市场表现 - 沪指上涨0.17% 深成指下跌0.77% 创业板指下跌1.62% [1] - 三胎和影视院线板块走强 电池、数字货币及多元金融板块调整 [1] - A500ETF基金下跌0.19% 全天成交额突破41亿元 连续多日超40亿元 [1] 个股表现 - 包钢股份强势涨停 华能国际、卫星化学、张江高科涨幅超7% [1] 宏观政策 - 7月30日会议重申稳中求进总基调 提出下半年宏观政策持续发力适时加力 [1] - 宏观政策可能加大稳增长力度 确保全年实现5.0%左右经济增长目标 [1] - 政府负债率处于全球主要经济体偏低水平 物价水平偏低提供充足政策空间 [1] 产品特征 - A500ETF基金跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略 [2] - 覆盖中证全部35个细分行业 超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源、国防军工等新质生产力行业 [2] - 具备哑铃投资属性 场外联接A类022430 C类022431 [2]

港股通创新药ETF(520880)涨超9%，连涨3天，溢价率为8.1%，成交额3.09亿元，较昨日此时放量 89.77%，该基金支持T+0交易。 无需额外开户，A股账户直接T+0买全球>>> ...

指数表现与成分股动态 - 中证国有企业红利指数(000824)下跌0 48% 成分股涨跌互现 潞安环能(601699)领涨3 08% 新钢股份(600782)上涨2 28% 宝钢股份(600019)上涨1 79% 渤海轮渡(603167)领跌 皖通高速(600012)和粤高速A(000429)跟跌 [1] - 国企红利ETF(159515)最新报价1 15元 出现下修调整 [1] - 前十大权重股合计占比15 81% 包括中远海控(601919 权重2 36%) 冀中能源(000937 权重2 00%) 山煤国际(600546 权重1 47%)等 其中潞安环能(601699)当日涨幅最高达3 08% [2][4] 行业驱动因素 - 1 2万亿元水电工程开工推动基建股估值修复 低估值高股息建筑龙头企业显著受益 [1] - 政策端推动化债与清欠 叠加建筑央国企优化分红政策 中长期分红比率提升预期增强 [1] - 行业供给端响应"反内卷" 龙头企业通过科技创新转型 盈利能力与资产质量有望持续优化 [1] 市场环境与资产配置 - 市场风险偏好持续上修 资金从债券转向权益资产 红利资产因稳定现金流和防御属性受关注 [1] - 无风险利率下行及投资者对稳定收益需求提升 红利行业或维持相对稳健表现 [1] 指数构成与ETF信息 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高 分红稳定且具规模流动性的100只证券作为样本 [2] - 国企红利ETF(159515)场外联接包括鹏扬中证国有企业红利ETF联接A(020115)和联接C(020116) [4]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨1.67%，收于3593.66点，最高3613.02点 [1] - 深证成指周内上涨2.33%，收于11168.14点，最高11210.91点 [1] - 创业板指周内上涨2.76%，收于2340.06点，最高2350.06点 [1] - 纳斯达克综指上涨1.02%，道琼斯工业指数上涨1.26%，标普500上涨1.46% [1] - 恒生指数上涨2.27%，日经225指数上涨4.11% [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为2.35% [2] - 规模指数ETF中嘉实上证科创板综合ETF收益率最高，为23.12% [2] - 行业指数ETF中国泰中证煤炭ETF收益率最高，为9.74% [2] - 策略指数ETF中富国中证800自由现金流ETF收益率最高，为4.22% [2] - 风格指数ETF中银华中证500价值ETF收益率最高，为5.54% [2] - 主题指数ETF中工银瑞信中证稀有金属主题ETF收益率最高，为11.8% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的5只ETF：嘉实上证科创板综合ETF（23.12%）、工银瑞信中证稀有金属主题ETF（11.8%）、嘉实中证稀有金属主题ETF（11.66%）、广发中证稀有金属主题ETF（11.47%）、华富中证稀有金属主题ETF（11.08%） [5] - 跌幅最大的5只ETF：富国中证800银行ETF（-3.12%）、易方达中证银行ETF（-3.09%）、南方中证银行ETF（-3.02%）、汇添富中证银行ETF（-2.97%）、华夏中证银行ETF（-2.94%） [5][6] 股票型ETF流动性 - 日均成交额增加27.3%，日均成交量增加37.5%，换手率增加0.34% [7] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的5只ETF：广发中证基建工程ETF（3.21亿元）、易方达中证人工智能主题ETF（3.05亿元）、博时上证科创板人工智能ETF（2.6亿元）、易方达国证机器人产业ETF（2.25亿元）、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF（2.11亿元） [9][10] - 资金流出最多的5只ETF：华夏上证科创板50成份ETF（8.23亿元）、华夏中证A500ETF（4.65亿元）、南方中证1000ETF（4.38亿元）、景顺长城中证A500ETF（4.2亿元）、华夏上证50ETF（3.65亿元） [10][11] ETF融资融券情况 - 股票型ETF融资余额由410.568亿元下降至406.035亿元，融券余量由21.912亿份下降至21.808亿份 [12] - 融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额为8.55亿元 [12] - 融券卖出量最高的ETF为南方中证500ETF，卖出总量为0.08亿份 [12] ETF存量市场情况 - 存量ETF共计1230只，其中股票型ETF987只，债券型ETF39只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF160只 [13] - ETF市场总规模达到46278.58亿元，较前一周增加881.93亿元 [15] - 股票型ETF规模为31670.36亿元，债券型ETF为5096.69亿元，货币型ETF为1556.84亿元，商品型ETF为1536.6亿元，跨境型ETF为6418.09亿元 [15] - 股票型ETF存量数量、规模分别占比整个ETF市场的80.2%、68.4% [17] - 股票型ETF总规模较前一周增加692.63亿元 [17] ETF发行与成立 - 新ETF发行1只：易方达国证通用航空产业ETF [18] - 新ETF成立10只：易方达国证通用航空产业ETF、南方中证机器人ETF、华夏创业板软件ETF、永赢中证港股通央企红利ETF、国泰上证科创板创新药ETF、华夏中证500自由现金流ETF、广发上证科创板100ETF、博时恒生港股通创新药精选ETF、工银瑞信上证科创板200ETF、华安国证航天航空行业ETF [18] 机构观点 - 银河证券看好银行板块配置价值，认为银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期 [19] - 华创证券表示重视银行板块配置机会，认为中长期资金入市和公募基金改革将推动银行增量资金 [20]

智能贝塔ETF概述 - 智能贝塔ETF追踪非市值加权策略 通过基本面特征或组合筛选具有更高风险回报潜力的股票 [3] - 与传统市值加权ETF不同 这类基金为试图跑赢市场的投资者提供主动选股工具 [2][3] - 策略包括等权重 基本面权重 波动率/动量加权等方法 但并非所有策略都能持续获得超额收益 [4] WisdomTree国际股票ETF(DWM)产品特性 - 由WisdomTree管理 资产规模5.9078亿美元 跟踪WisdomTree国际股票指数(排除美加的工业化国家股息股) [5] - 年化费用率0.48% 与同业持平 12个月追踪股息率3.07% [6] - 前十大持仓占比达105.72% 美元资产占比89.79% 日圆和汇丰控股(HSBA)为主要成分 [7][8] 市场表现与风险特征 - 过去一年上涨22.01% 年内累计涨幅26.51% 52周价格区间52.06-65.34美元 [9] - 三年期贝塔值0.7 年化标准差15.08% 通过1326只持仓有效分散个股风险 [10] 同业竞品比较 - iShares MSCI EAFE ETF(EFA)规模659.6亿美元 费率0.32% 跟踪MSCI EAFE指数 [12] - iShares Core MSCI EAFE ETF(IEFA)规模1473.7亿美元 费率仅0.07% 跟踪MSCI EAFE可投资市场指数 [12]

证券市场回顾 - 上证综指日内上涨0.01%，收于3582.3点，最高3613.02点 [1] - 深证成指日内下跌0.37%，收于11059.04点，最高11158.22点 [1] - 创业板指日内下跌0.01%，收于2310.67点，最高2333.31点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为-0.09% [2] - 规模指数ETF中汇添富中证A100ETF收益率最高，为1.19% [2] - 行业指数ETF中鹏华国证证券龙头ETF收益率最高，为1.5% [2] - 策略指数ETF中华夏中证红利质量ETF收益率最高，为0.5% [2] - 风格指数ETF中银华中证500价值ETF收益率最高，为0.94% [2] - 主题指数ETF中博时中证可持续发展100ETF收益率最高，为3.27% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3只ETF：博时中证可持续发展100ETF(3.27%)、华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题ETF(3.01%)、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF(2.91%) [5] - 跌幅最大的3只ETF：易方达中证全指建筑材料ETF(-6.28%)、富国中证全指建筑材料ETF(-5.91%)、国泰中证全指建筑材料ETF(-5.61%) [6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3只ETF：南方中证500ETF(流入8.72亿元)、易方达中证A500ETF(流入7.9亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(流入4.93亿元) [8] - 资金流出最多的3只ETF：华夏上证50ETF(流出4.58亿元)、易方达创业板ETF(流出4.18亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(流出4.13亿元) [9] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3只ETF：华夏上证科创板50成份ETF(8.56亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(3.86亿元)、易方达创业板ETF(3.25亿元) [11] - 融资卖出额最高的3只ETF：华夏上证50ETF(2274.41万元)、华泰柏瑞沪深300ETF(2041.51万元)、南方中证1000ETF(679.89万元) [12] 机构观点 AI需求带动设备供应链 - AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产，国产供应链如先进封装等有望受益 [13] - 推理卡在国产12nm工艺平台上具有性价比，国内IC设计公司天数智芯等企业已着手将推理卡移植到国产供应链 [13] 电子和半导体行业供需格局改善 - 全球半导体产能扩张进入阶段性调整期，国内厂商在成熟制程领域持续提升市场份额 [14] - 有机硅行业开工率维持在72.26%，原料金属硅价格反弹强化成本支撑 [14] - 半导体材料需求稳健，华特气体、金宏气体等企业持续突破客户认证 [14] - 二季度部分化工电子材料价格反弹，如TDI周涨幅达18.6%，有机硅价格上涨1.8% [14] - 自主可控趋势下，具备技术优势的国产化材料企业有望受益于供应链重构机遇 [14]

市场表现 - 2025年7月23日A股三大指数开盘涨跌不一，沪指报3608.58点，突破3600点续创年内新高，逼近去年"924"行情阶段性高点 [1] - 中证A500指数(000510)上涨0.58%，成分股浙富控股、中国电建、盈峰环境、雅化集团、中国能建纷纷10cm涨停 [1] - 中证A500ETF龙头(563800)半日收涨0.59%，冲击5连涨，半日成交11.93亿元，换手7.01% [1] - 中证A500ETF龙头近1年日均成交19.51亿元，最新规模达169.84亿元 [1] 指数与ETF表现 - 中证A500ETF龙头近6月净值上涨10.31%，自成立以来最高单月回报为3.55%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.34% [2] - 中证A500ETF龙头近3个月超越基准年化收益为8.41% [2] - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本，行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重 [2] 机构观点 - 财信证券认为8月份之前A股市场处于新一轮做多窗口期，叠加投资者情绪改善、增量资金入场等利好催化，指数仍有上行动能，预计以震荡偏强运行为主 [2] - 中国银河指出近期市场行情展现积极信号，A股运行中枢有望迈上新台阶，短期市场有望维持震荡格局，向下调整空间有限 [3] - 7月重磅会议即将召开，重点关注政策聚焦领域，中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会 [3] 投资策略 - 中证A500ETF龙头均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产 [3] - 财信证券建议在市场宽基指数未明显破位时保持较高权益市场仓位，顺势而为 [2] - 中国银河认为中长期A股市场上行趋势不改 [3]

报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型 ETF 是较合适的网格交易标的，本期华宝证券 ETF 网格策略重点关注亚太精选 ETF、新经济 ETF、德国 ETF、科创芯片 ETF 等标的 [4][13] 网格交易策略概述 - 网格交易是基于价格波动的策略，不预测市场走势，利用价格自然波动获利，适用于价格频繁波动市场，在震荡行情中可增强投资收益，待市场方向明确后再切换仓位及策略 [4][13] - 适用网格交易标的需具备选择场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大等特征，权益型 ETF 是相对合适的标的类型 [4][13] 华宝证券 ETF 网格策略标的分析 亚太精选 ETF（159687.SZ） - 亚太地区具“高成长性”与“结构性转型”双重属性，有中长期区域分散配置价值，该 ETF 跟踪富时罗素亚太低碳精选指数，覆盖多个泛亚太地区及多领域上市公司巨头 [4][14] - 2025 年上半年日本并购交易额达 2320 亿美元，同比增长超两倍，提升外资投资热情；韩国《商法》改革加速推进，有望提升投资者配置意愿 [4][14] 新经济 ETF（159822.SZ） - 该 ETF 全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业 ETF，间接跟踪标普中国新经济行业指数，持仓为我国新经济龙头企业，覆盖高成长赛道，受政策红利与技术迭代利好 [5][18] 德国 ETF（159561.SZ） - 跟踪德国 DAX 指数，可分享德国经济刺激政策下高端制造与科技龙头发展红利，有全球化区域多元配置价值 [6][20] - 2025 年德国宣布大规模财政扩张计划，借贷约 8000 亿欧元用于国防预算和基础设施建设，占 GDP 约 20%，德国 DAX 指数聚焦多领域产业龙头，军工板块订单激增，AI 业务高速发展 [6][20] 科创芯片 ETF（588200.SH） - 国产替代确定性与 AI 算力爆发构成我国芯片产业供需两旺中长期逻辑 [7][21] - 供给端国家集成电路产业投资基金三期注册资本 3440 亿人民币，或投向“卡脖子”环节，助推芯片产业国产替代；需求端 2025 年我国多种 AI 设备出货量和应用场景规模将增长，助推算力芯片需求抬升 [7][21] 其他建议 - 投资者使用网格交易策略时可选择数只合适、相关性低的 ETF 构成组合，如“宽基 + 行业”“A股 + 港股”，可分散风险和提高资金利用率 [24] 本期关注其余网格策略标的 - 包括机器人 ETF、科创板 50ETF、科创 AIETF 等多只 ETF，涵盖不同投资范围和主题 [26]

创业板ETF境外上市进展 - 创业板ETF已登陆10家境外证券交易所 实现对亚洲 欧洲 北美洲 南美洲等区域主要经济体的全覆盖 [1] - 日兴资管推出的奥明易方达创业板ETF在新加坡交易所挂牌上市 为2022年深新ETF互通落地以来第4只中国资产ETF [1] - 该产品跟踪创业板指并挂钩易方达旗下创业板ETF(159915) 通过"深交所-新交所ETF产品互通计划"上市 [1] 创业板指数特征 - 创业板指是A股重要标尺指数 中国创新创业企业代表性指数 战略性新兴产业权重占比超90% [1] - 指数成份股中新一代信息技术 新能源车 生物产业聚集优势显著 包含宁德时代 汇川技术 中际旭创 迈瑞医疗 阳光电源等细分龙头 [1] - 成份股基本面增长强劲 2021年以来营业收入 净利润复合增长率分别为21% 14% [1] 机构观点与合作 - 日兴资管表示奥明易方达创业板ETF体现中国企业家精神与科技进步 为投资者提供参与中国创新驱动发展的差异化方式 [2] - 易方达基金指出创业板指数经过15年发展已成为深交所核心旗舰指数 该ETF为新加坡及全球投资者提供布局中国新经济的渠道 [2] - 易方达基金计划后续上报挂钩日兴资管旗下宽基ETF的产品 丰富国内投资者跨境投资工具 [2] 市场发展与开放 - 国内创业板指相关ETF合计规模超千亿元 [3] - 创业板聚焦新能源 生物医药 信息技术等新兴产业 具有高成长性和高弹性 市场上涨阶段涨幅显著 调整后反弹能力较强 [3] - 深交所表示将持续扩大高水平对外开放 拓展互联互通产品机制 吸引境外中长期资金投资中国市场 [3]

智能贝塔ETF概述 - 智能贝塔ETF采用非市值加权策略，通过基本面特征或组合筛选具有更高风险回报潜力的股票，区别于传统市值加权指数ETF [3] - 策略多样性涵盖等权重、基本面加权、波动率/动量加权等，但部分策略未能实现显著超额收益 [4] - 目标投资者为相信通过优选个股可战胜市场的群体 [3] VIDI基金产品特征 - 由Vident Financial管理，资产规模达3.6637亿美元，属外国大盘价值ETF中中等规模产品 [5] - 追踪Vident国际股票指数，该指数结合原则性国家/证券选择与风险管理，平衡发达与新兴市场风险并侧重增长条件优越地区 [6] - 年运营费用率0.61%，显著高于同业水平，12个月追踪股息收益率4.28% [7] 投资组合结构 - 前十大持仓合计占比7.25%，最大持仓为现金类资产（0.89%），其次为中国生物制药和波兰石油公司PKN [8][9] - 持仓总数258只，有效分散个股风险 [11] 历史表现与风险指标 - 2025年年内涨幅22.72%，近一年回报24.74%，52周价格区间23.03-30.06美元 [10] - 三年期贝塔值0.80，年化标准差15.76%，属中等风险等级 [11] 同业竞品对比 - 先锋国际高股息ETF（VYMI）资产规模110.1亿美元，费率0.17%，追踪富时全球除美国高股息指数 [13] - 施瓦布基本面国际股票ETF（FNDF）资产规模165.4亿美元，费率0.25%，追踪罗素RAFI发达市场除美国大盘指数 [13]