市场表现 - 2025年8月21日A股三大股指低开高走 上证指数涨0.13%报3771.10点 [1] - 2025年私募证券产品整体表现亮眼 截至7月底11880只产品年内平均收益率达11.94% 其中10332只实现正收益占比86.97% [5] - 股票策略私募产品表现突出 7760只产品年内平均收益率达14.50% 前5%产品收益率高达42.44% [5] 基金经理表现 - 前"公募一哥"任泽松旗下产品"集元-祥瑞1号"截至2025年8月15日单位净值为0.737元 较2016年成立时缩水26% [1][3] - 任泽松2023年一季度从新能源汽车切换至人工智能板块 2023年6月ChatGPT概念退潮导致产品大幅回撤 [2] - 2024年2月2日"集元-祥瑞1号"净值跌破0.7元清盘线至0.648元 较2023年12月29日0.936元回撤24.65% [3] - 任泽松2013年管理中邮战略新兴产业混合基金获80.38%涨幅 任职总回报率达221% [4] - 集元资产累计备案28只私募产品 在管基金16只 管理规模0-5亿元 [4] 市场特征分析 - 2025年牛市由政策、资金、预期等多因素推动 热点分散且轮动迅速 [7] - 市场主线聚焦科技自主可控、高端制造升级、消费复苏三大方向 呈现"弃旧抱新"特征 [8] - 全球资本加速配置中国核心资产 盈利稳定、护城河深厚的龙头企业受外资青睐 [7] - 注册制改革、退市机制完善、监管趋严等制度变革推动定价机制成熟 [7] 投资策略认知 - 部分投资者沿用过往周期经验 缺乏对产业趋势的深度研究与前瞻预判 [7][8] - 市场正从"散户市"向"机构市""制度市"转型 机构话语权提升促使市场共识快速形成 [7][8] - 需建立对资本市场制度演进、产业变迁、资金逻辑的系统性认知 秉持长期视角 [8]

（文章来源：第一财经） 上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》(证监会令第105号,以下简称《暂行办法》)第八 条、第二十三条第(四)项之规定。依据《暂行办法》第三十三条之规定，我局决定对北京诺壹资产管理 有限公司采取出具警示函行政监管措施。 证监会北京监管局：经查，发现北京诺壹资产管理有限公司存在以下行为:一、以私募基金形式成立运 作北京飞利信泽渊基金管理中心(有限合伙,以下简称泽渊合伙),泽渊合伙至今未备案。二、将泽渊合伙 部分基金财产挪作他用。 ...

A股市场与私募基金表现概述 - 近5年A股经历明显牛熊交替，市场风格持续变化，近1年因"9·24"政策组合拳市场流动性大幅提升，主要股指屡破阶段新高[2] - 近3年A股受俄乌冲突、全球加息、疫情反复拖累，风险偏好持续下降[2] - 私募市场中仅少数基金经理穿越牛熊，121位基金经理近1/3/5年平均收益分别为38.65%/42.11%/70.27%[2] - 头部/中型/小型私募中近1/3/5年业绩均前50%的基金经理共29位，占比23.97%[2] 私募基金经理业绩分层统计 - 头部私募（50亿以上）39位基金经理，近1/3/5年平均收益31.76%/39.72%/85.73%，8位业绩持续前50%，占比20.51%[3] - 中型私募（10-50亿）24位基金经理，近1/3/5年平均收益44.25%/38.00%/62.16%，7位业绩持续前50%，占比29.17%[3] - 小型私募（0-10亿）58位基金经理，近1/3/5年平均收益43.55%/42.83%/63.24%，14位业绩持续前50%，占比24.14%[3] 头部私募基金经理详情 - 8位百亿私募基金经理上榜，日斗投资、宁波幻方量化、黑翼资产各占2位[4][5] - 主观私募包揽收益前3名，量化私募占其余6位[5] - 复胜资产陆航排名第1（股票策略，4只产品）[7] - 日斗投资邹文第2（股票策略）、王文第3（股票策略，5只产品）[7][8] - 宁波幻方量化徐进、陆政哲（股票策略）及黑翼资产陈泽浩（多资产）、邹倚天（股票策略）上榜[7] 中型私募基金经理详情 - 7位基金经理上榜，5家规模20-50亿，6家主观策略，1家混合策略（主观+量化）[9] - 神农投资陈宇第1（股票策略，3只产品）[11] - 龙航资产蔡英明第2（股票策略，3只产品）[12] - 钧富投资陈德付第3（期货及衍生品策略，3只产品）[12] - 海之源投资梁勇（股票策略，10只产品）、新智达投资苏武康（股票策略）、深圳梦工场徐红兵（股票策略）、大禾投资胡鲁滨（股票策略，11只产品）上榜[11] 小型私募基金经理详情 - 14位基金经理上榜，12家规模0-5亿，10家主观策略（包揽前8），4家量化策略[13] - 中颖投资吴天增第1（股票策略，3只产品）[15] - 沁暑甚至姚勇第2（股票策略，6只产品）、富延资本刘祥龙第3（股票策略，3只产品）[15] - 同威投资李驰（股票策略，4只产品）、旭日盛德资产杜小东（股票策略，5只产品）、于是私募陈卫（股票策略，5只产品）等主观策略包揽前8[15] - 量化策略代表：航景星和李静（期货及衍生品）、英爱秋墓颜学阶（期货及衍生品）、杭州塞帕思傅申超（股票策略）、上海涌融申颖超（股票策略）[15] 投资策略与市场观点 - 复胜资产陆航关注新消费+科技方向，认为中国公司应展望"世界第一"估值空间[7] - 日斗投资王文强调投资需利他之心选股、纪律性避险、专注低估机会，行业轮动与仓位控制降风险[8] - 神农投资陈宇认为牛市需找准主线，满仓持有2-3个龙头可实现2年收益翻倍[11]

公司违规行为 - 公司因在风险测评中存在提示、暗示、诱导、误导等干扰测试人员行为违反规定 [1] - 江苏证监局对公司采取出具警示函的行政监管措施 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2021年1月27日 [3] - 公司注册地位于江苏南京 [3]

核心观点 - 知名私募中欧瑞博近期调研天赐材料 重点关注电解液及六氟磷酸锂价格趋势、固态电池材料布局、海外项目进展及新产品开发情况 [1] 产品价格与供需 - 电解液及六氟磷酸锂价格预计逐步趋向良性恢复 受碳酸锂价格波动及下游需求提升影响 [1] - 六氟磷酸锂市场供需处于相对平衡阶段 新增产能投放节奏将结合市场需求变化综合考虑 [1] 技术研发进展 - 固态电池材料布局涵盖硫化物及氧化物电解质路线 硫化物路线处于中试阶段 计划2025年完成中试产线建设 [1] - LiFSI添加比例有望从2%提升至2.2%-2.5% [1] - 已完成三代半及四代磷酸铁锂产品开发 正处于产线量产调试阶段 [1] 原材料与供应链 - 碳酸锂原材料主要来源于锂矿资源加工和废旧电池回收业务 将持续完善废旧电池来源渠道 [1] 项目进展 - 摩洛哥项目已签署投资协议 目前处于土地选址、勘察及项目详设等前期阶段 [1] 财务处理 - 2025年上半年信用减值主要依据会计政策对应收账款账期余额进行计提 [1]

私募管理人登记情况 - 7月新登记私募管理人22家创年内新高其中私募证券投资基金6家私募股权和创业投资基金16家 [2] - 1至6月新登记私募管理人数量分别为3家6家19家16家4家14家呈现波动上升趋势 [2] - 新登记私募证券投资基金创始团队多具备券商和基金从业背景如上海理泉总经理曾任职富国基金等机构 [2] - 截至7月末存续私募管理人共19700家私募股权和创业投资基金11785家私募证券投资基金7722家 [2] 私募产品备案情况 - 7月新增备案产品1698只创年内月度新高新备案规模1074.27亿元 [4] - 私募证券投资基金备案1313只规模792.81亿元创业投资基金245只规模167.89亿元私募股权投资基金131只规模113.57亿元 [4] - 1至6月新备案产品数量分别为1073只852只1423只1606只1219只1540只 [4] - 百亿级量化私募备案活跃宽德私募备案31只产品明汯投资等多家机构备案超15只产品 [4] 产品策略分布 - 股票策略产品887只占当月备案总量68.34%多资产策略162只占比12.48%期货及衍生品策略125只占比9.63% [5] - 量化类私募证券产品备案620只占比47.76%其中股票策略478只占比77.1%期货及衍生品策略80只多资产策略51只 [5] - 量化多头策略备案321只占股票策略量化产品67.15%量化CTA策略备案80只 [5] 行业规模与结构 - 私募存续规模连续7个月增长截至7月末存续基金139430只总规模20.68万亿元 [5] - 7月有备案产品的私募证券管理人676家其中0-5亿元规模357家5-10亿元86家10-20亿元82家20-50亿元67家50-100亿元36家100亿元以上48家 [6] - 7月注销私募78家其中私募股权和创投基金34家私募证券投资基金27家注销原因包括协会注销16家主动注销38家12个月无在管注销9家 [3]

8月18日至19日，私募基金最新业绩（截至8月15日）情况陆续公布。知名私募康曼德资本旗下一只代表 产品，上周净值增长率超过7%，最新累计单位净值达到11.1340元。该产品成立于2014年7月，历时11 年，产品累计回报率达到1013.40%，成为名副其实的"十倍基"。 回看这只基金的历史，2019年至2021年以及2024年下半年以来，是该产品主要的业绩爆发期。虽然该产 品在2022年等时间段也曾出现明显回撤，不过最终净值均顺利"收复失地"。 谈及为何公司的"十倍基"会在当前时点诞生，康曼德资本董事长、投资经理丁楹表示："从外因方面来 看，自该产品成立以来每隔3至4年就会有一波行情，从2024年9月以来，市场已经进入到新一轮的上涨 周期之中。过去，康曼德资本旗下产品的主要收益来自于汽车、白酒、新能源、互联网、消费电子等领 域的股票，近三年则更多依靠AI相关、机器人产业的机会，为投资者带来丰厚的回报。"丁楹判断，"未 来已来、周期将至"。现在市场正处在10年至20年的长周期和1年至2年的短周期双重向上的阶段之中， 非常看好股票市场的表现。 从机构自身发展的内因来看，丁楹表示，康曼德资本2013年7月设立，经 ...

8月18日至19日，私募基金最新业绩（截至8月15日）情况陆续公布。知名私募康曼德资本旗下一只代表 产品，上周净值增长率超过7%，最新累计单位净值达到11.1340元。该产品成立于2014年7月，历时11 年，产品累计回报率达到1013.40%，成为名副其实的"十倍基"。 上证指数已冲破3700点，市场热情再度被点燃，私募基金的净值曲线也悄然书写着新的标杆故事。近 日，私募行业再传捷报，康曼德资本旗下一只成立11年的产品累计回报率突破1000%，成为行业瞩目 的"十倍基"。 回看这只基金的历史，2019年至2021年以及2024年下半年以来，是该产品主要的业绩爆发期。虽然该产 品在2022年等时间段也曾出现明显回撤，不过最终净值均顺利"收复失地"。 谈及为何公司的"十倍基"会在当前时点诞生，康曼德资本董事长、投资经理丁楹表示："从外因方面来 看，自该产品成立以来每隔3至4年就会有一波行情，从2024年9月以来，市场已经进入到新一轮的上涨 周期之中。过去，康曼德资本旗下产品的主要收益来自于汽车、白酒、新能源、互联网、消费电子等领 域的股票，近三年则更多依靠AI相关、机器人产业的机会，为投资者带来丰厚的回报。"丁 ...

私募行业表现 - 上证指数突破3700点 市场持续回暖推动私募基金业绩大幅回升 [1] - 私募行业出现"十倍基"产品 康曼德资本旗下成立11年产品累计回报率达1013.40% [1] - 私募基金在2007年、2009年、2014年、2015年、2019年、2020年均取得不错收益 2021年前后行业曾诞生多只"十倍基" [3] 康曼德资本产品表现 - 旗下代表产品最新累计单位净值达11.1340元 上周净值增长率超过7% [1] - 产品主要业绩爆发期为2019-2021年及2024年下半年 虽在2022年出现明显回撤但最终收复失地 [2] - 历史收益主要来自汽车、白酒、新能源、互联网、消费电子等领域股票 近三年更多依靠AI相关和机器人产业机会 [2] "十倍基"形成条件 - 需要大市场行情配合贡献贝塔收益 同时需要投研团队强大的行业配置或个股选择能力产生阿尔法收益 [4] - 要求产品控制好回撤并长时间超高复利运作 私募机构需具备很强投研及风控能力 [4] - 优秀投资团队和完善风险管理体系是关键 需在弱市阶段防守坚固避免大幅回撤 [5] 投资行为分析 - 真正全程陪伴"长跑冠军"产品的投资者凤毛麟角 多数在市场波动中提前退场或高点追涨被套 [1] - 投资者难以享受"十倍基"红利的原因包括耐不住净值曲线平淡提前离场 以及在市场阶段性高点涌入承受巨大波动 [6] - 建议投资者树立长期投资理念 至少持有3年 并关注产品长期业绩和基金经理投资框架 [6] 机构发展要素 - 康曼德资本经过12年发展形成相对完善投资体系 量化分析与基本面分析互动 建立统一风险管理体系 [2] - 机构在不同阶段采取各种方式吸引优秀人才 建立持续学习型组织 这些是支撑业绩持续向上的内在动力 [2] - 老牌私募如景林资产和明达资产旗下均有运作超过15年甚至接近20年的产品成为"十倍基" [3]

报告基本情况 - 陕西省证券投资基金业协会在陕西证监局指导下发布《中国私募基金行业监管处置分析报告》[1] - 报告编写历时4个月 于6月中旬完成初稿 经过多次修改完善后定稿[1] - 报告全文共约7.1万字 包含5个主要部分和3个附录表格[1] 报告内容结构 - 报告包含私募基金监管规则体系、监管处置总体情况概述、监管处置主要特点和情形[1] - 报告涵盖私募机构注销的特点和情形及合规警示建议[1] - 附录包括私募投资机构监管处置案例、中基协2024年纪律处分汇总表、各地证监局2024年行政监管措施汇总表[1] 报告目的意义 - 报告旨在通过深度分析监管处置案例提升陕西省私募基金管理人合规意识和风险管理能力[1] - 报告系统梳理监管脉络、精准剖析风险案例、提炼合规实务要义[1] - 报告立足陕西省基金行业高质量发展大局 筑牢基金行业规范健康发展根基[1]