿AI应用等方向挖掘预期差[8] - 转债指数创出新高，但高估值等问题制约仍明显，股市结构偏极致且风格对中小盘不利，建议继续保持逢低布局思路[8] - 一季度债市往往偏震荡，货币政策偏中性，降准可期，降息需要触发剂[9] - 债市难摆脱震荡略偏弱格局，曲线仍有陡峭压力，股的性价比仍优于债[9] - 操作上建议蛰伏中伺机反击，票息+波段+杠杆>品种选择>久期>信用下沉[9] 行业：有色金属 - Bloomberg公布2026年BCOM目标权重，贵金属板块目标权重维持在18.84%的高位，黄金权重上调至14.90%，白银权重下调至3.94%[10] - 在此前金银价格持续上涨背景下，跟踪BCOM的被动型基金已处于明显超配状态，将在再平衡期间被迫卖出黄金和白银期货头寸[10] - 2026年1月的指数再平衡，或使得金银贵金属面临技术性、规则驱动的减仓压力[10] 重点公司 - 首次覆盖海天味业H股，给予“增持”评级，目标价39.30港币，对应2026年27倍市盈率[13] - 海天味业作为国内调味品龙头，依托高激励+高创收的市场化治理体系，通过品类裂变、渠道精细化管控等调整，2024年以来实现逆周期上行[13] - 公司国内份额有望继续提升，港股发行有望加速出海进程[13]

行业趋势与市场背景 - 冬季是调味品市场的季节性消费动力期，尤其在腌制腊味、煲汤进补等传统饮食场景中调味品扮演核心角色 [1] - 冬季调味品市场正迎来价值重构关键时期，健康化、功能化、便捷化将成为冬调产品的核心竞争力 [11] - 消费者的需求正从“风味至上”转向“健康与风味兼顾”，行业需摆脱同质化竞争，开启以健康、便捷、价值为核心的高质量发展新篇章 [35] 公司产品与市场表现 - 厨师兄太白酱肉腌料精准切入冬季酱肉制作传统场景，凭借健康配方与便捷使用的创新结合，上榜“共栖·2025食品行业创新百味榜年度健康趋势产品榜” [1][3] - 该产品自2023年新品上市后一举爆红，当年度抖音平台播放量达到8千万以上，迅速成为爆款产品 [11] - 产品连续3年在抖音平台酱肉腌料类目排行中名列前茅，截止目前累计销量已突破1千万袋以上 [11] - 产品在抖音商城排行榜中表现卓越，例如在“腌料好价榜”中“卖爆了！30日热销38.8万件”并“蝉联榜首29天”，售价为13.8元 [12] 产品创新与研发理念 - 公司坚持以消费需求为导向的研发理念，不仅关注产品配方升级，更注重整个使用体验的优化 [11] - 产品创新体现在对传统工艺的现代化改造，成功解决了家庭制作酱肉技术门槛高、流程复杂等痛点 [21] - 产品核心创新在于健康导向的配方设计，采用非转基因黄豆酱与米曲酶发酵甜面酱为基础，使用醪糟、蒜、青花椒、山楂等常见原料，不含防腐剂 [21] - 产品设计了标准化解决方案，例如300g一袋可腌制6斤肉类，并提供详细的选肉标准、腌制温度（如高于10℃可放冰箱冷藏6~7天）和操作流程（每日翻拌一次）指引 [23][25] - 产品通过模拟古法“椒盐初腌、酱料三刷、阴干三周”的工艺精髓，结合现代食品工程技术，实现了酱肉“皮色金黄，瘦肉绛红，肥肉透亮如冰裂琉璃”的质感及层次丰富的口感 [25] 战略发展与未来展望 - 公司积极探索健康与美味的平衡之道，通过科学配方设计和工艺优化，让消费者享受传统美味的同时摄入更健康营养 [14] - 冬调产品有望突破季节性限制，例如太白酱肉腌料可通过开发多种风味延展方案（如腊味双拼煲仔饭、沙姜酱肉卷等）拓展全年消费场景 [14] - 公司的实践为行业带来启示：以技术创新为根基，以健康需求为导向，深入挖掘并重塑消费场景，才能在“红海”中开辟“蓝海” [35] - 产品的成功是产品力、创新力与对市场趋势精准把握共同作用的结果，为冬调品类乃至整个调味品行业的创新发展提供了有益借鉴 [35]

华泰证券发表研报指，首次覆盖海天味业H股，予"增持"评级，目标价39.3港元，对应2026年27倍市盈 率。该行表示，站在需求弱复苏、品类及渠道强变迁的当下，海天搭建的规模化与数智化驱动的极致供 应链、全国化高效渠道、强产品矩阵与品牌力，仍将在长周期的调味品行业形成可持续的成本与效率优 势、显著的渠道话语权及稳定的盈利护城河。展望未来，公司品类与渠道裂变拓展增量、供应链精益给 予费投更大空间，国内份额有望继续提升；此外港股发行有望加速出海进程，高效运转的管理体系有望 推动海外市场开拓。 ...

12月27日，日辰股份(603755.SH)发布多份公告，围绕"提质增效重回报"行动方案，推出一系列旨在优 化资金使用效率、提升股东回报的举措。从三季度利润分配到IPO募投项目结项安排，公司以实际行动 响应资本市场对优质上市公司"重回报"的倡导，展现出稳健经营与注重股东利益并重的发展思路。 根据2025年三季度利润分配方案，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.3元(含税)。结合2025年上半年 已实施的每10股派现2元的分红方案，本年度累计现金分红金额预计约4860万元，占公司前三季度净利 润的比例达75.56%。这种"年中+三季度"的多次分红模式，不仅体现了公司在现金流管理上的稳健性， 也反映出其愿意将发展成果与股东共享的治理理念。分红力度的持续提升，有助于逐步重塑市场估值逻 辑，推动投资回报来源更加多元化、稳定化。 值得关注的是，公司2019年首次公开发行募集的四个投资项目现已全部实施完毕并正式结项。这些项目 包括年产15000吨复合调味品生产基地、年产5000吨汤类抽提生产线、营销网络建设及技术中心升级等 项目。随着核心产能项目的建成投产，公司基础生产能力与研发平台得到有效夯实，为把握下游餐饮连 锁化及 ...

行业现状与活动盛况 - 2025年海南文昌铺前糟粕醋品鲜风味月正式启幕 首场“千人糟粕醋火锅宴”吸引了超过1000名市民游客参与 [1] - 活动汇聚了三婆 林花阿妹 有风小岛醋娘等多家知名糟粕醋品牌 并同台展销牛肉干 马鲛鱼 阉鸡等乡土特产 [1] 产业发展趋势 - 海南糟粕醋产业正在告别传统小作坊模式 朝着产业化 规模化稳步前行 [1] - 生产工艺愈发规范 品牌效应持续凸显 产业不断升级迭代 [1] - 产品不仅扎根本土市场 也逐步走向全国 让越来越多岛外食客领略到独特风味 [1] - 活动的盛况见证了海南特色美食产业蓬勃发展的强劲势头与广阔前景 [1] 文化内涵与传承 - 糟粕醋的诞生凝结着海南人民“物尽其用”的生活智慧 将酿酒剩余的酒糟二次发酵变为汤底 体现了变废为宝的巧思和循环利用的生态理念 [2] - 产品连缀着渔家文化脉络 本土生活图景 并融入了千万家庭餐桌上的情感印记 让食客感受到深厚的历史积淀与文化传承 [2] - 活动现场 各家糟粕醋风味交融 并与海南特产 琼剧唱段及铺前古镇的斑驳光影交相辉映 [2] 产业与区域发展的协同 - 大众对糟粕醋的喜爱与对其产业前景的信心 形成了一种文化认同与发展期待 [3] - 海南自贸港的开放活力为糟粕醋等根植乡土的特色产业发展搭建了广阔舞台 [3] - 糟粕醋特色美食的走红为海南自贸港建设注入了人文温度与鲜明的地域特质 [3] - 产业有望在深度认同中进一步擦亮品牌 提升影响力 从海南自贸港延伸到岛外 迎来更大发展空间 [3] - 产品从家常餐桌走向节庆盛会 从海南本土飘香远方 已成为产业成长缩影 文化传承载体和自贸港发展的见证 [3]

公司产能与项目进展 - 中粮生化（成都）有限公司二期项目于12月26日正式投产 [1] - 公司年产能将从15万吨提升至27万吨，实现大幅增长 [1] - 项目采用柔性产线技术，单条生产线产能从3.6万吨/年提升至8万吨/年 [1] - 项目配备国内先进的无菌灌装设备，以规避环境对产品口味的影响 [1] 公司产品与市场战略 - 项目将向高附加值领域延伸，形成调味糖等多元化产品矩阵 [1] - 公司将重点发力健康糖领域，为新茶饮头部品牌提供低糖、低GI、低卡路里的风味糖浆解决方案 [1] 区域产业发展 - 项目投产是新津健康食品产业布局日趋成熟的缩影 [1] - 今年1到11月，新津健康食品产业产值超185亿元 [1] - 预计新津健康食品产业全年产值将突破200亿元 [1]

当众多品牌深陷流量与价格内卷时，不运营社交媒体，几乎零直播投放的老干妈怎么躺着把钱赚了？ 茅台跌价，老干妈营收重回巅峰，大环境的市场情绪，被两家来自贵州的消费企业狠狠拿捏住了。 最近发布的《2025贵州企业100强》数据显示，老干妈2024年销售额达到53.91亿元，已接近2020年54.03亿元的历史最高水平。 以下文章来源于豹变 ，作者詹方歌 豹变 . 直抵核心。做最具穿透力、洞察力的商业观察，深度影响未来。 在众多品牌忙于直播带货、线上营销的当下，老干妈看似采取了近乎"躺平"的策略。它在抖音等平台几乎没有常态化直播和达人投放，社交媒体账号也已长期停 更，主要依靠消费者的自然复购维持线上销售。 但根据老干妈陶华碧和公司管理层的叙述，公司其实没有停止新品开发，海外市场的拓展也卓有成效。 "躺赢"或许不是这场突围的本质，"有攻有守"才是。 营收重回巅峰 2020年，老干妈的营业收入达到历史最高峰——54.03亿元，次年突然下滑20%至42.01亿元，被外界认为是国民品牌跌下神坛。 不过，当时正值疫情，线下消费受影响相对严重，而老干妈一直以来以线下为重，营收下滑也就在所难免。 近十年老干妈营收变化/豹变 如果在 ...

文章核心观点 - 跨年行情呈现“成长先行、白酒蓄力”特征 零食、乳业等高景气赛道是当前核心驱动力 白酒板块处于磨底阶段 预计春节后迎来估值修复 [1][3] - 2025年报业绩预告期临近 食饮板块部分标的业绩有望超预期 [4] - 1月下旬多重事件催化 有望撬动一季报超预期 [5] 白酒行业 - 多家头部酒企密集召开核心会议 释放逆势稳盘、积极突围信号 行业处于深度调整与库存高企背景 [1] - 古井贡酒2025年达成预期目标 通过优化产品结构、推出新品及打造特色消费场景拓宽增长空间 2026年将聚焦白酒主业 深化品质与市场 并布局大健康产业培育新增长极 [2][6][7] - 习酒2025年销售额稳守约190亿元 社会库存降至46亿元、同比下降近15%至近年低位 动销端开瓶率创历史新高 日均开瓶约12万瓶、同比增长超30% 核心产品开瓶数达3993万瓶、同比增约35% 公司投入超3亿元助力经销商消化库存约40亿元 [2][7] - 泸州老窖“十四五”完成全链条数字化转型 “十五五”将升级实施生态链战略 向链主型企业迈进 同时推进低度化、年轻化布局 强化高端品牌价值 [2][8] - 白酒板块估值处于历史低位 具备较强底部配置价值 [2] - 2026年一季度或为行业关键调整窗口 中长期有望回归健康发展轨道 [8] 啤酒行业 - 2025年11月 中国规模以上企业啤酒产量159.6万千升 同比下降5.8% [9] - 2025年1-11月 累计啤酒产量3318.1万千升 同比下降0.3% [9] - 行业处于销量淡季 各家处于去库存状态 2026年受低基数、CPI企稳及世界杯带动 有望复苏 [9] 乳制品行业 - 商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 主要涉及奶酪和稀奶油 深加工产业国产化替代加速可期 [10] - 12月第三周主产区平均奶价3.03元/kg 环比提升0.1元 预计原奶价格已在最底部 [10] - 2026年 扩群高峰期奶牛进入自然淘汰期 深加工产能将逐步投产 原奶价格拐点将至 有望带动产业链业绩改善 [10] - 2026年国内深加工产能或将密集投产 推进B端原料国产替代 [10] 调味品及速冻食品行业 - 酵母核心原材料糖蜜价格下降 11月平均报价861.08元/吨（同比-28.89%） 12月平台最新成交价达761元/吨 2026年有望持续释放利润弹性 [11] - 12月餐饮供应链产品上新加快 安井、山姆、日辰、立高等公司均有动作 [11] - 展望2026年 价格战趋缓 竞争由价格转向质价比 需积极拥抱渠道变革 [11] 软饮料及休闲食品行业 - 临近春节 经销商开始休闲零食旺季备货 因春节较晚 1月备货销售时间较长 Q1休闲零食公司有望开门红 尤其是与春节礼赠场景强关联的企业 [12][13] - Q4饮料行业以去库存为主 预计春节活动将陆续开展 竞争环境预计环比优于第三季度 [13]