文章核心观点 - 中国经济增长格局发生转变，工业生产底层逻辑面临根本性变革，识别和利用增长优势至关重要 [1] - 传统高能耗、高物耗发展模式已近极限，能源转型是行业破局的历史性机遇，将推动工业进入资源创造、零碳发展、智能创新的绿色时代 [1][2] - 经济增长的主要矛盾已从供给约束转向需求约束，扩大终端需求是经济运行的关键，目前增长“宽度”不足的矛盾更为突出 [2] 中国大宗商品与工业地位 - 中国在全球大宗商品生产中已占据举足轻重的地位 [1] - 传统“高能耗、高物耗”的发展模式已接近增长极限，行业转型势在必行 [1] 能源转型与绿色电力前景 - 能源转型成为行业破局的历史性机遇 [1] - 到2035年，中国风电和光伏总装机容量预计将达36亿千瓦，未来十年新增潜力达19亿千瓦 [1] - 电力将逐步成为一种供应充裕、边际成本极低的基础生产要素 [1] - 通过电力多元转换技术，绿色电力可转化为氢、氨等能源载体或工业原材料，为突破资源与环境约束开辟前景 [1] 工业生产底层逻辑变革 - 工业生产的底层逻辑将发生根本性改变 [1][2] - 氢气将作为工业还原剂和化工原料，推动钢铁等多行业生产方式变革 [2] - 具体应用包括：钢铁行业用氢气直接还原铁技术替代传统高炉流程；化肥行业用绿氢合成氨；化工领域通过电力合成实现甲烷、甲醇绿色转型 [2] - 能源革命、工业革命与人工智能深度融合，将引领行业迈向“资源创造、零碳发展、智能创新”的绿色工业时代 [2] 中国经济增长格局分析 - 中国经济从2010年一季度开始，由三十多年的高速增长转向中速增长 [2] - 经济增长的主要矛盾已从供给约束转向需求约束 [2] - 把终端需求提到合理水平是经济运行的关键 [2] - 经济增长空间可分为高度和宽度，目前“宽度”不足的矛盾更为突出 [2] - 关键在于提高居民收入和消费率、扩大终端需求的结构性改革和政策措施 [2] 中国经济增长的三大优势与战略协同 - 中国经济增长的三大优势包括：追赶潜能优势、以数字技术和绿色技术为重点的新技术革命优势、超大规模市场经济优势 [3] - 应推动三类优势与“制造强国”“消费强国”“金融强国”三大战略协同并进，形成现代化强国建设的“基础三角结构” [3]

（原标题：太突然，牛股终止重组！下周解禁近1900亿元，这7股压力最大） 下周解禁市值近1900亿元。 南京商旅终止收购控股股东资产 下周解禁市值近1900亿元 据证券时报·数据宝统计，下周(12月22日至28日)将有近50只个股有限售股解禁，合计解禁股份超209亿 股，总解禁市值近1900亿元。 17只个股解禁市值超10亿元，7股解禁市值超百亿元，其中首创证券、三一重能、微导纳米解禁市值居 前，分别为423.12亿元、248.75亿元、225.36亿元。 首创证券解禁市值最高，本次限售股上市流通的总数为22.52亿股，均为首发限售股，无战略配售股 份，占公司当前总股本的82.38%，本次限售股解禁日期为12月22日，涉及北京首都创业集团有限公 司、北京市基础设施投资有限公司、北京能源集团有限责任公司三名股东。 南京商旅(600250)发布公告表示，公司董事会审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募 集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案》，同意公司终止发行股份及支付现金购买南京黄埔 大酒店有限公司100%股权并募集配套资金暨关联交易事项，并向上海证券交易所申请撤回本次交易相 关申请文件。 公 ...

国家能源局等有关部门建立和完善民营企业参股核电项目长效机制，今年新核准的10台核电机组全部引 入民间资本，股比最高达到20%。推动民企入股参建丹巴等水电项目，支持按照市场化原则参股油气管 道项目，核准民营大型煤矿项目4处。 （文章来源：人民日报） 记者从国家能源局获悉：今年以来，能源投资增势强劲、向绿向新。聚焦保安全、促转型等关键领域扩 大有效投资，全年能源重点项目预计完成投资3.54万亿元，同比增长11%。核电、陆上风电、分布式光 伏、电网等投资强劲，新型储能、充换电基础设施、氢能等投资快速增长。各类投资主体积极踊跃，民 营企业投资完成额同比增长15%。 ...

报告行业投资评级 - 维持电力设备行业整体“推荐”评级 [9] 报告核心观点 - 全球储能需求高增确定性再提升，谷歌TPU液冷持续推进 [2] - 电力设备各子行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化 [9] 行业动态与数据总结 风电 - 12月截至10日，国内陆风风机招标量达5.06GW [4] - 国家电投启动2025年第4批集采，共16个标段合计3.11GW [4] - 中国电建启动2026年框架采购，陆风31GW+海风4GW，较2025年的23GW+2GW大幅增加 [4] - 12月新增陆风开标2.60GW，其中5-7MW均价1857元/kW（剔除塔筒），8-9MW均价1480元/kW，各功率段价格环比回升 [4] - 预计2026年国内装机量有望维持同比增长，风机、零部件行业景气有望持续 [6] - 12月15日，江苏三峡大丰海上风电项目全容量并网，国内海风进入年末并网高峰 [5] - 12月18日，波兰启动全国首次海风拍卖，拍卖量4GW [5] 光伏 - 12月9日，北京光和谦成科技有限责任公司成立，硅料收储平台公司落地 [5] - 12月18日，光伏行业年度大会在西安召开，“反内卷”深化下，硅料再现涨价信号，本周大多数多晶硅企业将新单报价大幅上调至6.5万元/吨 [5] - 业内普遍预期2026年第一季度末终端需求有望好转 [5] - 在银价大幅上涨的背景下，电池片价格有所回升，有望带动铜代银等新技术方向加速导入 [5] - 组件端，以隆基为代表的头部厂商率先宣布报涨0.04元/W，组件顺价有望缓解 [5] - 行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善，2026年盈利反转信心增强 [5] 储能 - 11月，中关村储能产业技术联盟追踪到储能招标标段259条（同比-27.9%，环比+42.3%） [6] - 11月储能系统标段数量环比小幅减少，EPC标段数量比10月增加近七成 [6] - 11月EPC招标规模达创历史新高，主要是由于包含十多个GWh级别的项目，乌兰察布压缩空气储能单项目招标规模超过6GWh [6] - 11月储能企业海外订单达40GWh以上，共有36家中国企业，签订或完成海外战略合作/订单/项目48项，涉及储能总规模约41.8GWh [6] - 其中订单/项目总规模约25.1GWh，战略合作/协议规模约16.7GWh [6] - 11月中国企业储能海外订单及合作覆盖27个国家，澳大利亚、智利订单规模突出，分别达12.76GWh和9.6GWh [6] - 宁德时代、天合储能、远信储能订单规模位于前三，分别为9.7GWh，7.86GWh，7.59GWh [6] - 持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展 [6] 锂电 - 产业链公司持续推进固态电池布局，12月18日，上汽MG宣布，搭载半固态电池的MG4半固态安芯版正式开启交付 [6] - 大圆柱电池产业化继续推进，新一代BMW iX3在真实道路测试中实测续航达1007.7公里，支撑其表现的核心是亿纬锂能提供的新一代大圆柱电池 [6] - 亿纬锂能46系列大圆柱电池已在国内率先实现量产装车，并已在长安汽车等主流车企的车型上经历规模化市场验证 [6] - 随宝马新车型持续搭载大圆柱电池，有望形成示范效应，大圆柱电池在动力场景渗透率有望持续提升 [6] AIDC（人工智能数据中心）与液冷 - 谷歌新一代TPUv7单芯片功耗飙升至980W，采用100%全液冷架构 [10] - 液冷技术正式从AI算力硬件的“可选项”升级为ASIC阵营的“强制标配” [10] - 海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代 [10] - AIDC建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代 [10] 电网 - 美国PJM最新容量拍卖的容量价格在其所在地区达到了333.44美元/兆瓦日的价格上限，创下连续第三次拍卖的最高价格 [10] - PJM在拍卖中采购了145,777兆瓦，比电网运营商20%的备用容量要求低约6,625兆瓦 [10] - 最新的拍卖结果在一定程度上是由PJM的需求预测增加了5,250兆瓦，几乎完全由数据中心驱动 [10] - 美国数据中心需求快速增长带来全球高压电力设备短缺仍在持续 [10] AI赋能电力运营 - 随着我国新能源渗透率持续提升、电力市场化程度不断深入，AI赋能电力运营的价值有望不断凸显 [8] 投资建议与关注标的 光伏 - 建议关注硅料协鑫科技、通威股份 [5] - 高效电池技术隆基绿能、博迁新材、爱旭股份、迈为股份 [5] - 辅材及出口链，建议关注阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博 [5] 风电 - 建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份 [6] - 建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电 [5] 储能 - 建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份 [6] 锂电与固态电池 - 建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、恩捷股份、上海洗霸、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技等 [6] 大圆柱电池 - 建议关注大圆柱产业链电池及材料龙头：亿纬锂能、宁德时代、华友钴业、中伟股份、容百科技等 [7] AI赋能电力运营 - 建议重点关注国能日新、朗新集团 [8] AIDC液冷与电源设备 - 近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技 [10] - 柴油发电机泰豪科技、科泰电源 [10] - 机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达 [10] - 服务器电源麦格米特、欧陆通 [10] - 变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华 [10] 电网设备 - 建议重点关注威胜控股、四方股份、金杯电工，关注思源电气、海兴电力 [10]

你知道吗？就在上周，中国创造了四项世界级清洁能源纪录！ 吉林松原的"青氢一号"项目让全世界眼前一亮。它像一块"智能海绵"，能够自动调节以适应风力和太阳能发电的不稳定性。这个项目每年能生产4.5万吨绿色 氢气，20万吨绿色氨和甲醇，减少碳排放140万吨。它的秘密在于创新性地解决了风光发电波动性制氢的世界难题，让氢能真正从实验室走向产业化。 生物甲醇：航运业的绿色希望 湛江的生物甲醇项目给全球航运业带来了曙光。与普通燃料相比，绿色甲醇全生命周期的碳排放量降低85%以上。这个项目建立了完整的供应链：从生产、 储存到运输使用，全部闭环完成。它还是我国绿色甲醇出口新加坡等国际港口最近的出发点，大大降低了运输过程中的碳排放。 特高压输电：高原上的电力"天路" 这条起于金沙江上游，止于湖北的特高压输电工程，像一条巨龙穿越西藏、四川、重庆和湖北。它总投资334亿元，输电距离近1900公里，将川藏高原丰富 的水电资源输送到用电需求旺盛的中部地区。这不仅是一项工程壮举，更是清洁能源跨区域调配的重要里程碑。 中国正在用实际行动证明，绿色转型不是遥远的梦想。从深海到高原，从实验室到产业化，每一个突破都是对未来的承诺。当这些项目全面落 ...

海南日报讯(海南日报全媒体记者 黄媛艳)12月17日，明阳智慧能源集团股份公司在海南临高大型 海上风电机组检测试验基地完成关键技术验证，依托自主研发的离子膜柔性制氢系统，以海上风电功率 波动为核心场景，成功产出海南首公斤海上风电制氢，此举标志着海南自贸港在"海上风电-制氢"耦合 技术领域实现零的突破，为海南新能源消纳与绿色产业升级奠定关键技术基础。 本次验证的核心是明阳离子膜制氢系统的柔性运行能力。技术团队以海南海上风电实际运行数据为 蓝本，跟随风电功率骤升骤降、持续波动等典型工况，验证离子膜制氢系统对不稳定新能源的适配性 能。针对当前市场上主流ALK制氢系统普遍存在的在30%额定功率以下工况难以维持稳定运行的瓶颈， 本次验证对离子膜制氢系统设置了0%-30%的低功率区间范围。 运行结果显示，凭借本征柔性技术优势，明阳离子膜制氢系统可实现负荷秒级跟随电源波动，攻 克"新能源出力波动-制氢系统响应"的核心技术痛点，在动态工况下稳定产出5N级别高纯度氢气。 作为海南自贸港新能源产业升级的关键探索，此次制氢成功验证了离子膜制氢技术对海南气候与能 源条件的适应性，为破解本地新能源弃电难题提供了可行方案。海南风电、光伏 ...

中经记者 陈家运 北京报道 近日，天顺风能（002531.SZ）发布定增预案，拟向特定对象发行股票募资不超过19.5亿元，所募资金 将重点投向海上风电装备制造、重型海工装备码头建设及特种运输船舶购置等项目。 在陆上风电竞争激烈、业绩承压的背景下，天顺风能此举被视为谋求业务突围与第二增长曲线的重要举 措。 然而，随着市场增长逐步见顶、竞争不断加剧，天顺风能的陆上工程业务规模缩减，并将战略重心转向 海上风电。 财务数据显示，2022年，天顺风能实现营业收入67.38亿元，同比下降17.49%；归母净利润6.28亿元， 同比下降52.03%；扣非净利润6.35亿元，同比下降40.96%。天顺风能方面在财报中表示，这主要受当年 风电行业装机量下滑及技术迭代升级影响交付进度所致。 2023年，天顺风能的业绩曾一度呈现回暖迹象。当年公司实现营业收入77.27亿元，同比增长14.67%； 归属于上市公司股东的净利润7.95亿元，同比增长26.53%。这一增长与天顺风能逐步将战略重心转向海 上风电业务有关。当年，其风电海工业务实现营业收入15.1亿元。 中研普华研究员袁静美在接受《中国经营报》记者采访时表示，天顺风能"陆转海 ...

韩国风电行业政策与目标 - 韩国政府设定目标，计划到2030年将陆上风电规模从目前的2吉瓦扩大至6吉瓦 [1] - 政府将简化项目许可流程，将项目建设时间从10年缩短至6年 [1] - 政策推动实现项目使用国产风力涡轮机达到300台以上 [1] 韩国风电市场与国产化现状 - 韩国国内使用的风力涡轮机除斗山能源和UNISON外，多为德国、西班牙等欧洲企业产品 [1] - 斗山能源自2005年起开启海上风力事业，拥有陆上及海上使用的3兆瓦和3.3兆瓦级涡轮机产品 [1] - 斗山能源参与建设济州探罗30兆瓦、全罗北道西南海域60兆瓦、济州翰林100兆瓦等海上风电项目 [1] - 斗山能源的涡轮机零部件国产化率达到70%以上 [1] - 预计政府的扶持政策将有助于快速推动本土风力涡轮机产品扩大普及 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网12月19日讯运达股份在12月19日回答调研者提问时表示，一是2024年10月的北京风能展上， 国内12家整机商签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，重点解决低价恶性竞争、合同 条款有失公平等问题；二是国家级重要会议多次强调防止、综合整治"内卷式"竞争，部分业主积极响应 并调整了招标规则；三是随着行业内对风机质量和可靠性的重视程度持续提高，更多业主倾向于高质 量、高性能、度电成本最优的机组。综合上述因素，今年以来风机招标价格小幅回升。 ...

证券日报网12月19日讯运达股份（300772）在12月19日回答调研者提问时表示，公司深耕浙江并积极布 局沿海省份市场，力争海上风电排名行业领先，形成海风品牌优势及核心竞争力，具体为：一是先后在 大连太平湾、温州洞头两地投资建设海上风电总装基地，形成"一南一北"海上风电基地布局；二是充分 发挥浙江省内资源禀赋优势及省属国企优势，在省内实施谋划一批近、远海风电项目；三是积极关注大 连、广东等地的深远海市场。2025年公司已中标浙江部分深远海项目订单。 ...