报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年5月26日至5月30日期间的ETF基金进行了分析，涵盖二级市场概况、ETF产品概况等方面，包括指数走势、行业收益、资金流向、融资融券、新发及上市情况等内容，为投资者提供市场表现和资金动态参考[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 1 二级市场概况 - 样本期内日经225、标普500和中证2000本周收益排名靠前，分别为2.17%、1.88%和1.09%；科创50的PE估值分位数最高为92.98%，标普500的估值分位数最低为26.80% [10] - 环保、医药生物和国防军工的收益排名靠前，分别为3.42%、2.21%和2.13%；汽车、电力设备和有色金属的收益排名较为靠后，分别为 -4.11%、-2.44%和 -2.40% [16] - 估值排名分位数最高的三个行业分别为环保、医药生物和银行，分别为99.59%、98.76%和98.35%；估值排名分位数较低的三个行业分别为综合、非银金融和有色金属，分别为2.89%、4.55%和5.79% [16] 2 ETF产品概况 2.1 ETF市场表现 - 样本期内风格ETF的平均表现最优，加权平均收益为0.32%；商品ETF的平均表现最差，加权平均收益为 -1.09% [21] - 日股和中证2000对应的ETF市场表现较好，加权平均收益分别为1.72%和1.37%；MSCI中国A股概念和创业板相关ETF的市场表现较差，加权平均收益分别为 -1.83%和 -1.24% [21] 2.2 ETF资金流入流出情况 - 债券ETF的资金净流入最多，为154.40亿元；行业主题ETF的资金净流入最少，为 -14.41亿元 [2][25] - 创业板相关ETF的资金净流入最多，为16.70亿元；港股ETF的资金净流入最少，为 -35.32亿元 [2][25] - 科技板块ETF的资金净流入最多，为28.19亿元；生物医药板块ETF的资金净流入最少，为 -17.44亿元 [2][27] - 芯片半导体和红利ETF的资金净流入最多，分别为14.50亿元和9.95亿元；央国企和创新药ETF的资金净流入最少，分别为 -5.18亿元和 -4.91亿元 [2][27] - 列出了不同类别和行业板块中资金净流入排名前5的ETF基金 [31] 2.3 ETF成交额情况 - 货币ETF的日均成交额变化率增长最多，为10.43%，商品ETF的日均成交额变化率减少最多，为 -34.99% [32] - 日股ETF的日均成交额变化率增加最多，为13.80%，创业板相关的日均成交额变化率减少最多，为 -21.97% [35] - 生物医药板块的日均成交额变化率增加最多，为7.99%，金融地产板块的日均成交额变化率减少最多，为 -29.50% [38] - 芯片半导体和红利ETF的近5日日均成交额最多，分别为29.42亿元和20.55亿元；创新药和人工智能ETF的日均成交额变化率增长最多或减少最小，分别为12.32%和 -9.06%，军工和非银ETF的日均成交额变化率减少最多或增长最小，分别为 -40.90%和 -35.56% [40] - 列出了不同类别和行业板块中日均成交额变化率排名前5的ETF基金 [43] 2.4 ETF融资融券情况 - 样本期内，所有股票型ETF的融资净买入为1.77亿元，融券净卖出为 -0.35亿元 [2] - 广发中证A500ETF的融资净买入最多，华夏中证1000ETF的融券净卖出最多 [2][45] - 列出了股票型ETF中融资净买入排名前10和融券净卖出排名前10的ETF基金 [46] 2.5 ETF新发及上市情况 - 样本期内一共有6只基金成立，9只基金上市 [3][47] - 列出了样本期内新成立和新上市的ETF基金信息 [48][49]

ETF市场表现 - 黄金股票ETF(517400)领涨3.89% [1] - 黄金股票ETF(159321)上涨3.53% [1] - 黄金股ETF(517520)上涨3.38% [1] - 汽车零部件ETF(159565)领跌1.94% [1] - 2000ETF(561370)下跌1.61% [1] - 家电ETF易方达(159328)下跌1.54% [1] 行业资产配置 - 黄金等避险资产行情爆发 [1] - 市场存在一键布局买入黄金等避险资产的投资机会 [1]

港股ETF市场动态 市场整体表现 - 二季度以来港股ETF总规模增长184亿份至4280亿份，近六成产品实现份额增长 [1][2] - 港股市场4月初受关税政策冲击单日大跌13%，但5月已收复全部跌幅 [2] - 科技/互联网类ETF份额增长显著，医药/红利类产品份额减少 [2][9] 资金流入板块 - 港股通互联网ETF（159792）份额增长64.78亿份至540亿份，规模居首但价格下跌3.94% [4][5] - 恒生科技指数ETF（513180）份额增长56.58亿份，价格下跌5.67% [4][5] - 港股创新药ETF工银（159217）份额增长192%至36.97亿份，价格涨幅8.17% [7] 资金流出板块 - 恒生医疗ETF（513060）份额减少97.75亿份（-36.74%），但年内涨幅达32% [10][11] - 港股创新药ETF（513120）份额减少15.31亿份，价格涨幅10.87% [10] - 中概互联网ETF（513050）份额减少13.45亿份，价格下跌6.56% [10] 价格与份额背离现象 - 互联网/科技类ETF普遍份额增长但价格下跌（如恒生互联网ETF价格跌5.84%） [4][5] - 医药类ETF价格大涨却遭赎回（如恒生医药ETF价格涨9.6%但份额降17.11%） [10] - 恒生医疗ETF份额较去年峰值368亿份缩水54%至168亿份 [13]

国企共赢ETF表现 - 截至2025年6月3日11:17 国企共赢ETF(159719)上涨0.07% 最新价报1.52元 [1] - 近1周累计上涨0.66% 截至2025年5月30日 [1] - 盘中换手率2.19% 成交242.77万元 近1年日均成交1757.60万元 [1] - 跟踪富时中国国企开放共赢指数 包含100只成分股(80只A股+20只港股) 前十大均为"中字头"股票 包括中国石油 中国石化 中国建筑等 [5] 大湾区相关指数及ETF - 中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)上涨0.24% 成分股中稳健医疗涨10.23% 中科飞测涨6.42% 南网能源涨4.03% [3] - 大湾区ETF(512970)下跌2.87% 报价1.19元 但近1周累计上涨2.78% [3] - 该指数前十大权重股合计占比53.21% 包括比亚迪 中国平安 招商银行等 [5] 国有企业薪酬改革政策 - 多部门联合印发《关于加大国有企业技能人才薪酬分配激励的通知》 强调技能岗位薪酬与岗位价值 技能等级双挂钩 [4] - 要求技能岗位起点薪酬不低于同级管理岗 设立技能人才专项津贴 实行能级津贴制度 [4] - 完善工资增长机制 集团需向技能人才倾斜工资总额 建立创新创造奖励制度 对技术攻关突出贡献者专项奖励 [4] - 探索中长期激励 鼓励多元化激励方式 完善技能人才评价体系 推动岗位互转机制 [4] 央企战新产业发展动态 - 央企加速布局战略性新兴产业 国有资本以"耐心资本"深耕关键领域 战新产业投资占比显著 [5] - 国资委要求有序发展战略性新兴产业 央企通过精准布局 错位发展强化竞争力 [5]

ETF市场表现 - 黄金股票ETF(517400)领涨2.62% [1] - 黄金股ETF(517520)上涨2.45% [1] - 上海金ETF(159830)上涨2.06% [1] - 汽车零部件ETF(159565)领跌2.18% [1] - 生物疫苗ETF(159657)下跌1.42% [1] - 科创200ETF指数(588240)下跌1.34% [1]

港股创新药ETF表现 - 跨境ETF收益前20名中前17名均为港股医药相关ETF，年内收益均超32%，其中汇添富国证港股通创新药ETF以43.36%涨幅居首 [3][5] - 涨幅超40%的ETF包括汇添富(43.36%)、银华港股创新药ETF(43.10%)、华泰柏瑞恒生创新药ETF(42.67%)、广发中证香港创新药(42.09%)等7只产品 [5] - 资金净流入显著，汇添富国证港股通创新药ETF份额增加19.78亿份，富国恒生医疗保健ETF和银华港股通创新药ETF分别获11.07亿份和8.37亿份流入 [5] 创新药行业前景 - 国内创新药行业处于发展阶段，医保谈判成为短期催化剂，海外授权案例持续落地为估值带来弹性空间 [4] - 政策支持力度加大，医疗反腐利于高价值创新药放量，商业化进程逐步规范，大病种研究新突破与国际化进展夯实行业基础 [4] - 2025年一季度中国创新药对外授权数量、金额及全球占比均走高，部分企业已实现收入高增长与利润扭亏 [7] 私募配置动向 - 截至5月30日，104家私募持有97只年内上市ETF合计17.83亿份，其中科创ETF占比达32.02% [8] - 自由现金流ETF成为新方向，16只产品获私募持有3.50亿份，占比19.63%，两类主题ETF合计占私募持有份额超50% [3][10] - 科创板ETF因聚焦高科技领域、政策支持及分散风险特性受青睐，自由现金流ETF因筛选财务健康企业并提供差异化策略吸引配置 [8][11][12] 自由现金流ETF特性 - 自由现金流反映企业真实盈利能力和抗风险能力，相关ETF通过筛选现金流充裕、财务健康公司构成组合 [11] - 相比传统利润指标更难被粉饰，能识别存货积压、应收账款回收难等潜在风险，持续充足现金流助力企业内生增长 [11] - 具有"现金流充裕+高分红潜力"特性，避免企业为分红牺牲必要开支，保障红利可持续性同时兼顾增长潜力 [12]

市场表现 - 上证科创板综合指数下跌0 52% 成分股中科捷智能涨停 三生国健上涨19 09%创历史新高 君实生物上涨8 95% 纬德信息领跌7 87% 绿的谐波下跌6 78% 国光电气下跌5 52% [1] - 科创综指ETF华夏下跌0 43% 最新报价0 92元 近1月日均成交1 50亿元 排名可比基金第一 近3月规模增长11 56亿元 新增规模位居可比基金首位 [1] 行业动态 - 2025年美国临床肿瘤学会年会将举行 中国药企70余项研究成果入选 国产创新药表现亮眼 [1] - 创新药板块2025年有望迎来盈利驱动新周期 政策支持与技术创新共振驱动估值重塑 [2] - 技术突破加速兑现 双抗 ADC等平台技术持续验证 差异化管线进入商业化放量阶段 [2] - 政策利好持续释放 创新药定价机制优化及医保支付倾斜 海外授权加速兑现 国际化进程提速 [2] 产品信息 - 科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数 聚焦硬科技领域 布局新一代信息技术 高端装备 生物医药 新能源 新材料及节能环保等战略性新兴产业 [2] - 科创综指ETF华夏场外联接包括华夏上证科创板综合ETF联接A 023719和华夏上证科创板综合ETF联接C 023720 [2]

ETF市场表现 - 标普500ETF(159612)领涨3.16% [1] - 游戏ETF(516010)上涨2.59% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)上涨2.57% [1] - 港股通汽车ETF(159323)领跌4.08% [1] - 港股汽车ETF(520600)下跌4.07% [1] - 碳中和ETF泰康(560560)下跌3.09% [1] 市场动态 - 市场出现调整迹象 [1] - 宽基指数被建议作为抄底选择 [1]

市场表现 - 沪指盘中翻红 科创综指截至发稿涨0 28% 成分股中科捷智能20CM涨停 中邮科技涨超19% 国力股份 奕瑞科技 富创精密等跟涨 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）截至发稿涨0 22% 成交额超4800万元 换手率超5 7% 早盘交投活跃 溢折率0 05% 盘中频现溢价交易 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）上周五获1473万元资金净流入 [1] 指数特征 - 科创综指（000680 SH）样本市值平均数和中位数与科创板全市场基本一致 市值覆盖率达97% [1] - 科创综指成分股权重集中度较低 行业市值分布更均匀 能更好表征科创板表现的稳定Beta [1] 政策动态 - 证监会将持续深化科创板 创业板发行上市制度改革 增强制度包容性 适应性 [1] 科创板企业基本面 - 科创板超过80%企业集中在高新技术产业和战略性新兴产业领域 [2] - 202年科创板平均研发投入总额占营业收入中位数12 64% 全年研发投入总额1680 78亿元 超过净利润2 5倍 [2] - 科创板研发投入强度显著高于其他板块 中位数保持在12%左右水平 [2] - 高研发投入企业集中于生物医药 半导体 人工智能等高技术门槛行业 [2]

高股息ETF表现 - 5月26日高股息ETF（563180）跌0.19%，溢折率0.06%，频现溢价交易 [1] - 成分股中西部矿业涨超1%，四方股份、富奥股份、江铃汽车等多股小幅跟涨 [1] - 近16日持续获资金净流入，累计吸金近1.2亿元 [2] 高股息策略指数特征 - 中证高股息策略指数选取80只股息率和股利支付率较高、分红稳定且具规模流动性的上市公司证券 [2] 机构观点：红利资产配置价值 - 低利率环境持续，红利资产配置性价比凸显，长端利率下行预期下优质高股息标的配置价值仍强 [2] - 中长期资金持续入市，2024年上市险企普遍增配FVOCI股票，政策助力下红利资产配置需求有望提升 [2] - 当前红利资产股息率相较于国债收益率的配置性价比持续凸显 [2] 银行板块表现 - 银行板块近日上涨，上海银行、成都银行等创出新高 [3] - LPR利率、存款利率调降对整体息差影响偏积极，银行基本面有望持续稳健 [3] - 高股息板块性价比凸显，值得稳健投资者中长线持有 [3] 北交所股票调整 - 北证50成分股中部分年内涨幅较大个股下跌，实质为消化前期涨幅 [3]