行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - USDA 9月报告下调全球玉米产量预测0.16%至12.86亿吨，需求上调至12.89亿吨，库消比降至21.82%[4][7] - 全球大豆产量下调0.12%至4.25亿吨，需求下调0.28%至4.23亿吨，库消比降至29.25%[4][17] - 全球小麦产量上调1.15%至8.16亿吨，需求上调0.62%至8.14亿吨，库消比升至32.42%[4][29] - 全球稻谷产量下调0.07%至5.41亿吨，需求上调0.04%至5.42亿吨，库消比升至34.54%[4][39] 玉米供需分析 - 全球产量环比减少0.16%至12.86亿吨，因俄罗斯产区收成不佳[7][11] - 全球消费量环比增长至12.89亿吨，需求略高于产量[7][11] - 全球库消比下降0.09个百分点至21.82%[7][11] - 中国产量稳定在2.95亿吨，进口量1000万吨，消费量3.21亿吨[10][12] - 中国库消比降至55.16%[10][12] 大豆供需分析 - 全球产量下降0.12%至4.25亿吨，主因印度、欧盟和塞尔维亚减产[17][18] - 全球消费量下调0.28%至4.23亿吨[17][18] - 全球库消比下降0.13个百分点至29.25%[17][18] - 中国产量稳定在2100万吨，进口量1.12亿吨，消费量1.33亿吨[23][24] - 中国库消比稳定在32.62%[23][24] 小麦供需分析 - 全球产量上调1.15%至8.16亿吨，因主要出口国产量提升[29][30] - 全球消费量上调0.62%至8.14亿吨[29][30] - 全球库消比上升0.29个百分点至32.42%[29][30] - 中国产量稳定在1.40亿吨，进口量600万吨，消费量稳定[35][36] - 中国库消比稳定在84.31%[35][36] 稻谷供需分析 - 全球产量下调0.07%至5.41亿吨[39][42] - 全球消费量上调至5.42亿吨[39][42] - 全球库消比上升0.09个百分点至34.54%[39][42] - 中国产量稳定在1.46亿吨，进口量260万吨，消费量1.46亿吨[47][49] - 中国库消比稳定在71.23%[47][49]

优质农产品展区，日照小米、葡萄、猕猴桃等本地当季农产品整齐陈列，新鲜饱满的食材全方位展现日照秋季农业丰收成果，吸引众多市民驻足挑选，采购 热潮持续升温；"直达车展"展区内，新款汽车、电动自行车有序排布，工作人员围绕车型配置、购车优惠政策为咨询市民提供专业解读，切实满足市民购车 需求；金融知识互动展区，作为本次活动的冠名单位，全市农村商业银行在活动现场为参展企业带来了一系列金融服务"大礼包"，同时面向市民朋友开展金 融知识普及宣传，提升社会公众的金融认知；文化演出专场，《闯码头》《关关雎鸠》《欢聚一堂》等精品文艺节目轮番上演，"知识攀岩"挑战赛则成为亲 子互动的热门区域，日照交警、日照消防、金融等部门现场与市民互动，寓教于乐中科普法规知识。现场歌声与掌声交织，有效丰富了市民文化生活。 鲁网9月20日讯 （记者 王一凡） 9月19日，以"全民焕新·惠享生活"为主题的2025日照秋季"海洋大集"焕新消费季暨惠民电商直播节，在海曲路信合广场正式 拉开帷幕。本次活动，为期3天，旨在贯彻落实全市"消费促进年"活动要求，通过"线下大集+线上带货+宣传推介"融合模式，打造集消费、文化、体验于一 体的综合性平台，进一步培育日照 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 中美贸易谈判僵持，豆粕维持震荡 （豆粕周报9.15-9.19） 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每周提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 基本面影响因素概览 | 项目 | 概况 | 驱动 | 下周预期 | | --- | --- | --- | --- | | 天气 | 美国大豆部分产区天气短 | 中性 | 美国大豆产区天气短期仍有 | | | 期正常 | | 变数。中性或偏多 | | 进口成本 | 美豆维持震荡，中美关税 | 偏多 | 进口成本预计震荡偏强，中 | | | 谈判和美豆天气仍有变数 | | 性或偏多 | | 油厂压榨 | 豆粕需求短期预期尚好， | 偏空 | 需求短期回升，油厂开机预 | | | 油厂压榨量 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-09-22 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 4.国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中 美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待美国大豆产量明确和中美关税 战后续进一步指引。 1.基本面：美豆震荡回落，中美领导人通话成果有限，中美贸易谈判短期仍无结果，美豆千 点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引。国内豆粕 探底回升，需求近期良好支撑和技术性震荡整理，九月进口大豆到港维持偏高位和现货 价格贴水压制盘面上涨高度，短期或回归震荡格局。中性 2.基差：现货2930（华东），基差-84，贴水期货。偏空 ...

期货市场整体表现 - 国内期货市场主力合约普遍下跌 20号胶 玻璃 焦煤 橡胶等品种跌幅均超过2% [1][3] - 集运欧线周线大幅下挫 上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线报1440.24点 较上期下跌8.1% [1][19] - 涨幅品种较少 淀粉和鸡蛋表现相对较好 涨幅近1% [6] 金融期货板块 - 股指期货全线下跌 沪深300股指期货主力合约跌1.35% 上证50跌1.40% 中证500跌1.00% 中证1000跌1.19% [6] - 美联储降息25个基点已被市场提前消化 点阵图显示19位官员中9位预计2025年再降息两次 6位预计不再进一步降息 [6] - 市场情绪不稳定 出现放量冲高回落现象 正在评估美联储未来降息路径的不确定性 [6] 贵金属市场 - 黄金市场出现高位调整 美联储后续降息次数有限使利好空间受限 [7] - 美国名义利率反弹幅度超过通胀预期 导致实际利率回升对金价构成压力 [7] - 全球最大黄金ETF持仓减少 显示短期投资需求降温 但地缘政治紧张和央行增持黄金的长期趋势未变 [7] 工业品板块 - 基本金属普遍承压 铜价因美联储降息不如预期而利空回调 铝价突破后回调 锡价区间震荡 镍价在区间下沿有支撑 [8] - 铁矿石价格高位震荡 双焦偏强运行后转为震荡下跌 [10] - 螺纹钢产量减少库存环比转降 钢价延续震荡格局 [11] 能源化工板块 - 原油市场因地缘因素影响波动加剧 美联储降息后油价波动更加剧烈 [9] - 甲醇港口库存维持在超高水平 聚烯烃随商品市场情绪走弱而下跌 [15] - PVC供需维持弱势 碳酸锂矿端复产利空盘面 工业硅库存高位供需失衡加深 [16][17][18] 农产品市场 - 农产品板块表现分化 白糖无驱动因素破位下行 油脂市场宽幅震荡交易美生柴政策不确定性 [12] - 豆粕期价短期宽幅震荡 市场关注中美两国领导通话结果 [13] - 鸡蛋需求放缓价格走弱 8月在产蛋鸡存栏处于近9年偏高水平 生猪供应增加需求减弱价格弱势难改 [14][15] 集运欧线专项 - 现货价格未企稳 主力合约加速下跌 船司最新报价处于缓慢下行阶段 [18] - 全球集装箱总运力超过3290万TEU 较上年同期增长8% 供应压力明显 [19] - 现货市场货量不足 黄金周前船司降价揽货但装载率仍偏低 关注10-11月停航计划执行情况 [19] 下周关注重点 - 重点关注美国就业数据 通胀数据 实际利率变化 这些数据将影响美联储货币政策走向 [21] - 关注美联储官员讲话 地缘政治风险及其他央行议息会议 [21] - 国内关注地产政策效果 宏观政策落地情况 煤炭价格走势 [21]

合作签约与战略框架 - 中国石化销售股份有限公司广东易捷分公司与新疆粤疆集团有限公司于9月20日正式签署合作框架协议 [2] - 签约活动是2025年图木舒克农文旅宣传推广系列活动的一部分 [3] - 合作聚焦新疆优质特色产品 涵盖产品推广、渠道建设和品牌联动三大核心领域 [3][4] 合作模式与实施路径 - 广东易捷将依托数字化供应链体系和线上线下融合的市场拓展方案 为新疆产品打通高效市场通路 [7][8] - 粤疆集团提供新疆农业基地资源 配套产品溯源及文旅体验服务 以增强消费者信任 [9][20][21] - 第三师图木舒克市工商联作为协调支持单位 提供政策咨询和资源对接服务 [10][28] 资源与渠道优势 - 广东易捷利用其便利店网点优势和线上销售渠道 助力新疆产品触达终端消费者 [15] - 粤疆集团深耕新疆多年 提供特色农产品支持 并曾于今年7月合作推动唐王古瓜热销大湾区 [20][23][27] - 合作旨在通过创新"消费帮扶"模式 搭建新疆产品通往广东及全国市场的流通桥梁 [4][5] 战略目标与社会效益 - 推动"新粤合作"和乡村振兴战略 提升第三师图木舒克市特色农产品在大湾区的知名度 [22][43] - 突破地域限制 提升产品品牌影响力和市场竞争力 实现企业发展、农户增收和消费者获益的多方共赢 [44][45] - 师市工商联推进"万企兴万村"行动 旨在将农业产业推向广东大市场并提升职工收入水平 [29][35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收涨1.12%报3719.4美元/盎司，周涨0.9%，COMEX白银期货收涨2.96%报43.365美元/盎司，周涨1.25% [3] - 国际油价走弱，美油主力合约收跌1.42%，报62.36美元/桶，周跌0.53%；布伦特原油主力合约跌1.3%，报66.05美元/桶，周跌1.4% [4] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡涨1.51%报34220美元/吨，周跌2.16%；LME期铜涨0.57%报9996.50美元/吨，周跌0.71%等 [4] - 截至9月19日23:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一，焦煤、铁矿石等涨超1%，燃油、LPG等跌超1% [4] 重要资讯 宏观资讯 - 李强主持国务院常务会议，推动美丽中国建设，巩固拓展污染防治等成效 [7] - 商务部将推动清理汽车后市场消费领域限制性措施，释放消费潜力 [7] - 美联储卡什卡利表示今年再降息两次合适，失业率上升风险要求行动 [7] - 国务院新闻办将举行“十四五”时期金融业发展成就新闻发布会 [7] - 9月19日晚，习近平同美国总统特朗普通电话，指引中美关系稳定发展 [8] - 美国首席大法官要求美联储理事库克回应特朗普免职诉求 [8] - 美联储理事米兰认为以每次50个基点幅度逐步达中性利率合理 [10] 能化期货 - 截至9月18日当周，中国苯乙烯工厂产量34.68万吨，环比降0.72万吨，降幅2.03%，产能利用率73.44%，环比降1.54% [12] - 上周PVC生产企业产能利用率76.96%，环比降2.98%，同比降2.36% [12] - 9月早期数据显示俄罗斯石油制品出口量显著下滑 [12] - 9月19日上午，博源银根矿业公司4锅炉点火成功，阿碱二期项目全面试车 [13] - 欧盟计划加大对俄石油制裁，制裁影子油轮超560艘 [13] - 特朗普呼吁欧洲国家停止购买俄罗斯石油 [14] 金属期货 - 我国已形成三种碳酸锂工艺路线，成本分别为7 - 8万元/吨、6 - 7万元/吨、4 - 5万元/吨，市场份额分别为22%、47%、19% [17] - 几内亚西芒杜铁矿项目1号和2号矿块启动首批开采作业 [17] - 9月19日统计，国内9个港口铝土矿库存2443万吨，较前一周减少29万吨 [18] - 花旗预计黄金牛市短期继续，上调3个月目标价至3800美元/盎司，预计布油价格走势 [18] - 刚果考虑延长钴出口禁令至少两个月 [18] - 2025遂宁国际锂电产业大会召开，工信部将加强产业统筹布局 [18] - 9月19日海外市场氧化铝有两笔成交 [20] - 上期所数据显示上周部分金属库存有增减变化 [21] - 印度考虑建立关键矿产战略储备机制 [22] 黑色系期货 - 独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润 - 132元/吨，谷电利润 - 35元/吨，周环比增14元/吨，仍亏损减产 [24] - 上周建筑钢材钢厂检修规模增大，检修产线15条、较上周增加10条，复产产线10条、较上周增加2条 [24] - 上海市印发住房征收房产税试点办法 [24] - 本周城市总库存量933.75万吨，较上周环比减少5.43万吨(-0.58%) [25] 农产品期货 - 马来西亚上调10月毛棕榈油参考价，出口关税税率维持10% [28] - 9月17日晚传出国内向印度出口25000吨豆油消息 [28] - 本年度印度糖出口量可能低于80万吨，无法完成100万吨配额目标 [28] - 第38周油厂大豆实际压榨量242.75万吨，开机率67.76%；预计第39周开机率小幅下降 [29] - 截至9月19日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损24.44元/头，外购仔猪养殖利润亏损199.31元/头 [29] - 马来西亚9月1 - 20日棕榈油出口量1010032吨，较上月同期增加8.7% [30] 金融市场 金融 - “9·24”政策实施近一年，我国资本市场“稳”的基础巩固，“活”的生态加速形成 [33] - 9月以来，机构调研A股公司数量超千家，“硬科技”领域公司获密集调研 [33] - 高盛认为中国股市上涨行情基础健康、具可持续性，关注“反内卷”政策与AI投资机会 [34] - 美联储降息，外资回流A股与港股需求预计增强，路博迈看好非美权益市场 [34] - 国内股票私募机构仓位攀升到年内最高 [36] - 中信证券认为行业选择框架围绕资源 + 新质生产力 + 出海，给出配置建议 [36] - 截至9月19日，券商分析师数量达6162人，创历史新高 [37] 产业 - 国家数据局局长强调制造业企业要增加数据投入，赋能“人工智能 +”落地 [38] - 国务院食安办组织多部门研究预制菜标准制定，推广明示使用 [38] - “十四五”以来我国累计投产抽水蓄能电站超3000万千瓦，已完成装机目标 [40] - 我国电力现货市场对新能源消纳引导作用初步显现 [40] - 9家民营银行上半年经营数据公布，营收、净利表现分化 [40] - 8月份我国民航运输总周转量同比增长8%，创历史新高 [41] - 2025年上半年我国医药物流费用总额超500亿元，冷链物流费用增长显著 [41] - 《三亚市发展保障性租赁住房实施办法》10月18日起施行 [41] - 2026年7月22 - 25日将举办国际低空经济博览会 [42] - 今年前8个月山西省煤层气总产量创历史同期新高 [43] 海外 - 韩国总统李在明表示与美国在投资、安全、关税问题上的态度和计划 [45] - 华尔街押注美联储未来更快、更大幅度降息 [45] - 印度商工部部长将访美，缓和两国贸易紧张关系 [45] - 阿根廷总统米莱将与美国总统特朗普会面，遏制市场抛售、避免债务危机 [45] - 澳大利亚、加拿大、英国宣布承认巴勒斯坦国 [46] 国际股市 - 马斯克旗下社交平台X 2025年第二季度营收约7.07亿美元，较2022年同期暴跌40%，加速向AI领域转型 [47] 商品 - 上海期货交易所上线国际铜保税标准仓单及氧化铝标准仓单交易业务 [49] - 刚果（金）钴出口禁令临近，若延长预计短期钴价大幅上涨 [49] - 挪威奥塞贝格油田9月22 - 23日计划外停产，日产量减少700万立方米 [50] - 伊拉克增加石油出口量，获数亿美元额外收入 [50] 债券 - 银行“二永债”赎回潮来袭，开年至今赎回规模达7292.8亿元 [51] - 特殊新增专项债券今年累计发行规模超1.2万亿元，财政、金融工具合力“清欠”加快 [51] 重要数据和事件预告 - 9月22日多个时间点有中国LPR、香港综合CPI等指标公布 [54] - 9月22日多个时间点有澳洲联储主席、中国央行等相关人员讲话或会议召开 [56] - 2025年国际半导体高管峰会中国峰会于9月22 - 23日在上海举办 [56] - 东盟国家经济部长举行系列会议至9月28日 [56] - 北交所奥美森9月22日申购 [56]

| 油脂产业期现日报 | | | --- | --- | | 王凌辉 Z0019938 | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年9月22日 | | | 田温 | | 9月19日 9月18日 张庆 旅鉄幅 | | | 江苏一级 8620 8540 80 0.94% | 现价 | | Y2601 8328 8284 44 0.53% | 期价 | | Y2601 292 256 36 14.06% | 墓差 | | 01+210 01+210 0 江苏1月 ﺗ | 现货墓差报价 | | 25644 24544 1100 4.48% | 它单 | | | 棕櫚油 | | 9月19日 9月18日 涨跌 旅鉄幅 | | | 广东24度 9300 9270 30 0.32% | 现价 | | P2601 9316 9304 12 0.13% | 期价 | | P2601 -16 -34 18 52.94% | 星差 | | 广东1月 01+20 01+20 0 - | 现货墓差报价 | | 9649.4 9638.2 11.2 0.12% 广州港1月 | 盘面进口成本 | | -333 -33 ...

活动概况 - 2025中国·南京品牌农产品北京推介暨固城湖螃蟹产销对接会于19日在北京举行 采用品牌推介 产销对接 直播互动等多维模式推动南京优质农产品北上扩圈[1] - 活动是南京品牌农产品首次整体组团赴京推介 现场展示盐水鸭 固城湖螃蟹 八卦洲芦蒿 雨花茶等国家地理标志农产品[1][2] 产品特点 - 固城湖螃蟹膏肥黄满 肉质鲜甜 蒸熟后橙红诱人 香气四溢[1] - 盐水鸭皮白肉嫩 香鲜味美 八卦洲芦蒿碧绿脆嫩 清香爽口 雨花茶形似松针 翠绿挺秀 冲泡后清香扑鼻[1] - 所有参展农产品均为国家地理标志产品 品质过硬 特色鲜明 代表南京区域内好中好 优中优 特中特的农产品品牌[1] 商业合作成果 - 高淳10家固城湖螃蟹授权供应商与全国35家重点采购商 连锁商超 电商平台及供应链企业进行供需洽谈[2] - 现场签署多项合作协议 总签约金额达3.03亿元 另达成12项合作意向 意向合作金额超1亿元[2] 行业发展背景 - 南京市坚持都市现代农业强市定位 按链式思维推动农业一二三产业融合发展[2] - 通过强链 补链 延链推动乡村产业链 供应链 价值链全链条升级[2] - 大力推进优质稻米 精品虾蟹 南京鸭等8个特色产业发展[2] 产业优势条件 - 南京气候温润 水质优良比例连续7年保持100% 居全省首位 为农业发展提供得天独厚的自然条件[2] - 作为东部地区重要中心城市和长三角特大城市 拥有近千万人口消费市场 市民对高品质农副产品需求强烈多元[2] 政策支持 - 南京出台一系列具有地方特色的政策 从资金支持 技术推广 市场开拓到品牌建设 加速助力优质品牌农产品融入全国消费市场[3]

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...