这是乐享科技自成立以来9个月内完成的第三轮融资。截至目前，公司天使轮融资总金额已接近5亿 元。本次所融资金将主要用于自研核心零部件攻关、机器人本体与运动控制技术开发及意识仿生模型迭 代等，加速消费级具身智能产品规模化落地。 中国具身智能市场正展现出强劲的发展势头，在全球领域的影响力持续提升，尤其是消费级细分赛 道，当前已进入加速成长的关键阶段。近日，消费级具身智能机器人企业——苏州乐享智能科技有限公 司（下称 "乐享科技"）正式宣布完成2亿元"天使++"轮融资。本轮融资由钟鼎资本领投，老股东IDG资 本持续加投。 在产品落地与场景拓展层面，乐享科技不断推动消费级具身智能产品从技术概念走向现实应用的进 展。旗下履带式机器人W-bot（昵称WaWa)先后亮相世界人工智能大会（WAIC）、世界机器人大会 （WRC）两大国际顶级科技盛会，凭借精准的运动控制能力、流畅的人机交互体验，在复杂场景下的 适应能力，以及充满亲和力的造型，成为展会网红打卡点。 据介绍，乐享科技并行推进的两款核心产品平台——60厘米高度、拥有20个自由度的小型具身智能 机器人Z-Bot，以及兼具交互能力与运动负载能力的履带式机器人W-Bot，针对 ...

公司与智元机器人合作情况 - 公司向智元机器人提供了代理产品线的少量样品 [2] 公司在AI机器人领域布局 - 公司已有部分客户提货但销售额还很小 [2] - 未来将在相关领域推广MCU、功率、主控、存储、传感器等产品 [2] 业务发展现状 - 目前AI机器人领域业务规模较小处于初步发展阶段 [2]

公司融资情况 - 苏州灵猴机器人有限公司完成超亿元A轮融资 [1] - 融资由金鼎资本、博原资本、TCL创投共同领投 [1] - 引入苏创投、东运创投、财通资本、银杏谷资本多家投资机构 [1] 资金用途 - 融资资金主要用于工业自动化及通用机器人等领域核心零部件的研发 [1] - 资金将用于实验室建设以及产能的扩充 [1]

指数表现 - 中证智能电动汽车指数午间收盘上涨2.2% [1] - 国证机器人产业指数午间收盘上涨1.9% [1] - 中证消费电子主题指数午间收盘上涨1.0% [1][4] - 中证物联网主题指数午间收盘上涨0.5% [1][4] 资金流向 - 机器人ETF易方达（159530）半日净申购近6000万份 [1] - 该产品上周连续5个交易日获资金净流入 合计约9亿元 [1] 指数估值特征 - 中证消费电子主题指数滚动市盈率为65.4倍 [4] - 中证物联网主题指数滚动市盈率为33.5倍 [4] - 中证消费电子主题指数自2015年发布以来估值分位达99.6% [4] - 中证物联网主题指数自2015年发布以来估值分位达52.2% [4] 指数成分构成 - 中证消费电子主题指数由元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关公司股票组成 [4] - 中证物联网主题指数聚焦智能终端万物互联基础 由信息采集、信息传输、物联网应用领域公司股票组成 [4]

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1. 巨子生物(02367)涨超3%， 近日获控股股东Juzi Holding连续增持。 2. 网龙(00777)涨超2%， 近期，网龙在前沿科技领域、AI+生态的战略布局价值持续显现，获市场认可。 3. 新东方-S(09901)涨超5%， 集团整体业务发展趋向稳定，股东回报比例提升或对其形成正面催化。 4. 芯片股再度走高，晶门半导体(02878)涨超7%；华虹半导体(01347)涨超3%；中芯国际(00981)涨超 1%；上海复旦(01385)涨超1% 。算力龙头上市加速推进，机构称长期国产替代逻辑稳固。 5. 建滔积层板(01888)涨超7%， 机构指产品升级与覆铜板涨价有望贡献业绩增长势能。 6. 荣昌生物(09995)涨超4%， 泰它西普拟纳入优先审评品种，治疗lgA肾病III期研究达成A阶段主要终 点。 7. 晶泰控股(02228)涨超6%， 携手百诚医药推进AI新药研发，公司与招商局集团寻求战略协同。 8. 优必选(09880)涨超4%， 天奇股份将采购总价3000万元的优必选工业人形机器人Walker S系列，该笔采 购将于2025年12月31日前完成交付。 ...

融资情况 - 苏州灵猴机器人有限公司成功完成超亿元A轮融资 [1] - 本轮融资由金鼎资本、博原资本、TCL创投共同领投 [1] - 引入苏创投、东运创投、财通资本、银杏谷资本多家投资机构 [1] 资金用途 - 融资资金主要用于工业自动化及通用机器人等领域核心零部件的研发 [1] - 资金将用于实验室建设以及产能的扩充 [1]

ETF表现与交易数据 - 港股通科技ETF嘉实(520670)上涨0.71% 盘中最高涨幅超过1% [1] - 近一周累计上涨0.99% 截至2025年9月26日 [1] - 当日换手率11.19% 成交金额2824.15万元 [1] - 近一年日均成交5724.01万元 显示市场交投活跃 [1] 成分股表现 - 商汤-W上涨超过4% 优必选上涨超过4% 华虹半导体上涨超过4% [1] - 快手-W上涨3.24% 权重占比7.13% [4] - 中芯国际上涨2.06% 权重占比6.44% [4] - 腾讯控股上涨2.25% 权重占比5.65% [4] - 阿里巴巴-W上涨2.94% 权重占比5.22% [4] 指数构成与权重 - 跟踪恒生港股通科技主题指数(HSSCITI) 反映港股通科技主题公司表现 [1] - 前十大权重股合计占比78.8% 截至2025年9月26日 [4] - 权重股包括阿里巴巴-W 腾讯控股 小米集团-W 美团-W 中芯国际 快手-W 地平线机器人-W 联想集团 商汤-W 舜宇光学科技 [4] 机器人行业动态 - 优必选智慧物流子公司UQI优奇与天奇自动化签订3000万元采购合同 [1] - 天奇股份采购优必选工业人形机器人WalkerS系列 计划2025年12月31日前完成交付 [1] - 特斯拉第三代Optimus机器人即将发布并开始量产 [2] - 优必选 智元等多家公司获得亿元级别订单 [2] - 人形机器人行业处于从研发走向量产的拐点时刻 行业景气度加速上升 [2]

策略观点 - 核心观点：市场调整是机会，中国股市不会止步于此，未来A/H股指有望走出新高[2] - 关键动力：无风险收益下沉推动"找资产"需求井喷，资本市场改革提高投资者回报，中国转型加快带来确定性提升[2] - 战术观点：中美元首通话稳定短期风险，弱美元与海外降息有利于中国宽松政策，科创板成长层推出和第五套上市标准重启在即[2] - 经济预期：中国经济正从"L型"一竖迈向一横，上市公司营收和库存连续两个季度企稳，底部位罝基本可见[3] - 新兴行业资本开支转正并进入新一轮扩张周期，经济社会发展确定性提高[3] 行业配置 - 科技主线：中国AI创新与新技术趋势明朗，国产化和全球出海融合快速，推荐港股互联网/电子半导体/创新药/机器人/传媒等[4] - 周期金融增配：金融板块经历调整后股息回报潜在提高，建议增配券商/保险/银行[4] - 周期品机会：反内卷助供需格局改善，看好有色/化工/地产/新能源[4][6] - 消费战略配置：四季度逐步增配零售/化妆品等国潮品牌及社服/农林牧渔/食品饮料等传统品类[6] - 主题推荐：国产算力、商业航天、反内卷、具身智能四大主题[6] 港股市场 - 估值优势：恒生指数PE 11.8倍，恒生科技PE 23.7倍，较2021年高点17.6倍和70.7倍仍有较大距离[8] - 历史分位：恒生科技PE处于36%历史分位，低于创业板指45%和科创50100%[8] - 上行空间测算：若低估科技龙头权重股估值修复，可推动恒生科技上涨约15%；若修复至历史均值，涨幅空间约38%[9] - 四季度展望：基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股仍有望创年内新高[10] 交通运输行业 - 航空业：9月公商需求旺盛有望创历史同期新高，国内含油票价同比转正，2025Q3业绩预计同比增长[11] - 油运市场：原油运价创30个月新高，中东-中国航线VLCC-TCE维持超9万美元高位[13] - 业绩前瞻：航空Q3盈利有望高于2019Q3，油运Q3业绩将创两年新高，快递Q3开启盈利修复[14] - 长期逻辑：航空2026年盈利中枢将显著上升，油运未来两年供需继续向好[12][13] 宏观经济 - 高频数据：消费方面汽车销售改善，投资方面专项债发行进度较快但基建实物工作量投入或低于预期[19] - 全球资产：大宗商品普遍大幅上涨，COMEX铜上涨2.9%，伦敦金现上涨2%，IPE布油期货上涨4.6%[20] - 美国经济：二季度实际GDP同比增速2.08%，环比增速3.8%，核心PCE价格指数同比增速回升至2.91%[21] - 企业利润：8月企业利润同比回正，上游行业在反内卷、涨价支撑下全面改善[24] 细分行业动态 - 石化化工：行业稳增长工作方案发布，要求2025-2026年行业增加值年均增长5%以上[41] - 机器人产业：谷歌推出Gemini Robotics 1.5系列机器人模型，1X公司拟融资10亿美元估值100亿美元[46][47] - 纺织服装：H&M 25Q3毛利率52.9%同比上升1.8pct，费用率44.1%同比下降0.9pct[50] - 计算机：国产GPU接连突破，摩尔线程科创板IPO审核通过拟募资80亿元[52][55] - 建筑工程：国资委要求国有企业带头抵制内卷式竞争，优化投资结构[69]

行业融资热度 - 2025年前8个月具身智能赛道融资事件达138起 其中亿元以上规模融资52起 [1] - 7月7日至13日单周内6家具身智能初创公司完成亿元级别融资 包括星动纪元近5亿元 云深处和跨维智能数亿元 小雨制造亿元级 星海图超1亿美元 它石智航1.22亿美元 [1] - 智元机器人收购科创板上市公司上纬新材67%股份 宇树科技开启上市辅导 具身智能第一股成为市场焦点 [1] 融资特征与资本逻辑 - 明星公司在2025年前8个月普遍完成2轮及以上融资 它石智航天使轮1.2亿美元创行业纪录 天使+轮于7月完成 星海图A轮系列融资估值较年初增长超3倍 [2] - 智平方半年内敲定7轮融资 每轮规模均达亿元级别 [2] - 资本急于布局源于经济转型期存量机会减少 具身智能远期替代数亿劳动力 市场空间超十万亿美元 [24] - 企业多轮融资是为在长周期赛道"抓牌" 确保留在牌桌 应对未来不确定性 [26] 技术驱动与行业本质 - 具身智能核心是AI而非机械 大模型技术突破实现多轮逻辑对话和物理世界交互泛化 本质区别在于AI驱动替代传统控制+遥控模式 [5][6][7] - 非夕机器人2019年已布局自适应力控机械臂 具备泛化能力 核心技术为力控技术和AI自适应学习 解决工业场景手眼脑协同问题 [9][11][12] - 当前机器人单节拍效率虽低于熟练工 但凭借稳定性与持续作业能力 ROI已超过人类 [13] 应用场景与商业化 - 标准化场景自动化已普及 具身智能增量市场在于非标准化工位 如快递分拣和制造业物料处理 [15] - 中短期落地场景包括科研展示和商业展示 中长期规模盈利需克服数据采集痛点 行业尚未达到80分产品大规模出货标准 [33][36] - 劳动力成本上升与机器人成本下降形成剪刀差 中国制造业需通过机器人产业维持优势 [13][14][19] 代表企业分析 - 松延动力天使轮估值1亿元 当前估值涨二十倍 订单规模居行业前三 产品采用小尺寸设计更易落地 [16][18][22] - 非夕机器人专注工业机械臂 穹彻智能主攻通用具身大脑 西湖机器人由学者创立 体现技术长板与创业决心 [9][11][42] - 企业地域集中度高 具身大脑企业限于北/上/深/杭 生产基地依赖汽车与3C制造基础城市 [40] 行业趋势与投资策略 - 行业存在阶段性泡沫 预计进入平台期分化 一二级梯队差距扩大 [24][37] - 投资策略关注技术长板与创业决心 2023年100支团队中仅投3家 筛选率3% [37][40][42] - 早期投资遗憾在于布局力度不足 错失众擎/智元/宇树等明星项目 战略上未实现产业链协同覆盖 [45][47] 创业者特征 - 新一代创业者以85-95后为主 对资本利用更主动 常采用"技术青年+行业老炮"组合结构 [28][29] - 创业决心体现为高风险承担 如辍学创业或放弃学术待遇 拒绝高薪要求的团队更受资本青睐 [42][43]

机器人ETF市场表现 - 机器人ETF（562500）平盘交易 盘初冲高回落 当前在零轴上下小幅震荡[1] - 成分股涨跌互现 信邦智能领涨9.11% 天智航上涨6.06% 海目星上涨4.20% 东杰智能领跌7.53%[1] - 上个交易日获资金净流入8.68亿元 远超市场其他机器人主题ETF达5.5亿元[1] 资金流动与规模 - 近10个交易日有8日获资金净流入 累计净流入29.74亿元[1] - 最新份额达206.05亿份 最新规模达220.15亿元 均创历史新高[1] - 全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF[2] 行业订单动态 - 优必选子公司UQI优奇与天奇股份签订3000万元工业人形机器人采购合同[1] - 订单将于2025年12月31日前完成交付[1] - 优必选Walker系列人形机器人累计获得近4.3亿元合同[1] 行业发展前景 - 人形机器人进入量产前夕 国内外景气度共振[2] - 海外与国内龙头企业均提出量产展望[2] - 行业多次出现亿元级别大订单[2] - 2025年量产阶段或将出现国内外产业共振[2] 产品投资价值 - 成分股覆盖人形机器人 工业机器人 服务机器人等多个细分领域[2] - 帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链[2] - 提供场外联接基金（A类018344 C类018345）[2]