公司业绩概览 - 截至2025年9月末，公司累计业务投放超过128亿元，其中对长三角地区业务投放近30亿元 [1] - 截至2025年9月末，公司累计收入近22亿元，累计净利润近7亿元 [1] - 公司在上海累计纳税超3亿元，截至2025年累计纳税近4亿元 [1][7] - 截至2025年，公司资产规模近40亿元 [6] - 截至2025年，公司累计提供就业岗位110余人次，帮助20余人解决人才引进落户问题 [7] 业务战略与模式创新 - 公司推行“一体两翼”战略，重点发展绿色产业租赁业务 [4] - 针对制造业客户设备投资回收慢、租赁还款压力大的“期限错配”问题，创新设计“设备租赁 + 股权投资”组合方案，实现0首付直租并锁定远期股权收购 [4] - 通过“设备回租 + 分期还款”等方案服务中小企业，例如帮助深圳一家电子设备制造商获得1000万元资金，生产线从2条扩至3条，年营收翻倍 [6] - 计划针对先进制造业（如半导体、新能源汽车）设计“设备租赁 + 技术升级”方案，解决设备更新快、前期投入大的问题 [7] 绿色租赁业务发展 - 公司在绿色租赁领域实现“省区首例”突破，并凭此入选2022福布斯中国租赁机构50强、获得金泉奖 [5] - 通过绿色租赁方案，累计为实体企业减轻前期资金压力超37亿元 [5] - 服务的光伏、节能环保项目每年合计减排二氧化碳超5万吨 [5] - 通过以绿色租赁资产数据路演，成功获得上海农商行的长期固定资产贷款，支持业务流动性 [4] 融资与资本运作 - 公司融资部总监带领团队累计融资超800亿元，其中30%以上资金流向中小企业 [6] - 牵头完成山东地方国企首个“母子公司联动发行资产支持计划” [6] - 完成上海子公司独立发行供应链业务的资产支持计划融资，实现利用上海金融中心优势进行融资多元化的初衷 [6] - 通过对接上海的政策性银行，切实降低中小企业租赁利率 [7] 区域协同与产业赋能 - 公司拥有青岛、上海双总部，核心任务之一是整合两地政策与资源，将青岛的产业基础与上海的金融中心优势互补 [6] - 深化双总部优势，计划更紧密地结合青岛产业资源与上海金融资源，助力更多山东制造业企业通过上海融资渠道获得低成本资金 [7] - 公司定位为服务国家战略的国企，强调融资需“守规矩、做实事”，聚焦“降成本、惠企业”，坚决不做资金“空转”业务 [7] - 公司致力于金融赋能实体经济，目标不是追求规模与名头，而是让企业认可“这家公司帮过我” [7]

A+H上市热潮概况 - 9月单月有25家A股公司宣布赴港计划，截至10月2日另有76家A股公司已向港交所递表排队等待聆讯[2] - 2025年前三季度港股迎来66只新股IPO，累计募集资金约1823亿港元，此金额已超过2024年全年的两倍[3] - 年内有11家A股企业通过A+H两地上市，募集资金合计916.89亿港元，占同期港股总融资额七成[3] 港股IPO市场表现 - 截至9月30日，港交所今年受理的新申请高达286家，是去年的两倍有余[3] - 截至8月底的融资总额达1345亿港元，较2024年同期增长接近6倍[3] - 宁德时代、恒瑞医药、三花智控、海天味业、蓝思科技五家A+H公司实际融资额合计占今年港股IPO总融资额五成以上，其中宁德时代融资额最高，达410.06亿港元[3] 政策支持与制度优化 - 中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，明确支持内地行业龙头企业赴香港上市[5] - 港交所为符合特定条件的A股公司开通快速审批通道，要求市值至少达到100亿港元且在递交申请前两个完整财政年度遵守A股法规[6] - 港交所推出"科企专线"为特专科技及生物科技公司提供一站式咨询并允许保密提交申请，禾赛科技通过该通道在半个月内完成所有上市手续[9] 企业战略动机 - 企业赴港上市旨在深化创新与国际化战略布局，加快海外业务发展并拓宽多元融资渠道[11][13][17] - 生物医药企业是此波赴港热潮的突出力量，科兴制药、博瑞医药、百利天恒等细分领域龙头纷纷加入[15][16] - 产业龙头企业如牧原股份和立讯精密计划将募资用于推进国际化战略、研发创新、升级生产基地及投资产业链[19][20] 投资者结构变化 - 2025年港股IPO市场基石投资者参与度显著增长，平均每家上市公司获5.35名基石投资者护航，远高于去年同期的1.37名[22] - 头部机构重新活跃，高瓴资本、红杉中国、高毅资产等成为多家公司基石投资人，宁德时代上市时吸引23家基石投资者认购合计203.71亿港元[23][24] - 地方国资平台积极参与，今年有超过15家来自6个省份的国资成为基石投资者，其角色超越财务投资，旨在推动国资转型和产业合作[25][26][30] 市场生态与人才需求 - 国际投行如德意志银行、摩根大通、渣打、花旗和星展银行均在增派高层管理人员进驻香港以应对需求增长[35] - 港股券商为高级投行家设新职级并加薪15%-30%，基金大量招聘香港团队和AI方向投资人[33][36] - 普华永道预测2025年全年香港有望录得90–100宗IPO，募资有望突破2000亿港元[37]

融资活动 - 公司发行本金总额22.18亿港元的债券 发行价为债券本金总额的103.00% 每张债券面值为200万港元及其完整倍数 [1] - 债券附带交换权 持有人可按初始交换比率要求交付交换财产 即每200万港元债券可兑换75.29万股首程股份 [1] - 交换财产涉及的首程股份约占首程已发行股本10.0% 为公司通过RPL持有的接近全部首程股权 [1] 资金用途 - 发行事项所得款项净额约为22.5亿港元 [2] - 约50%净额拟优先投资于具韧性、能产生现金流且具增长潜力的项目 这些项目需与公司业务板块相符 [2] 战略目标 - 公司持续推动融资来源多元化并优化业务组合 以提升为股东创造长远价值的能力 [1] - 通过债券发行可按具吸引力条款筹集资金 若行使交换权可把握有利市场环境以溢价出售首程股权 进一步优化业务组合 [1]

融资活动 - 公司发行本金总额22.18亿港元的债券 发行价为债券本金总额的103.00% 每张债券面值为200万港元及其完整倍数 [1] - 债券附带交换权 持有人可按初始交换比率要求交付交换财产 即每200万港元债券可兑换75.29万股首程股份 [1] - 初始交换财产涉及的首程股份约占首程已发行股本10.0% 为公司通过RPL持有的接近全部股权 [1] 资金用途 - 发行债券所得款项净额约22.5亿港元 [2] - 约50%资金拟优先投资于具韧性、能产生现金流且具增长潜力的项目 这些项目需与公司业务板块相符 [2] 战略目标 - 通过发行事项按具吸引力条款筹集资金 同时可借债券交换权机会以溢价出售首程股权 [1] - 持续优化融资来源多元化及业务组合 提升为股东创造长远价值的能力 [1]

新兴市场欧元债券发行热潮 - 新兴市场发行方正以十余年来最快速度涌入欧元债券市场 借势全球投资者对非美元资产的旺盛需求实现融资多元化 [1] - 今年以来美元指数已下跌约8% 资管机构正重新审视对美国资产的超配策略 美元需求减弱迹象累积 [1] - 截至7月18日新兴市场企业和政府已发行890亿欧元债券 创至少2014年以来同期最高纪录 政府发债规模超过2024年全年总量 [4] 区域发行特征 - 东欧国家占据欧元债券发行主力 波兰和罗马尼亚合计发行210亿欧元 智利 韩国 中国等发行体近月也纷纷登陆该市场 [4] - 罗马尼亚因中间派候选人大选获胜推动债券反弹实现年内第三次发债 保加利亚凭借加入欧元区预期募资32亿欧元 波兰发行七年来首只绿色债券 [4] - 巴西考虑2014年以来首次发行欧元债券 哥伦比亚计划自2016年后重启欧元债券发行 波黑拟首次发行5年期无担保欧元债券 埃及考虑未来12个月内发行硬通货证券 [8] 投资者行为分析 - 非专项投资者正扮演越来越重要角色 欧元计价债券在新兴市场债券总发行量中占比虽小 但绝对规模及相对于美元债券的发行比例预计将持续保持高位 [1] - 高盛策略师发现同一主权国家发行的欧元债券在发行一周后跑赢基准指数的幅度略胜一筹 欧元债券发行量增长基本被市场良好消化 [5] - 美元债券发行速度创2021年以来最快水平 但分散美元资产配置不太可能动摇美元在新兴市场债务中的主导地位 [8] 机构观点与策略 - 摩根大通认为当下是发行欧元债券最佳时机 发行方在融资多元化和开拓利基市场方面表现更为积极 [1] - 美国银行建议做多罗马尼亚2044年到期欧元债券同时做空同年到期美元债券 摩根大通推荐波兰 摩洛哥 匈牙利和墨西哥的欧元债券 [5] - PGIM指出拥有未偿美元债务的发行方可能转向欧元市场实现融资多元化 新兴市场相对其他市场的收益率优势持续显现吸引力 [8]