核心观点 - 该文档是一份日期为2025年12月22日的期货市场日报，提供了多个板块及品种的交易策略、趋势判断和关注度评级 [2][4][7][9] 黑色金属板块 - 螺纹钢交易策略为日内短多，国内大、小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 热轧卷板交易策略为观望，国内大趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 铁矿石交易策略为观望，国内大、小趋势及外盘大、小趋势均判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 不锈钢交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 焦炭交易策略为观音（可能为“观望”的误写），国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 焦煤交易策略为观望，国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 能源化工板块 - 原油交易策略为观显（可能为“观望”的误写），国内大、小趋势判断为晨荡（可能为“震荡”的误写），外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 燃油交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大、小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 沥青交易策略为目内短多（可能为“日内短多”的误写），国内大趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 橡胶交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - PTA交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为三颗星 [5][10] - 塑料交易策略为日内短空，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 聚丙烯交易策略为日内短空，国内大趋势为底荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为空，关注等级为两颗星 [5][10] - 乙二醇交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 聚氯乙烯交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 纯碱交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 尿素交易策略为观望，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 纸浆交易策略为日内短多，国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 有色金属板块 - 沪铜交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大、小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 沪铝交易策略为观望，国内大趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大、小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 沪锌交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），外盘大、小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 农产品板块 - 豆一交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），外盘大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 豆粕交易策略为观望，国内大、小趋势及外盘大、小趋势均判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 菜粕交易策略为观望，国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 白糖交易策略为日内短空，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），外盘大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 棉花交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，关注等级为三颗星 [5][10] - 鸡蛋交易策略为日内短空，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 生猪交易策略为趋势持空，国内大趋势为空，小趋势为震荡，关注等级为三颗星 [5][10] - 苹果交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 金融及贵金属板块 - 沪深300股指期货交易策略为观望，国内大趋势为農家（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 上证50股指期货交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 中证500股指期货交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 十年期国债期货交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 沪金交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为多，外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10]

上海国际能源交易中心费用减免政策 - 政策核心观点：上海国际能源交易中心宣布自2026年1月1日至2026年12月31日期间，对多项交易及交割费用实施减免，旨在降低市场参与者成本，但将能源中心认定的高频交易者排除在优惠范围之外 [1] - 交割手续费减免：自2026年1月1日起至2026年12月31日止，对所有期货品种（除集运指数(欧线)期货外）暂免收取交割手续费，该优惠涵盖期货转现货和标准仓单转让等通过能源中心结算并按交割标准收取手续费的业务 [1] - 仓单保证金手续费减免：在同一执行期内，对使用标准仓单作为保证金的手续费暂免收取 [1] - 套保交易手续费优惠：在同一执行期内，对各品种的套期保值交易手续费实施减半优惠 [1] - 政策适用范围与调整：上述费用减免及优惠措施将能源中心认定的高频交易者排除在外，并且能源中心保留根据市场情况对政策进行调整的权利 [1]

上海国际能源交易中心拟修订集运指数(欧线)期货合约 - 合约月份调整：由“2、4、6、8、10、12月”调整为“最近1—6个月为连续月份(2月除外)，以及随后两个季月” [1] - 调整目的：便于产业客户精确匹配期货和现货到期时间、提高套期保值效率 [1] - 剔除2月合约原因：考虑到2月(春节假期期间)集运现货市场较为清淡 [1] - 合约数量变化：调整后，挂牌合约数量将由6个增加到7—8个 [1] - 最小变动价位调整：由“0.1点”调整为“0.5点” [1] - 调整依据：根据目前集运市场报价情况 [1]

核心观点 - 该文档是一份日期为2025年12月18日的期货市场日度交易策略报告，覆盖了黑色、有色、化工、农产品及金融等多个板块的数十个品种，为交易者提供了具体的策略建议、趋势判断和关注度评级 [4][9] - 报告整体观点偏谨慎，多数品种建议“观望”，市场普遍处于“震荡”格局，仅对少数品种给出了明确的日内短线或趋势性交易方向 [5][10] 品种交易策略总结 - **建议日内做多的品种**：螺纹、硅铁、橡胶、PTA、PVC、棉花 [5][10] - **建议日内做空的品种**：塑料、EB、白糖、鸡蛋 [5][10] - **建议趋势性持有的品种**：生猪（趋势持空）[5][10] - **建议观望的品种**：热卷、铁矿、不锈钢、焦炭、焦煤、锰硅、玻璃、原油、燃油、沥青、PP、郑醇、乙二醇、纯碱、尿素、纸浆、沪铜、沪铝、沪锌、豆一、豆粕、菜粕、郑油、棕榈油、玉米、苹果、股指期货（IF、IH、IC）、十债、沪金 [5][10] 市场趋势判断 - **国内大趋势**：绝大多数品种被判断为“震荡”或“農荡”（应为“震荡”的乱码），仅生猪被明确判断为“空”头趋势 [5][10] - **国内小趋势**：多数品种同样处于“震荡”格局，沪金的小趋势被判断为“多” [5][10] - **外盘趋势**：对于有外盘联动的品种，如铁矿、原油、燃油、沥青、橡胶、沪铜、沪铝、豆一、豆粕、棕榈油、玉米、白糖、棉花等，其外盘大、小趋势也普遍被判断为“震荡”或“農荡” [5][10] 品种关注度评级 - 报告对棉花和生猪给出了最高的“★★★”关注等级 [5][10] - 其余提及策略的品种，关注等级均为“★★” [5][10]

规则调整核心与背景 - 伦敦金属交易所计划自2026年7月起执行持仓限额新规，旨在全面遵守英国金融监管机构要求，强化市场风险管控，维护金属期货市场平稳运行 [1] - 规则调整源于英国金融行为监管局于2025年2月发布的政策声明，该声明对交易场所运营商的规则进行了重大修改 [1] - 自2026年7月6日起，设定和管理头寸限制的权力将从英国金融行为监管局移交给伦敦金属交易所，使交易所能更直接、灵活地依据市场动态来校准和管理风险 [1] 新规具体内容与适用范围 - 新规核心目标是加强交易所对仓位限额的直接调整与管理能力，确保持仓限额维持在合理水平，并能灵活响应市场动态变化 [1] - 新规将覆盖交易所核心期货合约，具体包括铝、铜、铅、镍、锡和锌这六大关键有色金属品种 [1] - 新规同时延伸至相关期权合约及交易结算合约，实现对核心金属交易品种的全面监管覆盖 [1] - 规则调整的关键举措集中在风险敞口管控层面，将在单个实体及集团层面以净额为基础计算持仓仓位，并引入更具体的问责阈值 [1] 新规预期影响与执行机制 - 伦敦金属交易所可以根据每个金属合约的具体特性（如市场规模、流动性、波动性）来校准头寸限制，使风控措施更加精准有效 [2] - 对波动性较大的合约可以进行更严格的控制，而对流动性充足的合约则可以采取相对宽松的限制 [2] - 在市场发生挤仓或极端波动时，伦敦金属交易所将能更快速地做出反应，调整头寸限制或问责阈值，而不必经过冗长的监管审批流程 [2] - 此举有助于防止市场失序，更好应对类似于2022年伦镍危机的挑战 [2] 官方表态与后续步骤 - 伦敦金属交易所首席运营官兼交易主管表示，新要求将使交易所拥有更大的灵活性，确保头寸限制能够根据市场的特点量身打造，并与现有的监管措施协同发挥作用 [2] - 伦敦金属交易所计划于2026年2月发布关于拟议规则变更的咨询文件，以适配新制度 [2] 行业观点与长期展望 - 业内人士认为此次变革是一次权力的转移，也是一次责任的升级 [2] - 在经历了2022年伦镍危机之后，重建市场信心至关重要 [2] - 短期来看，市场将因合规成本上升和一些不确定性而经历一段适应期 [2] - 长期来看，如果伦敦金属交易所能够成功实施并精准校准新规，将有望打造一个更透明、更稳健的市场 [2]

核心观点 - 伦敦金属交易所计划自2026年7月起执行持仓限额新规，旨在强化市场风险管控，维护市场平稳运行 [1] - 新规核心是加强交易所对仓位限额的直接调整与管理能力，以更灵活地响应市场动态 [3] - 此次变革被视为一次权力的转移和责任的升级，长期目标是打造一个更透明、更稳健的市场 [5] 规则调整背景与权力转移 - 英国金融行为监管局于2025年2月发布政策声明，对LME等交易场所运营商的规则进行了重大修改 [3] - 自2026年7月6日起，设定和管理头寸限制的权力将从FCA移交给LME [3] - 此举将使LME能够更直接、灵活地依据市场动态来校准和管理风险 [3] 新规适用范围 - 新规将覆盖交易所核心期货合约，包括铝、铜、铅、镍、锡和锌这六大关键有色金属品种 [3] - 规则同时延伸至相关期权合约及交易结算合约，实现对核心金属交易品种的全面监管覆盖 [3] 风险管控关键举措 - LME将在单个实体及集团层面以净额为基础计算持仓仓位 [3] - LME将引入更具体的问责阈值 [3] - LME可以及时根据每个金属合约的具体特性来校准头寸限制，如市场规模、流动性、波动性 [4] - 对波动性较大的合约可以进行更严格的控制，而对流动性充足的合约则可以采取相对宽松的限制 [4] 新规的预期影响与优势 - 在发生市场挤仓或极端波动时，LME将能更快速地做出反应，调整头寸限制或问责阈值，而不必经过冗长的监管审批流程 [4] - 这有助于防止市场失序，更好应对类似于伦镍危机的挑战 [4] - LME首席运营官表示，新要求将融入现有体系，使LME拥有更大的灵活性，确保头寸限制能够根据市场的特点量身打造 [5] 后续计划与市场展望 - LME计划于2026年2月发布关于拟议规则变更的咨询文件，以适配新制度 [5] - 短期来看，市场将因合规成本上升和一些不确定性而经历一段适应期 [5] - 长期来看，如果LME能够成功实施并精准校准新规，将有望打造一个更透明、更稳健的市场 [5]

2026年中国金融期货交易所休市安排 - 中国金融期货交易所正式公布了2026年全年节假日休市安排 [1] - 元旦假期休市时间为1月1日至1月3日 1月5日起照常开市 [1] - 春节假期休市时间为2月15日至2月23日 2月24日起照常开市 [1] - 清明节假期休市时间为4月4日至4月6日 4月7日起照常开市 [1] - 劳动节假期休市时间为5月1日至5月5日 5月6日起照常开市 [1] - 端午节假期休市时间为6月19日至6月21日 6月22日起照常开市 [1] - 中秋节假期休市时间为9月25日至9月27日 9月28日起照常开市 [1] - 国庆节假期休市时间为10月1日至10月7日 10月8日起照常开市 [1]

洲际交易所农产品期货主力合约价格变动 - 原糖期货价格下跌0.67%，收于14.85美分/磅 [1] - 棉花期货价格下跌1.27%，收于63.13美分/磅 [1] - 可可期货价格上涨2.08%，收于5998.00美元/吨 [1] - 咖啡期货价格下跌2.16%，收于352.50美分/磅 [1]

可可期货价格动态 - 洲际交易所纽约可可期货价格在12月16日出现显著上涨，涨幅接近3% [1] - 价格上涨后，可可期货价格达到每吨6046美元 [1]

产品创新与扩展 - 芝商所宣布推出以现货报价的XRP与Solana期货合约 补充其现有的现货报价比特币与以太坊期货产品线 [1] - 新推出的现货报价期货合约以现货价格计价 具备更长期到期日 可减少频繁移仓需求 [1] - 新合约规模为芝商所加密产品线中最小规格 旨在面向更广泛的零售与专业交易者 [1] 市场需求与表现 - 芝商所披露 其现货报价比特币与以太坊期货自6月上线以来 累计成交已超过130万张合约 [1] - 现货报价比特币与以太坊期货产品的市场需求呈现持续增长态势 [1]