事件概述 - 第四届全球数字贸易博览会于9月25日在杭州开幕 [1] - 博览会期间成立了全球数字贸易博览会科技创新创业投资专业委员会 [1] 专业委员会构成 - 常务理事单位包括浙江省国际经济博览中心（浙江省对外贸易服务中心）、中国工商银行浙江省分行、浙江省创新投资集团有限公司 [1] - 发起单位包括安泰资本、浙江省金融业发展促进会等16家机构 [1]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货收盘下跌1.24%至3768.5美元/盎司 [1] - 黄金ETF华夏(518850)上涨0.56% [1] - 黄金股ETF(159562)下跌0.1% [1] 影响金价的经济数据与事件 - 美国8月新屋销售年化总数达80万户，远超预期的65万户，环比大涨20.5% [1] - 8月待售新房库存降至49万套，为今年以来最低水平 [1] - 美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申面临通胀上升与就业下滑的双重挑战 [1] - 美债收益率逼近逾两周高位，美元指数反弹至近两周新高 [1] 后续市场关注点与潜在驱动 - 重点关注美国二季度GDP终值及8月PCE数据 [1] - 若GDP数据较预期值出现下调，或进一步强化年内未来两次议息会议的降息预期 [1] - 降息预期的强化可能为金价提供上行驱动 [1]

中国减持美国国债 - 中国在2022年起逐步减少美债持有量，并在2023年3月到7月间共计抛售约537亿美元（约合3820亿元人民币），将持仓降至7307亿美元，创下近几年的最低水平 [1] - 减持美债是长期战略的体现，旨在避免过度依赖美元资产，并加速资产多元化，转向黄金及其他国家货币等资产 [1][3] - 此举被视为对美元霸权的回应，旨在减少美国通过金融制裁或印钞等手段干预全球经济所带来的风险，并提高人民币在国际贸易中的地位 [3][8] 巴菲特清仓比亚迪股份 - 伯克希尔·哈撒韦公司于2023年一季度完全清空了其持有的比亚迪股票，该笔投资始于2008年，初始投资2.3亿美元购买2.25亿股（当时股价约每股8港元），在17年间获得近40倍的增值 [5] - 清仓决定基于对中美关系及全球经济不确定性的预判，特别是考虑到中美贸易战加剧可能对比亚迪前景产生的影响 [5] - 巴菲特的退出行为可能引发其他外资机构的跟风抛售，从而对比亚迪股价造成影响，这反映了外资对中美关系未来走势的担忧 [6][8] 中美金融博弈格局 - 金融手段正日益成为中美两国博弈的核心工具，中国的减持美债被视为在金融领域向美国施压，表达对美国单边主义和金融霸权的不满 [8] - 双方行动体现了在全球经济体系中相互博弈和制衡，虽然短期内经济关系不可能完全脱钩，但金融领域的碎片化和区域化趋势已不可避免 [8] - 中国通过减持美债进行全球金融系统的重新布局，以减少对美元资产的依赖，并为应对潜在金融制裁和贸易压力创造更多选择空间 [3][8]

公司股价表现 - 9月24日KKR集团股价下跌6.32% [1] 重大交易事件 - KKR关联公司与加拿大养老金计划投资委员会以100亿美元收购森普拉能源旗下基础设施合伙企业45%股权 [1] - 此次交易被视为KKR扩展投资组合多元化和提升盈利能力的战略举措 [1] 市场反应与解读 - 大规模收购引发部分投资者对KKR财务稳健性的担忧 [1] - 交易对短期股价造成压力但长期可能具有战略意义 [1] 战略布局与前景 - 通过持股KKR有机会在能源基础设施领域占据更大市场份额 [1] - 公司全球影响力及管理经验使分析师对其长期前景持乐观态度 [2] - 长期回报取决于对公司战略的正确解读和市场脉搏的把握 [2]

融资活动 - 公司发行本金总额22.18亿港元的债券 发行价为债券本金总额的103.00% 每张债券面值为200万港元及其完整倍数 [1] - 债券附带交换权 持有人可按初始交换比率要求交付交换财产 即每200万港元债券可兑换75.29万股首程股份 [1] - 初始交换财产涉及的首程股份约占首程已发行股本10.0% 为公司通过RPL持有的接近全部股权 [1] 资金用途 - 发行债券所得款项净额约22.5亿港元 [2] - 约50%资金拟优先投资于具韧性、能产生现金流且具增长潜力的项目 这些项目需与公司业务板块相符 [2] 战略目标 - 通过发行事项按具吸引力条款筹集资金 同时可借债券交换权机会以溢价出售首程股权 [1] - 持续优化融资来源多元化及业务组合 提升为股东创造长远价值的能力 [1]

公司股价表现 - KKR集团股价下跌3.1% [1] 重大交易信息 - Sempra同意以100亿美元价格出售Sempra Infrastructure Partners的45%股权 [1] - 股权收购方为KKR旗下关联公司及加拿大养老金计划投资委员会 [1]

欧美资本推动金价上涨 - 欧美资本是8月以来黄金价格迭创新高的最重要推手，按交易时段分析，美国交易盘时段金价累计增长率达7.7%，欧洲交易盘为1.8%，而亚太交易盘仅为1.3% [3] - 8月以来，美国与欧洲投资者增持黄金ETF所对应的黄金增加量分别达到37.1吨与20.8吨，同期亚洲投资者却减持4.8吨 [3] - 以华尔街对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸从1417.58万盎司增加至1604.89万盎司，成为推动价格创新高的最大资本力量 [3] 欧美资本的投资逻辑与策略 - 华尔街投资机构预期美联储降息将导致美元实际利率下降至少75个基点，推动金价冲击4000美元/盎司，高盛认为2026年金价将站上4000美元/盎司 [6] - 摩根士丹利建议包含20%黄金的60/20/20投资组合策略作为更具韧性的通胀对冲工具 [6] - 欧美投资机构呈现三大新操作趋势：增加买涨COMEX黄金期权净买入量，尤其是执行价在3900-4000美元/盎司的产品；大型资管机构增加黄金ETF投资以对冲美股风险；美国富豪家族办公室将黄金配置比例从15%调高至20%-25% [7] - 欧美投资者加仓黄金步伐与全球央行趋同，因国际地缘政治风险升级与全球货币体系变化令其接受金价长期上涨观点 [7] 亚洲资本参与度下降 - 亚太地区资本在金价创新高之际选择提前收工，沪金期货总持仓多空比从年内高点3.58持续回落至2.67 [4][10] - A股市场强劲表现与人民币快速升值压制国内黄金需求，导致资金分流且机构减少买涨黄金对冲人民币贬值的操作 [11] - 国内黄金产业链企业增加套保操作，如黄金开采企业增加卖出套保锁定利润，金饰加工企业获利了结，导致境内黄金期货空头头寸增幅超过多头 [12] - 沪金相比伦敦黄金的溢价从15.4快速回落并掉入负值，出现滞涨 [12] 美联储降息后的资本动向 - 美联储降息25个基点后，欧美资本内部分化，华尔街对冲基金为主的资产管理机构减持59.33万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸获利了结 [13] - 以投机资本为主的非报告头寸则大幅增持246.48万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸，押注美联储年底继续降息2次与美元实际利率进一步下降 [13] 市场对未来金价的预期与关注点 - 欧美资本密切关注亚洲资本是否重返黄金市场，通过跟踪亚洲黄金ETF月度净买入量、金饰销售数据等高频数据研判其买涨热情 [12] - 若亚洲资本加入买涨阵营，欧美投资者将更有底气在年底前将金价推高至4000美元/盎司，使其建仓的买涨COMEX黄金期权获得极高回报 [12]

黄金价格创新高与资本流动分析 - 9月23日晚，COMEX黄金期货主力合约报价盘中再创历史高点3824.6美元/盎司 [1] - 8月以来的黄金价格上涨行情主要由欧美资本推动，亚太、欧洲、美国交易盘时段金价累计增长率分别为1.3%、1.8%和7.7% [1] - 8月以来，美国与欧洲投资者增持黄金ETF所对应的黄金增加量分别达到37.1吨与20.8吨，同期亚洲投资者减持4.8吨 [1] 欧美资本的操作与观点 - 以华尔街对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸从1417.58万盎司增加至1604.89万盎司 [1] - 华尔街投资机构预期美联储降息将令美元实际利率下降至少75个基点，推动金价冲击4000美元/盎司 [3] - 高盛报告认为美联储降息与美元走弱将助力金价上涨，预计2026年黄金价格将站上4000美元/盎司 [3] - 摩根士丹利首席投资官表示，包含20%黄金的60/20/20投资组合策略将成为更具韧性的通胀对冲工具 [3] - 欧美投资机构呈现三大新操作趋势：增加买涨期权净买入量、增持黄金ETF、美国富豪家族办公室调高黄金配置比例至20%—25% [4] - 欧美投资者加仓黄金步伐与全球央行“趋同”，因国际地缘政治风险升级与全球货币体系变化 [4] 亚洲资本动向与原因 - 8月21日起，沪金期货品种的总持仓多空比从年内高点3.58持续回落至9月23日的2.67 [2] - 近期A股市场强劲表现和人民币快速升值压制了国内投资者对黄金的需求 [7] - 6月以来人民币兑美元汇率升值1%，导致不少机构减少买涨黄金对冲人民币汇率贬值的操作力度 [7] - 沪金相比伦敦黄金的溢价从15.4快速回落并掉入负值 [8] - 国内资本买涨黄金力度减弱的原因还包括黄金产业链企业增加套保操作，以及金饰加工企业获利了结 [8] - 欧美资本正密切关注亚洲地区黄金ETF净买入量、金饰销售数据等高频数据，以研判亚洲资本是否会重返市场 [8] 美联储降息后的资本分化 - 9月18日美联储降息25个基点后，欧美资本内部出现分化 [9] - 截至9月16日当周，以华尔街对冲基金为主的资产管理机构减持59.33万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸获利了结 [9] - 以投机资本为主的非报告头寸则大幅增持246.48万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸 [9] - 投机资本押注美联储将在年底继续降息2次与美元实际利率进一步下降，因而继续买涨黄金 [9]

股票转仓情况 - 股东于9月23日将股票由富中证券转入港股通(沪) [1] - 转仓市值为26.86亿港元 [1] - 转仓股份占比10.23% [1] 战略转型进展 - 公司自2021年开始从类金融投资向产业投资控股转型 [1] - 认购山高新能源56.97%股权 [1] - 认购世纪互联42.12%股权 [1] - 形成"新能源+新基建"双赛道布局 [1]

股权变动 - 山高控股股东于9月23日将市值26.86亿港元股票由富中证券转入港股通(沪) [1] - 转仓股份占公司总股本比例达10.23% [1] 战略转型 - 公司自2021年起从类金融投资转向产业投资控股转型 [1] - 通过认购山高新能源56.97%股权布局新能源赛道 [1] - 同步收购世纪互联42.12%股权切入新基建领域 [1] 业务布局 - 已形成"新能源+新基建"双赛道协同发展格局 [1] - 通过协同赋能与资产盘活实现产业投资控股模式 [1]