市场表现 - 上证指数报3382 96点 涨0 08% 深成指报10271 21点 涨0 5% 创业板指报2055 44点 涨0 48% [3] - 科创50指数上涨0 29%至993 56点 万得全A指数上涨0 38%至5141 98点 [4] - 全市场超3300只股票上涨 个股呈普涨态势 [5] 行业板块 - 可控核聚变 医药 汽车整车 橡胶制品 超导概念涨幅居前 兵装重组 航运板块走低 [7] - 海外可控核聚变商业化项目有望在2030年前投入商用 倒逼国内产业加速推进 [7] - 国内聚变研究形成"国家队+民营机构"布局 技术路线和商业化探索持续进步 [7] 机构观点 - 中信证券建议围绕聚变产业链关键材料及装置环节布局 短期实验堆投资推动相关公司业绩增长 [7] - 深圳德讯证券认为A股各指数中线回升趋势明显 但短期突破3400点需成交量放大 [9] - 国金证券建议配置以哑铃策略为主 逢低关注红利和科技创新板块 [9]

午评：三大指数小幅上涨 可控核聚变、创新药概念股集体走强 智通财经5月23日电，市场早盘震荡反弹，三大指数小幅上涨。沪深两市半日成交额6464亿，较上个交 易日缩量730亿。盘面上热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。从板块来看，可控 核聚变概念股再度大涨，哈焊华通涨停。创新药概念股震荡走强，众生药业涨停。汽车整车股表现活 跃，比亚迪再创历史新高。机器人概念股迎来反弹，北特科技涨停。下跌方面，港口航运股展开调整， 南京港跌停。板块方面，可控核聚变、汽车整车、创新药、PEEK材料等板块涨幅居前，港口航运、游 戏、电力、美容护理等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.5%，创业板指涨0.48%。 ...

市场表现 - 市场早盘震荡反弹，创业板指领涨，涨幅达0 99% [1] - 沪深两市半日成交额7511亿，较上个交易日放量245亿 [1] - 全市场3500只个股下跌，个股跌多涨少 [1] 板块涨跌 - 固态电池概念股集体大涨，国轩高科等多股涨停 [1] - 创新药概念股震荡走强，三生国健涨停 [1] - 电力股维持强势，乐山电力涨停 [1] - 可控核聚变概念股展开调整，中洲特材等跌超5% [1] - 涨幅居前板块：固态电池、煤炭、创新药、电力 [1] - 跌幅居前板块：可控核聚变、光刻机、PEEK材料、折叠屏 [1] 个股表现 - 权重股走势偏强，宁德时代涨超4% [1] - 中小盘股普跌 [1]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0.38% 深成指涨0.53% 创业板指涨0.99% 北证50指数涨1.30% [1] - 全市场半日成交额7789亿元 较上日放量267亿元 [1] - 全市场3500只个股飘绿 [1] 板块表现 - 固态电池概念集体爆发 金龙羽、国轩高科、滨海能源、圣阳股份、领湃科技涨停 [1] - 创新药概念领涨 舒泰神、三生国健、海辰药业、哈三联涨停 [1] - 电力、煤炭板块涨幅居前 大有能源、乐山电力、海南发展涨停 [1] - 可控核聚变概念跌幅居前 中洲特材、王子新材跌超5% [1]

市场动态 - 科技股与非科技股呈现轮动态势 人形机器人、消费电子等板块跌幅居前 半导体板块盘中走低后震荡拉升 [1] - 并购重组成为非科技股活跃主线 房地产、股权转让、ST、创投等板块掀起涨停潮 森远股份、金利华电等多股"20CM"涨停 [1] - 大消费板块走强 食品加工、旅游酒店等板块涨幅居前 高股息资产中电力、公路铁路运输、煤炭等板块上涨 [1] - 上证指数下跌0.09% 深证成指下跌0.36% 创业板指下跌0.53% [2] 半导体行业 - 小米玄戒芯片概念拉升带动半导体板块走强 东方中科、全志科技等概念股上涨 [3][4] - 小米自研手机SoC芯片"玄戒O1"将于5月下旬发布 采用第二代3nm工艺制程 [4] - 小米集团早盘快速下跌近4%后震荡拉升 上午收盘上涨0.98% [5] 可控核聚变 - 可控核聚变板块盘中直线拉升 保变电气、王子新材等个股涨停 [8] - 中国聚变能源有限公司重大活动服务项目已具备采购条件 公开邀请供应商参加竞争性谈判 [9] - 王子新材子公司宁波新容已参与核聚变项目技术对接 包括样品设计与测试 目前合同金额未达披露标准 [10] - 国内核聚变项目建设加速 BEST项目工程总装提前两个月启动 CRAFT计划2025年全面建成 [10] - 招商证券表示国内核聚变研发取得多项里程碑进展 上游设备产业链有望受益于实验堆快速落地 [10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：可控核聚变、PU合成革 - **公司**：合锻智能、联创光电、东方担业、安利股份 纪要提到的核心观点和论据 可控核聚变行业 - **核心观点**：国内核聚变项目建设加速，实验堆快速落地推动上游设备产业链发展，相关企业有望受益 [6] - **论据**： - 5月1日，BEST项目工程总装启动仪式提前两个月举行，将首次实现聚变能发电演示 [6] - 5月3日，央视报道CRAFT预计2025年底全面建成，将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究及测试平台 [6] - 后续相关催化包括国光电气混合堆项目揭牌及潜在招标，BEST、CRAFT等项目密集招投标 [6] 合锻智能 - **核心观点**：是BEST项目核心受益标的 - **论据**：深度参与到聚变堆、真空室、偏滤器等核心部件的制造预研工作 [6] 联创光电 - **核心观点**：有望受益于核聚变上游设备产业链发展 - **论据**：子公司联创超异为超导磁体供应商，与中核聚变设计研究院合作开展技术研究，超导磁体为核聚变装置核心部件，价值量占比28% [7] 东方担业 - **核心观点**：有望受益于核聚变上游设备产业链发展 - **论据**：产品高纯超导铜材为低温合金领域主要原材料，可用于可控核聚变等设备所需铝钛合金等材料；参股公司西北稀有金属材料研究院是国内唯一的铍材研究和生产基地，铍在聚变堆中应用显著 [7] 安利股份 - **核心观点**：公司发展态势良好，有望实现盈利增长 - **论据**： - 2025年1月升级成为耐克的战略合作伙伴，耐克给公司的开发产品多、项目多 [9] - 2024年与阿迪达斯处于产品开发和验证阶段，2025年3月下旬阿迪达斯有部分订单量产，实现一定销售 [9] - 积极推进NB、UA鞋部、昂跑、HOKA等品牌认证，培育新动能 [9] - 2024年安利越南亏损1741.81万元，产能利用率约50%，2024年三季度以来产销量有所提高，经营业绩有所改善，公司计划2025年实现停亏、减亏，力争实现一定盈利 [9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 3月中国减持189亿美元美债、持仓规模降至第三，英国升至第二 [2] - 吴清提出加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设，打造资本市场改革开放新高地 [3] - 外交部坚决反对美方对中国芯片产品和人工智能产业进行恶意封锁和打压 [4] - 穆迪将美国信用评级由AAA下调至AA1 [5] - 可控核聚变行业风险提示：项目发展不及预期、材料技术路径变化、宏观经济风险等 [8] - 安利股份风险提示：产品价格下跌；消费需求萎靡 [9] - 关联个股当日涨跌幅：安利股份 -0.46%，联创光电 +1.94%，东方担业 +1.75%，合锻智能 +5.59% [10]

纪要涉及的行业和公司 行业：金融、科技、航运、新消费（美护、宠物经济）、生物原料药、机器人、汽车、稀土、战略金属（钨）、草甘膦、可控核聚变、芯片半导体、军工、公用事业 公司：阿里、腾讯、科伦制药、华为、中核集团 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现**：本周市场缩量，日均量能减少 870 亿至 1.27 万亿左右，上证指数尝试突破 3400 点未站稳，投资者对短期走势分歧大，外部宏观环境预期好转但技术走势有回踩压力[2] - **金融板块**：周三金融板块异常放量拉升，或因市场参与者博弈公募基金抢筹及量化资金助推，对市场风险偏好和赚钱效应提升作用有限[3] - **市场结构**：大盘呈杠铃结构，微盘和权重两端较强，投机性交易自我强化，北证 50 指数涨幅超 3%，科技整体疲软，科创 50 本周跌幅明显[4] - **市场情绪与赚钱效应**：市场情绪指数反弹超 4.6%，涨停家数多但投资者体感赚钱效应一般，热点分散轮动快，活跃资金赚钱效应缩圈集中[5] - **板块涨幅**：涨幅较高的方向有抢出口订单（航运表现更优）、新消费（美护、宠物经济）、生物原料药（麦角硫因）、金属钨价格上涨相关标的[6][10] - **机器人产业**：产业动态和催化因素多，但非板块普涨机会，市场聚焦轻量化材料，机器人格斗大赛和中证科创创业机器人指数发布或带来增量资金[8] - **汽车行业**：轻型汽车强制安装 EBS 系统政策发布，对市场产生积极影响[9] - **可控核聚变**：合肥示范项目总装提前、ITER 项目超导电磁体组件制成等有显著进展，中核集团秦山核电基地首批商用堆产碳 14 同位素发货[12] - **科创 50 指数**：承压受公募新规和大厂资本开支影响，长期回归产业趋势，中期景气看好[13] - **短期内关注产业**：稀土和战略金属、小米产品、机器人、端侧设备、固态电池、可控核聚变[14] - **重组办法正式稿**：亮点包括提高监管包容度、建立分期支付机制等，松绑政策提高并购成功率、缓解企业融资压力[15] - **新政策对并购的影响**：对有明确并购计划、资金压力大、习惯并购扩张的公司，PEVC 参股公司和央企国企资产整合有利[17][19] - **新政策对市场影响**：短期利好有并购预案或预期的标的，中长期加快证券化节奏，提升底层资产质量，加快产业链整合[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国家打击稀土走私推升价格波动利好正规合规上市公司，该领域并购重组动态密集[7] - 草甘膦因拜尔公司诉讼和解或孟山都破产可能引发供给收缩与产能退出担忧[7] - 储架发行制度未被采纳原因是审批时标的资产不确定且不存在，难以给予行政许可[16]

纪要涉及的行业 可控核聚变行业 纪要提到的核心观点和论据 - **行业加速发展原因**：大国博弈使可控核聚变成为中美竞争重要方向，各国积极推动政策和产业；海外商业化进度提前，如美国 Tokamak Energy 计划 2028 年商业化发电，对国内研发形成压力；AI 和高温超导技术进步提供技术支持；从科学研究到工程验证阶段转变，实验堆装置进入建设招标阶段 [2] - **关键技术进展**：国内中科院托卡马克装置 EAST 完成一亿摄氏度 1,000 秒燃烧，环球三号实现原子核与电子温度破亿度；海外美国海立威公司实验装置进化到第七代，计划演示增益效果，Spark 预计 2025 - 2026 年实现 Q 大于一目标，戴姆公司计划 2030 年前启动 ARC 项目 [4] - **技术推动作用**：AI 技术提升磁约束控制能力，加速托卡马克装置设计迭代；二代高温超导材料提升磁场强度约 4 到 5 倍，降低建设成本 [5] - **代表性项目及目标**：美国 Tokamak Energy 计划 2028 年商业化发电；海立威公司计划演示增益效果，Spark 预计 2025 - 2026 年实现 Q 大于一目标；戴姆公司预计 2030 年前启动 ARC 项目；中国中科院托卡马克装置 EAST 和环球三号项目取得重大突破 [6][7] - **产业链阶段转变意义**：从科学性迈入工程验证阶段，产业链进入实际应用建设阶段，包括实验堆、工程堆到商业堆发展，项目进入设备招标建设和土建工程阶段 [8] - **建设进展和趋势**：核聚变实验区预计 2027 年完成并运行，下半年更多项目招标开工；产业总投资约占 70%，核心设备企业订单落地，设备制造进入招标阶段；资本市场融资增加，多家公司参与项目 [9] - **行业对资本市场影响**：核聚变产业发展对资本市场产生积极影响，技术突破带动相关企业股价上涨，新公司获得新增投资 [12] - **行业面临挑战与风险**：行业处于商业化初期，上中下游未完全成熟，技术端有不确定性，商业化应用未实现，需关注关键时间节点及催化因素 [13] - **行业发展方向**：长期将随技术进步和产业链推进实现商业化应用，目前集中在中上游材料及核心设备部件，中长期催化因素多 [14] - **高温超导核心装置应用情况**：在产业中应用于 DEB 偏滤器、真空室、磁体等关键设备，行业处于实验堆建设和招标规划阶段，重点关注项目落地 [15] - **选择企业考虑因素**：考虑设备端投资成本占比及重点环节企业，关注与国内外重点项目对接并能实现订单落地的企业 [16] - **技术发展趋势**：今年以来技术加速发展，国内重点项目推进，资本介入，设备企业基本面及订单渠道进入区域市场分析阶段，未来关注订单端和区域发展 [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **重要项目信息**：ITER 项目计划 2027 年建成，总投资约 150 亿，2025 年预计招标金额接近 50 亿；星火一号项目总投资约 200 亿，一期投资额 120 至 140 亿，2025 年完成环评和混凝土浇筑；环球三号改造项目总投资约 40 亿，计划 2027 年完成改造，采用超导形式替代铜线圈 [3][11] - **具有竞争优势的公司**：山河智能中标等离子体室相关订单；应流股份与中科院成立安徽聚变新材料有限公司；延江股份和银龙股份在刚操作带材方面领先 [19] - **投资了解途径**：投资人员可通过详细交流，进行区域性关注，与专业团队或销售对接获取可控核聚变领域发展机会信息 [20][21]

主要指数表现 - A股主要指数集体下跌 沪指报3367点跌0.4% 深证成指跌0.07% 创业板指跌0.19% [1][2] 汽车零部件板块 - 豪恩汽电20CM涨停 现价73.80元涨20.00% [4][5] - 大地电气涨18.08%至23.45元 兆丰股份涨13.18%至100.56元 精锻科技涨12.28%至16.82元 [4][5] - 板块上涨受自动紧急制动系统新国标起草推动 标准将替代GB/T 39901-2021 征求意见截止2025年6月30日 [5] 可控核聚变板块 - 中洲特材20CM涨停 现价24.66元涨20.00% [6][7] - 常辅股份涨12.98%至40.65元 鑫宏业涨10.40%至42.48元 百利电气涨10.04%至5.04元 [6][7] 人形机器人板块 - 宜安科技涨14.40%至12.79元 兆丰股份涨13.18%至100.56元 精锻科技涨12.28%至16.82元 [7][8] - 板块受马斯克预测推动 其称人形机器人数量将达数百亿 中国联通联合华为推出家庭机器人 [8] 创新药概念板块 - 热景生物涨12.09%至110.95元 哈三联涨10.04%至13.92元 新华制药涨9.98%至15.65元 [9][10] - 热景生物参股公司公开增肌靶点MSTN小核酸药物专利 具治疗肌肉萎缩潜力 [10] 免税店板块 - 珠免集团涨6.56%至6.66元 王府井涨4.01%至14.25元 海汽集团涨2.45%至18.41元 [11][12] - 商务部推进离境退税工作 提高退税商店覆盖面和商品吸引力 [12] 大金融板块 - 保险板块下挫 中国太保跌1.79%至33.43元 中国平安跌1.59%至53.39元 [13][14] - 白酒板块低迷 山西汾酒跌2.15%至205.00元 五粮液跌1.94%至131.08元 [14][15] 个股异动 - 天元宠物涨超15%至30.9元 市值38.93亿元 成交量19.41万手 [16][17] - 宠物消费市场规模首破3000亿 对标美国市场量价双升逻辑明确 [18] 市场展望 - 短期市场预计稳步震荡上行 延续结构性行情 政策支持与流动性宽松提供支撑 [18] - 科技成长与消费复苏为双轮驱动主线 中长期可布局科技与消费升级赛道 [18]

市场表现 - 沪深两市主要股指16日普遍低开 沪指报3367.46点跌幅0.40% 深成指报10179.60点跌幅0.07% 创业板指报2039.45点跌幅0.19% [1] - PEEK材料板块和可控核聚变板块早盘大幅上涨 新冠药概念、汽车零部件、一体化压铸、培育钻石等板块涨幅较大 化纤、仓储物流、种业等板块跌幅靠前 [1] - 科创综指报1170.20点涨幅0.12% 北证50指数报1422.43点涨幅0.49% [1] 机构观点 - 巨丰投顾认为A股市场已探明底部 上证指数在3400点附近震荡 政策利好将推动市场上行 建议关注大消费、半导体、机器人等行业 [2] - 国元证券指出"618"活动节奏前置 天猫京东取消跨店满减 平台补贴力度加大 国货美妆产品在预售中表现亮眼 [2] - 国金证券认为金融科技公司寻求信创、AI落地、出海等增长点 C端炒股软件公司有望保持高景气度 券商银行IT投入将恢复增长 [2] 政策动态 - 商务部召开全国离境退税工作推进会 强调发展离境退税是提振消费的重要抓手 将扩大退税商店覆盖面 提升退税商品吸引力 [3] - 国资委研究深化国资国企改革方案 2025年是国企改革深化提升行动收官之年 将加强"两非""两资"处置 集中资源发展主责主业和战略性新兴产业 [4]