市场整体表现 - 沪指上涨1.65% 深成指上涨3.36% 创业板指上涨5.15% 沪深300指数上涨2.31% [1] - 可交易A股中上涨4221只占比77.86% 下跌1047只 [1] - 主力资金全天净流入345.18亿元 其中创业板净流入108.31亿元 科创板净流入23.09亿元 沪深300成份股净流入198.25亿元 [1] 行业涨跌表现 - 申万一级行业31个上涨 通信行业涨幅7.39%居首 电子行业涨幅5.96%次之 [1] - 公用事业涨幅0.64% 石油石化涨幅0.20% 交通运输涨幅0.24% 社会服务涨幅0.22% 纺织服饰涨幅0.14% [2] 行业资金流向 - 11个行业主力资金净流入 电子行业净流入217.23亿元居首 计算机行业净流入84.79亿元次之 [1] - 通信行业净流入72.22亿元 非银金融净流入60.47亿元 电力设备净流入25.06亿元 [2] - 20个行业主力资金净流出 医药生物净流出39.75亿元居首 传媒行业净流出27.38亿元次之 [1] - 汽车行业净流出15.08亿元 商贸零售净流出11.19亿元 基础化工净流出8.62亿元 [2] 个股资金流向 - 全天资金净流入个股2069只 净流入超1000万元个股917只 净流入超亿元个股176只 [2] - 立讯精密净流入27.88亿元且上涨10.00% 海光信息净流入24.67亿元 新易盛净流入19.82亿元 [2] - 资金净流出超亿元个股77只 二六三净流出7.25亿元 中国联通净流出7.12亿元 三维通信净流出6.38亿元 [2]

量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** **因子构建思路**：通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量与最高价涨停的股票总数之比，来衡量市场涨停板的封板强度，反映市场情绪和资金追捧程度[17] **因子具体构建过程**： 1) 筛选上市满3个月以上的股票 2) 识别当日盘中最高价达到涨停价的股票集合 3) 从该集合中找出收盘价仍为涨停的股票 4) 计算封板率： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ **因子评价**：该因子直接反映市场炒作情绪的持续性，封板率越高说明涨停板可靠性越强，资金封板意愿越高[17] 2. **因子名称：连板率** **因子构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票数量与昨日收盘涨停股票总数之比，来衡量涨停板的延续性和市场接力情绪[17] **因子具体构建过程**： 1) 筛选上市满3个月以上的股票 2) 确定昨日收盘涨停的股票集合 3) 从该集合中找出今日收盘仍涨停的股票 4) 计算连板率： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ **因子评价**：连板率越高表明市场炒作热情持续，短线资金接力意愿强，是衡量市场情绪延续性的有效指标[17] 3. **因子名称：大宗交易折价率** **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交金额与当日成交份额总市值的比率减1，来反映大资金交易的折价水平，体现机构或大股东的减持意愿和市场承接能力[26] **因子具体构建过程**： 1) 获取当日所有大宗交易记录的成交金额和成交数量 2) 计算当日这些成交份额按收盘价计算的市值 3) 计算折价率： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ **因子评价**：折价率越高表明大资金卖出意愿越强或市场流动性越差，反之则表明机构资金看好或市场承接力强[26] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约与现货指数之间的基差，并进行年化处理，来反映市场对未来指数的预期和套利成本[28] **因子具体构建过程**： 1) 获取股指期货主力合约价格和现货指数价格 2) 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格 3) 计算年化贴水率： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ **因子评价**：年化贴水率越高表明市场对未来越悲观，套利成本越高；贴水率越低或升水表明市场预期乐观[28] 因子回测效果 1. **封板率因子**，20250910当日取值67%[17] 2. **连板率因子**，20250910当日取值24%[17] 3. **大宗交易折价率因子**，近半年以来平均取值6.02%，20250909当日取值5.79%[26] 4. **上证50股指期货年化贴水率因子**，近一年中位数0.21%，20250910当日取值2.18%，处于近一年38%分位点[28] 5. **沪深300股指期货年化贴水率因子**，近一年中位数2.38%，20250910当日取值10.42%，处于近一年10%分位点[28] 6. **中证500股指期货年化贴水率因子**，近一年中位数9.64%，20250910当日取值35.40%，处于近一年2%分位点[28] 7. **中证1000股指期货年化贴水率因子**，近一年中位数11.77%，20250910当日取值39.11%，处于近一年2%分位点[28]

公司评级与投资观点 - 华鑫证券给予东方明珠买入评级 最新股价8.53元[1] - 公司具备全产业链布局优势 线上线下资源互动构建全渠道流量入口协同[1] - 公司拥有全牌照运营优势[1] - 主业稳健利于平滑经济周期波动带来的不确定性[1] - 公司战略为向内夯实主业 向外以投资为支点探索商业模式新边界[1] - 国有文化传媒集团在AI时代有望开启增长新引擎[1] 行业动态与产品发展 - iPhone 17系列被描述为"史上最丑"与"丑上最薄" 引发市场关注[2] - 该产品系列背后反映消费电子行业的新竞争态势[2]

量化模型与构建方式 1. 因子名称：封板率因子 因子构建思路：通过计算最高价涨停且收盘涨停的股票数与最高价涨停的股票数之比，衡量市场涨停板的封板强度[17] 因子具体构建过程： - 筛选上市满3个月以上的股票 - 计算当日最高价涨停的股票数量 - 计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量 - 封板率 = 最高价涨停且收盘涨停的股票数 / 最高价涨停的股票数[17] $$封板率=\frac{N_{close\_limit}}{N_{high\_limit}}$$ 其中$N_{close\_limit}$表示最高价涨停且收盘涨停的股票数，$N_{high\_limit}$表示最高价涨停的股票数 因子评价：该因子能有效反映市场炒作情绪和涨停板的可靠性[17] 2. 因子名称：连板率因子 因子构建思路：通过计算连续两日收盘涨停的股票数与昨日收盘涨停的股票数之比，衡量市场连板效应的强度[17] 因子具体构建过程： - 筛选上市满3个月以上的股票 - 计算昨日收盘涨停的股票数量 - 计算连续两日收盘涨停的股票数量 - 连板率 = 连续两日收盘涨停的股票数 / 昨日收盘涨停的股票数[17] $$连板率=\frac{N_{consecutive\_limit}}{N_{prev\_limit}}$$ 其中$N_{consecutive\_limit}$表示连续两日收盘涨停的股票数，$N_{prev\_limit}$表示昨日收盘涨停的股票数 因子评价：该因子能有效反映市场连续炒作的热度和持续性[17] 3. 因子名称：大宗交易折价率因子 因子构建思路：通过计算大宗交易成交金额与当日成交份额总市值的比率减1，反映大资金的投资偏好和市场情绪[26] 因子具体构建过程： - 收集当日所有大宗交易数据 - 计算大宗交易总成交金额 - 计算当日成交份额的总市值 - 折价率 = 大宗交易总成交金额 / 当日成交份额的总市值 - 1[26] $$折价率=\frac{Total\_block\_trade\_amount}{Total\_market\_value}-1$$ 其中$Total\_block\_trade\_amount$表示大宗交易总成交金额，$Total\_market\_value$表示当日成交份额的总市值 因子评价：该因子能反映机构投资者和大资金的交易意愿和市场情绪[26] 4. 因子名称：股指期货年化贴水率因子 因子构建思路：通过计算股指期货基差与指数价格的比率并年化，反映市场对未来预期的情绪和对冲成本[28] 因子具体构建过程： - 选择股指期货主力合约 - 计算基差 = 期货价格 - 现货指数价格 - 计算年化贴水率 = 基差 / 指数价格 × (250 / 合约剩余交易日数)[28] $$年化贴水率=\frac{Basis}{Index\_price} \times \frac{250}{Days\_remaining}$$ 其中$Basis$表示基差(期货价格-现货价格)，$Index\_price$表示指数价格，$Days\_remaining$表示合约剩余交易日数 因子评价：该因子能有效反映市场情绪、预期和对冲成本，是重要的市场风向标[28] 模型的回测效果 （本报告中未提供具体的模型回测效果数据） 量化因子与构建方式 （已包含在量化模型与构建方式部分） 因子的回测效果 1. 封板率因子 20250910当日取值：67%[17] 近一个月变化：较前日下降2%[17] 2. 连板率因子 20250910当日取值：24%[17] 近一个月变化：较前日提升8%[17] 3. 大宗交易折价率因子 20250909当日取值：5.79%[26] 近半年平均值：6.02%[26] 近半年日均成交金额：14亿元[26] 20250909当日成交金额：19亿元[26] 4. 股指期货年化贴水率因子 上证50股指期货 20250910当日取值：2.18%[28] 近一年中位数：0.21%[28] 分位点：处于近一年来38%分位点[28] 沪深300股指期货 20250910当日取值：10.42%[28] 近一年中位数：2.38%[28] 分位点：处于近一年来10%分位点[28] 中证500股指期货 20250910当日取值：35.40%[28] 近一年中位数：9.64%[28] 分位点：处于近一年来2%分位点[28] 中证1000股指期货 20250910当日取值：39.11%[28] 近一年中位数：11.77%[28] 分位点：处于近一年来2%分位点[28]

投资顾问表现 - 南京证券宁夏分公司投资顾问范春青在ETF模拟配置组合评比中获8月月榜第十名 模拟组合总收益率近30% [1][2] 投资策略与市场观点 - 主要交易策略聚焦高弹性成长科技板块 包括电子(消费电子/半导体)/机器人/计算机(AI应用)/传媒(游戏)/通信(国产算力产业链)/创新药/军工等领域 [2] - 认为市场上行基础未改变 依据包括美联储9月降息概率86.2%以及国内政策持续巩固资本市场回稳向好势头 [2] - 指出A股面临3950点附近趋势线压力位 预计9月继续震荡攀升 更希望稳健上行态势 [3] - 将技术支撑位下移至30日线(3713点)/3700点整数关口及3702点缺口位置附近 建议短期关注3700点支撑有效性 [3] 板块配置建议 - 建议短期回避前期涨幅巨大的科技属性板块 [3] - 看好10月"十五五"规划推出带来的科技板块机会 认为近期调整为中期布局战略性机会 [4] - 当前重点关注新能源链(硅料硅片/光伏电池组件/锂电专用设备)/消费白酒/电新/有色金属/化工板块 [4] - 同时关注避险贵金属及护盘作用的金融/石油石化以及消费链的免税店/商贸零售/社会服务等行业 [4]

行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中25个行业获融资净买入 电子行业净买入额最高达20.75亿元 [1] - 计算机 机械设备 传媒 通信 非银金融等行业净买入金额均超过3亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 1865只个股获融资净买入 其中81股净买入金额超5000万元 [1] - 28股融资净买入额超1亿元 工业富联以7.29亿元净买入额居首 [1] - 胜宏科技 东山精密 中芯国际 利欧股份 拓普集团等个股净买入金额均超3亿元 [1]

市场表现 - 市场全天缩量反弹，两市成交额1.98万亿元，较上个交易日缩量1404亿元，创近一个月地量[3][5] - 创业板指领涨1.27%至2904.27点，科创50涨1.09%至1259.10点，北证50独跌0.16%至1609.82点[1] - 上证指数微涨0.13%至3812.22点，深证成指涨0.38%至12557.68点，沪深300涨0.21%至4445.36点[1] 板块表现 - 通信板块领涨3.49%，电子涨1.78%，传媒涨1.68%，社会服务涨1.07%，国防军工涨0.82%[2][3] - 电力设备板块领跌1.18%，综合跌1.09%，基础化工跌0.94%，有色金属跌0.87%，煤炭跌0.76%[2][3] - 概念板块中短剧游戏涨2.61%、赛马概念涨2.40%、足球概念涨2.25%表现突出，硅能源跌1.73%、石墨电极跌1.51%表现疲软[2][3] 宏观经济数据 - 8月全国居民消费价格同比下降0.4%环比持平，主因基数效应及食品价格涨幅低于季节性水平[4] - 8月工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比由降0.2%转为持平，反映宏观政策积极实施带动部分行业价格回升[4] - 美国非农就业数据下修91.1万人，显示就业增长停滞迹象，市场关注后续PPI与CPI数据[5] 政策与资金动向 - 财政部强调财政政策更加积极接续发力，将加快培育新动能并防范化解重点领域风险[4] - 第三批"国补"资金已下达，第四批将于10月落地，新增专项债发行提速且稳地产政策推进中[5] - 美联储降息预期为国内货币政策提供空间，央行可能择机降准降息以加速经济基本面修复[5] 投资策略建议 - 市场交投氛围下降成交量萎缩至7月水平，短期可能持续波动，需警惕高位震荡调整风险[5] - 建议关注新能源、创新药、TMT和机械设备等板块的低位布局机会[5]

小市值股票概况 - 小市值品种具备更高股性和活跃度 更容易成为行情核心 [1] - 截至9月10日收盘 两市共995只个股流通市值低于30亿元 其中403只个股流通市值不足20亿元 [1] - 总市值方面 两市共1681只个股总市值低于50亿元 其中586只个股总市值不足30亿元 [1] 最小市值个股排名 - 流通市值最小前三：*ST紫天4.40亿元 *ST元成6.03亿元 博菲电气6.11亿元 [1] - 总市值最小前三：*ST紫天4.44亿元 *ST元成6.03亿元 *ST苏吴7.04亿元 [1] 行业分布特征 - 基础化工行业代表：博菲电气流通市值6.11亿元 总市值26.76亿元 市盈率155.81倍 [1] - 汽车行业代表：坤泰股份流通市值6.31亿元 总市值22.86亿元 市盈率51.92倍 [1] - 机械设备行业代表：鸿铭股份流通市值6.73亿元 总市值20.46亿元 无市盈率数据 [1] - 电子行业代表：东南电子流通市值7.52亿元 总市值25.20亿元 市盈率58.37倍 [1] - 电力设备行业代表：常友科技流通市值8.08亿元 总市值32.29亿元 市盈率46.81倍 [1] 高市盈率个股 - 科瑞思市盈率达192.58倍 流通市值6.92亿元 总市值23.54亿元 [1] - 欣灵电气市盈率达196.72倍 流通市值8.84亿元 总市值33.09亿元 [2] - 天益医疗市盈率138.37倍 流通市值8.17亿元 总市值26.24亿元 [1] 特殊状态个股 - *ST紫天同时位列流通市值和总市值最小榜首 流通市值4.40亿元 总市值4.44亿元 [1] - 多只*ST个股流通市值低于10亿元 包括*ST元成 *ST苏吴 *ST高鸿 *ST节能等 [1] - *ST清研流通市值8.13亿元 总市值18.64亿元 无市盈率数据 [1]

市场表现 - 市场全天缩量反弹 两市成交额1.98万亿元 较上个交易日缩量1404亿元 创近一个月地量[1][3][5] - 创业板指领涨1.27%至2904.27点 科创50涨1.09%至1259.10点 上证指数微涨0.13%至3812.22点 深证成指涨0.38%至12557.68点 北证50跌0.16%至1609.82点[1] - 个股跌多涨少 全市场超2700只个股下跌[3] 板块表现 - 申万行业涨幅前五：通信涨3.49% 电子涨1.78% 传媒涨1.68% 社会服务涨1.07% 国防军工涨0.82%[2][3] - 申万行业跌幅前五：电力设备跌1.18% 综合跌1.09% 基础化工跌0.94% 有色金属跌0.87% 煤炭跌0.76%[2][3] - 概念板块涨幅前五：短剧游戏涨2.61% 赛马概念涨2.40% 足球概念涨2.25% 云游戏涨2.10% AI PC涨1.95%[2][3] - 概念板块跌幅前五：硅能源跌1.73% 石墨电极跌1.51% 有机硅概念跌1.27% PEEK材料跌1.25% 钠离子电池跌1.11%[2][3] 市场热点与资金动向 - 算力硬件板块集体反弹 油气板块全天走强 卫星互联网概念反复活跃[3] - 近期热门的新能源赛道多数下跌[3] - 市场热点轮动较快 交投氛围下降较快[3][5] 宏观经济数据 - 8月全国居民消费价格同比下降0.4% 环比持平 主要受基数效应和食品价格涨幅低于季节性影响[4] - 8月全国工业生产者出厂价格同比下降2.9% 环比由降0.2%转为持平 反映政策效果显现[4] - 工业品价格呈现三大积极变化：市场竞争秩序优化带动降幅收窄 新动能成长带动价格回升 升级类消费需求拉动部分行业上涨[4] 政策环境 - 财政政策更加积极接续发力 第三批"国补"资金已下达 第四批资金将于10月落地[4][5] - 新增专项债发行节奏明显提速 新一轮稳地产政策稳步推进[5] - 扩内需促消费政策持续发力 反内卷政策初步见效[5] - 美联储降息预期为后续增量货币政策提供空间 央行或择机降准降息[5] 投资建议 - 投资者需注意高位震荡调整风险 合理调整投资策略 可适当布局低位方向等待轮动[5] - 板块上建议择机关注新能源 创新药 TMT和机械设备等板块[5]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点，创业板指上涨1.27%至2904.27点[3][8][16] - 市场成交额20039.51亿元，较上一交易日减少1481.28亿元[3][16] - 全市场2442只个股上涨，2769只个股下跌[3][16] 行业与风格表现 - 通信行业领涨3.31%，传媒涨1.87%，电子涨1.52%；电力设备及新能源跌1.23%，有色金属跌0.91%，基础化工跌0.82%[3][21] - 风格表现排序：成长>稳定>消费>金融>周期；大盘成长>小盘成长>大盘价值>小盘价值[3][21] - 概念板块中短剧游戏涨2.61%、赛马涨2.40%、足球涨2.25%；硅能源跌1.73%、石墨电极跌1.51%[24] 资金流向 - 主力资金净流出56.20亿元，其中超大单净流入62.06亿元，大单净流出118.26亿元[4][25] - 南向资金净流入75.66亿港元（沪市港股通25.36亿港元，深市港股通50.30亿港元）[5][27] - 主要宽基ETF成交额普遍减少，沪深300ETF资金净流出20.22亿元[4][29] 全球市场 - 恒生指数涨1.01%至26200.26点，恒生科技指数涨1.27%至5902.69点[5][32] - 美股道琼斯指数涨0.43%，标普500涨0.27%，纳斯达克涨0.37%；英伟达涨1.46%，苹果跌1.48%[6][33] - 欧洲股市分化，德国DAX跌0.37%，英国富时100涨0.23%，法国CAC40涨0.19%[6][33]