公司股价表现 - 11月3日公司股价下跌5.16%至73.40元/股 [1] - 当日成交额为8.18亿元，换手率为3.45% [1] - 公司总市值为349.33亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入中半导体化学材料、光刻胶及配套试剂占比最高，为49.23% [1] - LNG保温复合材料收入占比为27.13% [1] - LNG工程安装收入占比为7.91% [1] - 电子特种气体收入占比为4.56% [1] - LDS设备、阻燃剂、球形硅微粉及其他业务收入占比分别为3.17%、3.15%、2.99%和1.88% [1] 基金持仓情况 - 国寿安保研究精选混合A基金持有公司股票9500股，与上期持股数量不变 [2] - 该持仓占基金净值比例为4.64%，为公司第九大重仓股 [2] - 11月3日股价下跌导致该基金持仓浮亏约3.79万元 [2] - 该基金最新规模为1192.59万元，今年以来收益率为38.01% [2]

投资评级 - 报告对雅克科技的投资评级为“买入”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，存储行业进入高景气周期，前驱体等核心业务有望持续加速 [1][6] - 公司作为电子材料平台型企业，有望受益于AI基建拉动的真实存储需求以及国内晶圆厂的后续扩产 [6] - LNG保温板材业务订单进入集中交付期，业绩确定性强，未来市场空间广阔 [6] - 考虑新项目折旧摊销及减值影响，小幅下调盈利预测，但依然看好公司电子材料业务放量，维持买入评级 [6] 财务表现 - 2025年前三季度：公司实现营业总收入64.67亿元，同比增长29.4%；实现归母净利润7.96亿元，同比增长6.3% [5][6] - 2025年第三季度单季：公司实现营收21.74亿元，同比增长25%，环比基本持平；归母净利润2.73亿元，同比增长19%，环比增长4%；毛利率为32.78%，同比提升2.28个百分点 [6] - 盈利预测：预测2025年至2027年归母净利润分别为11.17亿元、15.66亿元、20.07亿元，对应同比增长率分别为28.2%、40.2%、28.2% [5][6] - 估值水平：当前市值对应2025年至2027年预测市盈率分别为33倍、24倍、18倍 [5][6] 电子材料业务分析 - 前驱体：是长鑫、海力士、长存、中芯国际等客户的核心供应商，海外客户取得积极进展；2025年上半年收入增速超30%，下半年预计维持高增速；宜兴本土化工厂为长期发展奠定基础 [6] - 硅微粉：成都“年产2.4万吨电子材料项目”逐步释放产能；高频高速覆铜板用硅微粉下游验证顺利，有望受益于AI PCB需求拉动 [6] - 电子气体：在内蒙古投建电子材料项目，利用低成本优势增强产品竞争力 [6] - 光刻胶：产品覆盖多种面板光刻胶品种，宜兴工厂产能逐步释放，正拓展至半导体制造及封装光刻胶 [6] - LDS设备：2025年上半年出货量维持，印证下游持续扩产 [6] LNG保温板材业务分析 - 公司已完成基于第四代绿色环保型发泡HFO的增强型聚氨酯泡沫材料和设计蒸发率为0.07%的MARK Ⅲ/FLEX+聚氨酯模块的GTT认证 [6] - RSB、FSB次屏蔽层材料已获得培训材料业务订单 [6] - 全球LNG贸易量增长，陆地LNG接收站、储备库以及乙烷运输船等市场为公司带来广阔成长空间 [6]

文章核心观点 - 成都市通过“立园满园”行动，将生态环保要素深度植入产业园区发展，使其从准入“高门槛”转变为发展“强引擎”，形成以高水平保护支撑高质量发展的新机制 [1][2][20] - 政府服务模式发生系统性变革，通过跨部门协同、审批流程创新和要素配置优化，显著提升了项目落地效率和企业服务水平，驱动工业投资和增加值快速增长 [2][4][8] - 营商环境持续优化，通过“无事不扰”的柔性执法、精准惠企服务和生态优势转化，构筑起城市竞争的核心软实力，吸引外资并推动产业能级跃升 [14][17][19][20] 经济发展关键指标 - 2024年1-9月，成都市规上工业增加值同比增长7.5%，工业投资增速达18%，两项指标均大幅领先全国 [1] - 2024年1-8月，全市引进重大产业化项目573个，同比增长93.58%，协议总投资5115.8亿元，同比增长23.06% [4] - 全市外商直接投资（FDI）达10.24亿美元，规模居中西部城市第一，其中制造业吸引外资1.87亿美元，同比增长42.97% [5] - 前三季度全市实现GDP 18226.9亿元，同比增长5.8%，分别高于全国、全省0.6和0.3个百分点 [14] 产业与项目发展动态 - 主要工业产品产量增长显著：新能源汽车增长238.0%，智能手表增长54.4%，锂离子电池增长38.9% [14] - “成都生态优园惠企会客厅”累计服务企业超过1.6万家，协调解决环保诉求1400余个 [1] - 通过分层累计走访服务企业14.54万户，收集诉求3.96万件，解决诉求3.93万件，办结率达99.24% [14] - 创新实施“受理即批复”审批模式，已有87个适用环评告知承诺制的项目实现“极速”批复 [7] 政府服务与机制创新 - 生态环境部门角色前置，与投促部门组成联合小组在项目洽谈意向阶段提前介入 [10] - 开创非在建项目大气污染物跨区置换先例，以10吨氮氧化物指标置换15吨挥发性有机物指标 [10] - 豁免“工业上楼”项目环评改革，预期可为入驻企业节省成本200万至400万元 [17] - 动态调整执法正面清单，企业数量由200余家提升至1899家，原则上以非现场执法为主 [19] 企业支持与成本优化 - 通过“陪项目跑”模式，为企业项目环评审批“抢”回超过两个月时间 [2] - 实施包容审慎监管，今年以来已实施从轻、减轻处罚98件，不予处罚246件 [19] - 对初次违法、情节轻微、危害较小的行为依法适用“轻微不罚”“首违免罚” [19]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入23.67亿元 [1] - 2025年前三季度公司实现净利润8469.67万元 [1] - 2025年第三季度单季净利润为4537.80万元，环比增长56.09% [1] 市场拓展与订单情况 - 公司三季度合同负债增长至7.41亿元，显示订单充足 [1] - 公司在电子材料领域布局成效显著 [1] 新业务发展 - 国产化大宗气站的新业务拓展进程顺利 [1] - 新业务有望成为公司稳定的利润贡献点，促使业务结构更趋多元与均衡 [1]

交易终止概述 - 公司决定终止通过发行股份及支付现金方式购买威顿晶磷83.7775%股份并募集配套资金的交易 [1] - 终止原因为交易各方尚未就关键交易条款协商一致，且市场环境自交易筹划初期已发生变化 [1] - 该决定经公司第五届董事会第十五次会议审议通过，旨在维护上市公司和广大投资者的长期利益 [1] 交易历史与市场反应 - 公司于2025年2月14日披露交易筹划并开始停牌，股票于2025年2月28日复牌后股价一字涨停，收报28.61元，上涨10.00% [2] - 根据原交易预案，交易完成后威顿晶磷将成为公司控股子公司，且该交易构成关联交易 [2] 近期财务表现 - 2024年公司营业收入为36.05亿元，同比增长14.40%，但归属于上市公司股东的净利润为0.24亿元，同比下降93.75% [3][4] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.57亿元，而2023年为1.02亿元 [3][4] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-4.63亿元，较2023年的-8.11亿元有所改善 [3][4] - 2025年前三季度公司营业收入为23.67亿元，同比下降10.33%，归属于上市公司股东的净利润为0.85亿元，同比下降56.08% [4] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5.02亿元 [4][5]

公司股价表现 - 10月31日，中石科技股价下跌5.17%，收报46.81元/股，成交额达7.18亿元，换手率为7.35%，总市值为140.20亿元 [1] 公司基本情况 - 北京中石伟业科技股份有限公司成立于1997年4月10日，于2017年12月27日上市 [1] - 公司主营业务为导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器的研发、设计、生产、销售与技术服务，其中导热材料收入占总收入的98.05% [1] 基金持仓情况 - 信达澳亚基金旗下信澳匠心臻选两年持有期混合（010363）于三季度新进成为中石科技第十大流通股东，持有84.69万股，占流通股比例0.41%，10月31日该持仓估算浮亏约215.96万元 [2] - 信澳匠心臻选两年持有期混合基金成立于2020年10月30日，最新规模17.38亿元，今年以来收益率为41.32%，近一年收益率为51.81% [2] - 信达澳亚基金旗下另一只基金信澳智选先锋一年持有期混合A（015440）将中石科技列为第九大重仓股，持有13.94万股，占基金净值比例4.64%，10月31日该持仓估算浮亏约35.55万元 [4] - 信澳智选先锋一年持有期混合A基金成立于2022年6月14日，最新规模1.02亿元，今年以来收益率为36.01%，近一年收益率为54.43% [4] 基金经理信息 - 信澳匠心臻选两年持有期混合基金的基金经理为朱然，其累计任职时间7年361天，现任基金资产总规模50.66亿元，任职期间最佳基金回报为342.67% [3] - 信澳智选先锋一年持有期混合A基金的基金经理为郭敏和朱然，郭敏累计任职时间3年277天，现任基金资产总规模1.37亿元，任职期间最佳基金回报为45.55% [5]

公司融资与资金用途 - 完成过亿元人民币首轮融资，投资方包括国泰君安创新投资、中启资本、迪策资本等 [2] - 融资资金将主要用于扩大产能以满足市场需求，同时加大研发投入并持续拓展高端材料品类 [2] 行业市场与竞争格局 - AI用高阶服务器相关材料体系复杂，高速、高频覆铜板及IC载板作为核心层，市场规模正指数级快速增长，需求缺口显著 [3] - 在先进封装工艺中，尤其是堆叠封装工艺，多款高端液态粘黏剂及胶带材料仍处于国产化空白阶段，长期被海外垄断 [3] 公司产品与技术优势 - 公司主营半导体先进封装材料及高速、高频覆铜板材料，封装材料聚焦于国产化率最低的堆叠封装材料，如晶圆划片研磨胶带、高端底部填充胶等胶黏剂与各类基板辅材 [5] - 公司多元化布局覆铜板及多款先进封装材料产品，上游材料开发及后道工艺技术优势明显 [3] - 核心团队深耕高端电子材料数十年，为成建制研发及生产运营专家团队，掌握环氧、丙烯酸等上游各类树脂合成及配方开发能力 [5] - 高速覆铜板已完成了与全球头部客户的战略绑定，且高速覆铜板生产经验丰富，与头部PCB及IC客户绑定紧密 [3][5] 公司发展定位与前景 - 公司各项产品测试进展行业领先，有望率先打破海外垄断局面，向技术领先的先进封装材料及高速覆铜板平台型企业发展 [3] - 公司集研发、生产与销售一体，提供系统化的先进材料解决方案，致力打造成为全球先进的电子信息新材料企业 [5]

公司治理 - 公司于2025年10月29日召开第六届第十六次董事会会议，审议了关于制定、修订公司部分治理制度的议案 [1] 业务结构 - 2025年1至6月份公司营业收入中，电子材料占比59.95%，是公司最主要的收入来源 [1] - 化学材料业务收入占比为30.27%，是公司第二大收入来源 [1] - 设备租赁业务收入占比为7.91%，其他业务收入占比为1.88% [1]

2025胡润女企业家榜核心排名 - 翰森制药钟慧娟、孙远母女以1410亿元财富首次成为中国女首富 [1] - 蓝思科技周群飞财富增长470亿元，以1100亿元位列第二 [1] - 娃哈哈集团宗馥莉以875亿元排名第三，较去年下降两位 [1][7] 翰森制药与钟慧娟背景 - 钟慧娟于1982年从江苏师范大学化学专业毕业，曾担任中学化学老师，后转型创业进入医药圈 [4] - 1995年其丈夫孙飘扬参与组建江苏豪森药业，钟慧娟辞去教师工作加入管理公司 [6] - 钟慧娟于2019年6月14日正式带领翰森制药在香港上市，公司成为创新驱动型制药企业，重点关注抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢及自身免疫等疾病领域 [6] - 钟慧娟现任翰森制药董事长、首席执行官兼执行董事，2024年年薪为1192.5万元，其女孙远2024年年薪为1904.4万元 [7] - 钟慧娟名下关联10余家企业，涉及药业、投资、管理等领域，超半数为开业状态 [7] 翰森制药市场表现与财富增长驱动 - 翰森制药市值从2025年初约900多亿港元增长至最新超2000亿港元，公司股价年内累计涨幅超100% [7] - 钟慧娟财富大涨与创新药行业爆发及公司估值修复相关 [7] - 孙飘扬身家为1000亿元，夫妻二人被称为"中国最牛医药夫妻档" [6] 榜单其他关键信息 - 前十名财富门槛较去年提高130亿元，至550亿元 [8] - 榜单共诞生两位千亿级女企业家，同期男企业家千亿级人数为37人 [8] - 今年胡润百富榜男女首富均姓"钟"，钟睒睒以5300亿元第四次登顶中国首富 [8] - 新上榜者中，同花顺联合创始人叶琼玖以305亿元领跑，电子材料、医美器械等细分赛道出现多位新面孔 [8] - 有8位"80后"进入榜单，其中仅小红书瞿芳为白手起家，成为最年轻白手起家女企业家 [8] - 5位女企业家财富缩水或持平，以房地产商为主，碧桂园杨惠妍财富缩水105亿元，当前财富仅为5年前的14% [8]

女企业家榜单核心排名 - 翰森制药的钟慧娟、孙远母女以1410亿元人民币财富首次成为中国女首富，财富同比增长83% [3][4] - 蓝思科技的周群飞财富增长470亿元，以1100亿元位列第二，财富同比增长75% [3][4] - 娃哈哈的宗馥莉以875亿元排名第三，财富较去年增长8% [3][4] - 前十名门槛较去年提高130亿元，至550亿元 [8] 翰森制药与钟慧娟财富分析 - 翰森制药最新市值超2000亿港元，公司股价年内累计涨幅超100% [6] - 钟慧娟财富大涨与创新药行业爆发相关，公司重点关注抗肿瘤、抗感染等重大疾病治疗领域 [5][6] - 钟慧娟2024年年薪为1192.5万元，其女孙远2024年年薪高达1904.4万元 [6] - 钟慧娟名下关联10余家企业，超半数为开业状态 [6] 行业分布与新兴趋势 - 消费电子行业表现突出，前十名中蓝思科技、立讯精密、领益智造三家公司主业均为消费电子 [4] - 电子材料、医美器械等细分赛道出现多位新面孔，显示女企业家商业版图向高成长领域延伸 [7] - 房地产行业女企业家财富普遍缩水，碧桂园杨惠妍财富缩水105亿元，当前财富仅为5年前的14% [7] 榜单其他关键特征 - 榜单共诞生两位千亿级女企业家，而同期男企业家千亿级人数为37人 [8] - 有8位"80后"进入榜单，其中仅小红书瞿芳为白手起家，成为最年轻白手起家女企业家 [7] - 新上榜者中，同花顺联合创始人叶琼玖以305亿元领跑 [7]