本周A股IPO审核市场概况 - 本周（12.08-12.12）共有7家企业上会审核，全部通过，实现100%过会率，并创下年内单周审核数量最高纪录 [2] - 上会企业板块分布多元：沪主板1家、科创板1家、创业板2家、北交所3家，北交所成为主力板块 [2] - 7家企业中有6家获受理不足一年，其中5家于2025年5、6月申报，获受理仅半年左右，体现了资本市场服务效率 [2] 本周过会企业详情 广州慧谷新材料科技股份有限公司 - 公司专注于高分子材料领域，是一家基于自主研发的平台型功能性涂层材料企业 [3] - 报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元和4.96亿元；净利润分别为0.26亿元、1.06亿元、1.46亿元和1.07亿元 [3] 成都宏明电子股份有限公司 - 公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务 [4] - 报告期内，营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元和15.28亿元；净利润分别为6.90亿元、5.98亿元、3.86亿元和3.70亿元 [4] 安徽林平循环发展股份有限公司 - 公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家资源综合利用企业 [5] - 实际控制人李建设通过直接和间接方式合计控制公司88.40%表决权 [5] - 募集资金将用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）、年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料等项目 [5] - 报告期内，营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元和12.24亿元；净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元和9141.90万元 [6] 山东悦龙橡塑科技股份有限公司 - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品侧重于极端复杂工况的高性能市场 [7] - 募集资金将用于新建自浮式输油橡胶软管生产、智能化信息化升级改造、高端软管研发中心等项目 [7] - 报告期内，营业收入分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元和1.53亿元；净利润分别为4792.34万元、6078.17万元、8359.71万元和5302.19万元 [7] 有研金属复合材料（北京）股份有限公司 - 公司主营业务为金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售，于2025年6月30日申报科创板IPO [8][9] - 2024年度，公司实现营业收入6.10亿元，扣非后归母净利润0.55亿元 [9] - 公司是国内首家实现金属基复合材料大规模工程应用的企业，累计制定国家标准等合计8项，拥有发明专利146项 [9] - 2022-2024年，营业收入从4.14亿增长至6.10亿元，复合增长率约20% [9] - 2025年前三季度，营业收入和扣非净利润同比下滑约2%和14%；预计2025年全年营业收入5.50-6.10亿元，同比变化-9.8%至0.1% [9] 江苏原力数字科技股份有限公司 - 公司是3D数字内容制作行业的高新技术企业，于2024年12月31日获受理，拟上北交所 [10] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为5.03亿元、5.27亿元、5.45亿元和2.85亿元；扣非归母净利润分别为6094.01万元、7384.78万元、8202.70万元和4344.21万元 [10] 广东美亚旅游科技集团股份有限公司 - 公司是国内知名的泛商旅综合解决方案提供商，于2024年6月27日获受理，拟上北交所 [11] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为4.57亿元、3.54亿元、4.01亿元和1.83亿元；扣非归母净利润分别为2396万元、6926万元、7502万元和3616万元 [11] 新增上市企业 - 百奥赛图于12月10日在上交所科创板挂牌上市，构建“H+A”双平台上市格局，此次全球发售4750万股，募集资金约12.67亿元 [12] - 2022-2024年营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元以及9.8亿元，三年复合增长率35.52% [12] - 2025年上半年营收6.21亿元，同比增长51.5%，净利润4800万元，实现扭亏并超去年全年水平 [12] - 公司是创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，已累计签署约280项药物合作开发等协议 [12] 新申报/拟上市企业动态 传音控股 - 作为A股上市公司，拟实现“A+H”两地上市 [13] - 2024年传音手机整体出货量约2.01亿部，全球市场占有率14.0%，排名第三；智能机全球市场占有率8.7%，排名第四 [13] 尚鼎芯 - 公司是一家无晶圆厂功率半导体供应商，第二次冲击港交所 [14] - 2022-2024年及2025年上半年，收入分别为1.67亿元、1.13亿元、1.21亿元、1.05亿元；年内利润分别为5360.9万元、3101.7万元、3511.2万元、3031.6万元 [14] 大族数控 - 公司是印制电路板专用生产设备解决方案服务商，已于A股上市，本次是第二次申请港交所上市 [15] - 2025年前三季度实现营业收入39.02亿元，同比增长66.53%；归母净利润4.92亿元，同比增长142.19%，二者均创上市以来同期新高 [15] 华曦达 - 公司深耕智慧家庭解决方案，再次申请港交所上市 [16] - 2024年按收入计，在面向企业级客户的智慧家庭解决方案市场中，华曦达是全球第八大、中国第三大提供商 [16] 曦华科技 - 公司是端侧AI芯片领域的领军企业，2024年按出货量计在全球scaler行业排名第二、在ASIC scaler行业排名第一 [17] - 2022–2024年复合年增长率达67.8%，2025年前三个季度营收已追平2024全年 [18] 乐动机器人 - 公司是全球领先的感知智能全栈式智能机器人企业，第二次冲击港交所 [19] - 公司目前仍未盈利，近三年半累计亏损额达2.12亿元 [19]

市场整体表现 - 2023年12月12日，上证指数上涨0.41%，收于3889.35点，深证成指上涨0.84%，收于13258.33点 [1] - 数字媒体板块整体表现弱于大盘，当日下跌0.05% [1] 板块个股表现 - *ST返利为当日数字媒体板块领跌个股 [1] 板块资金流向 - 当日数字媒体板块主力资金净流出1.82亿元 [2] - 当日数字媒体板块游资资金净流出5238.7万元 [2] - 当日数字媒体板块散户资金呈现净流入状态，净流入额为2.34亿元 [2]

市场表现 - 12月11日，数字媒体板块整体下跌2.08%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.7%，深证成指下跌1.27% [1] - 板块内个股普跌，三六五网领跌 [1] 资金流向 - 当日数字媒体板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为1.42亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为4997.79万元和9174.9万元 [2]

公司战略与业务进展 - 公司积极响应省委提出的网文、网剧、网游文化“新三样”出海号召，正在抢抓机遇推进“短剧出海”战略 [1] - 公司打造的蓝媒短剧Dramabyte平台将陆续在东南亚和欧美地区上线 [1] - 公司爆款版权项目《东宫》在2023年、2024年期间完成了海外多地区播映权和信息网络传播权的发行续约 [1] 具体业务与版权发行 - 《东宫》项目续约的发行权包括欧洲地区YouTube、Facebook和Viki的独家信息网络传播权销售 [1]

核心观点 - 公司是一家专注于大宗商品信息服务的专业提供商，正积极布局鸿蒙、AIGC及DeepSeek大模型等前沿技术以提升产品与服务能力 [2][3] - 公司近期股价表现疲软，主力资金连续净流出，筹码分散，技术面显示股价接近关键支撑位 [1][4][5][6] - 公司2025年前三季度营业收入实现同比增长，但归母净利润同比下滑，股东户数减少显示持股集中度可能有所提升 [7][8] 业务与产品 - 公司是国内领先的大宗商品信息服务企业，主营业务为大宗商品市场数据监测、交易价格评估及行业数据分析 [2] - 主营业务收入构成：资讯服务占57.19%，数智服务占20.98%，会展服务占12.08%，咨询服务占9.74%，其他占0.01% [7] - 公司已开发鸿蒙版卓创资讯APP和卓创短讯APP，预计近期上线应用市场 [2] - 公司已推出卓创资讯AI平台及信息自动化生产工具，应用于各类分析报告生产，提升分析师效率并改善客户体验 [3] - 公司旗下“红桃3期货端”是针对大宗商品期货基本面数据分析的客户端，为期货参与者提供资讯服务 [2] - 公司已完成DeepSeek系列大模型的本地化部署，实现从技术引入到落地应用 [2] 市场表现与交易数据 - 12月10日股价下跌0.42%，成交额2209.50万元，换手率0.71%，总市值33.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出40.40万元，占成交额0.02%，在行业中排名第6/14，且已连续3日被主力资金减仓 [4] - 近3日、5日、10日、20日主力资金净流出额分别为357.65万元、380.50万元、492.42万元、2117.34万元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额485.61万元，占总成交额2.64% [5] - 筹码平均交易成本为58.55元，近期筹码减仓程度减缓 [6] - 当前股价靠近支撑位54.75元 [6] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.63亿元，同比增长19.91% [7] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为4952.22万元，同比减少5.93% [7][8] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.18万户，较上期减少15.79%；人均流通股3025股，较上期增加18.76% [7] - A股上市后累计派现3.25亿元 [9] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华泰柏瑞致远混合A（持股46.00万股）与华泰柏瑞锦华债券A（持股29.00万股）为新进股东，中信保诚多策略混合(LOF)A退出十大流通股东之列 [9] 公司概况与行业属性 - 公司全称为山东卓创资讯股份有限公司，成立于2004年4月22日，于2022年10月19日上市 [7] - 公司注册地址位于山东省淄博市，在香港设有办公地点 [7] - 公司所属申万行业为传媒-数字媒体-门户网站 [7] - 公司所属概念板块包括数据要素、华为鸿蒙、小盘、金融科技、DeepSeek概念等 [7]

港股科技板块市场表现 - 周三港股科技板块盘中自阶段低位回升 恒生科技指数微跌0.17% [1] - 地平线机器人 阿里巴巴 美团 百度集团等成为指数领涨成份股 [1] - 跟踪该指数的恒生科技ETF易方达（513010）成交额超4亿元人民币 较上一交易日小幅放量 [1] 恒生科技ETF易方达（513010）资金流向 - 该ETF自6月12日以来从未出现单日资金净流出情况 [1] - 截至12月9日 该产品年内累计吸金达171.15亿元人民币 [1] 机构对港股及A股的观点 - 有机构认为当前A股和港股仍处于中低分位估值 [1] - 机构观点认为盈利正由钝化见底转向修复定价 [1] - 在红利与现金流因子基础上配置中高端制造行业具备结构性机会 [1] - 人民币计价资产在核心通胀温和 利润率修复及对美元资产低相关性的加持下 兼具分散风险与抗扰动属性 [1] - 全球资产配置的潜在投资空间正在稳步提升 [1] 恒生科技指数及ETF产品概况 - 恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数 [1] - 该指数成份股涵盖阿里巴巴 腾讯控股 美团 京东集团 百度集团 网易 中芯国际等30家港股科技龙头核心企业 [1] - 指数覆盖互联网电商 数字媒体 半导体 智能电动车及云计算等多个科技成长子板块 [1] - 该产品可助力投资者一键布局港股科技成长板块 [1]

市场表现 - 数字媒体板块在12月9日整体下跌0.91% [1] - 当日上证指数下跌0.37%，报收于3909.52点 [1] - 当日深证成指下跌0.39%，报收于13277.36点 [1] - 板块内领跌个股为*ST返利 [1] 资金流向 - 当日数字媒体板块主力资金净流出2.23亿元 [2] - 当日数字媒体板块游资资金净流入6437.52万元 [2] - 当日数字媒体板块散户资金净流入1.58亿元 [2]

文章核心观点 - 中金认为，2025年传媒板块在细分领域轮动中整体上行，受益于政策、新品周期、华流出海、IP景气与AI技术迭代，重点公司经历业绩提振与估值修复 [1] - 展望2026年，传媒行业有望在政策赋能下迎来新周期，发展将由AI、出海与IP化共同驱动 [1] 政策与内容周期 - 游戏行业受益于版号发放常态化，供给侧明显回暖 [1] - 中短期随着广电新规细则逐步落地，视频剧集行业或迎来内容创新与机制优化的关键窗口期 [1] AI技术发展与应用 - 2026年AI原生应用有望进一步拓展，从工具辅助转向创意主体 [2] - AI将推动网文IP影视化产能提升，并助力游戏、广告等领域的内容制作自动化与收入端优化 [2] - 数字媒体和游戏行业中，AI新技术有望率先应用落地 [5] - 社交社区行业，AI与出海提供增量，助力盈利能力持续优化 [5] - 营销广告行业，AI赋能全流程，新稳态下需关注投放效率与新广告形式 [5] 华流内容出海 - 文化出海在游戏、网文、短剧赛道已走出较成熟路径 [3] - 2026年出海有望迈向精品化新阶段，从粗放输出转向“文化内核+本土化适配”的因地制宜发展 [3] IP经济发展 - 2026年，国内IP内容、IP消费品、IP服务与体验等商业化路径有望多点开花 [4] - 伴随产业链各环节成熟，IP产业有望迎来规模化增长和系统性价值重估 [4] 细分行业排序与观点 - 数字媒体和游戏行业商业模式占优，头部公司的优质内容输出能力有助于盈利释放与国际竞争力提升 [5] - 影视院线行业信心待修复，中长期需关注产业升级趋势 [5] - 出版行业需重视教育图书的刚需韧性，把握高股息特性 [5] - 有线广电行业规模平稳发展，需关注大屏场景潜力 [5]

行业整体展望 - 展望2026年，传媒行业有望在政策赋能下迎来新周期，发展由AI、出海与IP化共同驱动 [1] - 传媒细分行业头部公司在业务规模、技术储备、资本运作等方面占据优势，有望率先受益于行业性趋势 [1] 细分行业排序与观点 - 数字媒体和游戏行业商业模式占优，头部公司的优质内容输出能力有助于盈利释放与国际竞争力提升，AI新技术亦有望率先应用落地 [1] - 社交社区行业由AI与出海提供增量，盈利能力持续优化 [1] - 营销广告行业由AI赋能全流程，新稳态下需关注投放效率与新广告形式 [1] - 影视院线行业信心待修复，中长期需关注产业升级趋势 [1] - 出版行业需重视教育图书的刚需韧性，把握高股息特性 [1] - 有线广电行业规模平稳发展，需关注大屏场景潜力 [1]

高管及股东减持 - 东方电气三位高级管理人员因个人资金需求，计划自2025年12月26日起三个月内通过集中竞价方式合计减持不超过3万股公司股份 [1] - 腾景科技股东福建华兴创业投资有限公司计划自12月9日起三个月内以大宗交易方式减持其所持全部254.03万股公司股份，占总股本不超过1.96% [7] - *ST万方股东吉林双阳农村商业银行计划自2025年12月24日起三个月内通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过934.16万股，占总股本的3% [36] - 有友食品股东鹿有明计划自2025年12月25日起三个月内通过集中竞价方式减持不超过110万股公司股份，占总股本0.26% [38] - 派能科技股东派锂（宁波）创业投资合伙企业计划自2025年12月25日起三个月内通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过736.08万股公司股份，占总股本3% [46] - 北方股份股东特沃（上海）企业管理咨询有限公司计划于2025年12月25日至2026年3月24日期间通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过510万股公司股份，占总股本3% [49] 公司治理与人事变动 - 贵州百灵实际控制人姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法及违反限制性规定转让股票，被中国证监会正式立案调查 [3] - 国发股份董事长姜烨因个人原因辞去董事、董事长、法定代表人及董事会专门委员会相关职务 [17] - 人民网总裁、法定代表人叶蓁蓁因工作变动辞去总裁及法定代表人职务，辞任后将继续担任公司董事长等职务 [20] - 宁波港董事、副总经理姚祖洪因工作原因辞去董事、副总经理及董事会相关委员会全部职务 [29] 医药及医疗器械研发进展 - 亚虹医药APL-1401用于治疗中重度活动性溃疡性结肠炎的Ⅰb期临床试验结果入选第19届欧洲结直肠大会并以壁报形式发布临床数据 [1] - 佰仁医疗研发的0.1mm膨体聚四氟乙烯心包膜产品获国家药监局批准注册，该产品用于心脏外科手术中心包膜的修复或重建 [4] - 健友股份产品丙泊酚乳状注射液获得美国FDA的ANDA批准，该产品用于全身麻醉及镇静 [7] - 复星医药控股子公司自主研发的口服小分子创新药FXS0887片获国家药监局批准开展用于晚期恶性实体瘤的I期临床试验 [14] - 卫信康全资子公司收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展利多卡因丁卡因乳膏用于成人皮肤手术前局部麻醉的临床试验 [20] - 人福医药控股子公司撤回"重组质粒-肝细胞生长因子注射液"的上市注册申请 [50] 项目投资与业务拓展 - 国恩股份"年产20000㎡航空级交联PMMA亚克力玻璃项目"已取得备案，项目总投资5.6亿元，产品用于飞机风挡、座舱盖等关键透明件 [15] - 万凯新材全资子公司将投资约3.5亿元实施"年产10万吨乙二酸技改项目"，建设周期9个月 [26] - 安彩高科拟对全资子公司900t/d光伏玻璃生产线进行升级改造，项目总投资4.98亿元，建设周期12个月 [32] - 拓新药业全资子公司拟投资约4.2亿元建设"原料药及健康膳食补充剂生物制造基地项目"，其中固定资产投资约3亿元 [42] - 大洋电机以自有资金3000万元作为有限合伙人参与设立产业基金，该基金目标规模1.0315亿元，专项投资于高性能智能设备及人形机器人企业 [47] - 鹏翎股份以自有资金3000万元通过股权受让及增资方式获得武汉理岩控制技术有限公司8.49%股权 [48] 融资与资本运作 - 奇安信收到中国银行间市场交易商协会《接受注册通知书》，同意注册总额不超过20亿元的科技创新债券，其中中期票据和超短期融资券各10亿元 [6] - 佐力药业拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过15.56亿元，用于智能化中药大健康工厂等项目 [41] - 拓新药业拟使用不超过2.5亿元的闲置自有资金进行现金管理，投资品种包括结构性存款、大额存单等低风险保本型产品 [41] - 亨通光电2024年度计提的1.2587亿元奖励基金已通过信托在二级市场买入公司股票250.94万股，合计使用资金4998.03万元，剩余约7588.73万元计划于2026年5月19日前择机继续买入 [41] 资产收购与股权变动 - 苏州高新全资孙公司以3.6亿元成功竞得苏地2025-WG-Z30号地块，用途为城镇住宅用地，出让年限70年 [9] - 上海建工下属子公司以2.64亿元成功竞得四川省都江堰市一地块国有建设用地使用权，用途为住宅，使用年限70年 [18] - 易华录拟通过北京产权交易所公开挂牌方式转让所持山东聊云信息技术有限责任公司35%股权，挂牌底价不低于1478.06万元 [35] - 财信发展控股股东及间接控股股东已与投资人签署《重整投资协议》，投资人拟通过持股平台收购公司20%至29.99%的股份，若交易完成，投资人实控人将成为上市公司新实际控制人 [45] - 太龙药业控股股东正在筹划股份转让事宜，可能涉及公司控制权变更，公司股票自2025年12月4日开市起继续停牌 [12] 经营业绩与订单获取 - 千里科技11月汽车整车销量9504辆，同比增长63.44%，其中新能源汽车销量1201辆，同比下降43.98% [13] - 北部湾港11月完成货物吞吐量2948.54万吨，同比增长0.29%，其中集装箱吞吐量达90.71万标准箱，同比增长13.51%，1-11月累计货物吞吐量3.29亿吨，同比增长10.19%，累计集装箱吞吐量910.23万标箱，同比增长10.75% [22] - 宁波港11月份预计完成集装箱吞吐量449万标准箱，同比增长10.8%，预计完成货物吞吐量9970万吨，同比增长7.8% [30] - 中铝国际控股子公司联合中标山西兆丰铝电新材料有限公司新建39.4万吨/年电解铝项目，合同总价30.3亿元 [11] - 重庆建工及子公司中标3个工程项目，金额合计约27.73亿元 [22] - 三星医疗全资子公司预中标国家电网2025年华中、川渝区域第二次联合采购项目，预计合计中标金额约1.52亿元 [20] - 华建集团下属子公司签署设计合同，合同总价为1.6亿元，约占公司上一年度经审计营业收入的1.89% [25] 财务与税务事项 - 云天化全资子公司经自查，2022年-2025年10月应补缴资源税2.93亿元，滞纳金9264.55万元，总计3.86亿元，预计减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润3.42亿元 [7] - 开普云近日收到与收益相关的政府补助款项1800万元，补助金额占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润的87.43% [28] - 广东明珠披露2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元，预计派现总额约1.297亿元，占前三季度归母净利润的55.48% [44] 战略发展与市场动态 - 星宇股份正筹划发行境外上市外资股并在香港联合交易所主板挂牌上市 [24] - 福蓉科技公告称公司生产的高强度铝制结构件材料已用于MR、VR眼镜，但占公司营业收入比重极其有限 [42] - 顺灏股份公告称公司现有业务未与轨道辰光的业务产生协同效应，轨道辰光的"天数天算"业务可能在未来5年内有明确的商业价值 [34]