智能驾驶概念板块市场表现 - 9月15日早盘智能驾驶概念板块表现活跃 市场热情高涨[2] - 索菱股份(002766)涨停 涨幅10.06%至5.58元[2][3] - 山子高科(000981)涨停 涨幅10.11%至3.05元[2][3] - 得润电子(002055)涨停 涨幅10.00%至8.69元[2][3] - 浙江世宝(002703)涨停 涨幅10.02%至13.51元[2][3] - 豪恩汽电(301488)涨幅接近19%至187.55元[2][3] - 光峰科技(688007)涨7.65%至23.50元[3] - 华工科技(000988)涨6.75%至82.29元[3] - 慧翰股份(301600)涨6.70%至147.05元[3] - 路畅科技(002813)涨9.98%至26.77元[3] - 德赛西威(002920)涨6.48%至127.39元[3] - 万集科技(300552)涨6.13%至28.91元[3] 智能驾驶技术发展背景 - 智能驾驶技术正从实验室走向实际应用 成为汽车行业重要发展趋势[3] - 技术涵盖人工智能 大数据 物联网等领域[3] - 在提升交通安全 提高交通效率 改善驾驶体验方面展现巨大潜力[4] - 从辅助驾驶功能普及到自动驾驶技术逐步落地[4] 政策与产业环境 - 多个地方政府出台支持智能驾驶产业发展政策[4] - 政策包括建设智能网联汽车测试区 推动自动驾驶车辆商业化运营[4] - 智能驾驶产业链涵盖传感器 芯片 软件算法 整车制造等多个领域[4] - 产业链不断完善为技术落地提供坚实基础[4]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开 随后走势分化 沪指跌0.02% 深成指涨0.95% 创业板指涨2.08% [1] - 港股三大指数悉数走高 蔚来涨超4% 哔哩哔哩涨3.92% 华虹半导体涨3.44% 理想汽车涨2.84% [6][8] 板块表现分析 锂电板块 - 锂电板块开盘走强 动力电池概念指数涨2.50% 汽车配件概念指数涨2.40% [4][5] - 中一科技涨17.35% 天宏锂电涨13.79% 湖南裕能涨13.15% 天赐材料涨停[8][10] - 宁德时代涨8.54% 总市值达1618.37亿元 亿纬锂能涨5.42% 阳光电源涨7.05%[10][11] 智能驾驶与汽车零部件 - 智能驾驶概念股活跃 索菱股份涨停 上海贝岭涨停 万集科技涨9.69% 亚太股份涨7.02%[12][13][14] - 汽车零部件板块多股涨停 海马汽车涨停 山子高科涨停 万向钱潮涨停[14][16] - 隆盛科技涨13.66% 德赛西威涨10.00% 均胜电子涨7.78%[16] 其他强势板块 - 航运概念指数涨2.19% 电工电网概念指数涨3.03% 创新药概念指数涨2.00%[4][5] - 高送转概念指数涨2.95% 水产概念指数涨2.59% 精细化工概念指数涨1.17%[5] 弱势板块 - 互联网板块跌1.29% 云计算概念指数跌1.75% 钢铁板块跌1.07%[4][5] - 小红书平台概念指数跌2.80% 东数西算概念指数跌1.74% 稀土概念指数跌1.67%[5] 政策与消息面 - 央行开展6000亿元买断式逆回购操作 期限6个月[5] - 新型储能规模化建设专项行动方案发布 2027年新型储能装机规模目标1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元[11] - 汽车行业稳增长工作方案推进智能网联汽车准入试点 有条件批准L3级车型生产准入[16] 个股表现亮点 - 蔚来港股涨4.84% 总市值1126亿元 哔哩哔哩总市值869亿元[8] - 天赐材料涨停 成交额15.05亿元 换手率3.61% 总市值590.38亿元[9][10] - 海马汽车涨停 成交额2.69亿元 换手率3.11% 总市值88.81亿元[15][16]

今年以来，智能驾驶行业的监管政策不断细化，从产品宣传禁用"自动驾驶""高阶智驾"等模糊表述，到 禁止车企未经审批进行公开测试，再到规范OTA升级……一系列收紧措施，让部分人误以为自动驾驶行 业发展将陷入停滞。 此次《方案》的发布，是我国在智能网联汽车领域政策体系不断完善的重要体现。2021年以来，相关部 门陆续出台了一系列政策文件，从智能网联汽车的准入管理、安全沙盒监管，到开展准入和上路通行试 点工作，逐步构建起一套完整的政策框架。《方案》的出台，则进一步明确了L3级自动驾驶的发展路 径，为企业提供了更加清晰的政策指引。 在推动L3级车型生产准入的同时，《方案》还强调了要完善相关法律法规。道路交通安全法和保险法 规的调整，是L3级自动驾驶商业化落地的关键前提。只有明确了事故责任认定和保险理赔机制，消费 者才能真正放心地使用L3级自动驾驶汽车，车企也才能在法律框架内大规模推广相关产品。 值得一提的是，《方案》为L3级自动驾驶开闸，并不意味着要放松监管。相反，监管部门对行业的指 引和约束会更加细化，这也在提醒相关企业，要在产品研发、推广过程中密切关注政策变化，确保合规 运营，稳步推进才能赢得消费者对于自动驾驶技术 ...

汽车芯片技术发展 - 工信部支持加快车用芯片等技术攻关及产业化 [1] - 汽车模拟芯片正进入集中放量阶段 [1] - 某公司拥有200余款车规级芯片 应用于智能座舱、智能驾驶、智能互联、车身、底盘、动力等多个场景 [1] 智能驾驶政策与产业突破 - 八部门有条件批准L3级车型生产准入 [1] - 智能驾驶行业奇点已至 [1] - 某公司提供端云一体化新一代智能网联汽车解决方案 覆盖网联终端、业务平台到用户触点 [1] - 该公司自主研制L4级无人驾驶纯电动观光巴士车 [1] 光通信技术进展 - 某公司将发布1.6T的LPO模块样品 [1] - 该公司将推出基于商用场景的51.2T CPO交换机 [1]

市场整体表现 - A股三大指数本周集体上涨 沪指累计上涨1.52% 深证成指涨2.65% 创业板指涨2.1% [1] 基本面分析视角转变 - 基于国内库存周期的经济分析已不能全面刻画市场基本面状态 需转向全球敞口视角评价基本面 [1] - 中国企业制造环节份额转化为定价权 更多上市公司从国内敞口转向全球敞口 [1] - 本轮行情中涨幅较大品种多与出海相关或深度绑定海外供应链 [1] 流动性环境分析 - 美联储9月、10月和12月各降息一次的预期强化 因美国8月通胀上行幅度有限且就业市场弱化 [2] - 美元指数走弱周期下人民币汇率存在支撑 利好A股市场走势 [2] - 国内居民存款搬家处于初期阶段 非银存款同比多增而居民存款同比少增格局延续 [2] - 7月以来机构资金加速流入 被动型基金贡献重要增量 权益类公募基金入市方向明确 [2] 市场行情特征 - 行情除过去4周有明显情绪溢价外 主要沿"聪明的钱推动的结构性行情"脉络演绎 [1] - 日均成交回归1.6-1.8万亿元可视为情绪溢价消化完成 [1] - 市场情绪向好 回调加仓积极 行情已重回前期高点 [3] - 市场量能变化是行情走势重要观测信号 需关注短期波动风险 [2] 配置策略建议 - 行业选择框架应坚守资源+新质生产力+出海 聚焦资源、消费电子、创新药、化工、游戏和军工 [1] - 维持科技+周期配置思路 关注黄金、创新药热度回升及AI行情扩散 [3] - 重视拥挤度低位的恒生互联网龙头和AI应用 [3] - 周期资源品龙头配置价值凸显 因海外经济周期寻底且国内反内卷持续推进 [3] AI产业链投资机会 - AI将成为后续市场主线 海外算力产业链景气度对A股形成提振 [2] - 海外算力需求空间仍大 龙头业绩验证科技叙事 [2] - 新质生产力产业趋势向上 自主可控逻辑重要性抬升 [2] - 建议积极布局泛AI产业链中滞胀分支作为看涨期权 包括存储、AIDC相关配套设施及AI应用 [4] - AI应用涵盖Agent、AI+医药、人形机器人、端侧AI和智能驾驶等领域 [4] - 泛AI方向中较多细分领域因短期催化有限而处于相对低位 超预期产业事件可能带来可观赔率 [4] 政策与产业催化因素 - 政策有为、产业催化、海外宽松及新增资金等多重利好支撑行情长期趋势 [3] - 甲骨文订单反映算力需求 美联储降息预期等新增催化持续支撑行情 [3] - 新质生产力产业趋势受到催化 但板块波动可能加大 需关注补涨细分领域 [2]

华为与宝骏战略合作升级 - 上汽通用五菱与华为宣布升级战略合作 联合研发成果将率先落地于宝骏全新大六座SUV华境S [2] - 华为智驾系统或将突破价格"底线" 进军10万元级市场 华境S价格预计低于15万元 可能下探至10万元 [2] - 此前华为智驾合作对象均为新势力或高端豪华品牌 产品价格普遍在20万-30万元区间 尊界甚至突破百万元 [2] 华为智驾市场表现与战略布局 - 2024年上半年华为乾崑智驾装车量达25.5万辆 在豪华智能车中搭载份额达到53.2% [2] - 华为车BU在2024年首次实现盈利 此前2023年亏损60亿元 2024年预计扭亏为盈 [4] - 华为智驾进军中低端市场是提升搭载量的关键战略 类似华为手机业务的高端与大众市场双线策略 [3] 合作背后的战略考量 - 上汽通用五菱2024年总销量达154万辆 其中新能源占比超50%达80万辆 庞大用户群体对华为具有极大吸引力 [3] - 华为可通过宝骏获取更广泛地域和复杂路况的智驾数据 这些数据是训练和迭代算法的"黄金燃料" [4] - 华为可能采取战略性"让利" 以换取市场份额和路测数据 这是对未来潜在收益的提前投入 [4] 品牌形象与市场定位 - 业内人士认为华为与定位较低品牌合作不会损伤技术品牌形象 反而可能通过技术平权实现多方共赢 [5] - 华为目标成为智能汽车时代的"Intel"或"高通" 让"HUAWEI INSIDE"成为购车决策关键依据 [5] - 华为智驾将形成产品金字塔 不同档次车型的自动驾驶配置会有所差异 成为覆盖不同价位段的品牌家族 [5] 成本与技术发展趋势 - 余承东曾表示只有价格超过30万元的汽车才能负担华为解决方案 如今10万元级车型也将搭载高阶智驾 [6] - 高阶智驾向10万元级市场渗透是必然趋势 但需经历技术迭代与成本优化的渐进过程 [6] - 预计2-3年内15万元价格带将出现更多高性价比的智驾车型 [6] 宝骏品牌现状与挑战 - 宝骏品牌2024年销量仅4.3万辆 较2017年巅峰时期的100万辆大幅下滑 [7] - 宝骏近年来积极变革但销量仍未明显改善 华境S押注大六座SUV市场并牵手华为实为"背水一战" [8] - 宝骏需要补齐三电 底盘 品控 服务等领域的短板 才能实现向上蜕变 [9] 合作前景与市场预期 - 华为此前已成功赋能多家车企 截至2025年8月华为乾崑智驾累计搭载量已突破100万辆 [8] - 上汽通用五菱2025年1-8月累计销售99.9万辆 同比增长37% 上半年总营收404.82亿元增长22.8% [9] - 最大的挑战在于产品与成本 10万元市场需要开发全新适配方案并将成本压缩到位 [9]

2025年慕尼黑车展地平线展台 "只造武器，不打仗"，这是余凯用来描述地平线角色的一句话。他将自身定位为"帮助每一个车厂定义 能力下限的存在"——有我在，你至少不会掉队；你要跑得更快，我们随时为你让路。 在全球汽车产业版图重构的关键时刻，中国智能驾驶的"出海战"不再是理论演习，而是真刀真枪的国际 对撞。 2025年慕尼黑车展现场，有一个细节耐人寻味：地平线展台被安排在Mobileye旁边，后者曾是全球最知 名的智能驾驶芯片公司之一，地平线与Mobileye比邻而立，仿佛像是一种无声的"排位认可"。 "不是我们刻意选的展位，但你看这事，也许并不偶然。"地平线创始人兼CEO余凯博士如此回应。 余凯并不急于强调挑战者的身份，他在交流中一再强调："我们不是来炫耀技术的，也不是来征服市场 的，而是来交朋友的。"这句话，或许才是中国智能驾驶"走出去"最真实、也最务实的写照。 这一次，中国智驾，不再只是科技出海。它更像是一场关于产业生态、标准话语权与全球战略韧性的多 维跃迁。而地平线，正处于这场全球变局的拐点之上。 不造车的"特斯拉"：地平线的四象限战略 在当前智能驾驶产业中，有一类企业被称为"系统型能力提供者"，它们既不 ...

港股通科技30ETF规模与表现 - 截至2025年9月12日场内规模达353.44亿元 份额增长率达215.96% 近20个交易日累计净流入资金38.36亿元 [1] - 跟踪国证港股通科技指数近一年涨幅94.06% 领先恒生科技指数(72.34%)和恒生互联网科技业指数(66.59%) [1][2] - 指数市盈率TTM为25.72倍 处于近五年37.17%分位点 估值处于偏低区间 [1] 指数成分与结构特征 - 成分股数量30只 个股权重上限15% 前十大权重股合计占比75.68% [1] - 前十大成分股包括腾讯控股 小米集团-W 阿里巴巴-W 美团-W 中芯国际 快手-W 比亚迪股份 百济神州 信达生物 理想汽车-W [1] - 2025年3月指数编制方案修订 删除新能源设备领域 新增智能汽车和人工智能板块 提升AI含量和市场契合度 [1] 宏观经济与市场环境 - 美国8月CPI环比上涨0.4%(七个月最大涨幅) 同比增速2.9% 核心CPI环比0.3%同比3.1% [2] - 美国初请失业金人数升至26.3万人(2021年10月以来最高) 四周均值24.05万人 [2] - 招商证券认为美联储降息预期提升美债收益率下行 将提振全球风险偏好并利好科技风格 [2] 产品体系与比较基准 - 配备场外联接基金(A类019933 C类019934)供场外投资者布局 [2] - 国证港股通科技指数2020-2024年度收益率分别为108.59% -19.53% -26.24% -19.36% 30.94% [2] - 相较同类指数 2020-2024年恒生科技指数收益率为78.71% -32.70% -27.19% -8.83% 18.70% [2]

近期A股和港股整体走势依然强劲，特别是恒生指数突破26000点整数关口，上行势头加快，而A股在前 期快速上攻之后进入震荡调整期。但由于A股和港股这一轮行情都是政策支持、资金推动的，因此这一 轮慢牛长期行情持续的时间可能会持续较长时间，而不是短期行情。即使出现调整，很可能只是短期调 整，幅度一般不大。 目前场外资金入场意愿依然较强。近期开始出现"日光基金"，即一日售罄的权益基金。当然，目前的募 资限额仍在10至50亿元左右，还没有出现单日销售上百亿元的情况。这说明居民储蓄通过买基金入市的 过程已经开启，也验证了我在去年年底发布的"2025年十大预言"中的预判——居民储蓄向资本市场大转 移，为市场带来源源不断的增量资金。另一方面，这也说明当前市场行情可能仍处于前期阶段，还未到 中后期。一般在行情中后期，单日销量往往会超过百亿，而目前只是个别基金出现"日光基金"现象，也 反映过去几年投资机会、投资信心不足。随着居民存款利率不断下调，六大行一年期存款利率已跌破 1%，许多投资者希望寻找更高收益的产品，资本市场走强正好吸引储蓄资金加速流入。无论是A股还 是港股，一些优质股票的股息率已超过多数债券收益率，具备较强的投资性 ...

9月11日，在2025Inclusion.外滩大会上，地平线与哈啰正式签署战略合作协议。双方将基于Robotaxi运 营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 据悉，此次合作，是地平线前瞻战略布局的关键落子，标志着地平线智驾技术基座赋能L2到L4全域场 景。 当前智能驾驶从L2到L4的跃迁正成行业共识。Robotaxi是L4级自动驾驶的重要应用和商业化场景之一。 根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Robotaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时 全国将有约400万辆Robotaxi投入运营。 根据协议，此次合作双方将就L4智能驾驶全栈解决方案及技术展开合作，包括L4级自动驾驶软件算 法、车规级域控制器及配套硬件，完成端到端的系统集成与量产验证。该方案将作为哈啰Robotaxi车队 的核心软硬件系统。双方共同保障技术方案的高质量、高标准，致力于打造安全可靠、智能便捷的未来 出行服务。 据介绍，地平线凭借软硬全栈技术的积累与量产经验，已构建起适配Robotaxi落地需求的技术基座。算 力层面，征程6P可提供560TOPS的强大算力，通过独有的 ...