公司基本信息 - 新成立公司为瑞丽市富翔珠宝有限公司，法定代表人为张华东 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖珠宝首饰批发与零售、工艺品销售、互联网服务及进出口贸易等 [1] 业务范围 - 核心业务包括珠宝首饰批发、零售、回收修理服务及鉴定评估服务 [1] - 业务延伸至工艺美术品及收藏品销售，但明确排除象牙及其制品 [1] - 涵盖互联网销售、个人直播服务及数字广告设计发布等线上业务 [1] - 包括初级农产品收购和农副产品销售等非核心业务 [1]

市场整体表现 - 北交所市场10月31日总成交量为12.99亿股，总成交额为323.23亿元，较上一交易日减少106.22亿元 [1] - 个股表现分化，收盘上涨个股共219只，占可交易个股的78.49%，下跌个股55只 [1] - 成交活跃度较高，全天成交额超过1亿元的股票共有93只 [1] 领涨与领跌个股 - 收盘涨幅居前的个股包括力佳科技、德源药业、三元基因，涨幅分别为13.91%、13.09%、13.07% [1] - 收盘跌幅居前的个股有惠丰钻石、九菱科技、美之高，跌幅分别为6.34%、4.96%、4.57% [1] - 成交额居前的股票为贝特瑞、富士达、国子软件，成交额分别达到13.59亿元、9.95亿元、7.10亿元 [1] 个股换手率分析 - 市场交投活跃，换手率超过10%的个股有46只，其中8只个股换手率超过20% [1] - 换手率在5%至10%之间的个股有73只，换手率在1%至5%之间的个股有159只 [1] - 换手率居前的股票包括数字人、锦华新材、泰凯英，换手率分别为32.55%、28.91%、27.85% [1] 重点个股交易明细 - 贝特瑞成交额最高达135922.51万元，收盘价36.45元，上涨4.71%，换手率3.29% [1] - 富士达成交额99461.64万元，收盘价39.80元，下跌1.49%，换手率14.14% [1] - 国子软件成交额70977.96万元，收盘价44.70元，上涨11.75%，换手率26.35% [1]

大赛概况 - 第三届全国博士后创新创业大赛总决赛于10月26日在泉州晋江开幕，为期3天 [1] - 本届大赛由人力资源社会保障部与福建省人民政府联合主办，主题为“博创引领四十载智汇赋能向未来” [1] - 大赛旨在通过“以赛促创、以赛促融、以赛促引”，推动博士后科研成果与产业需求深度对接 [1] - 全国共有8006个博士后项目报名，总人数达3.6万人，经过选拔最终46支队伍携1743个项目入围总决赛 [2] 河南代表团参与情况 - 河南代表团由153人组成，携带80个项目参赛 [1] - 为选拔参赛，河南赛区于今年4月启动工作，共征集256个参赛项目，吸引600多名博士后及团队报名 [1] - 郑州大学首次作为单独组队单位参赛，是全国14个单独组队单位之一 [1] - 参赛项目覆盖新一代信息技术与人工智能、高端装备制造与机器人、新能源与节能环保、新材料与石油化工、生物医药与大健康、现代农业与食品等前沿领域 [1] 具体项目案例 - 河南理工大学博士后项目为千吨级煤基钠离子电池硬碳负极关键技术开发，以煤炭为前驱体研发钠离子电池负极材料 [2] - 该项目旨在为高性能硬炭负极研发和煤炭绿色转型与高值利用开辟新路径 [2] 博士后人才发展 - 截至目前，河南各级财政累计投入博士后工作经费超20亿元 [2] - 全省共设立98个博士后科研流动站、185个博士后科研工作站、74个博士后科研工作分站、538个博士后创新实践基地 [2] - 累计招收博士后15284人，其中46人成长为院士、国家杰青等优秀人才 [2] - 博士后人才累计承担各类项目和课题9700多个 [2]

大会核心成果 - 大会以“智造世界·创造美好”为主题，成为把握新质生产力发展机遇、展示先进制造业成果的重要窗口和平台 [1] - 取得历届大会中参会国家和地区数量最多、新兴产业展品占比最高、签约新兴产业项目数量和投资总额占比最高、微博话题热度最高、首次成功举办“央企安徽行”五项突出成绩 [1] 国际化参与度 - 国际“朋友圈”持续扩大，来自53个国家和地区的659位外宾参会，创历届之最 [2] - 成功举办6场国际化活动，数量较去年增加1倍，吸引林德、美敦力等162位境外世界500强及跨国公司代表参会 [2] 央企合作深化 - 首次举办“央企安徽行”活动，50家央企的约170位负责人参加，其中4家央企主要负责同志在开幕式致辞 [2] - 参会央企签署战略合作协议4个，签约优质项目12个，投资规模达275亿元，开创央地融合发展新局面 [2] 科技创新展示 - 大会“黑科技”火爆全网，人工智能深度融入布展，三大创新产品相关稿件1575条，浏览量2224万次，微博话题阅读量达1.1亿次 [3] - 展示产品1623件，其中首发产品466件，新兴产业和未来产业参展展品占比高达62%，182件“大国重器”集中展示 [6] 嘉宾层次与产业趋势 - 参会嘉宾规格高，包括外国政要使节（同比增长47.9%）、国际商协会代表（同比增长144.02%）、世界500强企业代表（同比增长65.32%）等 [4] - 各方共识认为制造业高质量发展需聚焦高端化、智能化、绿色化，并加强科技与产业融合创新 [4] 活动成效与产业对接 - 举办各类专项活动和发布活动35场次，较去年增加8场，签订合作协议120余个，开展投资推介65次 [5] - 促成合作项目735个，投资总额3802亿元，其中十大新兴产业项目647个，总投资3296亿元，占比分别为88.02%和86.6% [7] 宣传影响力 - 通过多元化宣传，全网累计发布信息6.8万条，触达148亿人次 [8] - 开幕式直播全网收看近6000万人次，主话题“2025世界制造业大会”位居微博、抖音全国热搜榜第3位，首次实现2个微博话题阅读量过亿 [8]

核心观点 - 全球市场小幅收涨，估值继续提升，港股卖空占比降至历史低位[1] - 美联储如期降息25BP，鲍威尔发言中性偏鸽，市场预期年内降息1.8次[4][46] - 欧美经济预期改善，美股科技盈利预期连续上修，港股盈利预期转为上修[1][4][59] 市场表现 - 全球股市小幅上涨：MSCI全球指数上涨1.0%，其中发达市场上涨1.0%，新兴市场上涨1.1%[4][8] - 发达市场中纳斯达克指数表现最强（+2.2%），新兴市场中创业板指表现最优（+2.3%）[8] - 板块表现分化：全球可选消费与信息技术板块表现突出，港股非必需性消费上涨4.9%，美股通讯服务上涨3.4%，欧股信息技术上涨8.2%[9] - 大宗商品涨跌互现：COMEX黄金上涨0.5%，COMEX铜下跌0.5%[8][11] - 汇率市场平稳：美元持平，英镑和日元贬值，人民币持平[8][13] 交投情绪 - 欧美股市成交放量：标普500成交额达82150亿美元（环比上升），欧洲Stoxx50成交额达6086亿美元（环比上升）[17][18] - 港股卖空占比降至历史低位：当前卖空占比为11.8%，处于滚动三年分位数3%的水平[17][22] - 投资者情绪分化：港股情绪处于历史高位，北美情绪处于历史偏高位置（NAAIM经理人持仓指数84.8%）[17][30] - 波动率变化：港股和日股波动率下降，美股和欧股波动率上升[17][25][26] 估值水平 - 发达市场估值提升：PE为24倍（2010年以来93%分位数），PB为3.9倍（100%分位数）[27][34] - 美股估值高位：纳斯达克指数PE达43.2倍，标普500 PE分位数达94%[27][31] - 新兴市场估值分化：创业板指PE达43.4倍，恒生指数PE仅12倍[28][32] - 行业估值差异：港股医疗保健业PE最高（46.8倍），美股信息技术PE分位数最高（100%）[36][43] 资金流动 - 美联储降息落地：9月17日降息25BP，鲍威尔发言中性偏鸽[4][46] - 利率预期变化：市场预期美联储年内降息1.8次，欧央行降息0.15次，日央行加息0.7次[46][50] - 全球资金流向：7月资金主要流入印度（61亿美元）、欧洲（60亿美元）、中国香港（39亿美元）和韩国（34亿美元）[53][55] - 港股资金流入：最近一周资金合计流入292亿港元，其中港股通流入420亿港元，稳定型外资流入145亿港元[53][58] 基本面与盈利预期 - 港股盈利上修：恒生指数2025年EPS从2066上修至2068，能源业上修最多（+4.0）[59][61] - 美股盈利持平：标普500指数2025年EPS持平在269，信息技术板块上修最多（+0.1）[4][59][65] - 欧股盈利持平：欧元区STOXX50指数2025年EPS持平在337，公用事业上修最多（+3.9）[4][60][66] - 日股盈利下修：日经225指数2025年EPS从2018下修至2012，医药板块上修最多（+1.4）[60] 经济数据 - 美国经济数据疲软：8月非农新增就业2.2万人（低于预期7.5万人），失业率升至4.3%[67][70] - 通胀温和回升：8月美国CPI同比2.9%，核心CPI同比升至3.1%[67][68] - 欧洲经济改善：8月欧元区制造业PMI为50.7%（连续8个月改善），7月工业生产指数同比增速1.8%[71][72][75] - 经济意外指数变化：美国经济意外指数升至13.6，欧洲升至23.7，中国降至-29.9[77][79]

科技创新战略与投入 - 全省技术合同成交额年均增速达24.3%，研发经费投入年均增速达7.2%，2023年研发经费投入676.4亿元，研发投入强度2.24%创十年来新高 [2] - 制定《辽宁省基础研究十年行动方案》，基础研究经费投入占研发经费支出比重2023年达到6.9%，居全国第十二位 [6] - “十四五”期间争取国家科技重大专项5项，获批中央财政资金5094万元；争取国家重点研发计划221项，获批中央财政资金29亿元 [7] 关键核心技术突破 - 辽宁辽河实验室开发WEI软件及算法，提升涂胶显影机台设备核心竞争力及自主可控性 [1] - 沈阳中科新宇空间智能装备有限公司攻克堆叠式柔性太阳翼新技术，成果大批量应用于千帆星座重大项目 [1] - 在高端数控机床、工业机器人、集成电路等方向取得关键核心技术攻关，成功研制全球最大级别穿梭油船、国家首台中速大功率氨燃料发动机等一批大国重器 [7] 创新平台与基础设施建设 - 对标国家实验室建设材料、辽河、滨海、黄海4个辽宁实验室，已集聚科研人员725人，建设研发应用平台10个，实施自主科研项目72项 [4] - 投入13.2亿元开展“大连先进光源”等3个重大科技基础设施预研工作，大连先进光源预研项目成功实现1百万赫兹重复频率电子束流的稳定贯通实验 [4] - 建设沈阳浑南科技城、大连英歌石科学城、沈抚科创园“两城一园”，全部开城（园）运行 [3] 科技成果转化与产业发展 - 构建“科技型中小企业—高新技术企业—雏鹰、瞪羚、独角兽企业”培育体系，“十四五”期间高新技术企业年均增速19.7%突破1.4万家，科技型中小企业年均增速38.4%达到3.96万家 [10] - 在全国率先布局建设省级中试基地53个，形成全覆盖的中试公共服务网络，各类载体达到396家，培育在孵企业4863家 [11] - 建设省科技成果转化综合服务平台，累计入库成果4.5万项、技术需求4000项，链接416家科技服务机构、34家基金风投机构 [11] 区域创新合作与影响力 - 沈阳、大连连续4年进入全球科技城市集群百强 [2] - 将作为主宾省深度参与2025浦江创新论坛，展示重大科技创新成果并举办辽宁分论坛暨东北亚技术合作交流大会 [12] - 主动融入国家实验室体系，与苏州、太行、崖州湾等国家实验室合作推进辽宁基地建设，并完成21家全国重点实验室重组 [4]

好的，我将为您总结这份策略研报的关键要点。报告的核心观点是：在反内卷的宏观背景下，中国经济正经历一场结构性的价格修复，不同产业链环节和行业的分化显著，整体呈现出“上游偏弱、中游修复、下游疲软”的格局，市场进入“结构性修复+行业间分化”阶段。 核心观点 - 价格体系呈现全方位、多维度的结构性分化，市场进入“结构性修复+行业间分化”阶段 [1] - 工业品同比整体仍处下行通道，但降幅逐步磨底持平，部分品种如钢铁、硫酸已率先修复转正 [1] - 利润改善主要集中在服务业与个别上游行业（如贵金属、部分有色），而建材链、化工链、黑色金属深加工与纺织等产业利润承压 [3] 流通领域重要生产资料价格跟踪 - 截至2025年8月上旬，跟踪的49种主要产品中，19种价格上涨、28种下降、2种持平，价格分化明显 [1] - 上涨品种集中在上游煤炭（无烟煤、焦炭等）、中游农林（豆粕、天然橡胶、瓦楞纸等）及下游化工（硫酸、甲醇、涤纶长丝等），主因供需趋紧与季节性需求带动 [1] - 下降品种以黑色金属（中板、角钢、热卷）、有色金属（铜、铝、锌等）、建材（水泥、玻璃）、部分化工（PVC、顺丁橡胶、尿素）和能源（液化气、天然气、油品）为主，反映下游需求不足及供应压力较大 [1] - 从同比看，硫酸价格表现亮眼但涨幅收窄至49%，而煤炭、焦炭、传统建材、部分石化产品仍深处低位 [1] 上中下游产业链价格变化 - 上游行业整体偏弱：煤炭价格增速持续在-6%至-7%区间，原油（WTI、布油）保持两位数下跌，天然气同比虽增28%但涨幅大幅收窄 [2] - 中游行业出现修复迹象：大宗综合指数、航运指数回升，RJ/CRB指数维持8.4%正增长；LME铜、铝现货回到5%正增长区间；但建材类（水泥-8.4%、混凝土-18.5%、PVC-10.2%）仍下跌，反映地产需求承压 [2] - 下游行业总体疲弱：食品类稳中有升，地产和中药材显著下行；农产品零售端大米、小麦、菜籽油等维持小幅下跌；二手房挂牌价指数同比下行-6%；机电产品价格指数同比转正至3% [2] 各行业价格景气数据跟踪 - 从价差角度看利润：多数制造业出现原料价上行大于产出价的格局，挤压部分利润；服务业多为产出价大于投入价，利润相对改善 [3] - 上游资源品整体偏弱但内部分化：铜、铝、黄金/白银受益，原油链、煤炭承压；中游综合大宗指数回升，螺纹钢跌幅收窄至接近持平 [3] - 下游部分领域承压：建材链（水泥、混凝土、PVC）仍显著为负；纺织链条（涤纶/粘胶）持续偏弱；地产链（二手房挂牌、土地溢价率）低位徘徊 [3] - BDI指数转正显示航运改善，与利润改善主要集中在上游部分品种和服务业的判断相互印证 [3]

公司基本信息 - 内江安筑建材有限公司于近日成立 法定代表人熊万明 注册资本100万人民币[1] - 公司经营范围涵盖五金产品批发 住宅水电安装维护服务 信息技术咨询服务 技术服务开发咨询交流转让推广[1] - 业务范围包括安防设备销售 数字视频监控系统销售 消防器材销售 金属制品销售 安全系统监控服务[1] - 涉及电子元器件批发 智能控制系统集成 电气设备销售 机械电气设备销售 通讯设备销售[1] - 经营建筑材料销售 文具用品批发 市政设施管理 园林绿化工程施工 城市绿化管理[1] - 包含建筑装饰材料销售 计算机软硬件及辅助设备批发 安防设备制造 安全消防用金属制品制造[1] - 拓展至电子产品销售 电子专用设备销售 家具安装维修服务 电线电缆经营 劳动保护用品销售[1] - 覆盖办公设备耗材销售 智能输配电及控制设备销售 日用家电零售 塑料制品销售 消防技术服务[1] - 新增涂料销售（不含危险化学品） 专用化学产品销售（不含危险化学品） 高性能有色金属及合金材料销售[1] - 提供租赁服务（不含许可类租赁服务） 五金产品制造[1] - 许可项目包括民用核安全设备安装 建设工程施工[1] 业务范围特征 - 经营范围呈现高度多元化特征 覆盖建材/安防/电子/机械/化工等多个领域[1] - 业务模式兼具产品销售（建材/五金/电子设备）与技术服务（安装维护/技术咨询/系统集成）双重属性[1] - 涵盖传统建筑建材与新兴智能控制系统 体现业务布局的综合性[1] - 许可项目涉及民用核安全设备安装 显示业务资质具备特殊行业准入条件[1]

7月海外市场主线 - 美国经济呈现"胀"大于"滞"特征，7月CPI存在上行压力，二季度GDP回升至3.0%，经济总量保持韧性但结构已现疲弱[3][9] - 美股二季报超预期提振市场情绪，标普500营收和盈利均超预期，外资对美股增持113.6亿美元[3][18] - 美元指数从96.6升至100.0，外资回流和降息预期后置支撑美元反弹[18] 7月国内市场焦点 - "反内卷"政策持续加码，政治局会议首次明确提出新兴产业"反内卷"，发改委发布价格法修正草案规范低价竞争[4][40] - 供给侧受政策提振明显，主要原材料购进价格指数上升3.1个百分点至51.5%，工业利润同比改善4.6个百分点[51] - 需求侧表现分化，外需因"抢出口"港口吞吐量同比回升9.7个百分点至7.7%，内需受商品消费回落拖累[61] 8月宏观关注重点 - 海外需关注美国劳动力市场，7月失业率升至4.2%，新进入劳动力人群扩大导致失业率易上难下[73][75] - 国内需关注中下游企业传导，中游产能利用率仅74%可能制约上游涨价传导效果[82][84] - 政策层面关注结构性工具，居民服务消费缺口达2093元/人，对应全国近3万亿元潜在投资需求[91][92]

公司注册信息 - 深圳市星辰途贸易有限公司近日成立 [1] - 法定代表人为姚元戎 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 一般经营项目包括宠物食品及用品批发、生物饲料研发、日用木制品制造、玩具、动漫及游艺用品销售、日用杂品销售、日用品批发、日用杂品制造、日用化学产品制造、运输货物打包服务、信息技术咨询服务、宠物服务（不含动物诊疗）、宠物销售（不含犬类）、互联网销售（除销售需要许可的商品）、专业设计服务、平面设计、农业专业及辅助性活动、机械设备研发、农业园艺服务、农业机械服务、农业机械租赁、软木制品销售、软木制品制造 [1] - 许可经营项目为无 [1]