杭州土地市场表现 - 2025年上半年杭州土地出让金达1198.8亿元，成为全国首个突破千亿元的城市，领先第二名北京400多亿元[4][10][11] - 杭州土地成交均价1.9万元/平方米，较2024年同期1.3万元/平方米显著提高，平均溢价率达31.8%，最高溢价率达115%[14] - 2025年上半年杭州累计成交201块土地，平均溢价率31.8%为全国一二线城市最高[4] 房地产市场供需 - 2025年前4个月杭州新建住宅成交金额同比增长12%，商品房连续12个月供不应求[5][19] - 2025年5月杭州商品房供应4187套，成交4553套，自2024年6月以来连续12个月成交量大于供应量[3][19] - 2025年一季度杭州新建住宅成交面积84.1万平方米同比增长7.4%，成交金额498亿元同比增长10.3%[21] 土地市场特点 - 2025年一季度杭州住宅用地单价多次刷新纪录，从6.5万元/平方米升至8.8万元/平方米[13] - 土地供应聚焦核心区域，上半年成交地块主要集中在钱塘、萧山等区域[13] - 民企滨江集团贡献约三分之一土地出让金，与绿城中国合计贡献超一半[15] 产业发展与人口 - 杭州拥有420个研发中心、44家独角兽企业，占浙江省八成[3][29] - 2024年杭州常住人口达1262.4万，较2023年增加10.2万[29] - 杭州已形成能源、AI、生物医药、高端装备等多个产业集群[29] 政策影响 - 2024年10月杭州取消"双限"政策后，土地价格逐步回归市场价值，2025年地王频现[23] - "双限"取消后一二手房价格倒挂情况改善，套利空间逐步消失[24] - 杭州善于根据市场变化灵活调整土地供应数量和质量[21]

市场表现 - 上证科创板综合指数下跌0 27% 成分股中海正生材领涨15 30% 炬芯科技上涨11 62% 峰岹科技上涨6 63% 国光电气领跌9 86% 富吉瑞下跌7 18% 航天南湖下跌6 45% [1] - 科创综指ETF华夏（589000）下跌0 32% 最新报价0 94元 近1月日均成交1 26亿元 居可比基金首位 [1] 政策动态 - 证监会宣布在科创板设置科创成长层 推出6项更具包容性、适应性的改革措施 包括重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业适用该标准 [1] - 外汇局将在全国实施支持科研机构吸引利用外资、扩大科技型企业跨境融资便利等政策 [1] - 证监会试点引入资深专业机构投资者制度 面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制 [1] 产品定位 - 科创综指ETF华夏（589000）深度跟踪上证科创板综合指数 精准锚定生物医药、高端装备等"硬科技"核心赛道 紧密聚焦科创板硬科技生态 [2] - 该产品在政策支持下成为把握人工智能、商业航天等前沿领域成长机遇的重要工具 助力投资者分享科创板改革发展红利 [2]

科创板改革成效 - "科创板八条"落地一周年，突出"硬科技"定位，IPO受理和审核端持续释放支持优质"硬科技"企业上市的积极信号 [1] - 政策改善融资环境，促进科技创新型企业上市，增强市场关注度和认同感，引导资源流向科创板并提升企业估值 [1] - 科创板上市公司达588家，超八成来自集成电路、生物医药、高端装备等关键核心技术产业链领域 [2] 产业集群效应 - 集成电路领域科创板公司达119家，涵盖芯片设计、晶圆代工、封装测试全产业链，形成完整发展格局 [2] - 深圳佰维存储科技构建从存储解决方案研发到测试设备的完整自主技术链路，未来将加强芯片设计等能力 [3] - 中芯国际、华虹半导体等晶圆代工企业产能利用率保持较高水平，实现产销两旺 [3] 企业研发与国际化 - 中控技术将上市资金投入研发，加快核心技术突破和成果转化，并灵活配置资源进行战略布局 [3] - 2024年科创板公司境外收入合计4303.61亿元，同比增长6.1%，173家公司境外收入增长超30% [4] - 仕佳光子2025年一季度营收和净利润分别同比增长121%和1004%，胜科纳米服务全球客户2000余家 [4] 生物医药与国际化布局 - 生物医药领域科创板公司达113家，在全球创新药领域占据重要地位 [5] - 迪哲医药上市两款全球突破性创新药，开展国际多中心临床研究，推进全球商业化布局 [5] - 百利天恒药业、杰华特微电子等科创板公司加快赴港上市步伐，提升国际竞争力 [5]

21世纪经济报道记者 崔文静 实习生 张长荣 北京报道 2025年6月19日，"科创板八条"发布届满一周年。 一年内，尽管科创板新上市企业数量仅有15家，较往年明显放缓，但一系列积极信号正在涌现。 与IPO的节奏调整不同，科创板并购重组呈现加速态势。根据Wind数据，近一年内，科创板受理的发行 股份购买资产项目数量基本接近2022年到2024年6月的项目总量。截至6月15日，2025年以来的重大资产 重组项目数量已超越2024年全年总和。 针对未盈利企业设立的科创板第五套标准何时放开、尺度如何，是资本市场焦点所在。6月18日，证监 会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将以深化科创板、创业板改革为抓手，更好地发挥科创板"试验 田"作用，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施。"1+6"中即包括重启未盈利企业适用科创板第五 套上市标准，对第五套标准上市企业试点引入资深专业机构投资者制度，扩大第五套标准适用范围等。 "科八条"则亮明了支持未盈利企业上市的鲜明态度。根据Wind数据，目前共有37家公司计划通过第五 套标准登陆科创板，其中20家已成功发行上市。 21世纪经济报道记者综合采访与梳理发现，"含科量"提 ...

科创板改革核心观点 - 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革 [2] - 科创板开板6年之际，改革进一步深化，标志着资本市场包容性改革迎来新突破 [3] - 科创板作为"试验田"，新设科创成长层，将未盈利科技型上市公司全部纳入，并针对入层条件、信披、投资者适当性管理等做出针对性安排 [4] 科创成长层设立目的 - 彰显资本市场支持科技创新的政策导向，稳定市场预期 [5] - 为增量制度改革提供可控的"试验空间"，试点更具包容性政策 [5] - 对未盈利科技型企业集中管理，便于投资者识别风险和保护权益 [5] 制度包容性改革措施 - 重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并扩大适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域 [6][8] - 试点资深专业机构投资者制度，将其入股年限、数量、比例作为审核注册参考 [7] - 引入IPO预先审阅机制，减少关键核心技术攻关企业在发行上市阶段的"曝光"时间 [7] 投融资平衡与市场功能优化 - 丰富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，促进中长期资金向新质生产力集聚 [9] - 在融资、并购、投资端建设等方面进行制度升级，更大力度支持科技创新 [9] - 加强投资者保护，如科创成长层企业股票简称后设置"U"标志，提高摘"U"标准，强化信披和风险揭示 [9] 科创板发展现状与未来方向 - 截至2025年5月底，科创板上市公司587家，总市值约6.6万亿元，在集成电路、生物医药、高端装备等行业形成产业集群 [10] - 科创板与新质生产力重点发展领域高度契合，将成为资本市场包容性改革的"排头兵" [10] - 证监会提出加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态，推动科技创新和产业创新融合发展 [11] 创业板改革动态 - 证监会主席吴清透露将在创业板正式启用第三套上市标准 [11] - 新一轮创业板改革正在紧锣密鼓推进中 [11]

2025科创金牛奖概况 - 本届奖项聚焦八大战略性新兴产业：新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技 [4] - 共评选出96家上市公司获金牛上市公司科创奖，79家未上市企业获金牛科创企业奖 [4] - 金融机构支持奖项包括：9家银行、4家保险机构、5家证券公司、8家PE/VC机构、5家科技园区分获各领域支持科创奖 [4] 获奖上市公司名单（按行业分类） 新一代信息技术 - 睿创微纳、晶晨股份、道通科技、晶合集成、华大九天、澜起科技等15家企业 [6] 人工智能 - 海光信息、寒武纪、海康威视、中科创达、中科曙光等7家企业 [6] 航空航天 - 中科星图、中航光电、中无人机、航天电器、高德红外等12家企业 [7] 新能源 - 宁德时代、晶科能源、奥特维、天合光能、派能科技等16家企业 [7][8] 新材料 - 西部超导、沪硅产业、聚和材料、天岳先进、光启技术等12家企业 [8][9] 高端装备 - 中微公司、华海清科、博众精工、铁建重工、北方华创等14家企业 [9][10] 生物医药 - 百利天恒、华大智造、荣昌生物、万泰生物、神州细胞等12家企业 [10] 量子科技 - 国盾量子 [10] 获奖未上市企业名单（按行业分类） 新一代信息技术 - 紫光展锐、深圳大普微电子、西安奕斯伟材料、中星微技术等16家企业 [11] 人工智能 - 中吴心央科技、九章云极、上海智元新创、Momenta等10家企业 [11][12] 航空航天 - 成都国星宇航、东方空间技术、中电科蓝天科技等8家企业 [12] 新能源 - 国家电投氢能科技、湖州卫蓝科技、麦田能源、天津力神电池等8家企业 [13] 新材料 - 重庆鑫景特种玻璃、常州锂源新能源、苏州诺菲纳米等10家企业 [13][14] 生物医药 - 百力司康生物医药、珠海爱姆斯坦生物、深圳核心医疗等8家企业 [14][15] 量子科技 - 本源量子、中电信量子、图灵智算量子等5家企业 [15] 金融机构支持奖项 银行 - 中国银行、建设银行、民生银行、中信银行等9家机构 [15][16] 保险 - 中国人寿资管、人保财险、太平人寿、大家投资控股4家机构 [16] 证券 - 中信建投、国泰海通、华泰证券、国联民生、招商证券5家机构 [16][17] PE/VC - 国家中小企业发展基金、君联资本、启明创投、深创投等8家机构 [17] 科技园区 - 南京江宁经开区、上海临港浦江国际科技城等5家园区 [17]

纪要涉及的行业或公司 - 行业：机械行业（包括半导体、科学仪器、流程工业相关仪器、高端装备制造、通用机械、机床等细分行业） - 公司：中科飞测、晶测电子、天准科技、华东数控、博敏电子、应阳科技、Inwit、聚光科技、莱伯泰科、合信仪器、华中数控、科德数控、海天精工、北方华创、华中企业 [12][7] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：当前中美关系背景下，自主可控成为投资主线，推荐关注自主可控策略及相关个股投资机会 [1][2] - **论据** - **政策支持**：中国十四五规划给予自主可控强烈政策支持信号 [1] - **外部压力**：美国及西方国家对中国科技的封锁和围剿加剧，关税税率变化对市场冲击影响减弱，中国对美反制措施导致进口商品价格上涨或出现缺口，推升国产替代需求 [1][2][6] - **技术进步**：国内庞大的教育基础和工程师红利多年积累，使高端制造领域具备实现自主可控能力，自主可控技术进步及政策催化加速 [5][11] - **国产化率提升**：国内工程师人才红利积累以及顶层政策重视打下基础，使得国产化率持续提升，如半导体设备领域 [6] 其他重要但可能被忽略的内容 - **策略筛选标准**：做宏观和市场关联映射，寻找政策支持方向，关注卡脖子关键领域，考虑国产化率低但技术进步周期不长的领域；选取个股根据公司研发、企业龙头地位、营收盈利情况及人员数量等因素 [1][4] - **历史行情** - 2018 - 2020 年，中美摩擦使高端装备制造业成主线，半导体设备商如华中企业表现突出 [7] - 2021 年，美国限制国内半导体产业，国内企业扩展成熟制程芯片生产，北方华创等国产设备进展显著 [7] - 2022 年 10 月后，美国将中国晶圆厂商加入实体清单，通用机械板块 2023 年初上涨 [7] - 2020 年 10 月，中国强调建设制造强国，出台政策推动高端机床和数控系统发展，相关企业股价显著上涨 [8] - **细分领域国产化率** - 半导体设备：光刻机接近零，检测环节不到 5%，测试机不到 10% [12] - 高端装备：高端五轴机床约 10%，高档数控系统处于个位数水平 [12] - 科学仪器仪表：质谱仪进口占比接近 20% [12]

中国经济2025年展望 - 2025年中国经济在多重动能支撑下展现出稳中有进的良好态势 内生动力持续积蓄 为实现高质量发展夯实基础 [1] - 消费作为经济恢复的关键引擎 在政策扶持和结构升级的共同推动下持续改善 服务消费增长强劲 消费对GDP增长的贡献率有望显著上升 [1] - 以科技制造为代表的新质生产力加快形成 高技术产业投资快速增长 成为拉动投资的核心力量 [1] 消费领域 - 2025年1—5月社会消费品零售总额同比增长5% 较前4个月加快0.3个百分点 服务零售额保持5%以上的同比增速 [2] - 体育娱乐 金银珠宝等升级类商品销售5月同比增长达到20%以上 实物商品网上零售额前5个月累计同比增长6.3% [2][3] - 预计2025年消费对GDP增长的贡献率有望达到60%以上 稳居经济增长的主引擎地位 [4] 投资领域 - 2025年5月规模以上工业增加值同比增长5.8% 其中装备制造业增加值增长9.0% 高技术制造业增加值增长8.6% [7] - 1—5月全国固定资产投资同比增长3.7% 其中设备工器具购置投资大增17.3% 高技术制造业中的计算机及办公设备制造 航空 航天器及设备制造等同比增速超过20% [7] - 预计2025年制造业投资 高技术产业投资增速仍将显著快于整体投资水平 基础设施投资在财政政策引导下保持5%—6%的中速增长 [8] 出口领域 - 中国对新兴市场和发展中经济体的出口依赖日益上升 美国在中国出口中的占比已降至约12% 较2018年时的19.3%下降逾7个百分点 [11] - 东盟已超越欧美成为中国第一大贸易伙伴 更加多元化的市场分布显著提升了中国出口的抗风险能力与韧性 [11] - 预计2025年出口增速或将降至2%—3%左右 机电产品 高新技术产品和品牌消费品将成为亮点 [13] 政策层面 - 2025年全国"两会"将赤字率目标上调至4.0% 释放出稳预期 强信心的政策信号 [14] - 央行坚持适度宽松的主基调 预期年内仍存在一次降息的可能 幅度或在10—20个基点 另可能实施一次25—50个基点的定向或全面降准 [17] - 预计2025年全年GDP增速有望达到5%左右 基本实现预设目标 [18]

科创板政策与行业动向 - 科创板自2019年6月13日开板以来稳步推进改革举措，助力硬科技企业发展，近期多项并购重组事件引发热议，如海光信息拟吸收合并中科曙光 [1] - 2024年6月19日证监会发布"科创板八条"，提出更大力度支持并购重组，科创板集成电路公司按下产业整合"加速键" [1] - 科创板集成电路领域公司总数达119家，占A股同类上市公司半壁江山，形成上下游链条完整、产业功能齐备的发展格局 [1] 科创板行业聚焦 - 科创板硬科技属性鲜明，聚焦电子核心产业、新兴软件和新型信息技术服务、生物医药产业、智能制造装备产业等，映射中国先进制造业崛起 [2] - 新一代信息技术产业主要聚焦电子芯片行业，近期AI算力需求从CSPs向企业、主权AI扩展，PCB、光模块等算力相关板块表现较优 [4] - 高端装备制造业对我国制造业竞争力提升具有引领作用，2025年5月制造业PMI环比回升0.5pct至49.5%，多项分项指数回升显示政策效果显现 [4] 医药生物板块动态 - 创新药领域表现活跃，ADC和双抗管线进展显著，中国企业在ASCO会议上发布73项口头报告，占据ADC和双抗研究近半数 [5] - 医药生物领域BD交易金额年内达455亿美元，显示国际化竞争力提升，国产创新药市场规模或将持续突破 [5] - 2025年下半年重点关注创新与出海、供给侧壁垒的医药资产，同时跟踪困境反转的细分行业 [6] 科创板行情与资金流向 - 过去一周科创50指数下跌1.89%，科创信息指数下跌2.59% [3] - 科创板前五大行业为电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备，合计占科创板87.2%的公司市值 [3] - 跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流入17亿元，年初以来资金净流出216.1亿元 [3] 科创板相关ETF简介 - 科创信息ETF（588260）跟踪科创信息指数，选取50只市值较大的下一代信息网络、电子核心等领域上市公司证券 [7] - 科创50ETF（588280）跟踪科创50指数，由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 [8] - 科创芯片ETF（588290）跟踪科创芯片指数，选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计等领域的证券 [9]

长三角先进制造业集群联盟成立 - 长三角三省一市经（工）信部门共同揭牌成立长三角先进制造业集群联盟 [1] - 联盟以国家级先进制造业集群为主体 目标共同培育世界级先进制造业集群 [1] - 重点推动大飞机 生物医药 集成电路 新材料 高端装备等国家级集群协同发展 [1] - 联盟将促进产业链上下游企业和产学研单位跨省合作 激发创新潜能 培育新质生产力 [1] 现有产业联盟与政策支持 - 长三角已在生物医药 航空航天等领域组建19个跨区域产业联盟 [1] - 三省一市通过"一群一策"制定培育方案 提供专项资金支持构建政策体系 [2] - 浙江开展"十链百场万企"活动累计举办956场 融资4762亿元 [2] - 江苏去年举办供需对接 智改数转 产才融合等主题活动超200场次 [2] 区域产业基础与生态建设 - 上海成为全球唯一集齐航空母舰 LNG运输船 邮轮等造船工业三大标志性产品的城市 [2] - 安徽依托世界制造业大会 省国家高新区高质量发展联盟等平台实施产业生态招商 [2] - 长三角已形成26个国家级先进制造业集群 占全国总数的32.5% [2] 集群协同深化措施 - 三省一市签署长三角大飞机产业集群合作共建框架协议 [2] - 协议内容包括共创主导产业体系 共建协同创新网络 共育优质企业群体 [2]