A股市场整体表现 - 12月8日，A股主要股指全线强势上扬，创业板指一度大涨超3%，收盘沪指涨0.54%报3924.08点，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，科创50指数涨1.86% [2] - 市场成交额显著放大，沪深北三市合计成交20517亿元，较此前一日增加逾3100亿元，重返2万亿元上方 [2] - 市场呈现普涨格局，全A超3400股飘红，券商板块盘中拉升，兴业证券一度涨停 [2] 福建本地股板块 - 福建本地股盘中集体飙升，掀起涨停潮，红相股份连续两交易日20%涨停，厦门信达、福建金森、厦门空港、厦门港务等多股涨停 [2][4] - 板块上涨受政策利好驱动，《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，提及加快打造两岸共同市场、优化涉台营商环境、建设两岸标准共通先行城市、完善厦台海空直航体系等具体措施 [5] - 规划建议还提出稳步推进制度型开放，对接国际高标准经贸规则，探索建设具有自由港特征的经济特区 [6] CPO（共封装光学）概念板块 - CPO概念盘中走势强劲，爆发上涨，东田微、致尚科技20%涨停，天孚通信涨超19%，新易盛、中际旭创涨超6%，其中天孚通信、源杰科技涨超11%，中际旭创等均创历史新高 [2][8] - 资金关注度极高，光模块“三剑客”中际旭创、新易盛、天孚通信全日成交额分别达231.3亿元、223.1亿元、162.1亿元，位居A股成交额前三位 [8] - 行业催化因素众多，包括谷歌新模型性能提升、DeepSeek-V3.2发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市受市场热捧等，同时英伟达、阿里、AMD等公司否认AI泡沫观点，展现AI良好发展前景 [9] - 机构观点认为，AI产业革命带动算力需求乐观，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，而光隔离器因上游核心材料法拉第旋光片全球供应短缺，成为制约产能的“卡脖子”环节，布局此领域的企业有望持续受益 [9][10] 存储芯片概念板块 - 存储芯片概念午后大幅走高，迈为股份涨超17%盘中一度涨停，香农芯创、江波龙涨约15%，德明利涨停，佰维存储涨近9% [12] - 现货价格大幅飙升是重要催化因素，DDR4x颗粒年内涨幅超4倍，渠道端出现“惜售”囤货现象，而手机等终端厂商库存水位处于历史低位（普遍低于4周，健康水位为8-10周），面临“被动补库”局面 [13] - 机构指出存储已全面进入卖方市场，涨价扩张至全品类各环节并持续加速，预计企业级SSD合约价在2025年四季度、2026年一季度有望各涨价50%以上，利基存储如DDR4 8Gb产品自3月低点至9月底已涨价约350%，且2025年四季度仍处上涨阶段，预计行业供不应求至少持续至2026年底 [14]

市场整体表现 - 今日A股主要指数全线上涨，上证指数涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，北证50涨1.27% [2] - 全市场成交额显著放大至2.05万亿元，较上一交易日增加3126亿元 [2] - 盘面上，CPO、元件、商业航天板块领涨，煤炭板块调整 [3] CPO（光电共封装）板块 - CPO板块领涨两市，相关个股“易中天”（指中际旭创、新易盛、天孚通信）包揽成交额前三席 [4][5] - 中际旭创、新易盛单日成交额均突破200亿元，天孚通信在近十个交易日内股价暴涨超60% [5] - 东田微、致尚科技股价实现20%涨停 [5] - **需求端**：中信建投认为，随着GPU和ASIC快速迭代，算力性能提升带动数据传输需求大增，预计2026年800G光模块需求保持高速增长，1.6T出货规模将大幅增长，3.2T光模块研发已开始布局 [7] - **供给端**：国盛证券调研显示，光模块头部厂商正于大陆和泰国加速扩产，预计2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期 [7] - **技术趋势**：西部证券指出，硅光光模块因高集成度、低能耗、低成本优点获终端客户认可，在EML方案原材料短缺背景下成为重点产能补充，率先实现硅光光模块大批量量产的公司有望享受高毛利和份额聚拢 [7][8] - **行业催化**：微软、英伟达和Anthropic宣布，Anthropic将斥资300亿美元在微软Azure云平台扩展其Claude AI模型，相关算力由英伟达支持 [7] 商业航天板块 - 商业航天板块表现活跃，飞沃科技、银邦股份、红相股份股价20%涨停，顺灏股份、天箭科技等涨停 [9][10] - **政策支持**：国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确五方面22项重点举措，包括鼓励布局产业链、支持开发新技术新产品、挖掘新应用场景，并计划设立国家商业航天发展基金 [12] - **监管设立**：国家航天局近期设立商业航天司，标志着产业迎来专职监管机构，将持续推动高质量发展 [12] - **国际动态**：全球商业航天龙头SpaceX启动新一轮估值高达8000亿美元的二级交易，并计划2026年IPO，加剧了全球低轨轨道资源和技术路线竞争 [12] - **行业展望**：开源证券认为，伴随太空算力建设需求拉动和可回收火箭技术成熟，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点 [12] 券商板块 - 券商板块（“牛市旗手”）今日冲高回落，兴业证券一度涨停，收盘涨6.94%，东北证券涨超4%，华泰证券、华安证券、国泰海通等涨幅居前 [13][14] - **监管表态**：证监会主席吴清表示，证券公司应从价格竞争转向价值竞争，头部机构应增强资源整合能力，用好并购重组工具，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [16] - **监管政策**：证监会将强化分类监管、扶优限劣，对优质机构适当松绑，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制；对中小及外资券商探索差异化监管；对问题券商依法从严监管 [16] - **机构观点**：泰海通非银金融首席分析师刘欣琦认为，资本杠杆优化有望打开券商业务发展及ROE长期成长空间，优质头部券商运用杠杆能力更强，有望充分受益，推动行业从规模导向转向风险定价和专业经营 [16]

市场整体表现与驱动因素 - 12月8日，三大指数全线收涨，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [1] - 两市个股超3400股上涨，成交额达2.02万亿元，较上一日放量2989亿元，时隔近一个月再度超两万亿 [1] - 市场回暖受国内外多重利好提振：大金融政策释放增量资金，美联储降息预期升温，以及国内政策预期升温 [1][2] 政策与资金面利好 - 相关部门调整保险公司业务风险因子，释放更多保证金 [1] - 证监会主席吴清表示将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，为券商行业“适度加杠杆”打开政策空间 [1][5] - 金融市场非银机构约束放松，有望与全A股盈利回升形成正向循环 [3][9] - 美国ADP就业数据强化了美联储12月降息预期，全球股市回暖对A股产生积极影响 [1][8] 外资机构观点 - 东方汇理、法巴银行资产管理、富达国际等全球知名资管公司预计2026年中国股市将延续涨势 [2] - 外资看涨主要基于对芯片、生物医药和机器人领域迅速崛起的科技巨头的乐观预期 [2] - 野村证券基准预测显示，MSCI中国指数较当前点位有约9%的上涨空间；摩根士丹利预计涨幅在6%左右 [2] 盘面热点板块表现 - **算力硬件概念全线爆发**：光模块、光纤光缆、铜缆高速连接等板块走强，东田微、德明利等多股涨停，中际旭创、天孚通信再创历史新高 [2][7] - **商业航天与卫星导航持续强势**：龙洲股份4连板，顺灏股份、西部材料2连板 [4] - **券商板块走强**：兴业证券、东北证券领涨，中银证券、华泰证券等跟涨 [5] - **新能源概念走强**：锂电池、光伏、风电等板块上行，大中矿业、协鑫集成等涨停 [2] - **科技自主可控概念全线上行**：半导体、光刻机、存储芯片等板块表现强势 [2] - **其他活跃板块**：海峡两岸/福建本地股、海南板块、核聚变概念、互联网金融、人形机器人、消费电子等集体强势 [2] 回调与弱势板块 - 顺周期概念集体回调：包括煤炭、电力、有色金属、化工、黄金、油气产业链等 [2] - 传统消费概念持续弱势：包括白酒、食品饮料、乳业等 [2] 机构后市观点与配置建议 - **中信证券**：认为超预期内需变化出现前，震荡和结构性机会轮动是常态，配置上延续资源/传统制造业定价权重估和企业出海两个方向 [7] - **光大证券**：认为国内外利好共振推动市场回暖，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [8] - **国金证券**：认为市场主线格局将逐步清晰，推荐工业资源品链条、非银金融、中国设备出口与制造业优势产业、以及受益于资本回流和入境人数增加的消费板块 [9] - **银河证券**：表示我国商业卫星产业即将进入需求侧与供给侧双向发力新阶段，产业闭环有望成型 [4] - **国盛证券**：指出在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，光隔离器上游材料短缺成为产能扩张的制约环节 [7] 具体行业与事件动态 - **商业航天**：年产1000颗卫星的文昌卫星超级工厂即将投产，目标2027年实现航天产业集群营收100亿元；SpaceX启动新一轮二次股票出售 [4] - **CPO/光模块**：OpenAI最快将于周二发布GPT-5.2，对Gemini 3作出首次回应，驱动AI算力需求 [7] - **券商行业**：对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益 [5]

市场行情与板块表现 - 2025年12月8日A股三大指数集体走强，光模块、通信、芯片板块涨幅居前，创业板指数(399006)上涨3.18% [1] - 创业板成分股表现突出，天孚通信(300394)和迈为股份(300751)均上涨20.00%，江波龙(301308)上涨15.74%，捷佳伟创(300724)和锐捷网络(301165)等个股跟涨 [1] 光模块行业供需与预期 - 业内机构预期2026年光模块物料紧缺，2027年光入柜内预期开始发酵 [1] - 市场预期2026年1.6T光模块出货量将达到2000-3000万，相关公司产能紧缺较为严重，2026年供不应求状态几乎敲定，2027年预期开始导入 [1] - 在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级 [1] - 光隔离器因上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的关键环节 [1] 公司业务与技术进展 - 剑桥科技核心业务聚焦于光模块的研发、生产与销售，在800G、1.6T等高端光模块领域技术领先 [1] - 剑桥科技在供应链层面完成了硅光芯片、隔离器等关键物料的多源认证，保障了物料齐套率与出货达成率均达到100% [1] 科技板块经营与AI业务 - 过去一个季度，全球科技板块波动率放大，科技龙头个股多数出现回撤，但中美科技巨头本季度经营业绩稳健 [2] - 多数公司核心业务稳定增长，AI相关业务增速提升，其中微软、亚马逊和阿里巴巴的云收入均录得20%以上增速 [2] - 多数公司管理层在业绩电话会中表达对AI前景的乐观预期并重申AI发展的战略性地位 [2] - 对比科网，AI的产业发展仍处早期，AI相关板块的市场表现仍有安全边际 [2] 相关金融产品 - 天弘创业板ETF联接（A类：001592；C类：001593）紧密跟踪创业板指数 [2] - 创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场运行情况，覆盖科技、新能源、医药等高潜力成长赛道 [2]

市场整体表现 - 12月8日A股全线高开高走，科技成长股领涨，创业板指一度大涨逾3%，突破3200点，科创50指数大涨超2%，上证指数、深证成指稳步上扬 [1] - 盘面上通信、券商、复合铜箔等板块涨幅居前，沪深京三市上涨个股近3800只 [1] - 龙头效应较强的双创50ETF大涨3.84%，创业板50ETF富国大涨3.24%，科创200ETF富国涨超3%，多只创业板及科创相关ETF涨幅在2%至3%之间 [1] 行业与板块动态 - AI应用不断落地，将进一步倒逼算力基础设施以及端侧算力基础设施加快建设 [1] - 以AIDC产业链为代表的光模块、PCB、主设备商以及铜缆等环节，作为算力基础的基本支撑，需求快速释放，产业链迎业绩及估值的戴维斯双击 [1] - 创业板指重点布局光模块龙头“易中天”等A股硬科技龙头，其中中际旭创占比9.12%、新易盛占比6.28%、天孚通信占比1.4% [2] - 创业板指聚焦新质生产力方向，其申万前四大行业分别为电力设备（33.8%）、通信（18.4%）、电子（14.1%）、医药生物（8%） [2] 投资工具与机会 - 相关机构持续看好AI相关产业链的投资机会，建议持续关注 [1] - 投资者可考虑借道创业板ETF富国及其联接基金分批布局A股回升过程中的高成长机遇 [2]

行业供需与市场预期 - 2026年光模块物料将出现紧缺，2027年光入柜内预期开始发酵 [1] - 市场预期2026年1.6T光模块出货量将达到2000万至3000万，相关公司产能紧缺较为严重 [1] - 2026年光模块供不应求的状态几乎敲定，2027年预期开始导入 [1] 技术路径与扩展架构 - Scale up扩展方式主要为在机柜内增加资源以增强性能 [1] - Scale out扩展方式主要为添加更多同构或异构系统，借助并行计算提升整体能力，简单来说是联接不同的机柜或在单个机柜内增加GPU [1] - 展望2027年，伴随GPU交换速率提升和出货量增长，硅光等产品渗透可能加速 [1] 硅光技术发展 - 硅光集成技术以硅基衬底为光学介质，通过CMOS兼容工艺制造光子器件实现信号传输 [1] - 相较于传统光模块，硅光方案在集成度、带宽等方面具备一定优势，有望加速渗透 [1] - 目前国内相关龙头厂商均有硅光技术布局，借助在可插拔光模块中形成的技术和客户粘性优势，有望在硅光市场中大放异彩 [1] 人工智能基础设施市场展望 - 人工智能是长坡厚雪的赛道，到2030年人工智能基础设施支出预计将达到3万亿美元至4万亿美元 [2] - 当前人工智能产业加速成长，后续5年仍有望按照40%左右的年复合增长率成长 [2] - 光模块市场有望维持高景气度 [2] 相关投资产品构成 - 通信ETF（515880）规模为同类第一，截至10月28日，其光模块占比达52%，服务器占比达22% [2] - 该ETF叠加光纤、铜连接等环节，合计占比超过81%，代表了海外算力的基本面底气 [2]

市场表现与交易数据 - 12月8日市场高开高走，创业板指数盘中涨幅超过3% [1][7] - 通信设备板块领涨，光模块（CPO）概念板块爆发，相关个股“易中天”集体大涨，成交额均超过100亿元 [1][7] - 天孚通信、中际旭创股价双双创下新高 [1][7] - 截至13:30，创业板50ETF（159949）上涨3.71%，报1.537元，换手率5.35%，成交额14.12亿元，成交额居同类ETF首位 [1][2][7][8] - 该ETF近20个交易日累计成交金额317.68亿元，日均成交15.88亿元；今年以来225个交易日累计成交3249.18亿元，日均成交14.44亿元 [2][8] 创业板50ETF产品概况 - 跟踪指数为创业板50指数（代码：399673） [2][8] - 截至最新季报，前十大重仓股包括宁德时代、中际旭创、东方财富、新易盛、阳光电源、胜宏科技、汇川技术、迈瑞医疗、亿纬锂能、同花顺等龙头企业 [3][9] - 前十大重仓股合计占基金净值比例约为69.86% [4][10] - 其联接基金包括A类（160422）、C类（160424）、I类（022654）和Y类（022976） [5][11] 行业分析与前景 - 中原证券认为，2026年行业将迎来英伟达新一代GPU量产等多重催化事件 [5][11] - 光模块正处于800G需求放量、1.6T加速导入的技术迭代期 [5][11] - 光芯片因技术壁垒高，供需缺口持续扩大 [5][11] - AI手机将推动手机智能化新周期，电信运营商6G研发开启也会加速算力收入增长 [5][11] - 国盛证券指出，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级 [5][11] - 光隔离器因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的关键环节 [5][11]

市场行情表现 - 今日早盘市场放量上攻，科技成长方向表现强势，光模块概念领涨 [1] - 截至11:15，天孚通信20%涨停，新易盛涨超8%，中际旭创涨超7% [1] - 受成分股带动，创业板指数上涨2.7%，中证人工智能主题指数上涨3.2% [1] 指数构成与权重 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，AI硬件产业链权重约30% [1] - 中证人工智能主题指数由50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的股票组成，覆盖光模块、AI芯片、AI应用等板块 [1] - 以上两大指数的权重股均包括中际旭创、新易盛等光模块龙头 [1] 机构观点与投资布局 - 华泰证券研报建议继续围绕“春躁”布局，参照历史经验，成长是高胜率的板块风格 [1] - 机构建议内部注重性价比，关注AI链、航空装备和电力设备 [1] - 创业板ETF（159915）和人工智能ETF（159819）分别跟踪以上指数，管理费率仅为0.15%/年，可作为便捷布局AI硬件产业链的工具 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.10%，下跌285点，收报25799点 [1] - 恒生科技指数下跌0.24% [1] - 早盘成交额为1154亿港元 [1] 中资券商股 - 板块涨幅居前，主要受证监会主席提及拓宽券商资本空间的消息提振，市场认为优质券商ROE天花板有望打开 [1] - 弘业期货上涨7.67% [1] - 华泰证券上涨6.09% [1] - 国泰海通上涨5.45% [1] 汽车零部件与整车 - 耐世特上涨超过6%，因我国汽车转向新国标发布，机构看好线控转向有望顺利量产 [1] - 速腾聚创再涨超过4%，公司获得一汽丰田某知名畅销车型的独家定点 [1] 半导体与芯片 - 芯片股多数走高，机构关注国产替代进程 [1] - 华虹半导体上涨超过3% [1] - 中芯国际上涨超过3% [1] AI、算力与光通信 - AI与算力主线强劲上行，光通信概念逆市走高 [1] - 长飞光纤光缆上涨超过5% [1] - 汇聚科技上涨超过4% [1] - 剑桥科技上涨超过6%，因全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，行业受益于AI算力需求持续增长 [1] 煤炭股 - 板块跌幅居前，因焦煤焦炭期货日内大跌，且机构称主流钢厂已对焦炭提出提降 [2] - 中国秦发下跌12% [2] - 中煤能源下跌4% [2] - 中国神华下跌3% [2] 个股特殊表现 - 天域半导体在上市次日反弹超过12%，但仍较招股价低20% [2] - 重塑能源股价重挫超过20%，创历史新低，因上市届满一年迎来解禁 [3] - 信达生物在加入恒生指数首日重挫超过8%，市前出现多宗大手成交，涉及金额超过12亿港元 [4]

市场整体表现 - 12月8日A股市场早盘震荡反弹，主要指数普涨，其中沪指涨0.62%至3927.19点，深成指涨1.55%至13351.47点，创业板指涨3.02%至3203.06点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.30万亿元，较上个交易日放量3025亿元，市场交投活跃 [1] - 全市场超3500只个股上涨，万得全A指数上涨1.12%，市场呈现普涨格局 [1][2] 算力硬件与光模块行业 - 算力硬件概念爆发涨停潮，通信设备指数大涨5.75% [3][4] - 天孚通信以20cm涨停创下新高，股价达238.50元，光库科技、德科立等个股涨幅均超10% [3][4] - 中原证券认为，行业将在2026年迎来英伟达新一代GPU量产等多重催化，光模块正处于800G需求放量、1.6T加速导入的技术迭代期 [5] - 光芯片因壁垒高导致供需缺口持续扩大，同时AI手机将推动手机智能化新周期，电信运营商6G研发将加速算力收入增长 [5] - 国盛证券表示，算力产业链处于高景气周期，爆发式增长的算力需求面临光模块供给瓶颈，新一轮产能预计在2026年一季度集中释放，将打开业绩增长空间 [6] 商业航天行业 - 商业航天概念延续强势，顺灏股份实现7天6板，龙洲股份、航天动力等10余股涨停 [6] - 广联航空、航天发展、天箭科技等多只商业航天概念股涨幅超过9.9% [7] - 近期国家航天局正式设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来首个专职监管机构，目前国内商业航天企业数量已超过600家 [7] - 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，提出到2027年商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大等目标 [7] - 机构展望，商业航天产业有望成为国家“十五五”规划重点发展方向之一，随着监管完善和政策加码，整个产业链将迎来系统性发展机遇 [8] 证券行业 - 券商股持续走强，瑞达期货、兴业证券涨停，多只券商股跟涨超3% [8] - 消息面上，12月6日证监会主席吴清发表讲话，为“十五五”时期证券业迈向“一流”明确方向，提出机构需强化服务新质生产力、助力财富管理转型、建设国际一流投行及促进高水平开放四大使命 [8]