公司运营调整 - 美团外卖因台风"桦加沙"来袭 根据政府部门防控要求 于9月23日18点起在深圳暂停外卖服务 [1] - 公司启动特殊天气应对预案 暂停服务主要原因为保障骑手安全 [1] 外部环境影响 - 台风天气直接导致区域性外卖服务中断 对即时配送行业产生短期运营冲击 [1] - 政府部门防控要求成为企业运营决策的关键外部因素 [1]

产品功能 - 公司推出新Agent"小美" 主打对话框操作实现快捷点外卖功能 [1] - 产品需用户打开位置和数据权限 结合时间与口味偏好进行个性化推荐 [1] - 界面集成所有门店信息 价格及配送细节实现一站式展示 [1] 产品定位 - 产品定位为"懒人福音" 通过简化操作流程提升用户点餐效率 [1] - 功能设计聚焦减少用户决策环节 通过智能推荐匹配需求 [1]

平台战略与投入 - 美团外卖宣布向"明厨亮灶"商家提供硬件设备补贴、安装费用补贴及平台流量倾斜等系列支持[1] - 公司总投入达1000亿元用于推动"明厨亮灶"覆盖10万家店及加强行业基础建设[1] - 美团"明厨亮灶"补贴金额增加至5亿元用于帮助商家提升后厨透明度[2] 项目进展与覆盖 - 截至9月中旬已有30万商家、3000余个连锁品牌及6万家连锁门店参与"明厨亮灶"计划[1] - 项目已在浙江、吉林、甘肃等省市试点推进[4] - 9月1日起多地餐饮商家收到新一批硬件补贴款部分优秀商家获得数千至万元助力金最高单笔达5万元[1] 运营效果数据 - 参与"明厨亮灶"商家订单量单店最高增长5%至86%消费者投诉率下降23%[2] - 开通直播商家复购率最高提升12%客单价提高8%[2] - 某品牌曝光人数环比增长358%用户好评中"放心""干净""卫生"关键词占比从12%提升至35%[2] 平台支持措施 - 在App内设立"明厨亮灶"独立频道增设后厨直播专属标签商户头像一键看直播等功能[3] - 免费开放AI巡检能力自动识别"未戴工帽""垃圾溢出""违规操作"等不规范行为[3] - 未来将投入资金提升摄像头硬件与链路落地能力解决多后台切换和数据不同步问题[3] 行业合作与倡议 - 中国烹饪协会联合美团外卖向全行业发出《提升食安管理 打造放心外卖》倡议[2] - 鼓励餐饮商户主动展示食品加工制作环节或接入外卖平台"后厨直播"功能[2] - 商家可通过自荐或推荐方式报名完成设备初装入网和核验认证后获得现金补贴[2]

公司举措 - 美团外卖宣布增加"明厨亮灶"补贴至5亿元人民币用于提升商家后厨透明度 [2] - 公司计划向更多"明厨亮灶"商家提供补贴以扩大计划覆盖范围 [2] 计划进展 - 已有30万商家参与美团"明厨亮灶"计划 [2] - 超过3000个连锁品牌及6万家连锁门店加入该计划 [2] 行业影响 - 美团通过资金补贴推动餐饮行业后厨透明化建设 [2] - 连锁品牌与门店大规模参与显示行业标准化进程加速 [2]

公司投资计划 - "明厨亮灶"补贴增加至5亿元人民币 [1] - 总投入达1000亿元人民币用于助力金发放、商家扶持奖励及行业基础建设 [1] "明厨亮灶"计划进展 - 已有30万商家参与该计划 [1] - 覆盖3000余个连锁品牌及6万家连锁门店 [1] - 计划新增推动"明厨亮灶"覆盖10万家店铺 [1]

股价表现 - 美团-W(03690)股价上涨4.59%至104.9港元 成交额达34.78亿港元 [1] 海外业务扩张 - 旗下国际外卖品牌Keeta正式进入科威特市场 成为继沙特阿拉伯、卡塔尔后在中东海湾地区的第三个落点 [1] - Keeta自2024年9月进入沙特阿拉伯后用户数与订单量快速增长 今年8月上线卡塔尔 [1] - 公司计划年底前进军阿联酋市场 未来数月将在巴西试点1至2个城市 [1] - 未来五年计划在巴西投资10亿美元 目标覆盖15个主要都会区及1000个城市 [1] 战略方向 - 美团对海外市场扩张保持积极态度 中东及拉丁美洲被明确为海外扩张重点区域 [1] - 公司持续深耕中东市场 并积极探索更多海外新市场 [1]

股价表现 - 美团-W(03690)股价上涨4.59%至104.9港元 成交额达34.78亿港元 [1] 海外业务扩张 - 旗下国际外卖品牌Keeta正式进入科威特市场 成为继沙特阿拉伯、卡塔尔后在中东海湾地区的第三个落点 [1] - Keeta自2024年9月进入沙特阿拉伯后用户数与订单量快速增长 今年8月上线卡塔尔 [1] - 公司计划未来五年在巴西投资10亿美元 目标覆盖15个主要都会区及1000个城市 [1] - 管理层表明中东及拉丁美洲是海外扩张重点 预计年底前进军阿联酋市场 [1] 战略动向 - 面对内地市场激烈竞争 公司仍积极推动海外市场扩张 [1] - Keeta计划未来数月于巴西试点1至2个城市 持续探索更多海外新市场 [1]

海外市场扩张战略 - 公司于当地时间9月15日上午11时在科威特正式推出Keeta服务 这是继沙特阿拉伯和卡塔尔之后进入的第三个中东市场 [1] - 此次扩张距离进入卡塔尔市场（8月19日）尚不足一个月 显示出快速渗透海湾合作委员会其他市场的节奏 [1] - 公司预计在今年年底前登陆阿联酋市场 并可能在未来几个月内将版图拓展至拉丁美洲 在巴西的一至两个城市进行试点 [4] 市场表现与竞争格局 - Keeta在科威特推出当天即登顶苹果iOS和谷歌Google Play应用商店餐饮类App下载榜第一 [1] - 在已进入近一年的沙特市场以及新近进入的卡塔尔市场 Keeta依然维持着同类应用下载量榜首的位置 [1] - 科威特外卖市场主要玩家包括Talabat、Deliveroo、Jahez和Cari等 [3] - 公司选择科威特是看重其高人均GDP、高外卖渗透率以及消费者对高品质服务的需求 [3] 业务运营策略 - Keeta在科威特推出的服务模式与卡塔尔类似 通过极具吸引力的补贴策略迅速抢占市场 [3] - 补贴策略包括提供价值高达10科威特第纳尔（约合30美元）的优惠券、免运费服务以及"准时宝"承诺 [3] - 汉堡王、麦当劳、星巴克等大型连锁品牌已在Keeta首页作为热门商家展示 [3] - 凭借成熟的运营模式和补贴策略 Keeta有望在几个月内迅速成长为科威特市场排名前两到三位的参与者 [1][4] 财务估值分析 - 花旗采用分部加总法进行估值 给出133.00港元的目标价 较报告发出时97.35港元的股价存在36.6%的上涨空间 [5] - 外卖与闪购业务给予1.8倍市销率 估值为3990亿港元 [6] - 到店、酒店和旅游业务给予12倍调整后净利润 估值为2590亿港元 [6] - 新业务（不含社区团购）给予0.5倍市销率 估值为239亿港元 [6] - 社区团购零售（含美团优选）给予0.5倍市销率 估值为378亿港元 [6]

骑手收入水平 - 2025年上半年全国高频骑手月均收入为6949至10201元[1] - 北上广深等高线城市熟练骑手组成的"乐跑"群体月收入达12826元[1] - 二季度各线城市高频骑手月均收入同比增幅均超20%[1] 骑手福利保障 - 7月1日起骑手工伤保险覆盖范围扩大至17个省市[1] - 美团实施按单缴费、每单必保、每人必保的保障机制[1] - 自2022年试点以来累计缴费金额超15亿元[1]

投资计划 - 99Food外卖平台追加投资20亿雷亚尔（约26亿元人民币） 目标于2026年6月全面落实 [1] - 其中5000万雷亚尔（约6500万元人民币）用于建设配送员支持点 提供休息区、饮水和卫生设施 [1] - 公司推出价值60亿雷亚尔（约78亿元人民币）的福利支持计划 包括为外卖员提供购买和租赁电动摩托车、自行车的信贷支持 [1] 业务拓展 - 99Food目前仅在圣保罗和戈亚尼亚两地运营 计划年底前覆盖15座城市 [1] - 2026年1月计划再新增20个城市 实现服务快速扩展 [1] 战略定位 - 巴西在滴滴全球战略中具有重要地位 市场兼具规模、创新与机遇 [1] - 公司致力于打造更加公平、包容的生态 不仅投资增长更注重体验变革 [1] 行业动向 - 中资企业在拉美市场持续加码数字经济和绿色出行领域 [1]