公司业绩表现 - 2025年第三季度归母净利润为3.40亿元，同比大幅增长235.31%，环比增长61.26% [1] - 公司排产持续环比增长，进一步延续景气度 [1] 盈利驱动因素 - 经营趋势持续改善，新品占比有望随下游需求提升，支撑加工费持续修复 [1] - 需求超预期下总量供需有望迎来拐点，推动挺价意愿，涨价落地有望进一步增厚盈利 [1] - 公司磷矿已投产，产能利用率逐步爬升，有望实现一定的盈利弹性 [1] 未来展望与估值 - 考虑涨价落地预期和一体化布局，预计公司2026年实现归母净利润30亿元左右 [1] - 对应市盈率为18倍 [1]