公司上市与市场地位 - 常州微亿智造科技股份有限公司于9月29日正式向港交所主板提交上市申请书，由东方证券（国际）担任独家保荐人，加入冲击港股“工业具身智能机器人第一股”的队伍 [1] - 按2024年收益计，公司是中国最大的工业具身智能机器人供货商，亦是全球首批在多个复杂工业场景中实现具身智能规模化商业化落地的领先企业之一 [2] - 2024年中国工业具身智能机器人市场规模约为5.87亿元，公司以2.718亿元的收入位居行业第一，市场份额超过46% [8] 财务表现与增长轨迹 - 公司收益从2022年的2.21亿元增至2024年的6亿元，年复合增长率达64.8% [2] - 2025年上半年收益为4.12亿元，较2024年同期的1.43亿元增长187.3%，增速呈现加速趋势 [2] - 公司在2022-2023年累计经营亏损约18.6亿元后，于2024年实现经营溢利5639万元，并在2025年上半年保持4340万元经营溢利，跨越盈亏平衡点 [2] - 2024年实现净利润1574万元，2025上半年为668万元，但净利润率相对较低（2024年为2.6%，2025上半年为1.6%），处于“微利”状态 [2] 业务结构转型 - 公司业务结构经历根本性转变，EIIR产品线收益占比从2022年的15.3%飙升至2025年上半年的53.6%，成为绝对的营收支柱 [4] - 此前作为主力的“AI赋能的智能化产品”收益占比从2022年的42.5%回落至2025年上半年的26.7% [4] - 公司实现了从以AI赋能定制化设备和模组为基础，到成功孵化并规模化推广EIIR标准品的转型升级，从项目制服务转向平台化、标准化产品公司 [4] 运营效率与研发投入 - 研发开支在2022-2024年分别为0.76亿、1.78亿和1.65亿元，2025上半年达1.15亿元，研发费用率从2022年的34.2%降至2025上半年的27.9% [3] - 一般及行政开支占比从2022年的33.4%显著降至2025上半年的8.2%，表明随着收入规模扩大，管理效率得到提升 [3] - 销售开支在2023年达到高点后回落，反映市场接受度提高后获客成本优化，各项费用率呈现下降趋势，规模效应开始显现 [3] 客户集中度 - 公司在往绩记录期间存在较高的客户集中度，五大客户贡献收益占总收益比例从2022年的59.1%显著下降至2024年的28.3%，但2025年上半年该比例回升至41.6% [9] - 客户集中度在2025年上半年回升至41.6%，表明客户集中风险仍然存在，且具有一定波动性 [9] 行业发展前景 - 中国工业AI赋能智能体（包括AI赋能的工业机器人、智能生产设备等）的市场规模从2020年的391亿元增至2024年的1419亿元，复合年增长率为38.0% [6] - 预计该市场规模将以28.3%的速度增长，到2030年达到6329亿元 [6]

上市申请与市场定位 - 公司于9月29日正式向港交所主板提交上市申请，东方证券（国际）担任独家保荐人，加入冲击港股“工业具身智能机器人第一股”的队伍 [1] - 按2024年收益计，公司是中国最大的工业具身智能机器人供货商，亦是全球首批实现该技术规模化商业落地的企业之一 [2] 财务表现与增长轨迹 - 公司收益从2022年的2.21亿元增至2024年的6亿元，年复合增长率达64.8% [2] - 2025年上半年收益为4.12亿元，较2024年同期的1.43亿元增长187.3%，增速呈现加速趋势 [2] - 公司在2024年实现经营溢利5639万元，并在2025年上半年保持4340万元经营溢利，表明已跨越盈亏平衡点 [2] - 2024年净利润为1574万元，净利润率为2.6%，2025年上半年净利润为668万元，净利润率为1.6%，处于“微利”状态 [2] 成本费用与运营效率 - 研发开支在2022年至2024年分别为0.76亿、1.78亿和1.65亿元，2025上半年达1.15亿元，研发费用率从2022年的34.2%降至2025上半年的27.9% [3] - 一般及行政开支占比从2022年的33.4%显著降至2025上半年的8.2%，反映管理效率随收入规模扩大而提升 [3] - 销售开支在2023年达到高点后回落，各项费用率呈下降趋势，规模效应开始显现 [3] 业务结构转型 - 公司业务结构发生根本性转变，EIIR产品线收益占比从2022年的15.3%飙升至2025年上半年的53.6%，成为绝对营收支柱 [4] - 此前作为主力的“AI赋能的智能化产品”收益占比从2022年的42.5%回落至2025年上半年的26.7% [4][5] - 公司实现了从以AI赋能定制化设备为基础，到成功孵化并规模化推广EIIR标准品的转型升级 [4] 行业前景与市场地位 - 中国工业AI赋能智能体的市场规模从2020年的391亿元增至2024年的1419亿元，复合年增长率为38.0%，预计到2030年将达到6329亿元 [6] - 2024年中国工业具身智能机器人市场规模约为5.87亿元，公司以2.718亿元的收入位居行业第一，市场份额超过46% [8] 客户集中度 - 公司存在较高的客户集中度，2022年至2025年上半年，五大客户收益占总收益比例分别为59.1%、52.4%、28.3%及41.6% [9] - 客户集中度从2022年的59.1%显著下降至2024年的28.3%，但2025年上半年该比例回升至41.6%，表明风险仍存在且具有波动性 [9]

总体外贸表现 - 前三季度货物贸易进出口总额33.61万亿元，同比增长4% [1] - 前三季度出口额19.95万亿元，同比增长7.1% [1] - 前三季度进口额13.66万亿元，同比下降0.2% [1] - 9月当月进出口额4.04万亿元，同比增长8% [1] - 进出口增速逐季加快，一季度同比增长1.3%，二季度同比增长4.5%，三季度同比增长6% [2] - 出口和进口已连续4个月实现同比双增长 [2] 区域与主体贡献 - 广东、江苏、浙江、上海、山东5省市进出口合计同比增长5.2%，对全国进出口增长贡献率超过八成 [2] - 有进出口实绩的外贸经营主体达70万家，同比增加5.2万家 [2] - 出口企业信心指数连续5个月回升，进口企业信心指数连续3个月回升 [2] 出口产品结构 - 前三季度出口高技术产品3.75万亿元，同比增长11.9%，对整体出口增长贡献率超过三成 [3] - 前三季度出口机电产品12.07万亿元，同比增长9.6%，占出口总值60.5%，占比提升1.4个百分点 [3] - 出口电子信息产品同比增长8.1%，高端装备同比增长22.4%，仪器仪表同比增长15.2% [3] - 出口工业机器人同比增长54.9% [3] - 出口风力发电机组及零件同比增长23.9% [3]

公司发展概况 - 公司是工业机器人行业领军企业 专注于焊接机器人 在"十四五"期间加速发展 [1] - 公司成功完成科创板上市 依托自主可控的工业机器人核心技术和高端焊接技术 推动业务快速发展 [1] - 公司发展路径是"主业提质增效+新兴业务并进" 前瞻布局人形机器人产业链 [1] 资本运作与公司治理 - 公司于2021年10月25日正式在科创板上市 获得资金支持 优化资本结构 降低财务风险 [2] - IPO募投项目逐步落地 "智能焊接机器人生产线建设项目"于2023年建成投产 形成规模化生产能力 [2] - "工业机器人智能生产线升级改造扩建项目"和"协作机器人研发及产业化项目"稳步推进 旨在提升自动化水平和丰富产品矩阵 [2] - 上市带动公司治理水平和经营规范全面提升 完善"三会"运作机制 强化信息披露和内部管控 [2][3] 技术与产品进展 - 公司持续加大研发投入 重点攻关高端焊接技术和工业机器人核心技术 截至今年6月30日累计拥有知识产权172项 其中发明专利50项 [4] - 在高端焊接技术方面推出超低飞溅焊接和伺服焊接两大系列产品 伺服焊接系统性能达到国际先进水平 [4] - 2023年推出新一代工业机器人控制器KC30 采用"新运动控制"算法 提升运动速度 稳定性和精准度 [5] - 研制基于工业计算机的机器人控制器 有效降低生产成本 在运动控制精度方面达到国际主流厂商水平 [5] - 自产机器人销量显著增长 2023年销量为1049台 同比增长108.55% 2024年销量达1468台 同比增长39.94% [5] 新战略布局 - 公司明确将人形机器人作为新战略方向 通过投资等方式重点布局关键部件 [6] - 2024年6月投资3300万元参股镜识科技 持股比例为17.82% 镜识科技在机器人本征动力学分析 控制器设计方面有积累 [6] - 2024年12月设立全资子公司杭州凯尔达人形机器人有限公司 专门负责人形机器人业务拓展 [6] - 2025年1月通过投资控股杭州凯维力传感科技有限公司 布局高精度六维力/力矩传感器的研发与产业化 [6] - 人形机器人战略布局以关键部件为突破口 通过参股 设立子公司与控股投资快速切入细分领域 注重与公司自身业务协同 [7] 未来展望 - 公司展望"十五五" 将立足焊接机器人核心优势 扩大整机业务规模 提升自产机器人应用比例 向通用工业机器人市场迈进 [7] - 计划拓展海外市场业务 提升国际竞争力 并持续升级人形机器人产业链 [7]

外贸总体表现 - 前三季度货物贸易进出口总额33.61万亿元人民币，同比增长4% [3] - 出口额19.95万亿元，增长7.1%；进口额13.66万亿元，下降0.2% [3] - 9月单月进出口4.04万亿元，增长8% [3] 季度增长趋势 - 进出口增速逐季加快，一季度增长1.3%，二季度增长4.5%，三季度增长6% [3] - 已连续8个季度实现同比增长 [3] 市场多元化进展 - 对共建"一带一路"国家进出口17.37万亿元，增长6.2%，占进出口总值的51.7%，比重提升1.1个百分点 [3] - 对东盟进出口增长9.6%，对拉美增长3.9%，对非洲增长19.5%，对中亚增长16.7% [3] - 对亚太经合组织其他经济体进出口增长2% [3] 出口结构优化 - 机电产品出口12.07万亿元，增长9.6%，占出口总值的60.5%，提升1.4个百分点 [4] - 高技术产品出口增长显著，其中高端装备增长22.4%，仪器仪表增长15.2%，电子信息产品增长8.1% [4] - "新三样"产品、铁道电力机车等绿色产品增速均达两位数 [4] 进口复苏态势 - 进口运行逐步回升，二季度进口同比增长0.3%，三季度增速加快至4.7% [4] - 三季度原油进口量同比增加4.9%，金属矿砂进口量增加10.1% [4] - 计量检测仪器进口值增长9.3%，计算机及通信设备进口值增长8.9% [4] 外贸主体活力 - 有进出口实绩的外贸企业数量达70万家，同比增加5.2万家 [5] - 民营企业61.3万家，进出口19.16万亿元，增长7.8%；外商投资企业8万家，进出口9.82万亿元，增长3.1% [5] 外贸韧性体现 - 出口、进口已连续4个月同比双增长 [5] - 广东、江苏、浙江、上海、山东5省市进出口合计增长5.2%，对全国进出口增长贡献超八成 [5] - 前7个月我国进出口占全球货物贸易总值比重为11.8%，保持全球第一 [5] 新增长动能 - 工业机器人出口增长54.9% [5] - 风力发电机组及零件出口增长23.9% [6] - 出口企业信心指数连续5个月回升，进口企业信心指数连续3个月回升 [6] - 前7个月我国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，较去年同期增加14个 [6]

外贸整体表现 - 出口和进口已连续4个月实现同比双增长 [1] - 广东 江苏 浙江 上海 山东5省市前三季度进出口合计增长5.2% [1] - 上述5省市对全国进出口增长的贡献率超过八成 [1] 重点行业出口情况 - 前三季度工业机器人出口增长54.9% [1] - 风力发电机组及零件出口增长23.9% [1] - 融入当代潮流元素的龙舟 木雕 剪纸等非遗产品在海外广受欢迎 [1]

行业定义与产品特点 - 智能焊接机器人是配备多种传感器（如视觉传感器、激光传感器）并能自动规划焊接路径的工业机器人，无需人工示教 [1][2] - 产品具备高自动化程度、高精度和高稳定性、智能化决策、适应性强、高安全性等特点 [1][2] - 与传统示教型机器人的核心区别在于通过离线编程软件和传感器自动生成焊接路径，缩短编程调试周期 [2][3][4] 产业链结构 - 产业链上游包括机器人关键零部件、智能焊接控制系统、3D视觉/激光焊缝跟踪系统、离线编程软件及配套设备 [1][5] - 产业链中游为系统集成商，负责开发智能焊接机器人工作站或生产线等成套设备 [1][5] - 产业链下游应用目前集中于钢结构和船舶行业，未来将向汽车、金属加工、重工机械、能源、航空航天等领域拓展 [1][5] - 从成本构成看，机器人本体及视觉/激光跟踪系统是核心，占比分别为35.4%和27.2% [7] 全球市场现状 - 2024年全球焊接机器人销量为10.23万台，同比增长1.6% [9] - 智能焊接机器人尚处发展早期，2024年全球销量仅为0.62万台，预计2025年销量将迈上万台台阶 [1][11] - 2024年全球智能焊接机器人市场规模为15.92亿元，同比增长43.2% [11] 中国市场现状 - 2024年中国焊接机器人销量为5.25万台，同比增长12.9% [11] - 中国智能焊接机器人渗透率快速提升，从2022年的2.4%提升至2024年的8.2%，销量从0.12万台增长至0.43万台 [1][13] - 预计2025年中国智能焊接机器人销量将突破0.8万台，渗透率超10% [1][13] - 2024年中国智能焊接机器人市场规模达9亿元，同比增长70.1%，预计2025年将增长至16.37亿元 [15] - 产品价格持续下探，从2022年的25.7万元/台下降至2024年的20.9万元/台 [1][15] 技术发展路径 - 焊接机器人经历了两次技术迭代：第一次是装上“大脑”实现离线编程，第二次是装上“眼睛”实现免示教智能焊接 [8] - 当前示教编程仍是大批量标准化生产中最经济稳定的方案，但免示教智能焊接技术已初露头角 [8] 未来发展趋势 - 随着技术可靠性和易用性突破、系统成本下降，行业生态体系正加速构建，市场将迎来爆发式增长 [15] - 智能焊接机器人将深度融合AI、大数据等先进技术，提升在非标与小批量生产中的灵活性与智能性 [16] - 焊接感知技术向多模态智能融合跃迁，通过整合电流、电压、声学、视觉等多物理场信号，构建全周期质量感知能力 [17]

公司融资动态 - 软银集团正接近与全球多家银行达成一项新的担保贷款协议 拟以Arm股票作为抵押品借入总计50亿美元资金 [1] - 该笔50亿美元资金将用于今年对OpenAI的追加投资 以进一步深化在人工智能领域的布局 [1] - 软银此前已通过将Arm股票列为潜在抵押物 成功搭建起总额达135亿美元的信贷额度 截至今年3月末其中50亿美元额度尚未提取 [3] - 若新担保贷款交易顺利达成 软银以Arm股票为抵押的贷款总额将从135亿美元增至185亿美元 [3] 公司战略与投资布局 - 软银近期在科技与产业领域动作频频 除计划追加对OpenAI的投资外 还与OpenAI、甲骨文联合启动了"Stargate"人工智能数据中心基建项目 [3] - "Stargate"人工智能数据中心基建项目规模不低于5000亿美元 旨在夯实人工智能产业发展的基础设施底座 [3] - 软银近期还宣布将以近54亿美元收购ABB的工业机器人业务 持续拓展在高端制造与智能产业领域的版图 [3] - 一系列新投资举措意味着软银正面临较大的资金支出需求 此次扩大Arm股票担保贷款规模或将成为其保障投资计划落地的重要举措 [3]

大赛概况 - 2025长三角高价值专利运营大赛总决赛高端装备先进制造（新材料）赛道汇集16个优质项目 [1] - 参赛项目涵盖工业机器人、智能传感、精密装备等多个细分领域 [1] - 大赛构建"专利大赛+专利转化+金融加持+产业赋能+载体服务"服务机制 [2] 项目与行业趋势 - 项目展现突破关键技术的专利组合和深度融合生产场景的产业化方案 [1] - 项目充分展现长三角制造业向"高端化、智能化、绿色化"转型的鲜明态势 [1] - 大赛旨在为硬科技项目匹配漕河泾开发区的政策、资本、服务等各类科创要素资源 [2] 平台支持与金融服务 - 国家知识产权运营（上海）国际服务平台通过人工智能技术构建多维度专利价值评估体系 [1] - 平台将联合联盟单位强化知识产权布局培育，对接长三角技术交易市场联盟资源，并链接多元融资通道 [1] - 银行等金融机构全程参与，提供知识产权质押融资、产业链金融等定制化服务，并建立科创企业服务台账以提供全生命周期资金支持 [1] - 大赛集聚优质创新资源，构建高效转化体系，营造开放金融生态 [2]

交易概述 - 软银集团将以总计53.75亿美元（约合人民币380亿元）的价格收购ABB的机器人业务 [1] - 交易企业估值为53.75亿美元，预计将于2026年中后期完成，尚需获得监管机构批准 [1] - ABB终止了此前拟定的机器人业务独立上市计划 [1] ABB出售业务的战略动因 - 机器人业务在ABB业务版图中占比不高，2024年营收为23亿美元，仅占集团总收入的7% [2] - 机器人业务运营利润率为12.1%，低于集团核心板块水平，盈利能力相对劣势 [2] - 业务与集团核心的电气化、自动化板块之间协同性不足，成为制约发展的瓶颈 [2] - 通过出售可提前锁定高额收益，避免独立IPO可能面临的资本市场低迷，预计将获得约53亿美元的现金净收益，并产生约24亿美元的非经营性税前账面收益 [3][4] - 出售使公司能够集中资源，聚焦于更具优势和潜力的电气化与自动化领域，以应对能源转型需求 [1][3] 行业竞争格局变化 - ABB机器人业务是工业机器人“四大家族”中首个易主的巨头 [2] - 在中国市场，本土品牌迅速崛起，2024年国产品牌在中国工业机器人市场的份额从2023年的47%跃升至58% [2] - 中国本土品牌凭借对国内市场的深入理解、高性价比产品及灵活市场策略，逐渐占据外资品牌市场份额，例如在汽车制造领域 [3] 软银的收购战略与布局 - 收购反映了软银集团对“物理AI”的长期愿景，即超级人工智能（ASI）与机器人技术深度融合 [6] - 收购旨在填补软银在“物理层”的核心短板，ABB成熟的机械本体设计、高精度运动控制算法等构成“物理AI”生态所需的硬件基座 [8] - 收购完成后，ABB的机器人平台将与软银现有的机器人相关投资组合（如软银机器人集团、Berkshire Grey、AutoStore等）形成互补，加速AI机器人领域创新 [7] - 软银通过此交易构建“大脑+躯干”的完整生态闭环，将算法优势转化为实际场景中的高效执行能力 [8]