公司估值与股权交易 - 千禧年管理公司正与高盛旗下Petershill Partners合作商讨出售10%至15%少数股权 [1] - 交易将首次公开公司估值达140亿美元 使其跻身全球估值最高对冲基金之列 [1] - 公司管理资产规模超过750亿美元 拥有超过320个投资团队 [1] 估值逻辑分析 - 传统对冲基金估值基于管理费和业绩提成 管理费因稳定性享有更高估值倍数 [2] - 公司变革后收费结构包含1%保底费用 使收入流更稳定支撑高估值 [2] - 旗舰基金自成立以来年化收益率约14% 2023年收益15.1% 2024年前五月上涨0.4% [2] 公司战略转型 - 创始人Izzy Englander推动公司制度化 为"后Englander时代"做准备 [3] - 双重战略包括引入外部投资者和向高层管理人员分配股权 [3] - 已采取锁定资本措施 将投资者撤资时间从一年延长至五年 [3] 业务模式创新 - 推行新收费模式 投资者需支付最低1%资产或20%投资收益的保底费用 [5] - 与贝莱德洽谈战略合作 可能涉及后者收购少量股权 [5] - 从高盛等机构引进高级管理人才 强化领导团队 [3]

投资策略观点 - Citadel创始人格里芬指出投资者普遍寻求的"防守"姿态实际上是一种几乎注定会带来亏损的幻觉 在金融领域采取防守策略几乎肯定在亏损 [1] - 格里芬认为在避险情绪高涨时所谓的"安全交易"会变得异常拥挤而这恰恰是亏损最容易发生的地方 [1] - 格里芬建议与其跟随群体进入已经过度拥挤的避险资产不如保持现金的灵活性等待真正的机会出现 [1] 市场环境分析 - 市场正努力应对一系列复杂挑战包括特朗普在贸易、外交和税收政策上的持续不可预测性为全球市场蒙上阴影 [2] - 地缘政治风险急剧升温上周以色列对伊朗的空袭加剧了地区紧张局势引发石油价格剧烈波动重新点燃市场对通胀压力的担忧 [2] - 这一系列错综复杂的困扰使得美联储未来的利率路径变得愈发扑朔迷离让众多投资者本能地寻求防守策略 [2] Citadel核心理念 - 格里芬提出从"风险厌恶"转向"风险中性"的思维模式 在金融领域决策越接近风险中性从盈利角度看就越趋于最优 [2] - 公司在创造一种真正敢于冒险的文化方面取得了令人难以置信的成功 鼓励员工勇于承担计算后风险 [3] - 公司文化强调愿意面对糟糕的日子因为如果不愿意面对糟糕的日子就永远不会迎来伟大的胜利 [3]

华尔街交易员争夺战 - 亿万富翁Steve Cohen以五年一亿美元合约签下30岁交易员Kevin Liu [1] - 交易员Kevin Liu因精准押注科技股被Citadel、Millennium、Balyasny等顶级对冲基金争抢 [1] - 行业对"顶级赚钱机器"的争夺激烈 稀缺资源从资金转向能持续盈利的人才 [1] 多策略对冲基金人才需求 - 多策略基金结构类似蜂巢 由多个半独立团队组成 对交易员要求远高于传统基金 [3] - 持仓周期仅几周或几个月 要求操盘手像"稳定输出的机器" 容错率极低 [3] - 理想交易员需具备管理团队能力 如Balyasny的Stephen Schurr团队2024年贡献2.5亿美元利润 [3][4] 顶级交易员薪酬与挖角条件 - 明星投资经理年薪可达数亿美元 薪酬水平与华尔街CEO比肩 [3] - Millennium为挖Schurr提供数千万美元跳槽保障金+20%-25%业绩分成+团队资源支持 [4] - 基金创始人亲自参与挖角 如Cohen破例请Liu吃饭并承诺担任导师 [5] 高压工作环境与考核机制 - Millennium交易员亏损超7.5%会被直接淘汰 团队年离职率15%-20% [7] - 财报季期间交易员常连续工作超14小时 需随时响应突发信息 [7] - 薪酬由客户买单 2024年转嫁成本占基金资产8% 远高于传统对冲基金的2% [9][10] 客户容忍度与业绩表现 - Citadel旗舰基金近三年年化回报22% Millennium约13% 新增数百亿美元管理规模 [11] - 客户更关注净回报 如德州理工大学系统投资官称"只要赚钱 贵也值" [12] - 市场行情不佳时部分基金出现亏损 高薪模式可持续性依赖长期业绩 [12] 平台化运作趋势 - 顶尖交易员倾向加入多策略基金平台 避免独立创业的募资、合规等繁琐事务 [13] - Balyasny为医疗股专家Peter Goodwin设立独立子基金Longaeva Partners 含杠杆规模可达150亿美元 [13][15] - 平台提供"创业式自由+大厂级资源"结合模式 如Goodwin同时进入股票投资委员会 [14]

华尔街交易员争夺战 - 亿万富翁Steve Cohen以五年一亿美元合约签下30岁交易员Kevin Liu，并承诺亲自指导 [1] - Kevin Liu因精准押注科技股在Marshall Wace脱颖而出，引发Citadel、Millennium等顶级对冲基金激烈争夺 [1] - 知情人士形容挖人大战"像拍卖会上竞价名画"，反映华尔街对"顶级赚钱机器"的稀缺性需求 [1] 多策略对冲基金崛起与人才需求 - 多策略基金采用蜂巢结构，由多个半独立团队组成，要求交易员高频次、短周期稳定盈利，持仓周期仅几周至几个月 [2] - 理想交易员需具备"带兵打仗"能力，如Stephen Schurr曾管理Balyasny最大账户，2024年贡献2.5亿美元利润（较前一年1.5亿增长67%） [2][3] - Millennium为挖Schurr开出数千万美元跳槽保障金、20%~25%业绩分成及团队资源支持 [3] 顶级交易员的薪酬与压力 - 明星投资经理年薪可达数亿美元，薪酬水平与华尔街CEO相当 [2] - Millennium交易员亏损超7.5%即被淘汰，团队年离职率15%~20% [5] - 财报季期间交易员常连续工作超14小时，需精准预测企业财报结果并承担个股特异性风险 [5] 客户成本与业绩回报 - 多策略基金"转嫁成本"占资产8%（传统对冲基金仅2%），另加20%业绩提成 [6] - Citadel旗舰基金近三年年化回报22%，Millennium为13%，新增管理规模数百亿美元 [7] - 客户如德州理工大学系统投资官更关注净回报而非费用，但若业绩下滑恐难维持高薪模式 [7] 平台化趋势与人才留存 - 顶尖交易员倾向加入多策略基金平台以规避募资、合规等非投资事务 [8] - Balyasny为医疗股专家Peter Goodwin设立独立子基金Longaeva Partners，管理规模可达150亿美元，实现"创业自由+大厂资源"结合 [8]

在高盛最新一期《Great Investors》播客中，"全市场最伟大的交易员之一"、对冲基金大佬、Point72创 始人Steve Cohen罕见分享了他近50年投资生涯中的关键经验与洞见。 在这场对话中，他更多地谈到如何"持续赢"。Cohen从小就对市场充满热情，14岁便开始研究股价行 情，靠模式识别能力预测价格走势。他指出，热爱是成功的前提，但这远远不够，"你必须拥有核心能 力，并且不断适应变化"。 面对当今竞争激烈的对冲基金行业，Cohen坚定看好多策略（multi-strategy）模式。他认为，相比单一 策略的基金，"分散的策略、地域与团队，使我们可以专注于发掘好点子，而不是分心于招聘和管理。 对于市场，Cohen承认当下是"被新闻驱动的环境"，并预期未来美国经济将放缓，预计市场可能会进入 一个震荡交易区间。 他警惕高估值风险，但也认为人工智能将带来新的利润红利："谁不部署AI，就会落后。"他正在推动 Point72内部全面引入AI工具，以提升分析效率和决策质量。 如今已69岁的Cohen虽不再亲自交易，但他强调："我退出交易后，公司反而更强了。"他把更多时间投 入到指导年轻人上，帮助他们突破思维 ...

公司动态 - 英仕曼集团在中国市场推出首只自主管理的股票指数增强策略产品——英仕曼美量中证500指数增强策略，该产品已在中国证券投资基金业协会备案，面向合格投资者发行 [2] - 该产品标志着英仕曼集团在中国投资市场的重要战略布局进入新阶段 [2] - 英仕曼（上海）投资管理有限公司为英仕曼集团在中国内地的全资子公司，2017年登记为证券私募管理人 [8] - 2025年英仕曼（上海）备案了两只产品："英仕曼美量2号私募证券投资基金"和"英仕曼目标风险全球资产配置私募证券投资基金" [8] - 英仕曼于2025年1月主动注销了英仕曼海外投资基金管理（上海）有限公司的登记，QDLP业务和证券私募业务现均在英仕曼（上海）投资管理有限公司开展 [8] - 英仕曼（上海）投资管理有限公司法定代表人从许铭变更为毛友昆 [8] 产品策略 - 新产品将英仕曼旗下Numeric团队的全球长期实盘经验的系统化量化投资方法用于中国A股市场投资 [4] - Numeric团队拥有超过30年的量化投资经验，截至2025年3月31日管理的全球股票策略资产规模超过400亿美元 [4] - 投资策略整合了公司基本面、行业另类数据、市场情绪和量价交易行为等多个维度的因子信号 [4] - 通过自主研发的风险模型和组合构建流程系统化管理投资组合的风险敞口 [4] - 近年来机器学习和大语言模型的爆发式增长为量化投资策略提供了广阔的应用空间 [5] 市场观点 - 作为全球第二大股票市场，A股市场不仅拥有显著的配置潜力，而且为量化策略提供了丰富的Alpha来源 [4] - A股投资策略是英仕曼集团投资策略未来发展中不可或缺的一环 [5] 公司概况 - 英仕曼集团是全球最大的上市对冲基金集团，总部位于伦敦 [7] - 截至2025年3月31日，英仕曼集团管理的资产规模为1726亿美元 [7] - 集团为富时250指数成份股 [7] - 2023年9月，Robyn Grew接替服务了13年的原CEO Luke Ellis，成为这家创始于1783年的集团的首位女性CEO [10] 产品备案情况 - 英仕曼（上海）2023年备案了两只产品，2024年无产品备案，2025年已备案两只产品 [9] - "英仕曼目标风险全球资产配置私募证券投资基金"在部分渠道收获了不错的反响 [9]

比尔·阿克曼的投资与个人经历 - 比尔·阿克曼以激进投资策略闻名 近期活跃于政治领域 [1] - 2010年代中期经历高昂离婚 旗下潘兴广场资本管理公司亏损数十亿美元 险些失去公司控制权 [1] - 基金下跌约30% 市场联合狙击潘兴广场 做空其持仓股票 做多其做空标的 康宝莱案例最受关注 [2] - 抛售潘兴广场股份 撤出威朗制药投资仓位 造成近40亿美元损失 [2] - 摩根大通提供3亿美元贷款 帮助巩固基金控制权 [2] 阿克曼的复利心态与恢复 - 运用复利法则于个人生活 追求每天微小进步 年化复利效应显著 [2] - 每天进步0.1% 初期变化微小 九十天后效果显现 进步曲线后期急速攀升 [2] - 方法论适用于所有人 包括健康危机、失业或创业失败等低谷时期 [3] - 历经数年低谷后 潘兴广场估值回升 阿克曼净资产飙升至约80亿美元 [3] 阿克曼的个人生活 - 与首任妻子离婚付出九位数代价 现与设计师妮瑞·奥克斯曼再婚 生活幸福 [3]

多策略对冲基金Balyasny聘请前英国央行副行长布罗德本特。（彭博） ...

AQR资本管理公司转向AI交易决策 - 公司从传统"人主导、规则驱动"量化风格转向全面采用AI和机器学习技术进行交易决策 [1] - 管理资产规模达1360亿美元 目前让机器学习算法动态调整因子权重并直接根据数据发现市场规律 [1] - 2018年开始尝试机器学习 但最近才大规模应用 系统已扩展到股票资产之外 [1] - 创始人表示大多数情况下仍能找到AI交易背后的经济逻辑 [1] AI模型应用效果与挑战 - 转向AI后回报率提高 两大旗舰产品年化净收益分别达19%和14 6% [2] - 模型越强解释难度越大 表现不佳时期更难向投资者说明问题 [2] - 2018-2020年量化寒冬期间资产规模从2260亿美元缩水至980亿美元 近期策略回暖表现改善 [2] 对私募股权行业的批评 - 指出私募股权行业存在误导机构投资者行为 用"高回报、低波动"故事包装产品 [3] - 批评私募资产流动性差且估值不透明 导致虚假宣传回报稳定性 [3] - 认为不透明性满足投资者心理需求 但实际未实现宣称的高回报低风险 [3] - 私募公司转向吸引散户资金 但散户获得的交易条件比机构更差 [4] - 永续基金可能打破私募塑造的"低风险幻觉" 因流动性更高且估值更频繁 [4]

市场风险预警 - 传奇投资人史蒂夫·迪格尔警告新一轮金融风暴正在酝酿，市场重现2007年危机前的自满与风险定价错误 [1] - 致命杠杆已从银行转移至私人信贷与私募股权，这些资产普遍存在监管缺失、流动性差、估值虚高等问题 [1] - 五大危机征兆包括央行政策困局、通胀归来、地缘冲突、美股泡沫和白宫风险 [1] 投资策略 - VAILS基金将复刻2008年成功策略，通过股指、个股波动率做多与信用违约互换（CDS）组合对冲风险 [2] - 引入AI引擎扫描海量企业数据，精准识别估值虚高、财务造假或高风险的脆弱资产 [2] - 通过战术性阿尔法收益维持投资者耐心，静待市场修正时刻降临 [2] 历史业绩 - 史蒂夫·迪格尔在2008年全球金融危机期间凭借"做多波动率+做空信贷风险"策略大获成功，向投资者返还30亿美元 [1] - Artradis在2008年危机中从未限制赎回，而当时多数基金因流动性枯竭冻结客户资金 [2] 基金设立 - Vulpes AI多空基金（VAILS）已于5月1日启动，总部设于伦敦 [1] - 与其他尾部风险基金不同，迪格尔强调其独特优势："我们成功过" [2]