报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告核心观点 - 煤炭行业反内卷导致7、8、9月全国原煤产量同比分别下滑3.8%、3.2%、1.8% 截至2025年12月5日秦港5500大卡动力煤现货价为800元/吨月环比提升1.9% 煤价企稳回升有望对2026年长协电价谈判形成支撑[7] - 今年预计出现双重拉尼娜迎峰度冬期间用电需求有望高增 风格轮动下建议关注电力板块投资机会[7] - 重点推荐红利标的国电电力以及业绩表现亮眼估值有望修复的皖能电力新集能源等 长期看好华润电力申能股份海风标的福能股份中闽能源等[7] - 燃气板块重点推荐煤制气布局业绩成长确定性强的九丰能源冷冬利好城燃建议关注昆仑能源新奥能源等[7] 行业重点事件解读 - 截至目前已经有19个省陆续完成了首轮增量项目机制电价竞价甘肃省已经完成两轮竞价 整体来看大部分省份增量项目机制电价较燃煤基准价的降幅在5分/度以内个别省份如黑龙江山东甘肃降价幅度较大[7][11] - 国家能源局发布公告正式将内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨及氢能耦合应用等41个项目吉林长春松原白城等9个区域列为能源领域氢能试点（第一批）[7][13] - 此次试点呈现出“41个具体项目+9个区域”的双轨推进格局项目种类丰富覆盖氢能全产业链条 试点项目中规模化制氢及一体化项目达11个成为此次试点的重点[13][14] 本周行情复盘 - 本周环保板块下跌公用事业板块上涨 环保（申万）行业指数下跌0.15%公用事业（申万）行业指数上涨0.12%相对市场整体涨跌幅较小[1][7][15] - 公用事业子板块中电力板块上涨0.30%燃气板块下跌1.66%[7][15] - 2025年以来环保板块累计涨幅16.76%涨幅领先于沪深300落后于创业板指 电力板块累计涨幅2.74%涨幅落后于沪深300及创业板指[7][15] - 环保子板块中水务及水治理上涨0.03%大气治理下跌2.32%固废治理持平综合环境治理下跌3.07%环保设备上涨1.00%[20] - 电力子板块中火力发电下跌0.20%水力发电上涨0.66%风力发电上涨0.62%光伏发电上涨0.07%核电平均上涨1.87%[20][21] 行业重点数据跟踪 - **煤炭价格与库存**：截至2025年12月5日秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格800元/吨较11月28日下跌同比下滑2.44% 广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格550元/吨较11月28日下跌同比下滑5.98%[7][29] 截至11月28日纽卡斯尔动力煤现货价为112.90美元/吨周环比下跌0.7%同比下滑18.7%[29] 截至12月5日秦皇岛港京唐及国投港区煤炭库存为682万吨194万吨较11月28日分别增加82万吨30万吨 曹妃甸港煤炭库存为584万吨较11月28日持平[29] - **重点水库水位及蓄水量**：截至2025年12月5日三峡水库水位为172.84米同比上升3.0%较11月28日下降0.57米 三峡入库流量为6700立方米/秒同比上升3.0%较11月28日下降800立方米/秒 出库流量为7800立方米/秒同比上升12%较11月28日下降1730立方米/秒[31] 锦屏一级水库水位为1876.56米同比上升0.2%较11月28日下降1.23米 蓄水量为74.84亿立方米同比上升4.5%较11月28日下降1.00亿立方米[31] 二滩水库水位为1196.81米同比下降0.2%较11月28日下降1.93米 蓄水量为54.71亿立方米同比下降3.2%较11月28日下降1.94亿立方米[31] - **硅料价格**：截至2025年12月3日多晶硅（致密料）价格为52元/千克周环比持平[40] - **天然气价格**：截至2025年12月5日LNG到岸价为10.23元/百万英热（3761元/吨）较11月28日下跌6.47%同比下跌31.7% 国内LNG出厂价为4250元/吨较11月28日下跌1.44%同比下跌7.2%[7][42] - **电力市场**：现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于2025年12月1日达到最高值434.01元/兆瓦时环比上升72.1% 其中燃煤加权平均电价为431.32元/兆瓦时环比上升67.2% 燃气为484.26元/兆瓦时环比上升77.3% 新能源为373.40元/兆瓦时环比上升85.0%[7][47] 中长期交易市场：2025年11月10日至11月15日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达28.02亿千瓦时环比上升6.2% 同期加权平均成交电价370.76元/兆瓦时环比下降0.32%[47] 2025年12月广东省中长期交易综合价为372.54元/兆瓦时同比下降7.1%环比2025年10月上升0.03%[7][47] - **碳市场**：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量681.84万吨环比下降32.1%周成交额3.99亿元成交均价58.51元/吨[53] 挂牌协议周成交量335.56万吨环比下降8.2%周成交额2.01亿元 大宗协议周成交量346.28万吨环比下降45.8%周成交额1.98亿元[53] 截至本周2025年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.97亿吨累计成交额120.79亿元[53] 行业重点事件 - **电力市场**：国网新能源云发布辽宁省2025-2026年度新能源机制电价竞价结果公示合计1274个项目入选 2026年风电机制电价水平0.33元/千瓦时项目31个 光伏机制电价水平0.3元/千瓦时项目1243个[55] 广东省能源局发布关于做好2026年电力市场年度交易工作的通知2026年广东电力市场规模约6800亿千瓦时年度交易规模上限4200亿千瓦时[7][55] 国网新能源云公示2026年度陕西省机制电价竞价结果共计6501个项目入选机制电量总规模115亿kWh光伏机制电价0.35元/kWh风电0.352元/kWh[55] 全国统一电力市场建设市场体系已基本形成当前全国电力市场交易电量占全社会用电量比重达63.4%新能源市场化交易电量占比57% 跨电网经营区常态化交易机制已建立交易电量突破22亿千瓦时 省间现货市场今年1-9月交易电量达326.2亿千瓦时[56] 绿电绿证市场快速发展绿电交易年均增速近180%累计交易绿证已突破10亿个[56] - **双碳市场**：安徽省印发《排污许可管理规程》自2026年1月1日起全面实施[57] 国家发展改革委印发《第二轮国家生态产品价值实现机制试点名单》要求试点地区拓宽碳汇市场化交易路径健全碳排放权等交易机制创新“光伏治沙”等模式[57] 山西省人大常委会审议通过新版《山西省生态环境保护条例》自2026年1月1日起施行[58] 福建省发布“十五五”规划建议提出协同推进“风光储氢核”发展构建新型能源体系[58] 江苏省扬州市印发《推进（近）零碳园区建设的实施方案》提出到2030年建设50个左右智能微电网项目园区企业可再生能源使用比例提高到30%单位工业增加值能耗降至0.25吨标准煤/万元[58]

公司核心战略与财务表现 - 公司将绿色低碳作为发展核心战略 积极参与山东绿色低碳高质量发展先行区建设 实现了经济与社会效益的同步提升 [1] - 截至2025年10月 公司资产总额2496.6亿元 前10个月实现营收233亿元 利润总额25.4亿元 [1] 清洁电力建设与绿电输送 - 公司坚决扛牢“绿电入鲁”战略使命 成功实现“陇电入鲁”并网投产 每年可向山东输送清洁电力超90亿千瓦时 减少碳排放超750万吨 [1] - 公司在战略性投资山东核电 中核核能的同时 积极开发省内陆上风电 海上风电 已投产340兆瓦 在建及拟建项目1200兆瓦 [1] - 公司成功开展了国内首个省级绿证交易服务中心业务 助力山东绿色电力消费体系建设 [1] 循环经济与降碳示范项目 - 公司打造全国首个污泥低温焚烧发电项目 已累计处置污泥27万吨 发电3300万千瓦时 供应工业蒸汽3.6万吨 [2] - 公司运营全省最大单一区域地热清洁供暖项目 可满足2.5万户家庭供暖需求 年减碳量约7万吨 [2] - 公司规划投资盐碱地综合治理项目 并即将开工利用生物技术处理畜禽粪污生产天然气的项目 相关项目将在“十五五”期间加大复制推广力度 [2] 新能源全产业链布局 - 公司着眼“风 光 核 储”全链条布局 积极探索“盐光互补”新模式 在鲁北万亩盐田建成300兆瓦电站 850兆瓦风光储输一体化项目加速推进 [2] - 公司联合央企推进盐穴储气储能基地建设 提升传统电池产业 构筑覆盖全场景的储能产品矩阵 产品远销130多个国家和地区 [2] 资本运作与产业生态培育 - 公司充分发挥国有资本投资平台作用 通过股权直投 基金投资及并购等方式布局新能源 新材料 节能环保等细分赛道 累计投资项目69个 投资额超60亿元 [3] - 公司旗下的山东绿色发展基金是我国首个利用国际金融组织联合融资贷款设立的市场化私募基金 并获得联合国绿色气候基金支持 业务已覆盖全省12个市 通过被投项目每年可实现碳减排148万吨 [3]

行业投资评级 - 报告对公用事业与环保行业的投资评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - 在碳中和背景下，报告核心观点是推荐新能源产业链与综合能源管理 [4][24] - 公用事业方面：1) 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平 [4]；2) 国家政策支持新能源发展，新能源发电盈利趋于稳健 [4]；3) 装机和发电量增长对冲电价下行压力，核电盈利预计维持稳定 [4]；4) 全球降息背景下，高分红水电股防御属性凸显 [4]；5) 推荐具有海气贸易能力及特气业务的燃气公司 [4]；6) 推荐从余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的公司 [4] - 环保方面：1) 水务与垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，存在“类公用事业投资机会” [7][25]；2) 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔 [7][25]；3) 欧盟可持续航空燃料强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益 [7][25]；4) 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电行业成本端改善明显 [7][25] 市场回顾与板块表现 - 本周（报告期）沪深300指数上涨1.28%，公用事业指数上涨0.12%，环保指数下跌0.15%，周相对收益率分别为-1.16%和-1.43% [1][14][26] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅分别排名第17和第19位 [1][14][26] - 电力子板块中，火电下跌0.20%，水电上涨0.66%，新能源发电上涨1.09% [1][14][27] - 水务板块上涨0.59%，燃气板块下跌1.66% [1][14][27] 重要事件与政策 - **广东2026年电力市场交易启动**：广东省能源局通知，2026年广东电力市场规模约6800亿千瓦时，年度交易规模上限为4200亿千瓦时，核电机组安排312亿千瓦时作为年度市场电量上限 [2][15][128] - **中法联合声明支持核电发展**：中法两国支持到2050年将全球核电装机容量增加至三倍，并继续加强在可再生能源部署、碳定价等领域的合作 [16][131] - **国家发改委发布REITs项目行业清单**：能源基础设施被纳入范围，包括风电、太阳能、水电、核电等清洁能源项目，以及储能、特高压输电等项目 [20][125] - **其他行业动态**：中广核“华鲲一号”小型压水堆科技示范工程环评受理 [17]；可控核聚变实验项目“环流三号”环评拟批复 [18]；大渡河丹巴水电站（总装机115万千瓦）获国家核准 [132][133]；2025年1-10月全国风电利用率为94.4%，光伏发电利用率为94.9% [126] 专题研究：电投产融资产置换 - 电投产融重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金交易获深交所审核通过 [3][21] - 交易方案：拟置入电投核能100%股权，交易对价为553.9亿元；拟置出资本控股100%股权，交易对价为151.1亿元；拟发行119.9亿股购买资产，并拟定向增发募集不超过50亿元配套资金用于山东海阳核电3、4号机组建设 [3][21] - 业绩承诺：根据补充协议，若交易于2025年实施完毕，电投核能2025-2027年承诺净利润分别不低于33.7亿元、30.0亿元、35.9亿元；若于2026年实施完毕，则2026-2028年承诺净利润分别不低于30.0亿元、35.9亿元、49.1亿元 [3][22] - 电投核能下属莱阳核电一期拟建设2台国和一号压水堆机组，已获环评批复 [3][22] 行业重点数据 - **发电量**：10月份，全国规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9% [45]。1—10月份，规上工业发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3% [45] - **用电量**：10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3% [53]。1～10月，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6% [56] - **电力交易**：10月份，全国市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6% [59]。1-10月，全国市场交易电量累计54919亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [67] - **发电装机**：截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3% [71]。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [71] - **电源投资**：1至10月，全国电网工程完成投资4824亿元，同比增长7.2% [80] - **碳市场**：本周（报告期）全国碳市场碳排放配额总成交量681.84万吨，总成交额约3.99亿元，收盘价较上周五上涨0.69% [106]。截至12月5日，全国碳市场累计成交量约8.25亿吨，累计成交额约549.74亿元 [107] - **煤炭价格**：报告期环渤海动力煤价格指数为706元/吨，与上周持平 [120] - **天然气价格**：报告期液化天然气出厂价格指数为4250元/吨，较上周降低62元/吨 [122] 投资策略与重点公司推荐 - 报告在投资策略部分推荐了多家公司，涵盖火电、新能源、核电、水电、燃气、环保及高端装备等多个细分领域 [4][7][24][25] - 重点推荐公司包括：**华电国际**、**上海电力**（火电）；**龙源电力**、**三峡能源**、**广西能源**、**福能股份**、**中闽能源**、**金开新能**（新能源）；**中国核电**、**中国广核**、**电投产融**（核电）；**长江电力**（水电）；**九丰能源**（燃气）；**西子洁能**（装备）；**光大环境**、**中山公用**（环保运营）；**聚光科技**（科学仪器）；**山高环能**（废弃油脂资源化）；**长青集团**（生物质发电） [4][7][24][25] - 报告附有重点公司盈利预测表，提供了截至报告发布日的股价、市值、每股收益及市盈率预测数据 [8][146][147]

市场整体表现 - 主要指数表现分化，沪指报3906.24点，跌0.45%，深成指报13241.44点，跌0.66%，创业板指报3199.75点，涨0.11% [1] - 市场呈现普跌格局，两市下跌个股超3800只 [1] 行业与板块表现 - 福建自贸区、元件、CPO板块涨幅居前 [1] - 工业金属、海南、金属铅板块跌幅居前 [1] 公司股价异动 - 福建板块午后短线拉升，中创环保20cm涨停，欣贺股份、鸿博股份等多股涨停 [1] - 商业航天概念再度走强，大业股份、航天长峰等多股涨停 [1] - 乳业、零售等消费股活跃，皇氏集团涨停 [1] - 有色金属板块集体调整，中国中冶、洛阳钼业跌幅居前 [1] - 电池板块午后下挫，科达利领跌 [1]

青岛50指数市场表现 - 12月8日，青岛50指数报收于2403.06点，下跌0.23%，当日成交额为76.42亿元，换手率为1.34% [1] - 指数成份股中，上涨家数为21家，下跌家数为20家，冠中生态以4.98%的涨幅领涨，海容冷链以2.77%的跌幅领跌 [1] 青岛50指数十大权重股详情 - 十大权重股当日普遍下跌，跌幅在0.96%至2.77%之间，其中海容冷链跌幅最大为2.77% [1] - 十大权重股覆盖多个行业，包括机械设备、电力设备、环保、食品饮料、家用电器、基础化工、医药生物及交通运输 [1] - 从总市值看，海尔智家市值最高，为2548.27亿元，海信视像市值为332.25亿元，东方铁塔市值为226.17亿元 [1] 成份股资金流向 - 青岛50指数成份股当日整体主力资金净流出3.01亿元，游资资金净流入9925.04万元，散户资金净流入2.02亿元 [1] - 在具体个股中，华仁药业主力资金净流入1224.39万元，净占比10.34%，为流入额最高；海尔智家主力资金净流入1097.06万元，净占比1.06% [2] - 部分个股呈现主力与游资流向分化，例如软控股份主力净流入1079.50万元，但游资净流出2229.68万元；惠城环保主力净流入1019.63万元，但游资净流出1928.21万元 [2]

2026年经济目标与政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进工作总基调，强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并再次强调“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”的战略部署 [1][6][7] - 会议指出要“持续扩大内需、优化供给”，供需两端发力，以需求牵引供给，又以供给创造需求，“做优增量、盘活存量”，以激发新增长点并挖掘现有增长点 [1][7] - “十五五”时期是关键时期，2026年作为“十五五”开局之年重要性突出 [1][7] 宏观政策具体部署 - 2026年总体政策基调延续实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并增强政策的前瞻性、针对性、协同性 [2][7][8] - 核心工作原则从2025年的“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”改为2026年的“稳中求进、提质增效”，更聚焦发展质量提升 [2][8] - 政策实施抓手从“充实完善政策工具箱，打好政策‘组合拳’”改为“发挥存量政策和增量政策集成效应”，强调政策延续性和统筹性 [2][8] - 政策调控力度与方式从“加强超常规逆周期调节”改为“加大逆周期和跨周期调节力度”，强调兼顾短期与长期调控 [2][8] - 政策效能目标从“提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”改为“增强政策前瞻性针对性协同性”，更聚焦政策落地实际效果 [2][8] 产业政策方向与受益板块 - 坚持内需主导和创新驱动为核心，利好大消费（零售、食品饮料、社会服务）、新消费、物流等板块，以及人工智能全产业链、数字经济与信创、集成电路、工业母机等新质生产力板块 [3][10][24] - 强调改革、开放与协调发展，利好电力、电信、能源、军工、券商、银行等国资央企，中资企业出海、一带一路等主题板块，以及大基建、建筑设计、市政设施、环保建材等相关板块 [3][10][24] - 强调牢守底线、双碳引领与民生保障，利好新能源、电力设备、环保等绿色经济板块，大健康、医疗器械、创新药、养老、职业教育、人力资源等民生板块，以及房地产、金融板块 [3][10][24] 对A股市场的启示与配置主线 - 会议为A股市场提供稳定预期和信心支撑，后续中央经济工作会议有望细化具体举措，进一步激活市场活力 [4][11][26] - 配置上关注“两条主线+两条辅助线”：主线一为聚焦新质生产力的“十五五”重点领域，如人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天 [12][26] - 主线二为反内卷政策下盈利修复路径清晰的制造业、资源板块 [12][26] - 辅助线包括内需主导政策下的消费板块布局窗口，以及出海趋势带动的企业盈利空间拓展 [12][26]

公司近期动态 - 公司于2025年12月8日以通讯表决方式召开了八届四十二次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于设立深能海洋能源（汕头）有限公司的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：电力占比62.18%，环保占比18.52%，燃气占比13.65%，其他行业占比5.64% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为315亿元 [1]

A股市场股份回购整体情况 - 截至11月底，A股市场已有超过1400家上市公司实施股份回购，累计回购金额突破1300亿元 [2] - 当前年度累计回购规模已达到A股历史上年度回购金额的第二高水平，仅次于2024年的1658.77亿元 [2] 11月单月回购动态 - 11月单月共有22家公司披露新的回购方案 [2] - 贵州茅台、节能国祯等前期承诺回购的公司开始兑现动作，但市场境遇迥异 [2] - 世纪华通实施“闪电战”，在两日内完成顶格回购，金额达10亿元 [2] 重点公司回购案例 - 工业富联自今年7月以来股价开启强势上涨行情 [2] - 截至11月底，工业富联仅完成2.47亿元回购，不足其拟回购金额下限的一半 [2] - 11月27日，工业富联宣布将回购价格上限调整为75元/股，较此前上限上调幅度达287.4% [2]

2025年A股上市公司股份回购市场概览 - 截至11月底，A股市场已有1400余家上市公司实施股份回购，累计回购金额突破1300亿元，达到A股历史上年度回购金额的第二高水平，仅次于2024年的1658.77亿元 [1] - 11月单月，美的集团和顺丰控股回购金额领先，分别回购14亿元和8亿元 [8] - 2025年A股回购潮的高位运行，是上市公司对自身价值的认可和市场韧性的重要体现 [16] 11月新发布回购方案的公司动态 - 11月共有22家公司发布新的回购预案公告，拟回购金额上限合计约68.1亿元，较10月的66.5亿元小幅增长 [2] - 在新发布预案的公司中，12家公司拟回购上限超1亿元，占比达54.55% [2] - 拟回购金额上限居前的公司包括：贵州茅台（30亿元）、世纪华通（10亿元）、纳芯微（4亿元）、汇顶科技（4亿元）和普洛药业（3.6亿元） [2] 重点公司回购案例深度分析 - **节能国祯**：公司在4月10日董事长提议回购时股价为6.64元，11月12日发布预案时股价已涨至9.3元，涨幅约40% [2]；其拟以0.5亿元~1亿元回购股票的方案，在12月3日的临时股东大会上因未获出席会议股东有表决权股份总数的2/3以上同意而被否决 [3]；董事会审议时已有两位董事弃权，理由包括认为当前回购时机不当，以及建议将资金用于现金分红 [6] - **贵州茅台**：11月6日官宣15亿~30亿元自有资金回购预案，拟用于注销减资，该方案于11月28日经股东大会审议通过 [6] - **世纪华通**：11月13日披露回购预案，12月2日开启首次回购，次日即完成，仅用两个交易日就顶格回购10亿元，且全部用于注销减资 [6] - **壹石通**：公司在第一期回购计划（拟回购3000万元~5500万元）于12月2日实施完毕（累计支付5497.64万元）前，于11月26日公布了第二期回购方案，拟回购2000万元~4500万元 [6]；公司解释两期回购总金额合并计算为0.5亿元~1亿元，符合“上限不得超过下限1倍”的规定 [7] 已实施回购公司的进展与方案调整 - 正在实施回购的公司中，约有311家披露了截至11月底的回购进展公告，其中约127家公司累计回购金额已满足回购方案下限 [8] - 累计回购金额总榜前列的公司包括：美的集团（109.75亿元，两期合计）、宁德时代（43.86亿元）、徐工机械（30.5亿元，两期合计）、三一重工（13.55亿元）、顺丰控股（13亿元） [8] - 美的集团本年度百亿回购方案即将收官，截至11月底仅剩5.35亿元未完成 [8] - 顺丰控股在10月底将拟回购金额由5亿~10亿元上调至15亿~30亿元，并延长回购期限至2026年10月29日 [8] - 截至11月底，正在实施回购的公司中有超过40家发布了回购相关调整公告，仅11月以来就有8家 [9] 回购方案调整的主要路径与典型案例 - **上调回购价格上限**：11月以来，德迈仕、海南矿业、工业富联等5家公司宣布上调回购价格上限 [10] - **工业富联案例**：公司4月宣布的回购方案拟回购价格上限为20元/股（后调整为19.36元/股） [11]；由于股价自7月以来强势上涨，10月30日创出83.88元的新高，年内涨幅达193% [11]；截至11月底仅完成2.47亿元回购，不足拟回购金额下限5亿元的一半 [12]；11月27日公司将回购价格上限调整为75元/股，上调幅度达287.4% [12] - **延长回购期限**：景兴纸业和凌云光在11月回购期满时宣布延期 [12] - **景兴纸业案例**：公司原计划于11月19日回购到期，但截至当日仅累计回购457.41万元，约占拟回购金额下限8000万元的5.72% [12]；公司选择延长回购期限3个月，但表示在股价较高的情况下回购意义不大，且原计划用于可转债转股的回购用途已不存在 [13] - **终止回购**：柘中股份因股价自4月中旬以来持续超过拟回购价格上限（11.03元/股），在11月28日回购期满时宣布终止，累计回购金额2.41亿元，约占拟回购金额下限3亿元的80.49% [14]

重污染天气预警启动 - 河南省多地因不利气象条件与扩散条件转差，陆续启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级响应）[1] - 焦作市自12月8日0时启动橙色预警，以应对预计出现的重污染过程[1] - 洛阳市自12月7日17时启动橙色预警，预计12月8日至12日全市将有持续中度污染过程[1] - 郑州市自12月5日20时启动橙色预警，因自12月6日起扩散条件转差，空气质量以中、重度污染为主[1] 工业与生产活动限制 - 应急响应期间，要求各工业企业严格落实橙色预警减排措施[4] - 矿山、砂石料厂等停止露天作业，施工工地停止土石方作业[4] - 建筑垃圾清运车辆、渣土运输车和砂石运输车辆禁止上路行驶[4] - 重点场所内禁止使用不满足Ⅲ类限值要求及国二以下排放标准的非道路移动机械[4] - 严禁露天焚烧农作物秸秆及各类垃圾，禁止燃放烟花爆竹[4] - 禁止室外喷涂、粉刷、切割、焊接等涉气作业[4] 交通运输管制 - 除城市运行保障车辆和执行任务特种车辆外，城市和县城建成区内禁止重型和中型柴油货车、低速载货汽车和拖拉机通行[4]