可控核聚变板块延续活跃，合锻智能再创新高，安泰科技4连板，楚江新材涨停，王子新材、爱科赛 博、杭氧股份跟涨。 ...

行业与公司 * 可控核聚变行业与模块电源行业、军贸行业 [1] 核心观点与论据 可控核聚变产业化加速 * BEST项目杜瓦底座于10月1日成功安装至主装置，标志着项目进入新阶段，预计下半年将加速招标电源和超导材料等关键部件 [2][3] * 国内除BEST项目外，中核集团的中国聚变能源公司也值得关注，预计明年将有更多招标活动，影响2026年及以后的市场 [1][4] * 可控核聚变产业链核心在于五大结构部件：真空室、偏滤器、包层冷屏、磁体和杜瓦，其中磁体系统价值量占比约28% [5][7] * 电源系统（加热电源和磁控电源）价值量占比约8%，是下一阶段招标的重点方向之一 [8] * 上游材料涉及低温超导线材、高温超导带材、钨材料和碳化硅复合材料，代表性公司包括金达股份（上海超导）、永鼎股份（东部超导）、西部超导等 [9] * 西部超导主要供应低温超导线材，在BEST项目2025年招标中预计价值量约5亿元，并在B系氧化物和二硼化镁高温超导路线上有优势 [10][11] 模块电源行业高景气 * 模块电源行业受益于防务需求恢复和AI应用增长，预计到2028年军用市场总量将达590亿元人民币，2025年市场规模有望突破100亿元，2028年突破150亿元 [1][13] * AI服务器功耗显著提升（如英伟达芯片从H系列700瓦提升至GB200系列2700瓦），推动对高性能、高密度、高可靠性供配系统的需求 [14][16] * AI服务器机柜功耗从6.5千瓦增至14.3千瓦，加速模块化和集成化电源应用，并提升单价与整体市场规模 [14][16] * 全球AI相关供配设备市场2025年预计达74亿美元，2027年将增长至325亿美元，复合增速超过100% [17] 全球军贸需求与中国机遇 * 全球军贸需求增加源于安全局势动荡（如俄乌冲突、巴以冲突），中国武器装备因表现超出预期，市场份额有望提升 [22] * 中国武器装备实现高端化、自主化，且欧洲产能受限优先满足自身需求，为中国提供更多市场机会 [23] * 军贸过程中主机厂环节因价格提升而毛利率显著提高，是最核心受益环节，应关注飞机（中航沈飞、西飞、成飞）、导弹（洪都航空）、雷达（国睿科技）等方向 [24][25] * 中国战机型号从仿制走向自主研发，如歼10、骁龙已实现出口，歼35因性价比和国产化具备未来出口潜力 [19][24] 其他重要内容 2025年投资展望与选股思路 * 2025年作为"十四五"收官之年，"一年补三年欠账"的逻辑有效，应关注原材料及元器件订单变化 [26] * 选股思路应关注补欠账（如导弹领域的航天电器、菲利华）和产品力提升（如中航光电、中航高科），以及结构调整与个股反转机会 [26] 产业链公司角色 * 中游设备领域，联创光电使用上海超导的高温超导带材制造高温超导磁体，合锻智能和上海电气在真空室制造方面有贡献 [9] * 国光电器和安泰科技在真空室内构件如包层材料、偏滤器等领域具有优势 [9] * 下游主要为科研院所（中科院、西南物理研究院）及民营企业（新奥能源、能量起点）进行研发 [6][9]

涨停封单资金概况 - 30只股票涨停封单资金超过1亿元 [1][2] - 包钢股份以9.24亿元封单资金居首 北方稀土、至纯科技、安泰科技封单资金分别为8.33亿元、5.11亿元、4.45亿元 [2] - 长城军工和中国稀土封单资金均超过3亿元 [2] 稀土永磁板块 - 板块内银河磁体、广晟有色、中国稀土、有研新材、北方稀土、北矿科技等多股涨停 [3] - 银河磁体粘结钕铁硼磁体年产能约4000吨 热压钕铁硼磁体年产能300吨 钐钴磁体年产能200吨 [3] - 中国稀土江华矿2024年产量2384吨 保有矿石量2165万吨 保有资源量TREO 2.3万吨 [3] - 北方稀土调整2025年第四季度稀土精矿交易价格为不含税26205元/吨 [3] - 包钢股份拟上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价 商务部对稀土相关技术及物项实施出口管制 [2] - 稀土产业被视为支撑全球能源转型、先进制造与国防战略的关键领域 短期价格受供应紧张及地缘政治风险影响保持坚挺 [2] 光刻机相关板块 - 涨停个股包括新莱应材、旭光电子、凯美特气等 [4] - 旭光电子部分产品已在可控核聚变及光刻机领域实现销售供货 [4] - 凯美特电子特种气体公司生产的光刻气产品获得高端客户认可 [4] 可控核聚变相关板块 - 涨停个股包括合锻智能、联创光电、东方钽业、安泰科技、永鼎股份、王子新材等 [5] - 合锻智能参与了聚变堆、真空室等核心部件的制造工作 [5] - 永鼎股份旗下东部超导的高温超导带材可应用于可控核聚变托卡马克设备 [6] 龙虎榜资金动向 - 13只股票龙虎榜净买入额超过1亿元 包括灿芯股份、众泰汽车、理工导航、北方长龙等 [7] - 中国稀土、多氟多、王子新材、豫光金铅净买入金额超过2亿元 [7] - 灿芯股份、多氟多、王子新材、理工导航、北方长龙和中电鑫龙机构净买入额居前 依次为2.03亿元、1.77亿元、1.39亿元、1.25亿元、1.13亿元、1.11亿元 [7]

报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告核心观点 - 自主可控大势已定，看好平台型半导体设备厂商，其有望在客户验证周期缩短、集中采购增强的趋势中获得更高业绩弹性 [5][6] - 人形机器人产业正加速从机电验证迈向自主决策智能，C端通用人形机器人商业化拐点临近 [6] - 国内可控核聚变工程处于从实验验证迈向工程化的关键阶段，磁体系统相关的设备需求已进入释放期 [5][6] 本周行情回顾 - 本周（2025/10/06-2025/10/10）沪深300指数下跌0.51%，机械设备板块下跌0.26%，在申万一级行业中排名第19位（共31个行业） [3][11] - 机械设备子板块中，轨交设备Ⅲ表现最佳，上涨2.81% [3][11] - 本周机械设备板块PE-TTM估值为38.2倍，整体回落0.18% [3][19][20] - 子板块PE-TTM抬升幅度前三为：轨道交通Ⅲ（+2.77%）、工程器件（+2.75%）、印刷包装机械（+2.34%） [3][20] - 子板块PE-TTM回调幅度前三为：激光设备（-6.18%）、其他自动化（-3.54%）、楼宇设备（-2.11%） [3][20] - 细分板块PE-TTM排名前三为：机器人（196.9倍）、其他自动化（157.4倍）、机床工具（98.2倍） [19] - 细分板块PE-TTM排名后三为：轨道交通Ⅲ（19.7倍）、工程整机（21.0倍）、能源重型设备（25.4倍） [19] - 本周涨幅前五公司：哈焊华通（+29.62%）、中亚股份（+24.78%）、合锻智能（+21.02%）、新莱应材（+19.69%）、金马游乐（+14.25%） [16] - 本周跌幅前五公司：中邮科技（-10.22%）、同飞股份（-10.14%）、汇成真空（-9.57%）、埃科光电（-8.76%）、致远新能（-8.64%） [16] 重要行业数据 - 9月制造业PMI为49.8%，位于荣枯线之下 [27] - 8月全部工业品PPI同比下降2.9%，环比持平（+0%） [27] - 9月台积电营收为108.54亿美元，同比增长31.4% [38] - 8月中国集成电路产量同比增长3.2% [38] - 8月中国工业机器人产量同比增长14.4% [45] - 8月中国服务机器人产量同比下降6.5% [45] 投资建议与行业展望 - 半导体设备：SEMI预计2025年全球300mm晶圆厂设备支出将首次超过1000亿美元，增长7%；2026至2028年中国大陆晶圆厂设备投资总额将达940亿美元 [6] - 人形机器人：Figure AI发布Figure 03，其Helix AI模型实现端到端智能学习；创始人宣布BotQ高产能规划（首期年产1.2万台，四年累计10万台） [6] - 可控核聚变：BEST工程进展快于预期，杜瓦底座安装落位，首批环向场线圈盒和磁体重力支撑组件实现集中交付 [6] - 建议关注平台型半导体设备厂商：【北方华创】【中微公司】【拓荆科技】【盛美上海】 [5] - 建议关注机器人核心零部件配套企业：【德昌电机控股】【中大力德】 [5] - 建议关注核聚变产业链中业绩兑现明确及在BEST阶段已实现验证的厂商：【合锻智能】【国机重装】【杭氧股份】 [5]

市场整体表现 - A股市场大幅低开后回升，三大指数跌幅收窄，上证指数尾盘一度接近平盘，科创50指数上涨1.4%，科创100指数上涨1.04%，微盘股翻红 [1] - 市场全天成交额超过2.37万亿元 [4] - 截至收盘，上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93%，创业板指下跌1.11% [4] 黄金行业与概念股 - 黄金概念股午后逆势拉升，龙头股豫光金铅涨停且股价创历史新高，西部黄金涨停并实现3天2板 [1][5] - 伦敦现货黄金价格突破4070美元/盎司，现货白银价格上涨超过2%至逼近51.70美元/盎司，均创历史新高 [7] - 国内品牌金饰价格同步上涨，周大福足金饰品报1190元/克，老庙黄金报1189元/克，周生生报1188元/克，老凤祥报1182元/克 [7] - 黄金相关理财产品布局力度加大，截至10月13日处于存续期的相关产品达48只，其中今年新成立14只，9月以来发行节奏明显加快 [7] - 全球央行加大购金力度，中国黄金储备连续11个月上升，截至9月达7406万盎司，占外储比例升至7.7%，仍低于全球15%的平均水平 [7] - 机构普遍认为黄金主升浪尚未结束，高盛将2026年末金价预测从4300美元上调至4900美元，西部证券指出当前处于第三波主升浪早期 [8] 可控核聚变行业与概念股 - 可控核聚变概念股持续拉升，合锻智能实现10天6板，安泰科技实现3连板，近5个交易日该概念累计上涨10.59% [4][9] - 核聚变领域近期利好消息频出：安徽合肥的BEST装置主机关键部件杜瓦底座完成交付 [12]；聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）项目的世界最大环向场磁体线圈盒（重400吨）完成交付 [12]；上海出台政策加速布局可控核聚变等前沿领域 [12]；国际原子能机构聚变能大会（FEC2025）将于10月13日至18日在成都举办 [12] - 可控核聚变是通过受控环境模拟太阳核聚变原理产生能量，中国已开启商业化道路，民营企业和民间资本陆续进入该赛道 [13] - 随着技术突破加速和资本密集涌入，可控核聚变时代有望加速到来，国内板块有望启动今年第二轮行情 [13] 其他板块表现 - 港口航运板块走强，南京港3分钟直线涨停 [4] - 汽车零部件、游戏、消费电子等板块回调明显 [4]

市场整体表现 - 10月13日A股三大指数低开高走，收盘时上证指数下跌0.19%至3889.50点，深证成指下跌0.93%至13231.47点，创业板指下跌1.11%至3078.76点 [1] - 科创50指数逆市上涨，涨幅超过1%，收于1473.02点 [1][2] - 沪深两市成交额为2.35万亿元，较上一交易日缩量1609亿元 [2] - 全市场超过3600只个股下跌 [2] 板块与概念表现 - 自主可控产业链全线爆发，稀土永磁板块掀涨停潮，银河磁体、新莱福等10余股涨停 [2] - 光刻机、锂电、稀有金属、操作系统板块集体走强 [2] - 可控核聚变概念反复活跃，合锻智能、永鼎股份等8股涨停 [2] - 核聚变、固态电池概念保持活跃 [2] - 机器人、消费电子、汽配、CRO概念普遍下挫 [2] 资金流向 - 主力资金全天净流入钢铁、银行、有色金属等板块 [6] - 主力资金净流出消费电子、汽车零部件、电池等板块 [6] - 个股方面，包钢股份、中国软件、北方稀土分别获主力资金净流入17.58亿元、9.59亿元、7.24亿元 [6] - 比亚迪、立讯精密、赛力斯遭主力资金抛售，净流出额分别为14.24亿元、11.03亿元、10.98亿元 [6] 机构观点 - 有机构认为近期市场波动为短期调整，不改变股市长期向好态势，外部冲击造成的资产下跌是增持良机 [7] - 与4月冲击相比，当前贸易风险边界更清晰，国内金融稳定条件更明朗，外部冲击是扰动而非趋势终结 [7] - 短期调整与结构性机会并存，外部局势冲突造成的资产下跌反而是机会 [7] - 继续看好科技成长、金融与部分周期板块，建议投资者适度均衡配置 [7] - 稀土板块短期轮动，中期价值重估将带动震荡上行 [7]

市场整体表现 - 2025年10月13日A股三大指数低开高走，沪指跌0.19%至3889.50点，深成指跌0.93%至13231.47点，创业板指跌1.11%至3078.76点，科创50指数逆势上涨1.40%至1473.02点 [3][4] - 沪深两市成交额为2.35万亿元，较上一交易日缩量1609亿元，全市场超3600只个股下跌 [7] 板块与概念表现 - 自主可控产业链全线爆发，稀土永磁板块掀涨停潮，光刻机、锂电、稀有金属、操作系统板块集体走强，核聚变、固态电池概念保持活跃 [4] - 稀土永磁概念股集体爆发，银河磁体、新莱福、惠城环保、中国稀土、北方稀土等10余股涨停 [5] - 可控核聚变概念反复活跃，合锻智能、永鼎股份、白银有色等8股涨停 [6] - 机器人、消费电子、汽配、CRO概念板块普遍下挫 [4] 资金流向 - 主力资金全天净流入钢铁、银行、有色金属等板块，净流出消费电子、汽车零部件、电池等板块 [9] - 包钢股份、中国软件、北方稀土分别获主力资金净流入17.58亿元、9.59亿元、7.24亿元 [9] - 比亚迪、立讯精密、赛力斯遭主力资金抛售14.24亿元、11.03亿元、10.98亿元 [9] 机构观点 - 国泰海通认为近期市场波动为短期调整，不改股市长期向好态势，外部冲击造成的资产下跌是增持良机，继续看好科技成长、金融与部分周期板块 [11] - 国元证券观点认为稀土板块短期轮动，中期价值重估将带动震荡上行 [12]

市场整体表现 - A股主要指数早盘集体大跌但尾盘回升，沪指跌0.19%报3889点，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11% [1] - 科创50指数逆市上涨1.4% [1] - 全市场成交额2.37万亿元，较前一交易日缩量1599亿元 [1] - 超3600只个股下跌 [1] 领涨板块与驱动因素 - 稀土板块爆发，银河磁体、新莱福等多股涨停，驱动因素为商务部对稀土相关物项实施出口管制 [1] - 贵金属及黄金板块活跃，西部黄金、招金黄金涨停，驱动因素为国际金价屡创新高 [1] - 光刻机概念股走高，新莱应材涨停 [1] - 可控核聚变板块走强，合锻智能等多股涨停，驱动因素为上海正推动中国聚变能源有限公司在沪成立 [1] - 小金属、中芯概念及电子化学品等板块涨幅居前 [1] - 近5日涨幅榜显示贵金属板块资金净流入2.879（单位未明确），涨幅达3.41% [2] - 发电设备板块近5日涨幅3.16%，基本金属板块涨幅3.16% [2] - 环保、半导体、航天军工板块近5日涨幅分别为1.59%、1.57%、1.50% [2] 领跌板块 - 机器人及减速器板块走低，斯菱股份领跌 [1] - 汽车零部件板块下挫，宁波华翔跌超8% [1] - 消费电子板块普跌，协创数据跌超6% [1] - 混合现实、CRO、小米汽车及减肥药等板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - A股三大指数于10月13日早盘均下跌，截至午盘，上证指数跌1.3%，深证成指跌2.56%，创业板指跌3% [1] - 沪深北三市半日成交额达15907亿元，较上一交易日缩量654亿元 [1] - 稀土永磁、贵金属、光刻机、转基因、军工装备、半导体板块涨幅居前 [1] 稀土永磁板块 - 稀土永磁板块逆势大涨，包钢股份等个股涨停 [1] - 截至午间收盘，银河磁体、新莱福“20cm”涨停，惠城环保涨超19%，包钢股份、北矿科技等涨停，北方稀土大涨超9% [3] - 北方稀土与包钢股份公告拟将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，此次上调后价格环比上涨37%，创下自2023年第二季度以来的最高值，近五个季度价格持续上涨 [4] - 得益于稀土产品量价齐升，北方稀土预计2025年前三季度实现归母净利润15亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%；扣非净利润13.3亿元至13.9亿元，同比增加399.90%到422.46% [5] 可控核聚变板块 - 可控核聚变板块走强，合锻智能再度涨停迎来4连板，也是10个交易日内的第6个涨停板，安泰科技3连板，中洲特材、中国核建跟涨 [6][7] - 10月10日，可控核聚变指数创下历史新高，自去年“9·24”行情以来，该指数累计大涨超120% [7] - 聚变堆主机关键系统综合研究设施“夸父”（CRAFT）的偏滤器原型部件通过验收，稳态热负荷能力达20兆瓦/平方米，标志着我国自主设计的国际尺寸最大、热负荷最高的偏滤器原型部件研制成功 [8] - 上海正推动中国聚变能源有限公司在沪成立，福建漳州的“华龙一号”核电基地2号机组启动首次核燃料装载 [9] - 可控核聚变技术路线呈现百花齐放态势，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化，若核聚变电站实现商业化，未来批量建设情景下年投资额或达数千亿元 [9] 其他活跃板块 - 军工装备板块低开高走，长城军工涨停 [1]

市场指数表现 - 沪指午间收盘下跌1 3% [1] - 深证成指午间收盘下跌2 56% [1] - 创业板指午间收盘下跌3% [1] 上涨板块及公司 - 稀土永磁概念板块逆市上涨 银河磁体及北矿科技公司股价涨停 [1] - 种业概念板块走强 秋乐种业公司股价上涨超过12% [1] - 可控核聚变概念板块活跃 合锻智能公司股价涨停 [1] - 军贸概念 软件 半导体 银行板块涨幅居前 [1] 下跌板块 - 人形机器人板块跌幅居前 [1] - 汽车板块跌幅居前 [1] - 建材板块跌幅居前 [1]