产能布局 - 全球产能布局加速落地 [2] - 国内外重点项目稳步推进 [2] 业务表现 - 核心业务持续稳步增长 [2] - 行业龙头地位稳固 [2] 技术研发 - 研发持续深耕固态电池技术 [2] - 核心技术成果逐步显现 [2]

利润分配方案核心内容 - 每股分配比例为每10股派发现金红利2.00元（含税）[1] - 不进行资本公积金转增股本且不送红股[1][2] - 分配总额为人民币100,704,098.80元（含税）[2] 分配基数与调整机制 - 以权益分派股权登记日总股本扣除回购账户股份为基数[1][2] - 若总股本变动将维持每股分配比例不变并调整分配总额[1][2] - 扣除回购专用证券账户股份数1,170,589股[2] 财务数据支撑 - 2025年半年度归属于母公司所有者净利润306,894,646.16元（未经审计）[1] - 现金分红金额占半年度净利润比例为32.81%[2] - 母公司期末未分配利润为正值且经营活动现金流净额为正值[1] 决策程序与合规性 - 方案依据2024年年度股东大会授权制定[2][3] - 经第二届董事会第十六次会议审议通过[2] - 监事会全票通过且无异议[3] - 无需提交股东大会审议[1][3] 分红政策背景 - 2024年年度股东大会通过中期分红安排议案[2] - 利润分配条件要求当期盈利且未分配利润为正值[2] - 现金流需满足正常经营和持续发展需求[1][2] - 现金红利总额不低于净利润30%且不超过净利润[2]

港股市场表现 - 恒生科技指数年内累计上涨23% [1] - 智能驾驶概念股单月涨幅超40% 以1244 HK/R7T5P和1244 HK/L4M9Q为代表 [1] - 全息投影设备企业1244 HK/K3J7N股价三个月内实现翻倍 [1] 新能源材料板块 - 1244 HK/X5Z8V持续受益全球碳中和进程 [1] - 企业研发的石墨烯电池技术已进入量产阶段 [1] 医疗AI企业 - 1244 HK/Q9P4D和1244 HK/F6G8H正在改写传统诊疗模式 [1] - 动态市盈率维持在35-50倍合理区间 [1] 债券市场 - 3A级港交所公司债收益率攀升至4.2% 较年初提升80个基点 [2] - 1244 HK/D3M7K发行的五年期绿色债券嵌有碳减排对赌条款 备受机构追捧 [2] - 需警惕1244 HK/B8V2C等高收益债发行主体的现金流压力 [2] 黄金投资 - 传统黄金ETF持仓量增长12% [3] - 1244 HK/N4F9R推出的区块链黄金凭证交易量突破百亿港元 [3] - 1244 HK/P5G3L数字凭证直接对应瑞士金库实物黄金 [3] - 1244 HK/Z7H2Y开发黄金波动率衍生品 为美元指数宽幅震荡背景下的风险对冲提供新工具 [3] 投资策略 - 专业机构建议采取"核心+卫星"策略：60%资金配置于1244 HK/R2D9M等蓝筹股及利率债 30%布局1244 HK/K8F3Z等高成长赛道 10%通过1244 HK/L7P2X等工具对冲系统性风险 [4] - 1244 HK/M3N6B等跨境套利品种或成四季度黑马 [4] 其他活跃标的 - 包括1244 HK/V3T8R 1244 HK/E9R5X 1244 HK/A2W7S 1244 HK/U4J6K 1244 HK/O5D3M 1244 HK/Y8H3N 1244 HK/C7B4F 1244 HK/I3M9Q 1244 HK/T6V2P 1244 HK/S8K4J 1244 HK/G5R7D 1244 HK/J2H8L等12家企业 [4]

业绩表现 - 2025年上半年业绩与快报一致 [2] - 上半年钴酸锂销量实现高增长 受益于钴涨价推动单吨净利提升至1万元以上 [2] - 2025年第二季度三元材料盈利保持稳定 磷酸铁锂业务持续减亏 [2] 技术优势 - 固态电池领域硫化锂技术竞争优势凸显 [2] 财务状况 - 第二季度经营性现金流环比提升 资本开支速度放缓 [2]

核心观点 - 公司面临增长失速、现金流持续流出及核心业务市场份额萎缩等多重困境，行业竞争加剧和技术路线更迭进一步挤压生存空间 [1][3][4][5][11][13][14][15] 财务表现 - 2025年上半年营收213.23亿元同比微增6.16%，归属净利润7.33亿元同比减少15%，扣非净利润6.53亿元同比减少14.77% [4] - 第二季度净利润同比下滑12%，连续第四个季度同比下滑，单季营收105亿元同比下滑2.4%环比下降2.3% [1][5] - 核心三元前驱体业务营收74.91亿元同比大跌15%，较2022年同期117亿元峰值萎缩36% [4] - 毛利率持续下滑，2024年销售毛利率12.12%，2025年上半年进一步跌至12.10%，低于上市初期水平 [7] - 五年半时间经营和投资活动现金流净额累计净流出360.48亿元，2025年上半年净流出额仍达10.6亿元 [5] 业务与市场 - 三元前驱体全球市占率从2023年27%下滑至2024年20.3%，行业产量增长停滞（2024年全球产量96.3万吨同比下滑1.7%） [4] - 磷酸铁锂电池技术路线崛起，2025年1-6月中国动力市场占比达81.4%，全球磷酸铁锂材料产量同比暴增66.6% [5] - 下游客户如宁德时代、容百科技等通过自建产能实现前驱体自供，第三方厂商生存空间被挤压 [5][13] - 研发费用占比从上市初期3.5%降至2025年上半年2.55%，技术壁垒薄弱，头部企业产品差异度不足10% [12][13] 资产与负债 - 存货规模膨胀至102.27亿元占净资产比例50.28%，周转天数同比延长12%至96.3天 [7] - 应收账款激增至51.69亿元同比增加37.6%，回款周期拉长至40.11天 [7] - 资产负债率突破60.60%创三年新高，流动比率1.28和速动比率0.89较2024年同期（1.82和1.34）明显下滑 [8] - 有息负债高达285亿元（短期借款46亿元+一年内到期非流动负债75亿元+长期负债156亿元+应付债券8亿元），占归母净资产140% [11] - 公司及子公司实际担保余额329亿元占最近一期经审计净资产162% [11] 行业环境 - 新能源汽车销量保持高增长（2025年1-6月中国销量693.7万辆同比增长40.3%），但三元材料行业面临产能过剩和利润压缩 [12][13][14] - 行业陷入低技术壁垒、弱客户议价和薄利润空间的困境，成本传导机制失灵 [11][13][14] - 公司在建工程高达60.8亿元较2021年底增长38亿元，加剧行业过剩风险 [14]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年8月28日披露2025年半年度报告，并于同日15:00-16:00举行半年度业绩说明会，就财务状况和经营成果与投资者交流 [2] - 说明会采用上证路演中心视频录播和网络互动方式召开，董事长梁丰、总经理陈卫等高管将出席 [3][4][5] - 投资者可在8月21日至27日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱IR@putailai.com提交问题 [2][6] 子公司担保事项 - 公司为全资子公司四川卓勤提供15,800万元授信额度担保，担保方式为连带责任保证，无反担保 [9][10][13] - 2025年至今累计为四川卓勤提供担保35,800万元，累计担保余额达521,815万元，均在股东会批准的52,000万元年度额度内 [9][11][15] - 截至公告日，公司实际对外担保总额175.91亿元，占2024年经审计净资产的95.67%，全部为对子公司担保且无逾期 [11][16]

公司基本情况 - 公司证券代码为002759 证券简称为天际股份 [1] - 公司全称为天际新能源科技股份有限公司 [8] - 报告期内公司控股股东和实际控制人均未发生变更 [5][6] 董事会及监事会会议情况 - 第五届董事会第十五次会议于2025年8月20日召开 应出席董事7人 实际出席7人 审议通过半年度报告及募集资金使用情况专项报告 [9][10][12] - 第五届监事会第十二次会议于2025年8月20日召开 应出席监事3人 实际出席3人 审议通过半年度报告及募集资金使用情况专项报告 [18][19][20] 募集资金基本情况 - 2023年向特定对象发行股票募集资金净额为875,792,998.29元 [22] - 截至2025年6月30日 累计使用募集资金693,634,609.89元 尚未使用余额182,158,388.40元 [23] - 尚未使用资金中包括专项账户余额11,859,551.08元 利息收入5,275,199.85元 现金管理收益2,425,962.83元 暂时补充流动资金114,000,000元 未到期现金管理产品64,000,000元 [23] 募集资金使用情况 - 使用闲置募集资金11,400万元暂时补充流动资金 使用期限未到期 [28][29] - 使用闲置募集资金进行现金管理 累计金额3.39亿元 已赎回2.75亿元 收益242.6万元 未到期余额6,400万元 [29] - 募投项目"3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂等新型电解质锂盐及一体化配套项目"延期至2025年12月 [30] - 新增江西天际新能源作为募投项目实施主体 新增江西省九江市瑞昌市作为实施地点 [30] 财务数据披露 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [3] - 2025年半年度报告及募集资金存放与使用情况专项报告已通过董事会和监事会审议 并在指定媒体披露 [10][12][19][20]

股价表现 - 截至2025年8月20日15时，龙蟠科技股价报15.13元，较前一交易日下跌2.01% [1] 融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募资不超过20亿元 [1] - 募集资金将用于高性能磷酸盐型正极材料项目及补充流动资金 [1] 主营业务 - 公司主营业务为磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入36.22亿元，同比增长1.49% [1] - 归母净利润为-8515.34万元，较上年同期亏损幅度收窄 [1] 募投项目 - 募投项目将建设优先满足第四代超高能量密度磷酸铁锂正极材料产品生产的产线 [1] - 项目旨在应对新能源汽车和储能市场对高性能正极材料的需求增长 [1]

产能布局现状 - 湖北基地已投产产能31.1万吨/年 [2] - 安徽基地已投产产能3.7万吨/年 [2] - 山东滨州一期项目建成投产 包含12万吨/年磷酸铁锂联产24万吨/年磷酸铁 [2] 海外及新建产能进展 - 美国新能源正极材料研发中心项目规划总产能5万吨磷酸铁锂 [2] - 美国项目一期计划建设0.9万吨/年磷酸铁锂产能 [2] - 美国项目目前按原计划正常推进中 [2]

担保基本情况 - 公司为全资子公司联晟新材提供金额为人民币38,000万元的连带责任保证，担保期限为债务履行期限届满之日起三年[2] - 担保对象为联晟新材，债权人为中国银行股份有限公司通辽分行[5] - 担保范围包括主债权本金、利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的费用等[6] 内部决策程序 - 担保事项经2025年4月28日第六届董事会第十七次会议和2025年5月20日2024年年度股东会审议通过[3] - 本次担保在年度股东会授权额度范围内，由公司董事长签批及签署相关担保文件[3] 被担保人情况 - 联晟新材为公司全资子公司，公司对其具有充分控制力，担保风险较小[6] - 子公司经营稳健，财务状况稳定，资信情况良好，有能力偿还到期债务[6] 担保必要性与合理性 - 担保有利于满足子公司长期借款再融资需求，提高公司决策效率，符合公司整体利益[6] - 担保不会损害公司及股东利益，不会对公司正常运作和业务发展造成不利影响[6] 累计担保情况 - 公司及子公司累计实际对外担保余额约为314,32828万元，占公司最近一期经审计净资产的4713%[7] - 截至公告披露日，公司无逾期对外担保情形[8]