报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看多 [1] - 热卷：谨慎看多 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材持续下行后短期或反弹，焦炭供需偏稳短期反弹，焦煤受事故扰动短期反弹，铁合金宏观情绪消散反弹空配为主 [3][7][11][15] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 品种观点：高炉利润下降但仍为正，铁水产量预计偏稳，需求端弱，建筑钢材成交低位，供需边际宽松 [1][4] - 盘面操作建议：“反内卷”氛围消退，中期有下行风险，短期关键位置或反弹 [1][5] 热卷 - 品种观点：产量、表需和库存略增，基本面平稳，阅兵限产影响有限，供需有宽松趋势 [1][4] - 盘面操作建议：卷螺差偏高后期或回落，中期偏弱，短期有技术性反弹 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：铁水产量增加，环保限产不及预期，钢厂补库结束，港口累库，外矿发货增到货降，基本面中性偏弱 [1][6] - 盘面操作建议：谨慎看空，情绪冷静回归基本面偏弱逻辑 [1][6] 焦炭 - 品种观点：现货开启第八轮提涨，焦企利润改善转正，供需相对平衡，产量和库存偏稳，“反内卷”氛围消退，焦煤安监预期加强 [1][9] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][10] 焦煤 - 品种观点：国内产量环比持平低于去年，蒙煤通关量上升，矿端库存停止下降，铁水产量高原料需求稳定，期货较仓单成本升水，中期有修复空间，受安监预期加强短期或反弹 [1][13] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][14] 锰硅 - 品种观点：供需趋向宽松，周度产量增加，云南开工率达近5年峰值，钢厂补库结束，关注钢招动向，三大国发运量下降，到货量略增，港口库存持平 [1][16] - 盘面操作建议：近期行情反弹乏力，市场情绪回落短空参与为主 [1][17] 硅铁 - 品种观点：周度产量增加，需求回落，基本面宽松，企业库存下降，仓单止增转降但库存压力大 [1][16] - 盘面操作建议：近期行情反弹乏力，市场情绪回落逢高空配为主 [1][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石震荡反复，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤宽幅震荡，原木震荡反复 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价776.5元/吨，跌10.5元/吨，跌幅1.33%，持仓452852手，减少11978手；进口矿、国产矿现货价格多数下跌；基差、合约价差有变动 [5] - 上海发布楼市“沪六条”；2025年8月中旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材日产环比有增长 [5][8] - 趋势强度为0 [5] 螺纹钢、热轧卷板 - 期货RB2510收盘价3113元/吨，跌31元/吨，跌幅0.99%，成交770094手，持仓1308206手，减少39624手；HC2510收盘价3367元/吨，跌24元/吨，跌幅0.71%，成交299285手，持仓899991手，减少38254手；现货价格多数下跌；基差、合约价差有变动 [8] - 2025年8月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量环比、同比有变化；8月21日钢联周度数据显示产量、总库存、表需有变动；7月制造业供给指数环比下降；1 - 7月全国一般公共预算收入同比增长0.1% [8][10] - 趋势强度均为0 [10] 硅铁、锰硅 - 期货硅铁2511收盘价5656元，跌24元；硅铁2601收盘价5636元，跌26元；锰硅2511收盘价5850元，跌32元；锰硅2601收盘价5862元，跌36元；现货硅铁、锰矿等价格有变动；期现价差、近远月价差、跨品种价差有变动 [11] - 8月26日硅铁、硅锰不同地区报价及钢厂定价采购信息 [12] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭、焦煤 - 期货JM2601收盘价1215.5元/吨，涨53.5元，涨幅4.6%，成交1938899手，持仓722514手，增加21826手；J2601收盘价1736元/吨，涨57.5元，涨幅3.4%，成交37931手，持仓40659手，增加2368手；现货价格部分有变动；基差、合约价差有变动 [15] - 上海发布楼市“沪六条” [15] - 趋势强度均为0 [16] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有变动；现货与合约价差、合约间价差有变动；现货市场价部分有变动 [18] - 上海发布楼市“沪六条” [20] - 趋势强度为0 [20]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年8月27日硅铁自然块宁夏72现货价5350元，日变化50元，周变化 -50元；内蒙72现货价5350元，日变化50元，周变化 -50元等[2] - 硅铁合格块江苏72现货价5600元，日变化0元，周变化 -50元；贸易商价天津72现货价5850元，日变化 -30元，周变化20元等[2] - 硅铁出口价天津72为1055美元，日变化0元，周变化30美元；天津75为1105美元，日变化0元，周变化25美元[2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517为5750元，日变化0元，周变化 -50元；宁夏6517为5620元，日变化0元，周变化 -210元等[2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据[4] - 呈现了2021 - 2025年硅锰产量（周）等供应相关数据[6] 需求 - 给出2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（月）、统计局中国工业产品粗钢产量（月）等需求相关数据[4] - 展示了2021 - 2025年硅铁、硅锰需求量（中国）等数据[4][7] 库存 - 展示2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）等库存数据[5] - 呈现2021 - 2025年硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）等库存数据[7] 成本利润 - 展示2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）等成本数据[5] - 呈现2021 - 2025年硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、现货利润等数据[5] - 展示2021 - 2025年硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润等成本利润数据[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材需求疲弱格局明显，钢厂利润逐步收缩，盘面弱势特征愈发突出，若后续需求无法有效改善，价格仍存在持续下探的风险，需关注终端需求修复进度及成本端对成材价格的支撑力度 [3] - 铁矿石当前供给端压力尚不显著，钢厂盈利率下滑，预计价格短期震荡运行，需关注后续发运进度、高铁水和终端需求的矛盾积累情况以及唐山钢厂限产进展 [6] - 铁合金价格受情绪影响快速走低，建议投机资金观望，套保资金可根据自身情况抓住阶段性反复过程中的套保时机，锰硅产业格局过剩，硅铁基本面无明显矛盾，需防范需求边际弱化 [7][8][9] - 工业硅产能过剩、库存高位、需求不足，预计价格震荡运行；多晶硅维持“弱现实、强预期”格局，预计价格高波动运行 [12][14] - 玻璃基本面存在压力，但价格调整空间有限，短期内偏弱震荡，中长期跟随宏观情绪波动；纯碱短期内震荡，中长期价格中枢或抬升，但上涨空间受下游需求限制 [16][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价为3113元/吨，较上一交易日跌25元/吨（-0.79%），注册仓单161306吨，环比减少0吨，主力合约持仓量为130.8206万手，环比减少39624手，天津汇总价格为3270元/吨，环比减少10元/吨，上海汇总价格为3300元/吨，环比减少10元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价为3367元/吨，较上一交易日跌22元/吨（-0.64%），注册仓单25955吨，环比减少894吨，主力合约持仓量为89.9991万手，环比减少38254手，乐从汇总价格为3400元/吨，环比减少20元/吨，上海汇总价格为3400元/吨，环比减少30元/吨 [2] - 成材价格小幅回落，螺纹钢产量本周明显回落，需求环比有小幅修复但整体仍疲弱，库存继续累积；热轧卷板需求保持回升，产量增长较快，库存已连续六周增加 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2601）收至776.50元/吨，涨跌幅-1.33%（-10.50），持仓变化-11978手，变化至45.29万手，加权持仓量80.85万手，现货青岛港PB粉770元/湿吨，折盘面基差41.52元/吨，基差率5.08% [5] - 海外铁矿石发运节奏平稳，澳洲发运量增加，巴西发运量高位回落，澳巴整体基本持稳，非主流国家发运量小幅下滑，近端到港量下降 [6] - 钢联口径日均铁水产量240.75万吨，环比上升0.09万吨，与上期基本持平，高炉检修与复产均有，钢厂盈利率继续下滑 [6] - 港口库存延续小幅回升趋势，钢厂进口矿库存小幅下降，五大材表需环比回升，但螺纹、热卷库存继续累积 [6] 铁合金 - 锰硅主力（SM601合约）日内收跌0.61%，收盘报5862元/吨，盘面价格跌破6月初以来的短期反弹趋势线，走势弱化 [7] - 硅铁主力（SF511合约）日内收跌0.42%，收盘报5656元/吨，日线级别向下临界6月初以来的短期反弹趋势线，走势弱化 [7] - 铁合金价格受情绪影响快速走低，建议投机资金观望，套保资金可根据自身情况抓住阶段性反复过程中的套保时机 [8] - 锰硅产业格局过剩，产量近期持续上升，供给端压力未减；硅铁基本面无明显矛盾，供给端同样呈现持续回升态势 [9] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2511合约）收盘价报8515元/吨，涨跌幅-1.84%（-160），加权合约持仓变化-9641手，变化至526046手，华东不通氧553市场报价9100元/吨，环比持平，主力合约基差585元/吨；421市场报价9600元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差285元/吨 [11] - 工业硅产能过剩、库存高位、需求不足，产量环比延续回升趋势，下游多晶硅开工率提升，有机硅产量受利润下滑影响环比有所下降，预计价格震荡运行，短期运行区间8300 - 9300元/吨 [12] - 多晶硅期货主力（PS2511合约）收盘价报50985元/吨，涨跌幅-1.15%（-595），加权合约持仓变化-856手，变化至320439手，SMM口径N型颗粒硅平均价46元/千克，环比持平；N型致密料平均价48元/千克，环比持平；N型复投料平均价49元/千克，环比持平，主力合约基差-1985元/吨 [13] - 多晶硅维持“弱现实、强预期”格局，周度产量延续增长趋势，仓单数量保持较快上升速度，预计价格高波动运行 [14] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价1138元，环比前日持平，华中现货报价1070元，环比前日上涨10元，市场成交灵活，下游观望情绪浓厚，逢低采购为主，价格窄幅波动为主 [16] - 截止到2025年8月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存6360.6万重箱，环比+18万重箱，环比+0.28%，同比-7.37%，折库存天数27.2天，较上期+0.1天，多头减仓，空头增仓 [16] - 玻璃产量维持高位，库存压力略有增大，下游房地产需求数据暂时没有特别明显的好转，短期内预计偏弱震荡，中长期跟随宏观情绪波动 [16] - 纯碱现货价格1200元，环比前日下跌20元，企业价格整体波动不大 [17] - 截止到2025年8月25日，国内纯碱厂家总库存188.81万吨，较上周四下降2.27万吨，降幅1.19%，其中，轻质纯碱74.69万吨，环比下降2.62万吨，重质纯碱1114.12万吨，环比增加0.35万吨，现货价格偏稳 [17] - 下游浮法玻璃开工率有所上升、光伏玻璃开工率下降后持稳，成交不温不火，期现价格低，成交量增加，青海五彩设备检修，供应下降，库存压力有所下降，但重碱库存略有增加，净持仓昨日空头减仓为主 [17] - 纯碱价格随煤化工板块宽幅震荡，短期内预计震荡，中长期价格中枢或抬升，但上涨空间受下游需求限制 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录关键要点总结 价格 - 2025年8月26日硅铁不同产区现货价有差异，如宁夏72、内蒙72为5300元/吨，硅铁出口价天津72（美金）为1055，天津75为1105；硅锰产区出厂价内蒙6517为5750元/吨等 [2] - 不同品种硅铁和硅锰盘面价格及日变化、周变化不同，如硅铁主力合约5680元/吨，日变化38，周变化 -200；硅锰主力合约5898元/吨，日变化66，周变化 -128 [2] - 提供了硅铁不同合约基差、月差及双硅主力价差数据，如硅铁主力月基差 -80，日变化 -38，周变化20；双硅主力价差 -218，日变化 -28，周变化 -72 [2] - 展示了硅铁和硅锰多年市场价、主力合约收盘价等价格走势 [3][7] 供应 - 给出硅铁出口价格走势，以及硅铁和硅锰产量、产能利用率、开工率等供应相关数据多年变化 [4][5] 需求 - 展示了粗钢、不锈钢粗钢产量，金属镁价格和产量，硅铁采购量等需求相关数据多年变化 [4][5][8] 库存 - 呈现硅铁和硅锰样本企业库存、仓单数量、有效预报、库存平均可用天数等库存数据多年变化 [6][8] 成本利润 - 展示铁合金电价、兰炭价格和开工率、生产毛利等成本相关数据多年变化 [6] - 给出硅铁和硅锰生产成本、折主力盘面利润、现货利润等利润相关数据多年变化 [6][8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 8月26日铁合金期货价格小幅下跌，硅铁主力合约收盘5656，下跌0.42%，持仓减少4847手；锰硅主力合约收盘5862，下跌0.61%，持仓减少683手 [8] - 硅铁26日现货价格稳中偏强，部分区域上涨50至70元/吨，上周产量增幅放缓，样本钢材产量维持高位支撑需求，焦煤期货下跌拖累黑色金属，但硅铁期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主 [8] - 锰硅26日锰矿现货、锰硅现货均平稳运行，上周合金厂产量增幅放缓，螺纹样本表需小幅回升，锰矿港口现货偏稳支撑成本，焦煤期价大跌拖累黑色金属，但锰硅高升水风险大幅释放，预计底部震荡为主 [8] - 交易策略为期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主；期现正套逐步止盈；逢高卖出跨式期权组合 [9] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5656，日变动-24，周变动-22，成交量158229，日变化-42351，持仓量224602，日变化-4847；SM主力合约收盘价5862，日变动-36，周变动-52，成交量165527，日变化-61753，持仓量299744，日变化-683 [4] - 现货方面，72%FeSi内蒙现货价格5420，日变动50，周变动-80等；硅锰6517内蒙现货价格5750，日变动0，周变动-50等 [4] - 基差/价差方面，硅铁内蒙-主力当日-236，日变动74，周变动-58等；锰硅内蒙-主力当日-112，日变动36，周变动2等；SF - SM价差-206，日变动12，周变动30 [4] - 原材料方面，天津港澳块锰矿当日40.5，日变动0，周变动0等；兰炭小料陕西当日650，日变动0，周变动20等 [4] 第二部分 市场研判 - 交易策略为单边期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主；套利期现正套逐步止盈；期权逢高卖出跨式期权组合 [9] - 重要资讯为26日天津港半碳酸Mn36.5%报价34.5元/吨度等；Rwood Resources FZE发布2025年9月20日前对华发货科特迪瓦锰矿，典型值Mn34 - 35%，CIF报盘价格4.3美元/吨度 [10] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润等图表 [12][14][16][17] - 硅铁成本与利润方面，青海生产成本5457元/吨，利润 - 157元/吨；甘肃生产成本5609元/吨，利润 - 309元/吨等 [20] - 硅锰成本与利润方面，内蒙生产成本5831元/吨，利润 - 81元/吨；宁夏生产成本5939元/吨，利润 - 339元/吨等 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对钢材、双焦、铁矿、铁合金进行分析，认为短期钢价底部震荡，双焦震荡偏强，铁矿短期震荡，铁合金底部震荡，需关注旺季需求、煤矿安全检查、海外关税及国内外政策等因素[5][7][12][15][20] 各品种总结 钢材 - 相关资讯：中办、国办印发碳市场建设意见，8月25日76家独立电弧炉建筑钢材钢厂成本利润有变化，7月底全国发电装机容量同比增长[3] - 现货价格：上海地区螺纹3310元（+320），北京地区3250（+10），上海地区热卷3430元（+30），天津地区热卷3380元（+20）[4] - 逻辑分析：上周五夜盘黑色板块震荡偏弱，钢材复产、累库但速度放缓，出口有韧性，需求有修复，铁水产量高，阅兵临近预计铁水减产，福建煤矿事故抬升减产预期，8月煤炭日耗下滑高炉可能复产，焦煤库存累积产量上升，若减产预期落空阅兵后钢价有压力[5][7] - 交易策略：单边维持底部震荡走势，套利正套头寸可获利平仓，期权观望[7][8][9] 双焦 - 相关资讯：河南焦企8月25日 - 9月3日自主限产，邢台市场焦炭价格计划提涨，公布焦炭和焦煤仓单价格[10] - 逻辑分析：现货焦煤价格涨跌互现，下游采购积极性减弱，焦炭供需紧平衡，主流焦企提涨第八轮，预计全国煤矿安全工作趋严，制约产能利用率回升，煤炭供给有扰动，焦煤价格中枢提升[12] - 交易策略：单边震荡偏强运行，逢低做多，套利、期权、期现均观望[13] 铁矿 - 相关资讯：上海优化房地产政策，国家发改委听取扩内需稳就业意见，8月18 - 24日全球铁矿石发运总量环比减少，澳洲巴西发运总量环比增加，公布青岛港铁矿现货价格及基差[14] - 逻辑分析：夜盘铁矿价格小幅回落，市场情绪反复，近一个月主流矿山发运同比有增量但内部有分化，8月非主流矿发运同比高位，需求端7月制造业和基建投资增速环比走弱，终端用钢需求受压制，价格大涨因素减弱，短期震荡运行[15] - 交易策略：未明确给出具体策略[16] 铁合金 - 相关资讯：邢台市场焦炭价格计划提涨，上海6部门优化房地产政策[17] - 逻辑分析：硅铁25日现货价格稳中偏弱，部分区域上涨，供应端上周产量增幅放缓，需求端样本钢材产量维持高位，期货价格临近部分产区成本，高升水风险释放，底部震荡；锰硅25日锰矿现货稳中偏弱，锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨，供应端产量增幅放缓，需求端螺纹样本表需回升，高升水风险释放，底部震荡[18][20] - 交易策略：单边底部震荡，套利期现正套逐步止盈，期权逢高卖出跨式期权组合[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁和锰硅受板块情绪带动呈宽幅震荡态势 硅铁趋势强度为0 锰硅趋势强度为0 均呈中性态势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2511收盘价5680 较前一交易日变化38 成交量200580 持仓量224602 硅铁2601收盘价5662 较前一交易日变化46 成交量46170 持仓量95804 锰硅2511收盘价5882 较前一交易日变化62 成交量64642 持仓量108069 锰硅2601收盘价5898 较前一交易日变化66 成交量227280 持仓量300427 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B汇总价格内蒙为5300元/吨 硅锰FeMn65Si17内蒙为5750元/吨 锰矿Mn44块为39.5元/吨度 兰炭小料神木为650元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 11期货）为 - 380元/吨 较前一交易日变化 - 38元/吨 锰硅（现货 - 01期货）为 - 148元/吨 较前一交易日变化 - 62元/吨 硅铁近远月价差（2511 - 2601）为18元/吨 较前一交易日变化 - 8元/吨 锰硅近远月价差（2511 - 2601）为 - 16元/吨 较前一交易日变化 - 4元/吨 锰硅2511 - 硅铁2511跨品种价差为202元/吨 较前一交易日变化24元/吨 锰硅2601 - 硅铁2601跨品种价差为236元/吨 较前一交易日变化20元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 8月25日硅铁72陕西5300 - 5400 宁夏5300 - 5400 青海5300 - 5400 甘肃5350 - 5450 内蒙5300 - 5500 75硅铁陕西5900 - 5950 宁夏5700 - 5800 青海5800 - 5850 甘肃5800 - 5850 内蒙5800 - 5850 硅铁FOB 721030 - 1050 751100 - 1130 硅锰6517北方报价5700 - 5800（ - 50）元/吨 南方报价5800 - 5850元/吨 [2] - 截止8月22日锰矿库存更新 天津港库存361.28万吨 环比下降6.36万吨 钦州港库存77.25万吨 环比增加1.64万吨 曹妃甸港口库存0万吨 防城港库存4万吨 环比下降1万吨 锰矿库存总量442.53万吨 环比下降5.72万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观风偏尚未显著回调支撑仍存，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤均宽幅震荡，原木震荡反复 [2][5][9][10][13][16][18] 各品种总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价787元/吨，涨17元/吨，涨幅2.21%；I2601持仓464830手，增加12205手 [6] - 进口矿价格上涨13元/吨，国产矿价格下跌5元/吨；基差（I2601，对超特）85.6元/吨，降2.7元/吨；12509 - 12601价差19.5元/吨，涨0.5元/吨 [6] - 上海发布楼市“沪六条”；趋势强度为1 [6] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3138元/吨，涨22元/吨，涨幅0.71%；热轧卷板HC2510收盘价3389元/吨，涨31元/吨，涨幅0.92% [10] - 8月21日钢联周度数据显示，螺纹产量降5.8万吨，热卷产量增9.65万吨；7月制造业供给指数环比降4.83% [11] - 2025年8月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比增2.0%，生铁日产环比增0.5%，钢材日产环比增2.2%；螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [12] 硅铁、锰硅 - 硅铁2511收盘价5680元，较前一交易日涨38元；锰硅2511收盘价5882元，较前一交易日涨62元 [13] - 8月25日硅铁72和75不同地区有不同报价区间，硅锰6517北方报价5700 - 5800元/吨，南方报价5800 - 5850元/吨 [14] - 截止8月22日锰矿库存总量442.53万吨，环比降5.72万吨；硅铁和锰硅趋势强度均为0 [14][15] 焦炭、焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1215.5元/吨，涨53.5元/吨，涨幅4.6%；焦炭J2601收盘价1736元/吨，涨57.5元/吨，涨幅3.4% [16] - 上海发布楼市“沪六条”；焦炭和焦煤趋势强度均为0 [16][17] 原木 - 2509合约收盘价803.5元，日涨幅0.3%，周涨幅 - 0.9%；2511合约收盘价820元，日涨幅0.6%，周涨幅 - 1%；2601合约收盘价831.5元，日涨幅0.7%，周涨幅0% [19] - 上海发布楼市“沪六条”；趋势强度为1 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 8月25日铁合金期货价格小幅上涨，硅铁主力合约收盘5680，上涨0.67%，持仓减少2948手；锰硅主力合约收盘5898，上涨1.13%，持仓减少2245手 [6] - 硅铁25日现货价格稳中偏弱，部分区域上涨50元/吨，上周产量继续小幅增加但增幅放缓，样本钢材产量维持高位对原料需求有支撑，期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主 [6] - 锰硅25日锰矿现货稳中偏弱，天津港半碳酸下跌0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨70元/吨，上周产量增幅放缓，螺纹样本表需小幅回升，当前价格下高升水风险大幅释放，预计底部震荡为主 [6] - 单边策略为期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主；套利策略为期现正套逐步止盈；期权策略为逢高卖出跨式期权组合 [7] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5680，日变动38，周变动 -200，成交量200580，日变化53577，持仓量227550，日变化 -2948；SM主力合约收盘价5898，日变动66，周变动 -128，成交量227280，日变化42416，持仓量300427，日变化 -2245 [4] - 现货方面，72%FeSi内蒙现货价格5370，日变动0，周变动 -180；硅锰6517内蒙现货价格5750，日变动0，周变动 -70等 [4] - 基差/价差方面，硅铁内蒙 - 主力基差 -310，日变动 -38，周变动20；锰硅内蒙 - 主力基差 -148，日变动 -66，周变动58等 [4] - 原材料方面，锰矿天津港澳块当日40.5，日变动0，周变动 -0.2；兰炭小料陕西当日650，日变动20，周变动20 [4] 第二部分 市场研判 - 交易策略包括单边、套利、期权策略，单边是期货价格临近成本，高升水风险释放，近期底部震荡；套利是期现正套逐步止盈；期权是逢高卖出跨式期权组合 [7] - 重要资讯有邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨；上海6部门联合印发通知优化调整房地产政策，调减住房限购政策 [8] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和硅锰成本与利润、硅铁和硅锰生产成本、硅铁和硅锰生产利润等图表 [10][12][17][21]