宏观事件与市场反应 - 美联储于2025年12月11日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75% [1][9] - 美联储主席的“鸽派”发言刺激美股三大指数应声拉升，降息有望缓解全球流动性压力 [1][9] - 对利率敏感的港股科技类资产或形成利好，市场资金对恒生科技ETF（513130）保持高度关注 [1][9] 资金流向与产品表现 - 恒生科技ETF（513130）连续4个交易日（2025年12月5日至10日）获资金净流入，累计净流入0.37亿元 [1][9] - 该ETF自2025年11月以来累计吸金46.14亿元，份额增长61亿份 [2][10] - 截至2025年12月10日，该ETF最新规模升至429.20亿元，年内规模增幅达115%；份额增至585.289亿份，年内增长77% [2][10] - 该ETF于2024年12月31日的基金规模为199.88亿元，份额为330.43亿份 [2][10] 估值分析 - 截至2025年12月10日，恒生科技指数的最新市盈率为23.40倍，处于近5年35.96%的中低分位数水平 [2][10] - 横向对比，恒生科技指数估值（PE）远低于纳斯达克指数的42.37倍和科创50指数的152.30倍 [2][10] 行业与公司动态 - 港股头部互联网上市公司成立千问C端事业群，包含千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务 [1][9] - 该事业群首要目标是将千问打造成一款超级APP，旨在争夺AI时代用户首入口，反映产业龙头在AI应用落地上加速推进 [1][9] - AI投资主线预计从硬件转向应用，互联网龙头盈利修复叠加主动资金流入 [4][12] 指数与产品结构 - 恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数，该指数囊括30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业 [3][11] - 指数涉及互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块，覆盖AI产业链多个环节，全面性和代表性较为突出 [3][11] - 该ETF具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0等优势，且管理费仅0.2%/年 [5][13] 机构观点与市场展望 - 招商证券国际认为，港股年底或将由抑转扬，港股科技板块或引领跨年行情 [4][12] - 美联储降息、南向资金积极入港，叠加险资和公募配置意愿增强，有望为港股提供坚实估值和资金面支撑 [4][12] - 市场情绪逐步修复、风险偏好或提升，港股科技板块有望引领跨年趋势性修复行情 [4][12] 基金管理人背景 - 恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超19年ETF运营经验 [6][14] - 该公司打造的沪深300ETF（510300）截至2025年12月10日规模为4,221.09亿元，为A股市场规模居首的ETF [7][14] - 该公司管理的A500ETF华泰柏瑞（563360）截至同期规模为295.19亿元，在全市场跟踪中证A500指数的ETF中规模居首 [7][14]