TapTap平台价值与行业地位 - 游戏行业版号供给景气恢复，叠加渠道变迁，导致销售费用率提升明显，TapTap逐渐成为游戏推广重要渠道 [1] - TapTap在2025年上半年在线推广服务收入达9.76亿元，估算其在中国手游广告市场中的市占率约为3.27% [1] - TapTap对开发者的核心价值包括：0或低分成对中小开发者友好；相比大众社媒更垂直专业，用户游戏时间和花费更多，评分系统成为行业重要参考；提供分析测试营销推广等一站式服务 [1] TapTap的成长驱动因素 - TapTap开发者-用户飞轮效应已形成，已入驻开发者超过24万，上线游戏超过30万款 [2] - 2025年上半年中国版APP平均MAU达4360万，用户广告ARPU同比增长37% [2] - 增长驱动因素包括：2025年1-9月版号总计1195个同比增长25%；心动公司自研游戏进步提升平台价值；积极拓展PC端及国际版；AI赋能游戏开发实现创作平权，测算2030年TapTap广告收入规模有望达到50亿元 [2] 心动公司自研游戏能力验证 - 公司自研体系经过调整，2022年后战略收缩聚焦优势品类，产品周期上行验证调整思路正确 [3] - 《火炬之光》《麦芬》《心动小镇》《伊瑟》等产品持续验证其全球发行战略，海外市场持续贡献增量 [3] - 公司已验证开发长青游戏的能力，关键在于资源聚焦优势品类、持续调优、高频更新和出海，后续产品管线包括《伊瑟》国服、《心动小镇》国际服及《仙境传说RO：守护永恒的爱2》 [3] 公司财务表现与预期 - 预计公司2025至2027年收入分别为64.31亿元、79.27亿元、90.59亿元，同比增长28%、23%、14% [3] - 预计同期经调整归母净利润分别为17.02亿元、22.26亿元、27.60亿元，同比增长94%、31%、24% [3]

公司背景与行业地位 - 网易公司由丁磊于1997年在广州科韵路创办 [1] - 科韵路汇聚网易 三七互娱 诗悦游戏等近20多家国内外知名游戏公司 [1] - 全国75%以上的游戏企业创始人或高管从科韵路起步 [1] - 科韵路拥有以网易 酷狗 灵犀 三七为代表的一批全球知名娱乐品牌 [2] 产业规模与经济效益 - 天河区互联网与软件产业2024年营收已超2350亿元 位列全国城区第五 [2] - 天河区数字文创产业规模突破1116亿元 [2] - 形成以科韵路为中心 横跨研发 运营 推广 出海的数字文创产业链条 [2] - 培育出互联网百强企业10家 独角兽企业5家 [2] - 国家专精特新小巨人企业中软件和互联网企业达18家 [2] 人才储备与集聚优势 - 科韵路方圆几公里范围内拥有软件产业人才近30万人 [1] - 硕士学历以上研发人员数量超过5万人 [1] - 人才集聚被视为科韵路游戏产业崛起的关键因素 [1] 政策支持与资金投入 - 天河区构建软件产业人才明珠+珍宝政策支持体系 [3] - 近3年预计投入5亿元政策资金支持软件产业发展 [3] - 推出聚焦人工智能大模型和工业软件等细分领域的专项扶持政策 [3] - 政策旨在打造全国领先的软件产业集群 [3] 产才融合与服务举措 - 科韵湾软件人才之家正式启航 旨在构建港湾式服务矩阵 [2][3] - 通过青年读书沙龙 产业主题分享 创新创业大赛等活动助力人才成长 [2] - 在信息港 中建四局 科技园等多个点位设立软件人才服务站 形成1+N服务网络 [2] - 链接周边生活资源 提升医食住行品质 覆盖人才学习 事业 生活与成长全链条需求 [3]

中国游戏市场整体表现 - 2025年1月至7月，中国游戏市场总收入达1970.84亿元，同比增长12.58% [1] - 在5月高位基数下，6月和7月市场收入环比分别增长4.70%和6.87%，显示市场回暖动能持续增强 [1] - 增长主要得益于《王者荣耀》《和平精英》等头部产品的长线运营以及《DNF手游》等IP新作的强势表现 [1] - 客户端游戏市场同步回暖，增量来自《三角洲行动》《燕云十六声》等产品激活老用户和核心玩家 [1] - 游戏版号持续放量但爆款数量为往年最低，市场呈现固化趋势，头部老游戏占比越来越高 [1] 网易公司战略与表现 - 网易采取"摊大饼"式多元化战略，覆盖多游戏品类、平台和市场，其核心认知为靠单一内容和品类无法打开全球市场 [2][3] - 2025年第二季度，网易游戏及相关增值服务净收入为228亿元，占总营收的81.7%，研发投入44亿元，研发投入强度达15.6% [3] - 网易积极布局跨端生态，《界外狂潮》主机版登上PS北美免费游戏下载榜第二，《漫威争锋》斩获Steam美国畅销榜第一和全球畅销榜第二 [3] - 网易出海表现存在短板，2025年8月仅有两款手游入围中国出海手游收入Top30，排名均在第20名之后，整体海外收入占比可能未达25% [4] - 长线运营产品表现强劲，《第五人格》冲至中国iOS畅销榜第三，《永劫无间》登顶Steam全球热销榜，《蛋仔派对》稳居中国iOS畅销榜第五 [5] - 自研新品《燕云十六声》截至7月底累计用户超4000万，iOS免费榜长期稳居前二，而高投入的《射雕》项目则因玩法陈旧等问题用户流失严重 [6] - 网易在AI游戏应用取得成果，《逆水寒》手游的AI剧组模式已赋能数百万玩家创作内容，相关话题在抖音总播放量破亿 [6][7] - 网易游戏海外收入占比已提升近20%，中国与海外用户比例为1:1，收入比例为1:1.5，转向"原创出海、全球共创"新阶段 [9] 腾讯公司战略与表现 - 腾讯游戏2025年采取"守小城"战略，重点聚焦自身优势赛道和高价值IP，展现出守成与深耕特点 [11] - 腾讯聚焦高价值IP，天美、魔方等工作室群的新作多围绕经典IP展开，如《王者荣耀世界》《逆战：未来》等，均获得破千万玩家预约 [11] - 腾讯强化在射击游戏赛道的统治力，通过内容更新、赛季迭代等方式对《和平精英》《暗区突围》等成熟产品持续焕发活力 [12] - 《三角洲行动》S6赛季登顶IOS畅销总榜，国服DAU突破3000万，周收入预计达1300万美元，《无畏契约手游》周收入达4100万美元 [12] - 腾讯在游戏渠道与发行上探索新增长点，《王者荣耀》在小游戏端开启灰度测试，主打玩法精简和低门槛 [14] - 腾讯已推出《英雄联盟手游》《元梦之星》等大DAU产品的小游戏版，其中《元梦之星》在微信上月活已突破2000万 [14] 行业竞争格局与趋势 - 网易与腾讯的战略映射出对行业未来的不同判断，网易通过多元化矩阵捕捉机会，腾讯则注重在优势领域建立护城河 [16] - 网易的多元化布局潜藏资源分散风险，其海外工作室的组织架构调整反映出在项目方向把控上的审慎态度 [16] - 腾讯的守成战略可能带来创新动能不足的隐忧，其在单机游戏领域更多以投资布局参与，自身在原创内容上的直接贡献有限 [17] - 小游戏赛道迎来传统头部产品密集入局，不再是边缘补充，而成为关于流量、生态与下一代入口的主战场之争 [14][15]

展会概况与规模 - 2025年AGF亚洲游戏博览会与CICF中国国际漫画节动漫游戏展将于10月2日至5日在广州保利世贸博览馆举办，展览面积达8.2万平方米 [1] - 主会场汇聚全球千余个顶尖品牌、7000余款IP周边产品，将举办超百场特色活动，并有数百位人气嘉宾到场 [1] - 预计全国超80万粉丝参与联动，配套10条动漫游戏主题公交专线和150余幅IP联动广告覆盖全城商圈 [1] 参展企业与IP阵容 - 腾讯游戏、网易游戏、三七互娱、B站游戏等国内头部游戏企业及法国育碧公司将集体参展，带来众多现象级游戏IP [2] - 广东省游戏产业协会首次打造“游戏舱”展区及小游戏试玩区，现场将提供逾40款优质游戏和18款热门小游戏供玩家体验 [2] - 28家香港动漫游戏品牌企业强势登陆，集结大湾区次元力量，多名动漫游戏角色Coser将与观众互动 [2] 同期赛事活动 - 展会期间将举办战马能量杯英雄联盟挑战赛、卡普空《街霸6》世界巡回赛中国赛区广州站等顶级电竞赛事，全国30+省市高手齐聚 [3] - 中国动漫金龙奖COSPLAY全国超级大赛总决赛、星舞银河全国宅舞大赛总决赛等多项文化赛事也将同期上演 [3] 行业背景与政策支持 - 2024年广东省游戏总营收达2604.31亿元，约占全国八成，同比增长6.3%；游戏出海营收达423.6亿元，同比增长9.9% [4] - 广州市游戏产业营收规模在2024年达到1406.67亿元，创历史新高，占全国的43.2% [4] - 2024年5月广东省推出全国首个省级游戏产业专项政策，包含13条举措，对优质项目最高奖励500万元，重点支持AI、游戏大模型等前沿技术 [4]

行业版号发放情况 - 2025年9月国家新闻出版署发放145款国产游戏版号和11款进口游戏版号 [1] - 年初至今国产游戏版号审批总数达1195款 进口游戏版号审批总数达80款 [2] - 版号发放量维持高位 覆盖多类型产品 行业供给端持续释放 [1][2] 头部厂商产品动态 - 腾讯《归环》、网易《星绘友晴天》、三七互娱《无尽黑夜》等知名厂商产品获得版号 [2] - 米哈游《崩坏：因缘精灵》获批 属于崩坏IP系列精灵养成冒险策略游戏 [3] - 灵犀互娱《篮球少女：飞跃巅峰》、恺英网络《黑猫警长：守护》、4399《铛铛大冒险》同期过审 [2] 重点产品特征分析 - 《崩坏：因缘精灵》融合大世界探索与精灵收集元素 加入CRPG玩法及自走棋PVE战斗模式 [3] - 该游戏官网预约人数超409万（截至9月25日10时） 已于9月17日开启首次测试 [3] - 精灵养成赛道竞争激烈 腾讯《洛克王国：世界》、蛮啾《蓝色星原：旅谣》等同类产品受关注 [3] 行业发展趋势 - 版号常态化趋势稳固 行业修复节奏持续推进 [1] - 厂商重点布局产品储备、研发能力及题材多样化 [1] - 头部厂商通过玩法创新和IP开发展开市场竞争 [3]

活动概况 - 2025广州动漫游戏盛典将于10月2日至5日在广州保利世贸博览馆举行，同期举办AGF亚洲游戏博览会和CICF中国国际漫画节动漫游戏展 [1] - 该活动是推动广州国庆黄金周文旅消费及发展“游戏次元经济”的重要平台 [1] 展会规模与参与度 - 主会场面积达8.2万平方米，汇聚全球千余个顶尖品牌、7000余款IP周边产品，举办超百场特色活动，并有数百位人气嘉宾到场 [2] - 预计将有来自全国各地的80万粉丝参与全城联动活动，深圳、惠州、佛山等周边城市也将加入 [2] 参展企业与IP阵容 - 参展游戏厂商包括腾讯游戏xSupercell、网易游戏、三七互娱、B站游戏等多家行业知名公司 [3] - 法国育碧将携《刺客信条：影》新DLC举办全国首场线下试玩活动 [4] - 香港动漫游戏馆首次亮相，集结28家香港品牌企业 [4] - 广东省游戏产业协会打造“游戏舱”展区，现场提供逾40款优质游戏及18款热门小游戏供试玩 [4] 产品展示与跨界合作 - 万代模型、万代玩具等热门品牌带来IP限定周边及首发新品 [4] - 瑞幸咖啡、肯德基、工商银行等企业开展跨界合作，推出主题快闪店、限定IP联动饮品及联名周边 [4] - QDC耳机、铭瑄显卡等品牌展示顶级电脑外设及摄影装备 [5] 电竞赛事与文化活动 - 现场举办战马能量杯英雄联盟挑战赛、卡普空《街霸6》世界巡回赛中国赛区广州站等多顶顶级电竞赛事，全国30+省市高手参与 [6] - 同期举行中国动漫金龙奖COSPLAY全国超级大赛总决赛、星舞银河全国宅舞大赛总决赛等多项文化活动 [6] 城市联动与配套服务 - 广州全域打造为“次元主题公园”，开通10条动漫游戏主题公交专线，覆盖上下九、北京路等核心地标，150余幅IP联动广告覆盖全城商圈 [7] - 超20个商场作为分会场，通过IP快闪、文化演出等形式营造节日氛围 [7] - 官方开通KKday及携程国际票务平台，东呈集团旗下酒店提供住宿优惠，滴滴打车提供出行优惠券，工商银行推出联名消费优惠 [8]

公司战略定位与转型 - 金山世游从金山体系内发行团队转型为独立IP运营商 定位更偏向国际化和时尚潮流内容 与专注于中国传统文化IP打造的西山居形成差异化区隔 [1][2] - 公司基于雷军推动的管理层持股计划进行拆分 整合大连、武汉、北京的工作室和北京发行团队成立金山世游 成为金山集团旗下独立游戏板块公司 [1] - 转型思路从单款游戏发行逻辑转向长期主义IP运营 已与日本世嘉和芬兰Rovio达成战略协议 推动愤怒的小鸟IP时隔四年重返中国市场 [2] IP运营战略逻辑 - IP运营底层逻辑强调原生内容载体兼具情感链接与商业变现属性 游戏被认为是兼顾影响力和高变现效率的优质载体 [3] - 核心能力包括原生内容制作能力和互联网营销能力 强调通过情绪价值共鸣和话题传播构建网红品牌效应 [3][4] - 实物商品化等延展形式可通过授权或IP委员会模式与头部垂类厂商合作实现 无需自建能力 [4] 《鹅鸭杀》项目实践 - 选择《鹅鸭杀》作为IP化运营起点的三大理由：美术风格具备全球化潜力 综艺感体验契合年轻群体需求 游戏机制适合内容化延展 [4][5] - 项目规划三条并行发展路径：游戏产品本体 综艺节目内容（如"鹅斯卡"线上综艺） 线下实体体验（密室逃脱已形成自然生态） [5] - 当前全网真实预约量超过600万 预计测试一个月后达1000万 测试规模达十万人 [2][5] 运营指标与执行策略 - IP化运营成功标志包含两个层面：游戏产品需达到稳定百万DAU并增长至几百万DAU 延展内容需形成独立商业闭环并反哺IP价值 [7] - 执行策略强调快速响应迭代 接受不完美但需维持"听劝"人设 通过持续互联网话题性维持用户长期共鸣 [6] - 立项考核维度注重长期延展性 区别于大厂长期化游戏策略 [7]

中国厂商在东京电玩展的展示 - 中国游戏厂商如网易、腾讯、叠纸、鹰角等在东京电玩展设立大型展台吸引大量玩家关注 [8] - AI厂商也在展会上展示技术实力 包括大模型和3D生成等应用 [8][10] - 中国游戏厂商在海外市场的影响力日益显著 游戏工业链条从3D建模到云计算展现出全面实力 [36] 阿里巴巴的大模型展示 - 阿里巴巴展台以通义千问和通义万相两个开源模型为核心展示 [11][12] - 本地化团队面向日本市场提供从IaaS到SaaS的大模型商用化方案 包括Model Studio和AI开发平台PAI [12][13] - 开展2天内已有不少B端客户到展台交流 显示开源影响力超出线上下载量 [15][16] MiniMax的创意展示 - MiniMax在展会现场推出日式算命活动 展示语言模型和音频模型能力 [17] - 通过互动形式展示大模型与游戏结合的潜力 [18] 腾讯云的3D生成技术 - 腾讯云展台强调云计算能力支持游戏安全和运营 但重点提及混元3D技术 [21] - 混元3D已被国内多家游戏厂商应用 不仅用于物品如桌椅板凳 还用于人物3D建模并展现良好效果 [22][24] VAST的3D生成项目 - VAST的Tripo作为开源3D生成项目在日本等海外市场吸引游戏厂商关注 [26] - 参展重要目的是与海外客户增强线下交流 [27] - Meshy AI也参与线上展 展示3D生成技术 [29] AI陪玩应用展示 - 逗逗AI游戏伙伴海外版HakkoAI基于实时VLM技术 能理解游戏画面并提供深度陪伴 支持多款游戏如黑猴、老头环和星露谷物语 [32][33] - 其视觉语言模型LynkSoul VLM v1在游戏场景中表现超越GPT-4o、Claude-4-Sonnet和Gemini-2.5-Flash等顶尖通用模型 [34] 游戏与AI融合趋势 - AI技术在游戏展中展现出越来越多潜力 与游戏融合趋势不断升温 [36] - 中国技术力量在海外输出过程中 为游戏玩家创造更多可能性并带来未来惊喜 [36][37]

核心事件 - 《愤怒的小鸟》作为预配置应用搭载于小米新品手机17 Pro及17 Pro Max系列机型 标志着该IP时隔近四年重返中国市场 [1] 合作背景 - 金山世游与SEGA（世嘉）、Rovio达成合作 共同推进《愤怒的小鸟》在中国大陆市场的发展 [3] - 此次登陆小米手机是三方合作落地的重要一步 [3] IP影响力与历史 - 《愤怒的小鸟》系列由Rovio开发并发行 自2009年推出后凭借独特玩法和角色形象风靡全球 [3] - IP拓展了多部游戏续作、衍生作品及动画电影 形成多元化内容矩阵 [3] - 截至2022年系列全球下载量突破50亿次 成为极具影响力的游戏IP之一 [3] 合作方实力 - 金山世游作为中国大陆地区授权方 拥有游戏发行与运营丰富经验 [3] - 公司曾成功推出《全民泡泡超人》《猫咪和汤》系列及《鹅鸭杀》等多款受欢迎产品 [3]

AI视频生成平台 - Meta推出新型AI视频生成平台Vibes 支持用户创作并分享AI生成短视频 内容可同步至Instagram和Facebook快拍与短视频功能 [2] AI游戏开发 - 米哈游创始人蔡浩宇旗下新加坡AI游戏公司Anuttacon招聘AI训练师 工作内容包括标注评估AI回复及创建高质量训练数据 专注于开发AI原生游戏产品 [2] 自动驾驶技术 - 日产汽车启动下一代ProPILOT超智驾路测演示 计划2027财年在日本推出 融合Wayve人工智能驾驶软件与激光雷达地面实况感知技术 基于纯电动车型Ariya艾睿雅原型车在东京复杂路况测试 [3] 多模态大模型 - 阿里通义千问发布原生全模态大模型Qwen3-Omni 预训练全模态不降智 在36项音频及音视频基准测试中获32项开源SOTA与22项总体SOTA 超越Gemini-2.5-Pro等闭源模型 [4]