数据中心与服务器业务 - 数据中心和服务器是公司战略布局的新兴市场之一 公司立足于小型化 高精度 大功率技术优势 为客户供应各类型功率电感产品及钽电容产品 并提供定制化解决方案 [2] - 目前服务器相关订单饱满 相关业务快速增长 [2] 汽车电子领域 - 公司看好汽车电子领域发展前景 积极投入新产品研发 为车载客户提供一站式解决方案 [2] - 公司在车载市场具有先发优势 最大化客户资源优势 [2] 原材料成本管理 - 贵重金属在原材料中占比较小 且随着电子元器件向"轻 薄 短 小"趋势发展 单位产品原材料耗用量减少 原材料单位占比下降 [2] - 原材料成本对毛利率影响有限 目前主流产品的原材料价值量占比约50% [2] - 通过与长期合作的国产供应链体系协作 公司能够平抑原材料价格波动影响 具备优秀供应链管理能力 [3] 生产效率与毛利率保障 - 公司通过技术创新 工艺创新 设备创新及管理水平提升实现生产效率提高 [3] - 参与核心大客户早期研发设计阶段 自动化程度高 工艺技术和制程持续改进创新 较大程度保障毛利率水平 [3]

业务发展情况 - 数据中心和服务器业务是公司战略布局的新兴市场之一，相关订单饱满，业务快速增长 [2] - 汽车电子领域发展前景广阔，公司积极投入新产品研发，为客户提供一站式解决方案 [2][3] - 手机通讯市场是公司的传统优势领域，高精度叠层信号产品市场占有率持续领先 [3] - 纳米级小型化电感产品（英制01005及008004型）是全球极少数具备量产能力的供应商之一 [3] - AI端侧功能应用推动电源管理类产品需求提升，手机单机价值量逐年持续增长 [3] 产品与技术进展 - 钽电容产品已开发出全新工艺的新型结构，广泛应用于通讯、消费电子、汽车电子等领域 [3] - 公司长期致力于新材料、新技术研究和新产品开发，满足高端电子制造企业的需求 [3] - 钽电容产品客户认可度高，市场及客户层面持续推动中 [3] 成本与供应链管理 - 贵重金属在原材料中占比较小，单位产品原材料耗用量逐年减少，对生产成本影响有限 [4] - 主流产品的原材料价值量占比约50% [4] - 通过与供应链长期合作，平抑原材料价格波动的影响 [4] - 技术创新、工艺创新和设备创新提升生产效率，保障毛利率水平 [4] 资本开支与融资规划 - 行业属于重资本投入，每年有持续扩产需求，资金需求较高 [4] - 新业务快速发展需要持续投入产能 [4] - 研发投入（包括研发费用和研发设备投入）持续增长 [4] - 工业园基础建设投入是近年资本开支的重要组成部分，未来几年将明显放缓 [4] - 短期内暂不考虑资本市场直接融资方案 [4]

财务表现 - 公司实现营业收入23050554万元 较去年同期上升4306% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8719万元 同比增长5769% [1] 行业环境 - 全球经济增长放缓 美国关税政策变动及地缘政治冲突扰乱全球供应链 [1] - 国内实施扩大内需 促进消费升级 培育新质生产力等举措推动经济稳中向好 [1] 公司战略与成果 - 公司紧密围绕战略目标推进部署 秉持以客户为中心的发展理念 [1] - 在市场拓展 研发创新 管理提升 数智转型 人才赋能等方面取得显著成果 [1]

收购交易 - 电连技术拟以自有资金1.8亿元收购控股子公司爱默斯39%股权 交易完成后持股比例将提升至90% [1] - 爱默斯整体估值从2021年10月的4亿元增长至本次交易的4.62亿元 增幅达15.5% [1] - 交易旨在加强对子公司的整体经营管理并提升经营决策效率 符合公司长远发展战略 [1] 业务协同 - 爱默斯是专业研发生产Pogo Pin连接器、连接线及精密五金车削零件的国家高新技术企业 产品应用于智能移动终端、汽车电子、新能源充电连接等领域 [1] - 2021年通过收购爱默斯51%股权进入连接器领域 扩大了业务规模并完善核心产业链 [1] 财务表现 - 公司2024年营业收入46.61亿元同比增长48.97% 净利润6.22亿元同比增长74.73% 主要受益于汽车连接器产品出货量高速增长及消费电子需求复苏 [2] - 2025年第一季度营业收入11.96亿元同比增长15.02% 但净利润1.23亿元同比下降23.8% 出现增收不增利情况 [2] - 爱默斯2024年营业收入1.85亿元 净利润3585.12万元 2025年前三月营业收入3652.29万元 净利润689.49万元 [3] 业绩承诺 - 爱默斯2021-2023年扣非净利润合计1.09亿元 顺利完成三年业绩承诺目标 [3] - 本次交易对手方承诺爱默斯2025年净利润不低于3900万元 [4]

公司股权激励计划公示情况 - 公司于2025年7月25日至8月3日通过内部张贴栏公示2025年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单 公示期为10日 [3][4][17] - 公示期间未收到任何异议反馈 [5][17] - 公示内容涵盖激励对象姓名及职务等基本信息 [2][17] 激励对象资格审查 - 激励对象均为公司中层管理人员及核心骨干员工 不包括独立董事 监事及持股5%以上股东相关亲属 [9][20] - 所有激励对象均不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定的禁止情形 [9][20] - 公司通过核查身份证件 劳动合同及任职文件等方式确认激励对象资格真实性 [6][18] 内幕信息管控措施 - 公司对2025年1月24日至7月24日期间内幕信息知情人进行股票交易自查 [10][12] - 经中国证券登记结算公司深圳分公司查询 自查期间未发现内幕信息知情人买卖公司股票行为 [11][12] - 公司严格执行保密制度 对策划人员范围进行限定并登记 未出现信息泄露情形 [12] 机构核查结论 - 监事会确认激励对象符合《公司法》《管理办法》等法律法规要求 [7][9] - 董事会薪酬与考核委员会认定激励对象任职资格合法有效 [19][21] - 两份核查意见均指出激励对象信息无虚假记载或重大遗漏 [8][20]

股价与交易情况 - 8月5日股价报收32.90元，较前一交易日下跌1.02% [1] - 当日成交量为5.63万手，成交金额达1.86亿元 [1] - 主力资金净流出561.96万元，近五日累计净流出3128.61万元 [1] 公司业务概况 - 主要从事覆铜板、绝缘材料等电子基础材料的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制等领域 [1] 财务业绩预测 - 预计2025年上半年实现净利润3700万元至4700万元 [1] - 同比增长271.02%至371.3% [1] - 业绩增长主要得益于产品结构优化和成本控制 [1]

交易概述 - 钧崴电子全资子公司YED以现金26亿日元收购日本协创1号投资事业有限责任组合持有的株式会社フラット电子100%股权 [1] - 交易经董事会审议通过 无需提交股东会审议 授权管理层全权处理 [1] - YED与日本协创1号投资事业有限责任组合已签署股份转让合同 [1] 交易对方基本情况 - 交易对方为日本协创1号投资事业有限责任组合 企业类型为有限责任合伙 注册资本62.7亿日元 [2] - 主营业务为投资日本中小企业非上市公司发行的股票、股份认购权及附认购权债券 [2] - 交易对方与公司无关联关系 不属于失信被执行人 [2] 交易标的基本情况 - 标的公司为株式会社フラット电子 主营业务为电阻及其他电子零件制造销售 资本金额5000万日元 [2][3] - 股权无抵押质押或权利负担 无重大争议诉讼 [2] - 2025年1-6月总资产2491.34百万日元 净资产1706.55百万日元 营业收入703.29百万日元 净利润83.64百万日元 [4] - 2024年度总资产2326.01百万日元 净资产1622.91百万日元 营业收入1504.15百万日元 净利润177.17百万日元 [4] 交易评估与定价 - 收益法评估股东权益价值261.333亿日元 资产基础法评估92.817亿日元 差异率181.56% [5] - 采用收益法作为最终评估结论 基准日2024年12月31日评估值261.333亿日元 [5] - 交易对价26亿日元 对应1,592,000股普通股份 [6] 交易协议主要内容 - 买方需满足声明保证真实正确 卖方需履行特定承诺 [7][11] - 交割需满足前提条件 包括买方完成境外投资手续及资金实力证明 [6][11] - 适用日本法律 纠纷由东京地方法院专属管辖 [8] 交易目的与战略意义 - 收购助力公司快速切入薄膜电阻赛道 强化全球制造弹性 丰富品牌和产品多样性 [8] - 依托公司全球销售网络 加速拓展海外业务 增强综合竞争能力和整体盈利能力 [8] - 标的公司为日本本土具有深厚技术积累的薄膜电阻厂商 [8] 交易其他安排 - 收购不涉及人员安置或土地租赁 无关联交易或同业竞争情形 [8] - 交易资金来源于自有及自筹资金 不影响公司正常经营和现金流 [9] - 标的公司将纳入公司合并报表范围 [9]

行业与公司 - 行业：消费电子、汽车电子、数据中心、AI服务器、钽电容 - 公司：顺络电子 核心观点与论据 业绩表现 - 2025年上半年营收32.24亿元，Q2单季度17.63亿元创历史新高[4] - 消费电子领域手机业务增长显著，信号处理和电源管理业务表现突出，一体成型电感和NR功率电感表现优异[2][6] - 数据中心业务上半年订单量已达2024年全年水平，主要由两条功率电感产品线驱动[2] - AI服务器业务2025年预期收入过亿，主要来自海外客户[17][26] 业务领域表现 - 消费电子：手机业务Q2优于Q1，国内安卓客户贡献稳定[5][8] - 汽车电子：Q2环比持平，全年预期乐观增长，新项目预计2026年后贡献营收[9][10] - 钽电容业务：目标2026年营收过亿，高端消费电子和数据中心领域进展显著[11][31] - LTCC业务：Q2环比恢复，汽车和天线类客户突破[5][23] 市场与需求 - 抢出口和国补对需求影响有限[7] - 汽车业务需求近期好转，持续性待观察[9] - AI服务器领域钽电容市场规模达几十亿级别[34] 研发与投入 - 研发投入集中在汽车、钽电容新项目及基础研究[13] - 资本开支计划与2024年相近，ROE水平高于原有产业[28][29] 财务指标 - 2025年全年毛利率预期35%-37%[19] - 汽车产品利润率预计维持在35%以上[35] 其他重要内容 - 存货增长主要为汽车和叠层事业部备货[12] - 稼动率维持在80%-85%[16] - 董事长减持为个人资金需求，公司治理稳定[30] - 股权激励计划覆盖700人，目标一次性达成[36] 可能被忽略的内容 - 贵阳子公司景气度与行业趋势一致[20] - 机器人市场处于研究阶段，现有产品已供应[25] - 钽电容市场格局集中，头部四家占90%份额[31] - MLPC与钽电容应用场景不同，但存在技术突破[32]

股价表现 - 8月4日收盘价27.96元，较前一交易日下跌1.41% [1] - 盘中出现快速反弹，9点35分时5分钟内涨幅超过2%，最高触及28.55元 [1] - 当日成交量274636手，成交金额7.67亿元 [1] 公司概况 - 主营业务为电子元器件制造，产品应用于消费电子、通信设备等领域 [1] - 注册地位于浙江省，属于电子元器件制造行业 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流出5591.99万元 [1] - 近五个交易日累计净流出2.77亿元，呈现持续流出态势 [1]

股价与交易数据 - 截至2025年8月4日收盘 公司股价报11 84元 与前一交易日持平 [1] - 当日成交量为161405手 成交金额达1 90亿元 换手率为2 23% [1] - 公司总市值86 20亿元 市盈率为92 23倍 [1] 主营业务结构 - 公司主要从事电子元器件制造业务 该业务占营收比重达92 63% [1] - 公司还涉及医疗器械制造等业务领域 [1] 股东减持计划 - 独立董事杨德利计划自8月3日起十五个交易日后三个月内 以集中竞价方式减持不超过5000股 [1] - 杨德利目前持有公司股份2万股 占总股本比例为0 0027% [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流出2569 36万元 占流通市值的0 3% [1] - 近五个交易日累计主力资金净流出1 40亿元 占流通市值的1 63% [1]