稀土元素钐的出口管控 - 中国对稀土元素"钐"实施出口管控，该金属是F-35战斗机、宙斯盾驱逐舰等尖端军械的关键材料，被称为"神经中枢" [1] - 中国占据全球约87%的钐元素供给，美国军工企业如洛克希德·马丁公司每架F-35需要消耗1.2公斤钐钴永磁体 [1] - 中国的新出口许可证规定导致美国军用级钐钴永磁体库存仅能维持六个月生产需求，供应链危机隐现 [1] 美国应对措施及挑战 - 美国通过《通胀削减法案》试图重建稀土产业链，但加州芒廷帕斯稀土矿的军用级钐材料成本是中国同类产品的3.2倍 [3] - 中国包头稀土研究院在钐铁氮磁体技术取得突破，能量密度提升40%，切断了美国技术替代路径 [3] - 美国军工认证体系中83%的稀土材料供应商来自中国，形成高度依赖关系 [3] 中美稀土贸易博弈影响 - 2024年1月至8月，中国对美国稀土出口量同比下降29%，但出口均价上涨18%，精准控制美国军工供应链 [5] - 通用动力公司因钐材料短缺推迟"艾布拉姆斯X"坦克量产计划，炮塔陀螺仪无法满足标准 [5] - 中国"限量供应"策略比全面禁运更具破坏力，威胁美国军工生产能力 [5] 全球产业链权力重构 - 中国通过技术专利和资源储备构建贸易壁垒，美国"小院高墙"战略遭遇反噬 [7] - 稀土博弈将深刻影响未来十年全球军事科技平衡 [7]

行情回顾 - 市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪深京三市超4000股飘红，成交额达1.51万亿 [1] - 军工板块爆发，20余股涨停，包括长城军工、湖南天雁、北方导航等 [1][4] - 稳定币概念持续大涨，霍普股份、协鑫能科、东信和平等封板 [1] - 脑机接口概念拉升，翔宇医疗、创新医疗、荣泰健康涨停 [1][9] 军工板块 - 板块延续强势，长城军工9天7板，最新价29.05元，涨幅+10.00%，流通市值210.39亿 [5] - 飞亚达、中光防雷等连板，湖南天雁、北方导航、国瑞科技等反包涨停 [4] - 催化因素包括9月3日阅兵预期及北约同意将军费提高至GDP的5% [13] RWA（真实世界资产）板块 - 霍普股份2天2板，最新价57.46元，涨幅+20.01%，流通市值34.60亿 [7] - 杭州园林4天2板，涨幅+19.97%，瑞纳智能、曲美家居、雪迪龙等跟涨 [7] - 中信建投认为RWA生态将快速壮大，蚂蚁数科等具备发行能力的服务方受益 [7] - 华西证券指出产业链涵盖区块链基础设施（上游）、资产数字化（中游）、跨境支付等应用场景（下游） [8] 脑科学板块 - 荣泰健康、创新医疗涨停，爱朋医疗涨10% [9] - 催化因素包括马斯克Neuralink脑机接口临床试验进展及国内《脑机接口医疗器械标准》立项 [10] - 中国成为全球第二个进入侵入式脑机接口临床试验的国家 [10] - 2024年中国脑机接口市场规模32亿元，预计2027年超55亿元；全球医疗应用市场规模2030-2040年或达400-1450亿美元 [11] 其他活跃板块 - 固态电池：大东南、赛伍技术等表现活跃 [14] - 国产芯片：瑞纳智能、中瓷电子、蓝英装备等受国常会科技政策推动 [14] - 新能源汽车：小米YU7大定突破28.9万台带动产业链 [14] - PCB板：景旺电子、中京电子等因英伟达股价创新高上涨 [14][17] 历史新高公司 - 北方长龙（军工）涨幅18.58%，长城军工（军工）涨幅10% [17] - 德迈仕（机器人）涨幅15.55%，唯特偶（半导体）涨幅14.65% [17] - 景旺电子（PCB板）涨幅9.99%，金龙羽（固态电池）涨幅5.61% [17]

市场整体表现 - A股全线反弹，沪指涨0.59%，深成指涨0.83%，创业板指领涨1.35% [2] - 市场上涨公司达4056家，下跌1127家，涨停个股92只，总成交额15173.70亿元 [3][4] - 上半年主要股指全线上涨，沪指累计涨2.76%，北证50指数大涨39.45% [3] 军工板块 - 军工板块爆发，长城军工、北方导航等个股涨停，多股涨幅超10% [5][6] - 催化因素为9月3日天安门阅兵计划，所有参阅装备均为国产现役主战装备 [5] 脑机接口概念 - 脑机接口概念股拉升，翔宇医疗、创新医疗涨停 [7][8] - Neuralink发布会显示7名受试者平均每周使用设备50小时，长期目标为人机结合，计划2028年植入电极超2.5万个 [7] 游戏行业 - 游戏板块大涨，6月国产游戏版号达147个，进口版号11个，创单月新高 [9] - 2025年累计发放812款版号，其中国产游戏占比93%（757款） [9] - 中信建投指出板块估值15~20倍，低于新消费公司，看好暑期新游表现 [9] 国际贸易动态 - 加拿大撤销科技公司数字服务税以重启美加谈判，目标7月21日前达成协议 [9] - 欧盟计划在7月9日关税截止前与美国达成贸易协议 [9] - 印度延长华盛顿谈判时间，寻求7月9日前解决分歧 [10]

特朗普政府面临的多重压力 - 特朗普支持率因关税政策雪崩式下滑 彭博社民调显示超过半数受访者认为关税直接影响财务状况 69%预计日常用品价格将持续上涨 [1] - 独立选民对经济政策不认可度激增 昆尼皮亚克大学调查显示58%独立选民不认可特朗普经济政策 较三个月前增加17个百分点 [1] - 一季度GDP萎缩0.3% 消费者支出增速从去年四季度的4%骤降至1.8% 企业投资因关税不确定性大幅缩水 [3][11] 美国经济数据恶化与政策困境 - 3月贸易逆差达1620亿美元历史峰值 进口激增163亿美元而出口仅微增22亿美元 [11] - 高盛将美国经济衰退概率上调至60% 警告若关税全面实施每个美国家庭将损失3800美元 [11] - 美联储坚持不降息策略 利率期货市场显示投资者押注9月才降息 使特朗普缺乏货币政策腾挪空间 [8][9] 国际盟友的强硬反击 - 欧盟准备对950亿欧元美国商品加征报复性关税 法国主张"零关税对零关税" [7] - 日本拒绝接受25%汽车关税 否则将导致丰田、马自达等车企利润缩水30%以上并波及500万就业岗位 [7] - 印度面临国内农业团体抗议 若开放大豆玉米市场可能引发政治危机 西班牙首相公开回怼特朗普关税威胁 [7] 中国的战略博弈举措 - 中国通过阅兵邀请软化美方立场 纪念抗战胜利80周年主题契合中美历史合作 普京确认出席形成三国领导人同框效应 [13][15] - 稀土供应成为关键筹码 中国掌控全球90%稀土分离产能 美国军工企业如F-35战机涂层、导弹制导系统严重依赖中国供应 [15] - 白宫筹备特朗普率数十名CEO访华 财长贝森特主导对华接触派占上风 甚至搁置"美台蒙特利会谈"扫除访华障碍 [17] 行业与公司受影响情况 - 美国汽车行业受冲击 日本车企丰田、马自达面临25%关税下利润缩水30%的风险 [7] - 美国军工企业供应链脆弱 F-18战机导引头依赖中国铟锑化合物 福特、通用因稀土断供轮番停摆 [15] - 贸易战导致美国农业出口受阻 印度市场开放要求使大豆玉米种植者面临压力 [7]

科技股投资机会 - 科技股十倍行情预计在下半年全面爆发 [1] - 军工与固态电池是当下最具潜力的投资风口 [1] 军工领域 - 军工是国家安全的基石 国家重点投入和发展方向 [3] - 2023年是三年国改收官之年 也是"一四五"向"一五五"过渡关键节点 [3] - 军工资产证券化和战略安全产业升级成为重点 [3] - 成飞 沈飞 兵装集团等企业加快改革步伐 推动资产注入和重组整合 [3] - 9月抗战80周年阅兵将展示"新域新质"先进装备 激发市场投资热情 [3] 固态电池行业 - 固态电池迎来发展黄金时期 是新能源领域前沿技术 [4] - 具有能量密度高 安全性好 充电速度快等优势 [4] - 被视为未来电动汽车和储能设备核心动力源 [4] - 7月多个重磅会议召开 行业即将全面发酵 [4] 重点公司分析 中科电气 - 固态电池领域：石墨烯复合导电剂和硫化物电解质前驱体研发取得突破 供货孚能科技 [5] - 军工领域：电磁弹射系统特种电磁线通过军方认证 子公司承接军工配套储能项目 [5] 格林美 - 固态电池领域：高镍低钴三元前驱体(Ni90)能量密度突破300Wh/kg 与宁德时代 远景动力签订长期协议 [5] - 军工领域：退役电池回收技术应用于军工储能 子公司获《装备承制单位注册证书》为陆军提供回收服务 [5] 有研新材 - 固态电池领域：国内唯一高纯硫化锂量产企业 解决硫化物电解质与金属锂负极界面适配难题 [6] - 军工领域：子公司获武器装备科研生产保密资质 钕铁硼永磁材料应用于舰载机弹射系统 [6] 某控股子公司 - 全球唯一实现"正极+负极+电解质"全链条技术布局的固态电池材料企业 [6] - 宁德时代 比亚迪核心供应商 硅基负极市占率全球第一 连续15年负极材料行业第一 [6] - 军工领域覆盖军工材料 装备制造 军事训练等关键环节 [6] - 2025年6月董事会出现人事变动 股价4年调整后仅8元左右 [6]

美国关税政策与稀土供应链 - 拜登政府对中国商品征收高达104%关税 但对稀土矿、半导体、黄金和药品等品类维持20%较低税率 显示政策矛盾性 [4] - 美国五角大楼F-35战斗机生产线90%关键材料钐钴磁体依赖中国供应 [4] - 美国商务部向28家美企发放稀土进口许可证 但中国已对七类中重稀土实施出口管制 需单独审批并配备北斗定位芯片追踪 [5] 中国稀土行业优势 - 中国掌握全球92%稀土精炼产能 从内蒙古白云鄂博矿到江西赣州形成完整产业链 拥有2000多项专利构筑技术壁垒 [11] - 中国稀土出口管制直接影响美国军工 87%美军武器系统依赖中国稀土材料 包括F-35雷达组件和核潜艇永磁电机 [11] - 中国稀土期货交易所开始人民币结算 冲击美元主导的旧体系 [27] 美国军工企业困境 - 洛克希德·马丁F-35交付量锐减 B-21轰炸机生产线因原材料短缺停工 [7] - 美国F-47第六代战机项目因稀土供应不足导致关键部件交货推迟 原定2028年首飞计划受阻 [12] - 美国芒廷帕斯矿区开采的低纯度矿石需运回中国精炼 每吨成本高达8万美元 远高于中国从废旧手机回收的成本 [7] 全球产业链影响 - 德国原材料署报告显示全球93%稀土深加工产能在中国 电动汽车、风电等产业面临停滞风险 [23] - 越南、巴西等国港口因美国对中国船只征收150万美元"港口费"而业务激增 [19] - 通用汽车电动皮卡生产线因稀土短缺停工 全美汽车制造商联合会警告可能关闭工厂 [21] 行业技术壁垒 - 中国不仅限制稀土出口 还严格控制稀土领域专业人才名单 防止技术外泄 [11] - 澳大利亚、巴西等国的稀土矿产仍需送回中国精炼 美国"去中国化"战略难以实施 [25] - 五角大楼承认至少需要十年才能重建稀土产业链 [27]

中欧稀土贸易现状 - 中国掌握全球90%以上稀土精炼产能 欧洲新能源汽车、风电设备、军工制造等行业高度依赖稀土永磁材料 [4] - 近几个月中国对欧盟稀土磁铁出口量持续下滑 导致德国西门子、法国阿尔斯通等企业面临生产线停工风险 [4] - 中国2023年实施稀土出口管制主要针对军事用途 民用领域出口申请仍通过"绿色通道"审批 [6] 产业链与技术布局 - 中国计划2025年起实施稀土战略升级 包括设立国家研究院、建立技术人员名录等措施形成技术-资源-政策三位一体防线 [12] - 中国加速研发稀土替代技术如稀土硅基固态电池、磁制冷机 削弱欧洲议价能力 [14] - 中国主导修订ISO分类标准 将中重稀土定义为"不可替代的战略资源"为管制提供国际法理依据 [14] 欧洲企业困境与战略矛盾 - 欧盟推动建立联合稀土储备但瑞典新发现稀土矿需10年才能投产 且面临环保与技术瓶颈 [14] - 欧洲企业如圣戈班集团承认中国绿色技术创新速度远超欧洲 呼吁合作而非对抗 [14] - 欧盟在公共采购、投资审查领域对中国设限 却要求中国保障供应链稳定 存在双重标准 [9] 技术专利与产业重构 - 中国稀土技术专利已突破500项 稀土量子点显示材料等替代技术逐步成熟 [15] - 美国通用电气曾试图购买中国稀土永磁材料用于F-35战机遭拒 显示"技术+资源"双锁策略生效 [15] - 欧盟配合美国施压中国 北约秘书长宣称将军事预算提至GDP5%以应对"台海威胁" [11]

国防预算概况 - 2026财年国防预算为8926亿美元 与2025财年基本持平 [1] - 预算重点包括提高军人薪酬 加大对高科技导弹和无人机投资 同时削减海军职位和舰船采购 [1] 航空装备采购调整 - F-35战斗机采购量从68架减少至47架 降幅达30 9 [1] - 洛克希德·马丁(LMT US)作为F-35生产商将受到直接影响 [1] 海军建设规划 - 新预算仅计划建造三艘军舰 [1] - 一艘"弗吉尼亚级"潜艇和15艘军舰采购将纳入单独拨款法案 [1] - 海军将裁减7286名文职人员 [1] 无人机与新兴技术投入 - 预算大幅增加对小型无人机的投入 [1] - 调整源于俄乌冲突经验 无人机被证明是低成本且高效的作战装备 [1] - 高技术导弹和无人机技术快速发展正在改变现代战争模式 [2] 其他预算安排 - 预算涵盖能源部执行的核武器相关活动 [2] - 提高了国土安全方面的资金 [2] - "金色穹顶"导弹防御倡议未获全额资金支持 正通过单独请求推进 [2]

北约峰会国防开支共识 - 北约成员国承诺在2035年前将年度国防开支占GDP比例从2%提升至5% [2] - 提升国防支出是本次峰会核心议题 宣言特别重申《北大西洋公约》第五条共同防御义务 [2] - 西班牙仅承诺国防开支占GDP 2.1% 为最后关头勉强接受宣言文本 [4] 欧美战略分歧 - 欧洲增加军费既为拉住美国交"保护费" 也为提前应对"没有美国的未来" [1][6] - 欧洲原计划讨论俄乌问题 但为避免与特朗普分歧 争议议题被刻意剔除 [2] - 北约秘书长吕特精心设计议程 准备"避免与美国争执的菜单" [2] 美国军工行业获益 - 美国军工企业已加强欧洲市场业务 英国宣布向美采购12架F-35A战斗机 [4] - 欧洲大幅增加军费背景下 美国军工企业正积极扩大与欧合作 [4] - 美国或以"拖欠保护费"为由 迫使欧洲购买更多美制武器 [4] 欧洲防务自主进程 - 特朗普政府多次表示减少对欧安全承诺 欧洲加快防务自主进程 [3][6] - 美欧安全利益一致性"出现明显裂痕" 欧洲必须寻求自主 [6] - 国防支出过快增长可能影响欧洲国家经济和政治稳定 [6] 潜在军备竞赛风险 - 北约军费增长可能引发军备竞赛 俄罗斯警告欧洲军事化道路不受约束 [7] - 专家指出大规模军费增长或使欧洲更不安全 [7]

A股市场表现 - 三大股指午后震荡回落 沪指跌0.22%报3448.45点 深证成指跌0.48%报10343.48点 创业板指跌0.66%报2114.43点 [1] - 沪深北三市合计成交16235亿元 超3600股下跌 [1] - 银行板块逆市上扬 江苏银行、杭州银行、浦发银行等续创历史新高 [1] - 石油板块重拾升势 准油股份涨停 [1] - 北交所新股广信科技收盘上涨500%报60元/股 盘中最高涨近540% [1] 港股市场表现 - 恒生指数跌0.61% 终结四连涨 [1] - 香港中旅盘中暴涨近180% 收盘涨约86% [2] - 海昌海洋公园盘中涨近50% 收盘涨约11% [2] - 胜利证券盘中暴涨超160% 收盘涨近45% 消息称多家香港本地券商已完成第1号牌升级支持虚拟资产交易服务 [2] 军工板块 - 军工板块强势上涨 优机股份涨近29% 万里马、科创信息、中科海讯、中光防雷等20%涨停 [3][4] - 吉大正元连续4日涨停 长城军工涨停创出新高 [3][4] - 消息面：国务院宣布9月3日举行纪念抗战胜利80周年大会 包括检阅部队 [4] - 方正证券指出此次阅兵展示我国国防科技工业自主创新能力和武器装备研发水平 或将推动军贸完成三重跃迁 [5][6] 数字货币概念 - 数字货币概念活跃 信安世纪20%涨停 长亮科技涨超12% 东方国信、京北方、楚天龙等涨停 [7] - 消息面：香港发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》 提出"LEAP"四大策略框架 [7] - 中信证券指出稳定币产业方兴未艾 建议关注可能构成发行及应用生态闭环的相关标的 [8] 旅游餐饮板块 - 旅游餐饮板块走高 天目湖、曲江文旅涨停 君亭酒店涨近8% 长白山、黄山旅游涨近6% [8][9] - "清凉经济"持续升温 避暑游带热暑期旅游市场 [9] - 招商证券指出端午假期旅游收入表现平稳 建议关注暑期休闲旅游需求释放 [10]