城市发展模式转型 - 中国城镇化从快速增长期转向稳定发展期 城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效阶段 [1] - 城市发展逻辑从追求物理空间扩张的"外延式"增长转向聚焦功能完善、品质提升与活力激发的"内涵式"发展 [1] 团结片区城市更新项目 - 项目采取"市级出资、区级实施"市区联合储备开发模式 2020年5月正式启动整体拆除与搬迁安置 [2] - 规划用地范围从2020年2.4平方公里扩容至13.07平方公里 新增多宗住宅用地和城市公建配套用地 [4] - 安置房规划容积率仅2.8 低于多数商品房项目 2020年12月实现当年启动拆迁当年开工建设安置楼 [4][5] - 已全面完成回迁安置 建成西安市团结实验学校 西安高级中学等优质教育资源 [5] - 龙湖未央天街商业体量15.8万㎡ 地铁4号线 10号线贯通片区 规划7号线 19号线实现4轨交会 [5] - 未央金融中心已投用 区级公办示范养老服务机构交付 超百万方中央商务区快速落地 [6] - 红旗铁路公园保留工业遗迹 整合火车驿站 运动健身场地等功能 打造生态+文旅复合空间 [8] - 部分商业用地调整为住宅 商住用地 应对商业地产库存压力 缩短区域成熟周期 [10][11] - 西航区块锚定航空发动机 燃气轮机产业链 目标300亿产业链总产值 [13] 未央都市工业园建设 - 园区包含六村堡 西航两个区块 工业用地面积实质性扩大 [15] - 2024年7月确定以机器人产业为主导 8月粤浦科技 仙同智谷项目摘牌 [15] - 2024年12月获批建设陕西省秦创原机器人产业创新聚集区 重点建设机器人制造研发基地 [15] - 截至8月底 粤浦科技项目一期完成65% 仙同智谷一期完成65% 立讯未来中心完成30% [15] - 成功招引2家国家级专精特新机器人企业 对接企业82家 意向用地近300亩 [16] - 约3000亩商住用地调整为工业用地 为都市工业发展提供空间载体 [19] - 建立高效服务机制 实现3小时企业开办 拿地即开工 水电气网联合报装 [19] 经济发展成效 - 2025年上半年地区生产总值777.07亿元 增长6.2% 排名品质提升区第1 [22] - 规模以上工业增加值增长12.3% 进出口总值增长40.01% [22] - 固定资产投资完成68.4亿元 获批超长期特别国债9493万元 [22] - 全区规上企业807家 125家潜力企业纳入种子库重点培育 [25] 配套体系建设 - 成立9个教育集团 深化名校+工程 团结实验学校2024年9月开学 [25] - 建设绿地广场 口袋公园4处 面积达7.3万平方米 [27] - 推行智慧社区建设 平均办事时间大幅缩短 火灾起数同比下降19% [27] - 发布2025年优化营商环境30条举措 入选全省营商环境创新示范区 [27]

行业投资评级 - 强于大市 维持 [1] 核心观点 - 房地产行业整体仍处调整周期 销售和投资等核心指标延续承压态势 但市场分化加剧 核心城市 优质房企及物业板块展现相对韧性 [4] - 政策宽松预期增强下 结构性机会值得关注 受并购重组转型影响 多家具有国资背景的A股房企受到市场关注 带动近期整体A股房地产指数上涨 [4] - 部分房地产REITs标的凭借稳定现金流及良好的底层资产质量 年初以来涨幅显著 成为避险资金的配置重点 [4] 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积为151.48万方 本年累计新房成交面积为6397.58万方 累计同比-3.5% [5][13] - 30大中城市近四周平均成交面积为152.32万方 同比+7% 环比-1.6% [5][13] - 分线城市表现：一线城市近四周平均成交面积46.32万方 同比+11.5% 环比+6.2% 二线城市73.59万方 同比+10% 环比-6.6% 三线城市32.41万方 同比-4.6% 环比+0.2% [5][13] - 14城商品住宅可售面积8053.77万方 同比-9.59% 环比+0% 去化周期17.99个月 其中一线城市去化周期12.96个月 [5][15] 二手房成交及挂牌 - 上周20城二手房成交面积211.36万方 本年累计8191.56万方 累计同比+16% [6][18] - 20城近四周平均成交面积201.4万方 同比+21.5% 环比+0.6% [6][20] - 全国城市二手房出售挂牌量指数10.87 环比-9.6% 挂牌价指数151.88 环比-0.17% [6][22] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地51宗 成交50宗 新增供应商服类土地78宗 成交72宗 [27] - 近四周平均住宅类土地成交数量/供应数量0.65 商服类土地成交数量/供应数量0.65 [27] - 近四周成交住宅类土地楼面均价4959.25元/平方米 溢价率3.04% 环比-0.23pct 商服类土地楼面均价1778.5元/平方米 溢价率0.19% 环比-0.23pct [27] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数上涨0.71% 沪深300指数下跌0.44% 房地产指数跑赢沪深300指数1.16pct [7][31] - 港股恒生物业服务及管理指数下跌1.68% 恒生综合指数上涨0.43% 物业服务及管理指数跑输恒生综合指数2.1pct [7][31] - A股房地产在31个申万一级行业中排名第9 港股地产分类和物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第14和第6 [32] - 重点A股房企涨幅前三：张江高科+6.5% 万业企业+3.48% 中新集团+3.33% [38] - 重点港股房企涨幅前三：太古地产+0.18% 建发国际集团-0.17% 保利置业集团-0.58% [38] - 重点物企涨幅前三：恒大物业+9.01% 建发物业+1.91% 滨江服务+0% [38]

Jackson表示："我认为在两年内，Better Home&Finance有望实现350%的涨幅。现在有人嘲笑Better Home&Finance的股价已涨至34美元，就像当年嘲笑Carvana(CVNA.US)3.50美元的股价以及Opendoor51 美分的股价那样。但这可不是什么meme股。"他还补充说，EMJ Capital持有Better Home&Finance的多头 头寸。 华尔街分析师并未覆盖Better Home&Finance。Seeking Alpha撰稿者认为应予该股"卖出"评级。 Jackson在X帖子中谈到Better Home&Finance时表示："这是利用人工智能从零开始重建一个价值15万亿 美元的产业。" 他补充道："Figure(FIGR.US)刚刚完成首次公开募股，其股价是2026年销售额的19倍。而Better Home&Finance的市销率仅为1倍，但其增长速度比Figure更快。" Better Home&Finance(BETR.US)股价周一收涨46.61%，报49.98美元。此前对冲基金EMJ Capital创始人 Eric Jackson在社交媒体上 ...

市场整体表现 - A股三大指数震荡调整 沪指跌1.05%至3788.26点 深证成指跌1.08%至13015.44点 创业板指跌0.67%至3087.08点 [3][6] - 超4900只个股下跌 下跌个股占比超过97% [3][8] - 万得全A指数下跌1.61%至6140.96点 成交额达5027.78亿元 [4][6] 板块表现分化 - 半导体设备板块领涨3.08% 电子元器件涨1.09% 通信设备涨0.67% 储能板块涨1.51% [9] - 贵金属板块涨2.99% 黄金珠宝概念跟涨1.40% [9] - 餐饮旅游板块暴跌3.67% 房地产板块跌1.81% 零售板块跌1.86% 化纤行业跌1.94% [8][9] 个股异动情况 - 长川科技20%涨停 前三季度净利润预增131.39%-145.38%至8.27-8.77亿元 [13][15] - 天普股份实现15连板 近一个月累计上涨279.73% [20][22] - 高位人气股集体跳水 首开股份跌停10.01% 云南旅游跌停10.01% 香江控股跌停10% [17][18][19] 港股市场表现 - 恒生指数跌0.16%至26302.8点 恒生科技指数跌0.79%至6208.26点 [11] - 蔚来跌5.95%至53.75港元 百度集团跌5.97%至127.6港元 京东集团跌3.35%至129.7港元 [11]

格隆汇9月23日丨微盘股指数跌超3%，旅游、房地产、数字货币、软件开发等方向跌幅居前，沪深京三 市下跌个股超4800只。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 电子 -325.09 数据来源： Wind, 2025.9.8~2025.9.19, 所选行业分类为申万一级行业(2021)。 数据速看： 1.主力资金： 近两周主力资金合计净流出3105.65亿元，无行业实现主力资金净流入，主力资金净流出额前三的行业为电力设备、计算机和电子。 2.融资融券数据： 当前市场融资融券余额为24024.65亿元，较上期上升5.39%，其中融资余额23857.60亿元，融券余额167.06亿元。本期两融日均交易额为 2800.39亿元，较上期下降11.58%，其中融资日均净买入2792.79亿元，较两周前下降11.58%，融券日均净卖出7.59亿元，较上期下降11.10%。近两周融资 净买入前三的行业分别为电子、电力设备和通信；融券净卖出前三的行业分别为电子、医药生物和电力设备。 3.涨跌情况： 近两周全市场下跌家数高于上涨家数，近两周涨幅前三的行业为电子、房地产和机械设备，跌幅前三的行业为银行、 ...

行业需求与价格趋势 - 内地房地产住房签约面积超过去年水平 受惠于看房量增加及价格稳定 [1] - 12个城市二手房平均看房量由7月按月跌8.7%逆转至增2.8% 同比增长加速4个百分点至19.8% [1] - 北京及广州二手房价格和租金出现更大幅度降低 租金降低幅度更大 截至2025年8月 [1] 政策与流动性状况 - 购房政策可能通过试点计划逐步铺排 而非统一执行 [1] - 宏观流动性按月进一步收紧 同比宽松幅度收窄 截至9月 [1] - 流动性呈现收紧态势 购房活动增加 [1] 长期发展模式 - 新的行业发展模式将通过提高行业进入门槛 加强高品质公司的市场地位 [1] - 都市化进程转向品质升级 [1] - 需求出现触底迹象 试点计划将在政策大规模出台前启动 [1]

以下文章来源于吴晓波频道 ，作者巴九灵 吴晓波频道 . 这是财经作家吴晓波带领"巴九灵"们运营的知识平台，这里汇聚了400多万认可商业之美、崇尚自我奋 斗、乐意奉献共享、拒绝屌丝文化的新中产。 口述 I 卓立 来源 I 吴晓波频道 （ID：wuxiaobopd） 国内暑气当头，我决定去一趟非洲"经济火车头"——东非。 颠覆刻板印象的是，那里竟正是避暑好时候，15—25摄氏度的气温，隐隐中给非洲之行 定了一个基调：非洲还是那个非洲，但不是我们想象的非洲。 据非洲开发银行数据：东非2025年实际GDP增速预计达5 . 3%，2 0 2 6年预计达6 . 1%，均 将领跑西非、南非、北非、中非。 其中，2 0 2 5年，埃塞俄比亚、卢旺达的GDP增速或达7%，肯尼亚、南苏丹、乌干达、 坦桑尼亚超5%，属于"火车头中的引擎"。 我们选了有"非洲小中国"之称的埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴，以及有"非洲小巴黎"之 称的肯尼亚首都内罗毕，作为一线考察的对象城市："两个完全不一样的非洲，但都是非 洲"，这句话将贯穿考察的全程。以下是我综合此行的一点总结。 埃塞俄比亚：混乱与机会 埃塞俄比亚还有一个响亮的名字，叫作"非洲屋脊"， ...

市场回顾与展望 - 恒指向上阻力约27,200点 对应未来12个月预测市盈率约13倍 港股大市成交活跃 风险偏好尚算积极 资金于不同板块轮动 [1] - 恒指周一跌穿10天线 收跌200点或0.76% 报26,344点 大市全日成交缩减至2,905亿元 北水净流入127亿元 [6] - 欧美股市个别发展 美股周一先低后高 三大指数再创新高 收升0.1%至0.7% 欧洲股市普遍向下 德法股市下跌 英股微升 [6] - 中美双方同意延长5月中旬达成的90天关税休战协议 美国与更多国家达成协议 关税战局势缓和 [1] - 美联储局主席鲍威尔表示风险平衡转变可能需要调整政策立场 美国就业数据转弱 减息预期显著升温 [1] 宏观政策焦点 - 潘功胜指金融体系总体稳健 并提出实施适度宽松货币政策 [2][8] - 内地9月LPR维持不变 一年期LPR维持3厘 5年期以上LPR维持3.5厘 符合预期 [2][8] - 人行时隔8个月重启14天逆回购操作 开展3,000亿元14天逆回购 同时开展2,405亿元7天期逆回购操作 单日净投放2,605亿元 为连续9日净投放 [8] - 人行及外管局党委提出推动经济持续回升营造良好货币金融环境 保持人民币汇率稳定 [8] - 中证监指"十四五"期间A股韧性和抗风险能力明显增强 上证综指年化波动15.9% 较"十三五"下降2.8个百分点 [8] - 内地银行业保险业总资产超过500万亿元 5年来平均增长9% 全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固 [9] - 金融监管总局局长李云泽表示5年来处置不良资产较"十三五"时期增加超40% 行业抵御风险的资本和拨备总规模超过50万亿元 [9] 行业动态与政策 - 内地深化科创板等改革 推动中长期资金入市 [2][9] - 内地鼓励有条件园区打造AI及云计算等新技术设施 [2][9] - 内地钢铁业未来两年目标年均增4% 禁新增产能 [2][9] - 8月重点零售企业平板电脑销量按年增20.7% 手机增8.2% 智能空调增17.7% [9] - 住建部提出持续巩固房市稳定态势 [9] - 金管总局指房地产融资协调机制支持近2,000万套房建设交付 [9] - 工信部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案》 明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右 [9] 企业消息与动态 - 奇瑞汽车传上限每股30.75元定价 集资最多91.45亿元 [3][11] - 京东工业拟来港上市 获中证监备案 [3][11] - 兖矿能源拟分拆卡松科技新三板挂牌 [3][11] - 美团发布高效推理模型LongCat-Flash-Thinking [3][11] - 雷军指小米17系列周四登场 全系产品力跨代升级 搭载全新小米澎湃OS3 [3][11] - 百度集团招聘约4,000人 逾90%为AI职位 [11] - 小米旗下基金据报入股旗芯微半导体 [11] - 阜博集团拟溢价15%发行16亿元可换股债 [12] - 新世界发展传与机管局洽商减免11 SKIES租金 [12] - 佳兆业集团获高院撤销清盘呈请 [12] 外围市场与货币政策 - 美联储局9月宣布减息0.25厘 符合市场预期 利率点阵图显示官员们普遍预计今年余下两次会议亦各减息0.25厘 [4] - 点阵图显示美联储局将在2026年再减息1次 明显低于目前市场预期的3次减息 [4] - 美联储局会继续执行量化紧缩 手上的美债及按揭抵押证券分别以每月50亿美元及350亿美元的步伐缩减 [4] - 香港8月通胀升至1.1% 较7月的相应升幅1%略高 [10] - 金管局透过贴现窗向银行注资4,000万元 [10] - 证监就扩展实名制至港交所买卖衍生工具进行咨询 [10] 短期看好板块 - AI概念股：内地加快推动"人工智能+"应用 芯片研发出现突破 [7] - 人型机械人：特斯拉的人型机械人目标料提振产业链信心 [7] - 旅游股：即将踏入十一黄金周 出游需求料旺盛 [7]

管理层变动 - 执行总裁陈军因个人原因辞职 不再担任公司任何职务 [1][4] - 公司同时聘请陆新畲、吴晓晖、任虎、薛明辉、姜威担任副总裁 [1][4] - 此前三位执行总裁中 张蕴已于今年5月退休离任 目前仍担任党委书记职务 [3][5] - 陈军曾因安全生产事故被建议问责 今年7月曾因"个人家庭原因"请事假两个多月 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入944.95亿元 同比下降18.06% [3][7] - 2025年上半年归母净利润-35.06亿元 同比大幅下降1772.4% [3][8] - 2023年至2025年上半年累计亏损286.14亿元 其中2023年亏95.56亿元、2024年亏155.52亿元 [3][8] - 房地产及相关产业营业收入同比下降11.59% 建筑及相关产业营业收入同比下降25.57% [7] 业务发展 - 公司正大力推动库存去化 提高市场流动性和现金流储备 [3] - 成都蜀峰468、武汉天河会展等一批停缓建项目实现复工 [9] - 2024年计提信用减值损失22.18亿元 资产减值损失62.91亿元 [9] - 今年2月成立新能源汽车出口公司 目标未来三年实现年出口10万辆、年销售规模百亿元 [10]