每经头条（nbdtoutiao）——中科院博导带队，中国固态电池技术又有重大突破！ （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，齐峰新材的营业收入构成为：造纸业占比99.81%，其他业务占比0.19%。 截至发稿，齐峰新材市值为54亿元。 每经AI快讯，齐峰新材（SZ 002521，收盘价：9.63元）10月14日晚间发布公告称，公司第六届第十五 次董事会会议于2025年10月14日在公司会议室以现场参加的方式召开。会议审议了《关于修订 <公司章 程> 的议案》等文件。 ...

业绩预告 - 公司预计2025年三季度归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元至4.7亿元，同比增长86.87%至109.11% [1] - 预计2025年三季度基本每股收益为0.5236元至0.586元 [1] - 业绩变动主要原因是报告期内持续推进降本增效工作实现产品成本有效降低，同时矿石类主要产品价格同比上涨 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：采矿业占比39.59%，机制糖-制糖业占比21.46%，造纸业占比14.59%，化工占比13.66%，其他行业占比9.72% [1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为108亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双胶纸期货目前价格稳定成交清淡，行业开工率仅55%，2025年有新产能投放，过剩格局明显，需求以刚需采购为主，成本端短纸浆期货震荡下行，短期建议逢高做空 [3] - 纸浆期货今日山东地区价格下降，中国1 - 9月累计进口2706吨，同比+5.6%，国内港口库存维持高位，金九旺季不旺，预计仍将偏弱运行，建议反弹做空 [8] - 纸浆空头主力减仓，利多；双胶纸多头主力增仓，利多 [11] 根据相关目录分别进行总结 双胶纸期货基本面分析 - 基本情况：今日国内双胶纸价格维持稳定，市场成交清淡，行业开工率仅55%，2025年有新产能投放，过剩格局明显，需求以刚需采购为主，成本端短纸浆期货震荡下行 [3] 纸浆期货基本面分析 - 基本情况：今日山东地区纸浆价格下降，中国1 - 9月累计进口2706吨，同比+5.6%，国内港口库存维持高位，金九旺季不旺 [8] 主力动向 - 纸浆：空头主力减仓，利多 [11] - 双胶纸：多头主力增仓，利多 [11]

公司业务动态 - 公司子公司诚通碳汇中标云南省曲靖市富源县林业碳汇资源合作开发项目 [1] - 项目开发范围包括全县符合国家政策允许和中国自愿减排项目（CCER）或其他国际自愿减排项目（VER、VCS、GS等）机制可用于申报林业碳汇项目的所有林地 [1] - 项目收益期合作年限初步确定为20年 [1] 项目合作模式 - 项目采取全过程包干的方式合作开发，开发费用由开发商负担 [1] - 项目采用利润分成模式合作开发 [1] 公司财务与经营概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：造纸业占比84.81%，市政园林占比5.44%，电力占比4.42%，其他业务占比2.13%，建筑安装业占比1.9% [1] - 截至发稿，公司市值为79亿元 [1] 项目资源规模 - 云南省曲靖市富源县现有林业用地面积约254.4万亩 [1] - 项目实际面积、范围以最终的审定与核证为准 [1]

国泰君安期货·能源化工 胶版印刷纸周度报告 国泰君安期货研究所·石忆宁 投资咨询从业资格号：Z0022533 日期：2025年10月12日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 供需数据 03 行情研判 04 行业资讯 现货价格 成本利润 季节性特征 供给 需求 库存 进出口 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 1. 特朗普宣称对中国加征额外100%关税，并实施严格的出口管制。美东时间2025年10月10日，美国总统特朗普宣布，将从2025年11月1 日起，对所有从中国进口的商品加征额外100%的关税。这一措施将叠加在现有关税基础上，使总关税水平达到130%或更高。同时，特朗普 表示，美国将对"所有关键美国制造软件"（all critical US-made software）实施严格的出口管制，禁止或限制这些软件向中国出口。 资料来源：国泰君安期货研究 Special report on G ...

出口总体表现 - 乌拉圭9月商品出口额达12.42亿美元，同比增长5% [2] - 2025年1月至9月累计商品出口总额为102.45亿美元，同比增长5% [2] 主要出口产品表现 - 牛肉为最大出口产品，出口额2.3亿美元，同比大幅增长42% [2] - 大豆位居第二，出口额2亿美元，同比增长22% [2] - 纸浆排第三，出口额1.95亿美元，同比下降26% [2] 主要出口市场表现 - 中国继续保持最大出口市场地位，9月对华出口3.8亿美元，同比增长17%，占总出口额的31% [2] - 对华大豆出口额为1.73亿美元，同比显著增长53% [2] - 巴西是第二大出口目的地，出口额1.6亿美元，同比下降10% [2]

政府支持与融资安排 - 潍坊及寿光两级政府设立国有全资公司潍坊兴晨，以推动公司主要生产基地有序复工复产并化解债务风险 [1] - 潍坊兴晨获得专项用于公司复工复产的23.1亿元人民币银团贷款，各参团行已完成审批 [1] - 为满足吉林基地资金需求，潍坊兴晨全资附属公司吉林兴晨将与吉林银行开展贷款业务 [1] 资产抵押与担保细节 - 公司附属公司寿光坤和以其持有的土地及房产为潍坊兴晨银团贷款提供抵押担保，担保金额不超过20,635.41万元人民币，期限不超过5年 [1] - 公司附属公司晨鸣租赁以其持有的土地及房产为同一贷款提供抵押担保，担保金额不超过2,334.5万元人民币，期限不超过5年 [1] - 公司为吉林兴晨提供连带责任保证担保，附属公司吉林晨鸣以其土地及房产提供抵押担保，担保金额不超过2.4亿元人民币，期限不超过5年 [1] 担保状态与目的 - 截至公告日期，尚未就该等潜在担保订立具有法律约束力的协议，担保可能会或可能不会实现 [2] - 提供担保旨在保障融资业务顺利开展，为公司复工复产提供稳定资金支持，确保生产原料采购与供应 [2] - 担保行动旨在有序推动生产基地恢复正常生产，增强公司盈利能力和偿债能力，实现持续稳健运营 [2] 被担保方资信状况 - 潍坊兴晨及吉林兴晨均为政府为协助公司而专门设立的国有全资公司，资信状况良好，不存在违约风险 [2] - 潍坊兴晨和吉林兴晨均未提供反担保，相关担保不存在损害公司及股东利益的情形 [2]

政策公告 - 海关总署发布2025年第195号公告，自2025年10月10日起实施，要求进口再生纸浆（商品编号47062000）时在报关单备注栏注明生产工艺方法，填写“干法”或“湿法” [1] - 海关总署明确禁止以任何方式进口洋垃圾，禁止境外洋垃圾在中国倾倒、堆放、处置 [1] - 2021年以来已发生多起以再生纸浆名义进口固体废物并被海关查验退运的案例 [1] 生产工艺差异 - 正规湿法生产工艺包括液态下除渣、筛选等净化工序，再经浓缩加蒸汽处理和高温干燥，最终再生浆板纤维含量可达91.5%以上（含水8%），几乎无杂质且经过杀菌 [2] - 干磨纸浆生产仅将废纸原料经粉碎机粉碎成碎片状后直接打包进口，省略绝大部分生产流程 [2] 潜在风险与监管挑战 - 干磨纸浆可能携带污染物，包括微生物污染（如大肠菌群）威胁食品包装纸等产品卫生安全，重金属残留污染水处理系统，未净化杂质可能堵塞造纸设备并影响成品洁净度 [4] - 与以往进口废纸需经过CCIC检验报告、到港后24小时熏蒸消毒、H986扫描三个环节相比，干磨纸浆进口缺乏这些监管环节，危险性更高 [4] - 海关监管存在难度，仅凭肉眼无法确定微生物及重金属是否超标，无法确保100%查验，送检费用高时间长，难以对每个批次进行检验分析 [4] 行业影响与市场数据 - 2024年全国箱板纸及瓦楞纸产量6180万吨，进口再生浆414万吨，其中干磨浆约360万吨，占造纸原料比例5%-6% [5] - 随着国内林浆纸一体化发展，纸浆产量已达2595万吨，加强进口再生纸浆监管对国内供应链影响较小，且今年国内纸浆产能仍在继续增加 [5]

监管动态与行业响应 - 海关总署商品检验司将召开进口再生纸浆工作座谈会，相关造纸企业、行业协会及专家将参加，旨在研究完善相关标准并强化海关监管[4] - 海关总署明确禁止以任何方式进口洋垃圾，禁止其在我国倾倒、堆放和处置[4] - 座谈会将重点关注进口再生纸浆的现状、生产工艺、企业主体责任、安全环保问题，并就供应链安全、标准制修订和监管加强征求意见[5] “洋垃圾”违规进口案例 - 青岛海关所属黄岛海关于2024年9月28日查获746.78吨申报为“再生纸浆”的禁止进境洋垃圾[6] - 2021年1月及12月，杭州海关依法退运1900余吨和2500吨不合格再生纸浆[6] - 2022年2月，杭州海关监管退运7批次共计4117.84吨不合格再生纸浆；同年11月，扬州海关退运498.58吨掺杂杂质的禁止进口洋垃圾[6] - 2024年5月，厦门海关查获一批再生牛卡纸，其中65.57吨被判定为固体废物[7] - 自2021年1月1日起，中国全面禁止以任何方式进口固体废物[7] 再生纸浆生产工艺与风险 - 正规湿法制浆需经过液态除渣、筛选、浓缩、蒸汽处理及高温干燥等工序，成品纤维含量可达91.5%以上且几乎无杂质，高温过程可实现杀菌[10] - 干磨法制浆仅将废纸原料粉碎后直接打包进口，省略了绝大部分净化生产流程[10] - 干磨工艺因未使用水溶剂，无法有效去除塑料碎片、胶黏物、微生物及重金属等污染物，这些杂质可能威胁食品包装纸卫生安全、污染水处理系统并堵塞生产设备[10] - 进口废纸样本检测显示细菌总数最高达15万个/克，真菌总数最高达2.8万个/克，并检出多种病媒生物和植物害虫[11] 标准完善与监管建议 - 针对干磨纸浆进口问题，业内专家建议在《再生纸浆》标准修订中增设强制性指标，包括纤维形态要求、污染物检测标准及纤维回用性能技术约束[11] - 通过严格标准淘汰不合格干磨纸浆产品，行业内对于提升进口干法制造再生纸浆标准的呼声十分强烈[11]

政策监管动向 - 海关总署与中国造纸协会正研究完善再生纸浆标准以强化海关监管[1] - 海关总署商品检验司将召开进口再生纸浆工作座谈会 相关造纸企业及专家将参加[1] - 海关方面明确禁止以任何方式进口洋垃圾 禁止其在我国倾倒、堆放、处置[1] 座谈会核心议题 - 会议将关注进口再生纸浆现状 生产工艺（干法制浆和湿法制浆）及占比[2] - 将讨论企业在落实主体责任 保障安全卫生环保方面的经验做法[2] - 将评估进口再生纸浆在放射性 重金属 夹带危险废物及生物安全等方面风险[2] - 将征集各方对保障供应链安全 制修订标准及加强监管的意见建议[2] 违规进口案例与处罚 - 2024年5月 厦门某公司进口的再生牛卡纸中65.57吨被鉴定为固体废物[3] - 2022年2月 杭州海关监管退运7批次共计4117.84吨不合格再生纸浆[3] - 2022年11月 扬州海关退运498.58吨掺杂杂质 品相差的再生纸浆洋垃圾[3] - 2021年9月 黄岛海关查获746.78吨以再生纸浆名义进口的固体废物[2][3] - 根据法规 将境外固体废物输入境内将处50万元到500万元罚款[3] 干磨纸浆工艺风险 - 干磨纸浆生产省略液态除渣 筛选等工序 直接将废纸原料粉碎打包进口[6] - 正规湿法工艺生产再生浆板纤维含量达91.5%以上（含水分8%）且经高温杀菌[6] - 干磨工艺无法用水力分级 洗涤去除塑料碎片 胶黏物 微生物及重金属等污染物[6] - 污染物可能导致微生物威胁食品包装纸安全 重金属残留污染水处理系统[6] 污染物具体数据与标准完善建议 - 未处理废纸样品细菌总数最高达15万个/克 真菌总数最高达2.8万个/克[7] - 进口废纸含大肠菌群阳性数5个 金黄色葡萄球菌阳性3个 绿脓杆菌阳性1个[7] - 进口废纸还含有病媒生物19种 植物害虫43种[7] - 专家建议修订标准 增设纤维形态 污染物检测及纤维回用性能等强制性指标[7]