智通财经APP讯，行动教育(605098.SH)发布公告，公司拟以2000万元至2500万元回购股份，回购价格 不超过45元/股，将用于员工持股计划或股权激励。 ...

直播中，俞敏洪分享了南极游拍摄的企鹅和日落日出视频，还详细介绍了南极地理知识。俞敏洪解释 南极游原因时表示，主要是为了支持朋友奚志农的公益项目，其次因新东方也在做文旅，自己也想考 察下，看看有没有更便宜的方案帮助想去南极的人做规划。 此前，一封写在南极的新东方32周年全员信，将俞敏洪拖入舆论风暴。俞敏洪在南极冰雪世界看企 鹅的同时，国内的新东方员工纷纷发文吐槽，自己正面临高强度加班。 2025.12. 16 来源 | 蓝鲸新闻 12月15日，新东方创始人俞敏洪现身东方甄选直播间，再回应前段时间的南极游风波，并称自己专 门做了PPT来详细讲解下。 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 史上最大的IPO要来了？ Ad 生成 8 8 ..... the first a Hun A f in the ars ● . 微信编辑 | 苏小 ...

股价与交易表现 - 2024年12月15日，新东方(EDU)开盘上涨2.12%，报53.9美元/股 [1] - 当日成交额为2984.64万美元 [1] - 公司总市值为85.78亿美元 [1] 最新财务数据 - 截至2025年08月31日，新东方收入总额为15.23亿美元，同比增长6.1% [1] - 同期归母净利润为2.41亿美元，同比减少1.92% [1] 未来事项提醒 - 2026年1月20日，公司将披露2025财年中报 [1] 公司背景与定位 - 新东方教育科技集团定位于以学生全面成长为核心、以科技为驱动力的综合性教育集团 [1] - 公司由1993年成立的北京新东方学校发展壮大而来 [1] - 集团拥有短期培训系统、文化传播系统、咨询服务系统、科技产业系统等多个发展平台 [1] 旗下品牌与业务 - 公司旗下知名教育品牌包括新东方学习成长中心、新东方国际教育、新东方大学生学习与发展中心、新东方在线、新东方前途出国、新东方国际游学、新东方满天星、新东方大愚文化等 [1] 上市历史 - 新东方于2006年9月7日在美国纽约证券交易所成功上市 [1] - 公司于2020年11月9日在香港联合交易所成功二次上市 [1]

第一上海最新研报指出，高途（NYSE： GOTU）在截至2025年9月30日的FY25Q3财季表现亮眼，收入 同比增长30.7%至15.8亿元人民币，达到此前指引上限。Non-GAAP经营亏损大幅收窄至1.69亿元，较去 年同期的4.76亿元显著改善；同期Non-GAAP净亏损亦由4.57亿元缩减至1.38亿元。公司现金及等价物 达30.4亿元，且无有息负债，财务状况稳健。 分业务来看，非学科培训及传统K12业务合计贡献约80%的收入，同比增长超35%，其中非学科培训收 入同比激增逾60%，并实现单季度盈利，全年有望达成双位数利润率。成人与大学生业务占比约15%， 营收与现金收款均录得两位数增长，大学生板块收入同比飙升50%，亦实现单季盈利。 展望未来，公司预计FY25Q4收入将同比增长17.2%-18.7%，达16.28亿至16.48亿元，增速环比放缓主要 受2026年春节时间延后影响教学节奏。尽管短期因招生投入及业务调整导致Q4 Non-GAAP运营亏损预 计达1.5亿元，但公司已明确转向强调运营效率，线下学习中心收入占比突破10%，AI赋能亦持续提升 人效。 基于12%的折现率及-1%的永续增长率（考虑 ...

政策与监管动态 - 商务部、央行、金融监管总局联合发文，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效，并探索运用融资担保、贷款贴息等方式引导信贷资金投向消费重点领域 [1] - 国家医保局表示，力争全国在2026年基本实现政策范围内分娩个人“无自付”，并将适宜的分娩镇痛项目及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围 [3] - 工信部会议强调，要适度超前布局建设信息基础设施，推进6G技术研发，并加快卫星互联网建设发展 [5] - 市场监管总局就《汽车行业价格行为合规指南》征求意见，旨在规范汽车行业价格行为，东风汽车已表示将以此指引强化全链条价格合规管理 [6][7] 金融市场与宏观 - 隔夜美股三大指数悉数下跌，道琼斯工业平均指数跌0.51%至48458.05点，标普500指数跌1.07%至6827.41点，纳斯达克综合指数跌1.69%至23195.15点 [2] - 热门科技股普跌，博通跌超11%，英伟达跌超3%，汽车制造板块上涨，极星汽车涨超19%，Rivian涨超12% [2] - COMEX黄金期货当月连续合约上涨0.39%，报4329.8美元/盎司 [2] 消费品与医疗健康行业 - 茅台经销渠道战略调整，2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，非标产品（如生肖酒、公斤茅台）或将减量并市场化运作，同时停止投放2025年未完成的计划外配额 [4] - 派格生物医药-B拟以每股58.41港元的价格配售新H股，较前收市价折让10%，预计净筹资约2.96亿港元 [8] - 君实生物宣布，其EGFR/HER3双特异性抗体偶联药物JS212用于治疗晚期实体瘤的临床试验申请获得美国FDA批准 [11] - 诺诚健华宣布，奥布替尼治疗系统性红斑狼疮的IIb期临床试验取得积极结果，并已获批准启动III期临床试验 [12] 科技、通信与新兴业务 - 粉笔与华图山鼎订立战略合作协议，双方将探索股权投资合作，共同开发招录类考试培训行业的AI应用方案 [9] - 德林控股公告，公司继续积极发展及扩展机构级比特币挖矿业务，并在美国、阿曼及巴拉圭的选定海外矿场部署高效挖矿硬件 [10] 公司交易与资本运作 - 维亚生物宣布其全资附属公司出售所持Arthrosi Therapeutics的少数股权，预计将收到首笔付款约3000万美元及或然代价不超过约1700万美元，若交易完成并达成所有条件，预计将带来约4000万美元的收益 [13]

公司产品发布 - 学而思大科学于2025年12月8日推出3D打印新品课程 [1] - 该课程创新性地融合了AI工具与3D打印技术 学生仅需使用自然语言描述创意 AI工具即可将其转化为专业模型 再通过3D打印实现从数字到实体的转化 [3] - 课程采用PBL项目式学习教法 以真实问题驱动 形成“创意-设计-打印-验证”的完整闭环 旨在让学生在实践中掌握科学、技术、工程、数学等多学科知识 [3] - 课程与玩具、机器人教育深度结合 可应用于打造专属玩具和助力机器人赛事创新设计 [5] - 课程计划于2026年寒假正式上线 [6] 产品定位与教育理念 - 课程以“让孩子把梦想变成可能”为核心目标 旨在帮助孩子跨越“想得到”与“做得到”的鸿沟 实现从“敢想”到“敢做”的跨越 [1][3] - 公司认为创意的内生动力源于孩子“想要改变现实”的观察与思考 [3] - 课程搭配定制化课程体系 实现了从理论学习到实物成果验证的全链条覆盖 旨在让学生在获得创意落地成就感的同时触发深层学习动力 [3] - 课程被定位为响应科学教育政策的创新路径 旨在让教育“落地生根” [5] 行业背景与政策 - 中国STEM教育进入高质量发展阶段 新课标明确提出“做中学”的核心要求 推动跨学科整合与实践能力培养成为教育改革的刚性需求 [5] - 3D打印被认为是天然的STEM课程 [5] 市场反馈与价值延伸 - 课程的合作理念在发布会上得到了现场教育界人士与行业伙伴的高度认同 [5] - 发布会现场通过3D打印小车递送签约证书的环节 生动展现了课程“创意落地”的核心特色 引发全场掌声 [6] - 参与体验的家长认为该教学模式能极大激发学习兴趣 并自然融入多学科知识 真正实现了跨学科整合的教学目标 [6] - 课程与青少年电子信息与智能控制创新实践展示等官方认证活动衔接 学生可使用课上作品参与活动 符合要求的作品作者可获得“数字造物师”荣誉证书 [5][6]

公司动态与产品发布 - 公司于2025年12月8日推出3D打印新品课程，计划于2026年寒假正式上线 [1][10] - 新品课程核心特色是创新融合AI工具与3D打印技术，学生仅凭自然语言描述创意，AI即可将其转化为专业模型并打印为实体，旨在跨越从“想得到”到“做得到”的鸿沟 [3] - 课程采用PBL项目式学习教法，构建“创意-设计-打印-验证”的完整闭环，搭配定制化课程体系，实现从理论学习到实物成果验证的全链条覆盖 [4] 产品设计与教育理念 - 课程设计以“让孩子把梦想变成可能”为核心目标，旨在激发学生“想要改变现实”的内生动力，将创意从数字世界带入现实 [1][4] - 课程构建多元化实践应用场景，将3D打印技术与玩具、机器人教育深度结合，既可打造专属玩具，又能助力机器人赛事创新设计 [6] - 课程与青少年电子信息与智能控制创新实践展示等官方认证活动衔接，学生可用课上作品参与，符合要求者可获得“数字造物师”荣誉证书 [6][7] 行业趋势与政策背景 - 中国STEM教育进入高质量发展阶段，新课标明确提出“做中学”的核心要求，推动跨学科整合与实践能力培养成为教育改革的刚性需求 [6] - 3D打印被视为天然的STEM课程，是响应科学教育政策的创新路径，政策与兴趣的结合被公司认为是教育真正落地生根的关键 [6] 市场反馈与展示 - 产品理念在发布会上得到现场教育界人士与行业伙伴的高度认同 [6] - 发布会通过展示大量学生作品、设置互动体验环节及创意签约仪式，生动展现了课程“创意落地”的核心特色，获得积极反响 [7][10] - 参与体验的家长反馈认为，该教学模式能极大激发学习兴趣，并自然融入多学科知识，真正实现了跨学科整合的教学目标 [10]

预付式消费监管模式创新 - 合肥市政府推出“预付宝”平台 将消费者办理会员卡的预付资金直接划入银行监管账户 实现“消费一笔、划转一笔”的机制 消费者可实时查询余额与消费记录 [1] - 该模式由政府主导 基于数字技术 旨在为消费者预付资金设立“保险箱” 并从源头上阻隔消费风险 [1][4] 传统预付式消费模式的问题与风险 - 预付式消费模式存在商家充值后服务标准下降、随意变更服务内容、“换马甲”式主体变更转嫁风险等问题 [3] - 最突出的风险是不法商家以低价促销诱导大额充值后关停门店、失联跑路 具有“圈钱”目的 [3] - 消费者维权面临举证难、成本高、胜诉后执行难等困境 [3] - 监管涉及商务、市场监管、教育、文旅、体育等多部门 存在职责交叉与信息壁垒 导致“谁都管一点，谁都管不全” [3] 政府监管角色的转变与治理创新 - 传统治理模式对预付式消费纠纷多为“事后调解” 陷入被动与无奈 违法成本低导致“办卡—跑路—再办卡—再跑路”的恶性循环 [4] - “预付宝”创新之处在于政府精准锚定消费者担心“商家跑路”的核心痛点 采取预付资金全额存管 运用技术手段进行数字监管 [4] - 政府角色正从事后补救的“消防员”转变为主动构建市场信任生态的“护航员” [1][5] 创新模式对消费环境与经济的潜在影响 - 预付式消费乱象主要集中在餐饮、健身、教育培训等刚需领域 直接打击个体消费意愿 破坏行业竞争环境、扰乱市场秩序 严重侵蚀整体消费信心 [5] - “预付宝”实践提示 在互联网时代优化消费环境需政府深化与数字治理融合 以治理智慧“小切口”破解消费领域“大问题” [5] - 通过精准监管筑牢信任防线 有助于培育更具韧性、更富活力、更可信赖的消费新生态 为扩大内需、提振消费提供支撑 [5]

文章核心观点 - 面对教培行业盗版泛滥与维权困境，各类知识产权保护机构提供了多元化的破局路径，企业需根据自身诉求选择合适模式[1] 官方权威机构 - 知识产权保护中心和快速维权中心由国家知识产权局指导，提供侵权判定咨询、协助行政裁决，并能协调跨区域、跨国境保护行动[3] - 中国版权保护中心作为国家级版权公共服务机构，其作品与软件著作权登记证书是发起法律程序、申请行政保护的权威权利凭证[3] - 中国互联网协会作为行业自律组织，其下属委员会在处理网络版权纠纷、组织行业联合反盗版行动及联动互联网平台下架侵权内容方面扮演重要角色[3] 主流商业化解决途径 - “风险代理”模式由服务商先行承担所有前期成本，仅在成功获赔后按比例分享收益，解决了权利人因资金压力而行动不便的痛点[5] - 众桓知产是该模式在教培领域的探索代表，已服务中公教育、核桃编程、凯叔讲故事等行业头部企业，近一年帮助“凯叔讲故事”处理知识产权案件850余件[5][6] - “技术服务”模式以“技术服务年费”或“按件付费”结算，客户可购买盗版监测、链接清理、证据固定等标准化服务，按需分阶段投入[6] - 安盾网、鲸版权等技术服务平台是该模式代表，主要提供覆盖面广、响应速度快的版权监测与下架服务，适合预算充足、对赔偿不敏感且需快速清理线上盗版的客户[6] 体系化全生态预防 - 企业级存储与加密（如够快云库、联想Filez）通过私有化部署或安全云存储，实现对核心课程文件的集中管控，利用动态水印和精细化权限分级有效阻断内部泄漏[7] - 数字版权管理加固（如梆梆安全、爱加密）通过应用加固、防录屏、防破解等技术抬高盗版技术门槛，加强移动与PC端内容安全，适合通过App交付课程的机构[7] - 依靠百度、阿里、腾讯等互联网科技巨头，可获取覆盖内容风控、威胁情报、电子证据固定的全链路安全服务，利用其反黑产技术能力打击有组织的盗版团伙[7] 综合策略建议 - 企业在选择知识产权服务时应清晰评估核心诉求，是解决单一重大纠纷、日常品牌形象管理，还是在低成本低风险下规模化挽回损失[8] - 对于预算有限且追求高效率的初创或中小企业，可优先考虑以众桓知产为代表的风险代理模式，无需前期投入即可快速启动规模化市场清理[8] - 对于注重预防的中大型机构，建议采用“技术预防+商业化保护”组合策略，内部部署企业网盘或DRM加密加强源头管控，外部委托专业服务商进行持续市场监控与净化[8] - 对于遭遇重大侵权欲寻求强力震慑的头部企业，在常规法律程序外可联合国家级援助中心利用行政与司法快速通道，并可与顶尖律所的刑事团队合作通过刑事手段打击[8]

涉及的行业与公司 * 行业：教育行业，具体涉及K12教育、国际教育、成人考研、素养教育（美术、艺术、编程）等细分领域[1][5][29] * 公司：一家综合性教育公司，业务涵盖To C（学员端）和To B（内部管理）[1][5] 核心观点与论据 1. AI战略与投入规划 * 公司未来一到两年将继续加大AI及大模型投入，预计年增长率保持在40%-50%，以支持素养教育等新业务线的全面推广[1][7] * 2025年的计划IT支出预计超过3亿人民币，其中AI相关支出预计为1.4亿至1.5亿人民币，占整体IT预算的大部分[1][3][4] * AI投入显著增加，IT支出从2022年的约1亿人民币增长至2024年的2.6亿人民币[3] 2. AI应用场景与业务分布 * **To C端（对外输出业务）**：包括K12教育、国际教育、成人考研等，AI成本占比为65%-70%[1][5] * **直播课**：K12及考研直播课已使用AIGC技术生成字幕、章节总结及思维导图，教师课件生成也已上线[1][9] * **一对一口语训练**：通过虚拟数字人模拟真人形态与学员互动，产品于2025年5月上线[10][12] * **AI批改工具**：利用OCR、图片识别等技术解析题目，用于学员端和教师端[10] * **线下培训**：与华为合作，通过软硬件结合方案捕捉学员行为、质检教学质量[10][20] * **To B端（内部管理提升）**：包括内部管理、内容生成、质检客服等，AI成本占比约30%[1][5][6] * **中后台系统**：OA和ERP系统已引入数字人自动回复、流程化自动审批等功能，但整体投入较少，处于初步阶段[1][8] * **销售与客服**：通过AIGC实现智能质检、沟通分析、用户满意度判断及成单率分析，功能已集成至客服系统与CRM/SCRM[23] * **内部效率工具**：通过自动批改、课件生成等工具提升教师效率，并通过折算工资节省时长进行ROI分析[14] 3. 技术合作与供应商策略 * 采用多供应商策略以适应各业务线特定需求并分散风险[1][16][17] * **K12业务**：主要使用阿里云通义[10][16] * **考研业务**：使用火山云豆包[16] * **线下场景**：与华为合作，因其提供软硬件结合的完整解决方案[2][10][20] * 曾尝试与百度文心一言合作，但在准确率和正确率上未能达到要求，线上场景效果也不如阿里云，最终未继续使用[2][20][21] * 在使用大模型时，会结合自身教学、课件及教研数据进行微调，并利用公司资源库，以提升模型效果和结果精准度[10][11] 4. 成本、效益与投资回报（ROI） * **To C端ROI评估**：通过计算用户量、用户满意度及营收等多个维度进行评估[12] * **一对一口语训练项目**：每月成本消耗（Token消耗）约100万元，营收约200万元，每月净利润约100万元[12][15] * 预计该产品技术成本将在2026年摊销完毕[12] * 公司计划在2026年将所有技术成本全部摊销完毕，之后营收将主要用于创造利润[13] * **To B端效率量化**：通过计算每月提升的教师效率，并折算成工资节省的时长，从而得出成本效益[14] * **系统建设成本**：建立整个OA系统（含产品及实施）花费约150万元，单独开发自动化审批项目额外投入约50万元[25][26] 5. 数据管理与技术架构 * 集团整体IT及AI资源由集团统一管理，并按业务线分配任务[22] * 各业务系统相对独立，但数据端是打通的，例如学员端数据用于营销时会进行整合[22] * 在混合检索过程中，主要使用阿里云提供的工具（如向量搜索算法），未单独寻找第三方或开源工具[11] 6. 新业务与未来展望 * **素养教育**：AI技术在美术、艺术、编程等课程中有广泛应用前景，例如通过AI大模型解析图像视频，实现灵活及时的课堂互动[29] * **线上美术课革新**：传统方式为老师摄像头示范，AI方式使用虚拟人教学，能提高呈现效果、展示全貌及细节（如画马过程），计划于2026年第一季度上线试用[29][30] 其他重要内容 * 客服系统使用腾讯企微，OA系统使用泛微等第三方产品，这些产品自带所需AI功能，无需额外训练模型[23][24] * ERP系统通过AI技术提升内部员工服务效率，如实现财务报销无纸化、HR系统自动生成员工图谱等[27] * 报销功能属于独立的财务系统模块，而非OA系统，尽管入口可通过门户网站统一访问[28] * 虚拟人在不同教育场景（如K12与成人教育）中的应用存在显著区别，需要针对性地训练以满足特定教学需求[18] * 在纯工具化应用（如解题搜题）上，阿里通义和火山云的能力相差无几，但在需要软硬件结合的线下复杂场景中，各家表现差异较大[19]