报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 推荐基本面困境反转&固态电池催化的锂电设备板块，关注叉车、工程机械等行业投资机会 [1][2][3][4] - 油服设备出海中东机遇大，推荐杰瑞股份、纽威股份；人形机器人轻量化趋势下，镁合金和PEEK材料加速应用；先导智能在锂电设备领域优势明显；触觉传感器行业有发展潜力；工程机械海外产能布局可降低关税风险；迪威尔有望受益于深海和非常规油气开采；碳化硅行业半绝缘型衬底片在AR眼镜应用前景好；灵巧手赛道关注产业链机遇；柴油发电机组行业受益于国内AIDC资本开支增加 [16][21][27][31][36][40][43][47][52] 根据相关目录分别进行总结 建议关注组合 - 涵盖光伏、半导体、工程机械等多个领域，如晶盛机电、北方华创、三一重工等 [15] 近期报告 - 涉及油服设备、人形机器人、锂电设备等多领域报告，如固态电池产业化加速，设备商优先受益等 [15] 核心观点汇总 油服设备 - “一带一路”深化，中东油服市场大，中国油服设备公司有成长空间，推荐杰瑞股份、纽威股份 [16][19] 人形机器人 - 轻量化是趋势，镁合金和PEEK材料应用加速，建议关注相关企业 [21][25] 先导智能 - 国内龙头扩产和海外客户拓展使其受益，固态电池领域有先发优势，后续回款有望加速 [27][28][29] 传感器行业 - 触觉传感器对人形机器人重要，介绍技术路线和玩家，建议关注相关企业 [31][33][34] 工程机械 - 海外产能布局可降低关税风险，“一带一路”地区是核心市场，推荐相关主机厂 [36][37][38] 迪威尔 - 深耕油气行业，有望受益于深海和非常规油气开采，首次覆盖给予“增持”评级 [40][42] 碳化硅行业 - AR眼镜打开半绝缘型碳化硅衬底片应用场景，推荐晶盛机电、天岳先进 [43][46] 灵巧手 - 与夹爪应用场景不同，关注工艺收敛中的产业链机遇，推荐相关企业 [47][49][50] 柴油发电机组行业 - 受益于国内AIDC资本开支，国产品牌迎量价齐升机遇，建议关注相关企业 [52][54] 行业重点新闻 - 2025年1 - 5月工程机械进出口贸易额同比增长，5月先导智能完成固态电池核心设备交付 [56][58] 公司新闻公告 - 应流股份拟收购应流航空少数股权，徐工机械首次回购股份 [59][61] 重点高频数据跟踪 - 2025年5月多项数据有变化，如制造业PMI环比提高、金切机床产量同比增长等 [64][66][67]

市场表现与风格分析 - 三大股指震荡上扬 沪指涨0.35%报3388.73点 深证成指涨0.41%报10163.55点 创业板指涨0.66%报2057.32点 北证50指数涨1.84% [1] - 沪深北三市合计成交12438亿元 较前一日减少约2600亿元 [1] - 传媒、地产、石油、券商、银行、保险等板块走强 数字货币、信创、AI应用概念活跃 [1] - 中小盘和成长风格有望延续 大市值公司价值或跟随中小市值公司步入上升趋势 [1] 油气设备行业机会 - 伊以冲突驱动布伦特原油价格单日上涨7% 国际油价涨至70-75美元/桶 [2] - 北美页岩油开采成本在40-50美元/桶 油价上行提升开采意愿 [2] - 政策提名水力压裂技术发明者出任能源部长 主张积极开发油气 [2] - 北美油气设备供应商有望率先受益 [2] 医药行业政策利好 - 国务院常务会议研究优化药品和耗材集采 推动规范化制度化常态化开展 [3] - 政策支持医药企业提高创新能力 完善公立医院补偿机制 [3] - 加强全链条质量监管 推进仿制药质量和疗效一致性评价 [3] - 第十一批国采规则有望边际缓和 利好创新药械行业发展 [4] - 创新药临床试验审批提速 30个工作日内完成审评审批 [5] 消费与离境退税政策 - 大连市、湖北省自2025年7月1日起实施境外旅客购物离境退税政策 [6][7] - 杭州市对新增离境退税网点给予每个最高5000元设备购置奖补 [8] - 对离境退税销售额100万元以上企业给予增量销售额1.5%-2%奖励 [8] 数字资产发展动态 - 香港即将发表第二份数字资产政策宣言 阐述政策愿景和方向 [9] - 措施包括传统金融与数字资产技术创新结合 提高安全性和灵活性 [9] - 鼓励本地和国际企业探索数字资产技术创新及应用 [9]

港股油气设备股表现 - 山东墨龙股价大幅上涨50% [1] - 中石化油服股价上涨10% [1] - 达力普控股股价上涨超过7% [1]

港股油气设备股表现 - 山东墨龙(00568 HK)股价上涨14 85% [1] - 中石化油服(01033 HK)股价上涨8 75% [1] - 达力普控股(01921 HK)股价上涨2 96% [1] - 中集安瑞科(03899 HK)股价上涨2 04% [1]

国际政治与地缘冲突 - 特朗普表示美国仍可能介入伊以冲突，若伊朗攻击美国将大规模回击[9][11] - 以色列总理内塔尼亚胡称若伊朗放弃核计划愿停止行动，并透露情报显示伊朗曾计划暗杀特朗普[3][9] - 美国高级官员证实以色列曾有机会消灭伊朗最高领袖哈梅内伊，但被特朗普阻止[3][11] - 伊朗连续第三晚导弹袭击以色列，以军方展开拦截并发布防空警报[9] 央行与货币政策 - 日本央行计划将购债规模从4000亿日元缩减至2000亿日元[11] - 中国5月末M2同比增长7.9%，M1增长2.3%，社融存量426.16万亿元同比增8.7%[3][11] - 中国央行将于6月16日开展4000亿元6个月期逆回购操作[11] 能源与大宗商品市场 - WTI原油单日涨5.94%至72.91美元/桶，盘中涨幅超13%创2022年以来最大[4][7] - 布伦特原油涨5.85%至74.38美元/桶，地缘紧张引发供应担忧[4][7] - 现货黄金涨1.41%至3433.35美元/盎司，白银跌0.12%至36.29美元/盎司[3][7] 全球股市表现 - 美股三大指数集体下跌：道指跌1.79%，标普500跌1.13%，纳指跌1.3%[4][7] - 欧洲主要股指全线收跌，德国DAX30跌1.07%，法国CAC40跌1.04%[4][7] - 港股恒指跌0.59%，科指跌1.72%，大市成交额2942.8亿港元[5] - A股三大股指低开低走：沪指跌0.75%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.13%[6] 行业与公司动态 - 油气板块领涨全球市场，休斯敦能源单日暴涨117.79%[4] - 军工股表现强势，洛克希德马丁涨3.63%[4] - 光线传媒董事长预计《哪吒》衍生品销售额将突破千亿，续集海外票房或超1亿美元[3][15] - 特斯拉逆势上涨1.94%[4] - 腾讯澄清未与Nexon讨论收购事宜[12] 科技与创新 - 中国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验[11] - "张衡一号"02星成功发射，系首颗地球物理场探测业务卫星[11] 区域经济政策 - 日本计划向每人发放2万日元现金，总规模约3.5万亿日元[11] - 深圳拟试点红筹股二次上市，相关规则正在制定[11] - 广州发布提振消费专项行动实施方案征求意见稿[11]

市场走势分析 - 上证指数自4月7日波段底部以来反弹周期已持续46个交易日，超过此前42个交易日的反弹周期，显示反弹级别升级 [2] - 上证指数在面临重要压力位时呈现"以退为进"模式，类似2月下旬和4月下旬的走势，回调后突破概率较大 [1][2] - 创业板指数本周涨幅为正，其余宽基指数周K线下跌 [1] 重大事件影响 - 6月18至19日陆家嘴论坛将发布若干金融政策，可能成为市场短期上行动力 [2][3] - 下周全球央行周将公布多国利率决议，包括日本、加拿大、瑞士、英国央行及美联储 [4] - 中东局势升温，但以伊冲突对A股影响有限，因冲突双方全球影响力不及俄乌冲突且无疫情叠加效应 [4] 板块投资机会 - 以伊冲突或刺激油气设备、油气运输、贵金属板块短期活跃，相关工业品如天青石、甲醇、硫磺、溴素可能面临供应缺口担忧 [6] - 创新药板块周五大幅调整，板块指数出现穿头破脚走势，预计进入箱体整理阶段 [7][8] - 中期投资机会集中在蓝筹方向，建议轻指数重个股，避免追高操作 [6][8] 主力行为分析 - 主力在关键压力位常采用"磨人"策略，如去年10月至今年1月多次顶对顶/底周期均约24个交易日 [2] - 本轮反弹初期有"国家队"中央汇金托底效应，支撑作用尚未结束 [5]

港股市场整体表现 - 恒生指数本周累计上涨0.42%至23892.56点 科技指数累计下跌0.89%至5239.71点 国企指数累计上涨0.30%至8655.33点 [2] - 周五受以色列袭击伊朗事件影响 恒生指数单日跌0.59% 科技指数跌1.72% 国企指数跌0.85% [6] 领涨个股分析 - 中国稀土(00769)周涨幅达69.41% 主因商务部表态将批准符合规定的稀土出口许可 市场预期稀土原料报价上调 [4] - 云峰金融(00376)周涨幅28.98% 受益于蚂蚁集团计划在香港、新加坡申请稳定币牌照并布局区块链跨境支付 盘中一度涨超98% [4] - 德林国际(01126)单日大涨17.08% 因泡泡玛特旗下labubu产品热度持续 中国人均玩具消费市场潜力被看好 [21][22] - 周大福(01929)涨5.37% 美银证券上调其2026财年净利润预测12%至77亿元 目标价调高12%至15.4港元 [23][24] 领跌个股分析 - 百威亚太(01876)周跌9.15% 因一季度中国区销售额同比下滑11% 渠道去库存及餐饮消费疲软拖累业绩 [4] - 小鹏汽车-W(09868)周跌7.06% 因车企集体承诺将供应商付款账期压缩至60天内 导致财务压力增加 [4] 避险资产表现 - 黄金股集体走强 赤峰黄金(06693)涨10.55% 灵宝黄金(03330)涨6.06% 山东黄金(01787)涨5.99% 因全球央行增持黄金占比达20% [8][9] - 石油股大幅上涨 山东墨龙(00568)涨75.65% 中石化油服(01033)涨25% 国际油价因地缘冲突盘中涨超13% [10][11] - 摩根大通预测若霍尔木兹海峡被封锁 伊朗石油出口或减少210万桶/日 油价可能飙至120-130美元 [13] 板块动态 - 科网股普遍下跌 阿里巴巴-SW(09988)跌2.27% 美团-W(03690)跌1.99% 因市场监管总局加强网络销售消费品召回监管 [16][18] - 医药股承压 云顶新耀(01952)跌12.30% 华领医药-B(02552)跌10.53% 因多家生物科技公司折价配股筹资 [19][20] 机构观点 - 中信证券等机构认为中国宏观经济数据改善、政策支持及中美关税缓和为港股提供基本面支撑 南向资金年内净流入超6000亿港元 仍有3394亿元增持空间 [5] - 部分长线资金开始流入港股市场 后续关注AI动能和关税缓和带来的外资回流 [5]

港股油气设备股表现 - 山东墨龙(00568 HK)股价一度飙升超160% 现涨幅维持在120% [1] - 中石化油服(01033 HK)股价飙升近40% [1] - 达力普控股(01921 HK)股价上涨超14% [1] - 中海油田服务(02883 HK)股价上涨超6% [1] 行业整体走势 - 油气设备板块午后持续呈现强劲上涨态势 多只个股出现显著涨幅 [1]

港股市场表现 - 恒指早盘收跌0 7%至23787点 盘中波动区间为23787-24100点 [1] - 科指跌幅更大 早盘收跌2 08% [1] - 大市成交额达1524 6亿港元 [1] 行业板块表现 - 黄金、油气设备、军工行业表现强势 [1] - 港口航运行业延续上涨趋势 [1] - 锂电池、互联网医疗、影视娱乐行业走弱 [1] - 汽车行业持续低迷 稀土概念和生物医药行业出现回调 [1] 个股表现 - 山东墨龙(00568 HK)大涨71% [1] - 中远海能(01138 HK)上涨11% [1] - 周大福(01929 HK)涨幅超9% [1] - 云顶新耀(01952 HK)暴跌11% [1] - 中国生物制药(01177 HK)下跌近5% [1] - 石药集团(01093 HK)、比亚迪股份(01211 HK)、阿里健康(00241 HK)均跌超4% [1]

公司业绩表现 - 24年收入11.24亿元，同比-7.12%，归母净利润0.86亿元，同比-39.90% [1] - 25年Q1收入2.71亿元，同比-5.36%，归母净利润0.21亿元，同比-25.40% [1] - 24年业绩低于预期（预期归母净利1.04亿元），主要系油气生产系统专用件业务增速不及预期 [1] - 24年海上油气资本开支回落拖累收入端，但25年募投项目投产后有望打开新市场空间 [1] 毛利率与费用率 - 24年毛利率18.80%，同比-3.18pp，主要系深海产品销售占比下降 [2] - 25Q1单季度毛利率18.96%，同比/环比-0.54pp/+0.62pp [2] - 24年销售费用率1.71%，同比+0.12pp，管理费用率4.71%，同比+0.72pp（收购新加坡子公司费用增加） [2] - 24年财务费用率-0.42%，同比-0.16pp，研发费用率3.46%，同比-0.10pp [2] - 24年合计期间费用率9.47%，同比+0.58pp [2] 行业与市场前景 - 25年全球海上油气项目资本性支出将超1000亿美元，同比+20%以上 [2] - 公司是TechnipFMC、SLB、Baker Hughes等在深海设备领域亚太区域最重要的专用件供应商 [2] - 国际油价中高位，上游勘探开发投资规模整体稳中有增 [2] - 深海设备产业链向亚太持续转移，公司多向模锻产品下游需求可见度高 [3] - 航空、核电等潜在市场广阔 [3] 募投项目进展 - 多向模锻项目已完成设备安装、模具制造、主设备调试等重要环节 [3] - 公司多年高位资本开支有望进入丰厚回报期 [3] - 募投项目瞄准高端大型阀门国产化替代，锻造工艺与设备全球领先 [3] 盈利预测与估值 - 下调25-26年归母净利润（-14%，-2%）为1.50/2.45亿元，预计27年归母净利润2.96亿元 [4] - 下调主要系24年成本、费率提升，对25-26年成本及费率谨慎上调 [4] - 给予25年28倍PE，对应目标价21.58元（前值20.70元，对应25PE23倍） [4]