大赛概况与核心成果 - 中国深圳创新创业大赛第九届国际赛总决赛于12月2日在深圳前海国际会议中心收官，来自全球七大行业的21个顶尖创新项目参与角逐 [2] - 大赛紧密围绕深圳市“20+8”产业集群布局，设置了新一代电子信息、数字与时尚、高端装备制造、绿色低碳、新材料、生物医药与健康、海洋经济七大行业赛道 [2] - 大赛通过全球11个创新城市的海外分站赛进行选拔，旨在精准对接城市产业发展需求 [2] - 截至目前，已有89个项目与深圳市各区签订意向落地协议 [2][7] - 大赛自2016年创办以来已成功举办九届，累计吸引全球2.3万名创客参赛 [9] 获奖项目与前沿技术 - 总决赛冠军由新一代电子信息赛道的“思飞光子：针对人工智能的硅光子创新”项目获得，其凭借颠覆性技术、成熟商业模式与广阔市场前景脱颖而出 [2] - 路演项目涵盖诸多前沿科技领域，例如：澳大利亚悉尼赛区的“Smart AI Connect”项目围绕人工智能搭建管理框架 [5]；英国伦敦赛区的基因编辑贻贝粘蛋白项目和德国的“数字PCR胎儿染色体非整倍体无创产前检测产业化”项目展现了生物医药领域的突破 [5]；西班牙巴塞罗那的“Nobula基于激光的玻璃先进制造”和澳大利亚悉尼的NeweraBIO生物基染料项目分别在高端装备制造和绿色低碳赛道令人瞩目 [5] - 参赛项目共拥有专利761个，软件著作权194个，涉及人工智能、量子计算、合成生物学、深海科技等前沿领域 [6] 参赛团队与项目质量 - 本届赛事报名参赛项目近3000个，吸引3000多名海外人才参与 [6] - 参赛人员中博士学历占比高达49%，硕博学历合并占比达81% [6] - 本届大赛外籍参赛人员占比超六成 [6] - 为激励创新，大赛设置了总额超过800万元的奖金池 [6] 评审机制与权威性 - 大赛评审团汇聚了学术、投资与产业界的顶尖专家，包括深圳大学张学记院士、南方科技大学埃菲·杰曼诺夫、清华大学Peter E.Lobie教授，以及来自云天励飞、深圳创投公会、腾讯投资、深创投、淡马锡、力合创投、祥峰投资、万宝盛华大中华等机构的资深专家 [3][4] - 评审全面考察团队背景与创新能力，系统评估技术产品、商业模式、行业前景及与深圳的适配度 [3] - 总决赛采用“8+7”模式进行路演答辩，即8分钟项目路演加7分钟评委问答 [5] 产业对接与落地服务 - 大赛设置了“互动邀约环节”，投资机构、产创园区及企业的观察员可向心仪项目现场颁发邀约卡并引导至洽谈区进行深入对接 [5] - 大赛致力于构建全流程服务体系，通过落地需求摸排、工作专班对接等机制，精准护航优秀项目落地 [6] - 总决赛前夕，组委会组织海外晋级选手深入深圳各区开展产业调研与实地走访，安排政策宣讲、园区考察、资本对接等活动 [7] - 海外办赛期间同步举办深圳市营商环境推介、政策宣讲和城市宣传等对接交流活动 [7] - 已有具体项目成功落地，例如：英国赛区的“KenBridge AI康桥医疗”项目在伦敦分站赛后已落户深圳南山 [8]；澳大利亚赛区的“新一代智能电动冲浪板”项目将与深圳某科技公司合作创立在澳子公司 [8] - 往届大赛中的一批“赛场上的种子”已在深圳成长为“国家高新技术企业”和“专精特新”企业 [9] 政府支持与城市吸引力 - 大赛由深圳市人民政府主办，市人力资源和社会保障局、科技创新局、工业和信息化局及相关区政府共同承办 [3] - 深圳市政府副秘书长朱武表示，深圳将努力提供最好的条件、最优的服务、最大的支持，帮助创新构想落地生根、成功转化 [3] - 深圳拥有完整的产业链和活跃的市场环境，与重点发展的合成生物、新材料等产业方向高度契合，吸引了如NeweraBIO生物基染料等项目期待落地 [6]

公司IPO发行方案 - 公司计划公开发行股份数量为1亿股，占发行后总股本的比例为21.74% [1] - 高级管理人员与核心员工通过专项资管计划参与战略配售，配售数量不超过本次公开发行股份数量的10%（即1000万股），认购金额不超过9780万元 [1] - 初步询价日期为2025年12月9日，申购日期为2025年12月12日，发行后将在上交所主板上市 [1] 公司主营业务与行业地位 - 公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅 [1] - 公司是全球行业领先、质量可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商 [1] - 公司产品主要应用于大型风电装备与注塑机领域，是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业 [1] - 公司致力于成为新能源风电领域的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商，助力国家新能源领域加快发展新质生产力 [1] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司整体年营业收入均稳定在9亿元以上，2024年整体稳中有升 [2] - 2022年至2024年，公司净利润有所波动，但盈利能力整体保持在较高水平 [2] - 2025年1-6月，公司的营业收入和净利润同比均实现较大幅度增长 [2] 募集资金用途 - 本次公开发行募集资金主要投资于风电核心装备产业化项目(一期)和研发中心建设项目 [2] - 拟投入募集资金约14.98亿元 [2]

发行概况 - 公司拟公开发行股份数量为1亿股，占发行后总股本比例为21.74% [1] - 高级管理人员与核心员工通过专项资管计划参与战略配售，配售数量不超过公开发行股份数量的10%（即1000万股），认购金额不超过9780万元 [1] - 初步询价日期为2025年12月9日，申购日期为2025年12月12日，计划于上交所主板上市 [1] 业务与行业定位 - 公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售 [1] - 产品结构以风电齿轮箱专用部件为主，注塑机厚大专用部件为辅 [1] - 公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业 [1] - 致力于成为新能源风电领域的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商 [1] 财务表现 - 2022年至2024年，公司整体年营业收入均稳定在9亿元以上，2024年整体稳中有升 [2] - 公司净利润有所波动，但盈利能力整体保持在较高水平 [2] - 2025年1-6月，公司的营业收入和净利润同比均实现较大幅度增长 [2] 募集资金用途 - 本次公开发行募集资金主要投资于风电核心装备产业化项目(一期)和研发中心建设项目 [2] - 拟投入募集资金约14.98亿元 [2]

公司业务发展 - 公司始终致力于积极开拓高端装备业务的全球市场 [1] - 公司将积极争取包括西芒杜铁矿项目在内的相关项目和市场的订单 [1]

赛事概况 - 中国深圳创新创业大赛第九届国际赛总决赛于12月2日在深圳前海国际会议中心举行 [1] - 大赛通过全球11个创新城市的海外分站赛进行层层选拔 [1] 行业赛道设置 - 大赛紧密围绕深圳市"20+8"产业集群布局设置七大行业赛道 [1] - 赛道包括新一代电子信息、数字与时尚、高端装备制造、绿色低碳、新材料、生物医药与健康、海洋经济 [1] 赛事成果 - 大赛旨在精准对接城市产业发展需求，为深圳高质量发展注入全球动能 [1] - 截至目前已有89个项目与深圳市各区签订意向落地协议 [1]

公司战略举措 - 蜀道装备拟联合蜀道产融(四川)私募基金管理有限公司及蜀道(四川)股权投资基金有限公司共同设立蜀道(四川)气体产业股权投资基金，基金规模为20亿元 [1] - 基金将聚焦于氢能、液化天然气及工业气体等高成长性赛道，旨在实现产业与资本的深度协同 [1] - 设立该基金将助力公司加快构建工业气体、清洁能源及氢能产业平台，拓展业务边界与投资版图，培育新的利润增长点并增强核心竞争力 [1] - 公司计划通过基金投资与项目落地，强化在高端装备制造与清洁能源领域的竞争优势，打造“高端制造+能源运营+资本赋能”的产业生态 [1] 行业发展前景 - 氢能、液化天然气及工业气体领域市场空间广阔，受益于能源结构转型和高端制造升级的需求，相关赛道增速显著 [1] - 该基金的设立契合国家推动能源结构转型的战略方向，符合国有资本优化布局、提升效能的内在要求 [1]

深市核心指数样本调整概览 - 深证成指、创业板指、深证100及创业板50等深市指数将于12月15日实施样本定期调整 [1] - 深证成指将更换17只样本股，调入7家主板公司和10家创业板公司 [1] - 创业板指将更换8只样本股 [1] - 深证100将更换7只样本股，调入4家主板公司和3家创业板公司 [1] - 创业板50将更换5只样本股 [1] 指数定位与产业结构特征 - 深证成指是制造业在资本市场的核心代表，调整后制造业样本公司权重达76%，为资本市场中制造业占比最高的标尺指数，其中超三成属于制造业单项冠军企业 [3] - 创业板指聚焦研发驱动的高成长性新兴产业，调整后战略性新兴产业权重占比将达93% [2] - 深证100新质蓝筹属性突出，调整后战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重提升至79% [2] - 创业板50战略性新兴产业权重达到98%，其中以人工智能、芯片、光模块等为代表的新一代信息技术产业占比达45% [2] 样本公司业绩与研发表现 - 根据三季报数据，新一期样本公司前三季度研发费用同比增速为13%，研发费用占营业收入比重为5%，其中30家公司研发强度超10% [2] - 新一期样本公司2025年前三季度营业收入、净利润同比分别增长16%、24% [3] - 高端装备制造、新能源产业净利润同比分别增长60%、54% [3] 国际化与出海战略 - 调整后，深证100超过八成样本公司已将业务拓展至国际市场 [4] - 深证100样本公司境外营收近3年复合增长率达17% [4] - 以比亚迪、宁德时代等为代表的上市公司通过出海建立“第二增长曲线”，并利用全球资源优化成本与供应链 [4] 投资者回报与公司治理 - 自2024年初深交所启动“质量回报双提升”专项行动以来，已有464家深市公司发布行动方案，其中236家已发布进展报告 [5] - 在深证成指新一期样本公司中，近六成实施“质量回报双提升”行动方案，超三成实施股票回购计划 [5] - 创业板指新一期样本中有64家国证ESG评级为A及以上，权重占比达79% [5] - 深证100样本公司今年以来累计分红3022亿元，占深市分红总额的55%，近一年滚动净资产收益率达12% [5]

应流股份电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 纪要涉及的公司为应流股份，其业务主要聚焦于高端装备制造、航空航天（两机）及核能领域 [4] * 相关行业包括航空发动机、燃气轮机、核电设备、低空经济（直升机与通航）以及数据中心能源供应 [2][9][19] 核心观点与论据 **业务板块与财务表现** * 公司2024年调整收入拆分方式，形成三大业务板块：高温合金及精密铸钢产品、新型材料与装备、核电及其他中大型铸件，以使业务结构更清晰 [2][5] * 两机业务（航空发动机和燃气轮机）是重要增长引擎，2024年营收达9.5亿元，占总营收37.8%，毛利率超过40% [2][8] * 低空经济业务（应流航空）目前处于亏损，2024年收入不到4000万元，预计2025年收入达1亿元，2026年进一步增长 [3][19] * 公司提出“百亿应流”目标，计划未来五年实现100亿收入，其中传统业务15亿、核能核电10亿、两机业务50亿、低空经济25亿，净利率目标提升至18% [23] **市场机遇与驱动因素** * 数据中心用电量激增推动燃气轮机需求，预计用电量将从2025年的860T瓦时增长至2035年的1587T瓦时（彭博预测可能达1960T瓦时） [9] * 北美燃气轮机装机量预计从2024年的近零增长至2025年的1.6吉瓦，并进一步在2028年达到10.6吉瓦，增长约7-8倍 [10] * 全球燃气轮机市场由西门子、GE和三菱主导，占据80%以上市场份额 [11] * 国内核电项目自2019年重新核准，设备投资每年约500-675亿元，为公司订单提供稳定性 [16] * 中国军用飞机列装数量远低于美国，发展潜力巨大，成为两机业务关键增长点 [20] **技术与产业链布局** * 公司实现产业链延伸，从铸造扩展至涵盖高温合金母合金、热处理、热等静压、机械加工等上中下游全环节 [7] * 专注于特种工况、高难度、高附加值领域，提升技术壁垒和毛利率 [7] * 在低空经济领域进行全产业链布局，包括涡轴发动机（核心零部件自制率40%-70%）、直升机技术和通航机场 [19] * 国内重型燃气轮机处于0~1突破阶段，若突破将为国产零部件厂商带来利好 [13] **竞争格局与客户关系** * 全球燃气轮机市场头部集中，西门子、GE、三菱及埃塞俄比亚控制全球90%市场 [11] * 公司与西门子、GE、罗尔斯·罗伊斯、贝克休斯等国际顶尖客户建立合作 [4][20] * 相较于全球龙头PCC，公司渗透率低但提升空间大，主要依靠内生增长，目前聚焦熔模铸造领域 [17] * 公司是贝克休斯小功率燃气轮机（如Nova LT 16型号，功率17.5兆瓦）的核心供应商之一 [12][20] 其他重要内容 **风险与挑战** * 疫情影响导致航空发动机需求下滑，以LEAP发动机为例，2020年出货量较2019年的约1700台腰斩，至2024年恢复至1900多台 [14] * 疫情导致高温合金铸件供应紧张，劳动力市场萎缩，例如美国豪迈特和PCC员工人数从疫情前3万多人降至约14000人 [14] * 西门子全球每年采购高温合金铸件约160亿元，公司当前订单仅1亿元，占比不到1%，显示供应链挑战与巨大提升空间并存 [20] **具体业务进展** * 核电业务中，公司还涉及中子吸收材料、复合屏蔽材料等合金材料，应用于先进核能、核动力船舶及核医学领域 [16] * 应流航空开发300、400、500马力涡轴发动机，覆盖200千瓦到400千瓦功率段，并与北理工合作开发混合动力技术 [19] * 公司无人直升机负载能力为200至600公斤，未来将开发1至3吨负载机型；载人飞机正在欧洲取证，预计2026年获适航证 [19]

重大合同与市场反应 - 公司签署北美数据中心发电机组销售合同，合同金额超1亿美元（折合人民币逾7亿元）[1][3] - 合同签署后，公司在二级市场收获两个涨停板（11月28日及12月1日）[1][3] - 此次合作标志着公司模块化、智能化发电解决方案成功进入北美高端电力市场，是其在数据中心领域的关键业务突破[3] 合同战略意义与业务突破 - 此次签约不仅是在北美市场的战略升级，更是在数据中心一体化能力建设上的关键性突破[1][4] - 公司首次实现燃气轮机由租赁转为销售，并直接服务终端数据中心客户，业务范围从燃机OEM扩大至数据中心功能总包商[5] - 公司已在SMR供电、燃气轮机快速供电、数据中心配电等全生命周期服务领域开展业务及团队建设，为全球数字基础设施布局奠定基础[4] 研发投入与技术实力 - 公司2023年、2024年研发投入分别为5.11亿元、5.06亿元，2025年前三季度研发投入为3.62亿元[2][6] - 截至2025年6月末，公司累计获得有效授权专利2022项，2025年上半年累计申请专利209项[2][6] - 公司拥有自主研发制造的燃气轮机发电机组等电力装备，并构建了高度集成化、模块化、智能化的燃气发电产品体系[5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司营业收入为104.2亿元，首次超过百亿元，同比增长29.49%；归母净利润为18.08亿元，同比增长13.11%[1][7] - 2025年上半年，公司获取新订单98.81亿元，同比增长37.65%；截至2025年6月末，存量订单123.86亿元，同比增长34.76%[8] - 自2010年上市以来，公司累计盈利182.54亿元，年均盈利超11亿元，累计现金分红32.99亿元[2][8] 业务战略与市场地位 - 公司确定“油气产业”和“新能源产业”双主业战略，并于2023年开拓锂电池资源化回收业务[7] - 在油气领域，公司持续保持领先地位，高端装备板块市占率持续提升，并首次实现海外战略市场国油公司合作，签署近亿元连续油管设备订单[8] - 公司油气工程及技术服务与高端装备制造两大板块相互协同融合发展[8]

河北省“十五五”经济发展目标 - 河北省“十五五”规划建议提出主要经济指标年均增速高于全国平均水平，经济总量迈上新的大台阶，到2035年经济实力、科技实力、综合实力大幅跃升，经济总量跻身经济大省行列[1] - 2024年河北GDP达到4.75万亿元，排全国第13位，2025年前三季度生产总值35547.6亿元，同比增长5.5%，高于全国0.3个百分点[2][8] - 2025年河北有望与北京携手跨过5万亿元GDP门槛，作为冲击经济大省行列的开始[9] 历史排名与产业结构挑战 - 河北省GDP排名曾高居全国前六，但自2012年起连续被超越，2012年被四川反超至第7，2013年被湖北超越至第8，2014年被湖南、上海超越至第10，2015年被福建超越至第11，2018年被安徽、北京超越后在第13位徘徊[4] - 排名滑落归因于产业结构转型阵痛和京津“虹吸效应”，钢铁、煤炭、建材等高耗能产业占工业增加值比重达50%，钢铁产能一度占全国40%[5] - 2014年后国家环保政策收紧，河北被迫压减钢铁产能6000万吨，但新兴产业未能及时填补空白导致经济增长失速[5] 区域发展战略与核心城市支撑 - 河北区域战略布局调整，积极融入首都都市圈，推动环京津地区高质量发展，加快石家庄都市圈建设，支持邢台、衡水等发展，加快唐山“三个努力建成”步伐，做大做强邯郸、保定等区域中心城市[12][13][14] - 2025年前三季度唐山GDP为6707.2亿元（占全省18.9%），石家庄GDP为6271.0亿元（占全省17.6%），两市合计占全省近四成份额[17] - 石家庄都市圈已晋级国家级都市圈，是京津冀地区首个获批的都市圈，定位为京津冀世界一流城市群的战略支撑[16] 产业发展现状与动能 - 河北培育形成先进钢铁、高端装备2个万亿级产业和一批千亿级产业，6个集群获批国家级先进制造业集群[18] - 2025年前三季度河北钢铁工业增加值同比增长12.7%，高于全国增速7.0个百分点，前7月吨钢利润140.65元，比全国平均水平高29.9%[18] - 2025年前三季度唐山工业机器人、锂离子电池、动车组产量分别增长17.5%、2.3倍和4.0倍，石家庄装备制造业增加值同比增长23.8%[17] 京津冀协同发展与未来路径 - 河北将坚持全域对接、全面承接，抓好标志性疏解项目在雄安新区落地，持续引进在京央企总部及子公司等[19] - 强化协同创新、产业协作，畅通京津研发、河北转化渠道，共建新能源和智能网联汽车等重点产业链，拓展大数据、人工智能等产业合作[19] - 北京进一步推动非首都功能疏解，河北有望承接更多外溢，为发展注入新活力[5][19]