今日A股收盘集合竞价期间， 多只权重股放量异动，农业银行、中国人寿竞价涨超1%，工商银行、中国银行、中国石油不同程度冲高，收盘集合竞 价均成交超1亿元。 中国人寿(601628) 12-11 15:15:04 沪 |融 | 44.99 | | 所属行业:非银金融-1.61% > | | | 查看所属板块 > | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | +0.29 +0.65% | | 保险概念 -1.79% 最相关 | | 雄安新区 -1.95% | | | | 今 开 | 44.70 | 를 最 | 45.27 | 成交量 | | 12.4万手 | | 昨 收 | 44.70 | 最 低 | 44.25 | 成交额 | | 5.55亿 | | 而图 | 5.68 | 换手率 | 0.06% | 总市值 | | 1.27万亿 ▲ | | 分时 | モ日 | 日K 園K | 月K | | 分钟 ▼ | 0 | | 45.20 | | | 1.12% | 本 | | 25 | | | | | | 卖5 卖4 | 45.03 45.02 | 18 | | | ...

全球能源体系现状与核心特征 - 全球能源体系正从“供应过剩”迈向“风险过剩”，地缘政治因素成为影响能源价格的核心变量 [2] - 当前全球石油市场处于供应过剩状态，体现在50到60美元的油价区间内，市场可能需要一到两年才能重新平衡 [2] - 这是一个既供应过剩、也风险过剩的市场，委内瑞拉局势、对俄罗斯的制裁、俄乌冲突都可能随时改变市场走势 [2] 中国石油需求与全球市场影响 - 中国石油需求正在进入关键的“平台期”，标志着全球石油市场的重大转折点 [2] - 在过去约20年间，中国贡献了全球石油需求增量的一半，但目前中国石油需求已趋于平稳 [2] - 中国电动汽车渗透率快速提升是需求放缓的重要原因，中国需求的“平台化”是全球油市的决定性事件，将在未来多年持续影响供需格局 [2] - 全球石油需求仍会增长，但增长将更多来自其他地区 [2] - 中国虽是全球油气市场的重要参与者，但策略上更关注能源安全与供应多元化 [3] - 中国通过电动车普及等政策，正在以“改变需求结构”的方式影响全球能源市场 [3] 长期能源格局变革趋势 - 趋势一：可再生能源将继续扩张，核能迎来回归 [2] - 趋势二：油气仍将保持需求增长，且上游投资缺口巨大 [2] - 趋势三：AI将成为深刻改变能源体系的关键力量，既推升电力需求，也将重塑能源企业的运营模式 [2] 上游投资与行业战略调整 - 为维持当前石油天然气产量，全球需在2050年前每年投入约5400亿美元用于勘探开发 [3] - 当前一些公司正在从过度快速向可再生能源转型的战略中回撤，重新对油气勘探表现出兴趣，同时继续探索多元化技术路线 [3] 关键矿产与绿色能源技术格局 - 矿产资源的重要性快速上升，包括铜在内的关键矿产将在全球电气化进程中发挥核心作用 [3] - 铜在未来电气化体系中将发挥关键作用，未来能源体系必须同时考虑传统能源、可再生能源以及关键矿产 [3] - 中国在太阳能、电池等绿色能源技术上不仅领先，而且具有压倒性优势，未来仍将是全球清洁能源供应链的核心 [3] - 贸易摩擦会带来挑战，但中国当前的路径稳定且具竞争力 [3]

文章核心观点 - 俄罗斯面临因西方制裁导致的油气收入锐减和外汇资产被冻结的财政危机 为填补预算窟窿 被迫以创纪录的规模每日抛售国家福利基金中的人民币和黄金储备 同时央行需大幅加息以对冲抛售带来的流动性泛滥和通胀压力 这形成了一个财政与货币政策相互冲突、经济活力被扼杀的恶性循环 凸显了该国对能源出口的深度依赖以及在战争和金融孤立下的经济困境 [1][3][5][7][8][10][12][14] 黄金储备与市场 - 2022年俄罗斯通过立法免除个人购买金条的20%增值税 刺激国内一年购买超过60吨金条 此举在国内消化了因被伦敦金银市场协会制裁而难以在国际市场出售的黄金 实现了资金盘活 [3] - 当前为应对财政危机 俄罗斯正动用国家福利基金中的黄金储备进行抛售以换取卢布 [8] 能源行业与财政收入 - 俄罗斯财政收入约一半依赖油气出口 [5] - 西方对俄石油实施每桶60美元的价格上限 导致其油气收入受损 2023年12月预计当月收入减少1376亿卢布 [5][7] - 油价每下跌1美元 俄罗斯财政收入将减少约280亿卢布 [12] - 俄罗斯2024年国家预算案是基于每桶56美元的油价制定的 [12] 外汇储备与抛售操作 - 俄罗斯国家福利基金中约3000亿美元的欧元和美元资产被西方冻结 [8] - 该基金中能动的资产主要为人民币和黄金 其中人民币占比从23%提升至60% [10] - 为弥补财政收入缺口 俄罗斯从2023年12月5日开始 每日抛售价值56亿卢布的外汇和黄金 抛售规模是两个月前每日1亿卢布的56倍 [8] - 按当前每日56亿卢布的消耗速度 国家福利基金剩余可动用的3.3万亿卢布资产预计将在2026年年中耗尽 [12] 货币政策与通胀 - 俄罗斯央行通过大幅加息来对冲抛售外汇黄金所释放的流动性 基准利率已上调至16% [12] - 高利率政策旨在抑制通胀 将2024年通胀率控制在7.6%左右 但严重抑制了除军工外几乎所有行业的经济活力 [12] - 当前经济面临进口依赖度高达60% 卢布贬值将大幅增加进口成本 影响战争物资补给 因此通过货币贬值改善账面收入的空间受限 [14]

A股上市公司分红概况 - 截至12月10日，今年以来3762家A股上市公司合计分红金额达2.46万亿元，再创历史新高 [1] - 仍有36家公司发布了分红派息实时公告，拟分红金额合计1518亿元，全年分红总额有望首次突破2.6万亿元关口 [1] - 具体公司方面，中国移动、工商银行等公司中期分红金额超500亿元，建设银行、农业银行、中国银行、中国海油、贵州茅台等多家公司中期分红金额在300亿元以上 [1] 红利主题ETF动态 - 近期港股红利低波ETF（520550）及中证红利质量ETF（159209）于12月10日同步发布12月分红评估结果 [1] - 港股红利低波ETF（520550）为上市以来第8次分红，每十份分红0.04元，分红比例0.32% [1] - 中证红利质量ETF（159209）为上市以来第6次分红，分红比例为0.26%，两只ETF分红权益登记日均为12月12日 [1] - 根据表格数据，港股红利低波ETF自2025年4月以来，每十份分红额在0.0020元至0.0040元之间，分红比例在0.20%至0.37%之间波动 [2] 相关ETF资金流向 - 截至12月10日，港股红利低波ETF（520550）近10日累计净申购额为1.19亿元，近20日净申购额升至1.86亿元 [2] - 中证红利质量ETF（159209）近20日有0.64亿元的资金净流入 [2] 机构后市观点 - 华创证券认为，短期看行业轮动强度回升，科技主线向红利、反内卷资产的扩散已事实发生，轮动强度分位已回升至21年以来52%分位 [3] - 华创证券指出，中长期看，PPI同比表征的通胀水平已由前低-3.6%收窄至10月-2.1%，红利资产中权重较高的周期资产业绩有望受益 [3] - 招商证券观点认为，结合政策面及资金面来看，今年1月发布的《推动中长期资金入市工作实施方案》明确力争大型国有保险公司每年新增保费的30%投向A股 [3] - 招商证券指出，从过往经验看，12月末至明年一季度末是险资传统重要配置窗口期，前期调整的红利板块有望重新获得关注，风格上更推荐大盘风格 [3]

A股上市公司分红概况 - 截至12月10日，今年以来3762家A股上市公司合计分红金额达2.46万亿元，再创历史新高 [1] - 仍有36家公司发布了分红派息实时公告，拟分红金额合计1518亿元，全年分红总额有望首次突破2.6万亿元关口 [1] - 中国移动、工商银行等公司中期分红金额超500亿元，建设银行、农业银行、中国银行、中国海油、贵州茅台等多家公司中期分红金额在300亿元以上 [1] 红利主题ETF动态 - 港股红利低波ETF（520550）及中证红利质量ETF（159209）于12月10日同步发布12月分红评估结果 [1] - 港股红利低波ETF（520550）为上市以来第8次分红，每十份分红0.04元，分红比例0.32% [1] - 中证红利质量ETF（159209）为上市以来第6次分红，分红比例为0.26%，两只ETF分红权益登记日均为12月12日 [1] - 港股红利低波ETF（520550）自2025年4月至11月，每月单位分红在0.0020元至0.0040元之间，分红比例在0.20%至0.37%之间 [2] 红利主题ETF资金流向 - 截至12月10日，港股红利低波ETF（520550）近10日累计净申购额为1.19亿元，近20日净申购额升至1.86亿元 [2] - 中证红利质量ETF（159209）近20日有0.64亿元的资金净流入 [2] 机构后市观点 - 华创证券认为短期行业轮动强度回升，科技主线向红利、反内卷资产的扩散已事实发生，轮动强度分位已回升至21年以来52%分位 [3] - 中长期看，政策与产业周期共同带动反内卷加速，PPI同比已由前低-3.6%收窄至10月-2.1%，红利资产中权重较高的周期资产业绩有望受益 [3]

市场表现 - 截至2025年12月11日09:43，国证石油天然气指数(399439)上涨0.64% [1] - 指数成分股富瑞特装(300228)上涨3.26%，厚普股份(300471)上涨3.18%，中国海油(600938)上涨1.77%，新奥股份(600803)上涨1.66%，兰石重装(603169)上涨1.65% [1] - 跟踪该指数的油气ETF(159697)上涨0.70%，最新价报1.15元 [1] 价格预测与影响因素 - EIA短期能源展望报告预计2025年布伦特原油价格为68.91美元/桶，较此前预计的68.76美元/桶上调 [1] - EIA预计2026年布伦特原油价格为55.08美元/桶，较此前预计的54.92美元/桶上调 [1] - EIA预计2025年WTI原油价格为65.32美元/桶，较此前预期的65.15美元/桶上调 [1] - EIA预计2026年WTI原油价格为51.42美元/桶，较此前预期的51.26美元/桶上调 [1] - 国金证券指出，欧洲或以全面禁止海运服务取代对俄罗斯石油的出口价格上限，区域博弈延续导致供应中断担忧影响油价 [1] - 近期美国寒潮来临，叠加创纪录的出口需求与快速增长的天然气发电需求，多重因素推升美国气价 [1] 指数与ETF构成 - 油气ETF(159697)紧密跟踪国证石油天然气指数，该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司证券价格变化 [2] - 截至2025年11月28日，国证石油天然气指数前十大权重股合计占比65.78% [2] - 前十大权重股包括中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)、杰瑞股份(002353)、广汇能源(600256)、招商轮船(601872)、新奥股份(600803)、中远海能(600026)、大众公用(600635)、海油工程(600583) [2] - 油气ETF(159697)设有场外联接基金，A类份额代码019827，C类份额代码019828，I类份额代码022861 [3]

来源：科技日报 科技日报记者 马爱平 记者10日从中国绿化基金会全民义务植树官网获悉，截至目前，作为中国石油"绿色碳中和行动"重要组 成部分的"我为碳中和种棵树"公益活动线上募集资金总额超5750万元，该活动已连续三年位居全民义务 植树网络募资额度与参与人数双第一。 据悉，该公益活动是由中国石油与中国绿化基金会共同发起，于2022年3月在全民义务植树网上线。募 集的公益资金用于集中建设碳汇林或碳中和林，也用于中国石油开展生物多样性保护、林草碳汇相关课 题研究、自然科普教育等。 据介绍，该公益活动已在大庆、塔里木等油田建成5座绿色共享小屋，系统开展生物多样性科普教育， 并探索出"保护地+共享小屋+综合监测+志愿服务队"的生物多样性保护新模式。其中，共享小屋集科研 展示、科普互动、标本陈列与花艺鉴赏于一体，设有微观生态模拟、本土动植物标本、油田花卉苗木、 野生动植物等多功能展示区，并引入人造鸟巢、昆虫旅馆等生态友好设施。同时，组建9支共135人的志 愿服务队，负责小屋科普讲解和保护地巡查工作。 截至2025年，该公益活动已建成大庆会战林、石油摇篮林等多个造林基地，总面积约5400亩。在大庆油 田老虎山、果午湖及华 ...

核心事件 - 2023年12月10日，中石油好客习酒供应链（贵州）有限公司在习酒集团正式揭牌，标志着中国石油与习酒集团的合资公司成立 [2][29] - 合资公司成立的同时，双方合作推出的首个新品系列“参天地”正式亮相 [2][29] 合作背景与战略意义 - 合作是央企（中国石油）与地方国企（习酒）的强强联合，被视为央地协同、服务国家战略、赋能区域发展的创新实践 [2][3][29] - 合作旨在推动“黔货出山”，成为贵州省扩大开放合作、深化招商引资的重要成果，并希望打造为酒类产业创新发展的示范标杆 [5][7][31][33] - 白酒产业是遵义最重要的支柱产业和希望产业，此次合作为产业探索创新升级的新通路，将为遵义经济高质量发展增添新动能 [9][35] - 双方在追求极致品质、坚守主业创新、履行社会责任和服务区域发展方面拥有高度一致的价值观和共同使命 [11][37] 产品策略与市场定位 - 首发新品“参天地”系列包含“陈酿”、“佳酿”、“精酿”三款产品，进行了精准的差异化布局 [14][41] - “陈酿”定位高端礼赠与商务宴请，特质为“果香自然，醇厚丰满” [14][41] - “佳酿”定位亲朋聚饮等主流社交场景，风格为“花香清爽，醇和协调” [16][43] - “精酿”定位宴席用酒与大众消费，特点为“粮香舒适，酒体干净”，旨在服务更广泛的日常消费客群 [18][45] - 产品是基于对渠道特质与客群需求的深度洞察进行的“精准定制”与“场景适配”，能无缝接入从一线城市到县域乡镇的各消费层级 [20][47] 渠道与生态创新 - 中国石油拥有覆盖全国、深入县乡的超过**2万家**终端网络（加油站便利店），日均服务超**千万**顾客，构成了一个高粘性的超级消费触点 [24][51] - 昆仑好客（中国石油旗下）已与**140多家**头部品牌合作，协同**31家**省区销售企业，开发优质特色自有产品**1500余款**，具备成熟的非油品运营经验 [24][51] - 合作将全力打通“线下超两万终端+线上全场景平台”的双向链路，构建“场景化体验+数字化赋能”的新消费生态 [26][53] - 加油站作为“人·车·生活”高频服务场景，与白酒的礼赠、聚饮等即时性消费需求存在天然结合点，是对传统渠道的重要补充 [26][53] - 双方将通过数据驱动实现精准用户画像与需求洞察，助力产品研发、营销推广和供应链精细化运营，重构“人、货、场” [26][53] 预期协同效应 - 习酒将获得中国石油覆盖全国的稳定渠道支持，将贵州白酒产业的价值链延伸至全国 [11][37] - 中国石油的信誉背书与“优品、优质、优享”理念，结合习酒的文化底蕴与产品品质，将为双方提供强大的品牌信任加持 [20][47] - 合作能优化流通渠道，提升供需匹配效率，为消费者提供更具性价比的优质选择，是供给侧结构性改革在白酒行业的创新实践 [27][54] - 合作有望为当地创造更多就业机会、税收收入和品牌溢出效应，贡献于地方经济发展 [11][37] - 双方在公益慈善方面有长期投入（如习酒的“习酒·我的大学”项目、中国石油对贵州累计近亿元的帮扶），合资公司将使公益协同升华为更深度的产业协同 [12][38]

公司与合资企业成立 - 中石油好客习酒供应链（贵州）有限公司于12月11日揭牌成立，并举办了参天地新品发布会 [1][3] - 该公司是习酒与中石油成立的首家合资公司 [1][3] - 公司大股东为中国石油天然气集团有限公司，持股比例为82.17%，贵州习酒投资控股集团有限责任公司持股18% [1][3] 公司股权结构与经营范围 - 合资公司股权结构清晰，中国石油天然气集团占绝对控股地位，持股82.17%，习酒投资控股集团持股18% [1][3] - 公司经营范围广泛，包括酒类经营、第二类增值电信业务、食品销售、日用百货销售等 [1][3] 公司基本信息 - 公司状态为存续，曾用名，属于国有控股的小微企业 [4] - 公司统一社会信用代码为91520390MA6H1T1E90 [4]

当地时间 12月10 日，美股 三大指数收高，道指上涨近 500点，标普500指数逼近历史最高收盘纪录。在美联储决定今年 再次降息后，交易员押注明年将有更多宽松政策出台。 截至 当天 收盘， 道指涨 497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报23654.16点；标 普500指数涨46. 1 7 点，涨幅为 0.6 7 %，报6886. 68 点。 此外，美联储表示将自12月12日起购买国库券，未来30天购买400亿美元。美联储"点阵图"显示决策层对2026年利率的预测中 值没有变化。 美联储在其声明中称，其常备隔夜回购操作将不再设定总操作额度上限，并将通过FedTrade Plus交易平台以全额配给方式开 展。声明表示，符合条件的交易对手方在每日两次操作时段的每一次操作中，可针对每一种证券类型提交一笔申报，每笔申 报的最高金额为400亿美元。申报将在操作结束时间之后，按常备隔夜回购操作利率立即成交；其他所有操作参数保持不变。 美联储主席鲍威尔对记者表示："在当前机制下，常备回购协议或回购操作是确保在货币市场压力上升的日子里，联邦基金利 率仍维持在目标区间内 ...